Adoptarea Bitcoin

Odată cu Bitcoin, a fost descoperit un nou tip de marfă... un fel de marfă digitală, generată de computere și parțial creată pentru computere. Omenirea are o istorie a invențiilor semnificative. În cărțile de istorie care vor fi scrise în viitor, Bitcoin va fi menționat ca una dintre acestea.
Prof. Dr. Philipp Sander

6.1.0 Raritatea în economie

În domeniul economiei, este bine înțeles că raritatea este un principiu cheie care determină valoarea. Bunurile și serviciile care se confruntă cu o cerere semnificativă devin mai valoroase dacă oferta este limitată în așa măsură încât cererea nu poate fi satisfăcută cu ușurință. Mai mult, raritatea alimentează competiția crescută și este un factor determinant al descoperirii prețului pe piață. Într-o piață cu concurență liberă, corectă și deschisă, prețurile ar trebui să se stabilească la punctul în care oferta și cererea se întâlnesc.

Resursele care se bucură de o cerere semnificativă pot fi considerate mai valoroase dacă sunt finite sau mai greu de obținut. Acest lucru poate stimula o cerere crescută pentru acea resursă, pe măsură ce participanții la piață concurează pentru a-și asigura accesul la ea. Această dinamică poate fi observată la resursele naturale precum metalele prețioase, petrolul sau așa-numitele „mărfuri moi” precum produsele alimentare. Raritatea, așadar, stă la baza deciziilor economice, alocării resurselor și costului de oportunitate. Într-o lume cu resurse nelimitate, totul ar fi la fel de accesibil și de foarte mică valoare. Prin contrast, raritatea conferă valoare și promovează comerțul, investițiile și inovația, deoarece obligă societățile să gestioneze eficient resursele limitate.

6.1.1 Provocarea rarității digitale

Provocarea legată de raritatea digitală constă în ușurința cu care informația digitală poate fi copiată și distribuită. Informația digitală este, prin natura sa, mai dificil de securizat decât informația fizică deoarece, spre deosebire de bunurile fizice - unele dintre

care posedă în mod natural raritate datorită constrângerilor materiale - elementele digitale precum fișierele muzicale, documentele sau imaginile pot fi duplicate la infinit, practic fără niciun cost.

În mod tradițional, replicabilitatea datelor digitale a însemnat că aceste active nu puteau avea o valoare economică similară cu cele fizice, deoarece le lipsea orice formă de raritate aplicabilă. Pentru banii digitali, aceasta este o problemă deosebit de gravă și este caracterizată ca problema „dublului cheltuielii”, unde o singură unitate digitală (de exemplu, un token sau o monedă) poate fi copiată și cheltuită de mai multe ori, devalorizând-o astfel. Dacă este posibilă dublarea cheltuielii unei monede, aceasta îi scade valoarea, făcând-o de nedistins de fondurile contrafăcute sau frauduloase.

În mod tradițional, instituțiile financiare centralizate precum băncile atenuează acest risc prin menținerea unui registru care verifică fiecare tranzacție și deduce soldurile în consecință, asigurându-se că, odată ce banii sunt cheltuiți, nu pot fi reutilizați de același titular de cont. Totuși, această abordare necesită o autoritate centrală de încredere sau un „oracol” care să gestioneze și să verifice tranzacțiile, ceea ce impune dependență și un punct unic de control. Existența unui oracol centralizat de informații lasă activele digitale vulnerabile la manipulare și cenzură.

Pentru un sistem descentralizat, cu încredere minimizată, precum Bitcoin, unde nu există o autoritate centrală care să supravegheze tranzacțiile, prevenirea dublului cheltuieli este o provocare monumentală. Fără un mecanism care să asigure unicitatea fiecărei tranzacții, Bitcoin ar fi vulnerabil la exploatare, făcându-l nepractic ca depozit de valoare și mijloc de schimb de încredere. Bitcoin rezolvă problema dublului cheltuieli printr-un registru descentralizat, unde tranzacțiile sunt confirmate simultan de mii de participanți ai rețelei. Acest mecanism permite Bitcoin să mențină o evidență imuabilă a fiecărei tranzacții, asigurând că fiecare monedă poate fi cheltuită o singură dată.

Această soluție generează raritate digitală fără a se baza pe control centralizat. Bitcoin introduce prima soluție de succes pentru raritatea digitală, deschizând calea pentru un ecosistem de active digitale rare, cu încredere minimizată, într-un mod considerat anterior imposibil.

6.1.2 Impunerea rarității digitale cu Bitcoin

Propunem o soluție la problema dublului cheltuieli folosind un server de timestamp distribuit peer-to-peer pentru a genera dovada computațională a ordinii cronologice a tranzacțiilor. Sistemul este sigur atâta timp cât nodurile oneste controlează colectiv mai multă putere de procesare decât orice grup cooperant de noduri atacatoare.
Satoshi Nakamoto

Satoshi Nakamoto a creat Bitcoin ca o soluție inginerească la problemele asociate cu banii fiat. Totuși, această soluție a necesitat ca Satoshi să descopere o modalitate de a impune o raritate digitală absolută. Pentru a realiza acest lucru, Satoshi a dezvoltat un protocol de comunicare open-source care rulează pe o rețea descentralizată de computere sau noduri. Fiecare dintre aceste noduri deține o copie locală, verificabilă, a unui registru imuabil, așa-numitul blockchain sau timechain. Protocolul Bitcoin definește regulile, iar rețeaua descentralizată verifică independent tranzacțiile, respectând aceleași reguli fără a necesita o autoritate centrală.

Raritatea Bitcoin contribuie la rolul său de depozit de valoare. La fel ca aurul, Bitcoin este valoros nu doar datorită ofertei sale limitate, ci și datorită efortului necesar pentru a „mina” sau produce noi monede. Minatul de Bitcoin (procesul care menține registrul și emite noi monede) este un proces costisitor, intensiv energetic, care reflectă acțiunea fizică de extragere a mineralelor din pământ. Acest „proof-of-work” digital impune o constrângere de producție care aliniază Bitcoin cu mărfurile tangibile, conferindu-i proprietăți de durabilitate și verificabilitate pe care bunurile digitale tradiționale nu le au. Dificultatea încorporată și rata descrescătoare de emitere a noilor monede prin „înjumătățiri” periodice creează o structură economică în care oferta de Bitcoin devine din ce în ce mai rară în timp, crescându-i atractivitatea ca depozit de valoare pe termen lung.

Cum este impusă raritatea digitală?

Soluția Bitcoin la problema dublului cheltuieli constă în utilizarea unui registru descentralizat și public. Registrul Bitcoin poate fi privit ca o bază de date imuabilă care înregistrează fiecare tranzacție într-un lanț secvențial de loturi cu marcaj temporal, numite blocuri. Fiecare bloc este strict cronologic și conține tranzacții care au fost verificate și acceptate de participanții rețelei. Fiecare bloc este conectat la cel anterior, creând o evidență permanentă care este distribuită pe mii de noduri la nivel mondial. Prin stocarea și partajarea acestui registru pe o rețea descentralizată, Bitcoin elimină necesitatea unei autorități centrale pentru confirmarea tranzacțiilor. Când are loc o tranzacție Bitcoin, nodurile din rețea o validează independent, asigurând că fiecare monedă este cheltuită o singură dată. Acest registru partajat face, de asemenea, extrem de dificil pentru atacatori să pirateze rețeaua sau să modifice tranzacțiile trecute, deoarece orice schimbare ar necesita aprobarea majorității participanților la rețea.

Mecanismul Proof-of-Work (PoW) al Bitcoin întărește și mai mult protecția împotriva dublului cheltuieli, deoarece minerii trebuie să rezolve o problemă criptografică pentru a primi permisiunea de a valida noi tranzacții și de a crea un nou bloc. Acest proces, cunoscut sub numele de minare, necesită putere de calcul și adaugă un nivel de dificultate și cost modificării registrului. Fiecare bloc adăugat la registru trebuie să conțină o legătură criptografică cu blocul anterior, ceea ce consolidează integritatea lanțului și previne manipularea.

Rolul unui nod este de a stoca cea mai actuală copie a registrului, care conține istoricul complet al tranzacțiilor. Nodurile îi mențin pe mineri „onești”, deoarece verifică faptul că nu a avut loc nicio dublă cheltuială și, important, că toate monedele au fost create în conformitate cu programul de emisie al Bitcoin. Orice utilizator de Bitcoin poate rula un nod și își poate verifica deținerea monedelor fără a avea nevoie să aibă încredere într-o terță parte. Nu este nevoie de autorități pentru a rezolva dispute în Bitcoin, deoarece orice tranzacție inclusă într-un bloc este obiectiv validă.

Cum ar putea un atacator să controleze rețeaua Bitcoin?

Dacă un atacator ar dori să modifice o tranzacție trecută pentru a reuși un atac de dublă cheltuială, ar trebui să refacă Proof-of-Work pentru acel bloc și pentru fiecare bloc ulterior, concurând cu puterea de calcul combinată a întregii rețele. Acest mecanism de securitate asigură că, dacă cineva ar încerca o dublă cheltuială, ar trebui să controleze peste 50% din puterea de minare a rețelei pentru a reuși. Acest lucru este cunoscut sub numele de atac de 51%.

În primii ani ai Bitcoin, când era posibil ca participanți individuali să creeze sau să mineze noi blocuri folosind hardware de calcul obișnuit, era cel puțin teoretic posibil să se folosească suficientă putere de calcul pentru a reuși un atac de 51%. Astăzi, puterea de calcul combinată a rețelei Proof-of-Work depășește 700 ExaHash/s. Aceasta înseamnă că, în total, computerele de minare calculează peste 700 de cvintilioane de hash-uri (operațiuni criptografice) pe secundă. Am ajuns la un punct în care costul imens și coordonarea necesară pentru a rescrie registrul și a reuși un atac de 51% fac dublarea cheltuielii imposibilă în practică.

Confirmări și reorganizări

Un alt strat de protecție (care uneori este trecut cu vederea) provine din procesul de confirmare a tranzacțiilor în Bitcoin. Când o tranzacție este transmisă pentru prima dată, este considerată neconfirmată și colectată în „mempool” în timp ce așteaptă să fie inclusă într-un bloc și validată de mineri. Odată ce o tranzacție este adăugată într-un bloc, este considerată „confirmată”. Fiecare bloc adăugat după aceea este considerat o confirmare suplimentară pentru tranzacție. Deși o tranzacție este considerată oficială după o singură confirmare, nu este considerată finală până când nu sunt adăugate confirmări suplimentare.

Pentru securitate deplină, utilizatorii Bitcoin așteaptă adesea mai multe confirmări (de obicei șase), deoarece fiecare bloc suplimentar adăugat la blockchain securizează și mai mult tranzacția, reducând dramatic probabilitatea unei încercări de dublă cheltuială reușite. Acest proces de confirmare stabilește o fereastră de timp în care tranzacțiile sunt finalizate.

De ce să aștepți șase confirmări?

Utilizatorii Bitcoin așteaptă confirmări suplimentare deoarece este posibil ca cel mai recent bloc de tranzacții să fie eliminat din lanțul de blocuri, dacă nu mai face parte din cel mai lung lanț. Este important de menționat că minatul este o competiție între foarte mari grupuri de putere de calcul. Prin urmare, este posibil ca doi mineri concurenți să găsească o soluție criptografică validă și blocuri separate să fie adăugate la lanț aproape simultan. Dacă se întâmplă acest lucru, lanțul este practic împărțit. Minerii vor continua să încerce să adauge blocuri la fiecare ramură a lanțului. Totuși, odată ce următorul bloc este minat, cel mai lung lanț1 (definit ca lanțul care are cea mai mare dovadă de lucru investită în el) este cel care prevalează, iar blocul de pe lanțul mai scurt este „orfanizat” și devine invalid. Toate tranzacțiile din blocul orfanizat sunt returnate în mempool pentru a fi incluse într-un bloc valid ulterior. Acest proces se numește reorganizare sau, simplu, „reorg”.

Un actor rău intenționat, care încearcă o dublă cheltuială, trebuie să preia controlul rețelei suficient de mult timp pentru a „reorganiza” lanțul. După cum am văzut mai sus, obținerea controlului total necesită o cantitate enormă de putere de calcul, dar ce se întâmplă dacă o operațiune de minare de mari dimensiuni - care controlează ipotetic puțin peste o treime din toată puterea de calcul a rețelei - încearcă o dublă cheltuială a monedelor?

Să parcurgem un exemplu:

Să presupunem, de exemplu, că puterea totală de minare a rețelei Bitcoin este de 550 ExaHash/s. Rogue Inc, care controlează 200 ExaHash/s, face o achiziție imobiliară mare și intenționează să plătească în Bitcoin. Totuși, Rogue plănuiește și să încerce o dublă cheltuire a acelorași monede. Vânzătorul îi spune lui Rogue că va aștepta șase confirmări înainte de a preda actele de proprietate. Pentru a reuși un atac de dublă cheltuire, Rogue trebuie să construiască în secret o ramură alternativă în lanț, minând un lanț mai lung care să conțină tranzacția de dublă cheltuire. Odată ce vânzătorul a văzut șase confirmări care includ tranzacția sa și a predat activul, Rogue trebuie apoi să publice toate blocurile minate pe noua ramură, făcând-o astfel cel mai lung lanț. Cât de posibil este acest lucru?

În orice moment, probabilitatea ca Rogue să mineze următorul bloc este 200/550 = 0,36. Chiar dacă Rogue este cel mai mare pool de minare, probabilitatea ca minerii onești să găsească următorul bloc este 1 - 0,36 = 0,64. Blocurile ar trebui să fie minate mult mai rapid pe lanțul onest. Dar să presupunem că Rogue are noroc, minează un bloc și îl ține secret. Apoi încearcă să mineze încă unul pe această ramură secretă. Totuși, lanțul onest minează apoi un bloc și trece în față minând încă unul, înainte ca Rogue să mineze al doilea său bloc.

Rogue renunță atunci. De ce?

Sursă: Bazat pe un tabel din Grokking Bitcoin de Kalle Rosenbaum

Rogue își dă seama că nu are suficientă putere de hash pentru a realiza dublă cheltuire, deși controlează 36% din puterea de hash a Bitcoin. Pentru a reuși, trebuie să mineze încă patru blocuri pentru a depăși lanțul onest. În ciuda puterii sale de calcul vaste și a controlului a 36% din rețea, șansele de succes ale lui Rogue sunt doar 0,100113.

6.1.3 Este centralizarea minării o amenințare?

După cum se vede în tabelul de mai sus, centralizarea minării poate reprezenta o amenințare potențială pentru protecția împotriva dublei cheltuiri a Bitcoin, deoarece crește probabilitatea unui atac de 51% - un scenariu în care un singur miner sau un grup de mineri controlează peste jumătate din puterea computațională a rețelei. Dacă acest lucru s-ar întâmpla, entitatea care controlează ar putea, teoretic, să modifice tranzacțiile recente sau să încerce o dublă cheltuire rescriind registrul, permițându-i să cheltuiască aceleași monede de mai multe ori.

O astfel de situație subminează integritatea rețelei Bitcoin, oferind o influență disproporționată asupra validării tranzacțiilor unui număr mic de actori. Totuși, deși este posibil teoretic, executarea unui atac de 51% ar fi totuși extrem de complexă și costisitoare, necesitând resurse computaționale, electricitate și coordonare imense, ceea ce ar depăși probabil beneficiile potențiale ale încercării unei duble cheltuiri.

Există măsuri de protecție care ajută la limitarea riscurilor centralizării minării. Pool-urile de minare, de exemplu, permit minerilor mai mici să își combine resursele și să împartă recompensele de bloc, reducând dominația oricărei entități individuale. Deși aceasta este o modalitate utilă pentru micii mineri de a participa la rețea, există riscul ca entitatea care controlează pool-ul să se comporte necorespunzător și să încerce să atace rețeaua. Totuși, transparența registrului Bitcoin înseamnă și că orice concentrare a puterii de minare este vizibilă, alertând comunitatea asupra riscurilor potențiale și permițând măsuri de contracarare. Minerii sunt foarte conștienți că orice atac asupra rețelei Bitcoin riscă să îi afecteze grav valoarea, astfel încât este foarte ușor pentru micii mineri să treacă la un nou pool pentru a evita ca puterea lor de minare să fie folosită în mod rău intenționat. Deși riscul nu este zero, natura deschisă și distribuită a ecosistemului Bitcoin, combinată cu costul ridicat al unui atac, face ca centralizarea minării să fie mai degrabă o amenințare teoretică decât una iminentă, deoarece menținerea unui astfel de control pentru perioade îndelungate ar fi neviabilă financiar pentru orice atacator.

6.1.4 Impactul mai larg al rarității digitale

Bitcoin a transformat modul în care gândim despre raritate în domeniul digital. Deoarece bunurile digitale – precum software-ul, fișierele muzicale, cărțile electronice și conținutul online – au caracteristici care le diferențiază de bunurile fizice, ele pot fi reproduse la costuri neglijabile și distribuite instantaneu. Spre deosebire de obiectele fizice, care sunt limitate de constrângeri materiale precum costurile de producție și limitările de stocare, bunurile digitale există ca date ce pot fi copiate la infinit fără degradarea calității. Aceasta înseamnă că, în timp ce bunurile fizice sunt în mod inerent rare din cauza acestor constrângeri materiale, bunurile digitale au fost în mod tradițional abundente, lipsindu-le orice mecanism încorporat de limitare a ofertei.

Este important de menționat că bunurile digitale sunt non-rivale. Asta înseamnă că utilizarea unui bun digital de către o persoană nu diminuează disponibilitatea acelui bun pentru ceilalți. De exemplu, atunci când o melodie este descărcată, ea poate fi copiată și distribuită de un număr nelimitat de ori fără a-și pierde utilitatea. Istoric, această abundență a reprezentat o provocare pentru crearea de valoare, deoarece modelul economic tradițional al cererii și ofertei devine distorsionat atunci când oferta este, cel puțin teoretic, nelimitată. Ca răspuns la aceasta, managementul drepturilor digitale (DRM) și alte măsuri artificiale de creare a rarității au încercat să restricționeze accesul. Totuși, aceste mecanisme pot fi ocolite și transferă încrederea către autorități centralizate. Inovația adusă de Bitcoin constă în modul în care abordează această problemă în mod nativ, fiind primul activ digital care încorporează raritatea prin tehnologie descentralizată, fără a se baza pe aceste limitări tradiționale.

Bitcoin joacă un rol transformator în stabilirea rarității digitale prin introducerea unui protocol care impune o ofertă finită. O limită de 21 de milioane de monede este codificată în protocol și această limită nu poate fi schimbată fără consensul rețelei, adică al tuturor miilor de participanți răspândiți la nivel global care rulează noduri Bitcoin. În acest fel, Bitcoin a creat un activ care imită natura finită a mărfurilor fizice, precum aurul, existând în același timp exclusiv în domeniul digital. Plafonul de ofertă este fundamental pentru valoarea Bitcoin și este susținut de o combinație de criptografie, mecanisme de consens și cod open-source transparent. Acest lucru asigură că toți participanții din rețea respectă aceleași reguli, fiind motivați de stimulentul economic cheie de a garanta că oferta de monede este absolut și demonstrabil finită.

Prin rezolvarea problemei dublei cheltuieli, Bitcoin previne inflația sau duplicarea activului, o provocare care a afectat experimentele anterioare cu bani digitali. În cadrul Bitcoin, nicio autoritate unică nu controlează oferta, ceea ce îl face imun la manipularea centralizată de tipul celei întâlnite în sistemul monetar fiat, precum tipărirea arbitrară de monedă sau devalorizarea. Această inovație permite Bitcoin să servească drept depozit de valoare și protecție împotriva inflației, permițându-i să ocupe o poziție unică asemănătoare cu „aurul digital” – o resursă digitală rară cu valoare verificabilă.

6.1.5 Concluzie

În concluzie, devine tot mai larg înțeles faptul că inovația Bitcoin privind raritatea digitală a redefinit conceptul de bani. Totuși, uneori se trece cu vederea faptul că Bitcoin a transformat și peisajul digital prin rezolvarea problemei de lungă durată a creării rarității într-o lume digitală inerent abundentă. Bitcoin a introdus efectiv o nouă categorie de activ digital care reflectă calitățile mărfurilor fizice.

Această descoperire demonstrează că un sistem descentralizat poate stabili raritate, imuabilitate și valoare independent de orice autoritate centrală. Mai mult, ar putea avea utilizări dincolo de bani, deoarece a inspirat un întreg domeniu de cercetare și dezvoltare în jurul acestei tehnologii.

Privind spre viitor, modelul Bitcoin de raritate digitală modelează viitorul banilor și al stocării valorii. Pe măsură ce preocupările legate de inflație și întrebările privind gestionarea monedei fiat devin tot mai recunoscute, oferta fixă a Bitcoin îl face din ce în ce mai atractiv ca protecție împotriva instabilității financiare tradiționale.

În cele din urmă, descoperirea de către Bitcoin a rarității digitale ar putea marca începutul unei schimbări de paradigmă, în care activele digitale cu raritate recunoscută și încredere verificabilă câștigă recunoaștere ca elemente valoroase ale economiei moderne, stabilind o fundație pentru viitorul finanțelor descentralizate și al proprietății digitale. Acest lucru are implicații semnificative pentru domeniul economic – Bitcoin a oferit modelul pentru modul în care raritatea și valoarea pot exista într-o formă digitală.

Dincolo de raritatea digitală, Bitcoin este și primul exemplu de raritate absolută, singura marfă lichidă (digitală sau fizică) cu o cantitate fixă stabilită care nu poate fi crescută în mod conceput. Până la inventarea Bitcoin, raritatea a fost întotdeauna relativă, niciodată absolută.
Saifedean Ammous

Note

1. Cel mai lung lanț este acceptat de nodurile Bitcoin ca fiind cea mai validă versiune a registrului și este definit ca lanțul care a necesitat cel mai mare efort (sau cea mai mare dovadă de lucru) pentru a fi construit. Mai multe informații aici: https://learnmeabitcoin.com/technical/blockchain/longest-chain/

6.2.0 Introducere

Deci am ceva Bitcoin. Ce pot face cu el?

Mulți dintre noi am auzit o astfel de întrebare (poate cu o notă de ironie) din partea celor sceptici cu privire la faptul dacă Bitcoin va ajunge să fie acceptat pe scară largă ca bani. Este o observație comună (și corectă) din partea finanțelor tradiționale și a mass-mediei principale că, cel puțin până acum, tehnologia nu este larg acceptată, în ciuda a peste 15 ani de funcționare continuă.

Înseamnă asta că Bitcoin și-a ratat șansa de a obține acceptare pe scară largă? Sau, suntem încă la începutul ciclului de adopție pentru această tehnologie? Putem examina adoptarea altor tehnologii revoluționare de-a lungul istoriei pentru a oferi un reper pentru progresul actual al Bitcoin și un indicator pentru adopția viitoare? Există un cadru comun disponibil care să ne ajute cu aceste întrebări?

6.2.1 Modelul de Inovație Rogers

În 1962, profesorul de sociologie Everett Rogers a propus un model pentru adoptarea inovației în cartea sa, Diffusion of Innovations. Ideile sale au devenit rapid foarte populare atât în mediul academic, cât și printre practicienii din afaceri și sunt încă larg citate astăzi.

Modelul Rogers propune cinci elemente cheie ale adopției tehnologiei, grupându-le în tipuri de consumatori care adoptă o nouă inovație și mapându-le pe o distribuție în formă de clopot. Cele cinci categorii de adoptatori ale lui Rogers sunt grupate în funcție de statutul social. Acestea sunt:

• Inovatori (2,5% dintre utilizatori) – Aceștia sunt creatorii tehnologiei înșiși și cei dispuși să își asume cel mai mare risc, deoarece fie au cea mai mare lichiditate financiară, fie sunt cei mai apropiați de sursele de tehnologie sau de alți inovatori.
• Adoptatori timpurii (13,5% dintre utilizatori) – Aceștia sunt considerați lideri de opinie. Ei reacționează mai rapid la ciclurile tehnologice deoarece sunt mai progresiști social și/sau au o lichiditate financiară mai mare decât adoptatorii ulteriori.
• Majoritatea timpurie (34% dintre utilizatori) – Acest grup este pregătit să adopte o tehnologie devreme, deși doar după ce utilitatea acesteia este dovedită. Acest grup poate conține și câțiva lideri de opinie, deși, în general, sunt mai precauți decât adoptatorii timpurii.
• Majoritatea târzie (34% dintre utilizatori) – Acest grup este mai precaut și poate manifesta un grad mai mare de scepticism decât consumatorii anteriori.
• Întârziați (16% dintre utilizatori) – Acest grup este cel mai reticent la schimbare. Ei pot adopta o nouă tehnologie doar din necesitate sau ca urmare a faptului că tehnologiile sau metodele vechi devin învechite.

Trecerea de la Adoptatori timpurii la Majoritatea timpurie este uneori descrisă ca Depășirea prăpastiei. Această idee a fost popularizată de Geoffrey A. Moore în cartea sa cu același nume, lansată în 1991. Trecerea simbolizează tranziția consumatorilor de la entuziaști ai tehnologiei și vizionari, la pragmatici care adoptă tehnologia dintr-o combinație de necesitate și comoditate. Moore susține că depășirea prăpastiei este cel mai dificil pas pentru o nouă tehnologie, dar, odată realizat, anunță o nouă fază în care tehnologia intră în adopția de masă și capătă un impuls semnificativ.

6.2.2 Istoria adopției internetului

În acest punct este util să facem un pas înapoi și să comparăm progresul Bitcoin cu cel al internetului însuși. Este o comparație instructivă deoarece, la fel ca internetul, protocolul Bitcoin este bazat pe software open-source și rețeaua sa poate fi accesată la nivel global de oricine are acces la infrastructura necesară.

Internetul, așa cum îl știm astăzi, a început cu crearea ARPANET în cadrul Departamentului Apărării al SUA în anii 1960. Tehnologia a progresat în deceniul următor prin dezvoltarea protocolului TCP/IP și apariția comunicării prin email. În 1983, crearea Sistemului de Nume de Domeniu (DNS) a semnalat tranziția către internetul modern, iar următoarea dezvoltare cheie a avut loc în 1990, odată cu crearea World Wide Web, construit pe protocolul de aplicație HTTP. La mijlocul anilor 1990 au apărut primele browsere web și lansarea serviciilor comerciale de internet, precum AOL. În această perioadă, navigarea de bază pe web și emailul (bazat pe protocolul SMTP) deveneau din ce în ce mai populare în comunitatea tehnologică.

În 1997, a început boom-ul investițiilor dot-com, iar platforme de comerț electronic precum Amazon și eBay au devenit tot mai populare. Primele motoare de căutare pe internet au fost, de asemenea, adoptate pe scară largă în această perioadă. Eșecul multor companii timpurii bazate pe internet la începutul anilor 2000 (cunoscut sub numele de criza dot-com) a afectat investițiile în sector, dar a și consolidat afacerile viabile și profitabile.

Apariția internetului broadband la mijlocul anilor 2000 a permis o conectivitate mult mai rapidă și a făcut posibilă dezvoltarea aplicațiilor de mare viteză, precum jocurile online și streamingul de filme. În această perioadă, primele platforme de social media, precum Facebook și Twitter, au atras milioane de noi utilizatori de internet, iar lansarea ulterioară a iPhone-ului a introdus o gamă largă de aplicații mobile noi.

Cloud computing-ul a fost adoptat pe scară largă în anii 2010, dând naștere modelelor software-ca-serviciu, serviciilor de streaming și aplicațiilor mobile. Și, pe măsură ce rețelele mobile mai rapide (3G, 4G etc.) au fost dezvoltate, multe regiuni care anterior nu beneficiau de conectivitate rapidă au reușit să se conecteze.

6.2.3 Compararea Bitcoin cu protocoalele internetului

Bitcoin ca protocol fundamental

Deoarece Bitcoin este un protocol de bază pentru „internetul valorii”, este util să-l comparăm cu TCP/IP, protocolul fundamental pentru comunicarea pe internet. Bitcoin, la fel ca TCP/IP, oferă stratul de bază pentru un ecosistem de aplicații și noi protocoale pentru stocarea și transferul de valoare.

Protocolul Hypertext Transfer (HTTP) este un protocol la nivel de aplicație care se află deasupra TCP/IP și facilitează transferul de pagini web între servere și browsere. Prin comparație, Lightning Network al Bitcoin acționează ca un protocol de transfer de plăți, permițând tranzacții aproape instantanee și cu costuri reduse, care pot fi decontate ulterior pe stratul de bază al Bitcoin.

Alte soluții la nivel de aplicație, precum rețeaua Liquid, permit tranzacții rapide, confidențiale și emiterea altor valori mobiliare tokenizate. Alte protocoale care urmează să apară ar putea permite donații îmbunătățite, bacșișuri, plăți per mesaj sau transfer de valoare pentru conținut media.

În ciuda unor asemănări conceptuale între protocoalele construite pe Bitcoin și cele de pe internetul anterior, au trecut aproximativ 17 ani între introducerea TCP/IP (1974) și HTTP (1991). Acest lucru contrastează cu soluțiile la nivel de aplicație pe Bitcoin (Lightning și Liquid), care au fost lansate la mai puțin de un deceniu după apariția Bitcoin – sugerând un ciclu de adopție mult mai rapid. Acest lucru nu este surprinzător, deoarece internetul însuși a deschis calea pentru proliferarea informației digitale, ceea ce a permis ca cunoașterea rețelei Bitcoin să se răspândească rapid la nivel global.

Bitcoin ca protocol de aplicație

Alternativ, în loc să interpretăm Bitcoin ca un strat fundamental analog TCP/IP, l-am putea considera ca având o poziție unică în cadrul stivei de protocoale de internet existente, extinzând-o efectiv pentru a facilita schimbul de valoare. În acest fel, am putea privi Bitcoin ca stratul fundamental pentru „transferul de valoare”, așa cum HTTP este standardul pentru livrarea conținutului web. Ambele se află deasupra TCP/IP ca strat de bază pentru comunicarea de date.

Pe măsură ce bitcoin (activul) se impune ca activ de rezervă globală, Bitcoin (protocolul) ar putea deveni standardul universal pentru decontarea comerțului bazat pe internet la nivel mondial.

Indiferent cum alegem să comparăm Bitcoin cu dezvoltarea internetului modern, este clar că suntem încă foarte devreme în evoluția Bitcoin.

6.2.4 Bitcoin și ciclul de adopție a tehnologiei

La momentul creării „Genesis Block” al Bitcoin în ianuarie 2009 (și poate luni bune după aceea), tehnologia era cunoscută doar de un număr mic de entuziaști „cypherpunk”. Avansând până astăzi, mari administratori de active de pe Wall Street oferă produse tranzacționate la bursă și soluții de custodie care tranzacționează sute de milioane de euro în fiecare zi.

Revenind la modelul Rogers de adopție, în ce fază de adopție se află Bitcoin în prezent? Pentru a răspunde la această întrebare, ar trebui să privim la istoria și caracteristicile de adopție ale Bitcoin.

* Aplicarea fazelor și datelor de mai jos sunt sugestii, iar analiștii vor avea, fără îndoială, propriile opinii și interpretări!

Inovatori (2009-2015)

Adoptatori: Primii „cypherpunks” sau experți în criptografie și cei interesați de conceptul de monedă descentralizată, nativă internetului. Această fază a inclus și libertarieni și entuziaști timpurii ai tehnologiei sau internetului. Unii investitori timpurii s-au implicat și în start-up-uri care explorau potențialul Bitcoin sau al tehnologiei sale de bază pentru stocare și plăți.

Evenimente cheie:

• 2009: Publicarea whitepaper-ului Bitcoin de către Satoshi Nakamoto.
• 2010: Crearea „Genesis Block” prin algoritmul Proof-of-Work și prima tranzacție comercială de 10.000 BTC pentru două pizza.
• 2012: Primul „halving”, implementând programul de emisie descrescătoare al Bitcoin.
• 2011-2013: Apariția platformelor de schimb precum Mt. Gox și utilizarea pe ‘dark web’ (Silk Road).
• 2013-2015: Creșteri semnificative ale prețului ajută la răspândirea notorietății.

Adoptatori timpurii (2016-2022)

Adoptatori: Experți în infrastructura tehnologică care au construit și au adus îmbunătățiri produselor conexe, precum echipamentele de minare și portofelele. Platformele de schimb prietenoase cu utilizatorii au facilitat creșterea adopției în rândul publicului larg. Primii investitori instituționali s-au implicat (Microstrategy, Tesla), iar un mare administrator de active (Fidelity) a oferit servicii de custodie pentru bitcoin. Totuși, scepticismul a persistat în cadrul finanțelor tradiționale, alimentat de lipsa clarității reglementărilor în majoritatea țărilor dezvoltate și de acoperirea negativă din mass-media, care a evidențiat consumul semnificativ de energie al Bitcoin și percepțiile legate de rolul său în activități infracționale. Statele naționale au început să exploreze Bitcoin și tehnologia sa de bază pentru posibila lansare a monedelor digitale în viitor.

Evenimente cheie:

• 2016: Divizare semnificativă în rândul utilizatorilor cu privire la direcția tehnologică a Bitcoin (Războaiele privind dimensiunea blocului).
• 2017: Mass-media relatează despre valul speculativ până la aproximativ 20.000 € per BTC.
• 2018: A fost lansată rețeaua Lightning pentru a permite plăți mai rapide.
• 2020: Compania de software Microstrategy anunță o strategie de trezorerie cu Bitcoin.
• 2021/2022: Un bull run duce BTC la peste 60.000 €.
• 2021: El Salvador devine prima țară care adoptă Bitcoin ca mijloc legal de plată.

Majoritatea timpurie / Traversarea prăpastiei (2023-2029)

Adoptatori: Instituțiile financiare tradiționale oferă produse legate de Bitcoin datorită clarificării reglementărilor. Persoane fizice și companii fac investiții din motive pragmatice sau de gestionare a riscului. Statele naționale continuă să exploreze utilizarea Bitcoin ca parte a politicii de trezorerie și monetare, unele făcând investiții semnificative. Rezistența din partea finanțelor tradiționale începe să se destrame, deși rămân obstacole semnificative de reglementare și educație atât pentru persoane fizice, cât și pentru companii.

Evenimente cheie (până acum):

• 2023/2024: Microstrategy accelerează programul de achiziție BTC și explorează strategii inovatoare de finanțare corporativă.
• 2024: Mai mulți jucători din finanțele tradiționale lansează ETF-uri Bitcoin în SUA, care devin cele mai rapid crescătoare produse ETF din istorie.
• 2023/2024: un număr mic de fonduri de pensii din SUA/Marea Britanie și Canada fac primele investiții.
• 2024: Relatările din mass-media devin mai favorabile, iar atacurile asupra Bitcoin încep să scadă.
• Sfârșitul lui 2024: un candidat prezidențial ‘prietenos cu Bitcoin’ câștigă alegerile din SUA.

Majoritatea târzie / Întârziați (din 2030 încolo)?

Adoptatori: În faza Majorității târzii, Bitcoin ar putea deveni larg acceptat ca activ de rezervă pentru trezorerie. În acest moment, actorii din finanțele tradiționale pot accepta că o ‘Strategie Bitcoin’ este esențială pentru supraviețuire – mantra devine ‘adaptează-te sau dispari’.

Sistemele monetare fiat devin din ce în ce mai instabile pe măsură ce capitalul părăsește vechiul sistem, iar claritatea reglementărilor se îmbunătățește semnificativ, autoritățile de reglementare acceptând necesitatea de a se adapta la o nouă realitate.

Marile state naționale adoptă Bitcoin ca activ de trezorerie și mijloc legal de plată, iar o explozie a finanțelor transfrontaliere, bazate pe AI, 24/7, mută economiile către Bitcoin, deoarece este singura monedă sigură, descentralizată și minimizată în ceea ce privește încrederea, construită pe protocoale open source programabile.

Bitcoin devine un activ financiar cheie folosit în tranziția către energie regenerabilă și își ocupă locul ca parte integrantă a finanțelor globale, devenind la fel de omniprezent ca internetul sau smartphone-urile.

În acest moment, Bitcoin nu mai este văzut doar ca un depozit de valoare, ci utilizarea sa ar putea deveni răspândită ca mijloc de schimb și unitate de cont pentru bunuri și servicii, deoarece moneda fiat este, în general, mai puțin dorită.

Contrazicerea Modelului Rogers

Cele de mai sus susțin ideea că Bitcoin (la momentul redactării) traversează prăpastia către faza Adoptatorilor timpurii. Totuși, în cazul Bitcoin, există o contradicție evidentă cu sugestia Modelului Rogers conform căreia o tehnologie trebuie să atingă aproximativ 15% penetrare a pieței țintă în acel moment. La momentul redactării, BiTBO, sugerează că există puțin peste 100 de milioane de utilizatori Bitcoin la nivel mondial, reprezentând o penetrare procentuală de doar câteva procente. Estimările de la Triple-A sunt mai optimiste, sugerând că aproximativ 560 de milioane de persoane la nivel global dețin criptomonede. Aceasta ar implica o penetrare de doar 7% din populația globală.

Alternativ, am putea considera piața totală ca fiind cele 5 miliarde de persoane la nivel global care au acces la internet. Această cifră sugerează că aproximativ 11% au expunere financiară la criptomonede, mai aproape de 16% sugerat de Modelul Rogers.

Sub această cifră principală, ar trebui să ne așteptăm la variații demografice mari. De exemplu, ar putea exista o penetrare mult mai mare în rândul celor sub 25 de ani și mult mai mică în rândul celor peste 45 de ani, unde adopția ar putea fi de doar câteva procente.

În acest mod, am putea analiza Modelul Rogers pe subseturi de piețe țintă distincte, cu propriile caracteristici. Acestea ar putea fi definite de geografie, demografie sau profil de avere. Am putea, de asemenea, să considerăm piața pentru activele ‘de depozitare a valorii’, unde Bitcoin devine tot mai consacrat în țările dezvoltate, distinct de piața pentru ‘mijloc de schimb’, care câștigă mai mult teren în lumea în curs de dezvoltare sau în zonele controlate de regimuri autoritare.

6.2.5 A traversat Bitcoin prăpastia?

După aprobarea lor de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA și lansarea ulterioară în ianuarie 2024, fondurile tranzacționate la bursă cu Bitcoin au doborât recordurile de intrări de capital în primul lor an. Valoarea netă totală de active deținută de ETF-uri depășește în prezent 100 de miliarde €. Este posibil să privim această dezvoltare ca pe un moment de cotitură pentru sector. Ar putea fi momentul ‘Traversării prăpastiei’ care semnalează începutul acceptării Bitcoin la scară largă, similar cu lansarea browserului de internet Netscape în octombrie 1994, care a ajutat la popularizarea accesului la ‘World-Wide-Web’-ul aflat la început.

Acest lucru evidențiază importanța interfeței cu utilizatorul pentru adopția tehnologiei. Entuziaștii tehnologiei domină fazele Inovatorilor și Adoptatorilor timpurii deoarece acești utilizatori sunt confortabili să interacționeze cu sisteme IT complexe și nu sunt descurajați de dificultățile de accesare a funcționalității unei tehnologii, printr-o interfață care nu este completă sau intuitivă. Îmbunătățirile aduse interfeței cu utilizatorul care permit accesarea mai simplă a proprietăților unei tehnologii vor atrage un set mai divers de utilizatori. Lansarea ETF-urilor ar putea reprezenta această îmbunătățire pentru Bitcoin.

6.2.6 Încet, apoi brusc: Curba S a adopției

Deși Modelul Rogers este util pentru conceptualizarea procesului de adopție a tehnologiei, principala sa limitare este că nu explică viteza sau, poate mai important, accelerarea adopției.

De exemplu, dacă considerăm că intrăm în faza Adoptatorilor timpurii după 15 ani de funcționare a Bitcoin, am putea fi tentați să presupunem că vom continua pe curba Modelului Rogers în același ritm în următorii 15 ani. Dacă ar fi așa, Bitcoin ar rămâne în faza Adoptatorilor timpurii și peste un deceniu.

Totuși, studiul altor tehnologii disruptive ne arată că adopția nu este liniară, iar fazele Majorității timpurii și Majorității târzii se pot desfășura pe perioade mult mai scurte, pe măsură ce adopția accelerează exponențial. De aici și expresia bine-cunoscută ‘Încet, apoi brusc’.

Prin urmare, aplicarea adopției unei tehnologii disruptive pe un model de tip Curba S este utilă.

Este important de menționat că panta graficului este o aproximare, iar rata de adopție a fiecărui ciclu tehnologic va varia. Totuși, Curba S arată că durata fazelor nu este egală, fazele Majorității timpurii și Majorității târzii luând împreună mult mai puțin timp decât Inovatorii și Adoptatorii timpurii. În exemplul de mai sus, Inovatorii și Adoptatorii timpurii reprezintă aproximativ 40% din durata totală. Aceasta se compară cu aproximativ 25% din durata totală pentru Majoritatea timpurie și Majoritatea târzie, deși aceste faze reprezintă împreună 80% din penetrarea pieței.

Există paralele cu creșterea internetului, care a avut ‘Momentul Browserului’ la mijlocul anilor 1990, când Netscape și Internet Explorer de la Microsoft au început să câștige teren pe piață. Înainte de aceste lansări, internetul era dominat de o minoritate de entuziaști ai tehnologiei timp de decenii. În cinci ani de la lansarea browserelor de internet, părea că toată lumea se alătură ‘Autostrăzii Informației’, așa cum era cunoscută atunci. Putem observa modele similare de creștere în istoria altor tehnologii, precum smartphone-urile, televiziunea, radioul și automobilul.

6.2.7 Concluzie

Din perspectiva cuiva apropiat de o tehnologie emergentă precum Bitcoin, pare că adopția este lentă și este tentant să credem că adopția la scară largă este departe. Această viziune este adesea rezultatul gândirii liniare și alimentează scepticii care indică Bitcoin ca ‘neîndeplinind’ promisiunile inițiale.

Chiar și mulți bitcoineri cu experiență pot gândi prea liniar. Unii sunt dezamăgiți că adopția instituțională nu a fost mai răspândită în ciclul anterior de halving (2020-2024). Mulți prezic acum că acest lucru se va întâmpla în ciclul actual (2024-2028), iar adopția semnificativă la nivel de state naționale nu va avea loc decât în următorul ciclu de halving (2028-2032). Totuși, Curba S a adopției sugerează că am putea vedea aceste evenimente desfășurându-se într-o perioadă mult mai scurtă.

Este important să nu subestimăm puterea numerelor exponențiale în adoptarea pe piață. Când analizăm măsurători ale utilizării Bitcoin de către retail, cum ar fi numărul de adrese de portofel sau conturi pe platforme de schimb, sau numărul de companii care adoptă o strategie Bitcoin, este clar că penetrarea pe piață este scăzută. Totuși, s-ar putea să nu fim chiar atât de la început dacă măsurăm după timpul scurs.

Lansarea extrem de reușită a ETF-urilor Bitcoin de anul trecut a deschis piața către o nouă categorie de consumatori și ar putea reprezenta „momentul Browserului” sau punctul în care Bitcoin a trecut prăpastia. Dacă acesta este cazul, am putea vedea o creștere semnificativă a adopției într-un interval de timp relativ scurt.