Розвінчання міфів

За відсутності золотого стандарту немає способу захистити заощадження від конфіскації через інфляцію. Не існує безпечного засобу збереження вартості.
Алан Грінспен

«Біткоїн не має внутрішньої вартості» — це твердження, яке часто використовують критики. Воно звучить розумно й об'єктивно, але насправді не є таким. Воно або ґрунтується на навмисній чи неусвідомленій семантичній плутанині, або є оксиморонічним висловленням думки. Ми розглянемо, чому це так.

Схоже, існують два окремі визначення внутрішньої вартості, що часто спричиняє семантичну плутанину під час обговорення цього поняття. Одне з них ми називаємо «економічним» визначенням, а інше — «філософським».

Вступ

Щоб рухатися вперед, почнемо з деяких визначень, які допоможуть усунути семантичну неоднозначність і відокремити економічні та філософські елементи.

Ми визначаємо актив як усе, що має ринкову ціну або чия вартість вимірюється десь, наприклад, у балансі компанії.

Ми визначаємо актив як такий, що має економічну вартість, якщо актив має ціну або його вартість вимірюється десь, наприклад, у балансі компанії.

Примітка: Оскільки ми визначаємо активи як речі, що мають ринкову ціну або чия вартість вимірюється десь, наприклад, у балансі компанії, щось є активом тоді й лише тоді, коли воно має економічну вартість.

Ми визначаємо актив як такий, що має економічну внутрішню вартість лише якщо її можна математично вивести з чогось іншого, окрім самої ціни. Наприклад, окрім ціни, це можуть бути потоки (у гривнях), а також інші обчислювані чи чітко визначені змінні, такі як час, відсоткові ставки та волатильність. Ми робимо один виняток для самого вимірювального інструменту, у цьому випадку долара США, який логічно повинен мати власну економічну внутрішню вартість.

Вартість, внутрішня вартість, економічна та філософська

У наступній таблиці показано, чи мають різні активи вартість або внутрішню вартість, і якщо так, то як саме.

Наявність економічної внутрішньої цінності нічого не говорить про філософську позицію, хоча вам і не потрібно це знати, оскільки ніщо не має філософської внутрішньої цінності (див. наступний розділ).

Оскільки ніщо не має філософської внутрішньої цінності, а лише деякі речі мають економічну внутрішню цінність, зворотного логічного зв’язку також не існує.

Семантична плутанина виникає, коли люди припускають, що існує певний логічний зв’язок. Наприклад, статус Bitcoin як такого, що не має філософської внутрішньої цінності, нібито логічно випливає з або спричинений відсутністю економічної внутрішньої цінності.

Оскільки економічна внутрішня цінність визначається лише в межах вимірювальної одиниці (у цьому випадку долар США), вона нічого не може сказати нам про інші одиниці вимірювання, такі як золото чи bitcoin. Хоча, якщо б ми використовували золото чи bitcoin як одиницю вимірювання в іншій таблиці, вони автоматично набували б економічної внутрішньої цінності завдяки тому, що є одиницею вимірювання. Одиниці вимірювання цінності можна порівняти з одиницями СІ, такими як метр, грам чи кельвін. Хоча для цих фізичних властивостей існують й інші одиниці, визначення та властивості саме цих одиниць кваліфікували їх у науковому сенсі як універсальні стандарти. Зрештою, ми очікуємо, що Bitcoin стане еквівалентом одиниці СІ для цінності.

Філософська внутрішня цінність

Ви не можете доторкнутися чи потримати цінність, яку ви надаєте другові чи члену родини, навіть якщо можете тримати їх за руку. Те саме стосується й золотої монети: ви можете тримати монету, але не саму цінність. Ніхто ніколи не спостерігав «цінність» як фізичну сутність. Ніхто не стверджував, що знайшов «цінність» або якусь «цінність», що просто лежить десь. Можливо, навколо нас є фізичні речі, які ми цінуємо, але вони самі по собі не є цінністю. Ми можемо, або не можемо, у певний момент часу надавати їм цінність. Наприклад, ми можемо розглядати цінність води, необхідної для підтримки життя. Однак цінність, яку ми надаємо воді, може змінюватися залежно від часу та місця. Порівняйте її цінність у цих контекстах:

• Вдома, де з кранів можна отримати величезну кількість чистої води у будь-який момент (низька цінність у будь-який момент?)
• Під час перетину пустелі чи океану у подорожі, що триває кілька днів (висока цінність здебільшого?)
• Посеред прісноводного озера, ризикуючи потонути (негативна цінність?)

Отже, за відсутності фізичних доказів ми повинні зробити висновок, що «цінність» не існує як втілена фізична сутність.

Отже, якщо не фізична, то цінність повинна існувати виключно у віртуальному світі ідей, почуттів та думок. Будучи віртуальною концепцією, ми обмежуємо наш аргумент людським розумом і відкидаємо концепцію цінності інших форм життя, якщо така взагалі існує.

Вищенаведене міркування та обмеження приводять до спостереження, що лише люди наділяють реальні фізичні речі цінністю. Цінність — це думка, ідея або точка зору: щось віртуальне. Тому цінність не може бути притаманною жодному фізичному об’єкту чи матеріалу, оскільки «притаманний» означає «такий, що належить до сутнісної природи або складу речі» (Merriam-Webster). Ваша думка, ідея чи точка зору не можуть бути частиною сутнісної природи фізичного об’єкта, адже якщо б це було так, то що робити з думками, ідеями та точками зору інших людей, які можуть відрізнятися? Якщо ми розглянемо об’єкт під мікроскопом, незалежно від рівня збільшення, ми не побачимо цих сукупних думок, ідей і точок зору ніде.

Якби фізичний об’єкт мав внутрішню цінність, то його цінність існувала б незалежно від існування будь-якої людини. Але оскільки цінність надається лише людьми, це призводить до протиріччя. Отже, «внутрішня цінність» є внутрішньо суперечливою, оксюморон.

Тепер розглянемо, чи може людина або створений людиною нефізичний об’єкт мати внутрішню цінність. Можливо, можна сказати, що людина має внутрішню цінність, оскільки є принаймні одна людина, яка надає цінність: сама особа. Але якщо вона відчуває суїцидальні думки, чи означає це, що вона більше не цінує себе, і в такому разі навіть люди самі по собі можуть не мати внутрішньої цінності?

У випадку створених людиною фізичних (наприклад, машини / мистецтво) та нефізичних об’єктів (наприклад, ідеї) уявімо майбутнє без людей. У такому світі не залишилося б жодної цінності в будь-чому, створеному людьми, оскільки не було б нікого, хто надавав би цю цінність. Тож навіть створені людиною об’єкти та ідеї не можуть мати внутрішньої цінності.

Коли люди використовують вислів «не має внутрішньої цінності», вони або не знають, що ніщо не має внутрішньої цінності, і тому те, що вони кажуть, є беззмістовним, або насправді мають на увазі щось інше, наприклад: «Я не ціную це». Це не є аргументом, це просто висловлення їхньої точки зору, але подане так, щоб твердження звучало розумніше, ніж є насправді. Насправді це свідчить про те, що той, хто це стверджує, не розуміє, що таке цінність, внутрішня чи будь-яка інша. Тут є певна іронія: те, що вони можуть зробити таку заяву, може свідчити про одну з основних причин, чому вони не цінують bitcoin, бо їм бракує базових знань про природу цінності.

Ще одне, що люди можуть мати на увазі, коли кажуть «bitcoin не має внутрішньої цінності», це «Я не вважаю, що bitcoin має якусь корисність». Це очевидно суб’єктивна думка, і багато інших не погоджуються з цим, вважають, що він має низку корисних властивостей, користуються ним і можуть безпосередньо навести багато прикладів його застосування, які постійно розвиваються та зростають.

Цінність, внутрішня цінність, економічна та філософська

Цінність і гроші — це не реальні фізичні речі, це ідеї, це віртуальні поняття.

Для більш детального пояснення мотивів і шляхів розвитку грошей людством дивіться частину 1, розділи 1-4 книги Broken Money Лін Олден. Наступний абзац — це дуже загальний метаопис того, що сталося; ми не стверджуємо, що саме так це відбувалося, а радше чому це сталося з позиції ретроспективи.

Люди рано зрозуміли, що завдяки добровільному обміну обидві сторони угоди можуть отримати вигоду. Кожна сторона з певних причин цінувала те, що інша була готова обміняти, вище, ніж те, що вона сама була готова віддати. Зрештою, цей потенціал отримати вигоду спонукав людей до інновації, пов’язаної з цінністю, яка виявилася дуже корисною. Якщо б у суспільстві виник консенсус, згідно з яким певні фізичні речі вважаються цінними, то обмінюючи ці речі, ми могли б отримати більше вигод від більшої кількості обмінів, передаючи цінність між собою зараз і, можливо, навіть через час. Як зазначалося вище, ми майже напевно не винайшли це шляхом роздумів чи з цією метою, швидше за все, це виникло природно на ринку як наслідок бажання торгувати, і ми пропонуємо цей аналіз, щоб пояснити, чому це виникло. Ця ідея вимірювання та передачі цінності тепер називається грошима.

Гроші сьогодні

Майже протягом усього існування людства до 1971 року люди були змушені використовувати фізичні предмети для «перенесення» цінності, і це дозволяло здійснювати обміни, необхідні для розвитку складних економік. Потім, у 1971 році, коли Річард Ніксон призупинив конвертацію долара США у золото, ми розпочали історично майже унікальний експеримент, щоб перевірити, чи зможемо ми успішно віртуалізувати гроші, прив’язавши їх до чогось іншого, окрім фізичного товару. У нас виникла ідея, що, можливо, ми зможемо надати цінність чомусь віртуальному, а це віртуальне саме по собі було ідеєю, яку не можна торкнутися чи фізично потримати — державною владою; це було відокремлення грошей від речей.

Це було зроблено більш-менш успішно різними країнами. На більш успішному кінці швейцарський франк втратив 78% своєї цінності між 1956 і 2024 роками, тоді як долар США втратив понад 91% своєї цінності за той самий період (джерело: in2013dollars.com). Для порівняння, венесуельський болівар втратив понад 99% своєї цінності лише у 2018 році, і це було на додачу до втрати 90% цінності у 2017 році.

Ця різниця також підкреслює залежність від політичних процесів для створення ідеї, на якій ґрунтуються гроші, і, відповідно, наскільки люди залежать від компетентності держави, в якій вони живуть. На жаль, у всіх країнах політичні процеси є непередбачуваними, і це не найкраща основа для такої важливої підвалини наших економік. Ще гірше, що політичні процеси, якими керують люди, неминуче піддаються впливу тієї самої речі (грошей), яку вони у цій системі повинні підкріплювати. Це створює зворотний зв’язок, який у поєднанні з вродженою непередбачуваністю породжує нестабільність. Можливість грошей впливати на політичні процеси, які їх підкріплюють, також створює дуже викривлені стимули для урядів та інших політично чи фінансово впливових груп або осіб. Ці стимули, ймовірно, спричиняють, а принаймні сприяють загальному занепаду політики та зниженню відчуття справедливості системи. Велика фінансова криза 2008-2009 років та її наслідки були симптомом цього занепаду.

Держава — це організація в суспільстві, яка намагається зберігати монополію на застосування сили та насильства на певній території
Мюррей Ротбард

Попри всі свої недоліки, принаймні ця основа грошей має ту ж природу, що й самі гроші — вона віртуальна — ідея — а саме віра людей у державну владу (або цінність, яку люди надають уникненню наслідків порушення закону, встановленого суб’єктом, що має монополію на насильство на цій території). Ні держави, ні державна влада не є притаманними фізичній реальності. За відсутності людського розуму не існує ні держави, ні державної влади. Навіть паперові гроші, які зараз становлять невелику частку від усіх грошей, очевидно, є лише символом ідеї, ніхто насправді не цінує сам папір, і він не підкріплений жодним фізичним предметом, який хтось цінує.

Наприкінці 2008 / на початку 2009 року, на основі відкриттів у комп’ютерних науках, виникла нова ідея, яка, здається, показує, що можна мати гроші, які є віртуальними, не покладаючись на політичні процеси для їх підкріплення. Гроші, які не відрізняються від своєї цінності; гроші, які не мають іншого призначення, окрім як бути грошима; гроші, чиє (віртуальне) існування повністю зумовлене тим, що вони є грошима, і які перестали б існувати, якби не були ними. Гроші, підкріплені математикою та фізикою, які є значно більш передбачуваними, ніж політичні процеси. Більше того, математика і фізика залишаються незмінними під впливом самих грошей; немає зворотного зв’язку від грошей до математики скінченних полів, гроші не є винятком із закону збереження енергії. Ці гроші — це дистиляція ідеї цінності, яку ми надаємо фізичним речам, або яку ми намагалися підкріпити непередбачуваними політичними процесами; відокремлення грошей від речей і держави.

Ці гроші є суто віртуальними, вони не відрізняються від цінності, яку їм надають, відокремлені від усього реального, але мають достатній зв’язок із фізичною реальністю, щоб бути захищеними та обмеженими. Якір необхідний для того, щоб, незважаючи на відсутність фізичної присутності у Всесвіті, гроші все ж могли бути обмежені межами фізичної реальності. Це необхідно, оскільки без цього гроші виникали б у необмеженому середовищі, тоді як їх використовують для передачі цінності у світі з обмеженнями фізичної реальності. Гроші мають бути обмежені, щоб відображати обмеження самої природи.

Новий якір до часу та енергії, що виникає завдяки інновації Сатоші, можна розглядати як заміну маси та простору-часу, які були притаманні раніше використовуваним фізичним об’єктам, таким як золоті монети, які могли знаходитися лише в одному місці одночасно і, таким чином, відображали обмеження природи. Золото слугувало якорем, що пов’язував створення грошей із фізичним товаром, щоб допомогти зберегти їхню цінність. Однак безпека, витрати та незручності, пов’язані з транспортуванням цього золота від покупця до продавця на відстані, виявилися надто великими, що призвело до його зберігання у сховищах і заміни банківськими зобов’язаннями. Bitcoin натомість пов’язує гроші з фізичною енергією для створення та захисту, але цінність зберігається в мережі й може передаватися по всьому світу з низькими витратами, замінюючи фізичну безпеку шифруванням.

Це наші гроші, це є або буде твоїми грошима, а також грошима твоїх нащадків. Ці гроші — це bitcoin.

Вражає те, що реалізація цих ідей — закладених у мережу та протокол Bitcoin — залишалася по суті незмінною з моменту першого запуску і при цьому демонструвала виняткову безперервну працездатність. Таким чином, здається, Сатоші усвідомлював важливість стабільного дизайну та надійної реалізації, яка з першого дня охоплює всі основні функції (та властивості, що їх забезпечують). У цьому сенсі Bitcoin нагадує рішення програмної інженерії для систем реального часу, критичних до безпеки та перевірених у стресових умовах, наприклад, авіаційні системи, де відмова призводить до значних людських втрат і репутаційних збитків.

Bitcoin є першою формою грошей, яку людство створило і яка ефективно працює у цифровому світі, до якого ми стрімко рухаємося. Він має потенціал замінити типовий 100-річний перехід від однієї світової резервної валюти до іншої, який ми спостерігали протягом останнього тисячоліття, і стати єдиною валютою, яка нам потрібна надалі.

2.2.0 Вступ

Часто висувається критика, що Біткоїн споживає занадто багато енергії і тому шкодить довкіллю. Це триває вже багато років, як показують наведені вище приклади, тож чи дійсно Біткоїн використовує надто багато енергії, чи, можливо, він може сприяти переходу до відновлюваних джерел енергії та допомогти компаніям у виконанні їхніх зобов’язань щодо ESG?

Перше питання, яке слід розглянути: як об’єктивно визначити, чи щось на кшталт Біткоїна споживає надто багато енергії або є «шкідливим для довкілля»? Якщо якась центральна влада не вірить у цінність Біткоїна, вона оголосить будь-яку енергію, витрачену на нього, марною, оскільки її можна було б використати краще. Якщо добровільні учасники забезпечують енергією роботу мережі Біткоїн, яка центральна влада має право вирішувати, чи можуть вони це робити.

Споживання енергії Біткоїном переважно пов’язане з майнінгом. Проте це не проблема, а одна з ключових інновацій Біткоїна — зв’язок реальних ресурсів для створення блоків, проведення транзакцій і забезпечення безпеки мережі.

Мережа Біткоїн дійсно споживає значну кількість енергії, але саме це робить її стійкою та безпечною.

Отже, чи використовує Біткоїн надто багато енергії?

Розглядаючи це питання, важливо оцінити, з чим саме ви порівнюєте

1. Золото — це альтернативні тверді гроші. Тому доцільно порівняти, скільки енергії витрачається на пошук, видобуток, обробку та зберігання золота, зазвичай у сховищі.
2. Фіатна валютна система включає всю банківську інфраструктуру, відділення, дата-центри та офіси.
3. Як це співвідноситься з іншими видами використання енергії?
4. Яку цінність Біткоїн приносить світу в обмін на використану енергію?
5. Чи існує життєздатна альтернатива Proof of Work (POW) для забезпечення необхідної безпеки децентралізованих грошей із достовірно фіксованою пропозицією?
6. Як мережа Біткоїн може принести потенційну користь іншим галузям, наприклад, сприяти впровадженню відновлюваних джерел енергії, зменшенню викидів парникових газів або зниженню енергетичних витрат для певних застосувань?

2.2.1 Золото як незалежний засіб збереження вартості

Оцінити енергоспоживання золотовидобувної галузі не так просто, як у випадку з Біткоїном.

Ринок недооцінює величезне енергоспоживання золотовидобувної галузі.
Стів Сент Анджело

Хоча наведена вище стаття вже кілька років як написана, її коментарі залишаються актуальними.

Часи, коли золото знаходили у великих кількостях і легкодоступним, як під час Каліфорнійської золотої лихоманки, давно минули. Подібно до того, як процес proof-of-work у Біткоїні поступово ускладнюється для отримання того ж результату, золотошукачам доводиться знаходити й просіювати дедалі більші обсяги породи, щоб видобути кілька унцій золота.

Покращення технологій для пошуку та видобутку золота з часом компенсуються зростанням складності його знаходження, що забезпечує відносно стабільне зростання пропозиції золота, або інфляцію, на рівні близько 2% на рік.

1. Розвідка: 1-5 років на ідентифікацію потенційних джерел і буріння зразків.
2. Видобуток: Видобуток тонн руди та завантаження у великі вантажівки.
3. Транспортування: Ці вантажівки використовують викопне паливо, зазвичай проїжджаючи кілька кілометрів на літрі, і для їх виробництва також потрібна енергія.
4. Дроблення: Після доставки тонн руди на місце її потрібно подрібнити, а потім ще більше розмолоти, щоб виділити золото.
5. Плавлення: Плавлення вимагає нагрівання золота до високої температури для видалення домішок і подальшого очищення.
6. Лиття: Золото розплавляють і формують у зливки, заливаючи розплавлене золото у форми.
7. Транспортування: Золоті зливки потім перевозять під посиленою охороною.
8. Зберігання: Золоті зливки потім зберігаються у банківських сховищах.

Усі ці процеси потребують великої кількості енергії. Ми не змогли б видобувати стільки золота, як зараз, без значного використання викопного палива.

2.2.2 Фіатна банківська система

Сучасна фіатна банківська система не є прямим аналогом Біткоїна. Для досягнення остаточного розрахунку, який пропонує Біткоїн, потрібні кілька рівнів розрахунків і співпраця між банками на різних рівнях — місцевому, національному та міжнародному. Lightning також пропонує подібну можливість розрахунків, як і поточна система банківських карток. Оцінити енергоспоживання цієї системи дуже складно, але воно має включати:

• Офісну інфраструктуру, яку використовують банки по всьому світу
• Дата-центри, що забезпечують роботу сучасної фінансової системи
• Усі роздрібні відділення, які надають фінансові послуги
• Глобальну мережу банкоматів
• Інфраструктуру платіжних систем (переважно Visa та Mastercard)

Оцінити енергію, необхідну для підтримки цієї інфраструктури, надзвичайно складно, але Galaxy Digital Mining спробували це зробити у звіті за травень 2021 року.

Енергоспоживання Біткоїна вигідно виглядає на фоні цих двох альтернатив.

Долар США став світовою резервною валютою після того, як на початку двадцятого століття витіснив британський фунт. Після остаточного від'єднання від золотого стандарту та створення петродолара на початку 70-х років фундаментальною основою долара США стала військова інфраструктура, яка забезпечує безпеку цієї валюти. Можливість проєктувати фізичну силу лежить в основі цінності долара США, але фінансові та людські витрати такого підходу важко виміряти.

Перш за все, Bitcoin і Visa — це принципово різні системи. Bitcoin — це повноцінна, самодостатня система грошових розрахунків; транзакції Visa — це неостаточні кредитні операції, які залежать від зовнішніх розрахункових систем. Visa покладається на ACH, Fedwire, SWIFT, глобальну систему кореспондентських банків, Федеральний резерв і, звісно, на військову та дипломатичну силу уряду США, щоб усе це працювало безперебійно.
Нік Картер

2.2.3 Як це порівнюється з іншими видами використання енергії?

Bitcoin дійсно використовує значну кількість енергії для захисту мережі, але як це співвідноситься з іншими видами використання енергії?

Кембриджський університет веде онлайн-моніторинг споживання енергії Bitcoin і надає нам актуальну (2022) оцінку;

• Щодо світового споживання енергії, вони підрахували частку Bitcoin як 0,28% (Загальне світове споживання енергії — 115 575 ТВт·год)
• Щодо світового споживання електроенергії, вони підрахували частку Bitcoin як 0,56% (Загальне світове споживання електроенергії — 22 315 ТВт·год)

Як бачите, хоча Bitcoin і використовує енергію, це лише незначна частка у порівнянні із загальним споживанням енергії, і можна стверджувати, що створення та захист глобальної валюти без дозволів приносить людству більше користі, ніж, наприклад, використання енергії для сушіння одягу чи зручність електронних пристроїв, які постійно перебувають у режимі очікування.

Отже, яку цінність отримує світ від енергії, яку використовує Bitcoin?

2.2.4 Які переваги цього енергоспоживання Bitcoin?

Ми вже побачили, як енергоспоживання Bitcoin співвідноситься з іншими фінансовими альтернативами, такими як золото та поточна фіатна система, але що ми отримуємо за енергію, яку використовує Bitcoin?

Транзакції Bitcoin ефективні тим, що дають змогу передавати цінність по всьому світу майже миттєво з остаточним розрахунком, що не має аналогів.

• Готівка може забезпечити негайний і остаточний розрахунок транзакції, але вона корисна лише для людей, які знаходяться поруч один з одним.
• Використання кредитних карток може здаватися миттєвим цифровим розрахунком, але насправді це більше схоже на короткострокову позику, яку забезпечує складна система учасників, що працюють за лаштунками для кожної транзакції, і кожен з них хоче отримати свою частку за свої зусилля.

Дві сфери, у яких Bitcoin називають марнотратним, — це механізм консенсусу Proof of Work і розподілений характер реєстру, де кожен вузол потенційно має повну копію реєстру. Саме ці ключові властивості дозволяють Bitcoin бути справді децентралізованою формою грошей. Це дає змогу кожному вузлу перевіряти дійсність кожної транзакції та пов'язує реальні енергетичні витрати з процесом створення блоків. Саме це дозволяє Bitcoin уникати будь-якого центрального органу, який може довільно змінювати правила, створювати нові Bitcoin, скасовувати транзакції чи здійснювати «подвійне витрачання» Bitcoin, або бути зупиненим. Вимоги до енергоспоживання роблять захоплення блокчейну Bitcoin малоймовірним через величезні витрати, необхідні для створення достатньої кількості блоків досить швидко для успіху такої атаки. Це забезпечує «неспотворювану дорожнечу» атаки на Bitcoin, імітуючи дефіцитність золота у цифровому світі.

2.2.5 Чи існує життєздатна альтернатива Proof of Work і розподіленому реєстру для забезпечення необхідної безпеки децентралізованих грошей з фіксованою пропозицією?

Якщо ви вважаєте, що енергія, яку використовує Bitcoin, марнотратна, але все ж бачите користь у наявності глобальної децентралізованої валюти без дозволів із фіксованою пропозицією, які є альтернативи?

Централізована модель

Одним із варіантів може бути система з центральним сервером(ами), яка перевіряє транзакції по мірі їх надходження до реєстру. Для масштабування та стійкості це, ймовірно, буде розподілена група серверів, які координують роботу системи та керують емісією нових монет. Питання в тому, хто буде керувати цими серверами та забезпечувати дотримання протоколу? Як зазначив Сатоші Накамото у 2009 році:

Попередні спроби створити цифрову валюту включали приклади систем із централізованими серверами, які були закриті владою. Цей досвід вплинув на розробку Bitcoin, щоб уникнути цих проблем.

Корінна проблема звичайної валюти полягає у довірі, яка потрібна для її функціонування. Центральний банк має заслуговувати довіру, щоб не знецінювати валюту, але історія фіатних валют сповнена порушень цієї довіри.
Сатоші Накамото

Цифрова валюта центрального банку

Багато центральних банків світу розробляють CBDC — блокчейн-альтернативу поточній грошовій системі. Недавній звіт міжпартійного економічного комітету Палати лордів (січень 2022) дійшов висновку, що CBDC — це «рішення у пошуках проблеми», яке потенційно може призвести до:

• Відсутності будь-якої приватності для анонімних транзакцій
• Вимоги KYC для всіх гаманців і використання
• Нетрадиційна монетарна політика (наприклад, термін придатності грошей або обмеження на використання, наприклад, ліміт на купівлю алкоголю)
• Ризики безпеки через кібератаки

Замість досягнення бажаної мети глобальної валюти без дозволів, CBDC ще більше зосередять владу в руках уряду та фінансових органів.

Proof of Stake

Альтернативний спосіб керування блокчейн-валютою з певним рівнем децентралізації — це заміна процесу Proof of Work на Proof of Stake або POS.

Ethereum, ще одна криптовалюта, нещодавно перейшла на POS і заявила, що енергоефективність, досягнута завдяки цьому, робить її більш привабливою як протокол. Як це працює?

У Proof of Stake учасники, яких називають «валідаторами», блокують певну кількість криптовалюти або токенів — тобто свою «ставку» — у смарт-контракті на блокчейні. В обмін вони отримують шанс перевіряти нові транзакції та отримувати винагороду. Але якщо вони неправильно перевіряють некоректні або шахрайські дані, вони можуть втратити частину або всю свою ставку як штраф.

Алгоритм блокчейну обирає валідаторів для перевірки кожного нового блоку даних на основі того, скільки криптовалюти вони поставили на кон. Чим більше ви ставите, тим вищий шанс бути обраним для роботи. Коли дані, перевірені валідатором, додаються до блокчейну, він отримує новостворену криптовалюту як винагороду.

Логічно, що при такому підході ті, хто вже має найбільше ресурсів у системі, отримуватимуть найбільше можливостей перевіряти нові блоки й отримувати винагороду, що з часом веде до централізації. Вони також матимуть надмірний вплив на напрямок розвитку протоколу, що відкриває мережу для потенційних атак через підкуп і змін до протоколу на користь найбільших власників. Створення грошей «безкоштовно» для стейкхолдерів і отримання ними вигоди імітує фіатну монетарну систему, де інсайдери отримують цінність за рахунок інших користувачів. Це суперечить принципам здорових грошей і справедливого розподілу на основі зусиль, за які виступає Bitcoin.

2.2.6 Чи може спосіб використання енергії Bitcoin приносити користь іншим галузям?

Хоча скарги на енергоспоживання Bitcoin лунають з моменту, коли він почав набирати масштаб і привертати увагу зовнішніх зацікавлених сторін, більш цікавим і новим розвитком стало те, як унікальний спосіб використання енергії Bitcoin може бути корисним:

• Сприяння розвитку відновлюваної енергетики
• Постачання електроенергії у віддалені регіони
• Гнучке реагування на попит у мережі
• Використання тепла повторно
• Фінансова інклюзія для незабезпечених банківськими послугами
• Використання енергії океану
• Зменшення викидів метану
• Використання сталої енергії

Сприяння розвитку відновлюваної енергетики

Майнінг Bitcoin — це дуже конкурентне середовище, майнери зацікавлені оптимізувати свої операції та ретельно контролювати виробничі витрати, найбільша частка яких — це електроенергія. Тому майнери постійно шукають найдешевші джерела електроенергії, які часто пов’язані з недозавантаженими гідро-, вітровими чи сонячними електростанціями.

Вітрова та сонячна енергія мають обмеження: вироблення вітру змінне, а сонце часто не світить. Виробники відновлюваної енергії також часто мають стимул постачати електроенергію відповідно до контрактних зобов’язань. Це може призводити до дисбалансу між попитом і пропозицією, який потрібно вирішувати.

Майнери Bitcoin можуть розміщувати обладнання будь-де, зокрема поруч із відновлюваними джерелами енергії, забезпечуючи гнучке навантаження, яке може працювати у гармонії з коливаннями попиту та пропозиції. Ця здатність динамічно змінювати споживання електроенергії під час надлишкової пропозиції та/або низького ринкового попиту може створювати додаткові стимули для розширення потужностей. Це може покращити економіку відновлюваної енергетики. Наприклад, у нещодавньому звіті зазначено, що 

«нещодавній план уряду Великої Британії скоротити середній час очікування підключення проектів до мережі з 5 років до лише 6 місяців може сприяти швидшому запуску вітрових електростанцій». Уявіть, якби всі ці вітрові електростанції могли майнити Bitcoin, поки чекають на підключення.

Реагування на попит

Окрім того, що майнери Bitcoin виступають покупцем останньої інстанції, коли попит низький, вони мають можливість бути гнучким навантаженням, беручи участь у програмах реагування на попит, які допомагають балансувати електромережі. Це досягається завдяки тому, що майнінгові операції можна миттєво призупинити, щоб повернути електроенергію до мережі у разі перевищення попиту над доступною пропозицією у пікові години. У звичайний або низький період споживання виробник електроенергії потребує постійного покупця для кожного виробленого Вата, щоб мінімізувати втрати та максимізувати прибуток від інвестицій. Експоненційне зростання майнінгу Bitcoin винагороджуватиме виробників електроенергії за їхні інвестиції, а також сприятиме балансуванню навантаження у пікові періоди виробництва.

Зменшення метану

Метан — це парниковий газ, який виділяється з різних джерел, таких як вугільні шахти, сміттєзвалища та промислові процеси, зокрема видобуток нафти й газу. Велика увага приділяється тому, як можна скоротити викиди метану, адже він приблизно у 80 разів потужніший як парниковий газ, ніж вуглекислий газ, згідно з Програмою ООН з навколишнього середовища.

Як же майнінг Bitcoin може допомогти? Компанії, що спеціалізуються на створенні модульних дата-центрів, які працюють на ізольованому природному газі, зараз співпрацюють з нафтовими та газовими компаніями, щоб перетворювати газ, який інакше спалювався б на факелах, на електроенергію для майнінгу Bitcoin. Це зменшує викиди та створює додатковий дохід, монетизуючи енергію, яка інакше була б втрачена.

Сміттєзвалища також є значним джерелом викидів метану, і деякі стартапи зосереджують увагу на майнінгу Bitcoin на муніципальних сміттєзвалищах у США, що дозволяє операторам сміттєзвалищ перетворювати викиди метану на корисну електроенергію, зменшуючи екологічний вплив своїх об'єктів.

Постачання електроенергії у віддалені регіони

За оцінками, близько 770 мільйонів людей у світі не мають доступу до електроенергії, більшість із яких проживають у країнах Африки на південь від Сахари. Відсутність інфраструктури є однією з головних причин цього, що створює потребу у мікромережах, які працюють на місцевих відновлюваних джерелах енергії. Багато з цих мікромереж спочатку фінансуються благодійними організаціями та мають труднощі з фінансовою життєздатністю. Майнери Bitcoin можуть розміщувати обладнання у таких мікромережах, дозволяючи операторам монетизувати енергію, яка інакше була б втрачена через невідповідність попиту і пропозиції. Це, у свою чергу, забезпечує мешканцям більш стабільну та дешеву електроенергію, підвищуючи корисний коефіцієнт навантаження на місцеву мережу та знижуючи витрати. Компанія з майнінгу Bitcoin також має більше шансів отримати кредити на розвиток, оскільки вона забезпечує негайний дохід для проекту.

Фінансова інклюзія для незабезпечених

Можливість надавати фінансові послуги майже 1,4 мільярда людей, які не мають доступу до фінансових сервісів, забезпечується розширенням мережі Bitcoin та Lightning, а майнінг може надати доступ до Bitcoin без KYC. Хоча це не є прямим наслідком використання енергії мережею Bitcoin, його впровадження у віддалених регіонах, як описано вище, може допомогти надати фінансові послуги тим, хто інакше не мав би до них доступу.

Використання тепла повторно

Майнінг Bitcoin впроваджує хвилю інновацій, повторно використовуючи тепло від майнінгу для живлення сучасних систем охолодження, теплоізоляції та опалення будинків, басейнів і теплиць. Майнінг Bitcoin виробляє значну кількість тепла. Це тепло можна використовувати для обігріву будинків, будівель, теплиць і басейнів.

Використання енергії океану

Технологія перетворення теплової енергії океану (OTEC) розробляється вже десятиліттями, з прототипами, які використовують різницю температур між теплою поверхневою водою тропіків і холодною глибинною водою для створення корисної енергії. Завдяки своїм унікальним властивостям Bitcoin може сприяти переходу від прототипу до діючої електростанції.

Використання стійких джерел енергії

Ще одним закидом до Bitcoin є використання енергії, а отже — вплив на клімат. Bitcoin може стати лідером, використовуючи описані вище методи для отримання більшості енергії з відновлюваних джерел. Насправді, дослідження 2021 року показало, що лише використання потенційного газу, який спалюється на факелах у США та Канаді, було б достатньо для забезпечення всієї мережі Bitcoin.

Даніель Баттен, керуючий директор інвестиційної компанії екосистеми Bitcoin CH4 Capital і автор The Bitcoin ESG Forecast, написав у січні 2024 року, що індустрія майнінгу Bitcoin є єдиною великою світовою галуззю, яка переважно працює на стійкій енергії.

За словами Баттена, індустрія майнінгу Bitcoin використовує більше стійкої енергії, ніж будь-коли раніше, і частка «стійкого майнінгу» досягла рекордних 54,5% у 2023 році.

Джерела

1. 60+ статистичних даних про енергетику та майнінг Bitcoin
2. Роль Bitcoin у ESG-імперативі KPMG
3. Як Bitcoin може розкрити енергетичний потенціал океану для 1 мільярда людей
4. Bitcoin і ESG: нова роль Bitcoin у стійких інвестиціях
5. Огляд офшорної вітроенергетики Великої Британії 2023 та перспективи на 2024 рік
6. Що Bloomberg неправильно розуміє про вуглецевий слід Bitcoin

Візіонери бачать майбутнє з працівниками, які працюють дистанційно, інтерактивними бібліотеками та мультимедійними класами. Вони говорять про електронні міські збори та віртуальні спільноти... Насправді жодна онлайн-база даних не замінить вашу щоденну газету, жоден CD-ROM не зможе замінити компетентного вчителя, і жодна комп’ютерна мережа не змінить спосіб роботи уряду.
Кліффорд Стролл

Через 17 років Newsweek припинив друковане видання і став доступним виключно онлайн. Уявіть, що ви жили у 1974 році, коли вперше був створений Transmission Control Protocol (TCP).

Ніхто не передбачив появу смартфона з усіма його додатками у вашій руці. Ніхто не уявляв навігаційну систему у вашому автомобілі.

Інтернет не з’явився одразу, а розвивався поступово як еволюція протоколів і рівнів. Ці еволюції будувалися на основі TCP, але в основному не змінювали його.

Тож, коли я думаю про перехід до комунікаційних платформ майбутнього, я бачу, що краса інтернет-протоколів полягає у розділенні рівнів між сервісом і технологією.
Майкл К. Павелл

Порівняйте еволюцію Bitcoin з еволюцією інтернету

TCP був необхідним, але недостатнім для появи всього іншого в інтернеті. Еволюція Bitcoin, здається, йде схожим шляхом. Відкриті системи, як правило, є більш стійкими та успішними, коли розвиваються пошарово, хоча між закладанням початкових основ і широким впровадженням може пройти багато часу. Рішення «все в одному» не такі ефективні у відкритих системах, як ті, що побудовані на протоколах пошарово. Так само, як нікому не довелося перебудовувати інтернет через те, що фільми не можна було транслювати через TCP, ймовірно, так само буде і з Bitcoin.

Вже існує низка протоколів другого рівня, що працюють поверх Bitcoin, і багато застосунків, які працюють поверх цих протоколів другого рівня (див. розділ 201.4 для детальнішої інформації про них).

Замість того, щоб зосереджуватися на тому, чого Bitcoin і мережа Bitcoin не можуть зробити сьогодні, подумайте про те, що вже можливо зараз, і порівняйте це з тим, що було можливо 10 років тому. Проведіть таку ж вправу з інтернетом з 1985 по 1995 рік, а потім подивіться, наскільки швидше став інтернет за наступні 30 років і які застосунки стали можливими. Використайте це розуміння, щоб уявити розвиток Bitcoin і подумати, як він може виглядати ще через 10 років, або навіть через 30, якщо ваша уява сягає так далеко.

Порівняйте Bitcoin з існуючою глобальною грошовою системою

Основне твердження, що Bitcoin занадто повільний, щоб бути глобальними грошима, певною мірою є правдою, якщо обмежитися лише базовим рівнем Bitcoin. Також вірно, що базовий рівень наших існуючих грошових систем також занадто повільний для глобальних грошей, якщо подібне обмеження означає відсутність платіжної інфраструктури, побудованої поверх нього приватними банками та платіжними сервісами, такими як Visa та Mastercard. Наша існуюча система побудована пошарово, тому можна очікувати, що майбутнє виглядатиме подібно. Деякі компроміси в дизайні, наприклад, між довірою, швидкістю та вартістю, можуть переходити між системами, які надають ті самі рішення, хоча вони створені для переміщення різних токенів цінності.

Деякі з існуючих рішень другого рівня на Bitcoin безпосередньо вирішують питання швидкості, наприклад Liquid і Lightning Network (див. розділ 201.4 для детальнішої інформації). Liquid швидший і дешевший за блокчейн Bitcoin, а Lightning Network ще швидший і дешевший за Liquid. Очікується поява багатьох рішень другого рівня з різними компромісами, і це є здоровим явищем.

Ймовірно, з’явиться ще більше рішень другого і третього рівнів та вибух застосунків, які їх використовують, так само, як це було з еволюцією інтернету.

Мотивація

Коли виникає ця критика, варто замислитися, чи не має критик інших мотивів. Наприклад, чи не просуває він новий або інший блокчейн-проєкт? Це може бути аналогічно спробі продати кращий Transmission Control Protocol.

Скалабельність, або блокчейн-трилема, вперше була піднята Віталіком Бутеріним у 2017 році. Вона стверджує, що в дизайні блокчейну завжди існує компроміс між децентралізацією, безпекою та масштабованістю. Той, хто критикує Bitcoin за повільність і пропонує швидше рішення на блокчейні першого рівня, жертвує частиною безпеки або децентралізації, щоб цього досягти. Хоча такий компроміс для блокчейну, створеного для інших цілей, може бути виправданим, для глобальних грошей порядок пріоритетів має бути таким:

Перші дві властивості створюють умови для емісії без емітентів, платежів без посередників і зберігання без керуючих.

Bitcoin робить правильний вибір серед трьох характеристик дизайну блокчейну, враховуючи, що його цільове призначення — бути глобальними грошима, і пом’якшує компроміси щодо масштабованості та швидкості за допомогою рівнів.

Сатоші відкрив, як захистити цілісність цифрових грошей без довірених сторін — не потрібні емітенти, посередники чи керуючі.
Resistance Money, 2024, Бейлі, Реттер, Вармке

Створення тисячі лісів міститься в одному жолуді.
Ральф Волдо Емерсон

Критики часто намагаються стверджувати, що Bitcoin — це «застаріла» або «мертва» технологія, оскільки базовий протокол змінюється не так часто, як у конкуруючих блокчейнах. Це твердження ігнорує як причини, чому зміни в Bitcoin впроваджуються повільно, так і кількість інновацій, що відбуваються для масштабування мережі на вищих рівнях, таких як Lightning Network. Також ігнорується той факт, що багато наших найгнучкіших і найстійкіших технологій також не масштабуються швидко на базовому рівні.

Наприклад, жодних інновацій не відбувається і в Transmission Control Protocol (TCP), який лежить в основі інтернету. TCP був створений у 1974 році. Востаннє TCP оновлювали у 1982 році. Він виконує свою функцію. Це не ідеально, і точаться дискусії щодо необхідності оновлення IPv4 для підтримки майбутнього розвитку інтернету. Однак стверджувати, що з 1982 року в інтернеті не було жодних інновацій, було б дивовижним твердженням. Усі ці інновації відбувалися «на» TCP, а не «в» ньому.

Переважна більшість інновацій відбувається не «в» Bitcoin, а «на» Bitcoin. Одного дня, ймовірно, не буде жодних інновацій «в» Bitcoin, і це має бути метою, а не критикою, оскільки це буде відображенням того, наскільки фундаментальним він став для підтримки світової економіки, забезпечуючи основу для глобальних, нейтральних і бездозвільних твердих грошей. Грошей, які є твердими як в економічному сенсі — завдяки фіксованій пропозиції та незмінному реєстру, так і в технологічному — оскільки вони не змінюються, а система працює безперервно роками. Bitcoin вже досяг 100% безвідмовної роботи за останні 10 років.

Однак було б проблемою, якби жодних інновацій не відбувалося «на» Bitcoin. Давайте подивимось на це за останні 10 років:

«В» Bitcoin

Segregated Witness (SegWit) був впроваджений у 2017 році для захисту від зміни ідентифікатора транзакції та для збільшення місткості блоку. SegWit також був необхідною передумовою для ефективної роботи Lightning та деяких сайдчейнів.

Taproot був впроваджений у 2021 році, щоб дозволити групування та валідацію кількох підписів шляхом впровадження підписів Шнорра, введення скриптової мови для більш складної функціональності та підвищення приватності й стійкості до цензури транзакцій.

«На» Bitcoin

Liquid Sidechain

Сайдчейн Liquid був впроваджений у 2018 році. Liquid, як і інші сайдчейни, є окремим блокчейном, який пов’язаний з основним блокчейном Bitcoin за попередньо визначеним набором правил. Ці правила досить гнучкі, щоб дозволити Liquid розвиватися та впроваджувати нові рішення для дизайну та масштабування з часом. Однак зв’язок із блокчейном Bitcoin гарантує, що загальна пропозиція біткоїнів у 21 мільйон зберігається на обох ланцюгах.

Актив у Liquid, L-BTC, має двосторонню прив’язку до біткоїна в основному ланцюзі. Є компроміси між вартістю, швидкістю, приватністю та безпекою, які роблять L-BTC ідеальним для певних застосувань. Вартість, швидкість і приватність покращуються з L-BTC, але за рахунок довіри до організацій, що входять до Liquid Federation, які разом контролюють процес мультипідпису 11 з 15 для введення та виведення L-BTC у біткоїн і навпаки.

Lightning Network

Lightning Network була впроваджена у 2018 році. Lightning створена як однорангова платіжна мережа у вигляді графа вузлів, з’єднаних каналами; це не блокчейн. Біткоїн блокується оператором вузла в основному блокчейні, щоб зробити його доступним для використання в Lightning Network, що гарантує використання лише «справжнього» біткоїна. Вузли можуть відкривати канали ліквідності через мультипідписні смарт-контракти один з одним. Платежі знаходять маршрути через мережу від джерела до призначення, оптимізуючи вартість за умови наявності достатньої ліквідності у потрібному напрямку між кожним кроком маршруту. Lightning Network значно покращує вартість, швидкість і приватність, але за рахунок зниження безпеки (або збільшення необхідної довіри) та підвищення складності. Однак вона призначена для великої кількості дрібних щоденних платежів, тому це вважається дуже розумним компромісом для мільйонів щоденних транзакцій (джерело: River, 2023).

Chaumian eCash Mints

Fedimints можна розглядати як lightning-мережу, обмежену спільнотою. Вони створені для використання довіри, що існує всередині певних спільнот (наприклад, сімей, сіл, груп друзів), в обмін на спрощення складності та підвищення приватності для користувачів. Це модульні, відкриті протоколи для зберігання та переказу біткоїна у спільноті. Вони сумісні з Lightning Network.

Cashu — це пред’явницький токен, який можна зберігати на пристрої, наприклад, на мобільному телефоні; дизайн спрямований на відтворення переваг готівки, але у цифровій формі. Cashu — це приклад Chaumian eCash, побудованого на Bitcoin, який підвищує приватність і стійкість до цензури та зменшує складність в обмін на довіру до eCash-мінти, що використовується. Cashu-мінти випускають eCash-токени, які представляють біткоїн і можуть бути витрачені користувачами без розкриття їхньої особистості. Cashu сумісний із Lightning Network.

Ймовірно, у майбутньому буде створено ще багато застосунків другого рівня, а на кожному з них — ще більше застосунків третього рівня.

Як приклад неймовірної кількості застосунків, що створюються поверх Lightning, ось уривок із дослідницького звіту про Lightning Network від River.

«Криптовалюта або не працює, і тоді інвестори втрачають багато грошей, або, можливо, досягає своїх цілей і витісняє долар США чи заважає долару США залишатися практично єдиною резервною валютою у світі»
Бред Шерман

2.5.0 Вступ

З усіх аргументів проти впровадження Bitcoin, мабуть, найпоширенішим, який почує викладач, є можливість державних обмежень на використання Bitcoin або навіть повної заборони.

Це не така вже й божевільна пропозиція. Навіть якщо ви вже деякий час вивчаєте Bitcoin і переконалися в його потенціалі позитивно впливати на економіку та суспільство, все одно здається малоймовірним, що уряди та регулятори просто сидітимуть склавши руки й дозволять новій грошовій системі, яка знаходиться поза політичним контролем, закріпитися в економіці без жодних обмежень. Особливо це стосується випадків, коли ця нова валюта вважається загрозою для існуючої державної фіатної валюти чи ширшої банківської системи.

Контроль над грошовою масою є, в багатьох відношеннях, найвищою політичною владою. Це найважливіший механізм, який має держава для контролю як своєї внутрішньої економіки, так і того, як зовнішні суб'єкти торгують із нею. Цей контроль дає уряду змогу відстежувати рух грошей через традиційну банківську систему та впроваджувати регуляторні обмеження на рух капіталу як всередині країни, так і за її межами.

Ще важливіше те, що контроль над грошима дозволяє урядам створювати нові гроші для покриття бюджетних дефіцитів. Це дає змогу урядам збільшувати свої витрати значно понад рівень, який дозволяють податкові надходження та ринкові запозичення. Саме це є основною причиною, чому було відмовлено від золотого стандарту.

Однак таке збільшення нових грошей для державних витрат, без фінансової дисципліни, яку б накладав зв'язок державної валюти з твердим активом, наприклад золотом, фактично знецінює валюту.

Не лише деякі політики мають занепокоєння щодо Bitcoin. Деяким банкірам він також не до вподоби.

Сам Bitcoin — це роздутий обман. Це як домашній камінь.
Джеймі Даймон

Якщо залишити осторонь іронію того, що генеральний директор найбільшого банку США за активами (який сплатив майже 39 мільярдів доларів штрафів за порушення регуляторних норм) звинувачує мережу Bitcoin у шахрайстві, можна зрозуміти, чому Джеймі Даймон має занепокоєння. Можливо, він усвідомлює загрозу, яку становить альтернативна валюта поза межами існуючої системи для його привілейованого бізнесу традиційного банкінгу та його ключової ролі у випуску нових фіатних грошей.

2.5.1 Чи можуть уряди зупинити альтернативні гроші?

Я не вірю, що ми коли-небудь знову матимемо хороші гроші, поки не заберемо це з рук уряду, тобто, ми не можемо забрати це силою, все, що ми можемо зробити — це якимось хитрим обхідним шляхом впровадити щось, що вони не зможуть зупинити.
Фрідріх А. Гаєк

Такої думки дотримувався лауреат Нобелівської премії з економіки Фрідріх Гаєк у 1980-х роках, задовго до появи Bitcoin. Гаєк визнавав, що політичний контроль над грошовою системою настільки глибоко вкорінений, що для того, щоб щось змогло його витіснити, ця ідея має бути настільки потужною, що атакувати її фактично безглуздо.

То чи є Bitcoin тією грошовою ідеєю, час якої настав?

Bitcoin — це настільки потужна ідея, тому що це відкритий протокол і мережа, яка є нейтральною, без кордонів, без дозволів і децентралізованою. В основі Bitcoin — це просто математика і програмне забезпечення з відкритим кодом. Тому його не можна підлаштувати чи маніпулювати, і він не дає жодних переваг одному користувачу над іншим. Найголовніше, що Bitcoin, як і математика чи програмне забезпечення, не має центральної влади, на яку можна було б тиснути, змушувати чи зупинити.
Даррен Фрімантл

2.5.2 Яке зараз ставлення регуляторів до Bitcoin?

На момент написання цього тексту Bitcoin досяг певної форми регуляторного визнання на обох найбільших світових ринках капіталу — у США та Європейському Союзі (ЄС). І це попри те, що деякі відомі політики висловлюють анти-Bitcoin позиції, часто спираючись на застарілі чи неточні дані.

На щастя, Bitcoin має й чимало прихильників серед політиків, наприклад, сенаторка Синтія Луміс у США. Це створює необхідний баланс проти негативної риторики.

Аргументи проти програмного забезпечення для самостійного зберігання [Bitcoin] загрожують фундаментальним правам власності, які є основою американської ідентичності. Я буду боротися за ваше право зберігати власні ключі та запускати власний вузол.
Синтія Луміс

У січні 2024 року Bitcoin досяг важливої регуляторної віхи. Комісія з цінних паперів і бірж США надала дозвіл біржовим фондам (ETF) зберігати Bitcoin і пропонувати їх роздрібним інвесторам. ETF стали величезним успіхом, залучивши десятки мільярдів доларів на момент написання та відкривши Bitcoin для нової хвилі інвесторів.

ЄС пішов ще далі й розробив Регламент про ринки криптоактивів (MiCA), який намагається забезпечити рамки та регуляторну ясність для галузі та інвесторів.

Отже, поки що жодних ознак заборони у США чи ЄС немає.

2.5.3 Якщо Bitcoin стане потужнішим, чи з’являться нові заклики обмежити його?

Майже напевно. У міру того, як Bitcoin стає більш прийнятим традиційними ринками, ми можемо побачити, як він відтягує великі обсяги капіталу від інших класів активів, таких як акції, облігації, нерухомість і фіатні валюти.

Якщо це станеться, це може налякати політиків і регуляторів. Але що вони можуть зробити?

Чи може держава успішно атакувати мережу Bitcoin?

Успішна атака на мережу Bitcoin вимагала б, щоб атакуючий отримав контроль над більшістю потужності майнінгу мережі (так звана атака 51%) і утримував цей контроль. Якщо це вдасться, теоретично атакуючий міг би додавати фальшиві записи (блоки) до реєстру Bitcoin. Це призвело б до обвалу вартості мережі, оскільки стало б очевидно, що мережа більше не є безпечною.

Bitcoin — це найбільша комп'ютерна мережа у світі за обчислювальною потужністю, і ця потужність зростає з року в рік з моменту її створення. Тому отримати «51% контроль» над мережею, ймовірно, коштуватиме десятки мільярдів у витратах на обладнання та енергію, і ці витрати зростають разом із мережею. І це ще не враховуючи труднощі з придбанням необхідного майнінгового обладнання для здійснення та підтримки атаки, яка могла б порушити роботу мережі. Можливо, для цього знадобиться багато років виробництва обладнання, щоб майже 100% його було придбано атакуючим у конкурентному ринку такого обладнання. І за цей час існуюча мережа, ймовірно, помітить, що зловмисник нарощує ці можливості, і вживе заходів, наприклад, змінить алгоритм Proof-of-Work, щоб зробити майнінгове обладнання атакуючого непридатним.

Ще одна проблема для атакуючого — як утримати контроль, якщо він його здобуде. Програмне забезпечення Bitcoin є відкритим і розподіленим по тисячах вузлів у всьому світі, завдання яких — перевіряти мережу.

Ймовірно, як тільки стане очевидно, що мережу атакують, розробники Bitcoin зроблять «жорсткий форк» програмного забезпечення, щоб реєстр було «відгалужено» від точки, де атакуючий створив фальшиві записи. Більшість вузлів тоді впровадить оновлену версію програмного забезпечення, і зусилля атакуючого буде проігноровано.

Andreas Antonopoulos - 51% Bitcoin Attack

Більш жартівливий опис від Андреаса Антонопулоса щодо можливості державної атаки 51%.

Чи можуть заборонити самостійне зберігання Bitcoin і транзакції між людьми?

Такий тип атаки на Bitcoin більш імовірний на рівні окремих держав. Деякі країни вже заборонили зберігання Bitcoin у самостійній опіці та його використання для транзакцій — прикладами є Китай і Нігерія. Хоча Нігерія нещодавно пом’якшила свою позицію, використання Bitcoin у форматі peer-to-peer майже не постраждало від заборони й залишалося поширеним. Слід очікувати, що більше країн прийматимуть подібні закони, особливо там, де уряд більш авторитарний або місцева валюта особливо слабка.

Чи можлива заборона на самостійне зберігання Bitcoin?

Щоб зберігати Bitcoin у самостійній опіці та здійснювати транзакції, локальний гаманець повинен знати публічну/приватну пару ключів. Це просто фрагменти тексту, які перетворюються на число, що використовується для шифрування транзакції.

Тому державна заборона на самостійне зберігання Bitcoin подібна до заборони людині знати певне число й передавати знання цього числа іншій людині.

Жодна ліберальна демократія ще не намагалася зробити щось подібне.

Чи спробують деякі уряди все одно це заборонити?

Так, і слід очікувати, що вони спробують. Деякі уряди намагатимуться впровадити заборону, навіть якщо це не дуже реально. Цікаво, що деякі країни зроблять прямо протилежне й приймуть Bitcoin, як, наприклад, Сальвадор, або принаймні чекатимуть, щоб побачити, чи зможуть вони отримати економічну перевагу, дозволивши Bitcoin розвиватися у своїх межах.

Цікавим прикладом є наслідки заборони майнінгу Bitcoin у Китаї у 2021 році (див. графік нижче). Після різкого падіння загального хешрейту мережі (майнінгової потужності), коли майнери залишили Китай, загальний хешрейт значно відновився протягом наступних місяців, оскільки майнінг перемістився в інші країни, наприклад, у США.

Оскільки деякі держави, ймовірно, отримають вигоду від розвитку Bitcoin, універсальна міжнародно-координована заборона на Bitcoin малоймовірна.

Також слід очікувати, що деякі країни прийматимуть погані й нежиттєздатні закони щодо Bitcoin, які згодом будуть скасовані, особливо якщо стане очевидно, що місцева економіка суттєво програє через збереження драконівського закону.

Прикладом надто суворого закону, який згодом було скасовано, є британський закон про червоний прапор кінця XIX століття.

Чи закриють уряди виходи з існуючої фіатної системи?

Деякі уряди вже обмежують виходи з існуючої грошової системи у Bitcoin. У деяких країнах, таких як Велика Британія, деякі традиційні банки (під регуляторним наглядом) обмежують суми у гривнях, які можна переказати на криптовалютні біржі.

Ми можемо побачити посилення спроб спрямувати інвесторів у Bitcoin у регульовані продукти, такі як нещодавно дозволений ETF у США. Коли ці продукти зростатимуть у вартості, вони стануть спокусливим «медовим горщиком» для урядів, які можуть конфіскувати їх для фінансування дефіциту бюджету. Це може виглядати як «податок на багатство» для вилучення нереалізованого приросту капіталу. Ще гірше, уряди можуть спробувати забрати всі активи ETF, якщо це буде визнано «необхідним для стабільності ринку». Інвесторів можуть «компенсувати» менш вигідним активом, наприклад, державними облігаціями.

Варто зазначити, що навіть у США, де права власності закріплені в конституції, країна вже вилучала тверді гроші у своїх громадян. Виконавчий наказ 6102, підписаний президентом Франкліном Д. Рузвельтом 5 квітня 1933 року, дав громадянам менше місяця, щоб «здати всі золоті монети, зливки та сертифікати у Федеральний резервний банк».

Звісно, золото — це фізичний товар, тому спроба вивезти золото з країни для захисту своїх статків у 1933 році була б надзвичайно складною. До того ж, більшість золота вже зберігалася у банківських сховищах, тому уряд добре знав, де воно знаходиться.

Цей сумний епізод має нагадувати, що зберігання Bitcoin у власному гаманці — найкращий спосіб захистити його від конфіскації. Оскільки Bitcoin не є фізичним предметом, його набагато важче вилучити. Якщо ви зберігаєте Bitcoin у локальному гаманці, ви просто тримаєте пари публічного/приватного ключа, тобто числа. Ці ключі можна відновити за допомогою англомовної «seed-фрази». Власник Bitcoin може знищити всі свої гаманці з приватними ключами і створити нові гаманці у більш дружній до Bitcoin юрисдикції, використовуючи лише 12 запам’ятованих слів.

2.5.4 Очікуйте подальших репресій

Підсумовуючи, слід очікувати, що деякі держави ще більше обмежать використання Bitcoin на своїй території або спробують повністю його заборонити.

У міру зростання державного боргу та подальшого знецінення фіатних грошей, переваги Bitcoin як «виходу із системи» ставатимуть дедалі привабливішими для громадян і компаній. Це підвищує ймовірність захисної реакції з боку урядів. Валютний контроль — не новина, і є чимало прикладів, коли цей механізм використовували у країнах із надмірним державним боргом, який потрібно було знецінити.

Політики та їхні підлеглі у традиційних ЗМІ можуть навіть звинуватити Bitcoin у спричиненні валютної кризи. Хоч це й схоже на звинувачення рятувального човна у затопленні корабля, уряди ставатимуть дедалі відчайдушнішими, щоб не дати громадянам вивести свої статки із системи, фактично замкнувши їх у трюмі, щоб вони потонули разом із судном.

Звісно, звинувачувати Bitcoin у спричиненні кризи фіатної валюти — абсурдно. Адже Bitcoin — це просто доведена математика та відкритий програмний код. Якщо цього достатньо, щоб «зруйнувати систему», це лише доводить, що система була надзвичайно крихкою з самого початку.

Варто також зазначити, що Bitcoin стає сильнішим, коли його атакують. Адже такі атаки розвіюють міфи скептиків про нібито крихкість і вразливість Bitcoin. Тому ми не лише маємо очікувати надмірного регулювання Bitcoin з боку урядів, а й вітати це.

Примітки

1. DailyHodl.com повідомив 8 липня 2023 року, що JPMorgan Chase сплатив 38 995 000 000 гривень штрафів за банківські, біржові та інші порушення після нового заходу з боку SEC.https://dailyhodl.com/2023/07/08/jpmorgan-chase-has-paid-38995000000-in-fines-for-banking-securities-and-additional-violations-after-sec-enforcement-action/
2. У 2015 році освітянин з Bitcoin Андрій Антонопулос відповідає на питання, чи має велика держава можливість атакувати мережу Bitcoin і чи може така атака порушити блокчейн Bitcoin.https://www.youtube.com/watch?v=ncPyMUfNyVM

Те, що токен у блокчейні називається «монетою», не означає, що його призначення — бути грошима або що він має необхідні властивості грошей.

Дефіцитність проти Достовірної дефіцитності

З усіх основних властивостей грошей найважливішою є дефіцитність, тому ми розглянемо цю властивість детальніше.

Багато монет заявляють про свою дефіцитність або про фіксований графік емісії. Однак ми повинні запитати, чи є ці заяви достовірними.

Достовірність підтверджується результатами. Все інше — лише маркетинг.
Річі Нортон

Достовірність не можна просто заявити, її потрібно заслужити. Більшість монет не мають достовірної дефіцитності. Для того, щоб будь-який графік емісії став достовірним, необхідні час і послідовність. Три способи, як заявлена дефіцитність може бути недостовірною:

• Минуло занадто мало часу, щоб заслужити довіру; монета занадто нова
• Графік емісії вже неодноразово змінювався
• Існує визначена група осіб, які мають владу вносити зміни

Оскільки достовірність потрібно заслужити, створити нову монету й заявити, що вона дефіцитна, недостатньо. Має пройти час, протягом якого повинна бути продемонстрована послідовність, і таким чином здобувається довіра.

Докази історичних змін графіку емісії є емпіричним підтвердженням, що підриває довіру. Наприклад, між 2015 і 2021 роками правила емісії Ethereum змінювалися 5 разів (джерело: Galaxy Digital Research), і ще двічі між 2022 і 2024 роками.

Динамічна та прогресивна спільнота Ethereum, очолювана Ethereum Foundation, вже створила кілька хардфорків, які змінили його монетарну політику, і має плани зробити це знову.
Fidelity Digital Assets

Навіть якщо немає історії змін емісії, якщо монета контролюється компанією, фондом або групою, яка може нав'язати свою волю, така монета також не має достовірної дефіцитності.

Хоча для Bitcoin існує механізм зміни дефіцитності, він не підконтрольний жодній визначеній чи цілеспрямованій групі; Bitcoin є більш децентралізованим, ніж будь-яка інша монета, і достовірність дефіцитності прямо залежить від ступеня децентралізації.

Для користувачів було б економічно невигідно погоджуватися на збільшення пропозиції або зміну графіку. Немає історії змін пропозиції біткоїна. І історія, і логічна противага роблять ймовірність будь-яких змін дуже низькою.

Достовірність дефіцитності — це завжди ймовірнісне судження, оскільки воно стосується майбутнього, яке не визначене. Тому неможливо, щоб щось мало абсолютно достовірну дефіцитність.

Отже, можна сказати, що Bitcoin має найвищу достовірність дефіцитності серед усіх відомих або винайдених грошей, і жоден інший актив не може досягти 100% достовірності у завжди невизначеному майбутньому.

Новий біткоїн?

Чи може поява іншої, теоретичної монети, яка дійсно має необхідні грошові властивості, зокрема дефіцитність, заслужити довіру до свого графіку емісії й таким чином кинути виклик дефіцитності біткоїна?

Гроші тяжіють до одного. Це правда, і я доведу це логікою.
Арман

Оскільки гроші тяжіють до одного, будь-яка така нова теоретична монета або замінить біткоїн, або ні, але вона не кине виклик дефіцитності біткоїна.

Ефект мережі — це властивість компанії чи іншої системи, за якої чим більше людей користується мережею, тим ціннішою вона стає для кожного користувача. Це один із найсильніших економічних захистів системи від конкурентів.
Лін Алден

Оскільки біткоїн дійсно має всі основні властивості грошей, а Bitcoin досяг значного мережевого ефекту, будь-який новий претендент повинен був би виконувати грошові функції на порядок краще, щоб витіснити біткоїн. Більше того, йому довелося б починати з десятирічної або більшої втрати часу на здобуття довіри до свого графіку емісії.

Фіксована пропозиція

Монета з фіксованою пропозицією, така як біткоїн, також демонструє абсолютну дефіцитність. Хоча це дуже корисна властивість для базових грошей, вона може бути не такою корисною для застосувань з іншою метою. Наприклад, токени для купівлі обчислювальних потужностей можуть краще виконувати свою роль, якщо їхня пропозиція може змінюватися залежно від попиту в певних обставинах.

Висновок

Майже всі інші монети не мають достовірної дефіцитності й тому не можуть ефективно конкурувати з Bitcoin як грошима. Стверджувати, що існування інших монет якось підриває дефіцитність біткоїна — це помилка категоризації; це як рахувати яблука як груші. Фіксована пропозиція — надзвичайно корисна властивість для базових грошей, але може бути неідеальною для інших застосувань.

Складність криптовалют виникає через спроби децентралізації — розподіляючи владу та управління в системі, теоретично відпадає потреба у довірених посередниках, таких як фінансові установи. Це була основна ідея початкового white paper Bitcoin, який запропонував криптографічне рішення, що дозволяє здійснювати платежі без участі фінансових установ чи інших довірених посередників. Однак Bitcoin дуже швидко став централізованим і тепер залежить від невеликої групи розробників програмного забезпечення та майнінгових пулів для свого функціонування
Міжнародний валютний фонд

Як показує наведена вище цитата з досить недавньої публікації Міжнародного валютного фонду, традиційна фінансова індустрія продовжує стверджувати, що Bitcoin не є децентралізованим, а також плутає Bitcoin з іншими криптоактивами.

Вступ

Децентралізація є критично важливим аспектом Bitcoin. Можливість підтримувати правила протоколу, такі як дефіцитність і розподіл, без центральної влади гарантує, що він може виступати як гроші без дозволу для глобального суспільства.

Як зазначав Сатоші у своїй онлайн-кореспонденції, децентралізовані сервіси, такі як BitTorrent, «тримаються» проти урядових репресій, на відміну від сервісів з ідентифікованими власниками та централізованими серверами. Його явно турбував потенційний ризик того, що уряди чи інші зацікавлені сторони можуть закрити або іншим чином негативно вплинути на Bitcoin.

У цьому контексті нас цікавить децентралізація:

• Розробки та управління кодом, що запускає протокол; хто має право змінювати правила?
• Майнінгової функції, яка створює нові блоки відповідно до правил і перевіряє подвійні витрати
• Вузлів, які перевіряють транзакції на дійсність і зберігають копію блокчейну

Розробники

Bitcoin — це протокол з відкритим кодом, який кожен може переглядати, завантажувати, копіювати або пропонувати зміни. Він доступний у бібліотеці GitHub, а початковий код був запущений у 2009 році Сатоші Накамото. Кожен може завантажити код і запустити вузол, більшість з яких працюють на оригінальному програмному забезпеченні Bitcoin Core, яке з часом оновлювалося.

Розробка Bitcoin Core дотримується найкращих практик відкритого програмного забезпечення. У будь-який момент може бути будь-яка кількість розробників, які пишуть або переглядають зміни в коді. Вони повинні прислухатися до думки операторів вузлів і майнерів, а також користувачів, перш ніж вносити будь-які критичні зміни до коду, які будуть переглянуті та погоджені, як показано на схемі вище, перш ніж потрапити до коду.

Правила Bitcoin закладені в цьому програмному забезпеченні Bitcoin Core, яке працює на кожному вузлі. Кожен може запропонувати зміну правил — правила це код, але вони непростокод, вониузгодженийкод. Якщо змінити їх в односторонньому порядку, новий код більше не є частиною консенсусу і більше не є частиною Bitcoin. Змінити щось у Bitcoin і залишитися в консенсусі — складно. Запропоновані зміни до коду поділяються на три категорії:

• У межах існуючих правил: незначні оновлення, такі як виправлення орфографічних помилок, покращення інтерфейсу чи управління даними, можуть належати до цієї категорії і відносно легко отримують схвалення.
• Додавання нового правила, яке вводить обмеження до існуючих — наприклад, зменшення розміру блоку. Це називається «м'яким форком». Вузли, які не впроваджують зміну коду і залишаються на старій версії, все одно можуть брати участь у мережі.
• Додавання нового правила, яке порушує поточні правила, наприклад, збільшення розміру блоку. Вузли, які не оновлять код, відхилятимуть блок, створений у більшому розмірі, як недійсний. Це називається «жорстким форком» і призводить до розділення ланцюга між вузлами, що працюють на оригінальному та новому коді, і створює нову монету. Таке вже траплялося раніше, але не призводило до довгострокового успіху нової монети, оскільки більшість вузлів вирішили залишитися на оригінальному коді.

Отже, жодна окрема особа чи група людей не може в односторонньому порядку змінити код Bitcoin без досягнення консенсусу, інакше вони ризикують розділенням ланцюга та створенням нової монети за іншим набором правил.

Майнінг

Майнінгова функція перевіряє транзакції так само, як і будь-який інший вузол у мережі, але потім витрачає енергію, необхідну для створення нового блоку, який відповідає правилам консенсусу в коді. Успіх дозволяє майнеру отримати винагороду у вигляді комісій за транзакції та винагороди в Bitcoin (на момент написання — 3,125 монети за блок).

Майнінг зазвичай здійснюється через майнінгові «пули», де люди об'єднують потужності або хешрейт, щоб підвищити шанси успішно знайти блок і розділити винагороду. Існує ризик, що один або кілька таких пулів можуть об'єднатися і досягти 51% домінування в майнінгу, фактично отримавши можливість змінити протокол валідації мережі на свою користь для подвійної витрати монет. Для цього потрібні величезні ресурси і великі витрати, а окремі майнери можуть у будь-який момент перейти до іншого пулу. Така атака, ймовірно, також призведе до обвалу вартості Bitcoin, оскільки стане очевидно, що цілісність мережі порушена. Тому зловмиснику доведеться швидко обміняти отримані Bitcoin на фіат, поки їхня вартість не впала. Це ще більше ускладнює підтримку атаки протягом тривалого часу, а отже, вигідніше для майнера чи оператора пулу дотримуватися правил і намагатися майнити дійсні блоки.

Географічний розподіл майнінгової функції також важливий, щоб уникнути, наприклад, захоплення майнінгових потужностей урядами або їхнього закриття. Наприклад, нещодавня заборона майнінгу в Китаї продемонструвала здатність Bitcoin адаптуватися і виживати після такого втручання, швидко відновившись після втрати хешрейту.

Вузли

На відміну від майнінгу, який вимагає значних фінансових вкладень для ефективної конкуренції у видобутку нових блоків, або розробки коду, що потребує знань програмування, запуск вузла — це те, що може зробити будь-хто, хто зацікавлений у підтримці децентралізації Bitcoin.

Вузли запускають програмне забезпечення Bitcoin Core і забезпечують дотримання правил, закладених у коді, щоб майнери не могли шахраювати, наприклад, призначаючи собі більшу винагороду за блок, ніж дозволено. Вони також забезпечують дотримання обмеження в 21 мільйон монет, що критично для збереження дефіцитності Bitcoin. Щоб будь-який уряд чи зловмисник зупинив Bitcoin, йому довелося б знищити кожну копію блокчейну, які зараз працюють на тисячах вузлів по всьому світу, що майже неможливо.

Люди

Ще один аспект потенційної централізації — це люди. Кожен інший «альткоїн» має лідера — когось, кого потенційно можна змусити підтримати зміни, що не відповідають інтересам Bitcoin. Сатоші Накамото залишався достатньо довго, щоб переконатися, що Bitcoin рухається шляхом до успіху, а потім зник назавжди, залишивши його в руках інших для вдосконалення та адаптації програмного забезпечення.

А як щодо власників великих обсягів Bitcoin? Ранні інвестори, які зберегли свої монети і не втратили їх, зараз будуть надзвичайно багатими. Важливо зазначити, що це може бути правдою, але це не дає їм більшого впливу на систему, ніж будь-кому іншому, на відміну від монет з «доказом частки», де ранні користувачі, які вже багаті на цю монету, отримують переваги у прийнятті рішень і розподілі майбутніх монет. Це неминуче призводить або призведе до централізації з часом.

Висновок

Які потенційні загрози може допомогти зменшити децентралізація?

• Закриття або заборона Bitcoin урядом
• Небажані зміни в коді, які віддають перевагу одній групі інтересів у Bitcoin, наприклад, збільшення винагороди за блок
• Примусове втручання уряду або зловмисників у протокол для впливу на його розвиток
• Можливість для пулу майнерів захопити мережу і здійснити «подвійну витрату» Bitcoin — атака 51%

Як бачимо, поєднання вузлів, розробників коду та майнерів, а також використання механізму «доказу роботи» забезпечує достатній рівень децентралізації Bitcoin, щоб ці потенційні загрози не вважалися серйозними. Спільнота повинна й надалі стежити за ситуацією, щоб це залишалося так.

Називати біткоїн або інші криптовалюти «валютами» — це неправильне визначення. Вони не є одиницею обліку: практично нічого не оцінюється в них… Біткоїни майже не використовуються легальними компаніями як платіж за товари та послуги
Нуріель Рубіні

2.8.0 Вступ

Часто біткоїн критикують за те, що його не широко приймають як засіб платежу в загальній економіці. Цю критику іноді формулюють так: «Якщо я володію біткоїном, я не можу витратити його ніде». У майже всіх економіках дійсно є відносно небагато постачальників товарів і послуг, які охоче приймають біткоїн як засіб платежу.

Отже, якщо я не можу купити каву за біткоїн у своєму місцевому магазині, чи означає це, що він не виконує функцію грошей?

Розглядаючи це питання, важливо зробити крок назад і згадати три основні функції грошей. Це:

1. Надійне збереження вартості з часом
2. Прийнятний засіб обміну вартості на товари та послуги
3. Визнана одиниця обліку, в якій можуть оцінюватися товари та послуги

Протягом тисячоліть багато матеріалів (від скляних бусин до мушель і дорогоцінних металів) використовувалися як гроші, оскільки вони певною мірою задовольняли вищезазначені функції для тих, хто ними користувався.

Однак чи з’явилися всі три функції одночасно? Чи повинна одна функція бути виконана, перш ніж з’явиться інша?

2.8.1 Чи є «засіб обміну» основною функцією грошей?

Критика «Я не можу купити каву за біткоїн у своєму місцевому магазині» передбачає, що засіб обміну — це основна функція грошей. Це здається справедливим для багатьох людей, адже, зрештою, який сенс у грошах, якщо їх приймає як платіж за товари та послуги відносно мало бізнесів?

Однак також логічно очікувати, що суспільство повинно довіряти певним грошам, що вони збережуть свою купівельну спроможність з часом, перш ніж воно буде готове приймати їх як засіб платежу.

Якщо це так, це означає, що три основні функції певних грошей не з’являються одночасно, а розвиваються з часом. Це також свідчить про те, що «монетизація» — це процес прийняття грошового активу, який еволюціонує, подібно до впровадження нових і інноваційних технологій.

У своїй знаковій статті, The Bullish Case for Bitcoin, Віджай Бояпаті детально описує, як гроші завжди розвивалися поетапно, і чому не слід очікувати, що з Bitcoin буде інакше. Він стверджує, що для того, щоб гроші стали прийнятим засобом обміну, спочатку їм повинні довіряти як засобу збереження вартості.

У сучасній монетарній економіці існує одержимість роллю грошей як засобу обміну. У XX столітті держави монополізували випуск грошей і постійно підривали їхню функцію збереження вартості, створюючи хибне уявлення, що гроші визначаються насамперед як засіб обміну. Багато хто критикував Bitcoin як непридатні гроші через те, що його ціна була надто волатильною для використання як засобу обміну. Однак це ставить воза попереду коня. Гроші завжди розвивалися поетапно, і спочатку виконували функцію збереження вартості, а вже потім — засобу обміну.
Віджай Бояпаті

2.8.2 Процес монетизації

1. Засіб збереження вартості
2. Засіб обміну
3. Одиниця обліку

Розглядаючи процес монетизації, описаний вище, слід очікувати, що Bitcoin спочатку має здобути широке довір’я як засіб збереження вартості. Це також узгоджується зі словами Сатоші Накамото у його повідомленні на форумі 11 лютого 2009 року, яким він представив whitepaper Bitcoin.

Корінна проблема звичайної валюти — це вся та довіра, яка потрібна для її функціонування. Центральному банку потрібно довіряти, що він не знецінить валюту, але історія фіатних валют сповнена порушень цієї довіри.
Сатоші Накамото

Звертаючись конкретно до проблеми знецінення валюти центральними банками, Сатоші натякає, що проблема довіри до звичайних фіатних грошей зрештою виникає через їхню неспроможність служити довгостроковим засобом збереження вартості. Іншими словами, якщо ми хочемо повністю вирішити проблему довіри до фіатних грошей, успішна альтернативна система спочатку повинна заслужити довіру як засіб збереження вартості з часом і простором.

У традиційних фінансах також широко визнається, що звичайні гроші мають проблему довіри як засобу збереження вартості. Саме ерозія купівельної спроможності грошей робить заощадження у фіатних грошах таким поганим вибором у довгостроковій перспективі. Це сприяло стрімкому зростанню індустрії управління капіталом за останні 40 років, оскільки люди звертаються до професійних керуючих активами, щоб допомогти їм зберегти й примножити свою купівельну спроможність і протистояти викликам знецінення фіатної валюти.

Наша країна, як і кожна демократія, яка коли-небудь існувала, знецінювала свою валюту з часом… У довгостроковій перспективі 100 000 ₴ у банку сьогодні через 17 років будуть коштувати 50 000 ₴… і це гарантовано станеться
Рон Барон

То на якому етапі процесу монетизації зараз перебуває Bitcoin?

На момент написання цієї глави мережа Bitcoin працює вже понад 15 років, а кількість адрес гаманців із залишком понад 1 ₴ досягла приблизно 50 мільйонів. Неможливо точно визначити, скільки це користувачів, оскільки один користувач може контролювати кілька адрес, а одна адреса (якою володіють біржі чи фонди) може зберігати кошти для багатьох користувачів. Однак деякі дослідження свідчать, що кількість власників біткоїна перевищує 100 мільйонів.

У січні 2024 року відбувся запуск спотових біржових фондів Bitcoin (ETF). Покупці цих фондів бачать, як їхні інвестиції об’єднуються на спільних адресах гаманців, які контролює визначений кастодіан. Тому, зі зростанням активів під управлінням спотових Bitcoin ETF, логічно очікувати, що кількість людей, які мають фінансовий зв’язок із біткоїном, значно зросте без відповідного збільшення кількості адрес гаманців.

Наразі, відносно світового населення, частка власників біткоїна невелика. Однак вона стрімко зростає, і зі збільшенням кількості власників біткоїна логічно очікувати зростання ціни біткоїна у фіатному еквіваленті, враховуючи обмежену пропозицію цього активу.

З моменту свого створення у 2009 році біткоїн перебуває у постійному стані «цінового відкриття», оскільки кількість власників зростає, і все більше капіталу спрямовується до мережі. З 2009 року вартість мережі зросла з нуля до понад 1 трильйона доларів. Однак, незважаючи на це стрімке зростання, більшість власників, здається, не бажають продавати чи витрачати свої біткоїни.

Аналізуючи реєстр біткоїна, можна побачити, що понад 70% усієї пропозиції біткоїна належить довгостроковим власникам. Отже, здається, що більшість власників задоволені тим, щоб просто тримати і не продавати чи витрачати свої біткоїни. Враховуючи стрімке зростання купівельної спроможності біткоїна з моменту його запуску, логічно припустити, що більшість власників очікують подальшого зростання вартості біткоїна, і це впливає на їхнє рішення продовжувати тримати, а не витрачати.

2.8.3 Закон Грешема

Перевагу власників біткоїна тримати, а не витрачати свої біткоїни також можна розглядати з точки зору закону Грешема.

Закон Грешема — це монетарний принцип, який стверджує, що «погані гроші витісняють хороші». Принцип отримав свою назву від фінансиста Томаса Грешема, який у середині 1500-х років радив королеві Єлизаветі I не знецінювати монети, зменшуючи вміст дорогоцінних металів у них.

Закон Грешема — це концепція, згідно з якою хороші гроші (гроші, які є стабільним засобом збереження вартості) будуть витіснені з обігу поганими грошима (грошима, які є поганим засобом збереження вартості).

Погані гроші вважаються такими, що мають меншу довгострокову цінність порівняно з їх номіналом, тоді як хороші гроші — це валюта, яка, як вважається, має більший потенціал до зростання вартості понад свій номінал. Логічно, що люди обиратимуть використовувати погані гроші для розрахунків і зберігати хороші гроші, оскільки очікується, що хороші гроші з часом зростатимуть у купівельній спроможності.

Небажання власників біткоїна витрачати свої біткоїни та їхня перевага використовувати звичайні фіатні гроші для купівлі реальних товарів і послуг можна розглядати як прояв закону Грешема.

Оскільки фіатна валюта продовжує знецінюватися у купівельній спроможності, вона стає грошовою «гарячою картоплиною». В економіках з високою інфляцією люди мають стимул витрачати її якомога швидше, тоді як хороші гроші мають кращі властивості збереження вартості, що стимулює заощадження, а не витрати.

2.8.4 Біткоїн ще не для кави.

Підсумовуючи, біткоїн не може по-справжньому перейти до етапу широкого прийняття як засобу обміну, доки не буде досягнуто етапу «збереження вартості» в процесі монетизації біткоїна. Для цього ринок має не просто довіряти, що біткоїн виконує функцію збереження вартості. Учасники повинні бути впевнені, що вартість біткоїна досягла такого рівня, коли потенціал зростання починає сповільнюватися, і вони готові розлучатися з ним за товари та послуги в реальній економіці. Небажання довгострокових власників витрачати свої біткоїни за поточними цінами свідчить про те, що ми ще не досягли цієї точки. Насправді, це може бути ще далеко — можливо, багато років або навіть десятиліть.

Тому слід і надалі очікувати, що хороші гроші (біткоїн) будуть заощаджувати, а погані гроші (фіат) — витрачати. Оскільки фіатна валюта продовжує втрачати купівельну спроможність, біткоїн стає дедалі привабливішим інструментом для заощаджень.

Однак, якщо все більше людей вирішуватимуть заощаджувати у біткоїні, цілком можливо, що цілі економіки швидко перейдуть до його використання як засобу обміну. Такий перехід може прискоритися, коли широкі маси усвідомлять переваги біткоїна над фіатними грошима, і фіат стане значно менш бажаним для продавців товарів і послуг.

Технології також відіграватимуть роль у цьому переході. Lightning Network — це «другий рівень» рішення, побудоване поверх протоколу Bitcoin, яке було запущено у 2018 році з метою забезпечення швидких мікроплатежів у біткоїнах без необхідності фіксувати ці транзакції у базовому реєстрі чи блокчейні. Хоча Lightning Network ще перебуває на ранньому етапі розвитку і масове використання, ймовірно, ще попереду, є свідчення, що її використання для дрібних платежів поступово зростає. Також обнадійливо, що з’являються нові застосунки на базі Lightning, які спрощують її функціонал і покращують користувацький досвід.

Поки що біткоїн не для того, щоб купувати ранкову каву — для цього у вас є знецінена фіатна валюта.

Примітки

1. Найпоширеніший спосіб оцінити кількість власників Bitcoin — це аналізувати обсяги на різних адресах. У 2023 році оцінки показують, що Bitcoin володіють 106 мільйонів людей.https://buybitcoinworldwide.com/how-many-bitcoin-users/
2. З точки зору власників біткоїна, якщо продавець приймає біткоїн і віддає йому перевагу, покупець може скористатися стратегією «витратити й замінити». Тобто, витратити свої біткоїни у продавця і одразу ж купити нові біткоїни за фіатні гроші.
3. Це явище описується законом Тьєра, який стверджує, що хороші гроші витісняють погані, і таким чином є протилежністю закону Грешема. Закон Тьєра застосовується, коли місцева валюта втрачає стільки купівельної спроможності, що продавці більше не приймають її як засіб платежу. У цей момент вони приймають лише хороші гроші, і закон Грешема вже не діє.

Один із аргументів на користь цифрової валюти (CBDC) зокрема — вам не потрібні були б стейблкоїни (і) вам не потрібні були б криптовалюти, якби у вас була цифрова валюта США
Джером Павелл

2.9.0 Вступ

Поширене занепокоєння серед новачків у Bitcoin полягає в тому, чи не зменшить впровадження Центральної банківської цифрової валюти (CBDC) значення або не вплине негативно на мережу Bitcoin.

Чи не буде потреби у Bitcoin серед широкого загалу, якщо з’явиться державна альтернатива на основі схожої технології, яка дозволяє миттєво й безпечно передавати цінність? Це корисне питання для освітян, адже відповідь на нього веде до суті існування Bitcoin. Але спершу розгляньмо детальніше, що таке CBDC.

2.9.1 Структура CBDC

Точна структура CBDC, ймовірно, відрізнятиметься від країни до країни. CBDC — це не просто цифрові гроші, випущені урядом, адже переважна більшість фіатних грошей уже сьогодні виникає в цифровій формі через банківську систему, а фізичні банкноти й монети становлять лише невелику частку звичайних грошей в обігу.

Ключова відмінність CBDC полягає в тому, що уряди прагнутимуть використати деякі технології, які вже застосовуються у сфері криптовалют, такі як криптографічна безпека та розподілені реєстри. Принаймні теоретично це дозволяє урядам створити платіжний засіб, який надає детальну інформацію про транзакції в реальному часі, а також можливість програмувати й контролювати використання грошей у суспільстві.

У середовищі CBDC користувач — це може бути громадянин або юридична особа — може мати електронний рахунок безпосередньо в центральному банку чи уряді своєї країни. Користувач взаємодіятиме з цим рахунком через особистий цифровий гаманець. Звісно, такий перехід викличе занепокоєння у традиційних банків, які наразі забезпечують механізм обігу грошей в економіці. Тому багато країн можуть впроваджувати CBDC у тісній співпраці з традиційними банками, щоб ті зберегли свою ключову роль.

2.9.2 Чому уряд може впроваджувати CBDC?

Справедливо припустити, що прагнення впровадити CBDC є, принаймні частково, реакцією на успіх мережі Bitcoin. Bitcoin показав, що можливо, використовуючи розподілений реєстр, передавати цінність у глобальному масштабі, від людини до людини, без дозволу третьої сторони, тобто банку. У промові в Лондонській школі економіки у березні 2016 року заступник голови Банку Англії натякнув, що саме Bitcoin став каталізатором досліджень у сфері CBDC.

Головна ідея тут у тому, що важливою інновацією в біткоїні є не альтернативна одиниця обліку – дуже малоймовірно, що ми коли-небудь у значній мірі будемо розраховуватися біткоїнами, а не гривнями, євро чи фунтами – а його технологія розрахунків, так званий «розподілений реєстр». Це дозволяє перевіряти перекази без необхідності довіреної третьої сторони.Це може бути цінним, коли такої установи не існує, а перевірка інформації на багатосторонній основі є дорогою. Саме роль довіреної третьої сторони і виконує центральний банк. Він виконує цю функцію лише для одного активу — грошей центрального банку (тобто резервних депозитів, які переважно зберігають комерційні банки в центральному банку). Але ця функція лежить в основі діяльності центральних банків і пояснює їхнє виникнення.А якщо приватна цифрова валюта використовує цю технологію для заміни третьої сторони-клірингової установи, то державна цифрова валюта робитиме навпаки.
Джим Бродбент

Хоча Bitcoin показав світу, що глобальні децентралізовані розрахунки можливі, він також продемонстрував центральним банкам, що їм потрібно реагувати й розробляти конкуруючу технологію, інакше вони ризикують втратити контроль над грошовою системою. Це також відкрило додаткові можливості: якщо уряд або центральний банк має необмежений доступ до повного реєстру валютних транзакцій, це відкриває двері для значно більшого нагляду за витратами громадян і, можливо, можливості контролювати їхню поведінку у витратах.

У випадку готівки ми не знаємо, хто сьогодні користується купюрою в 100 євро; ми не знаємо, хто користується купюрою в 1000 гривень сьогодні. Ключова відмінність CBDC у тому, що центральний банк матиме абсолютний контроль над правилами й регуляціями, які визначатимуть використання цього вираження зобов’язань центрального банку. І також ми матимемо технологію, щоб це забезпечити.
Агустін Карстенс

Бажання дослідити програмовану природу CBDC як інструменту для посиленого нагляду й контролю особливо приваблює уряди з авторитарними тенденціями. Це стосується Китаю, де проект CBDC впроваджується поступово й тестується разом із системою соціального кредитного рейтингу.

Теоретично програмований CBDC може використовуватися для заохочення або обмеження певних покупок, «підштовхуючи» громадян до поведінки, яку уряд вважає бажаною. Крім того, це може безперешкодно забезпечити централізовані соціальні виплати або впровадження універсального базового доходу. Правоохоронні органи чи суди могли б автоматично стягувати штрафи або повністю блокувати можливість здійснювати транзакції.

З економічної точки зору, можна було б стягувати різні відсоткові ставки чи податки цілеспрямовано, щоб мікрокерувати поведінкою громадян. Наприклад, версію CBDC можна запрограмувати так, щоб вона втрачала чинність у певну дату або була пов’язана з негативною відсотковою ставкою. Такі «функції» фактично відбиватимуть бажання заощаджувати й стимулюватимуть споживчі витрати в економіці, як це визначить уряд. Крім того, можна додати елемент геолокації, щоб гроші не можна було використати громадянином, який виїхав за межі дозволеного регіону, наприклад, так званих «15-хвилинних міст».

Звісно, у менш авторитарних і більш демократичних країнах пропозиція впровадити CBDC із такими можливостями, ймовірно, зустріне політичний опір, особливо щодо обмеження свобод і прав людини. Однак це не виключає поступового впровадження; історія показує, що під час «криз» (наприклад, війна чи пандемія) громадяни більш схильні погоджуватися на авторитарні заходи «заради загального блага». По суті, слід розглядати впровадження CBDC як наступний крок у поступовій втраті фінансової та транзакційної свободи й приватності, яка почалася з переходу від готівкових розрахунків до кредитних і дебетових карток.

2.9.3 Поточні впровадження CBDC

На момент написання у світі існує понад сотню проектів CBDC на різних етапах планування й впровадження. Станом на сьогодні офіційно запущено лише шість CBDC: цифровий юань (Китай); DCash (Східна Карибика); Sand Dollar (Багами); e-Naira (Нігерія); JamDex (Ямайка); та цифровий рубль (Росія).

З моменту початкового запуску у 2020 році Китай, мабуть, має найпросунутіше впровадження CBDC і вже налічує сотні мільйонів користувачів. Однак проект досі перебуває на етапі оцінки, впроваджується поступово в окремих регіонах і для виплати зарплат у деяких державних компаніях.

Єврозона, Велика Британія та США перебувають на різних етапах планування, причому останні менш імовірно просуватимуться вперед у середньостроковій перспективі через значний політичний опір, переважно з боку Республіканської партії.

2.9.4 Чи конкурує CBDC з Bitcoin?

Щоб відповісти на це питання, варто зробити крок назад і розглянути одну з ключових причин створення Bitcoin. У своєму оригінальному блозі, що супроводжував white paper Bitcoin, Сатоші Накамото прямо звернувся до проблеми довіри до центральних банків. Зокрема, як необмежене розширення грошової маси підриває нашу довіру до центрального банку не знецінювати купівельну спроможність звичайної валюти.

Саме тому Bitcoin було створено з жорсткою межею в 21 мільйон, яку, у свою чергу, можна поділити на 100 мільйонів одиниць на найдрібнішому рівні. Іншими словами, Bitcoin створено як абсолютно дефіцитні «тверді гроші».

Для порівняння, уряди, ймовірно, вихвалятимуть переваги CBDC як «зручного, швидкого й безпечного» способу обміну грошей на товари й послуги в локальній економіці та за кордоном. Дійсно, можуть бути значні покращення швидкості й вартості переказів порівняно зі старою банківською системою. Прихильники також можуть стверджувати, що посилений нагляд за грошовими транзакціями — це добре, адже це дозволяє легше виявляти доходи від злочинів і фінансування тероризму. Влада може навіть запропонувати фінансовий стимул у вигляді безкоштовних грошей для перших користувачів нової технології.

Однак будь-яка CBDC залишатиметься вразливою до головної ахіллесової п’яти фіатних грошей. Вона не матиме обмеження емісії, а отже, ймовірно, з часом втрачати купівельну спроможність. Вона не буде твердими грошима й не зможе слугувати довгостроковим засобом заощадження. Тому ключова проблема довіри до центрального банку (щодо недопущення знецінення грошей і втрати купівельної спроможності) залишається.

Крім того, порівнюючи функціональність CBDC і Bitcoin, варто пам’ятати про бездозвільну природу Bitcoin і те, що зміни протоколу можливі лише за консенсусом усієї мережі. Тому будь-яка цензура щодо використання CBDC, запроваджена урядом, ніколи не може бути застосована до Bitcoin.

Стійкість Bitcoin до цензури виходить за межі національних кордонів. CBDC, випущена державою (або групою держав, як-от ЄС), ймовірно, буде обмінюватися на іншу національну валюту через усталені канали валютного ринку. Однак цей обмін може супроводжуватися витратами й/або затримками у старій банківській системі чи бути обмеженим валютним контролем. Bitcoin, натомість, не піддається цим обмеженням, оскільки він не залежить від місця розташування.

2.9.5 Очікування впровадження CBDC

Підсумовуючи, попри неминучі заяви, що CBDC — це «державна» цифрова валюта, яка використовуватиме багато з тих самих технологій, що й Bitcoin, як-от розподілені реєстри, блокчейн і криптографічну безпеку, CBDC залишається «цифровим фіатом». Тому вона не виконує те, що багато хто вважає основною функцією грошей — бути стабільним, довгостроковим засобом збереження вартості в часі й просторі.

Тим не менш, слід очікувати, що уряди просуватимуться вперед із впровадженням CBDC, і ці впровадження матимуть різні форми залежно від політичних умов у кожній юрисдикції. Деякі впровадження можуть мати дуже обмежені можливості нагляду й контролю поведінки, тоді як інші, особливо в більш авторитарних режимах, зосереджуватимуться саме на цих елементах.

Оскільки посилення державного нагляду та контролю є суперечливим питанням у демократичних країнах, можна очікувати, що впровадження буде відбуватися повільно в деяких державах. Варто також зазначити, що будь-яке впровадження CBDC на національному рівні — це масштабний ІТ-проєкт, пов’язаний із політичними та економічними ризиками, і у разі збою системи це матиме серйозні наслідки. Крім того, існує реальна ймовірність серйозних непередбачених економічних наслідків, якщо розробники проігнорують або не підготуються до рідкісних економічних подій.

Для США, щоб зменшити частину ризиків, уряд може розглянути можливість використання вже існуючого стейблкоїна, прив’язаного до долара, із приватного сектору (наприклад, Circle або Tether) як CBDC.

Запуск CBDC може також позитивно вплинути на Bitcoin — коли користувачі звикнуть використовувати локальні цифрові гаманці для зберігання цифрової валюти, це може спонукати їх порівнювати грошові властивості Bitcoin із CBDC. Тоді можна очікувати, що загальна обізнаність про переваги Bitcoin як «засобу збереження вартості» зросте. Звісно, деякі країни можуть відреагувати, обмеживши локальні шляхи входу до мережі Bitcoin, намагаючись не допустити виходу громадян із системи CBDC.

У авторитарних режимах CBDC є справжньою знахідкою для урядів як інструмент посиленого нагляду та контролю поведінки населення. Однак громадянам менш обмежених і більш демократичних країн слід бути пильними щодо поступового погіршення свобод, яке може спричинити технологія CBDC.

2.10.0 Вступ

Поширене питання серед новачків у Bitcoin стосується довговічності цієї технології. Скільки вона проіснує? Чи не з’явиться якась інша технологія, яка стане «кращими грошима»? Чи не стане Bitcoin застарілим через конкурента?

Для тих, хто вивчає історію або інвестування в технології, це цілком логічні питання. Є безліч прикладів технологій та їх застосувань, які колись були дуже популярними, але згодом поступилися місцем конкурентам.

Скептики Bitcoin можуть навести приклад домінування IBM на ринку персональних комп’ютерів, яке було зруйноване появою операційної системи Windows від Microsoft. У сфері мобільних пристроїв і Nokia, і Blackberry здавалися непохитними у своїх нішах, поки Apple та пристрої на Android від Google не змінили ринок смартфонів. Відносно нове явище соціальних мереж також зазнало змін: перші гравці Myspace і Bebo поступилися Facebook та іншим.

Чи спіткає Bitcoin така ж доля? Чи існує інша технологія, яка може ефективніше виконувати функцію грошей?

2.10.1 Крок назад — природа Bitcoin

Розмірковуючи про довговічність Bitcoin, варто зробити крок назад і замислитися над його сутністю.

Bitcoin — це не продукт, не послуга і не компанія. У нього немає генерального директора, ради директорів, маркетингового відділу, власної команди дизайнерів, акціонерів чи працівників. Йому не потрібні були початкові інвестори чи венчурний капітал.

У Bitcoin немає всього цього, бо йому це не потрібно. Bitcoin — це просто технологія. Це проривна технологія, яка використовує перевірену математику разом із залученням фізичної енергії. Вона нейтральна, відкрита, прозора і доступна кожному у світі, у будь-який час.

Ці характеристики спонукають деяких людей вважати, що Bitcoin більше схожий на важливе наукове відкриття, ніж просто на винахід продукту чи послуги.

2.10.2 Відкриття Bitcoin

Отже, якщо Bitcoin — це проривне відкриття, то що саме було відкрито?

Bitcoin є відкриттям абсолютного математичного дефіциту. Щоб забезпечити дефіцитність активу bitcoin і гарантувати, що його абсолютна межа у 21 мільйон не буде перевищена, Сатоші Накамото спроєктував мережу так, щоб bitcoin не можна було «подвійно витратити».

Головний прорив, якого досяг Сатоші Накамото, — це створення системи, яка унеможливлює для відправника цифрової цінності скопіювати її або надіслати повторно. Децентралізація мережі гарантує, що всі учасники знають про передачу bitcoin від особи А до особи Б. Більше того, будь-яка спроба особи А повторно надіслати цю цінність у новій транзакції буде одностайно відхилена мережею.

Отже, Bitcoin можна розглядати як застосування відкриття абсолютного математичного дефіциту. Зберігання та передача цінності через відкриту й глобальну мережу — це, мабуть, найочевидніше застосування цього відкриття.

Абсолютний математичний дефіцит ніколи раніше не існував у придатній для використання формі до появи Bitcoin, і для Сатоші Накамото це відкриття було необхідним для створення нової незалежної від держави грошової системи. Це нагадує прорив Ісаака Ньютона у створенні інтегрального числення, що стало основою для його нових теорій про рух, гравітацію та механіку.

Проривні відкриття, такі як колесо, електрика, тригонометрія, закони термодинаміки чи принципи польоту, траплялися лише раз у розвитку людства. Ці відкриття існують незалежно від того, чи їх приймають, чи ігнорують. Освітянин з Bitcoin Кнут Сванхольм нижче описує, чому відкриття математичного дефіциту можна вважати подією, що трапилася лише раз.

Абсолютний математичний дефіцит, досягнутий консенсусом у достатньо децентралізованій мережі, був ВІДКРИТТЯМ, а не винаходом. Його не можна досягти знову мережею учасників, які вже знають про це відкриття, оскільки сам предмет відкриття — це стійкість до повторення.
Кнут Сванхольм

Розгляд Bitcoin як відкриття також робить особу Сатоші Накамото менш важливою. Наприклад, нам не потрібно довіряти тому, ким був Піфагор чи якими були його моральні принципи. Це не має значення, бо теорему Піфагора можна перевірити на папері з олівцем, так само як і мережу Bitcoin можна перевірити, запустивши відкритий код.

2.10.3 Чи існує кращий Bitcoin? 

Деякі критики Bitcoin стверджують, що ця технологія вже застаріла і її, ймовірно, витіснить новий цифровий актив чи мережа. Такі твердження часто лунають від творців і прихильників конкуруючих цифрових активів — вони заявляють, що мають «кращий bitcoin».

Кожного разу, коли з’являється така заява, це слід розглядати як атаку на Bitcoin. Такі атаки слід вітати, адже вони неминучі й необхідні. За останні приблизно дванадцять років з’явилися тисячі конкуруючих мереж цифрових активів. І жодна з них не змогла достовірно конкурувати з Bitcoin за цінністю, надійністю чи ефектом мережі.

Дотепер усі ці атаки зазнали невдачі, що ще раз підтверджує стійкість Bitcoin до застарівання.

Щоразу, коли минає день і Bitcoin не зламався через юридичні чи технічні проблеми, це приносить нову інформацію на ринок. Це підвищує ймовірність остаточного успіху Bitcoin і виправдовує вищу ціну.
Hal Finney

Прихильники інших цифрових активів іноді нарікають, що основний код Bitcoin не має додаткових функцій, таких як підтримка смарт-контрактів чи інших застосувань «Web3». Це не повинно викликати занепокоєння, адже Bitcoin зосереджений на одному випадку використання — грошах. Грошовий випадок використання оцінюється у сотні трильйонів гривень у світі. Після 15 років надійної роботи Bitcoin показав, що є беззаперечно домінуючою цифровою грошовою мережею та протоколом. Схоже, він виграв грошовий випадок використання. І чим довше це триває, тим довше, ймовірно, триватиме. Це явище відоме як ефект Лінді.

Ефект Лінді стверджує, що тривалість життя непсуваного об’єкта зростає пропорційно до його поточного віку.

Bitcoin, що існує вже понад 15 років, стоїть окремо як надійна, глобальна, децентралізована, незалежна від держави грошова мережа. З кожною новою транзакцією, кожним новим блоком, доданим до реєстру, зростає світова впевненість у стійкості та незмінності мережі. Це зростання довіри створює самопідсилювальний цикл, що допомагає подовжити час, протягом якого користувачі готові зберігати свої статки у мережі.

2.10.4 Bitcoin — це протокол

Bitcoin часто описують не просто як цінність для інтернету, а як «інтернет цінності». Причина, чому це визначення відгукується багатьом, полягає у технологічній структурі програмного забезпечення інтернет-протоколів.

Програмне забезпечення, що керує інтернет-комунікаціями, складається з ряду або «стека» протоколів, побудованих шарами. Базовий рівень — Інтернет-протокол (IP) та його доповнення — Протокол керування передачею (TCP) разом визначають правила передачі пакетів даних мережею. Поверх TCP/IP існує кілька «протоколів прикладного рівня», які визначають правила використання певних застосунків, наприклад, FTP для передачі файлів, SMTP для електронної пошти та HTTP для браузерної комунікації.

Ці протоколи існують десятиліттями і не демонструють ознак заміни. Хоча інтернет-стек може змінюватися з часом, чи варто бізнесу уникати інвестицій в інтернет-технології лише через можливість появи чогось нового?

Оновлення існуючих протоколів — це нормально. Протокол прикладного рівня інтернету HTTP у 1990-х був розширений для використання шифрування для безпечної комунікації і став HTTPS. Так само слід очікувати, що протокол Bitcoin у майбутньому отримає вдосконалення, наприклад, для підвищення приватності чи безпеки.

Окрім того, що Bitcoin є першою у світі відкритою, незалежною від держави грошовою мережею, він також є протоколом або набором правил для передачі цінності. Це не власницький продукт.

Bitcoin також є застосуванням відкриття абсолютного математичного дефіциту. Він виграє грошовий випадок використання, оскільки залишається простим, безпечним і передбачуваним понад 15 років.

Протокол, як-от Bitcoin, — це набір правил для комунікації, так само як і розмовна мова є набором правил. Хоча вони можуть змінюватися та пристосовуватися до нових обставин, розмовні мови зазвичай існують сотні років.

Bitcoin також буде змінюватися, оскільки це відкрита технологія, яка приймає вдосконалення, якщо цього бажає більшість учасників мережі.

Bitcoin — це новий Bitcoin
Andreas Antonopoulos