Adopter le Bitcoin

Avec Bitcoin, une nouvelle forme de marchandise a été découverte… une sorte de marchandise numérique, générée par des ordinateurs et en partie conçue pour les ordinateurs. L’humanité a une histoire d’inventions majeures. Dans les livres d’histoire écrits à l’avenir, Bitcoin sera répertorié comme l’une d’entre elles.
Prof. Dr. Philipp Sander

6.1.0 La rareté en économie

Dans le domaine de l’économie, il est bien compris que la rareté est un principe clé qui détermine la valeur. Les biens et services qui connaissent une demande importante deviennent plus précieux si l’offre est limitée au point que la demande ne peut être facilement satisfaite. De plus, la rareté alimente la concurrence et constitue un moteur de la découverte des prix sur le marché. Sur un marché de concurrence libre, équitable et ouverte, les prix devraient s’établir au point où l’offre et la demande se rencontrent.

Les ressources qui connaissent une forte demande peuvent être considérées comme plus précieuses si elles sont finies ou plus difficiles à acquérir. Cela peut stimuler une demande accrue pour cette ressource, les acteurs du marché cherchant à en sécuriser l’accès. Cette dynamique peut être observée avec les ressources naturelles telles que les métaux précieux, le pétrole ou les « matières premières douces » comme les denrées alimentaires. La rareté, par conséquent, sous-tend la prise de décision économique, l’allocation des ressources et le coût d’opportunité. Dans un monde de ressources illimitées, tout serait également accessible et de très faible valeur. À l’inverse, la rareté confère de la valeur et favorise le commerce, l’investissement et l’innovation, car elle oblige les sociétés à gérer efficacement des ressources limitées.

6.1.1 Le défi de la rareté numérique

Le défi de la rareté numérique réside dans la facilité avec laquelle l’information numérique peut être copiée et distribuée. L’information numérique est intrinsèquement plus difficile à sécuriser que l’information physique car, contrairement aux biens physiques - dont certains

possèdent naturellement une rareté en raison de contraintes matérielles - les éléments numériques tels que les fichiers musicaux, les documents ou les images peuvent être dupliqués à l’infini à un coût pratiquement nul.

Traditionnellement, la reproductibilité des données numériques signifiait que ces actifs ne pouvaient pas avoir une valeur économique similaire à celle des biens physiques, car ils manquaient de toute forme de rareté imposable. Pour la monnaie numérique, cela pose un problème particulièrement important, caractérisé comme le problème de la « double dépense », où une unité numérique unique (par exemple un jeton ou une devise) pourrait être copiée et dépensée plusieurs fois, la dévalorisant ainsi. Si la double dépense d’une monnaie est possible, cela la dévalue en la rendant indiscernable de fonds contrefaits ou frauduleux.

Traditionnellement, les institutions financières centralisées comme les banques atténuent ce risque en maintenant un registre qui vérifie chaque transaction et déduit les soldes en conséquence, garantissant qu’une fois l’argent dépensé, il ne peut pas être réutilisé par le même titulaire de compte. Cependant, cette approche nécessite une autorité centrale de confiance ou un « oracle » pour gérer et vérifier les transactions, ce qui impose une dépendance et un point de contrôle unique. Disposer d’un oracle centralisé d’information rend les actifs numériques vulnérables à la manipulation et à la censure.

Pour un système décentralisé et minimisant la confiance comme Bitcoin, où aucune autorité centrale n’existe pour superviser les transactions, empêcher la double dépense est un défi monumental. Sans mécanisme pour garantir l’unicité de chaque transaction, Bitcoin serait vulnérable à l’exploitation, le rendant impraticable comme réserve de valeur et moyen d’échange fiable. Bitcoin résout le problème de la double dépense grâce à un registre décentralisé, où les transactions sont confirmées simultanément par des milliers de participants au réseau. Ce mécanisme permet à Bitcoin de maintenir un enregistrement immuable de chaque transaction, garantissant que chaque pièce ne peut être dépensée qu’une seule fois.

Cette solution génère une rareté numérique sans dépendre d’un contrôle centralisé. Bitcoin introduit la première solution réussie à la rareté numérique, ouvrant la voie à un écosystème d’actifs numériques rares et minimisant la confiance, d’une manière auparavant jugée impossible.

6.1.2 Imposer la rareté numérique avec Bitcoin

Nous proposons une solution au problème de la double dépense en utilisant un serveur d’horodatage distribué de pair à pair pour générer une preuve computationnelle de l’ordre chronologique des transactions. Le système est sécurisé tant que les nœuds honnêtes contrôlent collectivement plus de puissance CPU que tout groupe coopérant de nœuds attaquants.
Satoshi Nakamoto

Satoshi Nakamoto a créé Bitcoin comme une solution d’ingénierie aux problèmes associés à la monnaie fiduciaire. Cependant, cette solution nécessitait que Satoshi découvre un moyen d’imposer une rareté numérique absolue. Pour y parvenir, Satoshi a développé un protocole de communication open-source qui fonctionne sur un réseau décentralisé d’ordinateurs ou de nœuds. Chacun de ces nœuds détient une copie localement vérifiable d’un registre immuable, la soi-disant blockchain ou timechain. Le protocole Bitcoin définit les règles et le réseau décentralisé vérifie indépendamment les transactions, en respectant les mêmes règles sans nécessiter d’autorité centrale.

La rareté de Bitcoin contribue à son rôle de réserve de valeur. Tout comme l’or, Bitcoin est précieux non seulement en raison de son offre limitée mais aussi à cause de l’effort nécessaire pour « miner » ou produire de nouvelles pièces. Le minage de Bitcoin (le processus qui maintient le registre et émet de nouvelles pièces) est un processus coûteux et énergivore qui reflète l’acte physique d’extraire des minéraux de la terre. Cette « preuve de travail » numérique impose une contrainte de production qui rapproche Bitcoin des matières premières tangibles, lui conférant des propriétés de durabilité et de vérifiabilité que les biens numériques traditionnels n’ont pas. La difficulté intégrée et le taux décroissant d’émission de nouvelles pièces via des « halvings » périodiques créent une structure économique où l’offre de Bitcoin devient de plus en plus rare au fil du temps, augmentant son attrait comme réserve de valeur à long terme.

Comment la rareté numérique est-elle imposée ?

La solution de Bitcoin au problème de la double dépense réside dans son utilisation d’un registre décentralisé et publiquement consultable. Le registre Bitcoin peut être considéré comme une base de données immuable qui enregistre chaque transaction dans une chaîne séquentielle de lots horodatés, appelés blocs. Chaque bloc est strictement chronologique et contient des transactions qui ont été vérifiées et acceptées par les participants du réseau. Chaque bloc est relié au précédent, créant un enregistrement permanent distribué sur des milliers de nœuds à travers le monde. En stockant et partageant ce registre sur un réseau décentralisé, Bitcoin élimine le besoin d’une autorité centrale pour confirmer les transactions. Lorsqu’une transaction Bitcoin a lieu, les nœuds du réseau la valident indépendamment, garantissant que chaque pièce n’est dépensée qu’une seule fois. Ce registre partagé rend également extrêmement difficile pour des attaquants de pirater le réseau ou de modifier des transactions passées, car tout changement nécessiterait l’approbation de la majorité des participants au réseau.

Le mécanisme de Preuve de Travail (Proof-of-Work, PoW) de Bitcoin renforce encore la protection contre la double dépense en exigeant que les mineurs résolvent un problème cryptographique pour avoir la permission de valider de nouvelles transactions et de créer un nouveau bloc. Ce processus, appelé minage, demande de la puissance de calcul et ajoute un niveau de difficulté et de coût à la modification du registre. Chaque bloc ajouté au registre doit contenir un lien cryptographique avec le bloc précédent, ce qui solidifie l’intégrité de la chaîne et empêche toute falsification.

Le rôle d’un nœud est de stocker la copie la plus récente du registre, qui contient l’historique complet des transactions. Les nœuds maintiennent l’honnêteté des mineurs puisqu’ils vérifient qu’aucune double dépense n’a eu lieu et, surtout, que toutes les pièces ont été créées conformément au calendrier d’émission de Bitcoin. Tout utilisateur de Bitcoin peut exécuter un nœud et vérifier la propriété de ses pièces sans avoir à faire confiance à un tiers. Il n’est pas nécessaire d’avoir des autorités pour résoudre les litiges dans Bitcoin car toute transaction incluse dans un bloc est objectivement valide.

Comment un attaquant pourrait-il contrôler le réseau Bitcoin ?

Si un attaquant voulait modifier une transaction passée pour réussir une attaque de double dépense, il devrait refaire la Preuve de Travail pour ce bloc et tous les blocs suivants, en concurrence avec la puissance de calcul combinée de l’ensemble du réseau. Ce mécanisme de sécurité garantit que, si quelqu’un tente une double dépense, il doit contrôler plus de 50 % de la puissance de minage du réseau pour réussir. C’est ce qu’on appelle une attaque à 51 %.

Au début de Bitcoin, lorsqu’il était possible pour des participants individuels de créer ou miner de nouveaux blocs à l’aide de matériel informatique généralement disponible, il était au moins théoriquement possible de déployer suffisamment de puissance de calcul pour réussir une attaque à 51 %. Aujourd’hui, la puissance de calcul combinée du réseau Proof-of-Work dépasse 700 ExaHash/s. Cela signifie qu’au total, les ordinateurs de minage effectuent plus de 700 quintillions de hachages (calculs cryptographiques) chaque seconde. Nous avons atteint un point où le coût et la coordination immenses nécessaires pour réécrire le registre et réussir une attaque à 51 % rendent la double dépense irréalisable en pratique.

Confirmations et réorganisations

Une autre couche de protection (parfois négligée) provient du processus de confirmation des transactions de Bitcoin. Lorsqu’une transaction est d’abord diffusée, elle est considérée comme non confirmée et collectée dans le « mempool » en attendant son inclusion dans un bloc et sa validation par les mineurs. Une fois qu’une transaction est ajoutée à un bloc, elle est considérée comme « confirmée ». Chaque bloc ajouté par la suite compte comme une confirmation supplémentaire pour la transaction. Bien qu’une transaction soit considérée comme officielle après une seule confirmation, elle n’est pas considérée comme définitive tant que d’autres confirmations ne sont pas ajoutées.

Pour une sécurité totale, les utilisateurs de Bitcoin attendent souvent plusieurs confirmations (généralement six), car chaque bloc supplémentaire ajouté à la blockchain sécurise davantage la transaction, réduisant considérablement la probabilité d’une tentative de double dépense réussie. Ce processus de confirmation établit une fenêtre temporelle pendant laquelle les transactions sont finalisées.

Pourquoi attendre six confirmations ?

Les utilisateurs de Bitcoin attendent des confirmations supplémentaires car il est possible que le bloc de transactions le plus récent soit retiré de la chaîne de blocs, s’il ne fait plus partie de la chaîne la plus longue. Il est important de noter que le minage est une compétition entre de très grands pools de puissance de calcul. Il est donc possible que deux mineurs concurrents trouvent une solution cryptographique valide et que des blocs distincts soient ajoutés à la chaîne presque simultanément. Si cela se produit, la chaîne est essentiellement divisée. Les mineurs continueront à tenter d’ajouter des blocs à chaque branche de la chaîne. Cependant, une fois le bloc suivant miné, la chaîne la plus longue1 (définie comme la chaîne ayant le plus de preuve de travail investie) est celle qui prévaut et le bloc sur la chaîne la plus courte est « orphelin » et devient invalide. Toutes les transactions du bloc orphelin sont renvoyées dans le mempool pour être incluses dans un bloc valide ultérieur. Ce processus s’appelle une réorganisation ou, simplement, un « reorg ».

Un acteur malveillant, tentant une double dépense, doit prendre le contrôle du réseau suffisamment longtemps pour « réorganiser » la chaîne. Comme nous l’avons vu ci-dessus, obtenir le contrôle total nécessite une quantité énorme de puissance de calcul, mais que se passerait-il si une grande opération de minage - qui contrôlerait hypothétiquement un peu plus d’un tiers de toute la puissance de calcul du réseau - tentait une double dépense de pièces ?

Examinons un exemple :

Prenons, par exemple, que la puissance totale de minage du réseau Bitcoin soit de 550 ExaHash/s. Rogue Inc, qui contrôle 200 ExaHash/s, effectue un important achat immobilier et prévoit de payer en Bitcoin. Cependant, Rogue envisage également de tenter une double dépense des mêmes pièces. Le vendeur indique à Rogue qu'il attendra six confirmations avant de remettre les titres de propriété. Pour réussir une attaque de double dépense, Rogue doit construire en secret une branche alternative de la chaîne, en minant une chaîne plus longue contenant la transaction de double dépense. Une fois que le vendeur a vu six confirmations contenant sa transaction et a remis l'actif, Rogue doit alors publier tous les blocs qu'il a minés dans une nouvelle branche, faisant ainsi de celle-ci la chaîne la plus longue. Quelle est la probabilité que cela réussisse ?

À tout moment, la probabilité que Rogue mine le prochain bloc est de 200/550 = 0,36. Même si Rogue est le plus grand pool de minage, la probabilité que les mineurs honnêtes trouvent le prochain bloc est de 1 - 0,36 = 0,64. Les blocs devraient donc être minés beaucoup plus rapidement sur la chaîne honnête. Mais supposons que Rogue ait de la chance, mine un bloc et le garde secret. Il tente alors d’en miner un autre sur cette branche secrète. Cependant, la chaîne honnête mine ensuite un bloc et prend de l’avance en en minant un autre, avant que Rogue ne mine son deuxième bloc.

Rogue abandonne alors. Pourquoi ?

Source : D'après un tableau de Grokking Bitcoin par Kalle Rosenbaum

Rogue se rend compte qu'il ne dispose pas d'assez de puissance de calcul pour réussir la double dépense, malgré le fait qu'il contrôle 36 % du taux de hachage du Bitcoin. Pour réussir, il doit miner quatre blocs supplémentaires pour dépasser la chaîne honnête. Malgré sa puissance de calcul considérable et le contrôle de 36 % du réseau, les chances de succès de Rogue ne sont que de 0,100113.

6.1.3 La centralisation du minage est-elle une menace ?

Comme on le voit dans le tableau ci-dessus, la centralisation du minage peut constituer une menace potentielle pour la protection contre la double dépense de Bitcoin, car elle augmente la probabilité d'une attaque à 51 % – un scénario dans lequel un seul mineur ou un groupe de mineurs contrôle plus de la moitié de la puissance de calcul du réseau. Si cela devait se produire, l'entité contrôlante pourrait théoriquement modifier les transactions récentes ou tenter une double dépense en réécrivant le registre, lui permettant ainsi de dépenser les mêmes pièces plusieurs fois.

Une telle situation sape l'intégrité du réseau Bitcoin en accordant une influence disproportionnée sur la validation des transactions à quelques acteurs. Cependant, bien que théoriquement possible, mener une attaque à 51 % resterait extrêmement complexe et coûteux, nécessitant d'immenses ressources informatiques, de l'électricité et de la coordination, ce qui dépasserait probablement les avantages potentiels d'une tentative de double dépense.

Il existe des garde-fous qui aident à limiter les risques de centralisation du minage. Les pools de minage, par exemple, permettent aux petits mineurs de combiner leurs ressources et de partager les récompenses de bloc, réduisant ainsi la domination d'une seule entité. Bien que ce soit un moyen utile pour les petits mineurs de participer au réseau, il existe un risque que l'entité contrôlant le pool se comporte mal et tente d'attaquer le réseau. Cependant, la transparence du registre Bitcoin signifie également que toute concentration de puissance de minage est visible, alertant la communauté sur les risques potentiels et permettant la mise en place de contre-mesures. Les mineurs sont très conscients que toute attaque contre le réseau Bitcoin risque de nuire gravement à sa proposition de valeur, il est donc très simple pour les petits mineurs de changer de pool afin d'éviter que leur puissance de minage ne soit utilisée à des fins malveillantes. Bien que le risque ne soit pas nul, la nature ouverte et distribuée de l'écosystème Bitcoin, combinée au coût élevé d'une attaque, fait de la centralisation du minage une menace plus théorique qu'imminente, car maintenir un tel contrôle sur de longues périodes serait financièrement non viable pour tout attaquant.

6.1.4 L'impact plus large de la rareté numérique

Le Bitcoin a transformé notre façon de concevoir la rareté dans le domaine numérique. En effet, les biens numériques – tels que les logiciels, les fichiers musicaux, les livres électroniques et les contenus en ligne – possèdent des caractéristiques qui les distinguent des biens physiques : ils peuvent être reproduits à un coût négligeable et partagés instantanément. Contrairement aux objets physiques, qui sont soumis à des contraintes matérielles comme les coûts de production et les limites de stockage, les biens numériques existent sous forme de données pouvant être dupliquées à l’infini sans aucune dégradation de qualité. Cela signifie que, tandis que les biens physiques sont intrinsèquement rares en raison de ces contraintes matérielles, les biens numériques ont traditionnellement été abondants, dépourvus de tout mécanisme intégré pour limiter leur offre.

Il est important de noter que les biens numériques sont non rivaux. Cela signifie que la consommation d’un bien numérique par une personne ne diminue pas la disponibilité de ce bien pour les autres. Par exemple, lorsqu’une chanson est téléchargée, elle peut être copiée et distribuée un nombre illimité de fois sans perdre de son utilité. Historiquement, cette abondance pose un défi pour la création de valeur, car le modèle économique traditionnel de l’offre et de la demande est bouleversé lorsque l’offre est, du moins en théorie, illimitée. Pour y répondre, la gestion des droits numériques (DRM) et d’autres mesures de rareté artificielle ont tenté de restreindre l’accès. Cependant, ces mécanismes peuvent être contournés et délèguent la confiance à des autorités centralisées. L’innovation du Bitcoin réside dans la manière dont il aborde ce problème de façon native, en devenant le premier actif numérique à intégrer la rareté grâce à une technologie décentralisée, sans dépendre de ces limitations traditionnelles.

Le Bitcoin joue un rôle transformateur dans l’établissement de la rareté numérique en introduisant un protocole qui impose une offre finie. Une limite de 21 millions de pièces est inscrite dans le protocole et cette limite ne peut être modifiée sans le consensus du réseau, c’est-à-dire l’ensemble des milliers de participants répartis dans le monde entier qui font fonctionner des nœuds Bitcoin. De cette manière, le Bitcoin a créé un actif qui imite la nature finie des matières premières physiques, comme l’or, tout en existant entièrement dans le domaine numérique. Le plafond d’émission est fondamental pour la proposition de valeur du Bitcoin et est maintenu par une combinaison de cryptographie, de mécanismes de consensus et de code source ouvert et transparent. Cela garantit que tous les participants du réseau respectent les mêmes règles, tout en étant motivés par l’incitation économique clé d’assurer que l’offre de pièces soit absolument et de manière vérifiable finie.

En résolvant le problème de la double dépense, le Bitcoin empêche l’inflation ou la duplication de l’actif, un défi qui a longtemps entravé les précédentes tentatives de monnaie numérique. Au sein du Bitcoin, aucune autorité unique ne contrôle l’offre, ce qui le rend immunisé contre la manipulation centrale telle qu’on la voit dans le système monétaire fiduciaire, comme l’impression arbitraire de monnaie ou la dévaluation. Cette innovation permet au Bitcoin de servir de réserve de valeur et de protection contre l’inflation, lui permettant d’occuper une position unique semblable à celle de « l’or numérique » – une ressource numérique rare à la valeur vérifiable.

6.1.5 Conclusion

En conclusion, il est de plus en plus reconnu que l’innovation du Bitcoin en matière de rareté numérique a redéfini le concept de monnaie. Cependant, il est parfois négligé que le Bitcoin a également transformé le paysage numérique en résolvant le problème de longue date de la création de rareté dans un monde numérique intrinsèquement abondant. Le Bitcoin a effectivement introduit une nouvelle catégorie d’actif numérique qui reflète les qualités des matières premières physiques.

Cette avancée démontre qu’un système décentralisé peut établir la rareté, l’immutabilité et la valeur indépendamment de toute autorité centrale. De plus, cela pourrait avoir des usages au-delà de la monnaie, puisqu’il a inspiré tout un domaine de recherche et de développement autour de cette technologie.

En regardant vers l’avenir, le modèle de rareté numérique du Bitcoin façonne le futur de la monnaie et du stockage de valeur. À mesure que les préoccupations liées à l’inflation et les questions sur la gestion de la monnaie fiduciaire deviennent plus largement reconnues, l’offre fixe du Bitcoin le rend de plus en plus attractif comme protection contre l’instabilité financière traditionnelle.

En fin de compte, la découverte par le Bitcoin de la rareté numérique pourrait marquer le début d’un changement de paradigme, où les actifs numériques dotés d’une rareté reconnue et d’une confiance vérifiable sont reconnus comme des composantes précieuses de l’économie moderne, établissant ainsi une base pour l’avenir de la finance décentralisée et de la propriété numérique. Cela a des implications majeures pour le domaine de l’économie – le Bitcoin a fourni le modèle de la façon dont la rareté et la valeur peuvent exister sous forme numérique.

Au-delà de la rareté numérique, le Bitcoin est également le premier exemple de rareté absolue, la seule marchandise liquide (numérique ou physique) avec une quantité fixe qui ne peut pas être augmentée de façon concevable. Jusqu’à l’invention du Bitcoin, la rareté était toujours relative, jamais absolue.
Saifedean Ammous

Notes

1. La chaîne la plus longue est acceptée par les nœuds Bitcoin comme la version la plus valide du registre, car elle est définie comme la chaîne ayant nécessité le plus d’effort (ou la plus grande preuve de travail) pour être construite. Plus d’informations ici : https://learnmeabitcoin.com/technical/blockchain/longest-chain/

6.2.0 Introduction 

J'ai donc un peu de Bitcoin. Qu'est-ce que je peux en faire ?

Beaucoup d'entre nous ont déjà entendu une question de ce genre (peut-être avec une pointe de sarcasme) de la part de personnes sceptiques quant à la capacité du Bitcoin à être largement accepté comme monnaie. Il s'agit d'une observation courante (et correcte) dans la finance traditionnelle et les médias grand public que, jusqu'à présent du moins, la technologie n'est pas largement acceptée, malgré plus de 15 ans de fonctionnement continu.

Cela signifie-t-il que le Bitcoin a manqué sa chance d'être largement adopté ? Ou bien sommes-nous encore au début du cycle d'adoption de cette technologie ? Peut-on examiner l'adoption d'autres technologies révolutionnaires au fil de l'histoire pour situer la progression actuelle du Bitcoin et donner des indications sur son adoption future ? Existe-t-il un cadre d'analyse couramment utilisé pour répondre à ces questions ?

6.2.1 Le modèle d'innovation de Rogers 

En 1962, le professeur de sociologie Everett Rogers a proposé un modèle d'adoption de l'innovation dans son livre, Diffusion des innovations. Ses idées sont rapidement devenues très populaires auprès des universitaires et des professionnels du monde des affaires, et elles sont encore largement citées aujourd'hui.

Le modèle de Rogers propose cinq éléments clés de l'adoption technologique, regroupant ceux-ci en types de consommateurs qui adoptent une nouvelle innovation et les plaçant sur une courbe en cloche. Les cinq catégories d'adopteurs de Rogers sont regroupées selon leur statut social. Ce sont :

• Innovateurs (2,5 % des utilisateurs) – Ce sont les créateurs de la technologie eux-mêmes et ceux qui sont prêts à prendre le plus de risques, car ils disposent soit de la plus grande liquidité financière, soit sont les plus proches des sources technologiques ou d'autres innovateurs.
• Adopteurs précoces (13,5 % des utilisateurs) – Ils sont considérés comme des leaders d'opinion. Ils réagissent plus rapidement aux cycles technologiques car ils sont plus tournés vers l'avenir socialement et/ou disposent d'une plus grande liquidité financière que les adopteurs ultérieurs.
• Majorité précoce (34 % des utilisateurs) – Ce groupe est prêt à adopter une technologie tôt, mais seulement une fois que son utilité est prouvée. Ce groupe peut également inclure certains leaders d'opinion, bien qu'ils soient généralement plus prudents que les adopteurs précoces.
• Majorité tardive (34 % des utilisateurs) – Ce groupe est plus prudent et peut adopter un degré de scepticisme plus élevé que les consommateurs précédents.
• Retardataires (16 % des utilisateurs) – Ce groupe est le plus réfractaire au changement. Il a tendance à adopter une nouvelle technologie uniquement par nécessité ou lorsque les anciennes technologies ou méthodes deviennent obsolètes.

Le passage des adopteurs précoces à la majorité précoce est parfois décrit comme Franchir le gouffre. Cette idée a été popularisée par Geoffrey A. Moore dans son livre éponyme, publié en 1991. Ce passage symbolise la transition des consommateurs, des passionnés de technologie et visionnaires, vers les pragmatiques qui adoptent la technologie par nécessité et commodité. Moore soutient que franchir le gouffre est l'étape la plus difficile pour une nouvelle technologie mais, une fois accomplie, elle marque une nouvelle phase où la technologie entre dans l'adoption grand public avec un élan significatif.

6.2.2 Histoire de l'adoption d'Internet

À ce stade, il est utile de prendre du recul et de comparer les progrès du Bitcoin à ceux d'Internet lui-même. Il s'agit d'une comparaison instructive puisque, comme Internet, le protocole Bitcoin est basé sur un logiciel open source et son réseau est accessible mondialement à toute personne disposant de l'infrastructure appropriée.

L'internet tel que nous le connaissons aujourd'hui a commencé avec la création de l'ARPANET au sein du département de la Défense des États-Unis dans les années 1960. La technologie a progressé au cours de la décennie suivante grâce au développement du protocole TCP/IP et à l'apparition de la communication par e-mail. En 1983, la création du système de noms de domaine (DNS) a marqué la transition vers l'internet moderne et le développement clé suivant a eu lieu en 1990 avec la création du World Wide Web, construit sur le protocole de couche applicative HTTP. Le milieu des années 1990 a vu l'apparition des premiers navigateurs web et le lancement de services Internet commerciaux, tels qu'AOL. À cette époque, la navigation web de base et l'e-mail (basé sur le protocole SMTP) devenaient de plus en plus populaires au sein de la communauté technologique.

En 1997, la bulle d'investissement des dot-com a pris de l'ampleur et des plateformes de commerce électronique telles qu'Amazon et eBay sont devenues de plus en plus populaires. Les premiers moteurs de recherche Internet ont également connu une adoption généralisée à cette époque. L'échec de nombreuses entreprises Internet au début des années 2000 (appelé le krach des dot-com) a freiné les investissements dans le secteur mais a aussi renforcé les entreprises viables et rentables.

L'émergence de l'internet haut débit au milieu des années 2000 a permis une connectivité beaucoup plus rapide et a rendu possible le développement d'applications à grande vitesse telles que les jeux en ligne et le streaming de films. À cette époque, les premières plateformes de médias sociaux, telles que Facebook et Twitter, ont attiré des millions de nouveaux utilisateurs d'internet et la sortie ultérieure de l'iPhone a introduit une gamme de nouvelles applications mobiles.

L'informatique en nuage a connu une adoption généralisée dans les années 2010, donnant naissance à des modèles de logiciels en tant que service, des services de streaming et des applications mobiles. Et, à mesure que des réseaux mobiles plus rapides (3G, 4G, etc.) ont été développés, de nombreuses régions auparavant mal desservies par la connectivité rapide ont pu se connecter.

6.2.3 Comparaison entre Bitcoin et les protocoles Internet

Bitcoin comme protocole fondamental

Puisque Bitcoin est un protocole de couche fondamentale pour « l'internet de la valeur », il est utile de le comparer à TCP/IP, le protocole fondamental pour la communication sur Internet. Bitcoin, comme TCP/IP, fournit la couche de base pour un écosystème d'applications et de nouveaux protocoles pour le stockage et le transfert de valeur.

Le protocole de transfert hypertexte (HTTP) est un protocole de couche applicative qui repose sur TCP/IP et facilite le transfert de pages web entre serveurs et navigateurs. Par comparaison, le Lightning Network de Bitcoin agit comme un protocole de transfert de paiement, permettant des transactions quasi instantanées et à faible coût qui peuvent être réglées ultérieurement sur la couche de base de Bitcoin.

D'autres solutions de couche applicative telles que le réseau Liquid permettent des transactions rapides et confidentielles ainsi que l'émission d'autres titres tokenisés. D'autres protocoles qui restent à émerger pourraient permettre d'améliorer les dons, le pourboire, le paiement à la demande ou le streaming de valeur pour les contenus médiatiques.

Malgré certaines similitudes conceptuelles entre les protocoles construits sur Bitcoin et ceux de l'internet avant lui, il s'est écoulé environ 17 ans entre l'introduction de TCP/IP (1974) et celle de HTTP (1991). Cela contraste avec les solutions de couche applicative sur Bitcoin (Lightning et Liquid) qui ont été déployées moins d'une décennie après la création de Bitcoin – ce qui suggère un cycle d'adoption beaucoup plus rapide. Ce n'est peut-être pas surprenant, car l'internet lui-même a ouvert la voie à la prolifération de l'information numérique, ce qui a permis à la connaissance du réseau Bitcoin de se répandre relativement rapidement à travers le monde.

Bitcoin comme protocole applicatif

Autrement, au lieu d'interpréter Bitcoin comme une couche fondamentale analogue à TCP/IP, on pourrait le considérer comme occupant une position unique dans la pile de protocoles Internet existante, l'étendant effectivement pour faciliter l'échange de valeur. De cette façon, on pourrait voir Bitcoin comme la couche fondamentale pour le « transfert de valeur », tout comme HTTP est la norme pour la diffusion de contenu web. Ces deux protocoles reposent sur TCP/IP comme couche de base pour la communication de données.

À mesure que le bitcoin (l'actif) s'impose comme un actif de réserve de trésorerie mondial, Bitcoin (le protocole) pourrait devenir la norme universelle pour le règlement du commerce basé sur Internet dans le monde entier.

Quelle que soit la façon dont on choisit de comparer Bitcoin au développement de l'internet moderne, il est clair que nous sommes encore très tôt dans l'évolution du Bitcoin.

6.2.4 Bitcoin et le cycle d'adoption technologique

Au moment où le « Genesis Block » de Bitcoin a été créé en janvier 2009 (et peut-être pendant plusieurs mois après), la technologie n'était connue que d'un petit nombre d'enthousiastes « cypherpunks ». Aujourd'hui, de grands gestionnaires d'actifs basés à Wall Street proposent des produits négociés en bourse et des solutions de conservation qui traitent des centaines de millions de dollars chaque jour.

En revenant au modèle d'adoption de Rogers, à quelle phase d'adoption se trouve actuellement Bitcoin ? Pour répondre à cette question, il convient d'examiner l'histoire du Bitcoin et ses caractéristiques d'adoption.

* Les phases et dates ci-dessous sont des suggestions et les analystes auront, sans aucun doute, leurs propres opinions et interprétations !

Innovateurs (2009-2015)

Adopteurs : Les premiers « cypherpunks » ou experts en cryptographie et ceux intéressés par le concept de monnaie décentralisée, native d'internet. Cette phase comprenait également des libertariens et des passionnés de technologie ou d'internet naissants. Certains investisseurs précoces se sont aussi impliqués dans des start-ups explorant le potentiel du Bitcoin ou de sa technologie sous-jacente pour le stockage et les paiements.

Événements clés : 

• 2009 : Publication du livre blanc du Bitcoin par Satoshi Nakamoto.
• 2010 : Création du « Genesis Block » par l'algorithme Proof-of-Work et première transaction commerciale de 10 000 BTC pour deux pizzas.
• 2012 : Premier « halving » mettant en œuvre le calendrier de diminution de l'émission de Bitcoin.
• 2011-2013 : L’essor des plateformes d’échange comme Mt. Gox et l’utilisation sur le « dark web » (Silk Road).
• 2013-2015 : D’importantes hausses du prix contribuent à faire connaître Bitcoin.

Adoptants précoces (2016-2022)

Adoptants : Experts en infrastructures technologiques ayant construit et amélioré des produits connexes, tels que le matériel de minage et les portefeuilles. Des plateformes d’échange conviviales ont favorisé l’adoption par le grand public. Les premiers investisseurs institutionnels se sont impliqués (Microstrategy, Tesla) et un grand gestionnaire d’actifs (Fidelity) a proposé la garde de bitcoins. Cependant, le scepticisme persistait dans la finance traditionnelle, accentué par le manque de clarté réglementaire dans la plupart des pays développés et une couverture médiatique négative, mettant en avant la forte consommation d’énergie du Bitcoin et les perceptions liées à son rôle dans la criminalité. Les États-nations ont commencé à explorer le Bitcoin et sa technologie sous-jacente en vue du lancement futur de monnaies numériques.

Événements clés :

• 2016 : Scission importante au sein de la communauté d’utilisateurs concernant l’orientation de la feuille de route technologique de Bitcoin (les « Blocksize Wars »).
• 2017 : Les médias grand public rapportent la vague spéculative jusqu’à environ 20 000 $ par BTC.
• 2018 : Le réseau Lightning est lancé pour permettre des paiements plus rapides.
• 2020 : L’entreprise de logiciels Microstrategy annonce une stratégie de trésorerie en Bitcoin.
• 2021/2022 : Une hausse du marché porte le BTC à plus de 60 000 $.
• 2021 : Le Salvador devient le premier pays à adopter le Bitcoin comme monnaie légale.

Majorité précoce / Franchissement du gouffre (2023-2029)

Adoptants : Les institutions financières traditionnelles proposent des produits liés au Bitcoin grâce à une meilleure clarté réglementaire. Les particuliers et les entreprises investissent pour des raisons pragmatiques ou de gestion des risques. Les États-nations continuent d’explorer l’utilisation du Bitcoin dans leur politique de trésorerie et monétaire, certains réalisant d’importants investissements. La résistance de la finance traditionnelle commence à s’effriter, bien que d’importants obstacles réglementaires et éducatifs subsistent pour les particuliers comme pour les entreprises.

Événements clés (jusqu’à présent) :

• 2023/2024 : Microstrategy accélère son programme d’achat de BTC et explore des stratégies innovantes de finance d’entreprise.
• 2024 : Plusieurs acteurs de la finance traditionnelle lancent des ETF Bitcoin aux États-Unis, qui deviennent les produits ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire.
• 2023/2024 : un petit nombre de fonds de pension aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Canada réalisent des investissements initiaux.
• 2024 : La couverture médiatique grand public devient plus favorable et les attaques contre le Bitcoin commencent à diminuer.
• Fin 2024 : un candidat à la présidence « pro-Bitcoin » remporte l’élection américaine.

Majorité tardive / Retardataires (à partir de 2030) ?

Adoptants : Durant la phase de majorité tardive, le Bitcoin pourrait devenir largement accepté comme actif de réserve de trésorerie. À ce moment-là, les acteurs de la finance traditionnelle pourraient admettre qu’une « stratégie Bitcoin » est essentielle à leur survie – la devise devient alors « s’adapter ou disparaître ».

Les systèmes monétaires fiduciaires deviennent de plus en plus instables à mesure que les capitaux quittent l’ancien système et que la clarté réglementaire s’améliore considérablement, les régulateurs acceptant la nécessité de s’adapter à une nouvelle réalité.

D’importants États-nations adoptent le Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie et monnaie légale, et une explosion de la finance transfrontalière, pilotée par l’IA et disponible 24h/24 et 7j/7, pousse les économies vers le Bitcoin, puisqu’il s’agit de la seule monnaie sécurisée, décentralisée et minimisant la confiance, construite sur des protocoles open source programmables.

Le Bitcoin devient un actif financier clé utilisé dans la transition vers les énergies renouvelables et prend sa place comme élément central de la finance mondiale, devenant aussi omniprésent qu’Internet ou les smartphones.

À ce stade, le Bitcoin n’est plus seulement perçu comme une réserve de valeur, mais son utilisation pourrait devenir généralisée comme moyen d’échange et unité de compte pour les biens et services, car la monnaie fiduciaire est généralement moins recherchée.

En contradiction avec le modèle de Rogers

Ce qui précède montre que le Bitcoin est (au moment de la rédaction) en train de franchir le gouffre vers la phase des adoptants précoces. Cependant, avec le Bitcoin, il existe une contradiction évidente avec la suggestion du modèle de Rogers selon laquelle une technologie doit avoir atteint environ 15 % de pénétration de son marché cible à ce stade. Au moment de la rédaction, BiTBO, suggère qu’il y a un peu plus de 100 millions d’utilisateurs de Bitcoin dans le monde, ce qui représente un taux de pénétration de quelques pourcents seulement. Les estimations de Triple-A sont plus optimistes, suggérant qu’environ 560 millions de personnes dans le monde possèdent des cryptomonnaies. Cela impliquerait une pénétration de seulement 7 % de la population mondiale.

On pourrait aussi considérer le marché total comme les 5 milliards de personnes dans le monde ayant accès à Internet. Ce chiffre suggère qu’environ 11 % ont une exposition financière aux cryptomonnaies, ce qui se rapproche des 16 % suggérés par le modèle de Rogers.

Derrière ce chiffre global, il faut s’attendre à de fortes variations démographiques. Par exemple, la pénétration pourrait être bien plus élevée actuellement chez les moins de 25 ans et bien plus faible chez les plus de 45 ans, où l’adoption pourrait être de quelques pourcents seulement.

De cette façon, on pourrait appliquer le modèle de Rogers à des sous-ensembles de marchés cibles distincts ayant leurs propres caractéristiques. Ceux-ci pourraient être définis par la géographie, la démographie ou le profil de richesse. On pourrait également considérer le marché des actifs « réserve de valeur », où le Bitcoin s’établit davantage dans les pays développés, comme distinct du marché du « moyen d’échange », qui gagne du terrain dans le monde en développement ou dans les zones contrôlées par des régimes autoritaires.

6.2.5 Le Bitcoin a-t-il franchi le gouffre ?

Suite à leur approbation par la Securities and Exchange Commission américaine et leur lancement en janvier 2024, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont battu des records d’afflux de capitaux au cours de leur première année. La valeur nette combinée détenue par les ETF dépasse actuellement 100 milliards de dollars. Nous pourrions considérer ce développement comme un moment charnière pour le secteur. Il pourrait s’agir du moment du « franchissement du gouffre » qui marque le début de l’acceptation généralisée du Bitcoin, à l’image de la sortie du navigateur Internet Netscape en octobre 1994, qui a contribué à populariser l’accès au « World-Wide-Web » naissant.

Cela met en évidence l’importance de l’interface utilisateur dans l’adoption d’une technologie. Les passionnés de technologie dominent les phases des innovateurs et des adoptants précoces car ces utilisateurs sont à l’aise avec des systèmes informatiques complexes et ne sont pas rebutés par les difficultés d’accès aux fonctionnalités d’une technologie, via une interface incomplète ou peu intuitive. Les améliorations de l’interface utilisateur permettant d’accéder plus simplement aux propriétés d’une technologie attireront un ensemble d’utilisateurs plus diversifié. Le lancement des ETF pourrait constituer cette amélioration pour le Bitcoin.

6.2.6 Lentement, puis soudainement : la courbe en S de l’adoption

Bien que le modèle de Rogers soit utile pour conceptualiser le processus d’adoption d’une technologie, sa principale limite est qu’il n’explique pas la vitesse ni, peut-être plus important encore, l’accélération de l’adoption.

Par exemple, si l’on considère que nous entrons dans la phase des adoptants précoces après 15 ans de fonctionnement du Bitcoin, on pourrait être tenté de supposer que nous poursuivrons sur la même courbe du modèle de Rogers au même rythme pour les 15 prochaines années. Si tel était le cas, le Bitcoin resterait dans la phase des adoptants précoces dans dix ans.

Cependant, l’étude d’autres technologies disruptives montre que l’adoption n’est pas linéaire et que les phases de majorité précoce et de majorité tardive peuvent se dérouler sur des périodes beaucoup plus courtes à mesure que l’adoption s’accélère de façon exponentielle. D’où la célèbre expression « Lentement, puis soudainement ».

Par conséquent, appliquer l’adoption d’une technologie disruptive à un modèle en courbe en S est pertinent.

Il est important de noter que la pente du graphique est une approximation et que le rythme d’adoption de chaque cycle technologique varie. Cependant, la courbe en S montre que la durée des phases n’est pas égale, la majorité précoce et la majorité tardive prenant collectivement beaucoup moins de temps que les innovateurs et les adoptants précoces. Dans l’exemple ci-dessus, les innovateurs et les adoptants précoces représentent environ 40 % de la durée totale. Cela se compare à environ 25 % de la durée totale pour la majorité précoce et la majorité tardive, bien que ces phases représentent collectivement 80 % de la pénétration du marché.

On observe des parallèles avec la croissance d’Internet, qui a connu son « moment navigateur » au milieu des années 1990, lorsque Netscape et Internet Explorer de Microsoft ont commencé à s’imposer sur le marché. Avant ces lancements, Internet était dominé pendant des décennies par une minorité de passionnés de technologie. Cinq ans après la sortie des navigateurs, il semblait que tout le monde rejoignait « l’autoroute de l’information », comme on l’appelait alors. On retrouve des schémas de croissance similaires dans l’histoire d’autres technologies, comme les smartphones, la télévision, la radio et l’automobile.

6.2.7 Conclusion

Du point de vue de quelqu’un proche d’une technologie émergente comme le Bitcoin, il semble que l’adoption soit lente et il est tentant de croire que l’adoption massive est encore loin. Cette vision est souvent le résultat d’une pensée linéaire et alimente les sceptiques qui considèrent que le Bitcoin a « échoué à tenir » ses premières promesses.

Même de nombreux bitcoiners de longue date pensent peut-être de façon trop linéaire. Certains sont déçus que l’adoption institutionnelle n’ait pas été plus répandue lors du précédent cycle de halving (2020-2024). Beaucoup prédisent désormais que cela se produira lors du cycle actuel (2024-2028), avec une adoption significative par les États-nations n’intervenant qu’au cycle suivant (2028-2032). Cependant, la courbe en S de l’adoption suggère que ces événements pourraient se dérouler sur une période beaucoup plus courte.

Il est important de ne pas sous-estimer la puissance des nombres exponentiels dans l’adoption du marché. Lorsque l’on examine les mesures de l’utilisation du Bitcoin par les particuliers, telles que le nombre d’adresses de portefeuilles ou de comptes sur les plateformes d’échange, ou encore le nombre d’entreprises adoptant une stratégie Bitcoin, il est clair que la pénétration du marché reste faible. Cependant, si l’on considère le temps écoulé, nous pourrions être bien moins tôt que nous ne le pensons.

Le lancement extrêmement réussi des ETF Bitcoin l’année dernière a ouvert le marché à une nouvelle catégorie de consommateurs et pourrait représenter le « moment navigateur » ou le point où Bitcoin a franchi le gouffre. Si tel est le cas, nous pourrions assister à une accélération significative de l’adoption sur une période relativement courte.