Iedere geïnformeerde persoon moet weten over Bitcoin, omdat het misschien een van de belangrijkste ontwikkelingen ter wereld is. Leon Luow
5.1.0 Inleiding
IT-leiders hebben verantwoordelijkheden richting het bedrijf: ze gebruiken technologie om innovatie en concurrentievermogen te stimuleren, maar zoeken ook naar manieren om interne efficiëntie te verbeteren en kosten te verlagen.
Er zijn verschillende veelvoorkomende risico’s en misvattingen rondom Bitcoin die nuttig zijn om te begrijpen en waarover richting gegeven kan worden:
Het wordt vaak gezien als onderdeel van een grotere ‘crypto’-industrie, en oplossingen gebaseerd op een van de belangrijkste innovaties: de blockchain.
Het wordt gezien als ‘energieverspilling’ om het netwerk draaiende te houden.
Er bestaat een risico voor gebruikers van de Public Cloud dat de omgeving gehackt wordt en gebruikt om Bitcoin of andere cryptovaluta te ‘minen’ door een kwaadwillende, wat kan leiden tot een zeer hoge en onverwachte rekening, evenals prestatieproblemen voor bedrijfsapplicaties.
Er is een gebrek aan kennis over de technologie achter Bitcoin.
Aan de positieve kant kan Bitcoin elk bedrijf voordeel bieden door:
Toegevoegd te worden aan de schatkist als een bezit, hetzij direct gemined, hetzij gekocht op de open markt.
Het inzetten van anders ongebruikte middelen om Bitcoin te minen voor het bedrijf.
Het bieden van rechtvaardiging voor investeringen in AI-oplossingen die vergelijkbare high-performance compute-middelen vereisen.
Het toevoegen van een alternatieve betaalmethode voor de aankoop van bedrijfsdiensten of producten.
Het verlagen van wereldwijde FX-transactiekosten.
Het bieden van een extra werknemersvoordeel via incentives gebaseerd op Lightning-betalingen.
Het opbouwen van nieuwe inkomstenstromen voor het bedrijf op basis van Bitcoin.
Elke IT-leider moet de tijd nemen om Bitcoin te begrijpen, de potentiële impact en risico’s die ermee gepaard gaan, evenals de mogelijke voordelen, om zo richting en leiderschap te kunnen bieden aan het bedrijf.
Bitcoin is een opmerkelijke cryptografische prestatie. Het vermogen om iets te creëren dat niet dupliceerbaar is in de digitale wereld heeft enorme waarde. Veel mensen zullen hierop bedrijven bouwen. Eric Schmidt
5.1.1 Risico’s en misvattingen rondom Bitcoin
Bitcoin als onderdeel van een grotere ‘crypto’-industrie.
Bitcoin was de eerste succesvolle poging om een eindig digitaal bezit te creëren en heeft een hele industrie van ‘alt-coins’ voortgebracht die proberen een deel van de onderliggende technologie te gebruiken om Bitcoin te ‘verbeteren’ of om oplossingen te bouwen voor andere potentiële marktkansen.
De publieke cloudproviders hebben blockchain-platforms gecreëerd om bedrijven in staat te stellen deze oplossingen te bouwen, maar de interesse hierin stijgt en daalt doorgaans met de hype in de industrie; zo heeft Microsoft zijn blockchain-dienst in 2021 stopgezet.
Tot 2017 was Bitcoin goed voor wel 95% van de totale cryptomarktwaarde.
De eerste golf van ‘alternatieve’ crypto ICO’s zorgde ervoor dat het marktaandeel daalde tot een historisch dieptepunt van 37,6%.
Toen deze geen echte bedrijfsvoordelen opleverden en begonnen te verdwijnen, begon het marktaandeel van Bitcoin weer te stijgen.
In 2021, toen de Bitcoin-prijs steeg, verscheen er een nieuwe golf van NFT-gebaseerde alternatieve oplossingen op de markt, waardoor het marktaandeel van Bitcoin opnieuw daalde.
Nadat ook deze hype geen echte voordelen opleverde, is het marktaandeel van Bitcoin weer begonnen te stijgen.
Wanneer Bitcoin opnieuw een bullmarkt ingaat, is het mogelijk dat er een nieuwe golf van ‘alt-coins’ opduikt om te profiteren van een nieuwe trend, maar waarschijnlijk zullen ze hetzelfde lot ondergaan.
Als het bedrijf naar de IT-leider komt met het nieuwste ‘glimmende object’ dat wordt gepromoot voor een specifieke toepassing van de blockchain, of als alternatief voor Bitcoin, is het belangrijk om deze trend in gedachten te houden en te vragen:
Wat is het doel van de blockchain?
Is een blockchain überhaupt nodig of wenselijk, gezien de prestatie-nadelen ten opzichte van een gecentraliseerde relationele database?
Wie kan het protocol wijzigen en wat is de impact op de oplossing?
Welke concessies zijn er gedaan op het gebied van veiligheid of decentralisatie om de geclaimde prestaties te leveren?
Welk voordeel kan het bieden dat niet geleverd kan worden met Bitcoin en de bijbehorende protocollen, zoals Lightning?
De implicaties van het draaien van Bitcoin
Afhankelijk van de sector waarin het bedrijf actief is, kunnen er potentiële voordelen zijn van Bitcoin-mining, vooral waar de opgewekte warmte nuttig kan worden ingezet. Er is echter vaak weerstand vanwege de perceptie dat Bitcoin slecht is voor het milieu, energie verspilt of weinig voordeel biedt.
Als IT-leider is het noodzakelijk om deze dynamiek te begrijpen en te beoordelen of er potentiële voordelen zijn voor het bedrijf, om zo effectief advies te kunnen geven. De algemene aanname is dat Bitcoin niet ‘goed voor het milieu’ is en ‘energie verspilt’. Dit verandert echter snel: er worden steeds meer positieve rapporten gepubliceerd en het wordt verwacht dat het verhaal zal verschuiven naar een waarin Bitcoin-mining als positief voor het milieu en de overgang naar hernieuwbare energiebronnen wordt gezien. Dit is iets waar veel bedrijven zich op richten in hun ESG-initiatieven.
Het begrijpen van de potentiële risico’s van crypto-mining
Er zijn in het verleden voorbeelden geweest waarbij de door een bedrijf beheerde Public Cloud-omgeving is overgenomen door hackers, die snel extra compute-middelen kunnen inschakelen om crypto te minen. Hoe meer middelen met het hoogste prestatieprofiel (en dus duurste) worden ingeschakeld, hoe groter de kans dat de hacker Bitcoin of een andere crypto kan minen. Dit wordt ‘Crypto-Jacking’ genoemd – volgens AWS:
‘Dit is een vorm van cybercriminaliteit waarbij ongeautoriseerd gebruik wordt gemaakt van apparaten (edge computers, smartphones, tablets of zelfs servers) om cryptovaluta te minen. Naarmate de prijzen van cryptovaluta stijgen en krachtigere edge-apparaten met GPU-mogelijkheden worden ingezet voor Machine Learning aan de edge, neemt de dreiging van cryptojackers die beveiligingslekken op edge-apparaten uitbuiten toe. Wanneer dit gebeurt, worden edge-computingmiddelen gebruikt om cryptovaluta te minen, wat leidt tot een hoger CPU/GPU-gebruik, een verslechtering van de prestaties van edge-applicaties en een toename van de verwerkingstijden voor ML-inferentie aan de edge.’
Het is daarom van cruciaal belang dat elk gebruik van public cloud-middelen correct wordt ontworpen volgens best practices. Deze worden doorgaans beschreven in een Cloud Adoption Framework, met aanbevelingen over beveiliging, prestaties, monitoring, veerkracht en operaties. De IT-leider moet ervoor zorgen dat deze worden gevolgd en dat er een vorm van realtime monitoring is ingeschakeld om dergelijke aanvallen te identificeren en te beperken voordat er hoge rekeningen ontstaan.
Gebrek aan kennis van de technologie die door Bitcoin wordt gebruikt
Er zijn veel misvattingen over de technologie achter Bitcoin, wat leidt tot vragen of het gehackt kan worden, hoeveel energie het gebruikt, of dat het zal worden ingehaald door een nieuwe versie zoals vaak gebeurt met technologie. Als technisch leider is het nuttig om de onderliggende technologie te begrijpen om Bitcoin intern correct te positioneren en deze zorgen te mitigeren.
5.1.2 Aan de positieve kant.
Bitcoin als schatkistbezit
Er zijn potentiële financiële voordelen voor een bedrijf om Bitcoin op de balans te zetten als schatkistbezit.
Waardeopslag en bescherming tegen inflatie
Afnemend vertrouwen in fiatvaluta’s als waardeopslag
Tegenpartijrisico in de bankensector
Eerste-movervoordeel voor bedrijven bij het toevoegen van Bitcoin aan hun kasreserves
Hoewel de financiële implicaties hiervan vanuit een accountancy-oogpunt niet de rol van de IT-leider zijn, is het wel belangrijk om te begrijpen hoe dit zou kunnen werken en hoe de Bitcoin kan worden aangekocht, opgeslagen en beveiligd.
Er zijn diensten beschikbaar op de markt die helpen bij het aankopen, bewaren en het aanbieden van leenservices tegen de opgeslagen activa. Als dit een onderwerp van gesprek wordt binnen het bedrijf, en dat zou het moeten zijn, kan de IT-leider helpen bij het kwalificeren van potentiële derde partijen die deze diensten aanbieden. Due diligence om te waarborgen dat de aangeboden dienst(en) voldoen aan de noodzakelijke beveiligingsbehoeften, transparantie en servicekenmerken, helpt bij het selecteren van een betrouwbare partner.
Voordelen van Bitcoin mining
Het gebruik van datacenters zal naar verwachting alleen maar toenemen in de toekomst, en een groot deel van de kosten voor het runnen van een datacenter bestaat uit het afvoeren van de opgewekte warmte. Dit geldt vooral voor toepassingen die gebruikmaken van high performance computing, zoals AI/ML en Bitcoin mining.
Bedrijven in verschillende sectoren wereldwijd hebben ontdekt hoe deze toegenomen warmteproductie een netto voordeel voor het bedrijf kan worden in plaats van een kostenpost, door de opgewekte warmte te gebruiken voor:
Zwembaden/Spa's
Aquacentra
Het kweken van bloemen/groenten in kassen
Het verwarmen van de eigen bedrijfsruimtes en warmwatersystemen
Dit kan worden bereikt door samen te werken met een Bitcoin mining bedrijf dat de bedrijfsfaciliteiten gebruikt om Bitcoin te minen voor winst en de warmte levert voor algemeen gebruik, of
het bedrijf kan deze functie zelf uitvoeren om direct een Bitcoin kasreserve op te bouwen. Deze aanpak kan ook helpen bij ESG-initiatieven van een bedrijf.
Een meer indirecte manier om enkele van deze voordelen te behalen, is door de computerbehoeften te verplaatsen naar datacenters die deze aanpak hanteren en rackruimte of infrastructuur aanbieden als onderdeel van een managed service, waarbij een deel van deze kostenbesparingen wordt doorgegeven aan het bedrijf.
Als IT-leider helpt het bijhouden van deze ontwikkelingen je om het bedrijf te adviseren bij het adopteren van oplossingen die het bedrijf kunnen helpen.
Bitcoin en AI
Het gebruik van AI en ML zal naar verwachting de komende jaren aanzienlijk groeien. De kruising van Bitcoin en Kunstmatige Intelligentie leidt tot een nieuw tijdperk van digitale innovatie, met name door de integratie van AI met het Lightning Network van Bitcoin. Deze combinatie staat op het punt om aspecten van het internet te revolutioneren, van micropayments tot AI-gedreven online economische agenten.
Het fijn afstemmen van AI-modellen is een essentiële stap in AI-ontwikkeling – micropayments via Lightning kunnen individuen wereldwijd in staat stellen per taak in Bitcoin betaald te worden, wat deelname stimuleert.
In scenario's waarin AI-entiteiten transacties uitvoeren voor diensten, is het Lightning-netwerk een onmisbaar hulpmiddel voor AI-gedreven economische activiteiten waarbij snelheid essentieel is.
Zodra het AI-systeem is ontwikkeld, kunnen micropayments een eerlijker pay-per-use model mogelijk maken waarbij gebruikers alleen betalen voor de AI-resources die ze daadwerkelijk gebruiken.
Voor elk bedrijf dat overweegt AI te gebruiken, hetzij als dienst waarvoor betaald moet worden, hetzij bij de ontwikkeling van een eigen AI-oplossing, is het belangrijk te begrijpen hoe Bitcoin en Lightning hierin geïntegreerd kunnen worden en waarde kunnen toevoegen aan elke oplossing.
Elk bedrijf dat betalingen voor diensten accepteert, hetzij direct in fysieke winkels of online, kan profiteren van het accepteren van Bitcoin-betalingen op de volgende manieren:
Meer bezoekers en groei van het bedrijf door zich te richten op Bitcoin-klanten
Lage tot geen transactiekosten
Directe afwikkeling
Geen terugboekingen
Vanuit een boekhoudkundig perspectief zijn er verschillende manieren om de ontvangen Bitcoin te verwerken: het behouden als onderdeel van de kasreserve, direct omzetten naar fiat, of een combinatie hiervan zoals overeengekomen. Afhankelijk van het bedrijf kunnen er technische implicaties zijn om dit te realiseren, zoals nieuwe POS-terminals of integratie met een softwareoplossing voor online betalingen, waarvan de IT-leider de technische gevolgen moet begrijpen als dit als doel voor het bedrijf wordt vastgesteld.
Verminderen van wereldwijde FX-overboekingskosten
Voor bedrijven die wereldwijd grote geldbedragen overmaken, kunnen de kosten en complexiteit hiervan vaak een uitdaging zijn. Nieuwe oplossingen op basis van Bitcoin worden op de markt aangeboden die deze kosten verlagen en snellere, directe afwikkeling bieden. Het adopteren van deze diensten kan mogelijk voordelig zijn voor het bedrijf, en inzicht in deze markt, de aangeboden diensten en samenwerken met het financiële team om de beste oplossing te implementeren vereist een bepaald niveau van technische kennis en begrip, wat de IT-leider kan bieden.
Werknemersvoordelen
De meeste bedrijven kijken naar manieren om voordelen en incentives aan hun werknemers te bieden om werving en behoud te verbeteren. Onlangs hebben verschillende bekende professionele atleten en politici aangekondigd dat zij hun volledige of gedeeltelijke salaris in Bitcoin ontvangen. De mogelijkheid om een deel van het salaris in Bitcoin uit te betalen zal voor werkgevers belangrijk worden wanneer dit het verschil maakt bij het aantrekken van sleutelpersoneel, of wanneer kernteamleden hierom gaan vragen of op zoek gaan naar werkgevers die dit elders aanbieden.
Het integreren van de optie voor volledige of gedeeltelijke vergoeding in Bitcoin geeft een organisatie een concurrentievoordeel om voorop te blijven lopen. Bitcoin payroll-oplossingen maken het eenvoudig om dit proces te integreren.
Bedrijven zoals MicroStrategy kijken naar manieren om prestaties of zelfs aanwezigheid bij vergaderingen te stimuleren met micropayments via Lightning.
Hoewel de beslissing om dergelijke voordelen voor werknemers te implementeren niet direct bij de IT-leider ligt, kan het bieden van inzicht in waarom dit voordelig kan zijn, de beschikbare oplossingen om dit te realiseren en de technische implicaties van de implementatie wel degelijk tot het takenpakket behoren. IT-directeuren die proactief ideeën aandragen bij collega's, tonen hun bredere strategische waarde voor het bedrijf aan.
Nieuwe marktkansen
Zoals het citaat van Google aangaf, zullen veel bedrijven nieuwe inkomstenstromen willen opbouwen op basis van het groeiende Bitcoin-ecosysteem. Dit kan nieuwe markten openen voor het bedrijf om te overwegen, waarbij de IT-leider een sleutelrol kan spelen bij het beoordelen van de geschiktheid, technische uitdagingen en potentiële kansen die deze kunnen bieden.
5.1.3 Samenvatting
Naar verwachting zal Bitcoin zijn adoptie blijven voortzetten en steeds belangrijker worden voor bedrijven, met invloed op zowel zakelijke als technische strategieën en initiatieven op verschillende gebieden. Als technisch leider van het bedrijf zal de IT-leider profiteren van het vooroplopen bij deze ontwikkelingen, het geven van advies aan het bedrijf en ervoor zorgen dat het bedrijf maximaal profiteert van de implementatie van Bitcoin-oplossingen binnen de organisatie.
5.2 Wat is een Bitcoin Treasury
Bitcoin, als 's werelds meest breed geadopteerde cryptovaluta, is een betrouwbare waardeopslag en een aantrekkelijk investeringsmiddel met meer potentieel voor waardestijging op de lange termijn dan het aanhouden van contant geld. Sinds de introductie meer dan tien jaar geleden is Bitcoin uitgegroeid tot een belangrijke aanvulling op het wereldwijde financiële systeem, met eigenschappen die nuttig zijn voor zowel particulieren als instellingen. MicroStrategy heeft Bitcoin erkend als een legitiem investeringsmiddel dat superieur kan zijn aan contant geld en heeft Bitcoin daarom tot de belangrijkste positie in haar treasury reserve strategie gemaakt. Michael Saylor
5.2.1 Inleiding
Hoewel bitcoin misschien geen conventionele belegging is onder corporate treasurers, kan een beter begrip van bitcoin helpen verklaren waarom treasurers van grote, beursgenoteerde bedrijven en anderen het de afgelopen jaren zijn gaan omarmen. Veel van de eigenschappen van bitcoin, zoals een maximale voorraad van 21 miljoen tokens en verifieerbare schaarste op een publieke blockchain, maken het een aantrekkelijke waardeopslag. Dit kritieke segment van een portefeuille kan mogelijk een waardevolle hedge zijn tegen groeiende begrotingstekorten, valutaverdunning en geopolitieke risico's. Terwijl corporate treasurers worstelen met nieuwe economische tegenwinden, hebben de unieke eigenschappen van bitcoin juist als rugwind gefungeerd.
Traditioneel beheren corporate treasuries hun kaspositie conservatief door het grootste deel van het kapitaal toe te wijzen aan wat vaak als laag-risico activa wordt gezien (bijvoorbeeld bankdeposito's, geldmarktfondsen, staatsobligaties, commercial paper en repurchase agreements). Onzekere economische factoren zoals inflatie, rentestanden en verhoogde geopolitieke risico's kunnen er echter toe leiden dat bedrijven de levensvatbaarheid van dergelijke strategieën heroverwegen. Het adopteren van bitcoin als treasury reserve asset kan helpen deze risico's te adresseren.
5.2.2 Waarom Bitcoin?
Geld is een bezit of een verzameling bezittingen die mensen kunnen gebruiken om goederen of diensten te kopen, schulden te betalen of waarde op te slaan, en omvat dus één of meer van deze eigenschappen:
Rekeneenheid: Geld wordt gebruikt om de prijs van goederen en diensten vast te stellen
Ruilmiddel: Geld kan worden gebruikt om de handel in goederen en diensten te vergemakkelijken
Waardeopslag: Waarde die wordt geleverd in de vorm van goederen of diensten door een bedrijf of individu aan de markt kan worden opgeslagen voor later gebruik
Niet alle bezittingen hoeven alle drie deze eigenschappen te hebben – zeldzame kunst of een duur onroerend goed kan bijvoorbeeld dienen als waardeopslag, maar kan niet gemakkelijk worden verhandeld op de markt.
Bitcoin ontwikkelt zich om mogelijk aan alle drie deze functies te voldoen, maar de focus hier ligt op hoe het kan worden gebruikt als waardeopslag in een treasury, door elk bedrijf, groot of klein. Het blinkt sinds de introductie uit in deze functie, en dit drijft nu de adoptie ervan als treasury asset voor individuen, bedrijven en zelfs landen, zoals het bovenstaande citaat beschrijft.
Landen zoals El Salvador en Bhutan kopen of minen al geruime tijd Bitcoin en voegen het toe aan hun reserves, maar het concept van nationale Bitcoin reserves kreeg wereldwijde bekendheid toen de Amerikaanse presidentskandidaat een plan aankondigde om een nationale strategische Bitcoin reserve te creëren.
Bedrijven zijn ook hun eigen bitcoin treasury reserves gaan opbouwen sinds 2020, toen zowel Square als MicroStrategy hun plannen hiervoor aankondigden, en kleinere bedrijven zijn hun voorbeeld gaan volgen.
We hadden echt het gevoel dat we op een smeltend ijsblok van $500 miljoen zaten; toen het reële rendement op onze treasury meer dan min 10% werd, realiseerden we ons dat alles wat we doen op de winst- en verliesrekening irrelevant is. Michael Saylor
Het opzetten van een Bitcoin treasury heeft het probleem opgelost dat MicroStrategy had en heeft het bedrijf geholpen om waarde voor aandeelhouders te vergroten sinds het deze strategie in 2020 heeft geïmplementeerd. Deze aanpak kan vergelijkbare voordelen bieden aan bedrijven, groot en klein, in elke geografische locatie.
Waarom zouden bedrijven en zelfs landen profiteren van een Bitcoin treasury? Contant geld op de bank, dat in waarde daalt door geldcreatie, is geen goede waardeopslag gebleken. Bedrijven zijn ertoe overgegaan dat geld te gebruiken voor groei via overnames, of om het terug te geven aan aandeelhouders in de vorm van aandeleninkoop.
Bedrijven, overheden en ook particulieren kunnen geen waarde opslaan in fiatgeld, wat hen ertoe aanzet om alternatieven te zoeken, zoals obligaties, vastgoed of harde activa. Niet al deze alternatieven kunnen eenvoudig aan een treasury worden toegevoegd.
Bitcoin biedt een oplossing voor digitale schaarste en is bezig de monetaire premie van dergelijke activa te onttrekken. Dit heeft ertoe geleid dat het sinds de introductie het best presterende activum is, en naar verwachting zal het andere activa in de toekomst blijven overtreffen.
Met de komst van nieuwe boekhoudregels heeft elke fiduciair nu de verantwoordelijkheid om bitcoin te begrijpen, te beoordelen of het een plaats verdient in de treasury, en de risico's van adoptie of niet-adoptie voor het bedrijf te doorgronden.
5.2.3 Bedrijven en organisaties die Bitcoin al adopteren
Bitcointreasuries onderhoudt een lijst van alle bekende grote Bitcoin-houders, waaronder private en publieke bedrijven, overheden en investeringsfondsen.
Momentopname Q3 2025 van bitcointreasuries.net
Zoals het diagram laat zien, zijn er veel bedrijven die Bitcoin hebben geadopteerd, niet altijd als onderdeel van hun treasury strategie. Met uitzondering van MicroStrategy en Tesla zijn de grootste houders bedrijven die actief zijn in de Bitcoin-industrie, wat te verwachten is. Naarmate het concept en de voordelen beter worden begrepen, zijn echter ook bedrijven buiten de Bitcoin-sector het gaan adopteren.
Square
Op 7 oktober 2020 kocht Square, Inc. ongeveer 4.709 bitcoins voor een totale aankoopprijs van $50 miljoen. Square is sinds 2018 een leider in de bitcoin-sector via ons Cash App-product, waarmee klanten bitcoin kunnen kopen en verkopen. Als gelovigen in het groeipotentieel van bitcoin heeft het bedrijf Square Crypto opgericht, een onafhankelijk team dat zich uitsluitend richt op het bijdragen aan bitcoin open-source werk ten behoeve van iedereen. Square heeft ook recent de Cryptocurrency Open Patent Alliance (COPA) gelanceerd, een non-profitorganisatie die crypto-innovatie stimuleert, toegang tot gepatenteerde crypto-uitvindingen opent en bedrijven en individuen helpt zich te verdedigen tegen patentagressors.
Elon Musk - Tesla en Space X
Tesla's avontuur met Bitcoin begon in februari 2021 toen het bedrijf $1,5 miljard investeerde. Het bedrijf gaf aan dat de aankoop van bitcoin bedoeld was om de kaspositie verder te diversifiëren en het rendement te maximaliseren. Tesla verklaarde dat het betalingen in Bitcoin zou gaan accepteren voor zijn producten, onder voorbehoud van toepasselijke wetgeving. Elon Musk maakte ook de Bitcoin-bezittingen van SpaceX bekend in 2021 tijdens de online conferentie “The B Word”. “Ik bezit Bitcoin, Tesla bezit Bitcoin, SpaceX bezit Bitcoin," verklaarde Musk.
Recente on-chain analyse wees uit dat de gezamenlijke bezittingen van de bedrijven in Q4 2024 19.788 Bitcoin bedroegen.
Eind 2024 overwegen aandeelhouders van andere grote bedrijven, waaronder Microsoft en Amazon, voorstellen voor een Bitcoin treasury, dus het momentum groeit.
Tahini’s
Een van de eigenaren van Tahini’s, een restaurantketen in Canada, was al sterk betrokken bij Bitcoin toen MicroStrategy zijn plannen voor een Bitcoin Treasury aankondigde en het bedrijf besloot hetzelfde te doen, door al het niet-essentiële kapitaal (6 maanden werkkapitaal) in Bitcoin te steken. Het heeft zijn reserve aangehouden en uitgebreid, zowel tijdens de piek van 2021 als tijdens de daling, en pleit ervoor dat elk bedrijf dat deze aanpak volgt, minstens een vierjarige horizon moet aanhouden.
In de vier jaar sinds het aannemen van deze strategie heeft de keten het merendeel van Wall Street overtroffen qua rendement. Door Bitcoin-automaten te installeren en Bitcoin Meetups te organiseren, heeft het bedrijf ook een trouwe aanhang van Bitcoiners opgebouwd.
Het grootste probleem dat we nu hebben is dat dollars in waarde dalen. Centrale banken zeggen dat de inflatie slechts 5% is. Maar dat hangt echt af van wat je wilt kopen. Pluimvee is 45% duurder, rundvlees 25%, geïmporteerde goederen en specerijen 65%, oliën 110%, sinds maart 2020, toen de pandemie versnelde. Dus het was logisch om ons geld in bitcoin te steken en dat zal elke inflatie die we het komende decennium zien overtreffen. Tahini-eigenaar
Adoptie door landen
Zoals het diagram ook laat zien, houden landen nu Bitcoin aan, vaak als gevolg van inbeslagname van activa, meer heimelijke methoden zoals mining of via staatsinvesteringsfondsen, en in het geval van El Salvador als een bewuste beleidskeuze.
El Salvador
In 2019 begon een groep cryptovaluta-voorstanders en lokale gemeenschapsleden in het kleine kustplaatsje El Zonte, El Salvador, met het opzetten van een bloeiende, op Bitcoin gebaseerde economie binnen hun gemeenschap. Door bewoners te onderwijzen over de voordelen van Bitcoin, de benodigde infrastructuur en tools voor adoptie te bieden en het gebruik ervan te stimuleren via diverse initiatieven, kreeg het Bitcoin Beach-project snel voet aan de grond en veranderde El Zonte in een bruisend centrum van Bitcoin-activiteit.
Het succes van Bitcoin Beach trok de aandacht van de president van El Salvador, Nayib Bukele, die het transformerende potentieel van cryptovaluta erkende om enkele van de meest urgente economische en sociale uitdagingen van het land aan te pakken. Geïnspireerd door het burgerinitiatief begon Bukele te onderzoeken hoe de Salvadoraanse overheid het gebruik van Bitcoin verder kon omarmen en bevorderen op nationaal niveau.
In juni 2021 maakte Bukele de gedurfde aankondiging dat El Salvador het eerste land ter wereld zou worden dat Bitcoin als wettig betaalmiddel zou aannemen, naast de Amerikaanse dollar.
Dit heeft Salvadoranen niet alleen een nieuw, innovatief financieel instrument geboden, maar heeft het land ook gepositioneerd als een wereldwijd centrum voor cryptovaluta-adoptie en innovatie.
Meer recentelijk heeft Bukele ontmoetingen gehad met Javier Milei van Argentinië om samenwerking in Latijns-Amerika te bespreken voor de ontwikkeling van digitale activa. Het land koopt sinds de invoering van bitcoin als reserve-activum en wettig betaalmiddel elke dag één bitcoin, een investering die tot nu toe zijn vruchten afwerpt.
Verenigde Staten van Amerika
In Q3 2024 deed de Trump-regering een baanbrekende aankondiging in Nashville, waarin plannen werden onthuld om een deel van de reserves van het Amerikaanse ministerie van Financiën toe te wijzen aan Bitcoin. De stap was bedoeld om de activabasis van het land te diversifiëren en de vermeende voordelen van digitale activa te benutten. Na zijn succesvolle verkiezingscampagne wordt verwacht dat de strategische Bitcoin-reserve Amerikaans overheidsbeleid zal worden.
Verschillende Amerikaanse staten hebben vervolgens soortgelijke plannen aangekondigd om strategische Bitcoin-reserves aan te leggen, wat mogelijk onafhankelijk van het gestelde doel voor een nationale Amerikaanse staatsreserve kan gebeuren.
Bhutan
Bhutan is een voorbeeld van een land dat mining gebruikt om direct Bitcoin te genereren.
Bhutan begon in april 2019 met bitcoin mining, toen de cryptomunt ongeveer $5.000 waard was. De soevereine investeringsarm van het land, Druk Holding & Investments, bevestigde aan de lokale krant The Bhutanese dat het "de miningmarkt betrad" in deze periode.
Het koninkrijk maakte gebruik van zijn overvloedige hydro-elektrische bronnen om zijn miningactiviteiten van stroom te voorzien.
Deze overvloedige schone energie stelt Bhutan in staat grootschalige bitcoin miningactiviteiten te draaien, terwijl het zijn inzet voor milieuduurzaamheid behoudt.
Bhutans beslissing om de cryptomarkt te betreden werd ingegeven door economische noodzaak. Het land werd geconfronteerd met dalende toerisme-inkomsten en zocht naar manieren om zijn inkomstenbronnen te diversifiëren. De COVID-19-pandemie, die later de jaarlijkse toerisme-inkomsten van Bhutan van $88,6 miljoen zwaar trof, bevestigde deze strategische stap verder.
Op 16 september 2024 bedroegen Bhutans bitcoinbezittingen $750 miljoen, waarmee het de vierde grootste overheidsbezitter op het Arkham-platform is. Dit positioneert Bhutan als een belangrijke speler op de wereldwijde cryptomarkt, zeker gezien de kleine bevolking van minder dan 800.000 inwoners.
Bitcoinbezittingen en miningactiviteiten vormen een nieuwe inkomstenstroom, die mogelijk de dalende toerisme-inkomsten compenseert en het handelstekort van het land aanpakt. De overheid heeft overwogen bitcoin te gebruiken om loonsverhogingen in de publieke sector te financieren, wat het belang ervan voor de nationale financiën aangeeft.
Bhutans toetreding tot bitcoin mining en cryptobeleggingen biedt waardevolle lessen voor andere kleine landen.
Bitcoin miningbedrijven hebben, net als elk ander bedrijf, kosten die ze moeten betalen, zoals:
Kapitaalinvesteringen en aflossing voor de mining rigs
Faciliteiten
Energiekosten
Onderhoud
Interne kosten (personeelsbetalingen enz.)
Hoewel ze er de voorkeur aan geven Bitcoin als bezit aan te houden, aangezien het de primaire inkomstenbron voor het bedrijf is, verkopen ze vaak een deel of zelfs alle bitcoin die ze minen.
De nieuwe aanpak van MicroStrategy om naar de schuldenmarkt te gaan om fondsen te werven voor directe Bitcoin-aankopen, opent een nieuwe strategie voor beursgenoteerde Bitcoin miningbedrijven om hetzelfde te doen. Door dit te doen, kunnen ze 'vooruitkopen' van mogelijk jaren aan geminede bitcoins door schuld uit te geven op de markt en spot-bitcoin te kopen om aan de balans toe te voegen. Naarmate Bitcoin steeds meer richting transactiekosten beweegt, terwijl de miningbeloningen afnemen in de komende halveringscycli, biedt deze aanpak een nieuwe uitdaging en kans voor miningbedrijven om Bitcoin tegen de huidige prijzen toe te voegen en de kosten af te lossen met toekomstige transactiekosten. Toegang tot deze markt kan beursgenoteerde miningbedrijven ook een voordeel geven ten opzichte van privébedrijven. Het begrijpen van de potentiële voordelen en implicaties van zo'n aanpak vereist inzicht in zowel Bitcoin als de traditionele financiële sector.
Motieven voor adoptie
De motieven voor de adoptie van Bitcoin als treasury-reserve kunnen als volgt worden samengevat:
Landen
Landen kunnen natuurlijke hulpbronnen, zoals waterkracht, benutten voor opkomende technologieën, lokale energie leveren en bitcoin minen.
Er is potentieel voor economische diversificatie, waardoor de afhankelijkheid van traditionele sectoren zoals toerisme wordt verminderd.
Dit kan worden bereikt met een model van stille acquisitie, waarbij onnodige aandacht wordt vermeden (omdat de bitcoin direct wordt gemined in plaats van via een beurs).
Bedrijven
Diversificatie van activa: Een alternatief bezit om het risico in de schatkist te spreiden
Inflatieafdekking: Bedrijven die Bitcoin hebben geadopteerd, hebben gezien dat hun reserves zowel de officiële als de niet-officiële inflatiecijfers overtreffen.
Als onderdeel van een bredere Bitcoin-strategie: inzicht krijgen in Bitcoin als bezit, een gemeenschap opbouwen en anderen helpen vergelijkbare voordelen te behalen.
5.2.4 Regelgevende en juridische nalevingszorgen
Wereldwijd regelgevend landschap
Talrijke regelgevende ontwikkelingen wereldwijd met betrekking tot digitale activa hebben investeerders meer vertrouwen gegeven in bitcoin als belegging. Met steeds meer marktgegevens en prijsgeschiedenis, digitale activa-vriendelijke regelgeving zoals het Europese (E.U.) Markets in Crypto Assets (MiCA) juridische kader, en de goedkeuring door de Amerikaanse SEC van een spot bitcoin exchange-traded product in januari 2024, hebben investeerders en bedrijven enige zekerheid en duidelijkheid geboden waarnaar ze op zoek waren.
Het aanhouden van Bitcoin als treasury-activum heeft verschillende fiscale gevolgen, afhankelijk van het rechtsgebied van het bedrijf. Hieronder staan belangrijke overwegingen, correct op het moment van schrijven maar onderhevig aan verandering:
Boekhoudkundige behandeling
IFRS (Internationaal)
Bitcoin moet ook worden behandeld als een immaterieel actief, hoewel bepaalde rechtsgebieden classificatie als voorraad toestaan als het bedrijf Bitcoin aanhoudt voor handelsdoeleinden.
FASB-wijziging boekhoudregel
In december 2023 heeft de Financial Accounting Standards Board (FASB) haar richtlijnen bijgewerkt voor hoe bedrijven bitcoin en andere digitale activa moeten boeken en rapporteren op hun bedrijfsbalans onder USGAAP-rapportage. Deze nieuwe regels zijn gunstig voor bedrijven die bitcoin aanhouden, omdat ze nu waardering tegen reële waarde mogen toepassen, waardoor bedrijven hun activa ook mogen opwaarderen tot marktwaarde. Voorheen mochten bedrijven onder US GAAP digitale activa alleen afwaarderen. De nieuwe richtlijnen kunnen een beter beeld geven van de financiële overzichten en de financiële gezondheid van het bedrijf door een nauwkeuriger weergave van de werkelijke waarde van de aangehouden bitcoin te tonen.
Belasting op winsten en verliezen
Belasting op vermogenswinst:
In de meeste rechtsgebieden worden winsten uit de verkoop van Bitcoin behandeld als vermogenswinst.
Korte versus lange termijn: Als het minder dan een bepaalde periode wordt aangehouden (bijvoorbeeld 1 jaar in de VS), worden winsten belast als kortetermijnvermogenswinst, vaak tegen een hoger tarief dan langetermijnwinsten.
Aftrekbaarheid van verliezen:
Verliezen op Bitcoin kunnen, afhankelijk van het rechtsgebied, aftrekbaar zijn van andere vermogenswinsten.
Fiscale gevolgen voor bedrijven
Gerealiseerde winsten en verliezen:
Winsten worden bij verkoop of ruil belast als onderdeel van het belastbare inkomen van het bedrijf.
Waardeverminderingen zijn over het algemeen niet aftrekbaar voor belastingdoeleinden.
BTW/omzetbelasting:
Bitcointransacties kunnen onderworpen zijn aan BTW/omzetbelasting wanneer ze worden gebruikt voor aankopen, afhankelijk van het rechtsgebied.
Naleving van anti-witwas (AML) en ken-je-klant (KYC) kan ook noodzakelijk zijn.
AML verwijst naar een reeks wetten, regels en procedures die zijn ontworpen om te voorkomen dat criminelen illegaal verkregen geld als legitiem inkomen maskeren.
KYC is een onderdeel van AML dat zich specifiek richt op het verifiëren en begrijpen van de identiteit van klanten om fraude en illegale activiteiten te voorkomen.
Rapportageverplichtingen
Veel rechtsgebieden vereisen gedetailleerde rapportage van cryptovalutatransacties, waaronder aankopen, verkopen en bezittingen.
In de VS moeten bedrijven hun Bitcoinbezit rapporteren aan de IRS en voldoen aan de bijbehorende regelgeving.
Door robuuste AML- en KYC-kaders te integreren, kunnen organisaties zichzelf beschermen tegen financiële criminaliteit, voldoen aan regelgeving en hun reputatie behouden.
Loonadministratie en treasury-activiteiten
Als Bitcoin wordt gebruikt om werknemers of leveranciers te betalen, zijn deze betalingen belastbaar in fiat-termen op basis van de reële marktwaarde op het moment van betaling.
De volatiliteit van Bitcoin kan invloed hebben op de balans en belastingverplichtingen van het bedrijf.
Bijzondere aandachtspunten
Fiscale behandeling van miningbeloningen:
Als Bitcoin wordt verkregen door mining, is de waarde van de munten op het moment van verkrijging in de meeste rechtsgebieden belastbaar als regulier inkomen.
Staken of rente verdienen:
Beloningen verdiend door staken of rente op Bitcoinbezit kunnen ook onderworpen zijn aan reguliere inkomstenbelasting.
Het regelgevend landschap rondom Bitcoin is voortdurend in ontwikkeling en verschilt per rechtsgebied. Elk bedrijf dat overweegt Bitcoin toe te voegen aan de treasury, zal op de hoogte moeten blijven van en moeten voldoen aan de regelgeving van het land waarin het opereert.
Aanbevelingen
Raadpleeg een belastingadviseur:
Gezien de complexiteit en de frequente veranderingen in cryptoregulering is het essentieel om samen te werken met een belastingadviseur die bekend is met zowel lokale als internationale cryptowetgeving.
Houd gedetailleerde administratie bij:
Bewaar gegevens van alle Bitcointransacties, inclusief aankoopprijs, verkoopprijs, data en reële marktwaarde op relevante momenten.
Diversifieer bezittingen:
Overweeg om treasury-activa te diversifiëren om het risico dat samenhangt met de volatiliteit van Bitcoin en de fiscale gevolgen ervan te beperken.
5.2.5 Economische en financiële implicaties
Wat zijn treasury-activa?
Treasury-activa zijn bezittingen die deel uitmaken van de financiële reserves van een overheid of bedrijf. Deze activa omvatten doorgaans kasreserves, goud en effecten. Treasury-activa worden gekozen op basis van verschillende belangrijke criteria. Hier zijn de criteria en hoe Bitcoin in zijn huidige staat aan deze criteria voldoet.
Liquiditeit:Liquiditeit is het vermogen om een actief snel om te zetten in contanten zonder significant verlies. Hoe hoger de liquiditeit, des te beter doorgaans de gezondheid van het actief. Bitcoin is een van de meest liquide digitale activa wereldwijd, met biljoenen aan jaarlijkse handelsvolumes. De treasury zou bezittingen snel kunnen liquideren, hoewel grote transacties de marktprijs kunnen beïnvloeden.
Veiligheid: Activa moeten een minimaal risico op wanbetaling of waardevermindering hebben. Activa met een hoog tegenpartijrisico of blootstelling aan volatiele markten zijn mogelijk niet geschikt. Bitcoin is gedecentraliseerd en bestand tegen censuur, en biedt een bescherming tegen politieke of economische instabiliteit. Risico’s zijn echter onder meer cyberaanvallen en de noodzaak van veilige bewaaroplossingen.
Stabiliteit: Treasury-activa mogen geen extreme volatiliteit in hun waardering vertonen. De huidige volatiliteit van Bitcoin blijft het grootste nadeel.
Rendement: Hoewel veiligheid voorop staat, helpt het genereren van bescheiden rendementen om bedrijfsactiviteiten te ondersteunen. In tegenstelling tot traditionele treasury-activa genereert Bitcoin geen rente. Toch maakt de prijsstijging van het afgelopen decennium het een sterke kandidaat voor vermogensgroei, met betere prestaties dan traditionele activa.
We kunnen de voordelen en risico’s van deze benadering samenvatten als:
Voordelen:
Bescherming tegen inflatie.
Toegenomen diversificatie van activa.
Potentiële waardestijging op de lange termijn.
Risico’s:
Volatiliteit en de impact ervan op financiële stabiliteit.
Cybersecurity-bedreigingen voor digitale activa.
Afhankelijkheid van het speculatieve marktgedrag van Bitcoin.
5.2.6 Operationele Overwegingen
Het operationeel beheer van de Bitcoin die als treasury-reserve wordt aangehouden, is een belangrijke overweging. Enkele hiervan zijn waar de munten worden bewaard, wie geautoriseerd is om toegang te hebben en wat het autorisatiepad is voor transacties.
Bewaaroplossingen
Een belangrijke overweging is de gebruikte bewaaroplossing, welke en wat voor type wallets worden gebruikt, enof deze ‘hot’ of ‘cold’ zijn. Voor meer technisch onderlegde bedrijven kan een bewaaroplossing met Multi-Sig (meerdere handtekeningen) intern worden opgezet, maar veel bedrijven kiezen ervoor om gebruik te maken van institutionele bewaarproviders.
River biedt één oplossing en geeft deze gids voor de beschikbare opties:
Institutionele Bewaring
Zelfbewaring
Collaboratieve Bewaring
Exchange-Traded Funds (ETF's)
Definitie
Bitcoin bewaren bij een externe partij
Zelf je sleutels bewaren en je eigen wallet beheren
Verantwoordelijkheid voor bewaring verdelen tussen jezelf en een derde partij
Blootstelling aan bitcoin via een derivatenproduct
Voordelen
Lage overhead, goed gevestigde beveiligingsstandaarden
Geen tegenpartijrisico, zeer veilig indien goed uitgevoerd
Flexibel, minimaal tegenpartijrisico en zeer veilig
Lage overhead, goed gevestigde bewaar- en beheerstandaarden
Nadelen
Tegenpartijrisico
Hoge overhead, risico op verlies door interne fouten
Hoge overhead
Tegenpartijrisico, geen mogelijkheid om om te zetten naar echte bitcoin, geboekt als effect
Institutionele Bewaring:Veel bedrijven en institutionele beleggers geven de voorkeur aan het uitbesteden van bewaring aan derden. Tal van gevestigde bedrijven bieden institutionele bitcoin-bewaarservices aan, waaronder River, dat een 100% full-reserve bewaarstructuur hanteert. Hoewel het uitbesteden van bitcoin-bewaring aan een institutionele partij relatief veilig en gebruikelijk is, brengt het wel tegenpartijrisico met zich mee.
Zelfbewaring:Dit betekent dat je bedrijf verantwoordelijk is voor het beheren van de publieke/private sleutelparen die bij de bitcoin horen. Vertrouwd raken met sleutelbeheer is cruciaal bij Bitcoin, want wie de sleutels beheert, beheert uiteindelijk de bitcoin. Technisch onderlegde bedrijven kunnen ervoor kiezen hun bitcoin zelf te bewaren. Het grootste risico bij zelfbewaring is het kwijtraken van de sleutels, wat kan leiden tot permanent verlies van bitcoin. Om dit risico te beperken, kunnen bedrijven strategieën toepassen zoals multi-signature-opstellingen en multi-party computation (MPC) om het eigendom van sleutels te verdelen en single points of failure te vermijden.
Collaboratieve Bewaring:Multi-signature bewaaropstellingen maken het mogelijk om het eigendom van sleutels te verdelen over verschillende partijen. In een collaboratieve bewaarstructuur behoudt een bedrijf het eigendom van een controlerend deel van de sleutels binnen een multisignature-opstelling, terwijl de overige sleutels worden uitbesteed aan een derde partij. Veel institutionele bewaarders bieden collaboratieve bewaarservices aan, waarmee de risico's van zowel volledig uitbesteden als zelfbewaring worden beperkt. Hoewel het voordelen biedt, zijn collaboratieve bewaaropstellingen complex en vereisen ze een hoge mate van technische kennis en coördinatie tussen belanghebbenden.
Exchange-Traded Funds (ETF's):Bitcoin-ETF's bieden bedrijven blootstelling aan de prijsbeweging van bitcoin zonder dat ze het actief direct hoeven te kopen en op te slaan. Hoewel ETF's een optie met lage overhead kunnen zijn, brengen ze tegenpartijrisico met zich mee, komen ze met beheerskosten en kunnen bedrijven hun bezit niet omzetten in echte bitcoin zonder handelskosten te maken en een belastbaar feit te veroorzaken.
Voor een bedrijf dat net begint met bitcoin als treasury-activum, is het veilig en eenvoudig om bitcoin bij een institutionele partij te bewaren. Naarmate het begrip van Bitcoin groeit en de omvang van de bitcoinbezittingen toeneemt, kan het verkennen van opties zoals zelfbewaring of collaboratieve bewaring passend zijn.
Een ander voorbeeld is Square:
Bewaring
Als onderdeel van de introductie van Cash App waarmee klanten bitcoin kunnen kopen en verkopen, hebben we zwaar geïnvesteerd in het opbouwen van onze cryptovaluta-infrastructuur om de tegoeden van onze klanten te beschermen. Cryptovaluta zoals bitcoin vereisen privésleutels om toegang te krijgen tot en fondsen te verplaatsen, en het beveiligen van deze privésleutels is belangrijk omdat overboekingen onomkeerbaar zijn. Sinds de introductie van bitcoin-ondersteuning hebben we een robuuste aanpak voor bitcoin cold storage ontwikkeld, en we erkennen het belang van het delen van ons werk met de gemeenschap. Daarom hebben we documentatie, code en tools voor “Subzero”, onze door Hardware Security Module ondersteunde oplossing voor het beschermen van bitcoinbezittingen, open source gemaakt. Er zijn echter verschillende externe aanbieders beschikbaar voor wie de bewaring wil uitbesteden.
Verzekering
Hoewel deze investering in cold storage wordt bewaard, houdt Square een misdaadverzekering aan om onze bitcoinbezittingen extra te beschermen tegen interne of externe diefstal van bitcoin, zowel in hot wallets als in cold storage. Er zijn verschillende soorten verzekeringen beschikbaar om verlies van cryptovaluta te dekken, afhankelijk van of de activa in hot wallets of cold storage worden bewaard. Crime-programma's dekken diefstal of digitaal verlies van fysieke activa in hot of cold storage, terwijl Specie-programma's alleen verlies van activa in cold storage op specifiek aangewezen locaties dekken en mogelijk niet alle gevallen van interne diefstal dekken. Het is belangrijk te beoordelen waar de digitale activa worden bewaard en welk niveau van verzekeringsdekking wordt geboden voordat een bewaarder wordt gekozen.
Er zijn veel andere bedrijven die vergelijkbare diensten aanbieden in verschillende regio's van de wereld. Elk bedrijf dat een Bitcoin treasury reserve wil opzetten, zal de nodige analyse moeten uitvoeren om te bepalen welke aanpak het beste bij hen past en welke opties er beschikbaar zijn op de markt waarin het opereert.
Te overwegen en te bespreken punten met elke potentiële aanbieder van een bewaaroplossing zijn onder andere:
Bedrijf
Trackrecord van het bedrijf
Financiële gezondheid
Wanneer is het bedrijf opgericht
Achtergrond van de oprichters
Eventuele referenties beschikbaar
Beveiliging
Branche-accreditaties
Intern proces voor toegangsbeheer
Opties voor sleutelbeheer, inclusief multi-signature
Processen voor dreigingsdetectie en -mitigatie
Eventuele geschiedenis van beveiligingsincidenten en uitkomsten - wat zijn de gedefinieerde processen om beveiligingsincidenten te identificeren, te mitigeren en ervan te herstellen
Personeel
Bitcoin-expertise van personeel
Interne training over best practices en processen
Klantensucces
Welk niveau van expertise wordt van de klant verwacht
Beschikbare trainingen
Onboardingsproces
Offboardingsproces - naadloze overdracht naar een alternatieve oplossing
Procesbeheer
Opties voor doorlopend servicemanagement en beschikbaarheid
Beheer van rollen en permissies
Sleutelbeheer
Beschikbare niveaus van technische ondersteuning
Financiën
Onboardingskosten
Opties voor onderhoudskosten
Algemene prijsstructuur
Continue innovatie
Welke innovaties zijn tot nu toe aan de markt geleverd
Wat zijn de plannen voor toekomstige nieuwe diensten of producten
5.2.7 Implementatiefactoren
Zoals bij elke nieuwe oplossing die overwogen wordt voor adoptie, moet er een beslissing worden genomen over hoe dit het beste kan worden gerealiseerd. Een benadering is om de belangrijkheid van de technologie of dienst voor het bedrijf te koppelen aan het potentieel om het als concurrentievoordeel te gebruiken. Dit kan helpen om te bepalen welke middelen passend zijn om erin te investeren.
Oplossingen die cruciaal zijn voor het bedrijf moeten uiteraard altijd werken, en interne middelen moeten worden toegewezen om de continuïteit van de dienstverlening te waarborgen. Je werknemers betalen is essentieel, maar niet iets waarmee je je kunt onderscheiden in de markt. Je kunt besluiten deze functie uit te besteden, maar strikte KPI's instellen voor beschikbaarheid en prestaties, of een interne salarisadministratie draaien op eigen IT-infrastructuur die is ontworpen voor hoge uptime.
Evenzo moeten traditionele treasury-activa worden beheerd, verantwoord in financiële rapporten en hopelijk de levensvatbaarheid van het bedrijf ondersteunen door hun waarde te behouden of zelfs te verhogen via slimme investeringen.
Bitcoin biedt de mogelijkheid om de treasury ook te gebruiken om een concurrentievoordeel te creëren. We bevinden ons nog in een vroeg stadium van adoptie, maar bedrijven die deze aanpak hebben gevolgd, hebben hun waardering al zien stijgen en het plaatst het bedrijf in een veiligere financiële positie naarmate de waarde van de Bitcoin-bezit toeneemt. Zoals de hierboven beschreven Custodial-oplossing uitlegt, zijn er technische en logistieke uitdagingen die ontstaan door de adoptie van Bitcoin in de treasury. Het gebruik van een Custodial-oplossing kan daarom logisch zijn, maar due diligence tijdens het selectieproces zal cruciaal zijn.
5.2.8 Uitdagingen en Overwegingen
Bij het overwegen van de aanpak voor het gebruik van bitcoin in de treasury, zal een van de uitdagingen waarschijnlijk zijn om sommige belanghebbenden te overtuigen van de voordelen van deze aanpak. Zij hebben mogelijk enkele van de tegenargumenten tegen Bitcoin gehoord en zullen zorgen uiten die moeten worden aangepakt. Deze vallen meestal in drie hoofdgroepen:
Speculatief: Bitcoin heeft geen intrinsieke waarde en is zeer speculatief.
Gevaarlijk of een oplichterij: Het wordt vooral gebruikt als hulpmiddel voor witwassen en illegale activiteiten.
Verspillend: Het verbruikt te veel energie en is oude technologie.
Om succesvol te zijn, is het nodig om deze zorgen te begrijpen en te weten hoe ze kunnen worden weggenomen. Dit vereist een goed begrip van Bitcoin, zowel vanuit netwerkperspectief als als waardeopslag.
Volwassen worden als treasury-asset: Een van de vaak genoemde zorgen is de volatiliteit van de Bitcoin-prijs. Naarmate het verder volwassen wordt, met grotere kopers zoals overheden en de ETF's die nu betrokken zijn, is er potentieel dat deze volatiliteit afneemt en dat Bitcoin stabiliseert als treasury-asset.
Layer 2-oplossingen: Lightning en andere L2-oplossingen stellen Bitcoin in staat om een ander belangrijk aspect van geld te bereiken, namelijk als ruilmiddel dat wereldwijd tegen zeer lage kosten beschikbaar is. Dit kan elk bedrijf de mogelijkheid bieden om diensten en betalingen aan te bieden aan een grotere potentiële klantenkring. Het accepteren van Bitcoin als betaling biedt ook de kans om de bitcoin-treasuryreserve direct te vergroten.
Alternatieve activa: Er bestaat een bestaand ecosysteem van cryptovaluta, waarvan sommige gepositioneerd zijn als vergelijkbare activa met Bitcoin. Veel overheden werken ook aan de ontwikkeling van CBDC's (Central Bank Digital Currencies). Inzicht in deze alternatieven en waarom ze niet geschikt zijn als treasury-reserve zou elk bedrijf dat adoptie overweegt ten goede komen, om te waarborgen dat er een Bitcoin-only benadering wordt gevolgd.
5.2.9 SWOT-analyse
Kijkend naar de implicaties voor elk bedrijf dat Bitcoin als treasury-asset adopteert:
Sterke punten:
In de komende jaren wordt verwacht dat het aanhouden van Bitcoin strategischer en zelfs essentieel zal worden voor bedrijven om te slagen, door de balans te versterken en leiderschap te tonen.
Zwaktes:
De publieke bezorgdheid over Bitcoin als energieverspiller of als speculatief kan een nadelig effect hebben op het imago van het bedrijf.
Kansen:
Andere bedrijven die laat zijn met deze strategie zullen proberen in te halen en kunnen ervoor kiezen dit te doen door bedrijven over te nemen die Bitcoin in hun schatkistreserve hebben. Dit kan het bedrijf aantrekkelijker maken als overnamekandidaat, of het bedrijf beschermen tegen een overname omdat de kosten te hoog kunnen worden voor bedrijven zonder Bitcoin op de balans.
Zodra Bitcoin een tijdlang is aangehouden, mag van interne investeringen worden verwacht dat ze het Bitcoin-drempelrendement overtreffen – oftewel het rendement op investering door simpelweg Bitcoin als reserve aan te houden. Dit zorgt ervoor dat het bedrijf zich alleen richt op hoogwaardige initiatieven.
Het aanhouden van een allocatie in bitcoin is verstandig risicobeheer. Aangezien het op weg is zich te vestigen als een wereldwijde schatkistreserve en een afwikkelingslaag voor internationale handel, zijn de risico’s van het niet aanhouden ervan aanzienlijk.
Tot nu toe blijkt uit bewijs van beursgenoteerde bedrijven die een bitcoin-schatkiststrategie hebben aangenomen, dat hun aandelenkoers een waardestijging van de markt heeft gekregen.
Bedreigingen:
De volatiliteit van Bitcoin kan aanhouden of toenemen, of de financiële opbrengsten kunnen ophouden gunstig te zijn, wat financiële gevolgen kan hebben voor het bedrijf.
Bitcoin kan een groot technisch falen ondervinden, wat de waardering zou beïnvloeden.
De schatkist kan worden gecompromitteerd door een beveiligingslek.
5.2.10 Conclusie
We bevinden ons in een vroeg stadium van de adoptie van Bitcoin als schatkistreserve, maar de voordelen van deze aanpak zijn nu al zichtbaar in het financiële succes van vroege gebruikers. Er zijn bedrijven beschikbaar die andere bedrijven kunnen helpen bij het proces van het verwerven en veilig opslaan van Bitcoin, en verwacht wordt dat dit ecosysteem in de loop van de tijd zal groeien naarmate deze aanpak populairder wordt.
Hoewel we ons hebben gericht op grotere bedrijven als voorbeelden vanwege de complexiteit van de vereisten, kan elk bedrijf, ongeacht de grootte of locatie, dat inkomsten genereert, zijn eigen schatkistreserve starten door simpelweg Bitcoin te kopen en aan te houden om dezelfde voordelen te behalen.
Hoewel er risico’s zijn bij elke verandering in het bedrijf, kan het starten van een Bitcoin-schatkist, ongeacht de grootte van uw bedrijf, veilig en beveiligd worden uitgevoerd met de juiste hulp en kan het elk bedrijf op een financieel stevigere basis zetten.
