Adopting Bitcoin

Con Bitcoin, è stato scoperto un nuovo tipo di bene… una sorta di bene digitale, generato dai computer e in parte creato per i computer. L’umanità ha una storia di invenzioni significative. Nei libri di storia che saranno scritti in futuro, Bitcoin sarà elencato come una di queste.
Prof. Dr. Philipp Sander

6.1.0 La scarsità in economia

Nell’ambito dell’economia, è ben compreso che la scarsità è un principio chiave che determina il valore. Beni e servizi che registrano una domanda significativa diventano più preziosi se l’offerta è limitata al punto che la domanda non può essere facilmente soddisfatta. Inoltre, la scarsità alimenta una maggiore competizione ed è un motore per la scoperta dei prezzi nel mercato. In un mercato di libera, equa e aperta concorrenza, i prezzi dovrebbero stabilizzarsi nel punto in cui domanda e offerta si incontrano.

Le risorse che registrano una domanda significativa possono essere considerate più preziose se sono finite o più difficili da acquisire. Questo può stimolare una domanda ancora maggiore per quella risorsa, poiché i partecipanti al mercato competono per assicurarsi l’accesso. Questa dinamica si osserva con le risorse naturali come i metalli preziosi, il petrolio o le cosiddette ‘soft commodities’ come i prodotti alimentari. La scarsità, quindi, è alla base delle decisioni economiche, dell’allocazione delle risorse e del costo opportunità. In un mondo di risorse illimitate, tutto sarebbe ugualmente accessibile e di valore molto basso. Al contrario, la scarsità conferisce valore e promuove scambi, investimenti e innovazione, poiché costringe le società a gestire efficacemente le risorse limitate.

6.1.1 La sfida della scarsità digitale

La sfida della scarsità digitale risiede nella facilità con cui le informazioni digitali possono essere copiate e distribuite. Le informazioni digitali sono intrinsecamente più difficili da proteggere rispetto a quelle fisiche perché, a differenza dei beni fisici - alcuni dei

quali possiedono naturalmente scarsità a causa di vincoli materiali - gli oggetti digitali come file musicali, documenti o immagini possono essere duplicati all’infinito a costo praticamente nullo.

Tradizionalmente, la replicabilità dei dati digitali ha significato che questi beni non potevano avere un valore economico simile a quelli fisici perché mancavano di qualsiasi forma di scarsità applicabile. Per il denaro digitale, questo è particolarmente problematico e viene definito come il problema della ‘doppia spesa’, in cui una singola unità digitale (ad esempio un token o una valuta) potrebbe essere copiata e spesa più volte, svalutandola. Se è possibile spendere due volte una valuta, questa perde valore perché diventa indistinguibile da fondi contraffatti o fraudolenti.

Tradizionalmente, le istituzioni finanziarie centralizzate come le banche mitigano questo rischio mantenendo un registro che verifica ogni transazione e detrae i saldi di conseguenza, assicurando che una volta speso il denaro, non possa essere riutilizzato dallo stesso titolare del conto. Tuttavia, questo approccio richiede un’autorità centrale di fiducia o un ‘oracolo’ per gestire e verificare le transazioni, il che comporta dipendenza e un unico punto di controllo. Avere un oracolo centralizzato delle informazioni rende i beni digitali vulnerabili a manipolazioni e censura.

Per un sistema decentralizzato e a fiducia minimizzata come Bitcoin, dove non esiste un’autorità centrale che supervisiona le transazioni, prevenire la doppia spesa è una sfida monumentale. Senza un meccanismo che garantisca l’unicità di ogni transazione, Bitcoin sarebbe vulnerabile agli abusi, rendendolo impraticabile come riserva di valore e mezzo di scambio affidabile. Bitcoin risolve il problema della doppia spesa attraverso un registro decentralizzato, in cui le transazioni sono confermate simultaneamente da migliaia di partecipanti alla rete. Questo meccanismo permette a Bitcoin di mantenere un registro immutabile di ogni transazione, assicurando che ogni moneta possa essere spesa solo una volta.

Questa soluzione genera scarsità digitale senza fare affidamento su un controllo centrale. Bitcoin introduce la prima soluzione di successo alla scarsità digitale, aprendo la strada a un ecosistema di beni digitali scarsi e a fiducia minimizzata in un modo che prima si riteneva impossibile.

6.1.2 Far rispettare la scarsità digitale con Bitcoin

Proponiamo una soluzione al problema della doppia spesa utilizzando un server di marcatura temporale distribuito peer-to-peer per generare una prova computazionale dell’ordine cronologico delle transazioni. Il sistema è sicuro finché i nodi onesti controllano collettivamente più potenza di calcolo rispetto a qualsiasi gruppo cooperante di nodi attaccanti.
Satoshi Nakamoto

Satoshi Nakamoto ha creato Bitcoin come soluzione ingegneristica ai problemi associati al denaro fiat. Tuttavia, quella soluzione richiedeva che Satoshi trovasse un modo per far rispettare una scarsità digitale assoluta. Per raggiungere questo obiettivo, Satoshi ha sviluppato un protocollo di comunicazione open-source che funziona su una rete decentralizzata di computer o nodi. Ognuno di questi nodi possiede una copia localmente verificabile di un registro immutabile, la cosiddetta blockchain o timechain. Il protocollo Bitcoin definisce le regole e la rete decentralizzata verifica indipendentemente le transazioni, aderendo alle stesse regole senza richiedere un’autorità centrale.

La scarsità di Bitcoin contribuisce al suo ruolo di riserva di valore. Proprio come l’oro, Bitcoin è prezioso non solo per la sua offerta limitata, ma anche per lo sforzo richiesto per ‘minare’ o produrre nuove monete. Il mining di Bitcoin (il processo che mantiene il registro e emette nuove monete) è un processo costoso e ad alta intensità energetica che rispecchia l’estrazione fisica di minerali dalla terra. Questa ‘prova di lavoro’ digitale impone un vincolo di produzione che allinea Bitcoin ai beni tangibili, conferendogli proprietà di durabilità e verificabilità che i beni digitali tradizionali non hanno. La difficoltà incorporata e il tasso decrescente di emissione di nuove monete attraverso i periodici ‘halving’ creano una struttura economica in cui l’offerta di Bitcoin diventa sempre più scarsa nel tempo, aumentando il suo fascino come riserva di valore a lungo termine.

Come viene fatta rispettare la scarsità digitale?

La soluzione di Bitcoin al problema della doppia spesa risiede nell’uso di un registro decentralizzato e pubblicamente consultabile. Il registro di Bitcoin può essere visto come un database immutabile che registra ogni transazione in una catena sequenziale di lotti con marcatura temporale, chiamati blocchi. Ogni blocco è rigorosamente cronologico e contiene transazioni che sono state verificate e accettate dai partecipanti della rete. Ogni blocco è collegato al precedente, creando un registro permanente distribuito su migliaia di nodi in tutto il mondo. Archiviando e condividendo questo registro su una rete decentralizzata, Bitcoin elimina la necessità di un’autorità centrale per confermare le transazioni. Quando avviene una transazione Bitcoin, i nodi della rete la validano in modo indipendente, assicurando che ciascuna venga spesa solo una volta. Questo registro condiviso rende anche estremamente difficile per gli attaccanti violare la rete o alterare le transazioni passate, poiché qualsiasi modifica richiederebbe l’approvazione della maggioranza dei partecipanti alla rete.

Il meccanismo di Proof-of-Work (PoW) di Bitcoin rafforza ulteriormente la protezione contro la doppia spesa richiedendo ai miner di risolvere un problema crittografico per avere il permesso di validare nuove transazioni e creare un nuovo blocco. Questo processo, noto come mining, richiede potenza computazionale e aggiunge un livello di difficoltà e costo alla modifica del registro. Ogni blocco aggiunto al registro deve contenere un collegamento crittografico al blocco precedente, il che solidifica l’integrità della catena e impedisce manomissioni.

Il ruolo di un nodo è quello di conservare la copia più aggiornata del registro, che contiene la storia completa delle transazioni. I nodi mantengono i miner ‘onesti’ poiché verificano che non sia avvenuta alcuna doppia spesa e, cosa importante, che tutte le monete siano state create in conformità con il programma di emissione di Bitcoin. Qualsiasi utente di Bitcoin può eseguire un nodo e verificare la proprietà delle proprie monete senza dover affidarsi a terzi. Non c’è bisogno di autorità per risolvere le controversie in Bitcoin perché qualsiasi transazione inclusa in un blocco è oggettivamente valida.

Come potrebbe un attaccante controllare la rete Bitcoin?

Se un attaccante volesse alterare una transazione passata per riuscire in un attacco di doppia spesa, dovrebbe rifare la Proof-of-Work per quel blocco e per tutti i blocchi successivi, competendo contro la potenza computazionale combinata dell’intera rete. Questo meccanismo di sicurezza garantisce che, se qualcuno tentasse una doppia spesa, dovrebbe controllare oltre il 50% della potenza di mining della rete per avere successo. Questo è noto come attacco del 51%.

Nei primi anni di Bitcoin, quando era possibile per singoli partecipanti creare o minare nuovi blocchi utilizzando hardware informatico generalmente disponibile, era almeno teoricamente possibile impiegare abbastanza potenza di calcolo per riuscire in un attacco del 51%. Oggi, la potenza di calcolo combinata della rete Proof-of-Work supera i 700 ExaHash/s. Questo significa che, in aggregato, i computer di mining stanno calcolando più di 700 quintilioni di hash (calcoli crittografici) ogni secondo. Siamo arrivati a un punto in cui l’enorme costo e la coordinazione necessari per riscrivere il registro e riuscire in un attacco del 51% rendono la doppia spesa impraticabile nella realtà.

Conferme e riorganizzazioni

Un ulteriore livello di protezione (che a volte viene trascurato) deriva dal processo di conferma delle transazioni di Bitcoin. Quando una transazione viene trasmessa per la prima volta, è considerata non confermata e raccolta nel ‘mempool’ mentre attende di essere inclusa in un blocco e validata dai miner. Una volta che una transazione viene aggiunta a un blocco, è considerata ‘confermata’. Ogni blocco aggiunto successivamente viene conteggiato come un’ulteriore conferma per la transazione. Sebbene una transazione sia considerata ufficiale dopo una sola conferma, non è considerata definitiva finché non vengono aggiunte ulteriori conferme.

Per la massima sicurezza, gli utenti di Bitcoin spesso attendono più conferme (tipicamente sei), poiché ogni blocco aggiuntivo alla blockchain rafforza ulteriormente la transazione, riducendo drasticamente la probabilità di un tentativo di doppia spesa riuscito. Questo processo di conferma stabilisce una finestra temporale durante la quale le transazioni vengono finalizzate.

Perché aspettare sei conferme?

Gli utenti di Bitcoin attendono ulteriori conferme perché è possibile che il blocco più recente delle transazioni venga rimosso dalla catena dei blocchi, se non fa più parte della catena più lunga. È importante notare che il mining è una competizione tra grandi pool di potenza di calcolo. Pertanto, è possibile che due miner concorrenti trovino una soluzione crittografica valida e blocchi separati vengano aggiunti alla catena quasi contemporaneamente. Se ciò accade, la catena viene essenzialmente divisa. I miner continueranno a tentare di aggiungere blocchi a ciascun ramo della catena. Tuttavia, una volta che il blocco successivo viene minato, la catena più lunga1 (definita come la catena che ha la maggiore prova di lavoro investita) è quella che prevale e il blocco sulla catena più corta viene ‘orfanato’ e diventa invalido. Tutte le transazioni nel blocco orfano vengono restituite al mempool per essere incluse in un successivo blocco valido. Questo processo si chiama riorganizzazione o semplicemente ‘reorg’.

Un malintenzionato, tentando una doppia spesa, deve ottenere il controllo della rete abbastanza a lungo da ‘riorganizzare’ la catena. Come abbiamo visto sopra, ottenere il controllo totale richiede una quantità enorme di potenza di calcolo, ma cosa succede se una grande operazione di mining - che ipoteticamente controlla poco più di un terzo di tutta la potenza di calcolo della rete - tenta una doppia spesa delle monete?

Vediamo un esempio:

Supponiamo, ad esempio, che la potenza di calcolo totale della rete Bitcoin sia di 550 ExaHash/s. Rogue Inc, che controlla 200 ExaHash/s, effettua un grande acquisto immobiliare e intende pagare in Bitcoin. Tuttavia, Rogue pianifica anche di tentare una doppia spesa degli stessi coin. Il venditore comunica a Rogue che attenderà sei conferme prima di consegnare i titoli di proprietà. Per portare a termine un attacco di doppia spesa, Rogue deve costruire in segreto un ramo alternativo della catena, minando una catena più lunga che contenga la transazione di doppia spesa. Una volta che il venditore ha visto sei conferme contenenti la propria transazione e ha consegnato il bene, Rogue deve quindi pubblicare tutti i blocchi che ha minato nel nuovo ramo, rendendolo così la catena più lunga. Quanto è possibile tutto ciò?

In qualsiasi momento, la probabilità che Rogue mini il prossimo blocco è 200/550 = 0,36. Anche se Rogue è il pool di mining più grande, la probabilità che i miner onesti trovino il prossimo blocco è 1 - 0,36 = 0,64. I blocchi dovrebbero essere minati molto più velocemente sulla catena onesta. Ma supponiamo che Rogue sia fortunata, mini un blocco e lo tenga segreto. Poi tenta di minarne un altro su questo ramo segreto. Tuttavia, la catena onesta mina un blocco e prende il vantaggio minandone un altro, prima che Rogue mini il suo secondo blocco.

A questo punto Rogue si arrende. Perché?

Fonte: Basato su una tabella in Grokking Bitcoin di Kalle Rosenbaum

Rogue si rende conto di non avere abbastanza hash rate per riuscire nella doppia spesa, nonostante controlli il 36% dell'hash rate di Bitcoin. Per avere successo dovrebbe minare altri quattro blocchi per superare la catena onesta. Nonostante la sua enorme potenza di calcolo e il controllo del 36% della rete, le probabilità di successo di Rogue sono solo 0,100113.

6.1.3 La centralizzazione del mining è una minaccia?

Come si vede nella tabella sopra, la centralizzazione del mining può rappresentare una potenziale minaccia alla protezione contro la doppia spesa di Bitcoin, poiché aumenta la probabilità di un attacco del 51% - uno scenario in cui un singolo miner o un gruppo di miner controlla oltre la metà della potenza computazionale della rete. Se ciò dovesse accadere, l'entità controllante potrebbe teoricamente modificare le transazioni recenti o tentare una doppia spesa riscrivendo il registro, permettendole di spendere gli stessi coin più di una volta.

Una situazione del genere mina l'integrità della rete Bitcoin, concedendo un'influenza sproporzionata sulla validazione delle transazioni a pochi attori. Tuttavia, sebbene teoricamente possibile, eseguire un attacco del 51% sarebbe comunque estremamente complesso e costoso, richiedendo immense risorse computazionali, elettricità e coordinamento, che probabilmente supererebbero i potenziali benefici di tentare una doppia spesa.

Esistono delle salvaguardie che aiutano a limitare i rischi della centralizzazione del mining. I mining pool, ad esempio, permettono ai miner più piccoli di unire le risorse e condividere le ricompense dei blocchi, riducendo il dominio di una singola entità. Sebbene questo sia un modo utile per i piccoli miner di partecipare alla rete, esiste il rischio che l'entità che controlla il pool possa comportarsi in modo scorretto e tentare di attaccare la rete. Tuttavia, la trasparenza del registro di Bitcoin significa anche che qualsiasi concentrazione di potere di mining è visibile, avvisando la comunità dei potenziali rischi e permettendo contromisure. I miner sono ben consapevoli che qualsiasi attacco alla rete Bitcoin rischia di danneggiare seriamente la sua proposta di valore, perciò è molto semplice per i piccoli miner cambiare pool per evitare che la loro potenza di calcolo venga usata in modo illecito. Sebbene il rischio non sia nullo, la natura aperta e distribuita dell'ecosistema di Bitcoin, unita all'alto costo di un attacco, rende la centralizzazione del mining più una minaccia teorica che imminente, poiché mantenere tale controllo per periodi prolungati sarebbe finanziariamente insostenibile per qualsiasi attaccante.

6.1.4 L'impatto più ampio della scarsità digitale

Bitcoin ha trasformato il modo in cui pensiamo alla scarsità nel mondo digitale. Poiché i beni digitali - come software, file musicali, e-book e contenuti online - possiedono caratteristiche che li distinguono dai beni fisici, possono essere riprodotti a costi trascurabili e condivisi istantaneamente. A differenza degli oggetti fisici, che sono vincolati da limiti materiali come i costi di produzione e le limitazioni di stoccaggio, i beni digitali esistono come dati che possono essere duplicati all'infinito senza alcun degrado della qualità. Questo significa che, mentre i beni fisici sono intrinsecamente scarsi a causa di questi vincoli materiali, i beni digitali sono stati tradizionalmente abbondanti, privi di meccanismi integrati per limitare l'offerta.

È importante notare che i beni digitali sono non rivali. Questo significa che il consumo di un bene digitale da parte di una persona non ne diminuisce la disponibilità per gli altri. Ad esempio, quando una canzone viene scaricata, può essere copiata e distribuita un numero illimitato di volte senza perdere utilità. Storicamente, questa abbondanza rappresenta una sfida per la creazione di valore, poiché il modello economico tradizionale di domanda e offerta viene distorto quando l'offerta è, almeno teoricamente, illimitata. In risposta a ciò, la gestione dei diritti digitali (DRM) e altre misure di scarsità artificiale hanno cercato di limitare l'accesso. Tuttavia, questi meccanismi possono essere aggirati e delegano la fiducia ad autorità centralizzate. L'innovazione di Bitcoin risiede nel modo in cui affronta questo problema in modo nativo, rendendolo il primo asset digitale a incorporare la scarsità tramite una tecnologia decentralizzata senza affidarsi a queste limitazioni tradizionali.

Bitcoin svolge un ruolo trasformativo nell'instaurare la scarsità digitale introducendo un protocollo che impone un'offerta finita. Un limite di 21 milioni di monete è codificato nel protocollo e questo limite non può essere modificato senza il consenso della rete, cioè di tutti i migliaia di partecipanti sparsi in tutto il mondo che gestiscono i nodi Bitcoin. In questo modo, Bitcoin ha creato un asset che imita la natura finita delle materie prime fisiche, come l'oro, pur esistendo interamente nel mondo digitale. Il limite massimo di offerta è fondamentale per la proposta di valore di Bitcoin ed è sostenuto da una combinazione di crittografia, meccanismi di consenso e codice open-source trasparente. Questo garantisce che tutti i partecipanti della rete rispettino le stesse regole, oltre a essere motivati dal principale incentivo economico di assicurare che l'offerta di monete sia assolutamente e dimostrabilmente finita.

Risolvendo il problema della doppia spesa, Bitcoin previene l'inflazione o la duplicazione dell'asset, una sfida che ha afflitto i precedenti esperimenti di denaro digitale. All'interno di Bitcoin, nessuna singola autorità controlla l'offerta, rendendolo immune alla manipolazione centrale tipica del sistema monetario fiat, come la stampa arbitraria di valuta o la svalutazione. Questa innovazione permette a Bitcoin di fungere da riserva di valore e copertura contro l'inflazione, consentendogli di occupare una posizione unica simile all'“oro digitale” - una risorsa digitale scarsa con valore verificabile.

6.1.5 Conclusione

In conclusione, si sta diffondendo la consapevolezza che l'innovazione di Bitcoin nella scarsità digitale ha ridefinito il concetto di denaro. Tuttavia, a volte si trascura il fatto che Bitcoin ha anche trasformato il panorama digitale risolvendo il problema di lunga data della creazione di scarsità in un mondo digitale intrinsecamente abbondante. Bitcoin ha effettivamente introdotto una nuova categoria di asset digitali che rispecchiano le qualità delle materie prime fisiche.

Questa svolta dimostra che un sistema decentralizzato può stabilire scarsità, immutabilità e valore indipendentemente da qualsiasi autorità centrale. Inoltre, potrebbe avere applicazioni oltre il denaro, poiché ha ispirato un intero campo di ricerca e sviluppo attorno a questa tecnologia.

Guardando al futuro, il modello di scarsità digitale di Bitcoin sta plasmando il futuro del denaro e della conservazione del valore. Poiché le preoccupazioni sull'inflazione e le domande sulla gestione della valuta fiat diventano sempre più riconosciute, l'offerta fissa di Bitcoin lo rende sempre più attraente come copertura contro l'instabilità finanziaria tradizionale.

In definitiva, la scoperta della scarsità digitale da parte di Bitcoin potrebbe segnare l'inizio di un cambiamento di paradigma, in cui gli asset digitali con scarsità riconosciuta e fiducia verificabile ottengono riconoscimento come componenti di valore dell'economia moderna, stabilendo una base per il futuro della finanza decentralizzata e della proprietà digitale. Questo ha implicazioni significative per il campo dell'economia: Bitcoin ha fornito il modello di come scarsità e valore possano esistere in forma digitale.

Oltre alla scarsità digitale, Bitcoin è anche il primo esempio di scarsità assoluta, l'unica merce liquida (digitale o fisica) con una quantità fissa che non può essere aumentata in alcun modo concepibile. Fino all'invenzione di Bitcoin, la scarsità era sempre relativa, mai assoluta.
Saifedean Ammous

Note

1. La catena più lunga viene accettata dai nodi Bitcoin come la versione più valida del registro ed è definita come la catena che ha richiesto il maggior sforzo (o la maggiore prova di lavoro) per essere costruita. Maggiori informazioni qui: https://learnmeabitcoin.com/technical/blockchain/longest-chain/

6.2.0 Introduzione

Quindi ho un po' di Bitcoin. Cosa posso farci?

Molti di noi hanno sentito una domanda simile (forse con un pizzico di sarcasmo) da parte di chi è scettico sul fatto che Bitcoin possa raggiungere un'accettazione diffusa come denaro. È un'osservazione comune (e corretta) da parte della finanza tradizionale e dei media mainstream che, almeno finora, la tecnologia non sia ampiamente accettata, nonostante più di 15 anni di funzionamento continuo.

Questo significa che Bitcoin ha perso la sua occasione di essere adottato su larga scala? Oppure siamo ancora agli inizi del ciclo di adozione di questa tecnologia? Possiamo esaminare l'adozione di altre tecnologie rivoluzionarie nella storia per avere un punto di riferimento sul progresso attuale di Bitcoin e un'indicazione per la futura adozione? Esiste un modello comunemente disponibile che possa aiutarci a rispondere a queste domande?

6.2.1 Il Modello di Innovazione di Rogers

Nel 1962 il professore di sociologia Everett Rogers propose un modello per l'adozione dell'innovazione nel suo libro,Diffusione delle Innovazioni. Le sue idee divennero rapidamente molto popolari sia tra gli accademici che tra i professionisti del business e sono ancora oggi ampiamente citate.

Il Modello di Rogers propone cinque elementi chiave dell'adozione tecnologica, raggruppandoli in tipi di consumatori che adottano una nuova innovazione e mappandoli su una distribuzione a campana. Le cinque categorie di adottanti di Rogers sono raggruppate in base allo status sociale. Queste sono:

• Innovatori (2,5% degli utenti) – Sono i creatori stessi della tecnologia e coloro che sono disposti a correre i rischi maggiori perché hanno la maggiore liquidità finanziaria o sono più vicini alle fonti tecnologiche o ad altri innovatori.
• Primi Adottanti (13,5% degli utenti) – Sono considerati i leader d'opinione. Reagiscono più rapidamente ai cicli tecnologici perché sono più avanti socialmente e/o hanno maggiore liquidità finanziaria rispetto agli adottanti successivi.
• Maggioranza Iniziale (34% degli utenti) – Questo gruppo è disposto ad adottare una tecnologia presto, ma solo una volta che la sua utilità è stata dimostrata. Questo gruppo può includere anche alcuni leader d'opinione, anche se generalmente sono più cauti rispetto ai primi adottanti.
• Maggioranza Tardiva (34% degli utenti) – Questo gruppo è più cauto e può mostrare un grado di scetticismo maggiore rispetto ai consumatori precedenti.
• Ritardatari (16% degli utenti) – Questo gruppo è il più restio al cambiamento. Tende ad adottare una nuova tecnologia solo per necessità o quando le tecnologie o i metodi precedenti diventano obsoleti.

Il passaggio dai Primi Adottanti alla Maggioranza Iniziale viene talvolta descritto comeAttraversare il Baratro. Questa idea è stata resa popolare da Geoffrey A. Moore nel suo omonimo libro, pubblicato nel 1991. Il passaggio simboleggia la transizione dei consumatori da entusiasti della tecnologia e visionari a pragmatici che adottano la tecnologia per una combinazione di necessità e comodità. Moore sostiene che attraversare il baratro sia il passo più difficile per una nuova tecnologia ma, una volta raggiunto, segna una nuova fase in cui la tecnologia entra nell'adozione di massa con un notevole slancio.

6.2.2 Storia dell'Adozione di Internet

A questo punto è utile fare un passo indietro e confrontare il progresso di Bitcoin con quello di Internet stesso. È un confronto istruttivo poiché, come Internet, il protocollo Bitcoin si basa su software open-source e la sua rete può essere accessibile globalmente da chiunque abbia accesso all'infrastruttura adeguata.

Internet, come lo conosciamo oggi, iniziò con la creazione di ARPANET all'interno del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti negli anni '60. La tecnologia progredì nel decennio successivo con lo sviluppo del protocollo TCP/IP e la nascita della comunicazione via email. Nel 1983, la creazione del Domain Name System (DNS) segnò la transizione verso Internet moderna e il successivo sviluppo chiave avvenne nel 1990 con la creazione del World Wide Web, costruito sul protocollo di livello applicativo HTTP. La metà degli anni '90 vide l'introduzione dei primi browser web e il lancio di servizi Internet commerciali, come AOL. In quel periodo, la navigazione web di base e l'email (basata sul protocollo SMTP) stavano diventando sempre più popolari nella comunità tecnologica.

Nel 1997, esplose il boom degli investimenti dot-com e le piattaforme di e-commerce come Amazon ed eBay divennero sempre più popolari. Anche i primi motori di ricerca su Internet videro un'adozione diffusa in quel periodo. Il fallimento di molte aziende basate su Internet nei primi anni 2000 (noto come il crollo delle dot-com) ridusse gli investimenti nel settore ma rafforzò anche le aziende realmente valide e redditizie.

L'emergere di Internet a banda larga a metà degli anni 2000 permise una connettività molto più veloce e rese possibile lo sviluppo di applicazioni ad alta velocità come il gaming online e lo streaming di film. In quel periodo, le prime piattaforme di social media, come Facebook e Twitter, attirarono milioni di nuovi utenti Internet e il successivo rilascio dell'iPhone introdusse una gamma di nuove applicazioni mobili.

Il cloud computing vide un'adozione diffusa negli anni 2010, dando origine a modelli software-as-a-service, servizi di streaming e app mobili. E, con lo sviluppo di reti mobili più veloci (3G, 4G ecc.), molte regioni precedentemente poco servite dalla connettività veloce poterono finalmente connettersi.

6.2.3 Confronto tra Bitcoin e i Protocolli Internet

Bitcoin come Protocollo Fondamentale

Poiché Bitcoin è un protocollo di livello fondamentale per l'‘internet del valore’, è utile confrontarlo con TCP/IP, il protocollo fondamentale per la comunicazione su Internet. Bitcoin, come TCP/IP, fornisce il livello base per un ecosistema di applicazioni e nuovi protocolli per l'archiviazione e il trasferimento di valore.

L'Hypertext Transfer Protocol (HTTP) è un protocollo di livello applicativo che si trova sopra TCP/IP e facilita il trasferimento di pagine web tra server e browser. In confronto, la Lightning Network di Bitcoin agisce come un protocollo di trasferimento dei pagamenti, consentendo transazioni quasi istantanee e a basso costo che possono essere regolate sul livello base di Bitcoin in un secondo momento.

Altre soluzioni di livello applicativo come la rete Liquid permettono transazioni rapide e confidenziali e l'emissione di altri titoli tokenizzati. Altri protocolli che devono ancora emergere potrebbero consentire donazioni migliorate, mance, pagamenti per messaggio o lo streaming di valore per contenuti multimediali.

Nonostante alcune somiglianze concettuali tra i protocolli costruiti su Bitcoin e quelli su Internet prima di esso, sono passati circa 17 anni tra l'introduzione di TCP/IP (1974) e HTTP (1991). Questo contrasta con le soluzioni di livello applicativo su Bitcoin (Lightning e Liquid) che sono state lanciate a meno di un decennio dalla nascita di Bitcoin – suggerendo un ciclo di adozione molto più rapido. Questo forse non sorprende, poiché Internet stessa ha spianato la strada alla proliferazione delle informazioni digitali, che ha permesso alla conoscenza della rete Bitcoin di diffondersi nel mondo relativamente in fretta.

Bitcoin come Protocollo Applicativo

In alternativa, invece di interpretare Bitcoin come un livello fondamentale analogo a TCP/IP, potremmo considerarlo come avente una posizione unica all'interno dello stack di protocolli Internet esistente, estendendolo di fatto per facilitare lo scambio di valore. In questo modo potremmo pensare a Bitcoin come al livello fondamentale per il ‘trasferimento di valore’, proprio come HTTP è lo standard per la consegna di contenuti web. Entrambi si trovano sopra TCP/IP come livello base per la comunicazione dei dati.

Man mano che bitcoin (l'asset) si afferma come riserva globale di valore per i tesorieri, Bitcoin (il protocollo) potrebbe diventare lo standard universale per il regolamento del commercio su Internet a livello mondiale.

Comunque scegliamo di confrontare Bitcoin con lo sviluppo di Internet moderna, è chiaro che siamo ancora molto agli inizi dell'evoluzione di Bitcoin.

6.2.4 Bitcoin e il Ciclo di Adozione Tecnologica

Quando fu creato il ‘Genesis Block’ di Bitcoin nel gennaio 2009 (e forse per mesi dopo), la tecnologia era conosciuta solo da un piccolo numero di appassionati ‘cypherpunk’. Andando avanti fino ad oggi, grandi gestori patrimoniali di Wall Street offrono prodotti negoziati in borsa e soluzioni di custodia che scambiano centinaia di milioni di euro ogni giorno.

Tornando al modello di Rogers sull'adozione, in quale fase di adozione si trova attualmente Bitcoin? Per rispondere a questa domanda, dovremmo guardare alla storia di Bitcoin e alle sue caratteristiche di adozione.

* L'applicazione delle fasi e delle date qui sotto sono suggerimenti e gli analisti avranno, senza dubbio, le proprie opinioni e interpretazioni!

Innovatori (2009-2015)

Adottanti: primi ‘cypherpunk’ o esperti di crittografia e coloro interessati al concetto di valuta decentralizzata, nativa di Internet. Questa fase includeva anche libertari e i primi appassionati di tecnologia o Internet. Alcuni primi investitori si sono anche coinvolti con start-up che esploravano il potenziale di Bitcoin o della sua tecnologia sottostante per l'archiviazione e i pagamenti.

Eventi Chiave:

• 2009: Pubblicazione del whitepaper di Bitcoin da parte di Satoshi Nakamoto.
• 2010: Creazione del ‘Genesis Block’ tramite l'algoritmo Proof-of-Work e la prima transazione commerciale di 10.000 BTC per due pizze.
• 2012: Il primo ‘halving’ che implementa il programma di emissione decrescente di Bitcoin.
• 2011-2013: L'ascesa di exchange come Mt. Gox e l'utilizzo nel ‘dark web’ (Silk Road).
• 2013-2015: Importanti rialzi di prezzo contribuiscono a diffondere la consapevolezza.

Primi Adottanti (2016-2022)

Adottanti: Esperti di infrastrutture tecnologiche che hanno costruito e migliorato prodotti correlati, come attrezzature per il mining e wallet. Gli exchange user-friendly hanno favorito una maggiore adozione da parte del pubblico. I primi investitori istituzionali sono entrati in gioco (Microstrategy, Tesla) e un grande gestore di asset (Fidelity) ha offerto la custodia di bitcoin. Tuttavia, lo scetticismo è rimasto all'interno della finanza tradizionale, anche a causa della mancanza di chiarezza normativa nella maggior parte dei paesi sviluppati e della copertura negativa dei media mainstream, che hanno evidenziato il significativo consumo energetico di Bitcoin e le percezioni sul suo ruolo nelle attività criminali. Gli stati nazionali hanno iniziato a esplorare Bitcoin e la sua tecnologia sottostante per il futuro rilascio di valute digitali.

Eventi Chiave:

• 2016: Importante divisione tra gli utenti riguardo la direzione della roadmap tecnologica di Bitcoin (Le Guerre sulla Dimensione dei Blocchi).
• 2017: I media mainstream riportano l'ondata speculativa fino a circa 20.000 $ per BTC.
• 2018: Viene rilasciata la Lightning Network per consentire pagamenti più veloci.
• 2020: L'azienda di software Microstrategy annuncia una strategia di tesoreria in Bitcoin.
• 2021/2022: Un rialzo porta BTC oltre i 60.000 $.
• 2021: El Salvador diventa il primo paese ad adottare Bitcoin come moneta a corso legale.

Maggioranza Iniziale / Attraversamento del Baratro (2023-2029)

Adottanti: Le istituzioni finanziarie tradizionali offrono prodotti legati a Bitcoin grazie a una maggiore chiarezza normativa. Persone e aziende effettuano investimenti per ragioni pragmatiche o di gestione del rischio. Gli stati nazionali continuano a esplorare l'uso di Bitcoin come parte della politica di tesoreria e monetaria, con alcuni che effettuano grandi investimenti. La resistenza nella finanza tradizionale inizia a diminuire, anche se rimangono ostacoli normativi ed educativi significativi sia per le persone che per le aziende.

Eventi Chiave (finora):

• 2023/2024: Microstrategy accelera il programma di acquisto di BTC ed esplora strategie innovative di finanza aziendale.
• 2024: Diversi operatori della finanza tradizionale lanciano ETF su Bitcoin negli Stati Uniti, che diventano i prodotti ETF a crescita più rapida della storia.
• 2023/2024: un piccolo numero di fondi pensione negli Stati Uniti, Regno Unito e Canada effettua i primi investimenti.
• 2024: La copertura dei media mainstream diventa più favorevole e gli attacchi a Bitcoin iniziano a diminuire.
• Fine 2024: un candidato presidenziale ‘amico di Bitcoin’ vince le elezioni negli Stati Uniti.

Maggioranza Tardiva / Ritardatari (dal 2030 in poi)?

Adottanti: Durante la fase della Maggioranza Tardiva, Bitcoin potrebbe diventare ampiamente accettato come asset di riserva di tesoreria. In questo momento, gli operatori della finanza tradizionale potrebbero accettare che una ‘Strategia Bitcoin’ sia essenziale per la sopravvivenza - il mantra diventa ‘adattarsi o morire’.

I sistemi monetari fiat diventano sempre più instabili man mano che il capitale esce dal vecchio sistema e la chiarezza normativa migliora notevolmente, con i regolatori che accettano la necessità di adattarsi a una nuova realtà.

Le principali nazioni adottano Bitcoin come asset di tesoreria e moneta a corso legale e un'esplosione di finanza transfrontaliera, guidata dall'IA e attiva 24 ore su 24, 7 giorni su 7, spinge le economie verso Bitcoin, poiché è l'unica valuta sicura, decentralizzata e minimamente basata sulla fiducia costruita su protocolli open source programmabili.

Bitcoin diventa un asset finanziario chiave utilizzato nella transizione verso l'energia rinnovabile e assume un ruolo centrale nella finanza globale, diventando onnipresente come internet o gli smartphone.

A questo punto, Bitcoin non è più visto solo come riserva di valore, ma il suo utilizzo potrebbe diventare diffuso come mezzo di scambio e unità di conto per beni e servizi, poiché la valuta fiat è generalmente meno desiderata.

Contraddicendo il Modello di Rogers

Quanto sopra sostiene che Bitcoin stia (al momento della scrittura) attraversando il baratro verso la fase dei Primi Adottanti. Tuttavia, con Bitcoin, c'è una contraddizione evidente con la proposta del Modello di Rogers secondo cui una tecnologia deve aver raggiunto circa il 15% di penetrazione del mercato target a quel punto. Al momento della scrittura, BiTBO, suggerisce che ci siano poco più di 100 milioni di utenti di Bitcoin nel mondo, rappresentando una percentuale di penetrazione nelle basse cifre singole. Le stime di Triple-A sono più ottimistiche, suggerendo che circa 560 milioni di persone a livello globale possiedano criptovalute. Ciò implicherebbe una penetrazione di solo il 7% della popolazione mondiale.

In alternativa, potremmo considerare il mercato totale come i 5 miliardi di persone nel mondo che hanno accesso a internet. Questa cifra suggerisce che circa l'11% abbia esposizione finanziaria alle criptovalute, più vicino al 16% suggerito dal Modello di Rogers.

Sotto il dato principale, dovremmo aspettarci grandi variazioni demografiche. Ad esempio, potrebbe esserci attualmente una penetrazione molto più alta tra la fascia sotto i 25 anni e molto più bassa tra gli over 45, dove l'adozione potrebbe essere nelle basse cifre singole.

In questo modo, potremmo considerare il Modello di Rogers rispetto a sottoinsiemi di mercati target distinti con le proprie caratteristiche. Questi potrebbero essere definiti da geografia, demografia o profilo di ricchezza. Potremmo anche considerare il mercato degli asset come ‘Riserva di Valore’, dove Bitcoin sta diventando più affermato nei paesi sviluppati, distinto dal mercato come ‘Mezzo di Scambio’ che sta guadagnando più trazione nel mondo in via di sviluppo o in aree controllate da regimi autoritari.

6.2.5 Bitcoin ha attraversato il baratro?

Dopo l'approvazione da parte della US Securities and Exchange Commission e il successivo lancio nel gennaio 2024, i Bitcoin Exchange Traded Funds hanno battuto i record di afflussi durante il loro primo anno. Il valore patrimoniale netto combinato detenuto dagli ETF supera attualmente i 100 miliardi di dollari. Potremmo guardare a questo sviluppo come a un momento spartiacque per il settore. Potrebbe rivelarsi il momento di ‘Attraversamento del Baratro’ che segna l'inizio dell'accettazione mainstream di Bitcoin, simile al rilascio del browser internet Netscape nell'ottobre 1994, che contribuì a rendere popolare l'accesso al nascente ‘World-Wide-Web’.

Questo evidenzia l'importanza dell'interfaccia utente per l'adozione di una tecnologia. Gli appassionati di tecnologia dominano le fasi degli Innovatori e dei Primi Adottanti perché questi utenti sono a loro agio nell'interagire con sistemi IT complessi e non si lasciano scoraggiare dalle difficoltà di accesso alle funzionalità di una tecnologia, tramite un'interfaccia che non è ancora completa o intuitiva. I miglioramenti dell'interfaccia utente che permettono di accedere più facilmente alle proprietà di una tecnologia attireranno una gamma più ampia di utenti. Il lancio degli ETF potrebbe rappresentare proprio questo miglioramento per Bitcoin.

6.2.6 Lentamente, poi all'improvviso: La curva S dell'adozione

Sebbene il Modello di Rogers sia utile per concettualizzare il processo di adozione tecnologica, la sua principale limitazione è che non spiega la velocità o, forse più importante, l'accelerazione dell'adozione.

Ad esempio, se consideriamo di entrare nella fase dei Primi Adottanti dopo 15 anni di funzionamento di Bitcoin, potremmo essere tentati di supporre che continueremo lungo la curva del Modello di Rogers allo stesso ritmo nei prossimi 15 anni. Se così fosse, Bitcoin rimarrebbe nella fase dei Primi Adottanti anche tra dieci anni.

Tuttavia, uno studio su altre tecnologie dirompenti ci mostra che l'adozione non è lineare e che le fasi della Maggioranza Iniziale e della Maggioranza Tardiva possono svolgersi in periodi molto più brevi man mano che l'adozione accelera esponenzialmente. Da qui il noto detto ‘Lentamente, poi all'improvviso’.

Pertanto, applicare l'adozione di una tecnologia dirompente a un modello a curva S è utile.

È importante notare che la pendenza del grafico è un'approssimazione e il tasso di adozione di ciascun ciclo tecnologico varierà. Tuttavia, la curva S mostra che la durata delle fasi non è uguale, con le fasi della Maggioranza Iniziale e della Maggioranza Tardiva che complessivamente richiedono molto meno tempo rispetto agli Innovatori e ai Primi Adottanti. Nell'esempio sopra, Innovatori e Primi Adottanti rappresentano circa il 40% della durata complessiva. Questo si confronta con circa il 25% della durata complessiva per la Maggioranza Iniziale e la Maggioranza Tardiva, nonostante queste fasi rappresentino collettivamente l'80% della penetrazione del mercato.

Ci sono parallelismi con la crescita di internet, che ha avuto il suo ‘Browser Moment’ a metà degli anni '90 quando Netscape e Internet Explorer di Microsoft hanno iniziato a guadagnare terreno sul mercato. Prima di questi rilasci, internet era dominato per decenni da una minoranza di appassionati di tecnologia. Nei cinque anni successivi al rilascio dei browser internet, sembrava che tutti si stessero unendo alla ‘Superstrada dell'Informazione’ come veniva allora chiamata. Possiamo vedere schemi di crescita simili nella storia di altre tecnologie, come smartphone, televisione, radio e automobile.

6.2.7 Conclusione

Dal punto di vista di chi è vicino a una tecnologia emergente come Bitcoin, sembra che l'adozione sia lenta ed è facile credere che l'adozione mainstream sia ancora lontana. Questa visione è spesso il risultato di un pensiero lineare ed è il carburante per gli scettici che indicano Bitcoin come ‘non riuscito a mantenere’ le sue prime promesse.

Anche molti Bitcoiners di lunga data potrebbero pensare in modo troppo lineare. Alcuni sono delusi dal fatto che l'adozione istituzionale non sia stata più diffusa durante il precedente ciclo di halving (2020-2024). Molti ora prevedono che ciò avverrà durante il ciclo attuale (2024-2028), con una significativa adozione da parte degli stati nazionali che non si verificherà fino al prossimo ciclo di halving (2028-2032). Tuttavia, la curva S dell'adozione suggerisce che potremmo vedere questi eventi svolgersi in un periodo di tempo molto più breve.

È importante non sottovalutare la potenza dei numeri esponenziali nell’adozione di mercato. Quando si osservano le misurazioni dell’utilizzo di Bitcoin da parte dei privati, come il numero di indirizzi di portafoglio o di account sugli exchange, oppure il numero di aziende che adottano una strategia Bitcoin, è chiaro che la penetrazione di mercato è ancora bassa. Tuttavia, potremmo essere molto meno agli inizi se misurati in termini di tempo trascorso.

Il lancio estremamente riuscito degli ETF su Bitcoin dell’anno scorso ha aperto il mercato a una nuova categoria di consumatori e potrebbe rappresentare il ‘Browser Moment’, ovvero il punto in cui Bitcoin ha superato il divario. Se così fosse, potremmo vedere l’adozione crescere rapidamente in un arco di tempo relativamente breve.