Auswirkungen auf Branchenbereiche

Laut dem Cambridge University Electricity Consumption Index (CBECI) liegt der Strombedarf von Bitcoin bei etwa 148 TWh pro Jahr (Stand: 3. Oktober 2024), was etwa 0,6 % des weltweiten Gesamtstromverbrauchs entspricht.

4.1.0 Die Energiedebatte um Bitcoin

Die Beziehung des Bitcoin-Netzwerks zur Energie ist vielleicht sein umstrittenstes und am meisten missverstandenes Merkmal. In einer Welt, in der der politische Diskurs zunehmend sensibel auf den Einfluss der Menschheit auf die Umwelt reagiert – bedingt durch zunehmende Industrialisierung und Trends im Konsumverhalten –, zieht das Aufkommen einer Technologie, die für ihren Betrieb große Energiemengen nutzt, zwangsläufig erhebliche öffentliche Aufmerksamkeit auf sich. Allerdings ist ein Großteil dieser Kritik wenig aufschlussreich und in vielen Fällen völlig unzutreffend, wie der oben zitierte Tweet des Weltwirtschaftsforums zeigt.

Kritiker argumentieren, dass die energieintensive Natur des Bitcoin-Minings – angetrieben durch den Proof-of-Work (PoW) Konsensmechanismus – zu CO₂-Emissionen beiträgt und zusätzliche Belastungen für die globalen Stromnetze verursacht, was wiederum die Klimaziele untergräbt. Berichte, die den Energieverbrauch von Bitcoin hervorheben, der zeitweise ganze Länder wie Argentinien übersteigt, haben die Sorge geschürt, dass das Netzwerk die Umweltzerstörung verschärft, anstatt Nachhaltigkeitsbemühungen zu unterstützen.

Es gibt jedoch eine wachsende Gegenbewegung, die darauf hinweist, dass das Bitcoin-Mining tatsächlich eine positive Rolle bei der Modernisierung von Stromnetzen und der Förderung des Übergangs zu erneuerbaren Energiequellen spielen könnte.

Kann Bitcoin also ein Netto-Plus für die Umwelt sein? Kann es zur Effizienz und Stabilität der Netze beitragen und damit den Übergang zur Produktion erneuerbarer Energien vorantreiben?

4.1.1 Energie als Sicherheit nutzen

Die Hauptfunktion des Bitcoin-Netzwerks besteht darin, ein dezentrales Transaktionsbuch zu führen. Da es keine zentrale Instanz zur Validierung gibt, benötigt das Netzwerk eine Methode, um die Integrität des Ledgers zu gewährleisten und einen 'Double-Spend' zu verhindern. Alle Netzwerkteilnehmer müssen sich zu einem bestimmten Zeitpunkt über den Stand des Ledgers (wer was besitzt) einig sein. Hier kommt das Mining ins Spiel.

Miner verwenden spezialisierte Computerhardware oder ASICs (Application Specific Integrated Circuits), die über ein riesiges globales Netzwerk verteilt sind. Die ASICs sind darauf ausgelegt, fortlaufend Lösungen für ein kryptografisches Rätsel zu erraten, was die Durchführung von Quintillionen von Berechnungen pro Sekunde erfordert. Ein erfolgreicher Versuch wird mit neu geschürften Bitcoins belohnt, und das Netzwerk überprüft in Echtzeit kryptografisch, dass der Miner erfolgreich war. Daher wird dieser Prozess als 'Proof-of-Work' bezeichnet.

Gemeinsam tragen die Miner weltweit eine enorme Rechenleistung bei. Dies ist so gewollt, denn es sichert das Netzwerk – ein Angreifer, der das Netzwerk zu seinem Vorteil manipulieren möchte, müsste genug Rechenleistung aufbringen, um die Mehrheit des Netzwerks zu kontrollieren. Selbst wenn dies möglich wäre, würde es enorme finanzielle Ressourcen erfordern und es wäre dennoch unwahrscheinlich, die Kontrolle lange genug zu halten, um das Bitcoin-Netzwerk signifikant zu stören. Daher ist die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Angriffs dieser Art dank der Energiebarriere nahezu auf null gesunken.

Bitcoin verschwendet keinen Strom, er wird für Sicherheit genutzt.
Kyle Torpey

4.1.2 Auf der Suche nach ungenutzter Energie

Bitcoin-Miner agieren in einem äußerst wettbewerbsintensiven Umfeld und stehen in einem 24/7-Wettlauf mit anderen Teilnehmern, um den nächsten Block an das Ledger anzuhängen und die 'Blockbelohnung' zu erhalten. Für Miner ist es wirtschaftlich entscheidend, die günstigste Energie zu finden, die sowohl reichlich vorhanden ist als auch wenig oder keine Konkurrenz bei der Nachfrage hat. Dies führt Miner zu ungenutzten oder verschwendeten Energiequellen.

Der Hauptgrund dafür ist die Wirtschaftlichkeit. Strom ist der wichtigste Betriebskostenfaktor für Miner, da das Mining sehr energieintensiv ist. Durch die Nutzung von ungenutzter Energie – also Energie, die sonst nicht verwendet würde, wie überschüssige Energie aus erneuerbaren Quellen oder abgefackeltes Erdgas – können Miner ihre Energiekosten erheblich senken. Ungenutzte Energie ist oft günstiger, weil sie schwer zugänglich ist oder wenig Nachfrage besteht. In Regionen mit überschüssiger Wasserkraft oder Windenergie können die Preise beispielsweise sinken, weil die Infrastruktur zur Verteilung der Energie fehlt. Dies eröffnet Minern die Möglichkeit, Stromlieferverträge zu niedrigen Kosten abzuschließen und so ihre Gewinnmargen zu verbessern.

Stromlieferverträge können den Zugang zu ungenutzten oder verschwendeten Energiequellen sichern und es Minern ermöglichen, sich gegen die Volatilität traditioneller Energiemärkte abzusichern. Strompreise schwanken aufgrund saisonaler Nachfrage, fossiler Brennstoffpreise und geopolitischer Ereignisse. Ungenutzte Energie bietet Minern eine stabilere, vorhersehbare Energieversorgung, was langfristige Planung und Rentabilität erleichtert. Zudem gibt es einen Reputationsvorteil bei der Nutzung ungenutzter Energie, da dies die Umweltkritik durch die Verringerung des CO₂-Fußabdrucks eines Miners mildert.

Nicht nur der Miner profitiert, sondern auch der Energieerzeuger, der einen zuverlässigen Abnehmer für überschüssige Energie gewinnt. Energieproduzenten, insbesondere in abgelegenen oder ressourcenreichen Gebieten, haben oft nur begrenzte Möglichkeiten, überschüssige Energie zu verkaufen. Bitcoin-Miner bieten einen attraktiven 'Käufer letzter Instanz' für diese ansonsten verschwendete Energie. Partnerschaften zwischen Energieproduzenten und Mining-Unternehmen können daher für beide Seiten vorteilhaft sein, da Produzenten ungenutzte Energie monetarisieren und Miner günstigen Strom beziehen können.

Darüber hinaus erzeugen erneuerbare Energiequellen wie Solar- und Windkraft häufig Überschussenergie während Schwachlastzeiten oder an Standorten fernab großer Verbraucher. Bitcoin-Miner können ihre Anlagen in der Nähe dieser Quellen errichten und so einen wirtschaftlichen Nutzen für Energie schaffen, die sonst abgeregelt (d.h. verschwendet) würde. Dies ist besonders wichtig für Windparks oder Solarfelder mit intermittierender Produktion. Im Gegensatz dazu kann bei fossil betriebenen Stromnetzen ungenutzter Brennstoff leicht an Orte mit kommerzieller Nachfrage transportiert werden. Das macht fossil betriebene Stromnetze weniger attraktiv, da sie selten günstig genug sind, um profitables Mining zu ermöglichen.

4.1.3 Die Herausforderung der Netzstabilisierung

Aus Sicht eines Stromerzeugers ist die Netzstabilisierung eine große Herausforderung für erneuerbare Energienetze, da viele erneuerbare Quellen wie Solar- und Windkraft von Natur aus schwankend sind. Im Gegensatz zu traditionellen Energiequellen (z.B. Kohle, Gas oder Kernkraft), die kontinuierlich Strom produzieren können, sind Erneuerbare von Umweltbedingungen abhängig. Das führt zu Schwankungen in der Stromerzeugung, die es erschweren, Angebot und Nachfrage in Echtzeit auszugleichen.

So hängt die Stromerzeugung aus Solar- und Windkraft vom Wetter und der Tageszeit ab. Solarenergie funktioniert nur, wenn die Sonne scheint, und Windräder erzeugen nur Strom, wenn der Wind weht. Das führt zu einer variablen Stromproduktion, wodurch es schwieriger wird, das Stromangebot jederzeit an die Nachfrage anzupassen. Ein plötzlicher Rückgang der erneuerbaren Stromproduktion (z.B. wenn der Wind aufhört zu wehen oder bei bewölktem Wetter) kann zu starken Einbrüchen in der Stromverfügbarkeit führen, was möglicherweise zu Stromausfällen oder dem Einsatz von Reservekraftwerken auf fossiler Basis führt.

Zudem muss bei hoher Produktion erneuerbarer Energien (z.B. an sonnigen oder windigen Tagen) und geringer Nachfrage (etwa zwischen 1 und 4 Uhr morgens) ein Teil der erneuerbaren Energie abgeregelt werden, um eine Überlastung des Netzes zu vermeiden. Das verringert die Wirtschaftlichkeit von Projekten mit erneuerbaren Energien und führt zu Ineffizienzen.

Oft wird gefragt, ob Batterien oder andere Energiespeichertechnologien helfen können, die Schwankungen in der Stromproduktion auszugleichen. Zwar können diese Technologien überschüssige Energie aus erneuerbaren Quellen speichern, sie sind jedoch oft teuer und haben eine begrenzte Kapazität. Das schränkt die Möglichkeiten ein, Schwankungen in der Energieproduktion und im Verbrauch über längere Zeiträume auszugleichen.

4.1.4 Bitcoin als Stabilisator

Bitcoin-Mining kann aufgrund seines flexiblen Energiebedarfs ein effektives Instrument des Lastmanagements zur Stabilisierung von Netzen mit erneuerbaren Energien sein. Bitcoin-Miner können ihren Stromverbrauch schnell an die Bedürfnisse des Netzes anpassen. Bei einem Überschuss an erneuerbarer Energie können Miner ihre Aktivitäten hochfahren und überschüssige Energie aufnehmen. Umgekehrt können Miner bei hoher Nachfrage oder geringer Produktion erneuerbarer Energien ihre Aktivitäten schnell herunterfahren oder stoppen und so Energie für wichtige Dienste freigeben. Diese Flexibilität hilft, das Netz auszubalancieren und erleichtert die Integration schwankender erneuerbarer Quellen, ohne dass teure Speicherlösungen oder der Einsatz von Lastwiderständen nötig sind, die den Bedarf eines Großverbrauchers simulieren und überschüssige Energie in Wärme umwandeln.

Darüber hinaus nehmen viele Bitcoin-Miner an sogenannten Demand-Response-Programmen teil, bei denen sie ihren Stromverbrauch während Zeiten hoher Netzbelastung (z.B. bei Hitzewellen oder Kälteeinbrüchen) freiwillig reduzieren. Indem sie als steuerbare Last agieren, können Miner helfen, Stromausfälle zu verhindern und die Netzstabilität zu sichern – insbesondere in Zeiten hoher Nachfrage.

Anstatt überschüssige erneuerbare Energie abzuregeln, kann Bitcoin-Mining diesen Überschuss aufnehmen und effektiv monetarisieren. Dadurch entsteht ein wirtschaftlicher Anreiz für Energie, die sonst verschwendet würde, und die Gesamteffizienz von Projekten mit erneuerbaren Energien steigt. In Regionen mit hohem Anteil erneuerbarer Energien, wie Texas oder Island, haben Bitcoin-Miner ihre Anlagen in der Nähe von erneuerbaren Kraftwerken errichtet und helfen so, überschüssige Energie aufzunehmen und das Netz zu stabilisieren.

In Texas haben Bitcoin-Miner mit dem Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 2 zusammengearbeitet, um an Netzstabilisierungsmaßnahmen teilzunehmen. Indem sie ihre Aktivitäten in Echtzeit an die Netzbedingungen anpassen, helfen diese Miner, das Gleichgewicht zwischen Stromangebot und -nachfrage zu halten und ermöglichen so die effektive Integration erneuerbarer Energien, ohne die Netzzuverlässigkeit zu gefährden. Während des texanischen Wintersturms 2021 konnten Bitcoin-Miner beispielsweise ihren Stromverbrauch reduzieren und so Energie für kritische Infrastrukturen und den privaten Gebrauch freimachen.

4.1.5 Anreize für saubere Energie

Neben der Monetarisierung überschüssiger erneuerbarer Energie und der Rolle als Käufer letzter Instanz helfen Bitcoin-Miner, Investitionen in neue Infrastruktur für erneuerbare Energien durch langfristige Partnerschaften mit Energieversorgern zu fördern. Dies verschafft dem Energieanbieter einen stetigen und verlässlichen Einnahmestrom und fördert den Ausbau zusätzlicher Windparks, Solaranlagen und Wasserkraftwerke. Die Präsenz von Bitcoin-Minern kann solche Projekte wirtschaftlich attraktiver machen, da sie eine konstante Kundennachfrage bieten. Darüber hinaus können Miner Energie sofort bezahlen, also noch bevor die Stromquelle ans Netz angeschlossen ist. Das verkürzt die Amortisationszeit erheblich und senkt die Kapitalkosten für neue Projekte mit erneuerbaren Energien. Mit einem Bitcoin-Miner als garantiertem Abnehmer kann der Energieversorger sich entscheiden, ein größeres Projekt zu realisieren, als es ohne den Miner möglich gewesen wäre.

Der Bedarf an einem konstanten Abnehmer für erneuerbare Energie wurde kürzlich im Vereinigten Königreich deutlich – es wurde vielfach berichtet, dass Windparks dafür bezahlt werden, abzuschalten, und stattdessen Gaskraftwerke einspringen.Verschwendeter Wind, eine Website, die die Menge ungenutzter Windenergie im Vereinigten Königreich verfolgt, hat geschätzt, dass in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 die Kosten für die Verbraucher durch diese Abregelung 253 Mio. £ betrugen – ein Anstieg um 158 Mio. £ im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Business Matters behauptet, der Grund für das Problem sei die „rasante Expansion von Offshore-Windparks, die schneller gebaut werden, als die britische Übertragungsinfrastruktur aufgerüstet werden kann.“ An windigen Tagen mit geringer Nachfrage kann das Stromnetz den überschüssigen Strom nicht übertragen, und der Netzbetreiber entschädigt die Windparks effektiv für das Abschalten. Zusätzlich werden Gaskraftwerke, die näher am Verbrauchszentrum liegen, bezahlt, um den Unterschied auszugleichen.

Im Gegensatz dazu haben in Island, wo Geothermie und Wasserkraft dominieren, Bitcoin-Miner den Ausbau der erneuerbaren Energieinfrastruktur vorangetrieben. Die in der Region verfügbare kostengünstige erneuerbare Energie hat zahlreiche Mining-Betriebe angezogen und so eine synergetische Beziehung zwischen beiden Sektoren geschaffen.

Die isländische Regierung hat das Potenzial des Bitcoin-Minings erkannt, die Wirtschaft anzukurbeln, Arbeitsplätze zu schaffen und ausländische Investitionen anzuziehen. Daher hat sie die Branche unterstützt und ihr Wachstum aktiv gefördert.
Industry Leaders Magazine

Die geografische Flexibilität des Bitcoin-Minings ist ebenfalls von Bedeutung. Bitcoin-Mining-Betriebe sind nicht in gleicher Weise wie traditionelle Industrien an einen bestimmten Standort gebunden. Sie können an abgelegenen Orten eingerichtet werden, die über reichlich erneuerbare Energiequellen, aber nur begrenzten Zugang zu Bevölkerungszentren oder Übertragungsinfrastruktur verfügen. Dadurch eignen sie sich ideal, um Energie an Orten zu verbrauchen, an denen traditionelle Industrien nicht rentabel wären, und fördern so die Entwicklung sauberer Energie in untergenutzten Regionen. Auf diese Weise ist der Bitcoin-Mining-Sektor ein Markt, der zur Energiequelle kommt, anstatt die Energie zu sich bringen zu müssen – mit allen damit verbundenen Infrastrukturkosten.

Bitcoin-Mining bietet einen starken wirtschaftlichen Anreiz für die Entwicklung erneuerbarer Energien, indem es eine konstante Nachfrage nach sauberem Strom schafft, zur Stabilisierung der Netze beiträgt und den Infrastrukturausbau in Regionen mit reichen erneuerbaren Ressourcen unterstützt. Da Mining-Betriebe zunehmend auf erneuerbare Energien umsteigen, werden sie zu entscheidenden Akteuren im globalen Wandel hin zu einer nachhaltigeren Energiezukunft.

4.1.6 Eine sich entwickelnde positive Geschichte

Bitcoins Beziehung zur Energie ist facettenreich und im Wandel. Das Bitcoin-Mining wurde wegen seines hohen Energieverbrauchs kritisiert; einige Kommentatoren und Umweltschützer verweisen auf Studien, die zeigen, dass der Energieverbrauch des Netzwerks dem ganzer Nationen entspricht, während andere befürchten, dass die Energienachfrage der Branche den Klimawandel verschärfen könnte. Dieses Narrativ übersieht jedoch völlig das Potenzial des Bitcoin-Minings, eine konstruktive Rolle beim Übergang zu erneuerbaren Energien und bei der Effizienzsteigerung der Netze zu spielen.

Das Bitcoin-Mining hat sich mit seinem einzigartigen Bedarf an günstiger und reichlich vorhandener Elektrizität zunehmend mit erneuerbaren Energiequellen ausgerichtet. In Regionen mit viel Wind-, Solar- oder Wasserkraft können Miner überschüssige oder isolierte Energie nutzen, die sonst verschwendet würde. Diese Dynamik verbessert die Wirtschaftlichkeit von Projekten für erneuerbare Energien, indem sie eine konstante Nachfrage nach überschüssigem Strom schafft – insbesondere in Zeiten geringer Nachfrage.

Die Suche nach isolierter Energie ist für Bitcoin-Miner aus wirtschaftlicher Sicht entscheidend, da sie die Kosten senkt, die ökologische Nachhaltigkeit verbessert und die betriebliche Stabilität in einem volatilen Energiemarkt gewährleistet. Diese Strategie macht das Mining nicht nur profitabler, sondern positioniert die Branche auch als wichtigen Akteur im Netzmanagement und bei der Entwicklung erneuerbarer Energien.

Das Bitcoin-Mining bietet Lösungen für einige der wichtigsten Herausforderungen erneuerbarer Energienetze. Die intermittierende Natur von Solar- und Windkraft führt zu Instabilität, da die Energieerzeugung wetterabhängig schwankt. Bitcoin-Miner können mit ihren flexiblen und skalierbaren Betrieben dazu beitragen, das Netz zu stabilisieren, indem sie überschüssige Energie bei Überproduktion verbrauchen und bei hoher Nachfrage zurückfahren. Diese Demand-Response-Fähigkeit wird bereits in Märkten wie Texas genutzt, wo Miner mit Netzbetreibern zusammenarbeiten, um die Netzstabilität zu gewährleisten.

Das Potenzial von Bitcoin, das Abfackeln von Methan auf Ölfeldern zu eliminieren, ist ein weiterer oft übersehener Vorteil. Durch das Auffangen und Nutzen von isoliertem Erdgas, das sonst abgefackelt würde, können Bitcoin-Miner dazu beitragen, schädliche Methanemissionen zu reduzieren und ein umweltschädliches Abfallprodukt in eine wertvolle Ressource verwandeln.

Eine kritische Betrachtung des Bitcoin-Minings aus Umweltsicht ist zu erwarten und willkommen. Die Technologie zeigt jedoch zunehmend einzigartige Möglichkeiten, die Nutzung erneuerbarer Energien voranzutreiben und die Effizienz der Netze zu verbessern.

Mit der Reifung der Branche fördert eine stärkere Zusammenarbeit mit Anbietern erneuerbarer Energien und Netzbetreibern, dass das Bitcoin-Mining zu einem Schlüsselakteur im globalen Wandel hin zu einer nachhaltigeren Energiezukunft wird.

Anmerkungen

1. Bitcoin verschwendet keinen Strom, er wird für Sicherheit genutzt, ein Artikel, der darlegt, wie Elektrizität das Fundament des Bitcoin-Sicherheitsmodells ist, Bitcoin Magazine, November 2015 https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Bitcoin-Miner machen 95 % der großen flexiblen Lasten in Texas aus, The Miner Mag, Februar 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Mangelnde Netzkapazität treibt die Kosten für ‚verschwendeten Wind‘ auf 250 Mio. £, Business Matters, März 2025 https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Island: Das unerwartete Bitcoin-Mining-Zentrum, Industry Leader Magazine, September 2023 https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. Was macht Methan zu einem stärkeren Treibhausgas als Kohlendioxid? Climate Portal, Dezember 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Bitcoin-Flare-Firma Crusoe kauft Rivalen Great American Mining, Data Center Dynamics, Oktober 2022 https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 Die Herausforderung für Vermögensverwalter

Bitcoin ist nicht nur ein neuer Akteur im institutionellen Investmentsektor, sondern weist auch einzigartige Eigenschaften auf, die für die traditionelle Finanzwelt Herausforderungen hinsichtlich der Klassifizierung und Bewertung darstellen. Bitcoin ist erst 15 Jahre alt und war in dieser Zeit meist ein kleiner und relativ illiquider Vermögenswert, der von Privatanlegern dominiert wurde. Die Beteiligung institutioneller Investoren am Bitcoin-Markt war bislang begrenzt. Viele Jahre lang war das Fehlen klarer rechtlicher und regulatorischer Vorgaben ein offensichtliches Hindernis und vielleicht auch ein willkommener Vorwand, sich fernzuhalten.

Die Einführung von Bitcoin-Futuresmärkten Ende 2017 war der erste Schritt zur Legitimierung des Vermögenswerts für regulierte Investoren. Doch erst die regulatorische Zulassung von Bitcoin-ETFs im Januar 2024 zeigte dem professionellen Investmentmanagement-Sektor endgültig, dass Bitcoin nun eine etablierte Anlageklasse ist, die Aufmerksamkeit verlangt.

Da Bitcoin nun als Anlageklasse zunehmend anerkannt wird, besteht die zentrale Herausforderung für institutionelle Investoren darin, wie sie Bitcoin bewerten und eine Anlagestrategie darum herum entwickeln können. Vermögensverwalter stehen unter wachsendem Druck von Kundenseite, nicht nur eine Meinung, sondern auch einen glaubwürdigen Rahmen mit Produkten zu bieten, die es den Kunden ermöglichen, an dieser neuen Anlageklasse teilzuhaben. Andernfalls riskieren sie, erhebliche Geschäftsanteile an Wettbewerber mit einer offeneren Herangehensweise beim Vermögensaufbau zu verlieren.

Bis vor Kurzem war es für Vermögensverwalter schwierig, überhaupt Zeit in die Beschäftigung mit Bitcoin zu investieren, geschweige denn Kapital dafür bereitzustellen. Doch mit dem zunehmenden Interesse der Kunden sind wir möglicherweise an einem Punkt angelangt, an dem Manager ohne Bitcoin-Investitionsstrategie eine valide Begründung liefern müssen.

Dieses Modul betrachtet einige der Möglichkeiten, wie traditionelle Vermögensverwalter Bitcoin als Vermögenswert, seine Aussichten, Bewertungskennzahlen und Auswirkungen auf Portfolios betrachten könnten. Es soll nicht vorschreibend sein – die Investmentmanagement-Community ist sehr breit gefächert in Umfang und Stil, und jeder Manager hat seinen eigenen Investmentrahmen und -prozess.

4.2.1 Annäherung an Bitcoin

Institutionelle Investoren lassen sich in zwei Gruppen einteilen. Die erste Gruppe besteht aus wohlhabenden Investoren, die möglicherweise über ein Investmentvehikel oder ein Family Office investieren. Zur Gruppe gehören auch spezialisierte Investoren oder Hedgefonds, die naturgemäß relativ schnell Kapital einsetzen können. Sie haben oft wenige Stakeholder, was sie weniger eingeschränkt und agiler in Bezug auf Investitionsentscheidungen und -strategien macht. Sie unterliegen weniger regulatorischen Beschränkungen und haben eine höhere Risikobereitschaft. Diese Gruppe hat bereits jetzt häufiger eine gewisse Bitcoin-Exponierung.

Die zweite Gruppe kann als der traditionellere Investmentsektor betrachtet werden. Sie besteht aus regulierten Anlageberatern, größeren Vermögensverwaltern, Banken, Betreibern von Investmentfonds, Pensionskassen, Stiftungen und Staatsfonds. Sie agiert in der Regel viel vorsichtiger und hat eine geringere Risikobereitschaft.

Diese Gruppe ist zudem deutlich konservativer. Ihre Mitglieder verfügen über lang etablierte und detaillierte Investmentrahmen und -prozesse. Manager sind möglicherweise durch detaillierte Mandate eingeschränkt, die die verfügbaren Vermögenswerte oder Märkte begrenzen. Allokationsentscheidungen werden oft von Komitees getroffen, die aus Portfoliomanagern, Analysten und Compliance-Mitarbeitern bestehen, wobei Ideen nach strengen Kriterien gründlich recherchiert und dokumentiert werden – alles unter dem wachsamen Auge eines Finanzregulators.

Es ist leicht, für diese Gruppe und die Herausforderungen, die sie mit Bitcoin hat, Verständnis zu haben. Von Natur aus ist diese Gruppe konservativ, veränderungsresistent und diese Herangehensweise hat ihr im Allgemeinen gute Dienste geleistet. In einem solchen Umfeld ist die natürliche Reaktion auf eine hochinnovative oder disruptive Technologie, vorsichtig, skeptisch oder ablehnend zu sein – insbesondere, wenn ein Großteil der Branche ähnlich agiert. Daher ist es in diesem streng disziplinierten Umfeld nicht überraschend, dass diese zweite Gruppe bei der Allokation in einen neuen Vermögenswert wie Bitcoin deutlich langsamer vorgeht.

Leser vieler Berichte der traditionellen Finanzmedien über das Bitcoin-Netzwerk und -Protokoll haben festgestellt, dass viele Kommentatoren Schwierigkeiten haben, Bitcoin im bestehenden Finanzsystem einzuordnen. Das ist nachvollziehbar. Bitcoin entstand außerhalb des bestehenden Finanzsystems. Und als Technologie, die das Konzept von Geld selbst neu denkt, hat seine Einführung das Potenzial, große Teile der traditionellen Finanzwelt obsolet zu machen. Natürlich erinnert das an das Playbook disruptiver Technologien in anderen Branchen.

Dennoch zwingt die steigende Nachfrage der Kunden nach Bitcoin-Exponierung die Manager dazu, Bitcoin in Portfolios zu berücksichtigen oder das Risiko einzugehen, Kunden zu verlieren. Diese Nachfrage war ein wesentlicher Treiber für die Einführung von Bitcoin-ETFs durch große Vermögensverwalter wie BlackRock, Fidelity und andere. Damit erhielten Investmentmanager ein von der Aufsicht genehmigtes Vehikel, das es ihnen ermöglicht, die Nachfrage der Anleger nach Bitcoin-Exponierung auf eine Weise zu bedienen, die mit bestehenden Investmentmandaten vereinbar ist.

Nach 15 Jahren negativer Berichterstattung in Mainstream- und Wirtschaftspresse widersetzt sich Bitcoin weiterhin vielen Unkenrufen. Das Netzwerk wächst weiter und Kennzahlen wie die Anzahl öffentlicher Adressen, die Netzwerk-Hashrate und der in Dollar abgewickelte Wert deuten alle auf eine Technologie hin, die exponentiell weiter wächst.

Daher wird es für Vermögensverwalter immer schwieriger, eine Nicht-Allokation in Bitcoin zu rechtfertigen.

4.2.2 Bitcoin: Ein akzeptabler alternativer Vermögenswert?

Je nach Mandat (z. B. Einzelwert, Einzelstrategie oder risikogewichtete Multi-Asset-Fonds usw.) verfügen große traditionelle Vermögensverwalter über eigene, etablierte Kriterien und Rahmenwerke zur Bewertung potenzieller Investitionen. Diese Prozesse sind diszipliniert und rigoros, wie es sein sollte. Daher kann es für einen Investmentmanager schwierig sein zu erkennen, ob die Aufnahme von Bitcoin in ein Portfolio in einen bestehenden Investmentprozess passt, da Bitcoin nicht mit den traditionellen Kennzahlen anderer Anlageklassen bewertet werden kann. Daher sollte die Bewertung von Bitcoin als Investment auch mit einer Überprüfung bestehender Investmentprozesse einhergehen.

Aus akademischer Sicht ist das Ziel eines effektiven Investmentmanagements, optimale Portfolios an der sogenannten ‚Effizienzgrenze‘ zu entwickeln. Das heißt, Portfolios, die für ein definiertes Risiko den höchsten erwarteten Ertrag oder für einen definierten erwarteten Ertrag das geringste Risiko bieten. Die zentrale Frage für Investmentmanager ist, ob eine Allokation in Bitcoin dazu beitragen kann, dieses Ziel zu erreichen.

Studien zeigen, dass eine erfolgreiche Bewertung von Risiko und Ertrag ein Portfolio an oder nahe der Effizienzgrenze positionieren sollte. Ein gängiges Maß hierfür ist die Sharpe-Ratio. Sie teilt die Überschussrendite eines Portfolios durch ein Maß für dessen Volatilität, wie etwa die Standardabweichung der Überschussrendite. Eine höhere Sharpe-Ratio ist bei Portfoliovergleichen besser.

Es ist erwähnenswert, dass Portfolios an der Effizienzgrenze in der Regel einen höheren Grad an Diversifikation aufweisen. Das heißt, sie enthalten eine breite Palette von Vermögenswerten, deren Renditen nicht eng miteinander korreliert sind. Alternative Anlagen sind in der Regel nicht eng mit den wichtigsten Anlageklassen (Aktien und Anleihen) korreliert und können daher für Investmentmanager, die zusätzliche Diversifikation im Portfolio suchen, attraktiv sein. ‚Alternatives‘ wie Private Equity, Immobilien, Agrarland oder sogar Kunst und Sammlerstücke stehen zunehmend auf der Beobachtungsliste institutioneller Portfoliomanager als Diversifikationsinstrument – insbesondere angesichts der deutlichen Underperformance des Anleihenmarktes in den letzten Jahren. Manager des typischen ‚60/40‘-Portfolios (60 % Aktien, 40 % Anleihen) stehen unter Druck, die Gesamtperformance zu verbessern.

Allerdings gehen Alternativen oft mit einem erheblichen Nachteil einher. Sie befinden sich häufig in Märkten, denen die Liquiditätstiefe großer Aktien- oder Anleihenmärkte fehlt. Es ist schwierig, Käufer oder Verkäufer in ausreichender Größe zu finden. Selbst die Bewertung eines Vermögenswerts für Portfoliozwecke kann herausfordernd sein, da das einfache ‚Mark-to-Market‘ in einem illiquiden Markt unzuverlässig sein kann.

Bitcoin ist ein alternativer Vermögenswert, der diesen Nachteil nicht hat. Es handelt sich um einen Markt mit einer Bewertung von über 1 Billion US-Dollar, der weltweit rund um die Uhr gehandelt wird. Das gehandelte Volumen liegt täglich im zweistelligen Milliardenbereich. Außerdem ist Bitcoin – anders als andere alternative Investments – homogen, unabhängig überprüfbar, leicht teilbar und birgt bei direktem Besitz kein Gegenparteirisiko.

4.2.3 Analyse und Bewertung von Bitcoin

Professionelle Investmentmanager verfügen bereits über einen etablierten, rigorosen Prozess zur Bewertung potenzieller Investitionen. Im Jahr 2017 entwickelte der Business Systems Analyst Brian Leemooneinen Rahmen zur Bewertung der Bitcoin-Technologie unter Anwendung von drei etablierten Methoden der Unternehmensanalyse: SWOT, PESTLE und Porters Fünf-Kräfte-Modell. Aus Sicht eines Investmentmanagers könnte eine beispielhafte SWOT-Analyse für Bitcoin wie folgt aussehen:

Stärken

• Am meisten anerkannter digitaler Vermögenswert, offenes Zahlungsnetzwerk/-protokoll mit längster Historie
• Sehr stabiles Protokoll ohne wesentliche Änderungen der Geldpolitik
• Sehr stabiles Netzwerk mit 99,99 % Betriebszeit seit Bestehen
• Sicherstes und dezentralisiertestes digitales Asset-Netzwerk
• Wertvollster und liquidester Markt für digitale Vermögenswerte mit der größten Nutzerbasis
• Am schnellsten wachsendes Netzwerk für digitale Vermögenswerte – Anzahl der Adressen, Hashrate, abgewickelter Wert
• Ermöglicht wirtschaftliche Teilhabe in Entwicklungsländern
• Positive symbiotische Beziehung zu erneuerbaren Energien und weiteren ESG-Vorteilen
• Etabliert sich als Treasury-Asset für Unternehmen, stärkt Bilanzen
• Regulatorisches Umfeld verbessert sich, z. B. Zulassung von ETFs in den USA

Schwächen

• Hochvolatiler Vermögenspreis mit erheblichen Kurseinbrüchen
• On-Chain-Transaktionskosten sind stark schwankend
• Mangel an Marktwissen über Funktionalität und Eigenschaften
• Schwierig für Investoren zu bewerten
• Fehlende klare regulatorische Leitlinien in wichtigen Märkten
• Negative Marktmeinungen und Sensibilität gegenüber illegaler oder krimineller Nutzung
• Karriere-/Reputationsrisiko bei Unterstützung von Bitcoin im traditionellen Finanzsektor
• Könnte illiquide werden, wenn sich die Anlegerstimmung gegen den Vermögenswert wendet
• Drittverwahrer sind anfällig für Cyberangriffe oder Diebstahl

Chancen

• Etabliert sich als Wertspeicher und globale Treasury-Reserve
• Wird als Zahlungsmittel für Waren und Dienstleistungen stärker akzeptiert
• Der Erfolg von Protokollen auf Anwendungsebene wird eine erhebliche Nutzerakzeptanz vorantreiben 
• Nutzerwachstum in ähnlicher Geschwindigkeit wie das Internet Mitte der 1990er Jahre
• Chance auf verbesserte Anlageerträge durch Diversifikation (Nicht-Korrelation)
• Marktdynamik ist reif für Nachfrage – eine Entwertung von Fiatgeld dürfte anhalten
• Potenzial für einen Frühstarter-Vorteil für Vermögensverwalter gegenüber Wettbewerbern

Risiken

• Starker Preisanstieg führt zu Risiken eines großen Preisrückgangs
• Das regulatorische Umfeld in wichtigen Märkten wendet sich gegen die Technologie
• Das Netzwerk erlebt einen technischen Ausfall, was die Wahrnehmung der Bewertung beeinflusst
• Ein „Upgrade“ des Netzwerks führt zu unerwarteten technischen Problemen
• Es wird von einem anderen digitalen Asset übertroffen, das mehr Nutzer- oder regulatorische Unterstützung hat

Dies ist keine vollständige Liste und wir sollten erwarten, dass Investoren unterschiedliche Ansichten zu Stärken und Schwächen usw. haben. Die Übung ermutigt Analysten jedoch, ein tieferes Verständnis des Bitcoin-Netzwerks, -Protokolls und -Assets zu gewinnen und zu überlegen, was es investierbar macht. Es ist auch wichtig, die Analyse regelmäßig zu überprüfen, da sich zentrale Elemente des Ökosystems weiterentwickeln.

Die SWOT-Analyse regt Analysten auch dazu an, einen Vergleich mit dem Fiat-Geldsystem anzustellen. Ein allgemeines Fehlen der Akzeptanz der mit Fiatgeld verbundenen Probleme kann ein Hindernis für das Verständnis von Bitcoin sein. Jahrzehntelang gab es in Investment- oder akademischen Kreisen kaum Diskussionen über die Nachteile von Fiatgeld, hauptsächlich weil allgemein akzeptiert wird, dass es seit dem Ende des Goldstandards keine glaubwürdige Alternative gibt und ein System frei schwankender Fiatwährungen entstand. Das war so – bis Bitcoin kam.

Bitcoin hat neue und einzigartige Eigenschaften. Deshalb gab es viel Diskussion darüber, wie es als Investment bewertet werden kann. Ein häufiger Kritikpunkt ist, dass es keine Cashflows wie Aktien, Anleihen oder Immobilien generiert und daher „nicht investierbar“ sei. Dies könnte jedoch auf die Unflexibilität eines Investmentprozesses hinweisen, der überarbeitet werden muss, um sich neuen Ideen anzupassen. Es hilft einigen Investoren, Bitcoin (das Asset) als „digitales Gold“ mit überlegenen Eigenschaften gegenüber physischem Gold zu betrachten. Gold hat ebenfalls keine Cashflows und eine lange Geschichte als Geld. Ein Vergleich der monetären Eigenschaften von Gold, Fiat und Bitcoin kann aufschlussreich sein, ähnlich wie im Artikel „The Bullish Case for Bitcoin“ von Vijay Boyapati aus dem Jahr 2018.

Wie sollten wir in Ermangelung traditioneller Bewertungsmaßstäbe den potenziellen zukünftigen Wert von Bitcoin betrachten? 

Analyst Jesse Myers4 von OnRamp schlägt vor, dass Bitcoin als neues Basisgeld betrachtet werden kann, das alle anderen Anlageklassen neu bepreisen kann. Dann ist der Total Addressable Market (TAM) für Bitcoin das gesamte Weltvermögen (ca. 900 Billionen US-Dollar), also alle Werte, die in Aktien, Anleihen, Immobilien, Geldmärkten usw. gehalten werden.

Natürlich ist nicht zu erwarten, dass die Mehrheit oder auch nur ein großer Teil des Weltvermögens in absehbarer Zeit erfasst wird. Dies ist eine Geschichte über mehrere Jahrzehnte. Wie können wir also in der Zwischenzeit verfolgen, ob das Bitcoin-Netzwerk in die richtige Richtung geht, sodass diese Investmentthese für Bitcoin (kleines b für das Asset) intakt bleibt?

Für das Bitcoin-Netzwerk gibt es viele Kennzahlen5, mit denen wir die Aktivität im Netzwerk überwachen können. Nachfolgend einige Beispiele. Dies ist keine vollständige Liste und eine vollständige Beschreibung jeder Kennzahl würde den Rahmen dieses Moduls sprengen.

• Hashrate des Netzwerks (die insgesamt eingesetzte Rechenleistung zum Mining und zur Verarbeitung von Transaktionen auf dem Proof-of-Work-Bitcoin-Ledger)
• In US-Dollar abgewickeltes Transaktionsvolumen im Netzwerk
• Anzahl der Bitcoin auf Börsen (ein Maß für die Knappheit der verfügbaren Bitcoin zum Handel)
• Anzahl der Nutzer, aktive Wallets im Netzwerk (Basisschicht & Layer 2 wie Lightning). Es ist zu beachten, dass die Schätzungen hierzu erheblich variieren können, daher ist es wichtig, eine konsistente Methodik zu wählen, um Trends zuverlässig zu verfolgen. 
• Anzahl der aktiven Nodes im Netzwerk
• HODL-Wellen (die Verteilung der Bitcoin-Besitzer basierend darauf, wie lange sie ihre Coins halten)
• Der Trend von Bitcoin-bezogenen Medienveröffentlichungen, wie Filme, Bücher oder Artikel in den Mainstream-Medien.
• Der Trend bei der Anzahl der Händler, die Bitcoin-Zahlungen in wichtigen Volkswirtschaften akzeptieren. Dies kann auf btcmap.org verfolgt werden 

Das Verfolgen eines Korbs von Netzwerk-Kennzahlen hilft einem Manager zu überwachen, ob die Investmentthese intakt bleibt. Zusätzlich kann das Verfolgen der Entwicklung börsennotierter verwandter Aktien (wie Miner oder Unternehmen, die Bitcoin-Exposure bieten) zusätzliche unterstützende Daten liefern. Diese Aktien können auch mit traditionellen Kennzahlen bewertet werden, mit denen professionelle Manager bereits vertraut sind, wie Discounted-Cashflow-Modelle oder Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kurs-Umsatz-Verhältnis, Kurs-Gewinn-Wachstum, Kurs-Freier-Cashflow oder Kurs-Buchwert.

4.2.4 Bitcoins Einfluss auf Portfolios

Obwohl Bitcoin erst 15 Jahre alt ist, hatte es sich bis August 2025 als siebtwertvollstes Asset der Welt etabliert. Während es für Vermögensverwalter wichtig ist, die Natur von Bitcoin und seinen potenziellen Einfluss auf Wirtschaft und Gesellschaft zu verstehen, ist aus professioneller Sicht die Schlüsselfrage der potenzielle Einfluss auf Portfolios.

Wenn wir glauben, dass Bitcoin langfristig einen bedeutenden Teil des Weltvermögens erfassen kann, erscheint es sinnvoll, eine Allokation als renditestarker Performance-Treiber zu halten. Es ist jedoch wichtig zu prüfen, ob die Rendite das Risiko wert ist. Dies wird durch das zuvor erwähnte Sharpe Ratio erfasst. Ein Manager sollte auch Diversifikation berücksichtigen. Das heißt, wie stark die Renditen eines Assets mit anderen Assets im Portfolio korrelieren, wobei auch die Risiken von Preisschwankungen und Rückschlägen zu berücksichtigen sind.

Es gibt öffentlich verfügbare Informationen über die Auswirkungen von Bitcoin auf Portfolios bei Fidelity Investments oder dem Nakamoto Portfolio von Swan Research. In einer im Juni 2024 aktualisierten Studie8 führte Fidelity eine Analyse von Renditen, Volatilität und Korrelation von Bitcoin im Vergleich zu Aktien, Anleihen und Gold innerhalb eines 60/40 Aktien/Anleihen-Portfolios durch. Es zeigte sich, dass Bitcoin einen gewissen Diversifikationseffekt bot, auch wenn die Korrelationen schwanken.

Das untenstehende Diagramm zeigt rollierende 3-Jahres-Korrelationen von Bitcoin im Vergleich zu Aktien und Anleihen von Juli 2013 bis März 2024. Es zeigt, dass die Korrelationen zwischen Aktien und Anleihen steigen. Eine rollierende 3-Jahres-Korrelation zu Aktien von 0,53 und zu Anleihen von 0,26 bis März 2024 zeigt ein erhebliches Potenzial für Diversifikation in einem Multi-Asset-Portfolio.

Die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin überschritt erst Mitte 2016 die 100 Milliarden US-Dollar. Daher ist die Messung früher Korrelationen möglicherweise weniger aussagekräftig, da der Bitcoin-Markt in den Anfangsjahren, insbesondere vor Januar 2018, als die ersten Bitcoin-Futures gehandelt wurden, an Tiefe, Liquidität und Preistransparenz fehlte.

Aus Renditesicht stellte Fidelity fest, dass Bitcoin vom 1. August 2010 bis zum 31. März 2024 eine jährliche Rendite von 178 % erzielte, wobei seit Einführung des Futures-Handels die annualisierte Rendite bei etwa 29,6 % liegt. Natürlich ist die Vergangenheit keine Garantie für die Zukunft. Es ist jedoch klar, dass Bitcoin das Potenzial hat, die Portfolio-Renditen erheblich zu steigern.

Die Preisvolatilität von Bitcoin wird oft als Grund genannt, warum Vermögensverwalter Bitcoin als Portfolio-Bestandteil meiden. Dies ist eine etwas merkwürdige Kritik, da das Management der Preisvolatilität einzelner Assets innerhalb eines Portfolios eine gut verstandene Eigenschaft eines kompetenten Portfolio-Managers ist. Darüber hinaus stellte Fidelity fest, dass die jährliche Preisvolatilität von Bitcoin nicht dramatisch anders ist als die der „Magnificent Seven“ der leistungsstarken Technologiewerte.10 Ende 2023 gab es 92 S&P-Aktien, die volatiler waren als Bitcoin.

Fidelity stellte außerdem fest, dass die Volatilität von Bitcoin im Laufe der Zeit abnimmt. Das ist zu erwarten, wenn der Markt reift. Ein tieferer und liquiderer Markt ermöglicht größere Kapitalzuflüsse mit weniger Einfluss auf den Marktpreis.

Hohe Preisvolatilität, gemessen an der Standardabweichung der Renditen, ist Investoren ebenfalls als Nebenprodukt von Hochleistungs-Assets gut bekannt. Wie in der untenstehenden Tabelle für den Zeitraum von 2020 bis Anfang 2024 gezeigt, wurden Bitcoin-Investoren für die Volatilität gut entschädigt, mit einem Sharpe Ratio von 0,96 gegenüber 0,65 für den S&P 500. Das Sortino Ratio ist vielleicht noch aufschlussreicher, da es nur die negative Standardabweichung der Renditen oder „schlechte“ Volatilität berücksichtigt. Sein Wert von 1,86 zeigt, dass die Mehrheit der Volatilität in den vier Jahren nach oben gerichtet war. Dies gilt trotz einiger erheblicher Preisrückgänge im Zeitraum.

Das Fazit ist, dass Bitcoin ein volatiler Vermögenswert ist. Das ist zu erwarten, da er neu ist und sich auf einer langen Reise der Preisfindung und Nutzerakzeptanz befindet. Professionelle Investoren sind gut darauf vorbereitet, diese Volatilität zu akzeptieren und sie angesichts des Potenzials für überdurchschnittliche Renditen entsprechend zu steuern. Sie können die angemessene Allokation im Einklang mit ihrem eigenen Investmentrahmen und ihrer Risikobereitschaft bestimmen. Und um kurzfristige Schwankungen auszugleichen, könnte das Halten von Bitcoin für mindestens einen, vierjährigen Halving-Zyklus eine angemessene Mindesthaltedauer sein.

4.2.5 Die sich verändernde Erzählung

Seit Anfang 2024 hat sich die Erzählung rund um Bitcoin im traditionellen Finanzwesen deutlich verändert. Der Markt startete ins Jahr 2023 mit dem Nachhall des FTX-Zusammenbruchs. Infolgedessen betrachteten große Teile der Branche Bitcoin nicht als ernsthaft investierbaren Vermögenswert.

Ein Jahr später hat sich die Erzählung erheblich gewandelt. Die Zulassung von Bitcoin-ETF-Produkten durch die US-Börsenaufsicht SEC stellt einen transformativen Wandel im regulatorischen Umfeld dar. Diese Entwicklung öffnet professionellen Investoren effektiv die Tür, indem sie ihnen ermöglicht, über ein reguliertes Produkt, das von angesehenen und lang etablierten Vermögensverwaltern ausgegeben wird, in diese Anlageklasse einzusteigen.

Nach nur neun Monaten Handel wurden Bitcoin-ETFs als die erfolgreichsten jemals aufgelegten ETFs eingestuft. Bereits nach zwei vollen Quartalen Handel hatten sie Rekorde für das meiste im ersten Jahr angezogene Kapital und die höchste Zahl institutioneller Halter gebrochen.12 Im Zuge der ETF-Zulassungen und ihres Handelserfolgs äußern führende Investmentfirmen (wie Blackrock, Fidelity und Cantor Fitzgerald) deutlich positivere Markteinschätzungen zu den Aussichten für Bitcoin. Das erhöht den Druck auf Investmentmanager, die noch keine kohärente Bitcoin-Strategie entwickelt haben.

Es wird für professionelle Investoren zunehmend schwieriger, keine gewisse Bitcoin-Exponierung zu rechtfertigen – selbst wenn nur auf intellektueller Ebene. Darüber hinaus hat die veränderte Erzählung dazu beigetragen, den Vorhang vor dem Fiat-Geldsystem zurückzuziehen und dessen inhärenten Fehler weiter offenzulegen – nämlich den fortlaufenden Kaufkraftverlust.

Letztlich besteht die Aufgabe von Investmentprofis darin, Risiken zu steuern. Vor diesem Hintergrund lohnt es sich zu überlegen, was ‚Null-Exponierung‘ gegenüber Bitcoin aus Sicht des Risikomanagements bedeutet.

Kommt es einer Wette gleich, mit 100%iger Sicherheit darauf zu setzen, dass das Bitcoin-Netzwerk und -Protokoll scheitern werden? Ist das solides Risikomanagement?

In der Welt der traditionellen Finanzen sind Bitcoin-Skeptiker weiterhin in der Mehrheit. Das sollte nicht überraschen. Die Branche ist von Natur aus konservativ und agiert in einem stark regulierten Umfeld. In diesem Rahmen und in Kreisen, in denen Konformität gefördert wird, gibt es wenig Vorteile, ein Frühadopter neuer und disruptiver Technologien zu sein. Tatsächlich kann es sogar ein erhöhtes Karriererisiko bedeuten, der Herde vorauszueilen.

Wie in anderen Disziplinen wie Versicherung oder Ingenieurwesen, in denen solides Risikomanagement unerlässlich ist, sollte die Notwendigkeit, effektiv zu sein, den Wunsch, recht zu behalten, überwiegen. Daher sollten bitcoin-skeptische Investmentmanager ernsthaft eine gewisse Exponierung in Betracht ziehen, da bei anhaltend guter Bitcoin-Performance das Risiko einer erheblichen Unterperformance besteht. Das Performancerisiko bei Null-Exponierung sollte nicht ignoriert werden.

4.2.6 Die zukünftigen Auswirkungen von Bitcoin auf das Investmentmanagement

Es lohnt sich auch zu überlegen, welche langfristigen Auswirkungen der Aufstieg von Bitcoin in Portfolios auf die Investmentmanagement-Branche haben könnte.

Das ‚Wertspeicher‘-Problem von Fiatgeld ist seit den 1970er Jahren ein zentraler Treiber für das Wachstum des professionellen Investmentmanagements. Die Unfähigkeit von Fiatgeld, Kaufkraft in einem einfachen Sparkonto zu bewahren, hat zu einer Explosion von Investmentprodukten geführt, die sich an Verbraucher richten, die ihre Kaufkraft erhalten oder steigern wollen.

Ein Nebeneffekt dieses Phänomens ist, dass die wichtigsten Anlageklassen – Aktien, Anleihen und Immobilien – dank ihrer überlegenen Fähigkeit, langfristig Wert zu speichern, erhebliche Bewertungsaufschläge erhalten haben. Darüber hinaus hat sich mit der beschleunigten Entwertung von Fiatgeld der Kapitalfluss in diese Anlagen weiter verstärkt, was zu Fehlallokationen und verzerrten Bewertungen geführt hat, die potenziell zu Blasen und schlechteren Ergebnissen für Investoren führen. Es wird argumentiert, dass sich dieser Effekt auch in den Bewertungen alternativer Anlagen wie Kunst, Oldtimern und anderen Sammlerstücken zeigt.

In einer zukünftigen Welt, in der Bitcoin als überlegener Wertspeicher gegenüber anderen Anlageklassen anerkannt ist und sich als Treasury-Reserve-Asset etabliert hat – welche Auswirkungen hätte das auf die Bewertungen anderer Anlageklassen?

Die langfristigen Auswirkungen könnten dramatisch sein: Bitcoin könnte die ‚monetäre Prämie‘ aus anderen Anlageklassen abziehen – zunächst langsam, dann schneller, sobald seine Eigenschaften breiter verstanden werden. In diesem Szenario werden viele Investmentprodukte obsolet, was dazu führt, dass der Investmentmanagement-Sektor schrumpft. Mit der Zeit könnte der Anteil des Sektors an der Gesamtwirtschaft wieder das Niveau von vor über 50 Jahren erreichen.

Natürlich erwarten nur wenige Kommentatoren, dass dieses Szenario bald eintritt – die weltweite Bitcoin-Adoption ist eine Geschichte über mehrere Jahrzehnte. Dennoch haben jene Investmentmanagement-Firmen, die vorbereitet sind, bereits einen enormen Vorteil gegenüber denen, die es nicht sind. Daher ist es für alle Investmentmanagement-Firmen unerlässlich, ‚Den Aufstieg von Bitcoin‘ auf ihren Risikoregister zu führen. Und selbst die skeptischsten Manager sollten sich fragen:

Was, wenn wir – wie beim Aufstieg des Internets – nicht einfach aussteigen können?

Anmerkungen

1. Boom oder Pleite, Bitcoin – ein Bewertungsrahmen, Brian Leemoon, Wilkes University, Dezember 2017.
2. Der bullische Fall für Bitcoin, 2. März 2018 von Vijay Boyapati enthält einen Vergleich der monetären Eigenschaften von Bitcoin, Gold und Fiat.
3. Bitcoins potenzielle Vollbewertung, Jesse Myers, Februar 2003.
4. Es gibt viele Ressourcen, die Daten und Diagramme zum Bitcoin-Netzwerk bereitstellen. Bitbo ist ein Beispiel:https://charts.bitbo.io/index/
5. Die weltweit führenden Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung werden hier verfolgt:https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. Das Nakamoto-Portfolio ist eine Liste von Tools, Forschung und Open-Source-Code, die Analysten helfen können, die Auswirkungen von Bitcoin auf Portfolios zu bewerten.
7. Überlegungen zur Aufnahme von Bitcoin in Investmentportfolios, Fidelity Institutional
8. Korrelation zeigt die Stärke der Renditebeziehungen zwischen Investitionen. Eine perfekte lineare Beziehung wird durch eine Korrelation von 1 dargestellt, während eine perfekte negative Beziehung eine Korrelation von -1 aufweist. Eine Korrelation von 0 zeigt keine Beziehung zwischen den Investitionen an. Korrelation ist ein entscheidender Bestandteil der Asset-Allokation und kann eine nützliche Methode sein, um die Diversität eines Portfolios zu messen.
9. Ein genauerer Blick auf die Volatilität von Bitcoin, Fidelity Digital Assets
10. Inflationsrate der Vereinigten Staaten von TradingEconomics.com; Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin-ETFs schreiben Geschichte: Die Wall Street stürzt sich darauf, aber für kluge Investoren bleiben Chancen bestehen, Yahoo Finanzen, 28. Aug. 2024.

Broad money represents the big set of money that people and businesses directly use to transact with each other, store our savings in, and define as our ‘money’
Lyn Alden

4.3.0 Introduction

Once a new technology rolls over you, if you're not part of the steamroller, you're part of the road.
Stewart Brand

Banking and payments have been strongly related ever since banks emerged. Many institutions are engaged to some degree in both activities. In the 2020s the largest banks rank alongside the largest payments services companies and often have significant cross-shareholdings. For example as at December 2023, Bank of America, which founded Visa in 1958 as BankAmericard, owned 1.53% of Visa Inc. Morgan Stanley owned 3.26% (source: Wikipedia).

Until the 19th century the involvement of banks in payments, other than as issuers of paper money backed by gold, was much lower as most transactions were made in cash. By the middle of the century paper cheques, supported by banks, had emerged and become the primary means of exchange in the United States for larger transactions as a replacement for cash. The advent of the telegraph created the opportunity for Western Union to pioneer the first money transfer service in 1871. Historically, the main roles of banks were as custodians of money through the provision of bank accounts, and as providers of credit to individuals and businesses.

The rise of digital communications and the internet have generated huge innovation in payments both inside the banking system and outside, PayPal is an example of these new payment providers. However, until the advent of stable coins on blockchain ledgers, the banking system still lay underneath all payments solutions. USDt, also known as Tether, now allows the banking system to be disintermediated from payments denominated in and valued by the market as US Dollars. Payment disintermediation is one element of technology that may change banking and payments. Another more consequential change for the role of banks could be driven by the emergence and growth of value transfer denominated in an entirely different unit of money - bitcoin.

The purpose of this chapter is to consider what the rise of Bitcoin may mean for the banking and payments industries. It also aims to provide a basis for banks and payments services companies to identify threats and opportunities that this neutral, permissionless and global value transfer technology may present. 

4.3.1 Risk

The most important causes of change are not to be found in political manifestos or in the pronouncements of dead economists, but in the hidden factors that alter the boundaries where power is exercised. Often, subtle changes in climate, topography, microbes, and technology alter the logic of violence.
James Dale Davidson

We are not concerned here with the usual financial or operational business risks that banking, payment services and other companies may need to monitor and manage. In this section we consider strategic business risks that could emerge and how the rise of Bitcoin may drive a once in a century transformation of the industry. If we were to rank industries by likelihood and impact with respect to being affected by the rise of this technology, then banking and payments would sit right at the top of the list.

History is replete with examples of technology innovation changing how human societies evolved and were governed. The Sovereign Individual, a 1997 book by James Dale Davidson and William Rees-Mogg, explores how technology changes drove the change in the West from a world governed by the Church to one of the nation states we inhabit today. They identify the key technology innovations as the emergence of the printing press and the use of gunpowder as a fuel for violence which changed the returns to violence at scale.

An important observation is that there is no evidence that either the Church or the people at large wanted or instigated the change that occurred. In retrospect it appears inevitable that the power that emerged from the Church’s control of information would ebb as the new economics removed its monopoly on producing written materials.

The printing press lowered the cost of reproducing information, and thus increased the decentralisation of the production of written material. 

History suggests that technology that drove large change was not instigated by the governmental framework, the institutions, the leadership or by the people via democratic processes. More often we saw that people and institutions tended to vainly resist, obstruct and delay the adoption. In the 20th century we can observe this in the early responses to the use of automobiles, electricity, cryptography, email and the internet.

The embracing of new technologies by markets drove the reshaping of where people lived, how they worked and sometimes the very structure of what they regarded as their culture, country or leadership entity. In many cases it changed the scale and construction of that very entity itself. Other examples of technology driving wide scale societal change include the rise of farming, electricity, automobiles and the internet.

This evidence is cited to support the conclusion that technology must therefore be superordinate to law. Law can catch up afterwards, but the flow of causation shows legal means can’t reasonably or durably stop change, and nor can legal means cause it. Laws changing are an effect of technology change, not the cause, and new technology innovation can’t be voted in, decreed by a ruler or indeed prevented without self-harm.

Law has been unable to prevent the advance of many technologies which at the time of their inception the society seemed to wish to prevent. Where this has been achieved it has usually reduced the wealth of that nation in the medium to long term.

4.3.2 Credit and Money Creation

It is well enough that people of the nation do not understand our banking and monetary system, for if they did I believe there would be a revolution before tomorrow morning.
Henry Ford

Most banks are involved in credit creation and this along with related consumer and global banking activities underpin a large source of earnings.

Friedrich Hayek, Nobel prize-winning economist, argued that the centralisation of money that occurred during the 20th century was an underlying driver of the centralisation of nation states. The rise of Bitcoin may push this into reverse, something which many people support and indeed to which politicians pay lip service, but have been seemingly unable to deliver.

Prior to the 20th century emperors, kings, queens and governments were always constrained by access to money. They often resorted to tactics such as debasement or coin clipping to fight these constraints. However, because these workarounds required effort and took time the constraint still worked to some extent. The wealth that money measures does not emerge centrally from above but from a decentralised economy. Until the 20th century the nature of money reflected this flow upwards from the market and thus was itself ‘real’. The form of this money, its specific technology, varied in time and place as part of the evolution of human societies.

Since the early part of the 20th century experiments were undertaken to remove the ‘realness’ of money, culminating in its full dissociation from reality in 1971 when the dollar’s convertibility to gold was “temporarily” suspended.

I have directed Secretary Connally to suspend temporarily the convertibility of the American dollar except in amounts and conditions determined to be in the interest of monetary stability and in the best interests of the United States.
Richard Nixon

Money is a technology and Bitcoin, as a digital money, may be one of the biggest technology innovations in human history.

...money is, at root, technology as much as any other basic machine like the wedge, lever or wheel.
Business Insider

Comparable in scale to the invention of farming, the printing press or gunpowder. Excluding altruism, money motivates all voluntary human action and therefore it is possible that a new solution in this technology for 8 billion people may turn out to be the most impactful technology innovation in human history.

Money is power, it is a technology, and as such it is superordinate to law, and therefore by deduction it is also superordinate to lawmaking institutions. The decentralisation of money will drive the decentralisation of power.

One of the penalties paid for the blessings of stability of the currency is that the law finds itself unprepared for unexpected and revolutionary changes in the monetary system.
Phanor J. Eder

Today nations specify one or more moneys as legal tender. If the market were to determine something else as a preferred money either locally or internationally then governments may face a situation where the demand for the local tender currency is outpaced by the demand for the global, neutral ‘real’ money. We will again observe that real money is a market determined good which may cause legislative change, and is not itself created by law. Nations could always choose to keep tender laws that specify the less demanded money, but would be well-advised to consider the self-harming consequences of making such choices :

History shows it is not​ possible to insulate yourself from the consequences of others holding money that is harder than yours.
Saifedean Ammous

The argument presented above shows how a decentralised, global and neutral money can drive decentralisation of power. Now we turn to how Bitcoin, a decentralised monetary communications technology, may also be a precursor of the decentralisation of non monetary communications and media. 

4.3.3 Disintermediation of Payments

If you try to unwind the credit bubble but [the banks] are completely essential for payments and hence for commerce... there's no a priori... reason why that should [be]
Allen Farrington

Bitcoin’s design both on its base layer blockchain, some open second layers, and apps on higher layers enables individuals to transact digital value with one another without relying on third parties. It has not previously been possible to have disintermediated digital payments. However, designing the capability for peer to peer payments does not imply that all or even most payments will end up as such. The extent to which payments become peer to peer as Bitcoin’s footprint grows will emerge from the market. The market is, in part, shaped by those that offer services, which could include existing banking and payments institutions. If these institutions do not participate then the market will simply emerge with new players growing to supply the services demanded.

The ability to transact a decentralised currency digitally in a peer to peer fashion will act as a control against the future use of monopoly or oligopoly power to centralise money and payments. This means the engagement of existing banks and payment institutions to provide services does not threaten Bitcoin’s overall thesis. 

From the time that the first Bitcoin exchanges came online they have acted as custodians for many holders of bitcoin. Hence any payments of bitcoin made from these exchanges either to an individual’s self custody wallet or directly to a merchant have been intermediated by the exchanges. However, once in self custody payments can be made peer to peer and many bitcoiners also transact this way.

The evolution of the Lightning Network as a low cost, instant and final settlement layer 2 payments solution has led to a new and diverse group of payments intermediaries. They offer the convenience of custodied funds on lightning that can be accessed via phone apps for quick and easy face to face or online payments in bitcoin. It is possible for individuals to run their own self custodial lightning node, but it is a more demanding technical implementation than just holding bitcoin in self custody on chain. Lightning wallets are more suitable than on chain funds for day to day spending, and they rather resemble a current/checking account with a bank than a savings or investment account. As with current accounts, and for the same reasons, these wallets tend to hold only smaller amounts needed for short term spending. Many bitcoiners have shown themselves to be comfortable to trade off self custody for convenience when using Lightning on the grounds that they are only taking on counterparty risk with small funds.

Reduction of systemic risk

The settlement of most digital payments today, however the payment appears on the surface, requires banks to transact either internally or with other banks. This is due to the way that the financial system needs to be structured as a pyramid with the central bank at the top below which the banks manage digital payments in the currency for which the central bank is responsible. This means that when a bank crisis occurs, the consequences of allowing a bank to fail presents systemic risk to the payments network.

Credit card processing, at time of sale:

1. Customer presents card for payments
2. Payment request sent to payment processor
3. Payment processor sends on request to card association (Visa, Mastercard)
4. Card association send on request to customer's card issuing bank
5. Issuing bank approves or declines the payment
6. Card association passes on response to payment processor
7. Payment processor sends on response to merchant terminal which approves or declines the payment

Payment finalisation, at some later time:

1. Payment processor instruct their bank to make (net) payment to merchant’s bank
2. Customer instructs their bank to make (net) payment to card issuing bank

The conflation of the banking system with payments creates an unnecessary risk which manifests itself in a political requirement to rescue banks when there is a credit crisis or else the entire economy would collapse as payment processes fail. This creates a moral hazard in the credit creation process itself.

Lightning Network processing

1. Merchant terminal presents Lightning invoice QR code
2. Customer scans invoice QR code from their Lightning wallet on their smartphone and send funds
3. The transaction is finalised in real time by nodes in the Lightning Network passing bitcoin through a chain of liquidity

Note: this process only transmits information and money

Payment finalisation happens at time of sale

• Merchant receives funds immediately as compared with days or weeks using existing rails
• Banks not required
• No credit risk
• No systemic risk

By enabling a real separation between responsibility for the currency and the digital payments process, Bitcoin offers the opportunity to significantly reduce, if not remove, the dependency between digital payments and banking, making the overall financial system more resilient. This may mean that societies no longer have to face the conundrum of needing to socialise losses made in the banking sector or face the breakdown of the economy’s payments systems. No one party is responsible for Bitcoin, although many individuals, companies and non-profits contribute to its growth and development. Bitcoin’s value emerges not from institutional structures, but from the market.

4.3.4 Threats

Payments

There is a clear societal and economic stability benefit from being able to disentangle payments systems from the wider banking system. If banks were no longer central to the global payments system then the requirement to bail out those that become insolvent due to poor debt creation would be significantly reduced. For their own success, banks are likely to become more responsible for their lending practices as the backstop that currently exists may be significantly reduced or even removed.

Not only is this a threat to some earnings banks make from payments, but it has a wider knock on implications for their business in savings and loans.

There is likely to be a more diverse set of payments providers, including some consumers becoming their own providers by running personal or community bitcoin lightning services. With many new entrants banks and existing payment service providers will need to develop attractive services to maintain their earnings. 

International remittances and foreign exchange

Bitcoin and stable coin solutions offer a significant reduction in the frictions and costs linked with foreign payments and international remittances. This may represent a significant threat to earnings for banks and payment service providers.

The size of foreign exchange markets has risen from essentially zero since the outbreak of World War II to $7.5trn per day at the end of 2022, with almost all that growth occurring since the end of the Bretton Woods exchange system in 1971. Banks and payment service providers derive significant earnings from providing services in these markets.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Savings and Loans

Consumers are no longer compelled to store value in banks in order for it to be usable in payments. This is not just a threat to the ‘too big to fail’ position that banks inhabit today as mentioned above in 3.4.1, but also may impact their ability to create debt in the form of loans.

A reduction in the quantity of credit that banks could create may significantly reduce earnings in both consumer and global banking.

4.3.5 Opportunities

Whilst BItcoin makes disintermediated savings and payments possible, some people are likely to see value in trading some counterparty risk for convenience either in part or in whole. There is a huge opportunity for banks and payment services providers to leverage their existing market presence to produce successful products that attract such customers. 

Payments

The Bitcoin payment space is developing rapidly both from a merchant and customer perspective. There are large opportunities for banks and payment services providers to innovate on their existing platforms to seamlessly introduce native bitcoin payment solutions. It is inevitable that this will happen eventually, however, the threat of being late to this opens opportunities for future market share to accrue to new players who are already providing and developing such solutions. Some of the solutions are open source, others are proprietary, and some are in between where the code is open sourced, but operators can choose to implement the open source code as a backbone for their proprietary solution. 

Such solutions may be geographically limited or available globally. They also typically come with reduced payment fees and faster time to final settlement - often under a second. They cut out middlemen and sidestep correspondence and central banks to offer better and more efficient payment services to customers and merchants.

Micropayments and streaming micropayments are not economically deliverable using today’s systems and money technology. Layers on top of Bitcoin such as the Lightning Network can deliver these functionalities with economically sensible cost. There are a number of areas where the development of such payment solutions could have a dramatic positive impact on growth. One such area is in micropayments for reading individual news articles or streaming payments for watching video media. This may improve the customer experience by reducing advertising intrusion as well as drive growth in direct revenue to media organisations. There will likely be many more areas where the evolution of micropayments will be able to add value to existing products and markets for consumers and profits for the underlying providers. They may also enable the development of entirely new products and markets.

Artificial Intelligence agents cannot make or receive payments in the existing system as they have no human or legal identity. There is an opportunity to lead and shape products that help AI agents to send and receive payments. Existing banks and payment service providers could develop technology that helps to advance this. Since this market does not exist, it’s not a threat, but it could be a missed opportunity. Bitcoin does not require human identity to function and therefore it is likely that AI agents will use technology built on Bitcoin to acquire send and receive payments functionality at some point.

International remittances and foreign exchange

There is an opportunity for banks and payment service providers to leverage Bitcoin and stable coin solutions to streamline their services for consumers and businesses, lowering costs, improving reliability and reducing payment delays. The sooner that they engage the better able they may be to reduce the ‘democratisation’ offered by these new technologies and preserve a good share of their existing markets. Failure to do so in a timely manner is likely to increase the erosion of their earnings in these markets.

Savings

Banks have an opportunity to develop and provide new accounts that could range from simple to sophisticated with varying custody benefits to customers. There will be trade-offs that customers face between self-custody and convenience and banks could develop a matrix of products to satisfy different customers. Many customers may be happy both to self-custody some bitcoin whilst also having accounts with banks for some of their money.

Different accounts may carry varying benefits to provider and customer, here are some possible examples:

• Shared custody for a fee, but provider has no rights to use customer assets for lending
• Free custody accounts where the provider has the right to use for full reserve lending
• Custody accounts with interest in bitcoin if the provider is authorised to lend against fractional reserves and/or provide liquidity into trading markets or payments channels.

Credit

There may be opportunities to extend new forms of credit based on bitcoin collateral. Some examples are suggested below:

• Fiat (eg US$) credit based on bitcoin collateral in shared custody or proof of control
• Bitcoin credit similar to above
• Unsecured bitcoin credit.

4.3.6 Activity

Critically analyse the threats and opportunities identified.

Bitcoin ist ein ideales Gegenmittel gegen die Abwertung von Fiat-Währungen. Bitcoins feste Geldmenge, Open-Source-Software und dezentrales Netzwerk widerstehen der Inflation. Darüber hinaus erfordert es als Energiewährung den Energieverbrauch für den Erwerb und unterstreicht so seine einzigartige Werterhaltung.
Jack Mallers

4.4.0 Einführung

Die Technologiebranche steht an der Spitze der Bitcoin-Adoption. Wie oft gesagt wird und im obigen Zitat beschrieben – es vereint alles, was Menschen an Computern nicht verstehen, mit allem, was sie am Geld nicht verstehen. Das Zitat beschreibt auch einige der Schlüsselaspekte von Bitcoin, die verstanden werden müssen, um seinen wahren Wert zu erkennen. Dies versetzt die Technologiebranche in eine gute Position, von der Einführung zu profitieren, stellt sie aber auch an die Spitze der Veränderungen, die sich über den gesamten Geschäftslebenszyklus hinweg ergeben werden.

Wenn wir uns ein typisches Unternehmen ansehen, kann dies folgende Formen annehmen:

• Geschäftsstrategie – wie muss sich ein Unternehmen anpassen
• Geschäftsplan – Wie wird dies erreicht
• Was verkaufen – Welche Produkte oder Dienstleistungen und welche Fähigkeiten sind erforderlich, um dies zu erreichen
• Wie gewinnen – Markteintrittsstrategie und Vertrieb
• Sicherheit – Mögliche Auswirkungen auf Governance, Regulierung und Compliance
• Talentmanagement – welche Fähigkeiten benötigt werden
• Kundenerfolg – Engagement, Onboarding, Management und Bindung
• Kontinuierliche Innovation – wie man mit dem sich schnell verändernden Ökosystem Schritt hält

4.4.1 Geschäftsstrategie – wie muss sich das Unternehmen anpassen?

Bitcoin stellt eine neue Technologie dar, die sich in der Phase der globalen Einführung befindet. Auch wenn es auf den ersten Blick nicht so scheint, kann es potenziell alle Aspekte eines Unternehmens beeinflussen, auch solche mit technologischem Fokus.

Es ist das erste wirklich knappe digitale Asset und hat einen neuen Markt für ‚Krypto-Coins‘ oder ‚Alt-Coins‘ geschaffen, die alle versuchen, es zu imitieren oder etwas Neues mit den zugrunde liegenden Technologien zu bauen. Eines der offensichtlichsten Beispiele ist die Blockchain, die eine Schlüsselkompetenz für das Management von digitalem Geld bietet, ansonsten aber meist eine Lösung auf der Suche nach einem Problem ist.

Ein ganzes Ökosystem wird rund um Bitcoin geschaffen, um nicht nur solides Geld für das digitale Zeitalter zu ermöglichen, sondern auch Smart Contracts, Zahlungssysteme und andere Lösungen auf Basis des Protokolls.

Um zu verstehen, wie Bitcoin ihr Geschäft beeinflussen könnte, müssen Technologieanbieter daher ein Verständnis für Folgendes haben:

• Verschlüsselung
• Bitcoin als Pionier und Marktführer in diesem Bereich
• Das Blockchain-Trilemma und die notwendigen Kompromisse
• Sicherheitsaspekte
• Open-Source-Software-Management
• Netzwerkaspekte
• Kryptographie
• Nutzung und Auswirkungen auf Kunden – Zahlungen usw.

Quelle: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Sicherheit und Datenschutz – Verschlüsselung und Kryptographie

Die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks ist mehrschichtig. Wenn Sie Bitcoin senden, wird die Transaktion mit SHA-256-Hashing verschlüsselt. Die Mining-Funktion verwendet ebenfalls Hashing, um etwa alle zehn Minuten einen gültigen Block zu erzeugen.

Bitcoin-Transaktionen können privat gehalten werden, aber dies erfordert das Verständnis und die Anwendung von Fähigkeiten wie:

• Keine Wiederverwendung von Adressen
• Vermeidung von KYC und keine Verwendung persönlicher E-Mail-Adressen
• Verwendung einer Wallet, die mit dem eigenen Node verbunden ist
• On-Chain-Verbindungen über Tor übertragen
• Verwendung von Lightning
• Verwendung von Coinjoin-Funktionen
• Verwendung sicherer Software wie Wallets

Sicherheitsorientierte Technologieunternehmen sind gut aufgestellt, um diese Fähigkeiten zu verstehen und anzuwenden, um die Bitcoin ihrer Kunden und ihre eigenen sicher zu halten.

Bitcoin als Pionier und Marktführer

Bitcoin ist die Pioniertechnologie und stand in den ersten Jahren seiner Existenz allein. Die Kryptoindustrie ist um ihn herum gewachsen, mit Wettbewerbern, die entweder versuchen, ihn zu ersetzen oder die zugrunde liegenden Technologien zu nutzen, um neue Lösungen zu schaffen. Dies geschah in Wellen der Adoption und hat sich in der Geschichte von Bitcoin zweimal ereignet, wie in der obigen Grafik dargestellt. Beide Male hat sich die Dominanz von Bitcoin wiederhergestellt, da diese ‚Alt-Coins‘ ihre Versprechen nicht einlösen konnten. Zu verstehen, warum dies als wiederkehrendes Muster auftritt, hilft, interne Investitionen zu steuern und bietet Beratungsgelegenheiten für Kunden.

Blockchain-Trilemma und Abwägungen

Das Blockchain-Trilemma bezieht sich auf die Herausforderung, drei entscheidende Aspekte der Blockchain-Technologie zu erreichen: Sicherheit, Skalierbarkeit und Dezentralisierung.

Das Trilemma besagt, dass die Optimierung eines Aspekts oft auf Kosten der anderen geht, was es schwierig macht, alle drei gleichzeitig zu erreichen. Bitcoin optimiert für Sicherheit – die Hashrate, die das Netzwerk schützt, steigt stetig – und für Dezentralisierung, was ein wirklich globales Netzwerk ohne zentrale Aufsicht ermöglicht. Dies geschieht jedoch auf Kosten der Skalierbarkeit: Die Anzahl der Transaktionen pro Sekunde ist relativ gering. Dieses Problem soll auf höheren Ebenen wie Lightning gelöst werden, ähnlich wie beim mehrschichtigen Ansatz von TCP/IP.

Open-Source-Software-Management

Bitcoin ist ein Open-Source-Projekt und der Quellcode ist unter einer offenen (MIT-)Lizenz verfügbar, kostenlos zum Herunterladen und für jeden Zweck nutzbar. Open Source bedeutet mehr als nur kostenlose Nutzung. Es bedeutet auch, dass Bitcoin von einer offenen Gemeinschaft von Freiwilligen entwickelt wird.
Andreas Antonopoulos

Diese „offene Gemeinschaft von Freiwilligen“ arbeitet über Entwicklerplattformen wie GitHub zusammen. Über öffentliche Repositories organisieren sie die Entwicklung der Software transparent. Der Code und seine Historie sind jederzeit einsehbar. Das gesamte Setup weist ähnliche Eigenschaften wie die Blockchain auf, das offene Hauptbuch im Herzen des Bitcoin-Netzwerks.

Die Open-Source-Ethik ist im gesamten Bitcoin-Ökosystem präsent: von Clients wie Bitcoin Core und Bitcoin Knots, über DIY-Miner wie den BitAxe, bis hin zu Wallets wie Wasabi, Green Wallet oder Blink.

Jedes technisch versierte Unternehmen oder jede Einzelperson kann sich an diesen Projekten beteiligen, Mehrwert schaffen und darauf aufbauende Lösungen entwickeln.

Eine gute Referenzquelle für Bitcoin-bezogene Entwicklungen ist Jameson Lopp, der seit den frühen Tagen bei Bitcoin aktiv ist.

Netzwerkaspekte

Das Bitcoin-Netzwerk besteht aus Knoten, die in einem Mesh-Netzwerk mit einer „flachen“ Topologie miteinander verbunden sind. Es gibt keinen Server, keinen zentralisierten Dienst und keine Hierarchie im Netzwerk. Ein Knoten ist ein Computer, der mit anderen Computern verbunden ist, Regeln befolgt und Informationen teilt. Ein 'Full Node' ist ein Computer im Peer-to-Peer-Netzwerk von Bitcoin, der eine Kopie der gesamten Bitcoin-Blockchain hostet und synchronisiert. Knoten sind essenziell für den Betrieb eines Kryptowährungsnetzwerks, der Code dafür ist in der Bitcoin-Core-Software enthalten. Miner sind eine spezialisierte Untergruppe der Knoten, die die Hash-Funktion ausführen und Blöcke erstellen. Wie das obige Lightning-Diagramm zeigt, gibt es ein Ökosystem von Unternehmen, die Hardware und/oder Software für diese Funktionen bereitstellen, an dem sich jedes Technologieunternehmen beteiligen kann.

Nutzung und Auswirkungen auf Kunden

Wie das Diagramm ebenfalls zeigt, besteht ein Teil des Ökosystems aus Unternehmen, die Zahlungsinfrastruktur, Wallets, Mining-Pools und Anwendungen bereitstellen, die dem Endverbraucher einen Mehrwert bieten, wie Podcasts und Börsen. Jeder dieser Bereiche bietet potenzielle Möglichkeiten für ein Technologieunternehmen, sei es, um die sich bietenden Chancen zu verstehen oder um Bedrohungen für das bestehende Geschäft zu erkennen.

Wie muss sich das Unternehmen verändern?

Mit dem Verständnis dieser Schlüsselaspekte ist ein Unternehmen in der Lage, zu überlegen, wie die bestehende Strategie angepasst werden muss, zum Beispiel durch die Beantwortung der in „Playing to Win“ skizzierten Schlüsselfragen:

• Gewinnstreben – Was ist der Zweck unseres Unternehmens und unsere leitenden Ziele und wie passt Bitcoin dazu?
• Wo werden wir aktiv sein? – In welchen Regionen, Produktkategorien und Segmenten können wir auf Basis unseres Verständnisses des Bitcoin-Ökosystems erfolgreich sein?
• Wie werden wir gewinnen? – Wertversprechen und Wettbewerbsvorteil basierend auf den aktuellen Fähigkeiten.
• Welche Fähigkeiten müssen vorhanden sein? – Welche spezifischen Investitionen und welches Capex sind erforderlich?
• Welche Managementsysteme sind erforderlich? – Wie wirkt sich die Veränderung der Geldform/des Treasury-Assets auf das Unternehmen und die internen Systeme aus?

Ein beispielhafter Ansatz wäre die Durchführung einer SWOT-Analyse, die Folgendes umfassen könnte:

Stärken

• Welche Fähigkeiten und Technologien sind im Unternehmen vorhanden, um sie in der Bitcoin-Branche einzusetzen?

Schwächen

• Welche Fähigkeiten oder zusätzlichen Investitionen könnten erforderlich sein, um diese Veränderungen zu bewältigen?

Chancen

• Welche neuen Unternehmen entstehen rund um Bitcoin?
• Wie arbeiten KI und Bitcoin/Lightning zusammen?

Bedrohungen

• Was unternimmt unsere Konkurrenz, um diesen Bereich anzugehen?
• Welche neue Konkurrenz könnte entstehen, wenn Bitcoin reift?
• Welche Risiken entstehen dadurch für das aktuelle Geschäft?

Die Durchführung einer ähnlichen Analyse mit diesem oder anderen Frameworks hilft zu verstehen, wie Bitcoin das Unternehmen beeinflussen könnte und welche Veränderungen notwendig sind.

4.4.2 Geschäftsplan – wie wird dies erreicht?

Wie das Beispiel-Ökosystem für Lightning zeigt, ist die IT-Branche ein zentraler Bestandteil der Bitcoin-Ökonomie, und es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, je nach Antwort auf die Fragen, wo Sie aktiv sein werden und wie Sie gewinnen werden, Mehrwert zu schaffen, zum Beispiel:

• Entwicklung von Layer-2/3-Netzwerkinfrastruktur
• Beteiligung an der Entwicklung von Open-Source-Software
• Entwicklung neuer Hardware-Lösungen
• Anwendungs- und Softwareentwicklung
• Implementierung von KI- und Bitcoin-Lösungen
• Verbesserung der IT-Sicherheit und des Datenschutzes für das Bitcoin-Netzwerk
• Bitcoin-Mining und Energieanalyse

4.4.3 Was verkaufen – Welche Produkte oder Dienstleistungen könnten für dieses neue Geschäftsmodell geschaffen oder angepasst werden?

Einige Beispiele für Unternehmen, die in diesem Bereich innovativ sind:

Fountain ist eine Podcast-App, die mehrere Innovationen im Bereich Podcasting bietet.

Die App ist mit einer Lightning-Wallet verbunden, die von CashApp oder Strike betrieben wird. Dadurch können Nutzer der App 'Sats' – kleine Mengen Bitcoin – senden und empfangen.

Hörer können wählen, dem Produzenten während des Zuhörens Sats pro Minute zu streamen. Sie können Podcasts, die ihnen gefallen, auch durch das Senden von Sats an den Podcaster zusammen mit einer Nachricht 'boosten'. Boosts werden als Kommentare angezeigt, sodass andere Hörer sie lesen und darauf reagieren können. Wenn Sie einen Boost senden, erscheint dieser auf der Show- und Episodenseite unter Aktivitäten. Je mehr Sie boosten, desto höher erscheint es auf der Episodenseite. Es wird auch von anderen Nutzern gesehen, die Ihnen auf Fountain in ihrem Discover-Feed folgen.

Podcaster können somit Sats über Lightning für das Engagement der Hörer verdienen und können auswählen, diese automatisch mit allen Mitwirkenden der Show zu teilen.

Für den Nutzer erhöht jede Minute, die mit dem Konsumieren von Inhalten, dem Erstellen von Inhalten oder dem Ansehen von Werbung verbracht wird, den Wert der genutzten Plattform. Denken Sie an die Plattformen, die täglich genutzt werden: Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok – all diese Plattformen würden ohne die investierte Zeit und Aufmerksamkeit ihren Wert verlieren, aber keine davon belohnt den Nutzer für das Verbleiben. In der Fountain-App können Nutzer für das Liken, das Anhören von beworbenen Inhalten oder einfach für das Hören eines Podcasts belohnt werden.

Unternehmen können erwägen, Marketingbudgets umzulenken – von denen traditionell bekanntlich 50 % verschwendet werden, aber es ist schwer zu wissen, welche 50 % – um ein ähnliches Modell zu übernehmen.

MicroStrategy Incorporated ist ein amerikanisches Unternehmen, das Business Intelligence, mobile Software und cloudbasierte Dienste anbietet. Das Unternehmen entwickelt Software zur Analyse interner und externer Daten, um Geschäftsentscheidungen zu treffen und mobile Anwendungen zu entwickeln.

Im August 2020 investierte MicroStrategy 250 Millionen US-Dollar in Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset, da die Renditen von Bargeld zurückgingen, und nutzt Bitcoin nun, um Anreize für Mitarbeiter zu schaffen. MicroStrategy ist eines der führenden Unternehmen, das Lösungen in diese Richtung entwickelt und einsetzt. 2023 kündigte MicroStrategy eine Reihe von Initiativen in diesem Bereich an:

• Belohnung von Mitarbeitern für die Teilnahme an Telefonkonferenzen. Durch die Integration von Lightning mit Zoom erhalten Mitarbeiter, die an geplanten Meetings und Konferenzen wie dem Unternehmenstag teilnehmen und die gesamte Dauer des Webinars anwesend sind, SATs.
• Belohnung für das Teilen von Wissen mit Salesforce-Integration. Mitarbeiter werden auch dafür belohnt, nützliches Wissen in Form von Artikeln bereitzustellen, die Kunden lesen können, um Antworten auf ihre Fragen zu den Produkten von MicroStrategy zu erhalten. Mitarbeiter werden auch für das Beantworten von Fragen in Echtzeit mit Sats bezahlt.
• Belohnung für das Konsumieren von Inhalten mit Wistia-Integration. Videoinhalte, die vom Marketingteam erstellt wurden und die Vision und Mission von MicroStrategy sowie das Feedback der Kunden zur Nützlichkeit der Produkte erklären, werden auf Wistia gehostet, während Mitarbeiter dafür bezahlt werden, diese Inhalte zu konsumieren. Ziel ist es, den Mitarbeitern zu helfen, „unsere Vision zu verstehen, die neuen Fähigkeiten des Produkts zu begreifen und die Anwendungsfälle unserer Kunden zu erkennen“, während sie mit Sats belohnt werden.
• Belohnung für das Lernen mit Adobe LMS-Integration. Die MicroStrategy-Mitarbeiter erklärten, dass aufgrund der Bedeutung der persönlichen Entwicklung der Mitarbeiter für das Unternehmen ein Lernsystem geschaffen und mit dem Adobe Learning Management System integriert wurde, das ebenfalls mit der Lightning-Belohnung funktioniert.

MicroStrategy stellte fest, dass diese Funktionen den Kunden der MicroStrategy-Plattform zur Verfügung gestellt werden.

Seit der Erstinvestition in Bitcoin hat MicroStrategy stark investiert, um einer der größten Bitcoin-Besitzer zu werden, und hat gesehen, dass seine Aktien im Vergleich zu Branchenkollegen besser abgeschnitten haben. Der daraus resultierende gestiegene Wert der von den Mitarbeitern gehaltenen Aktienoptionen wurde in einem Interview als positiver Einfluss auf die Mitarbeiterbindung beschrieben.

Quelle: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

Wie diese beiden Beispiele zeigen, bieten Bitcoin und Lightning Möglichkeiten nicht nur für interne Belohnungen für Mitarbeiter, sondern auch für externe Dienstleistungen. Technologieunternehmen sind in einer guten Position, diese selbst zu übernehmen und Kunden bei der Implementierung solcher Lösungen zu unterstützen.

Die potenziellen Produkte oder Dienstleistungen, die angeboten werden könnten, hängen stark vom jeweiligen Technologiebereich ab, in dem das Unternehmen tätig ist, aber einige Beispiele sind:

• Softwareunternehmen – SaaS-Abonnementzahlungen mit SATS-Streaming
• Sicherheitsanbieter – gezielte Dienste zur Erkennung von Cryptojacking
• MSPs – Blockchain/Bitcoin-Schulungsprogramme für Kunden
• Soziale Medienplattformen – Nutzung gegen Gebühr statt auf Werbeeinnahmen zu setzen
• Sats an Nutzer streamen (z. B. für das Ausfüllen von Umfragen oder für das Verbringen von Zeit auf der Plattform oder Website) anstatt für Marketing und Werbung auszugeben
• FinOps-Unternehmen, die Bitcoin-Infrastruktur für Zahlungen übernehmen
• Rechenzentrumsanbieter, die Wärme-/Mining-Lösungen für KI/BTC bereitstellen
• Heizungsunternehmen, die Mining integrieren
• Erneuerbare-Energien-Unternehmen, die Mining integrieren

Es ist auch wichtig zu erkennen, dass erhebliche Investitionen in 'Altcoins' getätigt wurden, die angeblich neue und innovative Lösungen bieten sollten, aber bisher keinen echten Durchbruch erzielt haben. Die besten dieser Ideen werden höchstwahrscheinlich ihren Weg ins Bitcoin-Netzwerk finden.

4.4.4 Wie gewinnen – Go-to-Market-Strategie und Vertrieb

Eine digitale Marketingstrategie sollte einen Plan für die Nutzung von Online-Kanälen enthalten, um eine Internetpräsenz aufzubauen und spezifische Marketingziele zu erreichen. Letztlich ist das Ziel, die Sichtbarkeit jedes Unternehmens zu erhöhen und neue Kunden über verschiedene Kanäle zu gewinnen. Wie in den obigen Beispielen gezeigt, können disruptive Mikropayments auch neue Marketingmodelle ermöglichen.

Die Marketingstrategie und der -plan sollten angepasst werden, um die vereinbarten Bitcoin-bezogenen Initiativen einzubeziehen, mit klar definierten Zielen und Vorgaben.

Ziele können sein:

• Thought Leadership zu Bitcoin im relevanten Technologiebereich des Unternehmens etablieren
• Neue Kunden mit Bitcoin-fokussierten Produkten und Dienstleistungen gewinnen
• Steigerung der Markenbekanntheit im Bitcoin-Bereich

Der Marketingplan kann Initiativen wie folgende beinhalten:

• Erstellung einer neuen Landingpage für die Website mit Fokus auf Bitcoin und/oder Lightning
• Integration von Bitcoin-Botschaften in bestehende Marketingkampagnen
• Produkt- oder Dienstleistungseinführungen im Zusammenhang mit Bitcoin
• Ausbau der Social-Media-Präsenz auf gezielten Plattformen mit Bitcoin-Inhalten
• Beitrag zu Open-Source-Software
• Nutzung der Möglichkeit von Sats-Streaming, um den Konsum von Marketing- oder Bildungsinhalten zu fördern

4.4.5 Sicherheit – Auswirkungen auf Governance, Vorschriften und Compliance-Anforderungen

Beeinflusst die Nutzung von Bitcoin und verwandten Open-Source-Protokollen unsere Sichtweise auf IT-Risiken und Compliance?

Sicherheit und Compliance sind entscheidend für den Erfolg von Bitcoin, das auf Hashing, Kryptographie und Verschlüsselung basiert. Als Open-Source-Protokoll ist der Code für jeden einsehbar und Beiträge können von allen geleistet werden. Technologieunternehmen sind gut positioniert, um zu diesem Ökosystem beizutragen.

Je nach den ausgewählten Lösungen, auf die sich das Unternehmen konzentriert, können weitere Aspekte von Sicherheit und Compliance zu berücksichtigen sein, wie etwa Vorschriften für Finanztransaktionen oder der Schutz der Privatsphäre der Kunden.

4.4.6 Talentmanagement – welche neuen Fähigkeiten werden benötigt

Viele frühe Bitcoiner kamen aus der IT-Branche, möglicherweise weil frühe Anwender ein hohes Maß an technischem Wissen benötigten, um zu verstehen, wie Bitcoin Sicherheit und Knappheit gewährleistet.

Wie in der Einleitung beschrieben, lautet ein Klischee, dass Bitcoin alles vereint, was man an Computern nicht versteht, mit allem, was man am Geld nicht versteht. Letzteres könnte einer weiteren internen Schulung bedürfen, aber die Technologiebranche ist im Vergleich zu anderen Branchen offensichtlich gut aufgestellt, um die erforderlichen Fähigkeiten zu identifizieren und bereitzustellen. Je nach spezifischem Fokusbereich müssen möglicherweise neue technische Fähigkeiten im Bereich Netzwerke, Verschlüsselung oder Kryptographie im Unternehmen identifiziert werden.

Auch das Verständnis der technischen Aspekte von Bitcoin fehlt allgemein, und Technologieunternehmen sind gut positioniert, um den Markt aufzuklären.

Um effektive Schulungen und Trainings sowohl für die interne Entwicklung und den Support als auch für den Markt anbieten zu können, müssen auch die finanziellen Aspekte von Bitcoin verstanden werden. Dies liegt möglicherweise nicht im Komfortbereich eines typischen technologieorientierten Unternehmens, wird aber notwendig sein, um potenziellen Kunden effektiv zu vermitteln, warum es wichtig ist und welchen Wert die neuen Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens bieten.

4.4.7 Kundenmanagement – Engagement, Onboarding und Bindung

Der gesamte Zweck eines Unternehmens besteht darin, positive Ergebnisse für die Zielkundschaft zu erzielen und diese in Gewinne umzuwandeln. Technologieunternehmen haben häufig ein 'Customer Success Team' eingerichtet, das sich darauf konzentriert, jeden Kunden durch den gesamten Lebenszyklus zu begleiten – von der Bewusstseinsbildung über die Präferenz, das Onboarding und das Kundenmanagement bis hin zur Loyalität.

Wie auch immer diese Funktion organisiert ist, sie muss nun Bitcoin integrieren. Dies kann Folgendes umfassen:

• Kundenworkshops zur Aufklärung über Bitcoin
• Einbindung von Kundenfeedback in die Serviceentwicklung
• Upselling neuer Bitcoin-bezogener Dienstleistungen an den bestehenden Kundenstamm
• Management der Kundenzufriedenheit im Zusammenhang mit den neuen Dienstleistungen
• Erfassung von Fallstudien und Erfahrungsberichten zu Bitcoin-Lösungen

Dies erfordert neue Fähigkeiten und möglicherweise die Einführung neuer Prozesse.

4.4.8 Innovation

Bitcoin befindet sich noch in einem frühen Stadium der Einführung und Entwicklung und befindet sich daher in einer Phase rascher Innovation in vielen Bereichen der Branche. Es ist daher wichtig, dass Technologieunternehmen mit dieser Innovation Schritt halten, um in der Branche relevant zu bleiben. Da sich die Technologiebranche ohnehin schnell weiterentwickelt, sollte eine Kultur der kontinuierlichen Innovation bereits vorhanden sein, und Bitcoin muss in diesen Prozess integriert werden.

4.4.9 Zusammenfassung

Das Internet hat die 'IT-Abteilung' durch die Rolle des CTO in die Führungsetage gebracht, als klar wurde, dass IT nicht 'nur ein Werkzeug' ist, sondern Geschäftsmodelle transformiert (oder obsolet macht). Bitcoin baut darauf auf, indem es die finanzielle Seite eines Unternehmens transformiert. Jedes große/mittelständische Unternehmen ist heute ein Softwareunternehmen und innerhalb von 10-15 Jahren könnte jedes Unternehmen auch ein Bitcoin-Unternehmen sein.

Technologieunternehmen sind gut aufgestellt, um sowohl das Verständnis als auch den Nutzen aus der Einführung von Bitcoin zu ziehen. Dies kann je nach Unternehmensprofil und Zielmarkt viele Formen annehmen, erfordert jedoch in vielen Unternehmensbereichen ein gewisses Maß an Verständnis und Investition, um erfolgreich zu sein.

4.5.0 Einführung

Ich denke, dass das Internet eine der Hauptkräfte sein wird, um die Rolle der Regierung zu verringern. Das Einzige, was noch fehlt, aber bald entwickelt werden wird, ist ein zuverlässiges E-Geld, eine Methode, mit der man im Internet Gelder von A nach B transferieren kann, ohne dass A B kennt oder B A kennt. So wie ich einen 20-Dollar-Schein nehmen, ihn dir übergeben kann und es keine Aufzeichnung darüber gibt, woher er stammt. Du kannst ihn bekommen, ohne zu wissen, wer ich bin.
Milton Friedman

Viele Unternehmen und Menschen haben die Bedeutung des Internets bei dessen Entstehung übersehen und taten dies weiterhin, als es sich weiterentwickelte und die breite Palette an Möglichkeiten bot, die wir heute als selbstverständlich ansehen und die viele Aspekte unseres Lebens revolutioniert haben. Frühe Nutzer – etwa zur Zeit dieses Zitats – hätten sich beim mühsamen Versenden von E-Mails über ein langsames Modem kaum vorstellen können, mit einem mobilen Gerät herumzulaufen, das heute einen bedarfsgerechten Zugang zu einer Vielzahl von Anwendungen bietet.

Cloud-Technologien hatten eine ähnlich disruptive Wirkung, beginnend mit der Einführung grundlegender Speicherlösungen einige Jahre vor dem Start von Bitcoin. Anfangs wurden sie lediglich als Variante des externen Hostings wahrgenommen, entwickelten sich jedoch zur dominierenden Plattform für die Bereitstellung von IT-Dienstleistungen und entwickeln weiterhin neue Fähigkeiten und Funktionen in einem beschleunigten Tempo, mit dem es schwer ist, Schritt zu halten.

Das fehlende Bindeglied, um den nächsten Wertschöpfungsschritt aus dem Internet herauszuholen, ist, wie Friedman früh erkannte, ein zuverlässiges digitales Äquivalent zu Bargeld, das zur Bezahlung von über das Internet erbrachten Leistungen genutzt werden kann – und genau das liefert Bitcoin. Es ist organisch gewachsen, ohne Marketingbudget oder große Unternehmen im Hintergrund, und hat eine schnellere Akzeptanzkurve als das Internet selbst, um das von Friedman als fehlendes Bindeglied bezeichnete „E-Geld“ zu werden. Es ermöglicht Menschen und Unternehmen, weltweit miteinander zu handeln, ohne Genehmigungen oder Systeme der Regierung zu benötigen. Es wird eine neue Welle von Innovation und Zusammenarbeit weltweit freisetzen, und Unternehmen, die dies verstehen und frühzeitig übernehmen, werden die größten Nutznießer sein.

4.5.1 Bitcoin für Anbieter von professionellen Dienstleistungen

Professionelle Dienstleistungen bezeichnen im Allgemeinen Unternehmen, die Dienstleistungen und Fachwissen anstelle eines hergestellten Produkts anbieten. Wenn Sie zu diesen gehören, beschreibt dieses Kapitel die potenziellen Auswirkungen auf diese Branche, wie eine vertrauenslose Form von digitalem Bargeld, die weltweit verfügbar ist, die Art und Weise beeinflussen kann, wie Sie Geschäfte machen, und welche Arten von Dienstleistungen angeboten werden können, um von dieser Entwicklung zu profitieren.

Warum Bitcoin in Betracht ziehen?

Bitcoin kann neue Wege für bestehende Dienstleistungen eröffnen, Auswirkungen darauf haben, wie aktuelle Dienstleistungen sich anpassen müssen, und die Möglichkeit bieten, neue, angrenzende Dienstleistungen auf Basis Ihrer aktuellen Fähigkeiten und Branchenkenntnisse zu entwickeln.

Bitcoin in die Diskussion mit bestehenden Kunden einbringen

Im aktuellen Umfeld ist Bitcoin noch eher ein B2C-Thema. Ein Unternehmen für professionelle Dienstleistungen mit Kunden wie Hotels oder Restaurantketten kann diese beraten, wie sie Bitcoin-Zahlungen für ihre Endkunden integrieren können.

Mit zunehmender Marktreife könnte das Hinzufügen von Bitcoin als Zahlungsoption für die eigenen Dienstleistungen auch die eigenen Fähigkeiten in diesem Bereich bewerben. Bitcoin-Besitzer sind oft besonders daran interessiert, Dienstleistungen von Unternehmen zu nutzen, bei denen sie mit Bitcoin bezahlen können.

Wie Bitcoin bestehende Dienstleistungen beeinflussen könnte

Für Organisationen im Bereich professionelle Dienstleistungen könnte der Aufstieg einer Bitcoin-Ökonomie einen kollaborativeren Ansatz erfordern, bei dem Anbieter, Lieferanten, Verbraucher und sogar Wettbewerber einen transparenteren Austausch von Daten und Erkenntnissen im gemeinsamen Ökosystem haben. Bei Bitcoin dreht sich alles um das Ökosystem, das es bedient, gleicht die Wettbewerbsbedingungen aus und verteilt Macht und Verantwortung an diejenigen, die darin interagieren. Ein Beispiel ist Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay), eine neue Social-Media-Plattform, die eine direkte Verbindung zwischen der Nutzer-Community für den Austausch von Informationen und Werten über Bitcoin bietet.

So wie die Cloud globale Zusammenarbeit ermöglicht und einem breiteren Kundenkreis besseren Zugang zu IT-Ressourcen verschafft hat, kann Bitcoin einem weltweiten Publikum Zugang zu einer transparenten und offenen Form von Geld ermöglichen. Organisationen für professionelle Dienstleistungen müssen die von ihnen angebotenen Lösungen daraufhin überprüfen, wie diese Veränderung die Art und Weise beeinflussen könnte, wie sie bestehende Dienstleistungen und Produkte an ihre Kunden liefern.

Neue Dienstleistungen auf Basis des Bitcoin-Ökosystems

Neben der Beeinflussung bestehender Dienstleistungen bietet Bitcoin und das darauf aufbauende Ökosystem die Möglichkeit, neue Dienstleistungen als alternative oder völlig neue Einnahmequellen für Unternehmen im Bereich professionelle Dienstleistungen zu schaffen. Einige Beispiele hierfür sind unten aufgeführt:

Buchhaltung

Hintergrund

Auch wenn Bitcoin unter Unternehmensschatzmeistern nicht zu den konventionellen Anlagen zählt, kann ein besseres Verständnis von Bitcoin erklären, warum Schatzmeister großer, börsennotierter Unternehmen in den letzten Jahren begonnen haben, es zu nutzen. Viele Eigenschaften von Bitcoin, wie ein maximales Angebot von 21 Millionen Token und nachweisbare Knappheit auf einer öffentlichen Blockchain, machen es zu einem attraktiven, erstrebenswerten Wertspeicher. Dieses kritische Segment eines Portfolios könnte ein wertvoller Schutz gegen wachsende Haushaltsdefizite, Währungsabwertung und geopolitische Risiken sein. Während Unternehmensschatzmeister mit neuen wirtschaftlichen Gegenwinden zu kämpfen haben, wirken die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin als Rückenwind.

Traditionell haben Unternehmensschatzmeister Bargeld konservativ verwaltet, indem sie den Großteil des Kapitals in als risikoarm geltende Anlagen (z. B. Bankeinlagen, Geldmarktfonds, Staatsanleihen, Commercial Paper und Rückkaufvereinbarungen) investiert haben. Unsichere wirtschaftliche Faktoren wie Inflation, Zinssätze und erhöhte geopolitische Risiken könnten Unternehmen jedoch dazu veranlassen, die Tragfähigkeit solcher Strategien zu überdenken.

Die Investmentanalystin und Autorin Lyn Alden beschreibt drei Arten von Inflation: monetäre Inflation, Vermögenspreisinflation und Verbraucherpreisinflation (VPI). Monetäre Inflation (eine Ausweitung der breiten Geldmenge, gemessen an M2) garantiert nicht, ist aber ein Vorläufer für Vermögenspreisinflation (ein Anstieg der Preise und Bewertungen von investierbaren Vermögenswerten) und Verbraucherpreisinflation (ein Anstieg des Preisniveaus von nicht-finanziellen Gütern und Dienstleistungen).

Je nach Art des Unternehmens können Unternehmen sowohl von Vermögenspreisinflation als auch von Verbraucherpreisinflation betroffen sein. Beispielsweise kann Vermögenspreisinflation zu einem Anstieg des Wertes von Vermögenswerten führen, in die ein Unternehmen investieren oder die es erwerben möchte, und Verbraucherpreisinflation kann zu höheren Lagerkosten im Verhältnis zur Kaufkraft des Bargelds führen.

Warum Unternehmensschatzmeister in Bitcoin investieren könnten

Unternehmen für professionelle Dienstleistungen sollten sich der wachsenden Zahl von Unternehmen bewusst sein, die Bitcoin in ihre Bilanzen aufnehmen, und warum, zum Beispiel MicroStrategy und Metaplanet. Das Verständnis der Vorteile, die sich daraus ergeben, die eigene Bilanz als Treiber für den Aktionärswert nutzen zu können, erhöht den Wert der Beratung, die ein Unternehmen für professionelle Dienstleistungen seinen Kunden bieten kann.

Regulierung

Zahlreiche regulatorische Entwicklungen weltweit im Bereich digitaler Vermögenswerte haben Investoren mehr Vertrauen in Bitcoin als Anlageklasse gegeben. Mit immer mehr Marktdaten und Preishistorie sowie digital-asset-freundlichen Regulierungen wie dem EU-Rechtsrahmen Markets in Crypto Assets (MiCA) und der Zulassung eines Spot-Bitcoin-ETPs durch die US-Börsenaufsicht SEC im Januar 2024 haben Investoren und Unternehmen eine gewisse Sicherheit und Klarheit erhalten, nach der sie gesucht haben.

FASB-Änderung der Rechnungslegungsvorschriften

Im Dezember 2023 hat das Financial Accounting Standards Board (FASB) seine Richtlinien dafür aktualisiert, wie Unternehmen Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte in ihren Unternehmensbilanzen bilanzieren und berichten sollen. Diese neuen Regeln kommen Unternehmen zugute, die Bitcoin halten, indem sie ihnen erlauben, die Fair-Value-Bewertung anzuwenden, sodass Unternehmen ihre Vermögenswerte nun auch nach oben zum Marktwert anpassen dürfen. Zuvor war es Unternehmen nur erlaubt, digitale Vermögenswerte nach unten zu bewerten. Die neuen Richtlinien könnten einen besseren Einblick in die Finanzberichte und die finanzielle Gesundheit des Unternehmens geben, indem sie eine genauere Darstellung des tatsächlichen Werts der gehaltenen Bitcoins zeigen.

Bitcoin-Kursentwicklung im Zeitverlauf

Als Gedankenexperiment: Überlegen Sie, wie die Bilanz eines durchschnittlichen S&P-500-Unternehmens aussehen würde, wenn es in den letzten fünf Jahren nur 1 % seines Unternehmensschatzes in Bitcoin investiert hätte. Bei einer durchschnittlichen Schatzgröße von 10 Milliarden US-Dollar und einer 1 %-Allokation (100 Millionen US-Dollar) in Bitcoin im Juni 2019 zu 10.000 US-Dollar hätte sich die Bitcoin-Position trotz anfänglicher Verluste und Phasen der Volatilität bis Juni 2024 auf etwa 700 Millionen US-Dollar erholt und gesteigert. Während das Unternehmen kurzfristigen Gewinnschwankungen ausgesetzt wäre, würde sich die langfristige finanzielle Performance des Unternehmens deutlich verbessern, insbesondere in den inflationsstarken Perioden nach Beginn der COVID-19-Pandemie.

Chancen

Das derzeit unsichere und von hoher Inflation geprägte wirtschaftliche Umfeld veranlasst vorausschauende Unternehmensschatzmeister dazu, Bitcoin in ihre Bilanzen aufzunehmen. Die Serie von Bilanzallokationen in Bitcoin durch Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group und andere stellt einen Trend dar, der sich fortsetzen könnte, da Unternehmen die Risiken einer verringerten Liquidität aufgrund hoher Zinssätze und den potenziellen Kaufkraftverlust von Bargeld durch geld- und fiskalpolitische Maßnahmen der Zentralbanken abwägen.

Unternehmen, die sich für eine Allokation in Bitcoin entscheiden, können von einer Outperformance profitieren, da der Wert von Bitcoin im Laufe der Zeit steigt. Buchhalter, die die potenziellen Vorteile und Auswirkungen dieses Ansatzes verstehen, können davon profitieren.

Finanzdienstleistungen

Hintergrund

Die Konvergenz der Finanzdienstleistungs- und Technologiebranche hat ein Maß an Unsicherheit geschaffen, da Innovationen wie Peer-to-Peer-Zahlungstechnologien Infrastruktur, Betrieb und Geschäftsmodelle verändern.

Während diese Innovationen kundenorientiertere Lösungen zu geringeren Kosten ermöglichen, setzen sie Finanzinstitute auch unter einen beispiellosen Druck, reaktionsfähiger und agiler zu werden.

Die Finanztechnologiebranche (Fintech) umfasst eine breite Palette von Unternehmen, die Technologie nutzen, um innovative Dienstleistungen wie Online-Zahlungen und mobile Anwendungen bereitzustellen, oft in Zusammenarbeit mit traditionellen Währungen und Zahlungssystemen.

Kryptowährungen nutzen Blockchains und Kryptografie, um alternative digitale Währungen bereitzustellen, die Transparenz, Sicherheit und grenzüberschreitende Transaktionen ermöglichen sollen. Dieser Markt hat sich über mehrere Jahre hinweg entwickelt und umfasst verschiedene Lösungen und bildet die Grundlage für von Regierungen weltweit entwickelte digitale Zentralbankwährungen (CBDCs). Dies hat zu einer gewissen Verwirrung auf dem Markt geführt, da verschiedene Lösungen um die Aufmerksamkeit von Unternehmen und Regierungen konkurrieren. Keine dieser Lösungen bietet jedoch die gewünschten Vorteile einer dezentralen, quelloffenen und erlaubnisfreien Form von Geld – außer Bitcoin.

Chancen

• Globale Devisentransfers: Die bestehenden Finanzinfrastrukturen, die für weltweite Geldtransfers genutzt werden, sind teuer, umständlich und langsam und stehen zudem nicht allen potenziellen Teilnehmern zur Verfügung. Dies eröffnet die Möglichkeit, günstigere, transparentere und effizientere Finanztransfers zwischen beliebigen Parteien weltweit anzubieten. Dies könnte auf dem US-Dollar basieren, indem Lösungen wie USDT (Tether) genutzt werden, oder direkt mit Bitcoin über das Lightning Network erfolgen.
• Beratungsdienstleistungen: Die Einführung von Bitcoin als beste Lösung zur Erfüllung der Kundenbedürfnisse – ein Verständnis der überlegenen Eigenschaften von Bitcoin als Wertspeicher und des entstehenden Ökosystems – bietet die Möglichkeit, Kunden Beratungsdienste darüber anzubieten, wie sie von der Einführung von Bitcoin profitieren können, sowie Bitcoin gegenüber Alternativen zu positionieren.

Prüfungs- und Bestätigungsdienstleistungen

Hintergrund

Die Blockchain-Technologie hat das Potenzial, alle Prozesse der Aufzeichnung zu beeinflussen, einschließlich der Art und Weise, wie Transaktionen initiiert, verarbeitet, autorisiert, aufgezeichnet und berichtet werden. Dies kann Auswirkungen auf Aktivitäten wie die Finanzberichterstattung und Steuerberichterstattung haben. Wirtschaftsprüfer müssen die Technologie verstehen, die zur Erstellung und Bestätigung von Bitcoin-Transaktionen verwendet wird, und wie diese im Vergleich zu traditionellen Hauptbüchern auf der Blockchain gespeichert werden.

Obwohl dies außerhalb des Umfangs dieses Moduls liegt, existieren auch andere alternative Lösungen, die auf der Idee von Blockchains basieren, wie CBDCs, 'Stablecoins' und andere auf Smart Contracts fokussierte Lösungen. Ein Verständnis dieser Lösungen und der potenziellen Auswirkungen, falls ein Kunde sich für deren Einsatz entscheidet, erfordert ebenfalls ein Verständnis ihrer Funktionsweise. Diese Expertise ist entscheidend, um Fragen zu beantworten, wie etwa, ob sie dezentralisiert und öffentlich oder 'permissioned' und von einem Konsortium von Protokolleigentümern verwaltet werden, wie zum Beispiel im Supply Chain Management. Dies wirkt sich darauf aus, welche Validierungstechniken für eine effektive Prüfspur erforderlich sein könnten.

• Smart Contracts: Smart Contracts sind eine Methode, um den Vertragsabschluss zu automatisieren und die Überwachung sowie Durchsetzung vertraglicher Zusagen mit minimalem menschlichen Eingriff zu ermöglichen. Automatisierung kann die Effizienz steigern, Abwicklungszeiten verkürzen und operative Fehler reduzieren. Da bei der Nutzung von Smart-Contract-Technologie alle Vertragsbedingungen in Logik übersetzt werden müssen, kann dies auch die Vertragstreue verbessern, indem es in bestimmten Situationen Mehrdeutigkeiten reduziert. Allerdings kann die Implementierung und Überwachung technisches Wissen erfordern, das das Team derzeit nicht besitzt. Ein Wirtschaftsprüfer (CPA) könnte erforderlich sein, um die Schnittstelle zwischen Smart Contracts und externen Datenquellen, die Geschäftsereignisse auslösen, zu überprüfen. Ohne eine unabhängige Bewertung besteht für Nutzer das Risiko unerkannter Fehler oder Schwachstellen.
• ESG-Berichterstattung: Die Beschäftigung mit Bitcoin könnte es Unternehmen ermöglichen, Vorteile in ihrer ESG-Berichterstattung zu erzielen, die mittlerweile ein verpflichtender und bedeutender Teil ihrer regulatorischen Berichterstattung ist. Das 2022 verfasste KPMG-Papier beschreibt, wie Bitcoin-Mining die Nutzung erneuerbarer Energien fördern, Stromnetze mit intermittierenden erneuerbaren Energiequellen ausgleichen, Methanemissionen reduzieren und zur Wiederverwendung der von Rechenzentren erzeugten Wärme beitragen kann.

Chancen

Um die neue Rolle zu übernehmen, benötigt ein Prüfer möglicherweise einen neuen Kompetenzsatz:

• Verständnis technischer Programmiersprachen
• Effektive Methoden zur Datenerhebung aus der Bitcoin-Blockchain für Prüfungszwecke
• Unterschiede in der Implementierung zwischen Lösungen und deren Auswirkungen auf Vertrauen und Eigentum am Protokoll
• Prüfung eines Smart Contracts auf Einhaltung von Vorschriften und Drittparteikontrollen
• Streitbeilegung für Smart Contracts gemäß dem jeweils geltenden Rechtsrahmen
• Verständnis der ESG-Auswirkungen der Bitcoin-Einführung

Finanzberater

Hintergrund

Neben dem direkten Halten digitaler Vermögenswerte investieren viele vermögende Privatpersonen und Family Offices einen Teil ihrer neuen Anlagen in Fonds, die in bestimmte digitale Vermögenswerte oder Projekte investieren. Während die neuen Bitcoin-Spot-ETFs es ermöglichen, Anlagen zu halten, die die Wertentwicklung von Bitcoin abbilden, ohne die mit der Verwahrung des Vermögenswerts verbundenen Risiken einzugehen, ist der sicherste Weg zum Schutz des langfristigen Wertes, zu lernen, wie man den Vermögenswert direkt hält.

Erfreulicherweise scheint es, dass die Regulierungsbehörden im Allgemeinen akzeptiert haben, dass digitale Vermögenswerte wie Bitcoin gekommen sind, um zu bleiben. Daher konzentrieren sie sich nun darauf, ein Gleichgewicht zwischen der Entwicklung der Branche und dem Schutz der Anleger zu finden, anstatt darüber nachzudenken, ob sie verboten werden sollten oder nicht. Es ist unerlässlich, umfassende lokale und ganzheitliche Beratung zur multijurisdiktionalen regulatorischen Behandlung einer Anlagestrategie für digitale Vermögenswerte und zum Zusammenspiel verschiedener Regime einzuholen.

Verschiedene Rechtsordnungen behandeln digitale Vermögenswerte und die daraus erzielten Gewinne steuerlich unterschiedlich. Ein ähnlicher Ansatz wie bei der oben beschriebenen regulatorischen Analyse muss auch für steuerliche Zwecke verfolgt werden, wobei sowohl spezialisierte lokale Steuerberatung als auch eine ganzheitliche internationale Perspektive eingeholt werden sollte.

Bedenken hinsichtlich der Datensicherheit erfordern die Implementierung starker Cybersicherheitsmaßnahmen, um sicherzustellen, dass sowohl finanzielle Vermögenswerte als auch persönliche Informationen ausreichend geschützt sind.

Die meisten Family Offices beauftragen einen spezialisierten Drittanbieter als Krypto-Verwahrer, um ihre Kryptowährungen und die zugehörigen privaten Schlüssel zu halten. Ein Dienstleister sollte über die derzeit robustesten Sicherheitssysteme verfügen, mehrere Authentifizierungsebenen von verschiedenen internen Beteiligten für jede Transaktion verlangen und eine Versicherung haben, die den Verlust des Vermögenswerts im Falle von Betrug oder Cyberangriffen abdeckt.

Chancen

Berater von Family Offices und vermögenden Privatpersonen können auf Grundlage dieser Marktdynamik eine Vielzahl von Dienstleistungen anbieten:

• Management der Sicherheit digitaler Vermögenswerte
• Beratung zur Cybersicherheit
• Beratung zur sicheren Aufbewahrung von Bitcoin
• Steuerliche Auswirkungen
• Bitcoin als Teil eines ganzheitlichen Portfoliomanagements
• Die Entwicklung neuer rechtlicher und Compliance-Protokolle, wie z.B. Key-Signing-Zeremonien für Überweisungen

Marketingberatung

Hintergrund

Es gibt viele professionelle Dienstleistungsunternehmen, die sich auf Marketingdienstleistungen spezialisiert haben – von der Unterstützung bei der Strategieentwicklung und Inhaltserstellung bis hin zum Aufbau von Websites und der Generierung von Traffic.

Jede digitale Marketingstrategie sollte einen Plan für die Nutzung von Online-Kanälen zur Etablierung einer Internetpräsenz und zur Erreichung spezifischer Marketingziele enthalten. Letztlich ist das Ziel, die Sichtbarkeit eines Unternehmens zu erhöhen und neue Kunden über verschiedene Kanäle zu gewinnen.

Ein Beispiel für einen neuen Kanal, der eng mit Bitcoin verbunden ist, ist Nostr. Wie Bitcoin ist dies eine dezentralisierte Open-Source-Plattform, bei der der Nutzer durch die Verwendung eines privaten Schlüssels die Kontrolle über seine Daten behält. Die zensurresistente Architektur von Nostr stellt sicher, dass Unternehmenskommunikation, Marketingbotschaften und Kundeninteraktionen frei von äußerer Einflussnahme sind. Dies ist besonders wertvoll für Unternehmen, die in Branchen mit strengen Vorschriften oder mit besonderem Augenmerk auf Meinungsfreiheit tätig sind. Darüber hinaus vereinfacht die Nutzung eines einzigen privaten Schlüssels für den Zugang zu mehreren Schnittstellen das Kontenmanagement und bietet Sicherheit, indem ein nahtloser Wechsel zwischen verschiedenen Anwendungen möglich ist. Die Integration mit Bitcoin und Lightning ermöglicht zudem globale Transaktionen und Mikrozahlungen – ein Merkmal von Lightning, das neue Marketingmethoden eröffnet.

Chancen

Die Unterstützung von Kunden im Marketing kann Initiativen umfassen, um:

• Vordenkerrolle im Bereich Bitcoin in technologiebezogenen Geschäftsfeldern etablieren
• Neue Kunden mit Bitcoin-orientierten Produkten und Dienstleistungen gewinnen
• Markenbekanntheit im Bitcoin-Bereich steigern

Der Marketingplan kann Initiativen wie folgende beinhalten:

• Eine neue Website-Landingpage mit Fokus auf Bitcoin und/oder Lightning erstellen
• Bitcoin-Botschaften in bestehende Marketingkampagnen integrieren
• Produkt- oder Dienstleistungseinführungen im Zusammenhang mit Bitcoin managen
• Social-Media-Reichweite auf zielgerichteten Plattformen mit Bitcoin-Inhalten ausbauen und den Einsatz neuerer Plattformen wie Nostr evaluieren
• Zu Open-Source-Software beitragen

Der Aufbau von Fachwissen in diesen Bereichen wird neue Arten von Marketingdienstleistungen eröffnen, die für den bestehenden oder neuen Kundenstamm entwickelt und verkauft werden können.

Dienstleistungen für den KMU-Sektor

Vorteile für KMU:

• Inflationsschutz
• Zugang zu globalen Märkten
• Niedrigere Transaktionsgebühren
• Nahezu sofortige Abwicklung
• Erhöhte Sicherheit
• Finanzielle Unabhängigkeit
• Zensurresistenz

Für ein Unternehmen im Bereich professionelle Dienstleistungen gibt es mehrere potenzielle Vorteile der Bitcoin-Adoption, die für den KMU-Sektor interessant sein sollten, und es können Dienstleistungen entwickelt werden, die jeweils auf diese Vorteile abzielen:

• Marktreichweite: Die Online-Bitcoin-Community ist bereit, größere Entfernungen zurückzulegen und online zu recherchieren, um bei Unternehmen zu kaufen, die Bitcoin akzeptieren. Dies kann für ein kleineres Unternehmen einen neuen potenziellen Kundenstamm erschließen.
• Die Annahme von Bitcoin als Zahlungsmittel kann schneller abgewickelt werden und verursacht geringere Gebühren als herkömmliche Zahlungsmethoden.
• Bitcoin kann zudem die Sicherheit bei Online-Transaktionen erhöhen, da die zugrunde liegende Technologie entsprechende Eigenschaften aufweist und nicht vom traditionellen Bankensystem abhängig ist, was es zensurresistent macht.
• Das Halten eines Teils oder aller erhaltenen Bitcoins in einer sicheren Wallet kann helfen, Vermögen zu bewahren, insbesondere in Ländern mit schnell abwertenden Fiat-Währungen, was es zu einer guten langfristigen Investitionsmöglichkeit macht.

Chancen

Da kleinere Unternehmen in der Regel auf weniger Dienstleister angewiesen sind als Großunternehmen, wäre es für eine professionelle Dienstleistungsorganisation, die diesen Markt anvisiert, von Vorteil, sie in allen Aspekten der Bitcoin-Adoption beraten zu können.

Gesundheitswesen

Dem Trend einer Branche voraus zu sein, ermöglicht es professionellen Dienstleistungsunternehmen in diesem Sektor, ihren Kunden weiterhin Mehrwert zu bieten. Ein paar Beispiele aus dem Gesundheitswesen zeigen, wie Innovationen auf Basis von Bitcoin einen Branchenzweig durch die Lösung realer Marktprobleme verändern können.

Sichere Datenverwaltung – Beispiel Nostr 

Der Besitz und das sichere Teilen von Patientendaten ist ein zentrales Anliegen, weshalb Standards wie HIPAA in den Vereinigten Staaten eingeführt wurden, um sicherzustellen, dass die Daten ausreichend geschützt sind.

Die Gesundheitsbranche kann potenziell erheblich von Nostr's dezentraler und sicherer Struktur profitieren. Wie ein aktuelles Pilotprojekt in El Salvador zeigt, zielt das auf Nostr basierende SALUD-Protokoll darauf ab, die Verwaltung und Weitergabe von Patientendaten zu revolutionieren. Durch die Dezentralisierung der Gesundheitsdaten stellt Nostr sicher, dass Patienten Eigentümer ihrer medizinischen Unterlagen bleiben, während Gesundheitsdienstleister bei Bedarf auf genaue und manipulationssichere Daten zugreifen können.

Dieser Ansatz adressiert wesentliche Bedenken bei aktuellen Systemen zur Verwaltung von Gesundheitsdaten, bei denen Patientendaten oft von zentralisierten Stellen kontrolliert werden, die die Daten monetarisieren oder missbrauchen könnten. Mit Nostr wird das Risiko von Datenlecks oder unbefugtem Zugriff minimiert, und Patienten können der Datenweitergabe widersprechen, ohne die Kontrolle über ihre Informationen zu verlieren.

Ein weiteres Beispiel dafür, wie Bitcoin in neue Ansätze im Gesundheitswesen integriert werden kann, ist CrowdHealth. Es hat eine Plattform geschaffen, die die Kosten- und Abwicklungsvorteile von Bitcoin durch die Integration einer Lightning-Wallet nutzt, um Zahlungen zu senden und zu empfangen. Diese Zahlungen gehören den Beitragszahlern, die dann auf die Gemeinschaft zurückgreifen können, wenn sie mit einer hohen Arztrechnung konfrontiert werden.

Dies sind Beispiele dafür, wie das sich schnell entwickelnde Bitcoin-Ökosystem eine bestimmte Branche verändert, und viele weitere Beispiele finden sich in anderen Branchen. Professionelle Dienstleistungsunternehmen, die sich auf eine bestimmte Branche konzentrieren, können entweder davon profitieren, dieser Branche bei der Einführung solcher Lösungen zu helfen, oder selbst als Innovator auftreten, der diese Lösungen in neue Branchen bringt, während sich der Markt weiterentwickelt.

4.5.3 Ausbau des Bitcoin-Ökosystems

Bitcoin ist und war schon immer die führende Blockchain, aber der notwendige Fokus auf Sicherheit und Dezentralisierung auf Layer 1 ließ zunächst eine Lücke für andere Fähigkeiten im Markt, die andere Blockchain-basierte Lösungen zu füllen versuchten. Aus verschiedenen Gründen hatten diese im Laufe der Jahre jedoch keinen großen kommerziellen Erfolg, und das Bitcoin-Ökosystem ist nun so weit gewachsen, dass diese neuen Arten von Fähigkeiten darauf aufgebaut werden können, ohne die zugrunde liegende Layer-1-Technologie negativ zu beeinflussen.

Darüber hinaus sind viele Bitcoin-Nutzer langfristige Halter, die es als Wertspeicher oder als eine Art digitales Gold betrachten. Bitcoin-Maximalisten sind eine große Teilmenge dieser Community, die glauben, dass es die einzige Kryptowährung ist, die den Test der Zeit bestehen wird. Sie argumentieren, dass Bitcoins dezentrale Natur, Sicherheit und First-Mover-Vorteil es allen anderen digitalen Währungen überlegen machen und sie von alternativen Blockchains unterscheiden.

Es gibt auch einen enormen und wachsenden Wert, der von diesen Haltern im Bitcoin-Netzwerk gesichert wird, sodass das Wachstum des nativen Bitcoin-Ökosystems nicht darin bestehen wird, neue Nutzer zu gewinnen. Stattdessen müssen Projekte das riesige Reservoir an Nutzern, Entwicklern und Kapital, das bereits im Netzwerk vorhanden ist, nutzen. Daraus ergeben sich mehrere Möglichkeiten, das Bitcoin-Ökosystem zu erweitern, auf dem professionelle Dienstleistungen aufgebaut werden können:

1. Skalierbarkeit verbessern:Es gibt bereits mehrere Skalierungslösungen im Bitcoin-Netzwerk, wie das Lightning Network. Es werden jedoch auch andere entwickelt, die unterschiedliche Probleme adressieren. Zum Beispiel, um umfassende Skalierungslösungen bereitzustellen, die sichere, dezentrale und effiziente Plattformen für Smart Contracts bieten.
2. Smart Contracts ermöglichen:Stellen Sie sich einen Vertrag vor, der sich automatisch selbst ausführt, ganz ohne Anwälte oder Mittelsmänner. Genau das machen Bitcoin-Smart-Contracts. Bitcoin-Smart-Contracts sind selbstausführende Verträge, deren Bedingungen direkt in digitalen Code geschrieben sind. Sie führen den Vertrag automatisch aus und setzen ihn durch, sobald vordefinierte Bedingungen erfüllt sind – ganz ohne Zwischenhändler.
3. Interoperabilität fördern:Brücken und Verbindungen schaffen, die eine nahtlose Interaktion zwischen Bitcoin und anderen Blockchains ermöglichen. So könnten Nutzer Vermögenswerte mühelos zwischen verschiedenen Chains bewegen und die besten Eigenschaften jedes Netzwerks nutzen. Ein Beispiel ist USDT – ein Stablecoin, der über viele verschiedene Blockchains transferiert werden kann, wobei Nutzer in der Regel den günstigsten Preis wählen. Die Möglichkeit, USDT, das auf einer dieser alternativen Blockchains gehalten wird, auf Lightning und Bitcoin zu übertragen, kann Interoperabilität und die Migration von Werten ins sicherere Bitcoin-Netzwerk ermöglichen.
4. Benutzerfreundliche Erfahrungen integrieren:Mit dem Wachstum des Ökosystems steigt der Bedarf an Tools, die den Entwicklungs- und Bereitstellungsprozess für Entwickler vereinfachen. Dazu gehören bessere Wallets, Entwicklungs-Frameworks und Debugging-Tools. Darüber hinaus ist Benutzerfreundlichkeit entscheidend, damit auch weniger technikaffine Nutzer mit dem Ökosystem interagieren und daran teilnehmen können.
5. Bildung und Community-Building:Eine starke Community ist das Rückgrat jedes erfolgreichen Blockchain-Projekts. Investitionen in Bildung, Workshops und gemeinschaftsgetriebene Initiativen können Nutzern helfen, Neues zu entdecken, Entwicklern beim Bauen helfen und Investoren miteinander vernetzen.

Chance

Dies eröffnet eine Reihe potenzieller Dienstleistungen, die für den Markt geschaffen werden können, um Verbraucher und andere Unternehmen rund um das Bitcoin-Ökosystem zu beraten – was weltweit bereits geschieht:

• Beratung
• Bildung
• Bitcoin kaufen, halten und verkaufen

4.5.4 Die Zukunft

Was könnte in der Zukunft passieren?

Der vorherige Abschnitt hat mehrere Beispiele für die Arten von Dienstleistungen geliefert, die heute am Markt angeboten werden. Aber welche Lösungen könnten in Zukunft verfügbar werden, um professionelle Dienstleistungen rund um Beratung, Analyse, Design und Implementierung zu entwickeln, die sich an die sich wandelnden Kundenanforderungen anpassen?

E-Voting

Ein Beispiel für potenzielle Anwendungen, die auf Bitcoin aufgebaut werden können, ist die Absicherung von Regierungswahlen.

• Aktuelle Situation und Herausforderung: Demokratische Wahlen sollen sicherstellen, dass die Macht entsprechend den Ergebnissen übertragen wird und die gewählte Regierung den Willen des Volkes widerspiegelt. Dies erfordert, dass wahlberechtigte Bürger ohne Einschüchterung am Prozess teilnehmen können, dass alle Stimmen ordnungsgemäß gezählt werden, keine Fälschung von Stimmen möglich ist und das Ergebnis transparent ist. Weltweit werden Wahlen jedoch oft als nicht zielgerecht wahrgenommen, wobei 
• Bestehende Vorschläge: Regierungen haben verschiedene Maßnahmen ergriffen, um die Fairness des Wahlprozesses zu gewährleisten, wie die Einführung von Wählerausweisen oder die unabhängige Auszählung der Stimmen auf Papierbasis, doch bleiben weiterhin Herausforderungen bestehen. Regierungen wie die der EU 'untersuchen' Möglichkeiten, alternative Blockchains und Protokolle zu nutzen, um das Ziel eines transparenten und manipulationssicheren elektronischen Wahlsystems zu erreichen. Allerdings erfordert dies weiterhin Vertrauen in diejenigen, die das System erstellen und betreiben, und wird nach dem Zeitplan der Regierung entwickelt. 
• Bitcoin-basierte Alternativen wurden bereits entwickelt, die mit ihren Open-Source-Fähigkeiten das gewünschte Ergebnis eines transparenten, manipulationssicheren Wahlverfahrens liefern.

Guatemala

• Dank OpenTimestamps, einem von Bitcoin-Entwickler Peter Todd vor einigen Jahren entwickelten Tool, ist das guatemaltekische Tech-Startup Simple Proof in der Lage, wichtige Dokumente zu den Präsidentschaftswahlen des Landes vor Betrug und Manipulation zu schützen. Todds Tool, das Hashfunktionen und die Bitcoin-Blockchain nutzt, kann Informationen mit einem Zeitstempel versehen und macht es einfacher, Betrugs- und Manipulationsversuche zu erkennen.

Open-Source-dezentralisiertes elektronisches Wahlprotokoll: HodlParman – ein aktiver Befürworter von Bitcoin – hat kürzlich angekündigt:

• „Ich arbeite an einem dezentralisierten elektronischen Wahlprotokoll, das vollständig Peer-to-Peer ist, die Möglichkeit von Wahlbetrug oder Doppelabstimmungen ausschließt, die Stimmen privat hält und von jedem überprüfbar ist. Es profitiert von Nostr-Relays und der Bitcoin-Uhr und ERFORDERT KEINE Blockchain oder Token.“ 

Wie wir sehen können, gibt es den 'konventionellen' Ansatz zur Lösung eines bekannten Problems, in diesem Fall der Wahlvertrauenswürdigkeit, der noch entwickelt wird und nicht zwangsläufig alle Probleme lösen wird, sowie einen neuen Ansatz auf Basis des Bitcoin-Ökosystems, der bereits entwickelt und verfügbar ist und das Potenzial hat, diese zu lösen. Das Verständnis dieser Lösungsarten und wie sie zur Bereitstellung von Dienstleistungen für den Markt, einschließlich der Regierung, genutzt werden können, eröffnet potenziell neue Einnahmequellen.

Sats-Belohnungen

Die Möglichkeit, kleine Mengen Bitcoin praktisch kostenlos zu versenden, eröffnet Unternehmen verschiedene neue Wege, die ein auf Bitcoin fokussiertes Dienstleistungsunternehmen beratend begleiten könnte, zum Beispiel:

• Plattformen wie Microstrategy für Mitarbeiterprämien nutzen
• Bitcoin-freundliche Podcast-Plattformen wie Fountain, Belohnungen für die Teilnahme an Livestreams über NOSTR und Zap-Streaming
• Menschen für das Ausfüllen von Umfragen bezahlen, um die Teilnahme zu fördern

Zusammenfassung

Die Professional-Services-Branche ist breit gefächert und umfasst Unternehmen jeder Größe, Ausrichtung und Reichweite. Unabhängig vom Schwerpunkt haben diese Beispiele hoffentlich gezeigt, dass Bitcoin und das zugehörige Ökosystem das Potenzial haben, diese Branche grundlegend zu verändern, die Art und Weise der Dienstleistungserbringung zu wandeln und neue Chancen zu eröffnen. Professionelle Dienstleistungsunternehmen, die sich frühzeitig mit diesen Dynamiken auseinandersetzen, können sich einen Vorsprung verschaffen.

Quellen

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Beispielunternehmen, die Bitcoin-Dienstleistungen anbieten: 

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Abgesehen vom Altruismus ist Geld die Motivation, die allen freiwilligen menschlichen Handlungen zugrunde liegt. Bitcoin ist ein neutrales, globales Geld mit Regeln, aber ohne Herrscher. Wenn es nicht erzwungen werden kann und nicht scheitert, sind die geopolitischen Implikationen beispiellos.
James Dewar

4.6.0 Einführung

Sobald eine neue Technologie über dich hinwegrollt, bist du, wenn du nicht Teil der Dampfwalze bist, Teil der Straße.
Stewart Brand

Ziel dieses Kapitels ist es, Regierungen, Regierungsbehörden und Regierungsangestellten aufzuzeigen, dass das Ignorieren von Bitcoin dem Verstecken des Kopfes im Sand gleichkommt und der Hoffnung, dass es entweder erzwungen werden kann oder scheitert. Sollte keines dieser Ergebnisse eintreten, wird es die Anreizstrukturen für alle zukünftigen menschlichen Handlungen massiv verändern. Die Menschen, die das Gebiet bestehender Nationalstaaten bewohnen, deren Regierungen als erste die Technologie verstehen und angemessene Politik umsetzen, könnten einen erheblichen Vorteil erlangen.

Es könnte sein, dass Bitcoin erzwungen werden kann und/oder scheitert, aber solange eine Regierung die Technologie nicht versteht und dieses Urteil auf Grundlage von Wissen und ohne Vorurteile fällt, geht sie ein enormes Risiko ein, dessen Konsequenzen von den Bürgern getragen werden, in deren Namen sie eigentlich handeln sollte. Nach der Lektüre dieses Kapitels wäre es grobe Fahrlässigkeit und eine Pflichtverletzung der heutigen Regierungen, ihrer Behörden und Angestellten, dies zu ignorieren. Wenn Sie diese Verantwortung nicht übernehmen wollen, hören Sie jetzt auf zu lesen und treten Sie zurück.

Regierungen können als die Einheiten definiert werden, die ein Gewaltmonopol über ihr geografisches Gebiet ausüben oder anstreben. Diese Anordnung wurde zum Schutz vor äußeren physischen Bedrohungen und zur Aufrechterhaltung der inneren Ordnung getroffen. Mit der Entwicklung von Gesellschaften und Volkswirtschaften haben Regierungen dazu tendiert, ihre Rollen im Inneren auszuweiten. Eine der Rollen, die sich ab dem späten 19. Jahrhundert herausbildete, war die Kontrolle über das Geld durch Zentralbanken. Ziel dieses Kapitels ist es nicht, für oder gegen Zentralbanken und staatliche Geldkontrolle zu argumentieren, sondern hervorzuheben, dass es in Zukunft möglicherweise nicht mehr möglich sein wird, diese Macht auszuüben. Jeder, der die zentrale Bedeutung der Geldkontrolle für die Ausübung anderer Macht versteht, wird den Verlust einer solchen zentralen Kontrolle als erheblichen Rückenwind für die Dezentralisierung von Macht innerhalb von Nationalstaaten erkennen.

Die Geschichte lehrt uns, dass bedeutende gesellschaftliche Veränderungen, abgesehen von Krieg oder Seuchen, häufiger durch Technologie als durch Gesetze ausgelöst wurden, weil solche Veränderungen selten im Voraus von den Menschen oder ihren Führern angestrebt wurden. Selbst wenn solche Veränderungen gewünscht gewesen wären, hat das Gesetz keine Fähigkeit, Technologie zu entdecken oder zu erfinden.

Ein Großteil der Macht, die Nationalstaaten im letzten Jahrhundert durch die (historisch beispiellose) Kontrolle des Geldes erlangt haben, könnte abgegeben werden müssen. Dies ist keine Bedrohung für die Menschen, wohl aber für die Struktur von Regierung und Institutionen. Die Führungskräfte unserer Institutionen müssen über Bitcoin und seine Implikationen lernen, damit sie verstehen können, wie die Interessen des Gebiets und der Menschen, die derzeit ihren Nationalstaat bilden, betroffen sein könnten.

Nur so werden sie in der Lage sein, politische Maßnahmen zu wählen, die die Zukunft für ihr Gebiet und ihre Menschen optimieren. Bildung und Demut werden von allen erforderlich sein, um die Entscheidungsfindung zu verbessern. Es gibt kein Entkommen davor, Veränderungen werden uns ohnehin irgendwann aufgezwungen, und ein besseres Ergebnis kann erzielt werden, wenn wir sie antizipieren. Die Spieltheorie könnte bedeuten: früh annehmen oder verlieren.

Dies ist ein Lackmustest für unsere derzeitigen Politiker und institutionellen Führungskräfte. Werden sie hauptsächlich vom Wunsch getrieben, die Zukunft für das Gebiet und die Menschen, die derzeit ihren Nationalstaat bilden, zu verbessern? Oder werden ihre Prioritäten von anderen Motivationen geprägt, sei es persönlicher, geschäftlicher oder ideologischer Natur?

Indem Regierungen über Bitcoin lernen, können sie einen Kurs zum Nutzen ihrer aktuellen und zukünftigen Bürger festlegen. Dieses Kapitel soll einige Überlegungsbereiche bieten, um den Planungsprozess in Gang zu bringen.

4.6.1 Technologie vs. Gesetz

Die wichtigsten Ursachen für Veränderungen finden sich nicht in politischen Manifesten oder in den Aussagen verstorbener Ökonomen, sondern in den verborgenen Faktoren, die die Grenzen verschieben, an denen Macht ausgeübt wird. Oft verändern subtile Veränderungen im Klima, in der Topografie, bei Mikroben und in der Technologie die Logik der Gewalt.
James Dale Davidson

Die Geschichte ist reich an Beispielen für technologische Innovationen, die die Entwicklung und Regierungsform menschlicher Gesellschaften verändert haben. Das Buch „The Sovereign Individual“ von James Dale Davidson und William Rees-Mogg aus dem Jahr 1997 untersucht, wie technologische Veränderungen den Wandel im Westen von einer von der Kirche regierten Welt zu den heutigen Nationalstaaten vorantrieben. Sie identifizieren als Schlüsselinnovationen das Aufkommen des Buchdrucks und die Nutzung von Schießpulver als Treibstoff für Gewalt, was die Erträge von Gewalt im großen Maßstab veränderte.

Eine wichtige Beobachtung ist, dass es keine Hinweise darauf gibt, dass entweder die Kirche oder die breite Bevölkerung den eingetretenen Wandel wollten oder initiierten. Rückblickend erscheint es unvermeidlich, dass die Macht, die aus der Kontrolle der Kirche über Informationen entstand, nachließ, als die neue Ökonomie ihr Monopol auf die Produktion von Schriftstücken aufhob.

Der Buchdruck senkte die Kosten für die Vervielfältigung von Informationen und erhöhte damit die Dezentralisierung der Produktion von Schriftstücken.

Die Geschichte legt nahe, dass Technologie, die große Veränderungen bewirkte, nicht vom staatlichen Rahmen, den Institutionen, der Führung oder durch demokratische Prozesse der Bevölkerung initiiert wurde. Häufig sehen wir, dass Menschen und Institutionen dazu neigten, ihre Einführung vergeblich zu behindern, zu blockieren und zu verzögern. Im 20. Jahrhundert lässt sich dies an den frühen Reaktionen auf die Nutzung von Automobilen, Elektrizität, Kryptografie, E-Mail und dem Internet beobachten.

Die Übernahme neuer Technologien durch die Märkte führte dazu, dass sich Wohnorte, Arbeitsweisen und manchmal sogar die Struktur dessen, was als Kultur, Land oder Führungseinheit galt, veränderten. In vielen Fällen veränderte sich dadurch auch der Maßstab und die Konstruktion eben dieser Einheit. Weitere Beispiele für Technologien, die großflächige gesellschaftliche Veränderungen bewirkten, sind der Aufstieg von Elektrizität, Automobilen und dem Internet.

Besteuerung und Verschuldung sind ebenfalls gesetzlich geregelt und reagieren daher auf Technologie. Dies lässt sich in der Vergangenheit beobachten. Historisch war die Besteuerung auf Dinge wie Stempelsteuern und Verbrauchs-/Einfuhrzölle beschränkt, da die notwendige Technologie zur Unterstützung von Einkommensteuern und anderen noch nicht existierte.

Diese Belege werden angeführt, um zu zeigen, dass Technologie dem Gesetz übergeordnet sein muss. Das Gesetz kann später nachziehen, aber der Kausalfluss zeigt, dass rechtliche Mittel Veränderungen nicht vernünftig oder dauerhaft aufhalten können, und ebenso wenig können rechtliche Mittel sie verursachen. Gesetzesänderungen sind eine Folge von Technologieänderungen, nicht deren Ursache, und neue technologische Innovationen können weder herbeigewählt, von einem Herrscher dekretiert noch ohne Selbstschädigung verhindert werden.

Die Wahrheit ist unwiderlegbar. Bosheit mag sie angreifen und Unwissenheit sie verspotten, aber am Ende ist sie da.
Winston Churchill

Erfolgreiche Technologien sind eine Art „Wahrheit“. Als solche war das Gesetz nicht in der Lage, den Fortschritt vieler Technologien zu verhindern, deren Einführung die Gesellschaft zum damaligen Zeitpunkt zu verhindern schien. Wo dies gelang, führte es meist mittelfristig bis langfristig zu einer Verringerung des Wohlstands dieser Nation.

4.6.2 Dezentralisierung

Es besteht kaum Zweifel daran, dass die Fähigkeit der Zentralregierungen, auf diese Art der Finanzierung zurückzugreifen, eine der Ursachen für die höchst unerwünschte Zentralisierung der Regierung ist.
Friedrich A. Hayek

Hayek argumentierte, dass die Zentralisierung des Geldes im 20. Jahrhundert ein zugrunde liegender Treiber für die Zentralisierung der Nationalstaaten war. Der Aufstieg von Bitcoin könnte diesen Trend umkehren – etwas, das viele Menschen unterstützen und dem Politiker zwar Lippenbekenntnisse ablegen, aber scheinbar nicht umsetzen konnten.

Vor dem 20. Jahrhundert waren Kaiser, Könige, Königinnen und Regierungen immer durch den Zugang zu Geld eingeschränkt. Der Reichtum, den Geld misst, entsteht nicht von oben, sondern aus einer dezentralen Basis. Bis ins 20. Jahrhundert spiegelte die Natur des Geldes diese Realität wider und war daher selbst „real“. Die Form dieses Geldes, seine spezifische Technologie, variierte im Laufe der Zeit und an verschiedenen Orten als Teil der Entwicklung menschlicher Gesellschaften.

Seit dem frühen 20. Jahrhundert wurden Experimente unternommen, um die „Realität“ des Geldes zu entfernen, was 1961 in seiner vollständigen Loslösung von der Realität gipfelte, als die Konvertibilität des Dollars in Gold „vorübergehend“ ausgesetzt wurde.

Ich habe Finanzminister Connally angewiesen, die Konvertibilität des US-Dollars – außer in Mengen und unter Bedingungen, die im Interesse der Währungsstabilität und im besten Interesse der Vereinigten Staaten liegen – vorübergehend auszusetzen.
Richard Nixon

Geld ist eine Technologie und Bitcoin, als digitales Geld, könnte eine der größten technologischen Innovationen der Menschheitsgeschichte sein.

...Geld ist im Grunde genommen genauso eine Technologie wie jede andere grundlegende Maschine, etwa der Keil, der Hebel oder das Rad.
Business Insider

Vielleicht ist Geld in seiner Bedeutung vergleichbar mit der Erfindung der Landwirtschaft, des Buchdrucks oder des Schießpulvers. Abgesehen vom Altruismus motiviert Geld alle freiwilligen menschlichen Handlungen, und daher ist es möglich, dass eine neue Lösung in dieser Technologie für 8 Milliarden Menschen die wirkungsvollste technologische Innovation der Menschheitsgeschichte sein könnte.

Geld ist Macht, es ist eine Technologie und als solche dem Gesetz übergeordnet und daher auch den gesetzgebenden Institutionen. Die Dezentralisierung des Geldes wird die Dezentralisierung der Macht vorantreiben.

Eine der Folgen der Segnungen der Währungsstabilität ist, dass das Gesetz auf unerwartete und revolutionäre Veränderungen im Währungssystem nicht vorbereitet ist.
Phanor J. Eder

Heute geben Staaten ein oder mehrere Zahlungsmittel als gesetzliches Zahlungsmittel vor. Sollte der Markt etwas anderes als bevorzugtes Geld bestimmen – sei es lokal oder international – könnten Regierungen mit einer Situation konfrontiert werden, in der die Nachfrage nach der lokalen Währung durch die Nachfrage nach dem globalen, neutralen „realen“ Geld übertroffen wird. Wir werden erneut beobachten, dass echtes Geld ein vom Markt bestimmtes Gut ist, das gesetzliche Änderungen verursachen kann und nicht selbst durch Gesetze geschaffen wird. Staaten könnten sich immer dafür entscheiden, Gesetze beizubehalten, die das weniger nachgefragte Geld vorschreiben, sollten aber die selbstschädigenden Konsequenzen solcher Entscheidungen sorgfältig abwägen:

Die Geschichte zeigt, dass es nicht möglich ist, sich vor den Folgen zu schützen, wenn andere ein härteres Geld halten als man selbst.
Saifedean Ammous

Das oben dargestellte Argument zeigt, wie ein dezentralisiertes, globales und neutrales Geld die Dezentralisierung von Macht vorantreiben kann. Nun wenden wir uns der Frage zu, wie Bitcoin als dezentrale monetäre Kommunikationstechnologie auch ein Vorläufer der Dezentralisierung nicht-monetärer Kommunikation und Medien sein könnte.

Dezentralisierung der Kommunikation

Bitcoin ist ein dezentralisiertes, offenes und neutrales Netzwerk-Kommunikationsprotokoll, das der Markt zunehmend als Geld wertschätzt.

Es gibt Merkmale dieses Protokolls, die möglicherweise auch ein neues Paradigma in der menschlichen Kommunikation jenseits von Geld hervorbringen. Wir beginnen zu sehen, wie Kommunikations- und Social-Media-Lösungen entstehen und an Bedeutung gewinnen, die einige dieser Merkmale nutzen, zum Beispiel Nostr und Keet. Dies könnte der Beginn einer großen Dezentralisierung von Diensten sein, im Vergleich dazu, wie das Internet heute genutzt wird. Diese Mediendienste werden wahrscheinlich auch die Bitcoin-Transaktionsfähigkeit nativ eingebettet haben.

Angesichts der jüngsten Debatten, insbesondere in der entwickelten Welt, über Meinungsfreiheit und Zensur sollte die Dezentralisierung der Kommunikation von Regierungen nicht ignoriert werden, und sie sollte die heutige Politikgestaltung unabhängig von Bitcoin selbst beeinflussen.

Es könnte kontraproduktiv sein, wenn Regierungen zu zwanghaft versuchen, aktuelle zentralisierte Lösungen zu verbieten, abzuschalten, zu zensieren oder anderweitig zu beeinträchtigen. Je härter die Regierung eingreift, desto schneller werden alternative Lösungen wahrscheinlich wachsen. In allem, was den bestehenden freien Gesellschaften der entwickelten Welt ähnelt, werden diese alternativen Lösungen viel teurer zu überwachen sein und sind daher für die breite Bevölkerung praktisch nicht überwachbar.

Daher könnte der optimale Ansatz darin bestehen, freiwillig mit bestehenden zentralisierten Lösungen zusammenzuarbeiten, wobei der Fokus nur auf allgemein anerkannten großen Schäden liegt und nicht auf Fragen bezüglich weit verbreiteter alternativer Narrative oder einzelner Bürger. Ein globales Bekenntnis zur vollständigen Meinungsfreiheit auf bestehenden Plattformen wird den Drang zu den aufkommenden dezentralisierten Plattformen verringern.

4.6.3 Internationalisierung

Internationalisierung durch Eigenschaften

Bitcoin ist digitales Eigentum und nimmt daher keinen physischen Raum ein und hat keinen geografischen Fußabdruck. Darüber hinaus ist Bitcoin kein rechtliches Konstrukt. Daher ist Bitcoin eine einzigartige Innovation, die zu wertvollem Eigentum geworden ist, aber weder physisch noch rechtlich einen Wohnsitz hat.

Die Welt hat in der jüngeren Vergangenheit eine Zeit erlebt, in der sie auf einem einzigen Währungsstandard – dem Goldstandard – basierte. Obwohl die Länder ihre eigenen Währungen behielten, änderten sich die Wechselkurse selten, da sie auf dem Goldgewicht bewertet wurden, das jede Währung repräsentierte. Allerdings beendeten die kostspielige und langsame physische Transportierbarkeit von Gold schließlich diese Periode. Sie begrenzte auch die Internationalisierung, die Gold über eine bloße gemeinsame Wertmessung hinaus bieten konnte. Das Überleben von Gold als globaler Währungsstandard war begrenzt und wurde letztlich durch seine physische Präsenz untergraben.

Internationalisierung durch soziales Netzwerk

Die Bitcoin-Community hat sich als globales soziales Netzwerk entwickelt. Der Wohnsitz kann die Freiheiten, die Menschen je nach geografischer Lage haben, beeinflussen, zum Beispiel den Zugang zum offenen Internet oder die Liste der im Apple App Store oder Google Play Store zugelassenen Apps. Der Wohnsitz kann auch den rechtlichen Status und die Regulierung von Bitcoin als Vermögenswert und Tauschmittel beeinflussen. Die gemeinsame Kultur und das Wissen, das sich in der Bitcoin-Community entwickelt hat und weiter wächst, ist jedoch eine geteilte globale Erfahrung.

Folgen der Internationalisierung

Es erscheint unvorstellbar, dass irgendein Teil der freien Welt Maßnahmen ergreifen könnte, die die Bewegungsfreiheit der Menschen so weit einschränken, dass das Auswandern in andere Länder illegal wird. Ein solch autoritärer Schritt würde das Ende der entwickelten Welt signalisieren, und die Geschichte legt nahe, dass dies nicht lange vor einer Revolution Bestand hätte.

Vor diesem Hintergrund wird die Kombination aus der nicht-geografischen Natur von Bitcoin und dem globalen sozialen Netzwerk eine beispiellose Wettbewerbsdynamik auf Nationalstaaten ausüben, um ihren Bürgern wertvolle Dienstleistungen für ihr Geld zu bieten – oder einen schrumpfenden Kundenstamm zu riskieren. Dies muss kein „Wettlauf nach unten“ sein, wie manche es darstellen, sondern vielmehr eine Explosion der Vielfalt, mit starkem Fokus auf hochwertige und produktive Leistung im Gegenzug für die erhobenen Steuern – auf welchem Niveau auch immer der Markt es zulässt.

Das wettbewerbsintensivere Umfeld, in dem sich Nationalstaaten wiederfinden werden, kombiniert mit dem Wachstum eines neuen Geldes, das menschliches Handeln global koordiniert, wird als Sog nach außen wirken. Zusammen mit der Dezentralisierung von Geld und Kommunikation, die nach innen zieht, könnten Nationalstaaten feststellen, dass sie von beiden Seiten unter Druck geraten. Kompetenzbereiche könnten sich intern in Regionen oder Gemeinschaften aufteilen und nach außen hin zerfallen. Die Größe und der Umfang von Nationalstaaten werden sich im Durchschnitt wahrscheinlich verringern. Unabhängig von der resultierenden Größe in einer bestimmten Gerichtsbarkeit werden die steuerzahlenden Bürger weniger Bittsteller und mehr Kunden sein und daher verlangen, dass die Dienstleistungen ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis bieten.

Die Dezentralisierung nach innen und die Ausdehnung nach außen könnten einige Nationalstaaten auseinanderreißen, ähnlich wie die Spaghettifizierung in einem Schwarzen Loch. Bitcoin wirkt gleichzeitig sowohl lokalisierend als auch globalisierend.

Wir sehen bereits innerhalb der Bitcoin-Ökonomie die scheinbar widersprüchlichen Effekte, gleichzeitig sowohl eine lokalisierende als auch eine globalisierende Kraft zu sein. Es gibt mehr Globalisierung, weniger Vermittlung und mehr Dezentralisierung, mit sowohl stärker lokalisierten als auch internationalen Ökonomien und sozialen Netzwerken – mit deutlich weniger dazwischen.

Hier ist eine (nicht abschließende) Liste spezifischer Themen, bei denen Regierungen die Auswirkungen dieser Internationalisierung berücksichtigen sollten:

• Steuern / Haushalte
• Geldmenge / Bankensystem
• Verteidigung / Kriegsführung
• Internationale Regierungsstrukturen
• Regionale / lokale Regierungsstrukturen
• Wirtschaftsstrukturen
• Wohltätigkeitsorganisationen, gemeinnützige, religiöse und Gemeinschaftsorganisationen
• Bildung / Wissenschaft

4.6.4 Ethik

Die wichtigsten ethischen Fragen variieren je nach Geopolitik. Wir betrachten zwei Perspektiven: die Perspektive der entwickelten Welt und die Perspektive des Globalen Südens. Dass das bestehende Finanzsystem für Bürger je nach Wohnort unterschiedliche Probleme verursacht, kann selbst als ethisches Problem im Zusammenhang mit menschlicher Gleichheit betrachtet werden.

Perspektive der entwickelten Welt – Vermögensungleichheit und Umwelt

Der Cantillon-Effekt ist nach Richard Cantillon benannt, einem irisch-französischen Ökonomen des 18. Jahrhunderts, der seine Beobachtung erstmals niederschrieb. Der Effekt beschreibt die ungleichmäßigen Auswirkungen, die die Geldmengenausweitung auf Güter und Vermögenswerte in einer Volkswirtschaft hat. Wenn neues Fiat-Geld in eine Wirtschaft eingespeist wird, werden seine Auswirkungen von verschiedenen Menschen und Branchen zu unterschiedlichen Zeiten gespürt. Typischerweise steigen die Werte von Vermögenswerten, was den Wohlhabenden zugutekommt, während die Vermögensarmen eine allgemeine Preissteigerung erleben.

Das bestehende Geldsystem ist eine bedeutende Ursache für das Wachstum der Vermögenslücke zwischen Arm und Reich. Die Möglichkeit für Wohlhabende und politisch Einflussreiche, das bestehende System zu ihrem Vorteil auszunutzen – auf Kosten der weniger Begünstigten – ist ein Merkmal der Funktionsweise des aktuellen Geldsystems. Dieser Mechanismus treibt auch den Rückgang der Mittelschicht voran, wobei wenige reich werden und viele ärmer. Eine Rückkehr zu neutralem Geld, das nur durch Arbeit erworben werden kann – unabhängig vom Vermögen der betreffenden Person – wird das Anwachsen dieser Vermögensunterschiede stoppen und sie abbauen, was zu weniger ungleichen Gesellschaften führt.

Bitcoin scheint eine Reihe von Vorteilen im Rahmen eines ESG-Ansatzes zu bieten. Im Verlauf seiner kurzen Geschichte tauchen immer wieder neue und innovative Möglichkeiten auf, das Netzwerk und seinen nativen Vermögenswert zu nutzen, etwa um Stromnetze zu stabilisieren, Treibhausgasemissionen zu reduzieren und sogar nachhaltige Wärme für gewerbliche und private Immobilien bereitzustellen.KPMG

Bitcoin könnte ein entscheidender Beitrag zur Bekämpfung des Klimawandels sein, da es wirtschaftlich sinnvoll mit Energieerzeugung und -nutzung interagiert. Das Papier weist auch auf erhebliche soziale und Governance-Vorteile im Zusammenhang mit Bitcoin hin.

In einer Welt, in der Geld nicht geschaffen werden kann, um den Ressourcenverbrauch anzukurbeln, werden die verfügbaren Ressourcen effizienter und weniger verschwenderisch genutzt. Wir werden wahrscheinlich eine Veränderung des Gleichgewichts der wirtschaftlichen Anreize zwischen Neuproduktion und „Reparatur und Wiederverwendung“ sehen, wobei Letzteres relativ zunimmt. Dies würde zu einer Reduzierung des Konsumismus führen, ohne dass es zu wirtschaftlichen Katastrophen kommt, da das Geld nicht mehr auf Schulden basiert. Wir würden einen nachhaltigeren Umgang mit Ressourcen und einen Wohlstandszuwachs für diejenigen sehen, die arbeiten, weniger verbrauchen als sie verdienen und den Überschuss in hartem Geld sparen.

Globaler Süden / Entwicklungsländer – finanzielle Ausgrenzung und schlecht geführte nationale Währungen

Einige von uns werden in Währungsregime mit guten politischen Rahmenbedingungen und weisen Herrschern hineingeboren ... Aber viele von uns leiden unter schlechten oder schlecht geführten Währungsregimen ... Wir haben so wenig Kontrolle darüber, in welche Währungsinstitutionen wir hineingeboren werden, wie über die biologischen Mütter, die uns gebären.Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

Im Globalen Süden beobachten wir aus der Perspektive schlecht geführter Währungen mit hoher Inflation, geringer internationaler Konvertierbarkeit und niedrigen Niveaus finanzieller Inklusion. In vielen großen Ländern sind die Hälfte oder mehr der Bevölkerung ohne Bankverbindung. Eine neutrale, erlaubnisfreie und im Angebot feste globale Währung hat solchen Bevölkerungsgruppen viel zu bieten.

Hohe Inflation erschwert es den Bürgern zu sparen. Sparen ist ein wichtiger Faktor, um in einer Volkswirtschaft Kapital aufzubauen, und das Fehlen davon beeinträchtigt das reale Wachstum und die Nachhaltigkeit erheblich. Stattdessen werden Volkswirtschaften abhängig von externem Kapital oder meist von Schulden, um die Produktion anzukurbeln. Solche Schulden sind meist an Bedingungen geknüpft, die die Art der wirtschaftlichen Entwicklung bestimmen, die der Kreditgeber für vorteilhaft hält und die möglicherweise nicht dem entspricht, was der lokale Markt organisch entwickelt hätte. Dass die Schulden zentral organisiert werden, bietet auch eine Gelegenheit für unethische Führungskräfte, einen Teil davon für den persönlichen Gewinn abzuzweigen.

Hohe Inflation führt zu einer Erhöhung der Zeitpräferenz, da die Menschen die Zukunft stärker abwerten. Die Senkung der Zeitpräferenz ist entscheidend für das Wachstum von Zivilisation und Wirtschaft. Niedrige Inflation und eine geringere Zeitpräferenz erleichtern es den Menschen, für die Zukunft zu planen und zu investieren.

Die Ausgrenzung erheblicher Teile der Weltbevölkerung vom Zugang zu globalem Geldverkehr führt auch dazu, dass sie von der Teilnahme an globalen Märkten ausgeschlossen werden. Dies beeinträchtigt ihre Fähigkeit, sich selbst zu versorgen, indem sie Waren und Dienstleistungen an willige Käufer liefern. Ihr Ausschluss schadet auch Kunden, die von den Wettbewerbsvorteilen profitieren könnten, die die derzeit Ausgeschlossenen bieten könnten; wir alle verlieren, manche mehr als andere.

4.6.5 Bewertung von Politikoptionen

Veränderung ist das Gesetz des Lebens. Und diejenigen, die nur auf die Vergangenheit oder Gegenwart schauen, werden die Zukunft mit Sicherheit verpassen.John F. Kennedy

Unabhängig davon, wie Regierungen auf dieses Thema reagieren, sollten die Tiefe und Breite seiner Auswirkungen dazu führen, dass der Aufstieg von Bitcoin in nationale Risikoregister aufgenommen wird.

4.6.5.1 Widerstand – Kämpfer

Einige Elemente der Regierungspolitik, insbesondere jedoch die der Finanzaufsichtsbehörden, scheinen diese Haltung über weite Strecken seit dem Zeitpunkt eingenommen zu haben, als Bitcoin einen beachteten Wert erlangte. Wo Regulierungen eingeführt wurden, waren sie meist reaktiv, langsam und hatten den Effekt, das Wachstum zu behindern. Dies ist jedoch möglicherweise nicht beabsichtigt und könnte einfach die Folge eines unzureichend strategischen Ansatzes seitens der Regierungen und damit auch der nachgeordneten Regulierungsbehörden sein.

Sollte Bitcoin weiterhin steigen, wird die Geschichtsschreibung erkennen, dass das Abgeben von Chancen an andere ein großer Nachteil für die Bevölkerungen der Länder war, die diesen Ansatz gewählt haben. Der Aufstieg des Internets wurde anfangs, sehr früh, in der entwickelten Welt etwas bekämpft, aber die Vernunft setzte sich schnell durch und viele der kommerziellen und technologischen Vorteile wurden von den Ländern entwickelt, aufgebaut und genutzt, die das Internet in seiner Anfangszeit angenommen haben.

4.6.5.2 Ignorieren – Spieler

Diese Option scheint von den meisten Regierungen von 2009 bis 2024 gewählt worden zu sein, mit einigen bemerkenswerten Ausnahmen wie El Salvador und Bhutan. Trotz der Arbeit von Politik-Instituten wie dem Bitcoin Policy Institute in den USA und Bitcoin Policy UK sind die meisten Regierungen weitgehend unwissend gegenüber den Themen geblieben und verpassen daher sowohl Maßnahmen zur Risikominderung als auch Chancen durch den Aufstieg von Bitcoin. Wo Regulierung erfolgt ist, war sie meist reaktiv und nicht strategisch durchdacht.

Bewusste Ignoranz kann keine akzeptable Haltung sein, da sie mit der Zukunft der Menschen spielt, die in den Regionen leben, für die die Regierung aktuell verantwortlich ist. Die Unterstützung von Fehlinformationen und der Einsatz politischer Rhetorik, um eine bedeutende Technologie herabzuwürdigen, kann kein ethischer oder professioneller Weg sein, Regierungspolitik zu betreiben. Über Bitcoin als ‚magisches Internet-Geld‘ zu lachen, mag in den ersten Jahren, als es nur ein nerdiges Sammlerstück oder von sehr geringem Wert war, noch vertretbar gewesen sein, aber das ist heute keine akzeptable Position mehr.

4.6.5.3 Verzögern – Nachzügler

Der Versuch, den Aufstieg von Bitcoin zu verzögern, ist eine realistische Option. Allerdings wird dies auf Kosten eines schlechteren Ergebnisses für die Menschen gehen, die heute und in Zukunft in den Regionen leben, für die eine solche Regierung verantwortlich ist. Angesichts dieses Risikos sollte dieser Weg nur aus einer Position des Wissens und der informierten Expertise heraus verfolgt werden.

Es kann Bereiche geben, in denen eine themenspezifische und international koordinierte Verzögerung hilfreich sein könnte, um den unvermeidlichen Übergang abzumildern. Ein Beispiel wäre, dass durch die Reduzierung der Versuche, zentralisierte Social-Media-Unternehmen zu zensieren oder übermäßig zu belasten, der Wechsel zu unzensierbaren Lösungen verzögert werden könnte. Dies könnte die Kosten für das Management internationaler Finanz- und anderer groß angelegter Verbrechen über einen längeren Zeitraum senken.

4.6.5.4 Annehmen – Innovator

Wenn es gewinnen wird, unterstütze es. Die Geschichte ist freundlich zu denjenigen, die auf Gewinner setzen.
James Dewar

Wenn Bitcoin weiterhin als globale Währung aufsteigt, werden die frühen Gewinner sein:

• Personen, die Bitcoin früh angenommen haben
• Unternehmen und ihre Aktionäre, die Bitcoin früh angenommen haben
• Bürger von Ländern, deren Regierungen Bitcoin früh angenommen haben

Langfristig werden alle profitieren, aber die anfänglich überproportionalen Vorteile werden in die Länder fließen, deren Regierungen diese Option wählen.

Indem Regierungen Bitcoin jetzt annehmen, können sie:

• Die Bildung ihrer Bürger fördern
• Bitcoin-Gesetze und -Regulierungen aus einer strategischen Perspektive entwickeln
• Das Wachstum neuer Industrien fördern oder zumindest neutral bleiben
• Die Umgestaltung der Wirtschaft antizipieren – Größe des Finanzsektors, Verringerung der Bedeutung und Macht von Mega-Konzernen
• Die Auswirkungen auf die staatliche Finanzierung steuern

Wird Bitcoin den Politiker überflüssig machen, der glaubt, seine Aufgabe sei es zu herrschen statt zu dienen?
Darren Freemantle

Es ist gesellschaftlich schädlicher, wenn der Millionär seinen überschüssigen Reichtum für Wohltätigkeit statt für Luxus ausgibt. Denn wenn er ihn für Luxus ausgibt, schadet er hauptsächlich sich selbst und seinem unmittelbaren Umfeld, aber wenn er ihn für Wohltätigkeit ausgibt, fügt er der Gesellschaft einen schwerwiegenderen Schaden zu.
John A. Hobson

4.7.0 Einführung

Regierungen werden nicht nur ihre Fähigkeit verlieren, viele Formen von Einkommen und Kapital zu besteuern; sie werden auch ihre Zwangsmacht über Geld verlieren.
James Dale Davidson

Wie im Kapitel für Regierungen erörtert, wird der Aufstieg von Bitcoin voraussichtlich erheblichen Druck auf die staatliche Finanzierung von Sozialleistungen ausüben. Dieser zusätzliche Druck wird sich wahrscheinlich zeitgleich mit dem demografischen Wandel in vielen westlichen Volkswirtschaften entwickeln.

Die Verdrängung des Staates als Finanzierer und/oder Anbieter, kombiniert mit größeren Bedürfnissen der Bevölkerung, wird zu einem deutlich höheren Bedarf an wohltätigen Aktivitäten und der Philanthropie zu deren Unterstützung führen. In einer Welt, in der finanzielle Vermögenswerte selbstverwahrt und entmaterialisiert gehalten werden können, sind hohe Niveaus von Zwangsbesteuerung selbst in Demokratien mit Wahlzustimmung nur durch die Einführung derzeit inakzeptabler Einschränkungen der Bewegungsfreiheit aufrechtzuerhalten. Siehe das obige Zitat aus The Sovereign Individual oder lesen Sie es vollständig nach.

Es ergeben sich jedoch auch Chancen für wohltätige und gemeinnützige Organisationen. Es ist nicht so, dass ihre Dienste nicht mehr nachgefragt werden – ganz im Gegenteil. Und viele von denen, die durch Lernen und Weitblick in diesem Wandel wohlhabend werden, werden dem Weg derer folgen, die vor ihnen kamen (zum Beispiel Rockefeller und Carnegie), und zu Philanthropen werden, wenn sie den Bedarf erkennen und die Mittel dazu erwerben.

4.7.1 Risiken

Ich bin gesetzlich verpflichtet, so viel an die Armen zu zahlen, dass ich nicht in der Lage bin, freiwillige Beiträge zu leisten... das hemmt und schwächt das wohltätige Prinzip in mir; und dieses Prinzip, wenn es nicht ausgeübt wird ... wird schwächer und schwächer und erlischt vielleicht mit der Zeit ganz.
Thomas Alcock

Die Risiken, denen Wohltätigkeitsorganisationen ausgesetzt sind, ergeben sich aus den folgenden Beobachtungen:

• Ein Anstieg der gesellschaftlichen Nachfrage nach Gesundheits- und Sozialleistungen aufgrund des demografischen Wandels (in der entwickelten Welt)
• Ein Rückgang der Fähigkeit des Staates, bestehende Leistungen weiterhin bereitzustellen
• Ein Rückgang der staatlichen Möglichkeiten, finanzielle Unterstützung für Wohltätigkeitsorganisationen zur Aufrechterhaltung bestehender Leistungen zu leisten

Die oben genannten Punkte führen zu Risiken, dass Wohltätigkeits- und gemeinnützige Organisationen einer erhöhten Nachfrage nach Leistungen gegenüberstehen, während gleichzeitig eine wichtige Finanzierungsquelle zurückgeht.

Im 20. Jahrhundert wurde der Staat in den meisten entwickelten Ländern zum dominierenden Anbieter von Gesundheits- und Sozialleistungen – Bereiche, die zuvor weitgehend das Gebiet von Wohltätigkeitsorganisationen, Gemeinschaftsgruppen und religiösen Einrichtungen waren. Das Entstehen des Wohlfahrtsstaates seit dem Zweiten Weltkrieg beruhte auf dem Machtzuwachs der Nationalstaaten. Sollte sich dies umkehren, werden Lücken in der sozialen Versorgung entstehen, und die Menschen werden versuchen, sich zu organisieren, um diese Lücken zu schließen.

Es ist einer zivilisierten Gesellschaft zuwider, wenn Krankenhäuser auf private Wohltätigkeit angewiesen sein müssen.
Aneurin Bevan

Obwohl viele Menschen, darunter Politiker, ethische Argumente gegen die Abhängigkeit von Wohltätigkeit als „abstoßend“ oder ähnlich vorgebracht haben, könnte sich herausstellen, dass solche Ansichten ein vorübergehendes Privileg waren. In jedem Fall wurden solche Ideen intellektuell angefochten. Eine Rückkehr zu der Erwartung, dass diejenigen mit den breitesten Schultern die größte Last durch philanthropisches Engagement statt durch Zwang tragen, könnte sich sowohl ethisch als auch gesellschaftlich als vorteilhaft erweisen.

Der aktuelle und zukünftige Fortschritt in globaler Technologie und Produktivität bedeutet, dass eine solche Veränderung kein Rückschritt in die Welt vor dem 20. Jahrhundert wäre. Die Ressourcen, um die heute allgemein gewünschten sozialen Sicherungsnetze bereitzustellen, übersteigen die früher verfügbaren bei weitem. Tatsächlich wird Bitcoin selbst, indem es zu besseren Ressourcenallokationen, Kapitalwachstum und einer geringeren Zeitpräferenz führt, eine neue Grundlage schaffen, um die Ressourcen zu erhöhen, die die Weltwirtschaft produzieren kann.

4.7.2 Bedrohungen

Wandel ist das Gesetz des Lebens. Und wer nur auf die Vergangenheit oder Gegenwart blickt, wird die Zukunft mit Sicherheit verpassen.
John F. Kennedy

Finanzierung

Wohltätigkeits- oder gemeinnützige Organisationen, die Mittel von zentralen oder lokalen Regierungen erhalten, könnten aufgrund der Dezentralisierung der finanziellen Macht von diesen politischen Einheiten mit Kürzungen dieser Mittelströme konfrontiert werden.

Dasselbe Risiko gilt für Organisationen, die einen erheblichen Teil ihrer Finanzierung von Unternehmen erhalten, die selbst durch den Aufstieg von Bitcoin vor Herausforderungen stehen könnten. Besonders hervorzuheben sind Unternehmen, die heute im Finanzdienstleistungsbereich tätig sind. Wenn diese Förderorganisationen nicht selbst aktiv planen und auf diese aufkommende Technologie reagieren, könnte ihre Fähigkeit, wohltätige Aktivitäten weiterhin zu unterstützen, sinken.

Wohltätigkeitsorganisationen, die einen Teil ihrer Mittel aus Investitionen, Vermächtnissen oder Stiftungen beziehen, könnten feststellen, dass die realen Renditen daraus sinken, da Bitcoin einen Teil der derzeitigen Geldprämie dieser Anlagen reduziert. Besonders betroffen könnten Immobilien, Gold und Aktien sein. Auch Anleihen könnten real an Wert verlieren, nicht nur als Folge überschuldeter Staaten, sondern auch, weil sie mit dem Aufstieg eines neuen monetären Vermögenswerts konkurrieren müssen.

Die Demografie der Finanzierung hat sich im Laufe der Zeit immer verändert, das ist nichts Neues. Was jedoch durch den Aufstieg von Bitcoin geschehen könnte, ist, dass die Werte und Perspektiven der nachfolgenden Generationen sich radikal von dem unterscheiden, was bisher zu beobachten war.

Nachfragewachstum

Da Regierungen immer weniger in der Lage sind, bestimmte Gesundheits- und Sozialleistungen bereitzustellen, wird es in der Gesellschaft eine zunehmende Menge an unbefriedigter Nachfrage geben. Die Menschen werden sich zunehmend an kleinere, lokale Gemeinschaftsorganisationen wenden, um diese Nachfrage zu decken. Neue Organisationen werden entstehen, unterstützt von neu engagierten Spendern.

Die entwickelte Welt steht vor einer demografischen Zeitbombe, verursacht durch alternde Bevölkerungen und sinkende Geburtenraten. Diese Trends treiben die Regierungen weiter in die Verschuldung und erhöhen in vielen Fällen die Last nicht finanzierter zukünftiger Verpflichtungen. Viele aktuelle Bedürfnisse werden nicht erfüllt, und es werden Versprechen gemacht, die mit großer Wahrscheinlichkeit nicht eingehalten werden. Dies wird durch kurzfristige politische Zweckmäßigkeit angetrieben, hat aber die unglückliche Folge, die Erwartungen weit über das hinaus zu steigern, was tatsächlich geliefert werden kann. Solche Erwartungen sind eine Quelle zukünftiger Nachfrage, denn wenn sie nicht erfüllt werden, haben die Menschen wahrscheinlich keine ausreichende private Vorsorge getroffen, selbst wenn sie dazu in der Lage gewesen wären, hätten sie die Versprechen nicht erhalten.

4.7.3 Chancen

In diesem Abschnitt heben wir einige mögliche Chancen für Wohltätigkeits- und gemeinnützige Organisationen hervor, die Bitcoin bieten könnte. Sie sind nicht abschließend, aber sie sind für die meisten Organisationen relevant und sollen Denkanstöße geben.

Eine wichtige Erkenntnis ist, dass, sollte Bitcoin weiterhin auf dem Weg zu einem immer wertvolleren weltweiten Vermögenswert und Währung bleiben, bereits heute eine demografische Kohorte beteiligt ist, aus deren Reihen viele der Philanthropen von morgen hervorgehen werden. Sie sind eine motivierte und engagierte Gruppe, von denen viele bereits verstehen, dass mit großem Reichtum große Verantwortung einhergeht. Sie werden wahrscheinlich zunehmend bereit sein, sich mit Wohltätigkeitsorganisationen zu engagieren und diese zu unterstützen, die sich ethisch positionieren, um Bedürftigen zu helfen – sei es bei aktuellen oder neu entstehenden Bedürfnissen, wenn Regierungen immer weniger in der Lage sind, gegebene Versprechen einzuhalten.

Mit der neuen Nachfrage und der neuen Finanzierungskohorte könnte es sich lohnen, eine Tochter-Wohltätigkeitsorganisation oder gemeinnützige Organisation zu gründen. Eine neue, eigenständige Tochtergesellschaft kann sich besser fokussieren und sowohl in der Leistungserbringung als auch im Fundraising schneller innovieren. Vielleicht finden Sie sogar Bitcoiner, die bereit sind, ehrenamtlich für Sie zu arbeiten, sowie die Mittel zur finanziellen Unterstützung der Philanthropie bereitstellen, denn wer wohlhabend ist, ist auch Herr über seine Zeit.

Bitcoin-Spenden akzeptieren und gezielt ansprechen

Bitcoin zu akzeptieren ist eine einfache, kostengünstige Möglichkeit, mit der Bitcoin-Demografie in Kontakt zu treten. Weltweit tun dies bereits viele Unternehmen, um zusätzliche Einnahmen zu generieren, indem sie verschiedene soziale Medien und Online-Dienste nutzen, oft kostenlos. Durch die Annahme von Bitcoin öffnen sich Organisationen einem wachsenden globalen Markt von Menschen, die mit der Zeit wohlhabender werden. Dieser Markt ist derzeit relativ leicht zu erreichen, da er über soziale Medien und Online-Plattformen recht kohärent ist.

In einigen Steuerjurisdiktionen fällt beim Ausgeben von Bitcoin in Unternehmen eine Kapitalertragssteuer an. Spenden an Wohltätigkeitsorganisationen sind jedoch möglicherweise nicht steuerpflichtig, was die Reibung stärker reduziert als bei Unternehmen.

Der Aufbau eines Rufs innerhalb dieser globalen Gemeinschaft ist derzeit viel einfacher als in ein paar Jahren, wenn sie viel größer ist und Ihre Organisation eine von Hunderten ist, die Bitcoin akzeptieren. Außerdem werden die Menschen, mit denen Sie heute in Kontakt treten, wahrscheinlich einen größeren Anteil der zukünftigen Philanthropen ausmachen als diejenigen, die Bitcoin erst später übernehmen. Die Ansprache dieser Demografie eröffnet eine globale Chance, für Bitcoin-Vermächtnisse sowie andere nicht-finanzielle Unterstützung wie ehrenamtliche Mitarbeit in Betracht gezogen zu werden.

Treasury-Management

Für Wohltätigkeits- und gemeinnützige Organisationen, die einen Teil ihrer Einnahmen aus Investitionen oder Stiftungen erzielen, kann die Aufnahme einer Bitcoin-Allokation in das Anlageportfolio für ein gegebenes Risiko eine überlegene Rendite liefern, indem das Sharpe-Verhältnis erhöht wird. Siehe Kapitel 7.3 'Treasury-Management' für weitere Informationen.

Innovationen in der Leistungserbringung

Viele Unternehmen, die sich mit Bitcoin beschäftigen, führen gezielt Produkte und Dienstleistungen für diesen Markt ein, um Einnahmen und Loyalität weiter zu steigern. Für Wohltätigkeitsorganisationen besteht die Chance, zu prüfen, wie Bitcoin-Technologie eine Plattform zur Verbesserung ihrer Leistungserbringung bieten kann.

Wir geben hier nur ein Beispiel, um die Idee zu verdeutlichen und Ihren Innovationsprozess zu unterstützen.

Die Unbanked „bankieren“: Bitcoin-Zahlungskarten, bereitgestellt und aufgeladen von einer Wohltätigkeitsorganisation, könnten Menschen ohne Bankkonto – sei es aufgrund von Identitätsproblemen oder Unrentabilität – helfen, Zugang zu Diensten wie Tafeln zu erhalten, während sie Privatsphäre und Würde bewahren. Eine solche Lösung kann auch Fähigkeiten fördern, die für ein selbstständiges Leben wichtig sind, wie etwa das Treffen von Entscheidungen auf Basis eines Budgets im Geschäft. Dies kann den Empfängern ermöglichen, finanzielle Verwaltung zu erleben, auch wenn sie derzeit keinen Zugang zu Bankdienstleistungen haben. Es könnte auch helfen, Zahlungen schnell und kosteneffizient in lokale Bedürftigkeitsgebiete zu bringen.

Struktur der Leistungserbringung

Erwägen Sie, Strukturen zu dezentralisieren, um lokale Gemeinschaften stärker einzubinden. Eine dezentralere Struktur fördert wahrscheinlich das Engagement von unten nach oben und spiegelt den Wandel zu einer dezentraleren Welt besser wider.

Nachfragewachstum

Ermitteln Sie die Schnittmenge zwischen den gemeinnützigen Zielen Ihrer Organisation und den Bereichen, in denen derzeit ungedeckte Bedürfnisse bestehen oder in denen der Staat derzeit einige Bedürfnisse abdeckt, die er jedoch bei künftigen finanziellen Herausforderungen zurückziehen oder reduzieren könnte.

Setzen Sie Prioritäten und planen Sie die Ausweitung Ihrer Dienstleistungen auf diese Bereiche.

4.7.4 Aktivität

Entwerfen Sie eine Fundraising-Kampagne, die auf die Bitcoin-Zielgruppe ausgerichtet ist.

Einige Dinge, die Sie berücksichtigen könnten:

• Warum sollten die Philanthropen, die aus diesem technologischen Wandel hervorgehen, sich mit Ihnen engagieren wollen?
• Welche Werte vertritt diese Zielgruppe?
• Wie überschneiden sich Ihre Wohltätigkeitsorganisation / Kampagne mit diesen Werten?
• Welches Bekenntnis zu Bitcoin ist am ehesten geeignet, Spenden zu gewinnen?
• Wie ist die geografische Verteilung dieser Zielgruppe?
• Wie setzen sich die Vermögensgruppen innerhalb der Zielgruppe heute und in Zukunft zusammen?
• Wie können Sie mit ihnen kommunizieren und sie erreichen?
• Wie können Sie eine langfristige Beziehung und Vertrauen zu den Gruppen aufbauen?