Jede informierte Person muss über Bitcoin Bescheid wissen, da es eine der wichtigsten Entwicklungen der Welt sein könnte. Leon Luow
5.1.0 Einführung
IT-Führungskräfte haben Verantwortung gegenüber dem Unternehmen, indem sie Technologie sowohl zur Förderung von Innovation und Wettbewerbsfähigkeit einsetzen als auch Wege finden, interne Effizienzen zu verbessern, um Kosten zu senken.
Es gibt mehrere häufige Risiken und Missverständnisse rund um Bitcoin, die es zu verstehen gilt und zu denen Orientierung gegeben werden sollte:
Es wird oft als Teil einer größeren ‚Krypto‘-Industrie gesehen, und als Lösungen, die auf einer der wichtigsten Innovationen, der Blockchain, basieren.
Es wird wahrgenommen, dass das Betreiben des Netzwerks ‚Energie verschwendet‘.
Für Nutzer der Public Cloud besteht das Risiko, dass die Umgebung gehackt und von einem böswilligen Akteur zum ‚Mining‘ von Bitcoin oder anderen Kryptowährungen genutzt wird, was zu einer sehr hohen und unerwarteten Rechnung sowie zu Leistungseinbußen bei Geschäftsapplikationen führen kann.
Es mangelt an Wissen über die Technologie hinter Bitcoin.
Auf der positiven Seite könnte Bitcoin jedem Unternehmen Vorteile bringen durch:
Die Aufnahme in die Unternehmensbilanz als Vermögenswert, entweder durch direktes Mining oder durch Kauf am offenen Markt.
Die Nutzung ansonsten ungenutzter Ressourcen, um Bitcoin für das Unternehmen zu minen.
Die Begründung von Investitionen in KI-Lösungen, die ähnliche Hochleistungsrechnerressourcen erfordern.
Das Hinzufügen einer alternativen Zahlungsmethode für den Kauf von Unternehmensdienstleistungen oder -produkten.
Die Reduzierung globaler Devisentransaktionsgebühren.
Das Angebot eines zusätzlichen Mitarbeiterbenefits durch Anreize auf Basis von Lightning-Zahlungen.
Der Aufbau neuer Einnahmequellen für das Unternehmen auf Basis von Bitcoin.
Jede IT-Führungskraft sollte sich die Zeit nehmen, Bitcoin, die potenziellen Auswirkungen und Risiken sowie die möglichen Vorteile zu verstehen, um dem Unternehmen Orientierung und Führung bieten zu können.
Bitcoin ist eine bemerkenswerte kryptografische Errungenschaft. Die Fähigkeit, etwas zu schaffen, das in der digitalen Welt nicht duplizierbar ist, hat enormen Wert. Viele Menschen werden darauf aufbauend Unternehmen gründen. Eric Schmidt
5.1.1 Risiken und Missverständnisse rund um Bitcoin
Bitcoin als Teil einer größeren ‚Krypto‘-Industrie.
Bitcoin war der erste erfolgreiche Versuch, einen endlichen digitalen Vermögenswert zu schaffen, und hat eine ganze Industrie von ‚Alt-Coins‘ hervorgebracht, die versuchen, einige der zugrundeliegenden Technologien zu nutzen, um entweder Bitcoin zu ‚verbessern‘ oder eine Lösung für andere potenzielle Marktchancen zu entwickeln.
Die Public-Cloud-Anbieter haben Blockchain-Plattformen geschaffen, um Unternehmen die Entwicklung solcher Lösungen zu ermöglichen. Das Interesse daran schwankt jedoch mit dem Branchentrend; tatsächlich hat Microsoft seinen Blockchain-Service 2021 eingestellt.
Bis 2017 machte Bitcoin bis zu 95 % der gesamten Marktkapitalisierung von Krypto aus.
Die erste Welle von ‚alternativen‘ Krypto-ICOs ließ die Dominanz auf ein Allzeittief von 37,6 % sinken.
Da diese keine echten geschäftlichen Vorteile brachten und zu verblassen begannen, stieg die Bitcoin-Dominanz wieder an.
Im Jahr 2021, als der Bitcoin-Preis stieg, tauchte eine neue Welle von NFT-basierten Alternativlösungen auf dem Markt auf, die die Bitcoin-Dominanz erneut drückte.
Nachdem auch dieser Hype keine echten Vorteile brachte, begann die Dominanz von Bitcoin wieder zu steigen.
Sobald Bitcoin in einen weiteren Bullenmarkt eintritt, ist es möglich, dass eine neue Welle von ‚Alt-Coins‘ entsteht, um von einem neuen Trend zu profitieren, aber sie wird wahrscheinlich ein ähnliches Schicksal erleiden.
Wenn das Unternehmen mit dem neuesten ‚glänzenden Objekt‘, das für eine bestimmte Anwendung der Blockchain oder als Alternative zu Bitcoin beworben wird, an die IT-Führungskraft herantritt, ist es wichtig, diesen Trend im Hinterkopf zu behalten und zu fragen:
Was ist der Zweck der Blockchain?
Wird eine Blockchain überhaupt benötigt oder ist sie wünschenswert, angesichts ihrer Performance-Nachteile im Vergleich zu einer zentralisierten relationalen Datenbank?
Wer kann das Protokoll ändern und welche Auswirkungen hat das auf die Lösung?
Welche Kompromisse wurden bei Sicherheit oder Dezentralisierung gemacht, um die behauptete Performance zu erreichen?
Welchen Vorteil kann sie bieten, der nicht mit Bitcoin und den zugehörigen Protokollen wie Lightning erreicht werden kann?
Die Auswirkungen des Betriebs von Bitcoin
Je nach Branche, in der das Unternehmen tätig ist, kann es potenzielle Vorteile durch Bitcoin-Mining-Aktivitäten geben, insbesondere dort, wo die entstehende Wärme sinnvoll genutzt werden kann. Es gibt jedoch oft Widerstand aufgrund der Wahrnehmung, dass Bitcoin schlecht für die Umwelt ist, Energie verschwendet oder wenig Nutzen bringt.
Als IT-Führungskraft ist es notwendig, diese Dynamik zu verstehen und zu prüfen, ob es potenzielle Vorteile für das Unternehmen gibt, um eine effektive Orientierung zu bieten. Die allgemeine Annahme war bisher, dass Bitcoin nicht ‚gut für die Umwelt‘ ist und ‚Energie verschwendet‘. Dies ändert sich jedoch sehr schnell, es werden immer mehr positive Berichte veröffentlicht, und es wird erwartet, dass sich diese Erzählung zu einer wandelt, in der Bitcoin-Mining als positiv für die Umwelt und den Übergang zu erneuerbaren Energien gesehen wird. Dies ist ein Thema, auf das viele Unternehmen in ihren ESG-Initiativen Wert legen.
Verständnis der potenziellen Risiken durch Krypto-Mining
In der Vergangenheit gab es Beispiele, bei denen die von einem Unternehmen verwaltete Public-Cloud-Umgebung von Hackern übernommen wurde, die sehr schnell zusätzliche Rechenressourcen aktivieren konnten, um Krypto zu minen. Je mehr Ressourcen mit dem leistungsstärksten (und teuersten) Profil aktiviert werden, desto besser sind die Chancen des Hackers, Bitcoin oder eine andere Kryptowährung zu minen. Dies wird als ‚Crypto-Jacking‘ bezeichnet – laut AWS:
‚Dies ist eine Art von Cyberkriminalität, bei der Geräte (Edge-Computer, Smartphones, Tablets oder sogar Server) unbefugt zum Mining von Kryptowährungen genutzt werden. Mit steigenden Kryptowährungspreisen und dem Einsatz leistungsfähiger Edge-Geräte mit GPU-Fähigkeiten für Machine-Learning-Anwendungen am Edge steigt die Bedrohung durch Kryptojacker, die Sicherheitslücken auf Edge-Geräten ausnutzen. In solchen Fällen werden Edge-Computing-Ressourcen zum Mining von Kryptowährungen verwendet, was zu einer höheren CPU/GPU-Auslastung, einer Verschlechterung der Performance von Edge-Anwendungen und einer Erhöhung der Inferenzverarbeitungszeiten für ML am Edge führt.‘
Daher ist es entscheidend, dass jede Nutzung von Public-Cloud-Ressourcen nach Best Practices korrekt gestaltet wird. Diese sind typischerweise in einer Art Cloud Adoption Framework beschrieben, das Empfehlungen zu Sicherheit, Performance, Monitoring, Resilienz und Betrieb enthält. Die IT-Führungskraft sollte sicherstellen, dass diese befolgt werden und dass eine Form von Echtzeitüberwachung aktiviert ist, um solche Angriffe zu erkennen und zu verhindern, bevor hohe Kosten entstehen.
Mangelndes Wissen über die von Bitcoin verwendete Technologie
Es gibt viele Missverständnisse über die Technologie hinter Bitcoin, was zu Fragen führt, ob es gehackt werden kann, wie viel Energie verbraucht wird oder ob es von einer neuen Version abgelöst wird, wie es bei Technologie oft der Fall ist. Als technischer Leiter ist es hilfreich, die zugrundeliegende Technologie zu verstehen, um Bitcoin intern richtig zu positionieren und diese Bedenken zu entkräften.
5.1.2 Auf der positiven Seite.
Bitcoin als Treasury-Asset
Es gibt potenzielle finanzielle Vorteile für ein Unternehmen, Bitcoin als Treasury-Asset in die Bilanz aufzunehmen.
Wertspeicher und Inflationsschutz
Schwindendes Vertrauen in Fiatwährungen als Wertspeicher
Gegenparteirisiko im Bankensektor
First-Mover-Vorteil für Unternehmen bei der Aufnahme von Bitcoin in ihre Unternehmensreserven
Auch wenn die finanziellen Auswirkungen aus buchhalterischer Sicht nicht in den Aufgabenbereich der IT-Leitung fallen, ist es dennoch wichtig zu verstehen, wie dies funktionieren könnte und wie Bitcoin gekauft, gespeichert und gesichert werden kann.
Es gibt Dienstleistungen auf dem Markt, die beim Kauf, bei der Verwahrung und bei der Kreditvergabe gegen die gespeicherten Vermögenswerte unterstützen. Sollte dies innerhalb des Unternehmens zum Thema werden – und das sollte es –, kann die IT-Leitung dabei helfen, potenzielle Drittanbieter, die diese Services anbieten, zu qualifizieren. Sorgfältige Prüfung, um sicherzustellen, dass die angebotenen Dienstleistungen die notwendigen Sicherheitsanforderungen, Transparenz und Servicefunktionen erfüllen, trägt dazu bei, einen zuverlässigen Partner auszuwählen.
Vorteile des Bitcoin-Minings
Die Nutzung von Rechenzentren wird in Zukunft voraussichtlich weiter zunehmen, und ein großer Teil der Kosten für den Betrieb eines Rechenzentrums entfällt auf die Ableitung der erzeugten Wärme. Dies gilt insbesondere für Anwendungen, die Hochleistungsrechner nutzen, wie KI/ML und Bitcoin-Mining.
Unternehmen aus verschiedenen Branchen weltweit haben erkannt, wie diese erhöhte Wärmeabgabe durch Nutzung der erzeugten Wärme zu einem Netto-Vorteil für das Unternehmen werden kann, anstatt nur Kosten zu verursachen, zum Beispiel durch:
Schwimmbäder/Spas
Aquatikzentren
Anbau von Blumen/Gemüse in Gewächshäusern
Beheizung der eigenen Geschäftsräume und Warmwassersysteme
Dies kann entweder dadurch erreicht werden, dass man mit einem Bitcoin-Mining-Unternehmen zusammenarbeitet, das die Geschäftseinrichtungen nutzt, um Bitcoin gewinnbringend zu minen und die Wärme für den allgemeinen Gebrauch bereitstellt, oder
das Unternehmen kann diese Funktion selbst übernehmen, um direkt eine Bitcoin-Reserve aufzubauen. Dieser Ansatz kann einem Unternehmen auch bei ESG-Initiativen helfen.
Eine indirektere Methode, einige dieser Vorteile zu nutzen, besteht darin, Rechenanforderungen in Rechenzentren zu verlagern, die diesen Ansatz verfolgen und Rackspace oder Infrastruktur als Teil eines Managed Service anbieten und einen Teil dieser Kosteneinsparungen an das Unternehmen weitergeben.
Als IT-Leitung hilft es Ihnen, in diesem Bereich auf dem Laufenden zu bleiben, um dem Unternehmen bei der Einführung von Lösungen, die dem Geschäft helfen können, beratend zur Seite zu stehen.
Bitcoin und KI
Der Einsatz von KI und ML wird in den nächsten Jahren voraussichtlich stark zunehmen. Die Schnittstelle zwischen Bitcoin und Künstlicher Intelligenz leitet eine neue Ära der digitalen Innovation ein, insbesondere durch die Integration von KI mit dem Lightning-Netzwerk von Bitcoin. Diese Verbindung steht kurz davor, verschiedene Aspekte des Internets zu revolutionieren – von Mikrozahlungen bis hin zu KI-gesteuerten digitalen Wirtschaftsagenten.
Das Feintuning von KI-Modellen ist ein wesentlicher Schritt in der KI-Entwicklung – Mikrozahlungen über Lightning ermöglichen es Menschen weltweit, pro Aufgabe in Bitcoin bezahlt zu werden und fördern so die Teilnahme.
In Szenarien, in denen KI-Entitäten für Dienstleistungen Transaktionen durchführen, ist das Lightning-Netzwerk ein unverzichtbares Werkzeug für KI-gesteuerte wirtschaftliche Aktivitäten, bei denen Geschwindigkeit entscheidend ist.
Sobald das KI-System entwickelt ist, könnten Mikrozahlungen ein gerechteres Pay-per-Use-Modell ermöglichen, bei dem Nutzer nur für die tatsächlich genutzten KI-Ressourcen bezahlen.
Für jedes Unternehmen, das den Einsatz von KI in Erwägung zieht – sei es als Dienstleistung, für die es bezahlen muss, oder bei der Entwicklung einer eigenen KI-Lösung –, ist es wichtig zu verstehen, wie Bitcoin und Lightning in jede Lösung integriert werden und welchen Mehrwert sie bieten.
Jedes Unternehmen, das Zahlungen für Dienstleistungen entgegennimmt – entweder direkt im Ladengeschäft oder online –, könnte von der Annahme von Bitcoin-Zahlungen auf folgende Weise profitieren:
Erhöhte Kundenfrequenz und Unternehmenswachstum durch gezielte Ansprache von Bitcoin-Kunden
Niedrige bis keine Zahlungsgebühren
Sofortige Abwicklung
Keine Rückbuchungen
Aus buchhalterischer Sicht gibt es verschiedene Möglichkeiten, mit erhaltenem Bitcoin umzugehen: ihn als Teil der Unternehmensreserve zu behalten, direkt in Fiat umzuwandeln oder eine vereinbarte Kombination daraus. Je nach Unternehmen können technische Implikationen entstehen, etwa neue POS-Terminals oder die Integration einer Softwarelösung für Online-Zahlungen, deren technische Auswirkungen die IT-Leitung verstehen muss, falls dies als Ziel für das Unternehmen vereinbart wird.
Reduzierung globaler FX-Überweisungsgebühren
Für Unternehmen, die weltweit große Geldbeträge transferieren, sind die Kosten und die Komplexität oft eine Herausforderung. Neue, auf Bitcoin basierende Lösungen werden am Markt angeboten, die diese Kosten senken und eine schnellere, sofortige Abwicklung ermöglichen. Die Einführung solcher Services könnte dem Unternehmen potenziell Vorteile bringen. Das Verständnis dieses Marktes, der angebotenen Dienstleistungen und die Zusammenarbeit mit dem Buchhaltungsteam zur Implementierung der besten Lösung erfordern technisches Wissen und Verständnis, das die IT-Leitung bereitstellen kann.
Mitarbeitervorteile
Die meisten Unternehmen überlegen, wie sie ihren Mitarbeitenden Vorteile und Anreize bieten können, um die Gewinnung und Bindung zu verbessern. In letzter Zeit haben mehrere prominente Profisportler und Politiker angekündigt, ihr Gehalt ganz oder teilweise in Bitcoin zu beziehen. Die Möglichkeit, Teile des Gehalts in Bitcoin auszuzahlen, wird für Arbeitgeber dann relevant, wenn dies bei wichtigen Einstellungen den Ausschlag gibt oder wenn Kernmitglieder des Teams diese Option fordern oder sich nach Arbeitgebern umsehen, die dies bereits anbieten.
Die Integration der Option, das Gehalt ganz oder teilweise in Bitcoin auszuzahlen, verschafft einer Organisation einen Wettbewerbsvorteil, um der Entwicklung voraus zu sein. Bitcoin-Gehaltsabrechnungslösungen machen die Integration dieses Prozesses einfach.
Unternehmen wie MicroStrategy suchen nach Möglichkeiten, Leistung oder sogar die Teilnahme an Meetings mit Mikrozahlungen über Lightning zu belohnen.
Auch wenn die Entscheidung zur Einführung solcher Mitarbeitervorteile nicht direkt bei der IT-Leitung liegt, kann sie dennoch erklären, warum dies vorteilhaft sein könnte, welche Lösungen es gibt und welche technischen Implikationen die Umsetzung hat. IT-Direktoren, die proaktiv Ideen an Kollegen herantragen, können ihren strategischen Mehrwert für das Unternehmen unter Beweis stellen.
Neue Marktchancen
Wie das Zitat von Google zeigt, werden viele Unternehmen versuchen, neue Einnahmequellen auf Basis des wachsenden Bitcoin-Ökosystems zu erschließen. Dies kann neue Märkte für das Unternehmen eröffnen, deren Eignung, technische Herausforderungen und potenzielle Chancen die IT-Leitung maßgeblich bewerten kann.
5.1.3 Zusammenfassung
Es wird erwartet, dass Bitcoin seinen Weg der Einführung fortsetzt und für Unternehmen im Laufe der Zeit immer wichtiger wird, sowohl in geschäftlicher als auch in technischer Hinsicht und in verschiedenen Initiativen. Als technische Leitung des Unternehmens profitiert die IT-Leitung davon, diesen Entwicklungen voraus zu sein, das Unternehmen zu beraten und sicherzustellen, dass es den größtmöglichen Nutzen aus der Implementierung von Bitcoin-Lösungen im gesamten Unternehmen zieht.
5.2 Was ist eine Bitcoin-Treasury?
Bitcoin ist als die weltweit am weitesten verbreitete Kryptowährung ein verlässlicher Wertspeicher und eine attraktive Anlageklasse mit mehr langfristigem Wertsteigerungspotenzial als das Halten von Bargeld. Seit seiner Einführung vor über einem Jahrzehnt hat sich Bitcoin als bedeutende Ergänzung des globalen Finanzsystems etabliert, mit Eigenschaften, die sowohl für Privatpersonen als auch für Institutionen nützlich sind. MicroStrategy hat Bitcoin als legitime Anlageklasse anerkannt, die dem Bargeld überlegen sein kann, und hat Bitcoin daher zur Hauptposition in seiner Treasury-Reserve-Strategie gemacht. Michael Saylor
5.2.1 Einführung
Auch wenn Bitcoin unter Unternehmensschatzmeistern vielleicht keine konventionelle Anlage ist, kann ein besseres Verständnis von Bitcoin erklären, warum Schatzmeister großer, börsennotierter Unternehmen und andere in den letzten Jahren begonnen haben, es zu nutzen. Viele Eigenschaften von Bitcoin, wie das maximale Angebot von 21 Millionen Token und die nachweisbare Knappheit auf einer öffentlichen Blockchain, machen es zu einem attraktiven Wertspeicher. Dieses entscheidende Segment eines Portfolios könnte potenziell einen wertvollen Schutz gegen wachsende Haushaltsdefizite, Währungsabwertung und geopolitische Risiken bieten. Während Unternehmensschatzmeister mit neuen wirtschaftlichen Gegenwinden zu kämpfen haben, wirken die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin als Rückenwind.
Traditionell haben Unternehmensschatzmeister Bargeld konservativ verwaltet, indem sie den Großteil des Kapitals in als risikoarm geltende Anlagen investiert haben (z. B. Bankeinlagen, Geldmarktfonds, Staatsanleihen, Commercial Paper und Rückkaufvereinbarungen). Unsichere wirtschaftliche Faktoren wie Inflation, Zinssätze und erhöhte geopolitische Risiken könnten Unternehmen jedoch dazu veranlassen, die Tragfähigkeit solcher Strategien zu überdenken. Die Einführung von Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset kann helfen, diese Risiken zu adressieren.
5.2.2 Warum Bitcoin?
Geld ist ein Vermögenswert oder eine Gruppe von Vermögenswerten, die Menschen nutzen können, um Waren oder Dienstleistungen zu kaufen, Schulden zu begleichen oder Wert zu speichern. Es umfasst also eine oder mehrere dieser Eigenschaften:
Recheneinheit: Geld wird verwendet, um den Preis von Waren und Dienstleistungen festzulegen
Tauschmittel: Geld kann verwendet werden, um den Handel mit Waren und Dienstleistungen zu erleichtern
Wertspeicher: Der Wert, der in Form von Waren oder Dienstleistungen von einem Unternehmen oder einer Einzelperson dem Markt bereitgestellt wird, kann für die spätere Nutzung gespeichert werden
Nicht alle Vermögenswerte müssen alle drei dieser Eigenschaften aufweisen – seltene Kunstwerke oder teure Immobilien können beispielsweise als Wertspeicher dienen, lassen sich aber nicht leicht am Markt tauschen.
Bitcoin entwickelt sich potenziell dahin, alle drei dieser Funktionen zu erfüllen, aber der Fokus liegt hier darauf, wie es als Wertspeicher in einer Unternehmensreserve – unabhängig von der Größe des Unternehmens – genutzt werden kann. Diese Funktion erfüllt es seit seiner Einführung hervorragend, und das treibt nun die Akzeptanz als Treasury-Asset für Einzelpersonen, Unternehmen und sogar Staaten voran, wie das obige Zitat beschreibt.
Länder wie El Salvador und Bhutan kaufen oder minen bereits seit einiger Zeit Bitcoin und fügen es ihren Reserven hinzu, aber das Konzept staatlicher Bitcoin-Reserven erhielt weltweite Aufmerksamkeit, als der US-Präsidentschaftskandidat einen Plan zur Schaffung einer nationalen strategischen Bitcoin-Reserve ankündigte.
Auch Unternehmen haben seit 2020 eigene Bitcoin-Treasury-Reserven aufgebaut, als sowohl Square als auch MicroStrategy ihre Pläne dazu bekannt gaben, und kleinere Unternehmen sind ihrem Beispiel gefolgt.
Wir hatten wirklich das Gefühl, dass wir auf einem 500-Millionen-Dollar-schmelzenden Eiswürfel sitzen. Als die reale Rendite unserer Treasury auf mehr als minus 10 % fiel, wurde uns klar, dass alles, was wir in der Gewinn- und Verlustrechnung tun, irrelevant ist. Michael Saylor
Die Schaffung einer Bitcoin-Treasury hat das Problem gelöst, das MicroStrategy hatte, und dem Unternehmen geholfen, seit der Umsetzung dieser Strategie im Jahr 2020 den Wert für die Aktionäre zu steigern. Dieser Ansatz kann Unternehmen jeder Größe und an jedem Standort ähnliche Vorteile bieten.
Warum sollten Unternehmen und sogar Staaten von einer Bitcoin-Treasury profitieren? Bargeld auf der Bank, das durch Geldschöpfung an Wert verliert, war kein guter Wertspeicher. Unternehmen haben dieses Bargeld genutzt, um durch Übernahmen zu wachsen oder es in Form von Aktienrückkäufen an die Aktionäre zurückzugeben.
Unternehmen, Regierungen und auch Privatpersonen können keinen Wert in Fiatwährungen speichern, was sie dazu treibt, nach Alternativen wie Anleihen, Immobilien oder Sachwerten zu suchen. Nicht alle davon lassen sich leicht in eine Treasury aufnehmen.
Bitcoin stellt eine Lösung für digitale Knappheit dar und ist dabei, den monetären Aufschlag solcher Vermögenswerte abzusaugen. Das hat dazu beigetragen, dass es seit seiner Einführung der leistungsstärkste Vermögenswert ist und voraussichtlich auch weiterhin andere Anlagen übertreffen wird.
Mit dem Aufkommen neuer Rechnungslegungsvorschriften hat nun jeder Treuhänder die Verantwortung, Bitcoin zu verstehen, zu prüfen, ob es einen Platz in der Treasury hat, und die Risiken der Einführung oder Nicht-Einführung für das Unternehmen zu kennen.
5.2.3 Unternehmen und Organisationen, die bereits Bitcoin einführen
Bitcointreasuries führt eine Liste aller bekannten großen Bitcoin-Besitzer, darunter private und öffentliche Unternehmen, Regierungen und Investmentfonds.
Schnappschuss Q3 2025 von bitcointreasuries.net
Wie das Diagramm zeigt, gibt es viele Unternehmen, die Bitcoin eingeführt haben, nicht immer als Teil ihrer Treasury-Strategie. Mit Ausnahme von MicroStrategy und Tesla waren die größten Halter Unternehmen, die mit der Bitcoin-Branche verbunden sind, was zu erwarten ist. Doch da das Konzept und die Vorteile besser verstanden werden, beginnen auch Unternehmen außerhalb des Bitcoin-Sektors, es zu übernehmen.
Square
Am 7. Oktober 2020 kaufte Square, Inc. etwa 4.709 Bitcoins zu einem Gesamtpreis von 50 Millionen US-Dollar. Square ist seit 2018 mit unserem Cash App-Produkt, das Kunden den Kauf und Verkauf von Bitcoin ermöglicht, ein Vorreiter im Bitcoin-Bereich. Als Befürworter des zukünftigen Wachstums von Bitcoin gründete das Unternehmen Square Crypto, ein unabhängiges Team, das sich ausschließlich darauf konzentriert, zur Bitcoin-Open-Source-Entwicklung zum Nutzen aller beizutragen. Square hat außerdem kürzlich die Cryptocurrency Open Patent Alliance (COPA) ins Leben gerufen, eine gemeinnützige Organisation, die Krypto-Innovationen fördert, den Zugang zu patentierten Krypto-Erfindungen öffnet und Unternehmen und Einzelpersonen hilft, sich gegen Patenttrolle zu verteidigen.
Elon Musk – Tesla und Space X
Teslas Einstieg in Bitcoin begann im Februar 2021, als das Unternehmen 1,5 Milliarden US-Dollar investierte. Das Unternehmen erklärte, der Bitcoin-Kauf solle dazu beitragen, die Rendite auf das Bargeld weiter zu diversifizieren und zu maximieren. Tesla gab an, dass es beginnen werde, Zahlungen in Bitcoin für seine Produkte zu akzeptieren, vorbehaltlich der geltenden Gesetze. Elon Musk enthüllte außerdem 2021 auf der Online-Konferenz „The B Word“ die Bitcoin-Bestände von SpaceX.Ich besitze Bitcoin, Tesla besitzt Bitcoin, SpaceX besitzt Bitcoin,“ sagte Musk.
Eine aktuelle On-Chain-Analyse ergab, dass die kombinierten Bestände der Unternehmen im vierten Quartal 2024 bei 19.788 Bitcoin lagen.
Ende 2024 erwägen auch Aktionäre anderer großer Unternehmen wie Microsoft und Amazon Vorschläge für eine Bitcoin-Treasury, sodass die Dynamik zunimmt.
Tahini’s
Einer der Inhaber von Tahini’s, einer Restaurantkette mit Sitz in Kanada, war bereits stark in Bitcoin engagiert, als MicroStrategy seine Pläne für eine Bitcoin-Treasury bekannt gab, und das Unternehmen beschloss, diesem Beispiel zu folgen und alle nicht benötigten Mittel (6 Monate Betriebskapital) in Bitcoin zu investieren. Es hat seine Reserve durch den Höchststand 2021 und den anschließenden Rückgang gehalten und weiter ausgebaut und empfiehlt jedem Unternehmen, das diesen Ansatz verfolgt, mindestens einen Vierjahreszeitraum einzuplanen.
In den vier Jahren seit Einführung dieser Strategie hat die Kette die meisten Wall-Street-Unternehmen in Bezug auf die Rendite übertroffen. Durch die Installation von Bitcoin-Geldautomaten und die Durchführung von Bitcoin-Meetups hat das Unternehmen zudem eine treue Anhängerschaft von Bitcoinern aufgebaut.
Das Hauptproblem, das wir derzeit haben, ist, dass der Dollar an Wert verliert. Die Zentralbanken sagen, die Inflation liege nur bei 5 %. Aber das hängt wirklich davon ab, was man kaufen möchte. Geflügel ist um 45 % gestiegen, Rindfleisch um 25 %, importierte Waren und Gewürze um 65 %, Öle um 110 %, seit März 2020, als die Pandemie sich beschleunigte. Daher war es sinnvoll, unser Geld in Bitcoin zu investieren, und das wird jede Inflationsrate, die wir im kommenden Jahrzehnt sehen, übertreffen. Tahini-Inhaber
Adoption durch Nationalstaaten
Wie das Diagramm ebenfalls zeigt, halten nun auch Staaten Bitcoin, oft infolge von Vermögensbeschlagnahmungen, auf verdecktere Weise wie Mining oder über Staatsfonds und im Fall von El Salvador als bewusste Politik.
El Salvador
Im Jahr 2019 machte sich eine Gruppe von Krypto-Enthusiasten und Mitglieder der lokalen Gemeinschaft in der kleinen Küstenstadt El Zonte, El Salvador, daran, eine florierende, auf Bitcoin basierende Wirtschaft in ihrer Gemeinde zu schaffen. Durch die Aufklärung der Bewohner über die Vorteile von Bitcoin, die Bereitstellung der notwendigen Infrastruktur und Werkzeuge für die Einführung sowie die Förderung der Nutzung durch verschiedene Initiativen gewann das Bitcoin Beach-Projekt schnell an Fahrt und verwandelte El Zonte in ein lebendiges Zentrum der Bitcoin-Aktivität.
Der Erfolg von Bitcoin Beach erregte die Aufmerksamkeit des Präsidenten von El Salvador, Nayib Bukele, der das transformative Potenzial von Kryptowährungen erkannte, einige der dringendsten wirtschaftlichen und sozialen Herausforderungen des Landes anzugehen. Inspiriert von der Graswurzelinitiative begann Bukele, Wege zu erkunden, wie die salvadorianische Regierung die Nutzung von Bitcoin landesweit weiter fördern und unterstützen könnte.
Im Juni 2021 gab Bukele mutig bekannt, dass El Salvador das erste Land der Welt sein würde, das Bitcoin neben dem US-Dollar als gesetzliches Zahlungsmittel einführt.
Dies hat den Salvadorianern nicht nur ein neues, innovatives Finanzinstrument zur Verfügung gestellt, sondern das Land auch als globales Zentrum für die Einführung und Innovation von Kryptowährungen positioniert.
Kürzlich hat Bukele auch mit Javier Milei aus Argentinien Gespräche über eine Zusammenarbeit in Lateinamerika zur Entwicklung digitaler Vermögenswerte geführt. Das Land kauft seit der Einführung von Bitcoin als Reserve-Asset und gesetzlicher Währung täglich einen Bitcoin – eine Investition, die sich bisher ausgezahlt hat.
Vereinigte Staaten von Amerika
Im dritten Quartal 2024 gab die Trump-Regierung in Nashville eine bahnbrechende Ankündigung bekannt und enthüllte Pläne, einen Teil der US-Treasury-Reserven in Bitcoin zu investieren. Dieser Schritt zielte darauf ab, die Vermögensbasis der Nation zu diversifizieren und die wahrgenommenen Vorteile digitaler Vermögenswerte zu nutzen. Nach seinem erfolgreichen Wahlkampf wird erwartet, dass die strategische Bitcoin-Reserve zur US-Regierungspolitik wird.
Mehrere US-Bundesstaaten haben daraufhin ähnliche Pläne angekündigt, strategische Bitcoin-Reserven zu schaffen, was unabhängig vom erklärten Ziel einer nationalen US-Reserve geschehen könnte.
Bhutan
Bhutan ist ein Beispiel für ein Land, das Mining nutzt, um direkt Bitcoin zu generieren.
Bhutans Einstieg ins Bitcoin-Mining begann im April 2019, als die Kryptowährung etwa 5.000 US-Dollar wert war. Der staatliche Investmentarm des Landes, Druk Holding & Investments, bestätigte gegenüber der lokalen Zeitung The Bhutanese, dass man zu diesem Zeitpunkt "in den Mining-Bereich eingetreten" sei.
Das Königreich nutzte seine reichlich vorhandenen Wasserkraftressourcen, um seine Mining-Aktivitäten zu betreiben.
Diese reichlich vorhandene saubere Energie ermöglicht es Bhutan, groß angelegte Bitcoin-Mining-Operationen zu betreiben und gleichzeitig das Engagement für ökologische Nachhaltigkeit aufrechtzuerhalten.
Bhutans Entscheidung, in den Kryptowährungsmarkt einzusteigen, wurde aus wirtschaftlicher Notwendigkeit getroffen. Das Land sah sich mit sinkenden Tourismuseinnahmen konfrontiert und suchte nach Möglichkeiten, seine Einkommensquellen zu diversifizieren. Die COVID-19-Pandemie, die später Bhutans jährliche Tourismuseinnahmen von 88,6 Millionen US-Dollar stark beeinträchtigte, bestätigte diese strategische Entscheidung zusätzlich.
Mit Stand vom 16. September 2024 haben Bhutans Bitcoin-Bestände 750 Millionen US-Dollar erreicht, womit es der viertgrößte staatliche Inhaber auf der Plattform von Arkham ist. Dies positioniert Bhutan als bedeutenden Akteur auf dem globalen Kryptowährungsmarkt, insbesondere angesichts seiner kleinen Bevölkerung von weniger als 800.000.
Bitcoin-Bestände und Mining-Aktivitäten stellen eine neue Einnahmequelle dar, die potenziell sinkende Tourismuseinnahmen ausgleichen und das Handelsdefizit des Landes adressieren kann. Die Regierung hat erwogen, Bitcoin zur Finanzierung von Gehaltserhöhungen im öffentlichen Sektor zu verwenden, was auf die Bedeutung für die nationalen Finanzen hinweist.
Bhutans Einstieg ins Bitcoin-Mining und in Kryptowährungsinvestitionen bietet wertvolle Lektionen für andere kleine Nationen.
Bitcoin-Mining-Unternehmen haben wie jedes andere Unternehmen Ausgaben zu begleichen, wie zum Beispiel:
Investitionsausgaben und Rückzahlung für die Mining-Geräte
Infrastruktur
Energiekosten
Wartung
Interne Kosten (Personalausgaben usw.)
Auch wenn sie es bevorzugen, Bitcoin als Vermögenswert zu behalten, da es die primäre Einnahmequelle des Unternehmens ist, verkaufen sie oft einen Teil oder sogar alle geminten Bitcoins.
Der neue Ansatz, den MicroStrategy verfolgt, nämlich durch die Aufnahme von Fremdkapital direkt Bitcoin zu erwerben, eröffnet eine neue Strategie für börsennotierte Bitcoin-Mining-Unternehmen, dies ebenfalls zu tun. Dadurch können sie durch die Ausgabe von Schulden am Markt potenziell Jahre an geminten Bitcoins im Voraus 'einkaufen' und Spot-Bitcoin zur Bilanz hinzufügen. Da Bitcoin sich mit den kommenden Halving-Zyklen immer mehr in Richtung Transaktionsgebühren als Haupterlösquelle entwickelt, eröffnet dieser Ansatz eine neue Herausforderung und Chance für Mining-Unternehmen, Bitcoin zu heutigen Preisen zu erwerben und die Kosten durch zukünftige Transaktionsgebühren zu begleichen. Der Zugang zu diesem Markt kann börsennotierten Mining-Unternehmen zudem einen Vorteil gegenüber privat gehaltenen Unternehmen verschaffen. Das Verständnis der potenziellen Vorteile und Auswirkungen eines solchen Ansatzes erfordert Kenntnisse sowohl über Bitcoin als auch über die traditionelle Finanzindustrie.
Motivationen für die Einführung
Die Beweggründe für die Einführung von Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Länder
Länder können natürliche Ressourcen wie Wasserkraft für neue Technologien nutzen, lokale Energie bereitstellen und Bitcoin minen.
Es besteht Potenzial für wirtschaftliche Diversifizierung und eine Verringerung der Abhängigkeit von traditionellen Sektoren wie dem Tourismus.
Dies kann durch ein Modell des stillen Erwerbs erreicht werden, das unnötige Aufmerksamkeit vermeidet (da der Bitcoin direkt gemint und nicht über eine Börse erworben wird).
Unternehmen
Diversifikation der Vermögenswerte: Ein alternatives Asset zur Risikostreuung im Treasury
Inflationsschutz: Unternehmen, die Bitcoin eingeführt haben, konnten beobachten, dass ihre Reserven sowohl die offizielle als auch die inoffizielle Inflationsrate übertroffen haben.
Als Teil einer umfassenderen Bitcoin-Strategie: Verständnis von Bitcoin als Asset gewinnen, eine Community aufbauen und anderen helfen, ähnliche Vorteile zu erzielen.
5.2.4 Regulatorische und rechtliche Compliance-Bedenken
Globale regulatorische Landschaft
Zahlreiche regulatorische Entwicklungen weltweit im Bereich digitaler Vermögenswerte haben Investoren mehr Vertrauen in Bitcoin als Investment gegeben. Mit immer mehr Marktdaten und Preishistorie sowie digital-asset-freundlichen Regulierungen wie dem EU-Rechtsrahmen Markets in Crypto Assets (MiCA) und der Zulassung eines Spot-Bitcoin-ETPs durch die US-Börsenaufsicht SEC im Januar 2024 haben Investoren und Unternehmen einen Teil der gesuchten Sicherheit und Klarheit erhalten.
Das Halten von Bitcoin als Treasury-Asset hat je nach Unternehmenssitz unterschiedliche steuerliche Auswirkungen. Nachfolgend sind wichtige Überlegungen aufgeführt, die zum Zeitpunkt der Erstellung korrekt sind, sich aber ändern können:
Bilanzielle Behandlung
IFRS (International)
Bitcoin sollte ebenfalls als immaterieller Vermögenswert behandelt werden, wobei bestimmte Rechtsordnungen eine Klassifizierung als Vorratsvermögen erlauben, wenn das Unternehmen Bitcoin zu Handelszwecken hält.
FASB-Bilanzierungsregeländerung
Im Dezember 2023 aktualisierte das Financial Accounting Standards Board (FASB) seine Richtlinien zur Bilanzierung und Berichterstattung von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten in Unternehmensbilanzen nach USGAAP. Diese neuen Regeln kommen Unternehmen zugute, die Bitcoin halten, da sie nun die Fair-Value-Bewertung anwenden dürfen und somit Vermögenswerte auch nach oben zum Marktwert anpassen können. Zuvor durften Unternehmen nach US GAAP digitale Vermögenswerte nur nach unten anpassen. Die neuen Richtlinien könnten einen besseren Einblick in die Finanzberichte und die finanzielle Gesundheit des Unternehmens geben, indem sie eine genauere Darstellung des tatsächlichen Werts der gehaltenen Bitcoins ermöglichen.
Besteuerung von Gewinnen und Verlusten
Kapitalertragssteuer:
In den meisten Rechtsordnungen werden Gewinne aus dem Verkauf von Bitcoin als Kapitalgewinne behandelt.
Kurzfristig vs. langfristig: Wenn die Haltedauer unter einer bestimmten Frist liegt (z. B. 1 Jahr in den USA), werden Gewinne als kurzfristige Kapitalgewinne besteuert, oft zu einem höheren Satz als langfristige Gewinne.
Abzugsfähigkeit von Verlusten:
Verluste aus Bitcoin können je nach Rechtsordnung mit anderen Kapitalgewinnen verrechnet werden.
Körperschaftsteuerliche Auswirkungen
Realisierte Gewinne und Verluste:
Gewinne werden beim Verkauf oder Tausch als Teil des zu versteuernden Einkommens des Unternehmens besteuert.
Wertminderungsverluste sind in der Regel steuerlich nicht absetzbar.
MwSt./USt:
Bitcoin-Transaktionen können beim Einsatz für Einkäufe je nach Rechtsordnung der Mehrwertsteuer/Umsatzsteuer unterliegen.
Die Einhaltung von Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und zur Identifizierung von Kunden (KYC) kann ebenfalls erforderlich sein.
AML bezieht sich auf eine Reihe von Gesetzen, Vorschriften und Verfahren, die darauf abzielen, zu verhindern, dass Kriminelle illegal erworbene Gelder als legitimes Einkommen ausgeben.
KYC ist ein Teilbereich von AML, der sich speziell auf die Überprüfung und das Verständnis der Identität von Kunden konzentriert, um Betrug und illegale Aktivitäten zu verhindern.
Meldepflichten
Viele Rechtsordnungen verlangen eine detaillierte Meldung von Kryptowährungstransaktionen, einschließlich Käufen, Verkäufen und Beständen.
In den USA müssen Unternehmen ihre Bitcoin-Bestände dem IRS melden und die entsprechenden Vorschriften einhalten.
Durch die Integration robuster AML- und KYC-Rahmenwerke können sich Organisationen vor Finanzkriminalität schützen, die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften sicherstellen und ihren Ruf wahren.
Lohn- und Treasury-Operationen
Wenn Bitcoin zur Bezahlung von Mitarbeitern oder Lieferanten verwendet wird, sind diese Zahlungen in Fiat-Währung zum jeweiligen Marktwert zum Zeitpunkt der Zahlung steuerpflichtig.
Die Volatilität von Bitcoin kann die Bilanz und die Steuerpflichten des Unternehmens beeinflussen.
Besondere Überlegungen
Steuerliche Behandlung von Mining-Erträgen:
Wenn Bitcoin durch Mining erworben wird, ist der Wert der Coins zum Zeitpunkt des Erwerbs in den meisten Rechtsordnungen als gewöhnliches Einkommen steuerpflichtig.
Staking oder Zinsen verdienen:
Belohnungen aus Staking oder Zinsen auf Bitcoin-Bestände können ebenfalls der Besteuerung als gewöhnliches Einkommen unterliegen.
Die regulatorische Landschaft in Bezug auf Bitcoin entwickelt sich ständig weiter und unterscheidet sich je nach Rechtsordnung. Jedes Unternehmen, das erwägt, Bitcoin in seine Treasury aufzunehmen, muss die für das Land geltenden Vorschriften kennen und einhalten.
Empfehlungen
Konsultieren Sie einen Steuerberater:
Angesichts der Komplexität und der häufigen Änderungen der Kryptowährungsregulierung ist es unerlässlich, mit einem Steuerberater zusammenzuarbeiten, der sowohl mit lokalen als auch internationalen Kryptogesetzen vertraut ist.
Führen Sie detaillierte Aufzeichnungen:
Führen Sie Aufzeichnungen über alle Bitcoin-Transaktionen, einschließlich Kaufpreis, Verkaufspreis, Daten und Marktwert zu den jeweiligen Zeitpunkten.
Bestände diversifizieren:
Erwägen Sie eine Diversifizierung der Treasury-Assets, um Risiken im Zusammenhang mit der Volatilität von Bitcoin und deren steuerlichen Auswirkungen zu mindern.
5.2.5 Wirtschaftliche und finanzielle Auswirkungen
Was sind Treasury-Assets?
Treasury-Assets sind Bestände, die Teil der finanziellen Reserven einer Regierung oder eines Unternehmens sind. Diese Vermögenswerte umfassen typischerweise Bargeldreserven, Gold und Wertpapiere. Treasury-Assets werden anhand mehrerer wichtiger Kriterien ausgewählt. Hier sind die Kriterien und wie Bitcoin in seinem aktuellen Zustand diese erfüllt.
Liquidität:Liquidität ist die Fähigkeit, einen Vermögenswert schnell und ohne nennenswerten Verlust in Bargeld umzuwandeln. Je höher die Liquidität, desto besser ist in der Regel die Gesundheit des Vermögenswerts. Bitcoin ist einer der liquidesten digitalen Vermögenswerte weltweit mit Billionen an jährlichem Handelsvolumen. Die Treasury könnte Bestände schnell liquidieren, wobei große Transaktionen jedoch die Marktpreise beeinflussen könnten.
Sicherheit: Vermögenswerte müssen ein minimales Risiko von Ausfall oder Wertverlust aufweisen. Vermögenswerte mit hohem Kontrahentenrisiko oder starker Marktschwankung sind möglicherweise ungeeignet. Bitcoin ist dezentralisiert und zensurresistent und bietet einen Schutz gegen politische oder wirtschaftliche Instabilität. Risiken bestehen jedoch durch Cyberangriffe und die Notwendigkeit sicherer Verwahrungslösungen.
Stabilität: Treasury-Assets sollten keine extreme Volatilität in ihrer Bewertung aufweisen. Das derzeitige Volatilitätsniveau von Bitcoin bleibt sein größter Nachteil.
Rendite: Obwohl Sicherheit oberste Priorität hat, hilft die Erzielung moderater Renditen, den Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten. Im Gegensatz zu traditionellen Treasury-Assets generiert Bitcoin keine Zinsen. Dennoch macht die Wertsteigerung in den letzten zehn Jahren ihn zu einem starken Kandidaten für Kapitalgewinne und übertrifft traditionelle Vermögenswerte.
Wir können die Vorteile und Risiken dieses Ansatzes wie folgt zusammenfassen:
Vorteile:
Schutz vor Inflation.
Erhöhte Diversifizierung der Vermögenswerte.
Potenzielle langfristige Wertsteigerung.
Risiken:
Volatilität und deren Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität.
Cybersecurity-Bedrohungen für digitale Vermögenswerte.
Abhängigkeit vom spekulativen Marktverhalten von Bitcoin.
5.2.6 Operative Überlegungen
Das operative Management der als Treasury-Reserve gehaltenen Bitcoin ist eine wichtige Überlegung. Dazu gehören unter anderem, wo die Coins aufbewahrt werden, wer autorisiert ist, darauf zuzugreifen, und wie der Autorisierungspfad für Transaktionen aussieht.
Verwahrungslösungen
Eine wichtige Überlegung ist die verwendete Verwahrungslösung, welche und welche Arten von Wallets verwendet werden, undob diese „hot“ oder „cold“ sind. Für technisch versierte Unternehmen kann intern eine Verwahrungslösung mit Multi-Sig (mehrere Signaturen) erstellt werden, aber viele Unternehmen werden sich für Verwahrungsanbieter auf institutionellem Niveau entscheiden.
River bietet eine Lösung an und stellt diesen Leitfaden zu den verfügbaren Optionen bereit:
Institutionelle Verwahrung
Selbstverwahrung
Kollaborative Verwahrung
Börsengehandelte Fonds (ETFs)
Definition
Bitcoin-Verwahrung bei einem Drittanbieter
Eigene Schlüssel aufbewahren und eigenes Wallet verwalten
Verteilung der Verwahrungsverantwortung zwischen sich selbst und einem Dritten
Partizipation an Bitcoin über ein Derivatprodukt
Vorteile
Geringer Aufwand, etablierte Sicherheitsstandards
Kein Gegenparteirisiko, sehr sicher bei richtiger Umsetzung
Flexibel, minimales Gegenparteirisiko und sehr sicher
Geringer Aufwand, etablierte Verwahrung und Verwaltung
Nachteile
Gegenparteirisiko
Hoher Aufwand, Verlustrisiko durch interne Fehler
Hoher Aufwand
Gegenparteirisiko, keine Möglichkeit, in echtes Bitcoin umzuwandeln, bilanziert als Wertpapier
Institutionelle Verwahrung:Viele Unternehmen und institutionelle Investoren bevorzugen es, die Verwahrung an Dritte auszulagern. Zahlreiche etablierte Unternehmen bieten Verwahrungsdienste für Bitcoin auf institutionellem Niveau an, darunter River, das ein 100%iges Vollreserve-Verwahrungsmodell verwendet. Während die Auslagerung der Bitcoin-Verwahrung an einen institutionellen Anbieter eine relativ sichere und etablierte Praxis ist, besteht dennoch ein Gegenparteirisiko.
Selbstverwahrung:Das bedeutet, dass Ihr Unternehmen für die Verwaltung der öffentlichen/privaten Schlüsselpaaren verantwortlich ist, die mit seinen Bitcoin verbunden sind. Der sichere Umgang mit Schlüsselmanagement ist im Bitcoin-Bereich entscheidend, denn wer die Schlüssel kontrolliert, kontrolliert letztlich auch die Bitcoin. Technisch versierte Unternehmen können sich dafür entscheiden, ihre Bitcoin-Bestände selbst zu verwahren. Das Hauptrisiko bei der Selbstverwahrung besteht im Verlust der Schlüssel, was zum dauerhaften Verlust der Bitcoin führen kann. Um dieses Risiko zu mindern, können Unternehmen Strategien wie Multi-Signature-Setups und Multi-Party Computation (MPC) einsetzen, um die Schlüsselverantwortung zu verteilen und Single Points of Failure zu vermeiden.
Kollaborative Verwahrung:Multi-Signature-Verwahrungslösungen ermöglichen die Verteilung der Schlüsselverantwortung auf verschiedene Parteien. In einer kollaborativen Verwahrungsvereinbarung behält ein Unternehmen die Kontrolle über einen maßgeblichen Anteil der Schlüssel innerhalb eines Multisignatur-Setups, während die verbleibenden Schlüssel an einen Dritten ausgelagert werden. Viele institutionelle Verwahrer bieten kollaborative Verwahrungsdienste an, um die Risiken sowohl der vollständigen Auslagerung als auch der Selbstverwahrung zu mindern. Trotz der Vorteile sind kollaborative Verwahrungslösungen komplex und erfordern ein hohes Maß an technischer Kompetenz und Koordination der Beteiligten.
Börsengehandelte Fonds (ETFs):Bitcoin-ETFs ermöglichen Unternehmen eine Partizipation an der Preisentwicklung von Bitcoin, ohne den Vermögenswert direkt kaufen und aufbewahren zu müssen. Während ETFs eine Option mit geringem Aufwand sein können, bringen sie Gegenparteirisiko mit sich, verursachen Verwaltungsgebühren und verhindern, dass Unternehmen ihre Bestände ohne Handelskosten und steuerliche Auslösung in echtes Bitcoin umwandeln können.
Für ein Unternehmen, das gerade erst mit Bitcoin als Treasury-Asset beginnt, ist es eine sichere und einfache Option, Bitcoin bei einem institutionellen Anbieter zu halten. Mit wachsendem Verständnis für Bitcoin und zunehmender Höhe der Bitcoin-Bestände kann es sinnvoll sein, Optionen wie Selbstverwahrung oder kollaborative Verwahrung zu prüfen.
Ein weiteres Beispiel ist Square:
Verwahrung
Im Rahmen des Starts der Cash App, die es Kunden ermöglicht, Bitcoin zu kaufen und zu verkaufen, haben wir stark in den Ausbau unserer Kryptowährungs-Infrastruktur investiert, um die Gelder unserer Kunden zu schützen. Kryptowährungen wie Bitcoin erfordern private Schlüssel, um auf Gelder zuzugreifen und diese zu bewegen, und die Sicherung dieser privaten Schlüssel ist wichtig, da Überweisungen unwiderruflich sind. Seit der Einführung der Bitcoin-Unterstützung haben wir einen robusten Ansatz für die Bitcoin-Cold-Storage entwickelt und erkennen die Bedeutung, unsere Arbeit mit der Community zu teilen. Daher haben wir Dokumentation, Code und Tools für „Subzero“, unsere Hardware-Sicherheitsmodul-gestützte Lösung zum Schutz von Bitcoin-Beständen, als Open Source veröffentlicht. Es gibt jedoch mehrere Drittanbieter, die für diejenigen, die die Verwahrung auslagern möchten, leicht verfügbar sind.
Versicherung
Obwohl diese Investition im Cold Storage gehalten wird, unterhält Square zur weiteren Absicherung unserer Bitcoin-Bestände eine Crime-Versicherungspolice, um sowohl vor internem als auch externem Diebstahl von Bitcoin in Hot Wallets und Cold Storage zu schützen. Es gibt verschiedene Arten von Versicherungen zum Schutz vor dem Verlust von Kryptowährungen, je nachdem, ob die Vermögenswerte in Hot Wallets oder Cold Storage gehalten werden. Crime-Programme decken den Diebstahl oder digitalen Verlust physischer Vermögenswerte in Hot oder Cold Storage ab, während Specie-Programme nur den Verlust von Vermögenswerten im Cold Storage an speziell ausgewiesenen Standorten abdecken und möglicherweise nicht alle Fälle von Insiderdiebstahl einschließen. Es ist wichtig zu prüfen, wo die digitalen Vermögenswerte aufbewahrt werden und welcher Versicherungsumfang geboten wird, bevor ein Verwahrer ausgewählt wird.
Es gibt viele weitere Unternehmen, die ähnliche Dienstleistungen in verschiedenen Regionen der Welt anbieten. Jedes Unternehmen, das eine Bitcoin-Treasury-Reserve aufbauen möchte, muss die notwendige Analyse durchführen, um festzustellen, welcher Ansatz am besten geeignet ist und welche Optionen auf dem Markt, in dem es tätig ist, verfügbar sind.
Zu berücksichtigende und mit jedem potenziellen Anbieter einer Verwahrungslösung zu besprechende Bereiche sollten umfassen:
Geschäft
Erfolgsbilanz des Unternehmens
Finanzielle Gesundheit
Wann wurde das Unternehmen gegründet
Hintergrund der Gründer
Verfügbare Referenzen
Sicherheit
Branchenzertifizierungen
Interner Prozess für Zugangsmanagement
Optionen für Schlüsselverwaltung einschließlich Multi-Signatur
Prozesse zur Bedrohungserkennung und -abwehr
Jegliche Historie von Sicherheitsvorfällen und deren Ergebnisse – welche definierten Prozesse gibt es zur Identifikation, Eindämmung und Wiederherstellung nach Sicherheitsvorfällen
Personal
Bitcoin-Expertise des Personals
Interne Schulungen zu Best Practices und Prozessen
Kundenerfolg
Welches Fachwissen wird vom Kunden erwartet
Verfügbare Schulungen
Onboarding-Prozess
Offboarding-Prozess – nahtloser Übergang zu einer alternativen Lösung
Prozessmanagement
Optionen und Verfügbarkeit für laufendes Servicemanagement
Rollen- und Berechtigungsmanagement
Schlüsselverwaltung
Verfügbare Ebenen des technischen Supports
Finanzen
Onboarding-Kosten
Optionen für Wartungsgebühren
Gesamtpreismodell
Kontinuierliche Innovation
Welche Innovationen wurden bisher auf den Markt gebracht
Welche Pläne gibt es für zukünftige neue Dienstleistungen oder Produkte
5.2.7 Implementierungsfaktoren
Wie bei jeder neuen Lösung, die zur Einführung in Betracht gezogen wird, muss eine Entscheidung darüber getroffen werden, wie dies am besten erreicht werden kann. Ein Ansatz ist es, die Kritikalität der Technologie oder Dienstleistung für das Unternehmen gegen das Potenzial, sie als Wettbewerbsvorteil zu nutzen, abzuwägen. Dies kann helfen, die angemessenen Ressourcen zu bestimmen, die investiert werden sollten.
Lösungen, die für das Unternehmen kritisch sind, müssen selbstverständlich immer funktionieren, und interne Ressourcen müssen zugewiesen werden, um die Kontinuität des Dienstes sicherzustellen. Die Bezahlung Ihrer Mitarbeiter ist kritisch, aber nichts, womit Sie sich als Wettbewerbsvorteil positionieren könnten. Sie könnten entscheiden, diese Funktion auszulagern, aber strenge KPIs für Verfügbarkeit und Leistung festlegen, oder ein internes Lohnabrechnungssystem auf einer IT-Infrastruktur betreiben, die für hohe Verfügbarkeit ausgelegt ist.
Ebenso müssen traditionelle Treasury-Assets verwaltet, in Finanzberichten berücksichtigt und idealerweise durch kluge Investitionen im Wert erhalten oder sogar gesteigert werden, um die fortlaufende Lebensfähigkeit des Unternehmens zu unterstützen.
Bitcoin bietet die Möglichkeit, das Treasury auch zur Schaffung eines Wettbewerbsvorteils zu nutzen. Wir befinden uns noch in einer frühen Phase der Einführung, aber Unternehmen, die diesen Ansatz gewählt haben, konnten bereits eine Wertsteigerung verzeichnen und befinden sich durch den Anstieg des Bitcoin-Bestands in einer sichereren finanziellen Position. Wie die oben beschriebene Verwahrungslösung erklärt, gibt es technische und logistische Herausforderungen, die durch die Aufnahme von Bitcoin ins Treasury entstehen. Die Nutzung einer Verwahrungslösung kann daher sinnvoll sein, aber eine sorgfältige Prüfung im Auswahlprozess ist entscheidend.
5.2.8 Herausforderungen und Überlegungen
Bei der Überlegung, wie Bitcoin für das Treasury eingesetzt werden kann, besteht eine Herausforderung wahrscheinlich darin, einige der Stakeholder von den Vorteilen dieses Ansatzes zu überzeugen. Sie haben möglicherweise einige der Argumente gegen Bitcoin gehört und äußern Bedenken, die angesprochen werden müssen. Diese lassen sich meist in drei Hauptkategorien einteilen:
Spekulativ: Bitcoin hat keinen inneren Wert und ist hochspekulativ.
Gefährlich oder Betrug: Es wird hauptsächlich als Werkzeug für Geldwäsche und illegale Aktivitäten genutzt.
Verschwendung: Es verbraucht zu viel Energie und ist veraltete Technologie.
Um erfolgreich zu sein, ist es erforderlich, diese Bedenken zu verstehen und zu wissen, wie man sie entkräften kann. Dafür ist ein gutes Verständnis von Bitcoin notwendig – sowohl aus Netzwerksicht als auch als Wertspeicher.
Reifung als Treasury-Asset: Eine der häufig geäußerten Bedenken ist die Volatilität des Bitcoin-Preises. Während Bitcoin weiter reift und größere Käufer wie Regierungen und ETFs involviert sind, besteht die Möglichkeit, dass diese Volatilität abnimmt und Bitcoin sich als Treasury-Asset stabilisiert.
Layer-2-Lösungen: Lightning und andere L2-Lösungen ermöglichen es Bitcoin, einen weiteren wichtigen Aspekt von Geld zu erfüllen: als Tauschmittel, das weltweit zu sehr günstigen Preisen verfügbar ist. Dies könnte jedem Unternehmen die Möglichkeit bieten, Dienstleistungen und Zahlungen für eine größere potenzielle Kundschaft anzubieten. Die Annahme von Bitcoin als Zahlungsmittel bietet zudem die Chance, die Bitcoin-Treasury-Reserve direkt zu erhöhen.
Alternative Assets: Es existiert ein Ökosystem von Kryptowährungen, von denen einige als ähnliche Assets wie Bitcoin positioniert sind. Viele Regierungen arbeiten zudem an der Entwicklung von CBDCs (Central Bank Digital Currencies). Ein Verständnis dieser und der Gründe, warum sie sich nicht als Treasury-Reserve-Assets eignen, ist für jedes Unternehmen, das eine Einführung erwägt, von Vorteil, um sicherzustellen, dass ein Bitcoin-only-Ansatz verfolgt wird.
5.2.9 SWOT-Analyse
Betrachtet man die Auswirkungen auf ein Unternehmen bei der Einführung von Bitcoin als Treasury-Asset:
Stärken:
In den nächsten Jahren wird erwartet, dass das Halten von Bitcoin für Unternehmen strategisch und sogar entscheidend wird, um erfolgreich zu sein, indem es die Bilanzen stärkt und Führungsstärke demonstriert.
Schwächen:
Die öffentlichen Bedenken, dass Bitcoin energieverschwendend oder spekulativ sei, könnten sich nachteilig auf das Unternehmensimage auswirken.
Chancen:
Andere Unternehmen, die mit dieser Strategie spät dran sind, werden versuchen, aufzuholen, und könnten dies durch den Erwerb von Firmen tun, die Bitcoin in ihrer Treasury-Reserve halten. Dies könnte das Unternehmen zu einem attraktiveren Übernahmeziel machen oder es vor einer Übernahme schützen, da die Kosten für Unternehmen ohne Bitcoin in der Bilanz prohibitiv werden könnten.
Sobald Bitcoin eine Weile gehalten wurde, sollten alle internen Investitionen erwartet werden, die Bitcoin-Hürde zu übertreffen – also die Rendite, die allein durch das Halten von Bitcoin als Reservevermögen erzielt wird. Dies sollte sicherstellen, dass sich das Unternehmen nur auf hochwertige Initiativen konzentriert.
Eine Allokation von Bitcoin zu halten, ist ein solides Risikomanagement. Da es sich auf dem Weg befindet, sich als globales Treasury-Reserve-Asset und als Abwicklungsschicht für den internationalen Handel zu etablieren, sind die Risiken, es nicht zu halten, erheblich.
Bisherige Erfahrungen von börsennotierten Unternehmen, die eine Bitcoin-Treasury-Strategie übernommen haben, zeigen, dass deren Aktienkurs offenbar einen Wertzuwachs vom Markt erhalten hat.
Bedrohungen:
Die Volatilität von Bitcoin könnte anhalten oder zunehmen, oder die finanziellen Erträge könnten nicht mehr vorteilhaft sein, was finanzielle Auswirkungen für das Unternehmen haben könnte.
Bitcoin könnte einen schweren technischen Fehler erleiden, der die Bewertung beeinflussen würde.
Die Treasury könnte durch eine Sicherheitsverletzung kompromittiert werden.
5.2.10 Fazit
Wir befinden uns in einer frühen Phase der Einführung von Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset, aber die Vorteile dieses Ansatzes zeigen sich bereits im finanziellen Erfolg der frühen Anwender. Es gibt Unternehmen, die anderen Firmen beim Erwerb und der sicheren Aufbewahrung von Bitcoin helfen, und es wird erwartet, dass dieses Ökosystem mit zunehmender Beliebtheit des Ansatzes weiter wächst.
Obwohl wir uns aufgrund der Komplexität der Anforderungen auf größere Unternehmen als Beispiele konzentriert haben, kann jedes Unternehmen, unabhängig von Größe oder Standort, das Einnahmen generiert, seine eigene Treasury-Reserve starten, indem es einfach Bitcoin kauft und hält, um die gleichen Vorteile zu erzielen.
Auch wenn mit jeder Veränderung im Unternehmen Risiken verbunden sind, kann der Start einer Bitcoin-Treasury, unabhängig von der Unternehmensgröße, mit der richtigen Unterstützung sicher und geschützt erfolgen und jedes Unternehmen auf eine solidere finanzielle Basis stellen.
