Развенчание заблуждений

В отсутствие золотого стандарта нет способа защитить сбережения от конфискации через инфляцию. Нет безопасного средства сбережения.
Алан Гринспен

«У Биткоина нет внутренней ценности» — это утверждение часто используют критики. Оно звучит умно и объективно, но на самом деле не является ни тем, ни другим. Оно либо основано на преднамеренной или неосознанной семантической путанице, либо является оксюморонным выражением мнения. Мы рассмотрим, почему это так.

Похоже, существует два разных определения внутренней ценности, что часто приводит к семантической путанице при обсуждении этого понятия. Одно из них мы называем «экономическим» определением, а другое — «философским».

Введение

Чтобы продвинуться дальше, начнем с некоторых определений, которые помогут устранить семантическую неоднозначность и разделить экономические и философские элементы.

Мы определяем актив как всё, что имеет рыночную цену или чья стоимость где-либо измеряется, например, в балансе компании.

Мы определяем актив как обладающий экономической ценностью если у актива есть цена или его стоимость где-либо измеряется, например, в балансе компании.

Примечание: Поскольку мы определяем активы как вещи, которые имеют рыночную цену или чья стоимость где-либо измеряется, например, в балансе компании, нечто является активом тогда и только тогда, когда оно обладает экономической ценностью.

Мы определяем актив как обладающий внутренней экономической ценностью только если она может быть математически выведена из чего-то, кроме самой цены. Например, помимо цены, это могут быть потоки (в рублях), а также другие вычисляемые или чётко определённые переменные, такие как время, процентные ставки и волатильность. Мы делаем одно исключение для самой единицы измерения, в данном случае доллара США, который логически должен обладать собственной внутренней экономической ценностью.

Ценность, внутренняя ценность, экономическая и философская

В следующей таблице показано, обладают ли различные активы ценностью или внутренней ценностью, и если да, то как.

Наличие экономической внутренней ценности ничего не говорит о философской позиции, хотя вам и не нужно это знать, так как ничто не обладает философской внутренней ценностью (см. следующий раздел).

Поскольку ничто не обладает философской внутренней ценностью, а только некоторые вещи имеют экономическую внутреннюю ценность, обратная логическая связь также отсутствует.

Семантическая путаница возникает, когда люди предполагают, что существует некая логическая связь. Например, статус биткоина как не имеющего философской внутренней ценности якобы логически вытекает из или обусловлен отсутствием у него экономической внутренней ценности.

Поскольку экономическая внутренняя ценность определяется только в рамках измерительной единицы (в данном случае доллара США), она ничего не может сказать о других измерительных единицах, таких как золото или биткоин. Хотя если бы мы использовали золото или биткоин в качестве измерительной единицы в другой таблице, они автоматически получили бы экономическую внутреннюю ценность благодаря тому, что являются измерительной единицей. Единицы измерения стоимости можно рассматривать по аналогии с единицами СИ, такими как метр, грамм или кельвин. Хотя для этих физических свойств существуют и другие единицы, именно определения и свойства этих конкретных единиц позволили им стать универсальными стандартами в научном смысле. В конечном итоге мы ожидаем, что My First Bitcoin станет эквивалентом единицы СИ для стоимости.

Философская внутренняя ценность

Вы не можете потрогать или удержать ту ценность, которую вы придаёте другу или члену семьи, даже если вы можете держать их за руку. То же самое и с золотой монетой: вы можете держать монету, но не саму ценность. Никто никогда не наблюдал «ценность» как физическую сущность. Никто не утверждал, что нашёл где-то «ценность» или какую-то «ценность». Вокруг нас могут быть физические вещи, которые мы ценим, но они сами по себе не являются ценностью. Мы можем, а можем и не, в тот или иной момент придавать им ценность. Например, мы можем задуматься о ценности воды, необходимой для поддержания жизни. Однако ценность, которую мы придаём воде, может меняться в зависимости от времени и места. Сравните её ценность в этих контекстах:

• Дома, где из крана всегда можно получить большое количество чистой воды (низкая ценность в любой момент?)
• Переходя через пустыню или океан в течение нескольких дней (высокая ценность, в основном?)
• Посреди пресноводного озера, рискуя утонуть (отрицательная ценность?)

Следовательно, при отсутствии физических доказательств мы должны заключить, что «ценность» не существует как воплощённая физическая сущность.

Итак, если не физическая, то ценность должна существовать исключительно в виртуальном мире идей, чувств и мнений. Будучи виртуальной концепцией, мы ограничиваем наш аргумент человеческим разумом и оставляем в стороне концепцию чувства ценности у других форм жизни, если таковое вообще есть.

Вышеизложенное рассуждение и ограничение приводят к выводу, что только люди наделяют реальные физические вещи ценностью. Ценность — это мысль, идея или мнение: нечто виртуальное. Следовательно, ценность не может быть присуща никакому физическому объекту или материалу, поскольку «присущий» означает «относящийся к сущностной природе или строению вещи» (Merriam-Webster). Ваша мысль, идея или мнение не могут быть частью сущностной природы физического объекта, ведь если бы это было так, что тогда с мыслями, идеями и мнениями других людей, которые могут отличаться? Если мы поместим объект под микроскоп, независимо от степени увеличения, мы нигде не увидим этих совокупных мыслей, идей и мнений.

Если бы физический объект обладал внутренней ценностью, то его ценность существовала бы независимо от существования любого человека. Но поскольку ценность придаётся только людьми, это привело бы к противоречию. Таким образом, «внутренняя ценность» — внутренне противоречивое понятие, оксюморон.

Теперь рассмотрим, может ли человек или созданный человеком нефизический объект обладать внутренней ценностью. Возможно, можно сказать, что человек обладает внутренней ценностью, ведь есть хотя бы один человек, который может наделить себя ценностью: он сам. Но что если человек чувствует себя суицидально — значит ли это, что он больше не ценит себя, и в этом случае даже люди сами по себе могут не обладать внутренней ценностью?

В случае созданных человеком физических (например, машины / искусство) и нефизических объектов (например, идеи) представим будущее без людей. В таком мире не осталось бы никакой ценности ни в чём, созданном человеком, поскольку не было бы никого, кто мог бы наделить это ценностью. Таким образом, даже созданные человеком объекты и идеи не могут обладать внутренней ценностью.

Когда люди используют выражение «не имеет внутренней ценности», либо они не знают, что ничто не обладает внутренней ценностью, и, следовательно, их слова бессмысленны, либо они на самом деле имеют в виду что-то другое, например: «Я не ценю это». Это не аргумент, а просто выражение их мнения, но преподнесённое так, чтобы утверждение звучало умнее, чем есть на самом деле. На самом деле это показывает, что заявитель не понимает, что такое ценность, внутренняя или любая другая. Здесь есть некоторая ирония: тот факт, что они делают такое утверждение, может указывать на одну из причин, почему они не ценят биткоин — потому что им не хватает базовых знаний о природе ценности.

Ещё одно, что люди могут иметь в виду, говоря «у биткоина нет внутренней ценности», — это «я не думаю, что у биткоина есть какая-либо полезность». Очевидно, что это субъективное мнение, и многие с этим не согласны, считают, что у него есть различные полезные свойства, используют его и могут прямо привести множество развивающихся и растущих примеров применения.

Ценность, внутренняя ценность, экономическая и философская

Ценность и деньги — это не реальные физические вещи, это идеи, они виртуальны.

Для более подробного объяснения мотиваций и путей развития денег человеком см. часть 1, главы 1-4 книги Broken Money Лин Олден. Следующий абзац — это очень общий мета-описание того, что произошло; мы не утверждаем, что всё было именно так, а скорее объясняем, почему это произошло, с высоты сегодняшнего взгляда.

Люди рано поняли, что при добровольном обмене обе стороны сделки могут получить выгоду. Каждая сторона по каким-то причинам ценила то, что другая была готова обменять, выше, чем то, что она сама была готова отдать. В конечном итоге эта возможность получить выгоду подтолкнула людей к изобретению идеи, связанной с ценностью, которая оказалась очень полезной. Если бы возник общественный консенсус, согласно которому определённые физические вещи считаются ценными, то, обмениваясь этими вещами, мы могли бы получать больше выгод от большего количества сделок, передавая ценность между собой в настоящем и, возможно, даже через время. Как уже упоминалось выше, мы почти наверняка не изобрели это путём размышлений или с этой целью, скорее всего, это естественным образом возникло на рынке как следствие желания торговать, и мы предлагаем вышеуказанный анализ, чтобы объяснить, почему это появилось. Эта идея измерения и передачи ценности теперь называется деньгами.

Деньги сегодня

Практически на протяжении всей истории человечества до 1971 года люди были вынуждены использовать физические предметы для «переноса» ценности, и это позволяло осуществлять обмены, необходимые для развития сложных экономик. Затем, в 1971 году, когда Ричард Никсон приостановил конвертацию доллара США в золото, мы начали исторически почти уникальный эксперимент — попытку виртуализировать деньги, привязав их к чему-то, кроме физического товара. У нас появилась идея, что, возможно, мы сможем привязать ценность к чему-то виртуальному, а само это виртуальное нечто было идеей, которую нельзя потрогать или физически удержать — государственной власти; это было отделение денег от вещей.

Это удалось реализовать с разной степенью успеха в разных странах. На более успешном конце швейцарский франк потерял 78% своей стоимости с 1956 по 2024 год, тогда как доллар США за тот же период потерял более 91% своей стоимости (источник: in2013dollars.com). Для сравнения, венесуэльский боливар потерял более 99% своей стоимости только в 2018 году, и это было сверх потери 90% стоимости в 2017 году.

Различие также подчёркивает зависимость от политических процессов при формировании идеи, на которой основываются деньги, и, следовательно, насколько люди зависят от компетентности государства, в котором они живут. К сожалению, во всех странах политические процессы непредсказуемы, и это не самое лучшее основание для такой важной основы наших экономик. Ещё хуже то, что политические процессы, управляемые людьми, неизбежно подвержены влиянию самой вещи (денег), которую в этой реализации они должны поддерживать. Это создаёт петлю обратной связи, которая в сочетании с врождённой непредсказуемостью порождает нестабильность. Возможность денег влиять на поддерживающие их политические процессы также создаёт очень извращённые стимулы для правительств и других политически или финансово влиятельных групп или лиц. Эти стимулы, возможно, и вызывают, но уж точно способствуют общему ухудшению политики и снижению воспринимаемой справедливости системы. Великий финансовый кризис 2008-2009 годов и его последствия были симптомом этого упадка.

Государство — это организация в обществе, которая пытается поддерживать монополию на применение силы и насилия на определённой территории
Мюррей Ротбард

Однако, несмотря на все недостатки, эта основа денег хотя бы того же характера, что и сами деньги — она виртуальна, это идея — а именно вера людей в государственную власть (или ценность, которую люди придают избеганию последствий нарушения закона, установленного субъектом, обладающим монополией на насилие на данной территории). Ни государства, ни государственной власти не существует в физической реальности. В отсутствие человеческого разума не существует ни государства, ни государственной власти. Даже бумажные деньги, которые сейчас составляют небольшую долю всех денег, очевидно, всего лишь символ идеи, никто на самом деле не ценит саму бумагу, и она не подкреплена никаким физическим предметом, который кто-то ценит.

В конце 2008 — начале 2009 года, на основе открытий в области информатики, появилась новая идея, которая, похоже, показывает, что возможно иметь деньги, которые виртуальны и не зависят от политических процессов. Деньги, неотделимые от своей ценности; деньги, не имеющие иного применения, кроме как быть деньгами; деньги, чьё (виртуальное) существование полностью обусловлено тем, что они являются деньгами, и которые перестали бы существовать, если бы это было не так. Деньги, подкреплённые математикой и физикой, которые гораздо более предсказуемы, чем политические процессы. Более того, математика и физика не зависят от самих денег; нет обратной связи от денег к математике конечных полей, деньги не являются исключением из закона сохранения энергии. Эти деньги — это квинтэссенция идеи ценности, которую мы вкладываем в физические вещи или которую мы пытались подкрепить непредсказуемыми политическими процессами; отделение денег от вещей и государства.

Эти деньги существуют исключительно в виртуальном пространстве, они неотличимы от той ценности, которую им придают, отделены от всего материального, но при этом имеют достаточно прочную связь с физической реальностью, чтобы оставаться защищёнными и дефицитными. Такая связь необходима для того, чтобы, несмотря на отсутствие физического присутствия во Вселенной, деньги всё же могли быть ограничены рамками физической реальности. Это требование обусловлено тем, что без него деньги возникали бы в неограниченной среде, в то время как используются для передачи ценности в ограниченной среде физического мира. Деньги должны быть ограничены, чтобы отражать ограничения самой природы.

Новая связь со временем и энергией, появившаяся благодаря инновации Сатоши, может рассматриваться как замена массы и пространства-времени, присущих ранее используемым физическим объектам, таким как золотые монеты, которые могли находиться только в одном месте в определённый момент времени и, таким образом, демонстрировали ограничения природы. Золото служило якорем, связывая создание денег с физическим товаром, чтобы поддерживать их ценность. Однако вопросы безопасности, затраты и неудобства, связанные с транспортировкой золота от покупателя к продавцу на большие расстояния, оказались слишком обременительными, что привело к его хранению в хранилищах и замене на долговые расписки банков. Bitcoin вместо этого связывает деньги с физической энергией для создания и обеспечения безопасности, но ценность хранится в сети и может передаваться по всему миру с низкими издержками, а физическая безопасность заменяется шифрованием.

Это наши деньги, это уже ваши деньги или станут ими, а также деньгами ваших потомков. Эти деньги — это bitcoin.

Удивительно, что реализация этих идей — заложенных в сеть и протокол Bitcoin — с момента первого запуска практически не изменилась, при этом демонстрируя исключительную стабильность работы. Таким образом, Сатоши, по-видимому, осознавал важность стабильного дизайна и надёжной реализации, которая с первого дня включает все необходимые функции (и свойства, которые их обеспечивают). В этом смысле Bitcoin напоминает решение в области программной инженерии для систем реального времени, критически важных для безопасности и прошедших стресс-тестирование, например, авиационные системы, где сбой может привести к серьёзным человеческим потерям и ущербу репутации.

Bitcoin представляет собой первую форму денег, созданную человечеством, которая эффективно работает в цифровом мире, к которому мы стремительно движемся. У него есть потенциал заменить столетний цикл смены одной мировой резервной валюты на другую, который мы наблюдали на протяжении последнего тысячелетия, и стать единственной валютой, которая нам понадобится в будущем.

2.2.0 Введение

Часто высказываемая критика в адрес Биткоина заключается в том, что он потребляет слишком много энергии и, следовательно, вреден для окружающей среды. Это продолжается уже много лет, как показывают приведённые выше примеры. Так действительно ли Биткоин использует слишком много энергии, или же он может способствовать переходу на возобновляемые источники энергии и помочь компаниям выполнять свои обязательства по ESG?

Первый вопрос, который стоит рассмотреть: как объективно определить, использует ли что-то вроде Биткоина слишком много энергии или «вредно для окружающей среды»? Если какая-либо центральная власть не верит в ценность Биткоина, она объявит любую энергию, затраченную на него, напрасной, так как её можно было бы использовать более эффективно. Если добровольные участники предоставляют энергию для работы сети Биткоин, какая центральная власть может решать, имеют ли они на это право.

Потребление энергии Биткоином в первую очередь связано с процессом майнинга. Вместо того чтобы быть проблемой, эта особенность — связывание реальных ресурсов для создания блоков, проведения транзакций и обеспечения безопасности сети Биткоин — является одним из ключевых новшеств Биткоина.

Сеть Биткоин действительно использует значительное количество энергии, но именно это потребление делает сеть Биткоин устойчивой и защищённой.

Итак, использует ли Биткоин слишком много энергии?

При рассмотрении этого вопроса важно понимать, с чем вы сравниваете.

1. Золото — это альтернативные твёрдые деньги. Поэтому разумно сравнить, сколько энергии требуется для поиска, добычи, обработки и хранения золота, обычно где-то в хранилище.
2. Фиатная валютная система включает в себя всю банковскую инфраструктуру, отделения, дата-центры и офисы.
3. Как это соотносится с другими видами использования энергии?
4. Какую ценность Биткоин приносит миру в обмен на затраченную энергию?
5. Существует ли жизнеспособная альтернатива Proof of Work (POW), способная обеспечить необходимую безопасность децентрализованных денег с достоверно фиксированным предложением?
6. Какие потенциальные выгоды может дать сеть Биткоин другим отраслям, например, в области внедрения возобновляемых источников энергии, сокращения выбросов парниковых газов или снижения затрат на энергию для некоторых приложений?

2.2.1 Золото как независимый от государства инструмент сбережения

Оценить энергопотребление золотодобывающей промышленности не так просто, как у Биткоина.

Рынок недооценивает огромное энергопотребление золотодобывающей промышленности.
Стив Сант-Анджело

Хотя приведённая выше статья была опубликована несколько лет назад, её выводы остаются актуальными.

Времена, когда золото можно было найти в больших количествах и в легкодоступных местах, как во времена Калифорнийской золотой лихорадки, давно прошли. Подобно тому, как процесс proof-of-work в Биткоине становится всё сложнее для получения того же результата, золотодобытчику приходится находить и перерабатывать всё больше породы, чтобы получить несколько унций золота.

Технический прогресс, помогающий находить и добывать золото, со временем уравновешивается всё возрастающей сложностью его поиска, что обеспечивает относительно стабильный прирост предложения золота, или инфляцию, примерно на 2% в год.

1. Разведка: 1-5 лет на определение потенциальных месторождений и бурение проб.
2. Добыча: Добыча тонн руды и погрузка на большие грузовики.
3. Транспортировка: Эти грузовики используют энергию из ископаемого топлива, обычно расходуя несколько миль на галлон, и требуют энергии для производства.
4. Дробление: После доставки тонн руды на объект её необходимо раздробить и дополнительно измельчить, чтобы извлечь золото.
5. Плавка: Плавка требует нагрева золота до высокой температуры для удаления примесей и дальнейшей очистки.
6. Литьё: Золото расплавляют и формируют в слитки, заливая расплавленное золото в формы.
7. Транспортировка: Затем золотые слитки перевозят под усиленной охраной.
8. Хранение: Затем золотые слитки хранятся в банковских хранилищах.

Все эти процессы требуют большого количества энергии. Мы не смогли бы добывать столько золота, сколько добываем сейчас, без значительного использования ископаемого топлива.

2.2.2 Фиатная банковская система

Современная фиатная банковская система не является прямым аналогом Биткоина. Для достижения окончательных расчётов, которые предлагает Биткоин, требуется несколько уровней расчётов и взаимодействие между банками на разных уровнях — местном, национальном и международном. Lightning также обеспечивает схожие возможности расчётов с существующей системой банковских карт. Рассчитать энергопотребление этой системы крайне сложно, но оно должно включать:

• Офисную инфраструктуру, используемую банками по всему миру
• Дата-центры, обеспечивающие работу современной финансовой системы
• Все розничные отделения, предоставляющие финансовые услуги
• Глобальную сеть банкоматов
• Инфраструктуру операторов карт (в первую очередь Visa и Mastercard)

Оценить энергопотребление для поддержания этой инфраструктуры чрезвычайно сложно, но компания Galaxy Digital Mining попыталась это сделать в отчёте от мая 2021 года.

Потребление энергии Биткоином выглядит выгодно на фоне этих двух альтернатив.

Доллар США стал мировой резервной валютой после того, как в начале двадцатого века вытеснил британский фунт. После окончательного отказа от золотого стандарта и создания нефтедоллара в начале 70-х годов фундаментальной основой доллара США стала военная инфраструктура, обеспечивающая безопасность валюты. Возможность проецировать физическую силу лежит в основе ценности доллара США, однако финансовые и человеческие издержки такого подхода трудно измерить.

Прежде всего, Bitcoin и Visa — это принципиально разные системы. Bitcoin — это полноценная, автономная система денежного расчёта; транзакции Visa — это неокончательные кредитные операции, которые зависят от внешних расчётных систем. Visa опирается на ACH, Fedwire, SWIFT, глобальную корреспондентскую банковскую систему, Федеральную резервную систему и, конечно, на военную и дипломатическую мощь правительства США, чтобы все вышеперечисленное работало бесперебойно.
Nic Carter

2.2.3 Как это соотносится с другими видами использования энергии?

Bitcoin действительно использует значительное количество энергии для защиты сети, но как это соотносится с другими видами использования энергии?

Кембриджский университет ведёт онлайн-отслеживание энергопотребления Bitcoin и предоставляет нам актуальную (2022) оценку:

• В мировом масштабе доля Bitcoin в общем энергопотреблении составляет 0,28% (Общее мировое энергопотребление — 115 575 ТВтч)
• В мировом масштабе доля Bitcoin в общем потреблении электроэнергии составляет 0,56% (Общее мировое потребление электроэнергии — 22 315 ТВтч)

Как видно, хотя Bitcoin действительно использует энергию, это ничтожная доля по сравнению с общим потреблением энергии, и можно утверждать, что создание и обеспечение безопасности глобальной децентрализованной валюты приносит человечеству больше пользы, чем, например, использование энергии для сушки одежды или удобство постоянной работы электронных устройств, таких как телевизоры в режиме ожидания.

Итак, какую ценность получает мир от энергии, используемой Bitcoin?

2.2.4 Каковы преимущества такого энергопотребления Bitcoin?

Мы рассмотрели, как энергопотребление Bitcoin соотносится с другими финансовыми альтернативами, такими как золото и текущая фиатная система, но что мы получаем за энергию, которую использует Bitcoin?

Транзакции в Bitcoin эффективны тем, что позволяют передавать ценность по всему миру практически мгновенно и с окончательным расчётом — это не имеет аналогов.

• Наличные могут обеспечить немедленный и окончательный расчёт сделки, но они полезны только для людей, находящихся рядом друг с другом.
• Использование кредитных карт может создавать ощущение мгновенного цифрового расчёта, но на самом деле это больше похоже на краткосрочный заём, обеспечиваемый сложной системой участников, которые обеспечивают каждую транзакцию и каждый из которых хочет получить свою небольшую долю за свои услуги.

Две области, в которых Bitcoin называют расточительным, — это механизм консенсуса Proof of Work и распределённая природа реестра, когда каждый узел потенциально хранит полную копию реестра. Именно эти ключевые особенности позволяют Bitcoin быть по-настоящему децентрализованной формой денег. Это позволяет каждому узлу проверять подлинность каждой транзакции и связывает реальные энергетические затраты с процессом создания блоков. Благодаря этому Bitcoin не зависит от центрального органа, который может произвольно менять правила, создавать новые Bitcoin, отменять транзакции или совершать «двойные траты», либо быть отключённым. Требования к энергопотреблению делают захват блокчейна Bitcoin маловероятным из-за огромных затрат, необходимых для быстрой генерации достаточного количества блоков для успешной атаки. Это обеспечивает «неподделываемую дороговизну» атаки на Bitcoin, тем самым имитируя дефицит золота в цифровом мире.

2.2.5 Существует ли жизнеспособная альтернатива Proof of Work и распределённому реестру для обеспечения необходимой безопасности децентрализованных денег с фиксированным предложением?

Если вы считаете, что энергия, используемая Bitcoin, расходуется впустую, но при этом видите пользу в наличии глобальной децентрализованной и не требующей разрешения формы денег с фиксированным предложением, то какие есть альтернативы?

Централизованная модель

Один из вариантов — это система с центральным сервером(ами), который проверяет транзакции по мере их поступления в реестр. Для масштабируемости и устойчивости, вероятно, это будет распределённый набор серверов, которые координируют работу системы и управляют выпуском новых монет. Вопрос в том, кто будет управлять этими серверами и обеспечивать соблюдение протокола? Как сказал Сатоши Накамото в 2009 году:

Предыдущие попытки создания цифровой валюты включали примеры систем с централизованными серверами, которые были закрыты властями. Этот опыт повлиял на разработку Bitcoin, чтобы избежать подобных проблем.

Коренная проблема традиционной валюты — это всё то доверие, которое необходимо для её функционирования. Центральный банк должен заслуживать доверие, чтобы не обесценивать валюту, но история фиатных валют полна случаев нарушения этого доверия.
Satoshi Nakamoto

Цифровая валюта центрального банка

Многие центральные банки по всему миру разрабатывают CBDC — альтернативу текущей денежной системе на основе блокчейна. Недавний доклад экономического комитета Палаты лордов (январь 2022 года) пришёл к выводу, что CBDC — это «решение в поисках проблемы», которое потенциально может привести к:

• Ликвидации любой анонимности при совершении транзакций
• Требованиям KYC для всех кошельков и операций
• Нетрадиционной денежно-кредитной политике (например, срок годности денег или ограничения на использование, например, лимит на покупку алкоголя)
• Рискам безопасности из-за кибератак

Вместо достижения желаемой цели — глобальной, не требующей разрешения формы денег — CBDC приведут к ещё большей концентрации власти в руках государства и финансовых властей.

Proof of Stake

Альтернативный способ управления блокчейн-денежной системой с сохранением определённого уровня децентрализации — это замена процесса Proof of Work на Proof of Stake (POS).

Ethereum, другая криптовалюта, недавно перешла на POS и заявила, что полученная энергоэффективность делает её более привлекательным протоколом. Как это работает?

В Proof of Stake участники, называемые «валидаторами», блокируют определённое количество криптовалюты или токенов — свою долю — в смарт-контракте на блокчейне. В обмен они получают шанс подтвердить новые транзакции и заработать вознаграждение. Но если они неправильно подтвердят ложные или мошеннические данные, они могут потерять часть или всю свою долю в качестве штрафа.

Алгоритм блокчейна выбирает валидаторов для проверки каждого нового блока данных на основе того, сколько криптовалюты у них заблокировано. Чем больше вы поставили на кон, тем выше шанс быть выбранным для работы. Когда данные, проверенные валидатором, добавляются в блокчейн, он получает вновь созданную криптовалюту в качестве награды.

Логически, при таком подходе те, у кого уже есть наибольшие ресурсы, вложенные в систему, будут получать больше всего возможностей подтверждать новые блоки и забирать награду, что со временем ведёт к централизации. Они также будут иметь чрезмерное влияние на направление развития протокола, что, в свою очередь, открывает сеть для потенциальных атак с подкупом и изменений протокола в пользу крупнейших держателей. Создание денег «из воздуха» для заинтересованных сторон и получение ими выгоды напоминает фиатную денежную систему, где инсайдеры получают ценность за счёт других пользователей. Это противоречит принципам надёжных денег и справедливого распределения на основе усилий, за которые выступает Bitcoin.

2.2.6 Может ли способ использования энергии Bitcoin принести пользу другим отраслям?

Хотя жалобы на энергопотребление Bitcoin звучат с тех пор, как он стал достаточно масштабным, чтобы привлечь внимание извне, более интересным и недавним развитием стало то, как уникальный способ использования энергии Bitcoin может быть полезен:

• Содействие развитию возобновляемой энергетики
• Электрификация отдалённых регионов
• Регулирование нагрузки на электросети
• Рециклинг тепла
• Финансовая инклюзия для необслуживаемых банковской системой
• Использование энергии океанов
• Снижение выбросов метана
• Использование устойчивых источников энергии

Содействие развитию возобновляемой энергетики

Майнинг Bitcoin — это высококонкурентная сфера, где майнеры заинтересованы в оптимизации своих операций и тщательном контроле производственных затрат, главным образом — затрат на электроэнергию. Поэтому майнеры постоянно ищут самые дешёвые источники электроэнергии, которые часто связаны с недоиспользованной гидро-, ветро- или солнечной энергией.

Ветро- и солнечная энергия имеют ограничения: выработка ветра переменчива, а солнце светит не всегда. Объекты возобновляемой энергетики также часто стимулируются к поставке электроэнергии в соответствии с контрактными обязательствами. Это может приводить к несоответствию спроса и предложения, которое необходимо решать.

Майнеры Bitcoin могут размещаться где угодно, в том числе рядом с возобновляемыми источниками энергии, предоставляя гибкую нагрузку, которая может работать в гармонии с колебаниями спроса и предложения. Эта способность динамически регулировать потребление электроэнергии в периоды избытка предложения и/или низкого рыночного спроса может создавать дополнительные стимулы для расширения мощностей. Это может улучшить экономику возобновляемой энергетики. Например, в недавнем отчёте говорится, что 

«недавний план правительства Великобритании сократить среднее время ожидания для подключения проектов к электросети с 5 лет до всего лишь 6 месяцев может способствовать более быстрому вводу в эксплуатацию ветряных электростанций». Представьте, если бы все эти ветряные электростанции могли майнить Bitcoin, пока ждали подключения.

Управление спросом

В дополнение к роли покупателя последней инстанции при низком спросе, майнеры Bitcoin имеют возможность выступать в качестве гибкой нагрузки, участвуя в программах управления спросом, которые помогают балансировать электросети. Это достигается благодаря прерывистому характеру майнинга: они могут в любой момент сократить потребление электроэнергии и вернуть её в сеть, если спрос превышает доступное предложение в часы пиковых нагрузок. В обычное или низкое время потребления производителю электроэнергии нужен готовый покупатель на каждый произведённый ватт, чтобы минимизировать потери и максимизировать возврат инвестиций. Экспоненциальный рост майнинга Bitcoin вознаградит производителей электроэнергии за их инвестиции, а также обеспечит балансировку нагрузки на пике производства в любое время.

Снижение выбросов метана

Метан — это парниковый газ, выделяемый из различных источников, таких как угольные шахты, свалки и промышленные процессы, например, добыча нефти и газа. Вопрос сокращения выбросов метана стоит очень остро, поскольку, по данным Программы ООН по окружающей среде, он примерно в 80 раз сильнее влияет на парниковый эффект, чем углекислый газ.

Как же может помочь майнинг Bitcoin? Компании, специализирующиеся на строительстве модульных дата-центров, работающих на изолированном природном газе, сейчас сотрудничают с нефтегазовыми компаниями, чтобы превращать сжигаемый газ в электроэнергию для майнинга Bitcoin. Это снижает выбросы и создаёт дополнительный источник дохода за счёт монетизации энергии, которая иначе была бы потрачена впустую.

Свалки также являются значительным источником выбросов метана, и другие стартапы сосредотачиваются на майнинге Bitcoin на муниципальных свалках в США, что позволяет операторам свалок превращать выбросы метана в полезную электроэнергию, снижая экологический ущерб от их объектов.

Электрификация удалённых регионов

По оценкам, примерно 770 миллионов человек по всему миру не имеют доступа к электроэнергии, большинство из них проживает в странах Африки к югу от Сахары. Отсутствие инфраструктуры — одна из основных причин этого, что создаёт необходимость в микросетях, работающих на местных возобновляемых источниках энергии. Многие из этих микросетей изначально финансируются благотворительными организациями и испытывают трудности с финансовой устойчивостью. Майнеры Bitcoin могут размещаться в таких микросетях и позволять операторам монетизировать энергию, которая иначе была бы потрачена впустую из-за несоответствия спроса и предложения. Это, в свою очередь, обеспечивает более стабильное и дешёвое электричество для жителей, увеличивая полезный коэффициент нагрузки на местную сеть и снижая затраты. Компания по майнингу Bitcoin также получает больше шансов на получение кредитов для развития, так как она представляет собой немедленный источник дохода для проекта.

Финансовая инклюзия для необслуживаемых банковским сектором

Возможность предоставлять финансовые услуги почти 1,4 миллиардам человек, не имеющим доступа к финансовым сервисам, обеспечивается расширением сети Bitcoin и Lightning, а майнинг может предоставить доступ к Bitcoin без KYC. Хотя это не является прямым результатом использования энергии сетью Bitcoin, её внедрение в удалённых районах, как описано выше, может помочь предоставить финансовые услуги тем, кто иначе не смог бы получить к ним доступ.

Рециклинг тепла

Майнинг Bitcoin переживает волну инноваций, повторно используя тепло от майнинга для современных систем охлаждения, теплоизоляции и отопления домов, бассейнов и теплиц. Майнинг Bitcoin производит значительное количество тепла. Это тепло можно использовать для обогрева домов, зданий, теплиц и бассейнов.

Использование энергии океанов

Технология преобразования тепловой энергии океана (OTEC) существует уже десятилетиями, с прототипами, которые используют разницу температур между тёплой поверхностной водой в тропиках и холодной глубинной водой для получения энергии. Благодаря своим уникальным свойствам Bitcoin может способствовать переходу от прототипов к действующим установкам.

Использование устойчивых источников энергии

Ещё одним упрёком в адрес Bitcoin является использование энергии и, следовательно, влияние сети на климат. Bitcoin может стать лидером, используя описанные выше методы для получения большей части своей энергии из возобновляемых источников. На самом деле, исследование 2021 года показало, что только захват потенциально сжигаемого газа в США и Канаде был бы достаточен для питания всей сети Bitcoin.

Даниил Баттен, управляющий директор инвестиционной компании CH4 Capital, работающей в экосистеме Bitcoin, и автор The Bitcoin ESG Forecast, написал в январе 2024 года, что индустрия майнинга Bitcoin — единственная крупная мировая отрасль, в основном работающая на устойчивой энергии.

По словам Баттена, индустрия майнинга Bitcoin использует больше устойчивой энергии, чем когда-либо прежде: доля «устойчивого майнинга» достигла рекордных 54,5% в 2023 году.

Источники

1. 60+ статистических данных о майнинге и энергопотреблении Bitcoin
2. Роль Bitcoin в ESG-императиве KPMG
3. Как Bitcoin может раскрыть энергетический потенциал океана для 1 миллиарда человек
4. Bitcoin и ESG: новая роль Bitcoin в устойчивых инвестициях
5. Обзор оффшорной ветроэнергетики Великобритании за 2023 год и прогноз на 2024
6. Что Bloomberg неправильно понимает о климатическом следе Bitcoin

Видящие будущее представляют себе работников, работающих удалённо, интерактивные библиотеки и мультимедийные классы. Они говорят об электронных городских собраниях и виртуальных сообществах... На самом деле ни одна онлайн-база данных не заменит вашу ежедневную газету, ни один CD-ROM не сможет заменить компетентного учителя, и ни одна компьютерная сеть не изменит способ работы правительства.
Клиффорд Стролл

17 лет спустя Newsweek прекратил выпуск печатной версии и стал доступен исключительно онлайн. Представьте, что вы жили в 1974 году, когда впервые был создан протокол управления передачей (TCP).

Никто не предвидел появление смартфона со всеми его приложениями, лежащего у вас в руке. Никто не ожидал навигационной системы в вашем автомобиле.

Интернет не появился сразу, а развивался постепенно как эволюция протоколов и уровней. Эти эволюции строились на основе TCP, но в основном не изменяли его.

Поэтому, когда я смотрю на переход к коммуникационным платформам будущего, я вижу, что красота интернет-протоколов заключается в разделении уровней между сервисом и технологией.
Майкл К. Пауэлл

Сравните эволюцию Bitcoin с эволюцией интернета

TCP был необходим, но недостаточен для появления всего остального в интернете. Эволюция Bitcoin, похоже, идет по схожему пути. Открытые системы, как правило, более устойчивы и успешны, когда развиваются по слоям, хотя между закладкой первых строительных блоков и широким распространением может пройти много времени. Решения «всё в одном» не так эффективны в открытых системах, как те, что строятся по слоям на протоколах. Точно так же, как никому не пришлось перестраивать интернет из-за того, что фильмы нельзя было транслировать по TCP, скорее всего, так будет и с Bitcoin.

Уже существует ряд протоколов второго уровня, построенных поверх Bitcoin, и множество приложений, работающих на этих протоколах второго уровня (см. раздел 201.4 для подробностей).

Вместо того чтобы сосредотачиваться на том, чего Bitcoin и сеть Bitcoin не могут сделать сегодня, подумайте о том, что уже возможно сейчас, и сравните это с тем, что было возможно 10 лет назад. Проведите такое же упражнение с интернетом с 1985 по 1995 год, а затем посмотрите, насколько быстрее стал интернет за последующие 30 лет и какие приложения стали возможны. Используйте это понимание, чтобы представить развитие Bitcoin и вообразить, как он может выглядеть уже через 10 лет, или через 30, если ваше воображение способно зайти так далеко.

Сравните Bitcoin с существующей мировой денежной системой

Основной аргумент, что Bitcoin слишком медленный, чтобы быть мировой валютой, возможно, справедлив, если мы ограничимся базовым уровнем Bitcoin. Также верно, что базовый уровень наших существующих денежных систем слишком медленный для мировой валюты, если бы подобное ограничение означало отсутствие платёжной инфраструктуры, построенной поверх него частными банками и платёжными сервисами, такими как Visa и Mastercard. Наша существующая система построена по слоям, поэтому можно ожидать, что и будущее будет выглядеть похоже. Некоторые проектные компромиссы, такие как между доверием, скоростью и стоимостью, могут переходить между системами, предоставляющими одни и те же решения, хотя они и созданы для передачи разных токенов стоимости.

Некоторые из существующих протоколов второго уровня на Bitcoin напрямую решают проблему скорости, например Liquid и Lightning Network (см. раздел 201.4 для подробностей). Liquid быстрее и дешевле, чем блокчейн Bitcoin, а Lightning Network ещё быстрее и дешевле, чем Liquid. Ожидается появление множества протоколов второго уровня, каждый со своими компромиссами — это нормально и полезно.

Вероятно, появится больше протоколов второго и третьего уровня и взрыв приложений, использующих их, как это произошло с развитием интернета.

Мотивация

Когда возникает эта критика, стоит задуматься, нет ли у критика других мотивов. Например, есть ли у него новый или иной проект на блокчейне? Это может быть похоже на попытку продать улучшенный протокол управления передачей.

Трилемма масштабируемости, или блокчейна, впервые была озвучена Виталиком Бутериным в 2017 году. Она гласит, что в дизайне блокчейна всегда существует компромисс между децентрализацией, безопасностью и масштабируемостью. Любой, кто критикует Bitcoin за медленную работу и утверждает, что у него есть более быстрое решение на блокчейне первого уровня, жертвует частью безопасности или децентрализации ради этого. Хотя такой компромисс для блокчейна, предназначенного для других целей, может быть оправдан, порядок приоритетов для мировой валюты должен быть следующим:

Первые две характеристики создают условия для выпуска без эмитентов, платежей без посредников и хранения без управляющих.

Bitcoin делает правильный выбор между тремя характеристиками дизайна блокчейна, учитывая, что его целевое назначение — мировые деньги, и компенсирует компромиссы по масштабируемости и скорости с помощью уровней.

Сатоши открыл способ защитить целостность цифровых денег без доверенных посредников — не нужны ни эмитенты, ни посредники, ни управляющие.
Resistance Money, 2024, Бейли, Реттер, Вармке

Создание тысячи лесов заключено в одном желуде.
Ральф Уолдо Эмерсон

Критики часто пытаются утверждать, что Биткоин — это «устаревшая» или «мертвая» технология, потому что базовый протокол меняется реже, чем у конкурирующих блокчейнов. Такое утверждение игнорирует как причины, по которым изменения в Биткоине внедряются медленно, так и количество инноваций, происходящих для масштабирования сети на более высоких уровнях, таких как Lightning Network. Также игнорируется тот факт, что многие из наших самых гибких и долговечных технологий также не масштабируются быстро на базовом уровне.

Например, никаких инноваций не происходит и в протоколе управления передачей данных (TCP), который лежит в основе интернета. TCP был создан в 1974 году. Последний раз его обновляли в 1982 году. Он выполняет свою задачу. Это не идеально, и ведутся споры о необходимости обновления IPv4 для поддержки будущего развития интернета. Однако утверждать, что с 1982 года в интернете не было инноваций, было бы поразительным заявлением. Все эти инновации происходили «на» TCP, а не «внутри» него.

Подавляющее большинство инноваций происходит не «внутри» Биткоина, а «на» Биткоине. Однажды, вероятно, не будет никаких инноваций «внутри» Биткоина, и это должно быть целью, а не критикой, так как это будет отражением того, насколько фундаментальным он стал для поддержки мировой экономики, предоставляя основу для глобальных, нейтральных и не требующих разрешения твердых денег. Денег, которые являются твердыми как в экономическом смысле — благодаря фиксированному предложению и неизменяемому реестру, так и в технологическом — поскольку протокол не меняется, а работающая система имеет годы бесперебойной работы. За последние 10 лет Биткоин уже достиг 100% времени безотказной работы.

Однако было бы тревожно, если бы инновации не происходили «на» Биткоине. Давайте посмотрим на это за последние 10 лет:

«Внутри» Биткоина

В 2017 году была внедрена технология Segregated Witness (SegWit) для защиты от изменяемости транзакций и увеличения вместимости блока. SegWit также был необходимым предварительным условием для эффективной работы Lightning и некоторых сайдчейнов.

В 2021 году был внедрён Taproot, который позволяет объединять и проверять несколько подписей с помощью подписей Шнорра, вводит скриптовый язык для более сложной функциональности и повышает приватность и устойчивость к цензуре транзакций.

«На» Биткоине

Сайдчейн Liquid

Сайдчейн Liquid был внедрён в 2018 году. Liquid, как и другие сайдчейны, представляет собой отдельный блокчейн-реестр, связанный с основной цепочкой Биткоина по заранее определённым правилам. Эти правила достаточно гибкие, чтобы позволить Liquid развиваться и внедрять улучшения дизайна и масштабируемости со временем. Однако связь с блокчейном Биткоина гарантирует, что общий лимит предложения в 21 миллион биткоинов сохраняется на обеих цепочках.

Актив в Liquid, L-BTC, привязан к биткоину в основной цепи по двухстороннему механизму. Существуют компромиссы между стоимостью, скоростью, приватностью и безопасностью, что делает L-BTC идеальным для некоторых применений. Стоимость, скорость и приватность улучшаются с L-BTC, но за счёт необходимости доверять организациям, входящим в Федерацию Liquid, которые совместно контролируют процесс мультиподписи 11 из 15 для ввода и вывода L-BTC в биткоин и обратно.

Lightning Network

Lightning Network была внедрена в 2018 году. Lightning предназначена для одноранговых платежей в виде графа узлов, соединённых каналами; это не блокчейн. Биткоины блокируются оператором узла в основной цепи, чтобы сделать их доступными для использования в Lightning Network, что гарантирует использование только «реальных» биткоинов. Узлы могут открывать каналы ликвидности через мультиподписные смарт-контракты друг с другом. Платежи находят маршруты по сети от источника к получателю, оптимизируя стоимость при условии, что между каждым шагом маршрута есть достаточная ликвидность в нужном направлении. Lightning Network значительно улучшает стоимость, скорость и приватность в обмен на снижение безопасности (или увеличение необходимого доверия) и повышение сложности. Однако она предназначена для массовых, но небольших по сумме ежедневных платежей, поэтому такой компромисс считается вполне разумным для миллионов ежедневных транзакций (источник: River, 2023).

Чаумовские eCash-мятницы

Fedimints можно рассматривать как lightning-сеть, ограниченную сообществом. Они созданы для использования внутреннего доверия, существующего в определённых сообществах (например, семьи, деревни, группы друзей), в обмен на упрощение сложности и повышение приватности для пользователей. Это модульные, открытые протоколы для хранения и передачи биткоинов в рамках сообщества. Они совместимы с самой Lightning Network.

Cashu — это предъявительский токен, который можно хранить на устройстве, например, на мобильном телефоне; дизайн направлен на воспроизведение преимуществ наличных денег, но в цифровой форме. Cashu — пример чаумовского eCash на базе Биткоина, который повышает приватность и устойчивость к цензуре и снижает сложность в обмен на доверие к используемой eCash-мятнице. Мятницы Cashu выпускают eCash-токены, представляющие биткоины, которые пользователи могут тратить, не раскрывая свою личность. Cashu совместим с Lightning Network.

В будущем, вероятно, будет создано ещё много приложений второго уровня, а на их основе — множество приложений третьего уровня.

В качестве примера невероятного количества приложений, создаваемых на Lightning, вот выдержка из отчёта о исследованиях Lightning Network от River.

«Криптовалюта либо не работает, и тогда инвесторы теряют много денег, либо она, возможно, достигает своих целей и вытесняет доллар США или мешает доллару США быть практически единственной резервной валютой в мире»
Брэд Шерман

2.5.0 Введение

Из всех аргументов против принятия Биткоина, пожалуй, самый распространённый, который услышит преподаватель, — это возможность ограничения использования Биткоина со стороны государства или даже его полного запрета.

Это не безумное предположение. Даже если вы изучали Биткоин какое-то время и уверены в его потенциале положительно влиять на экономику и общество, всё равно кажется маловероятным, что правительства и регуляторы просто будут сидеть сложа руки и позволят новой денежной системе, находящейся вне политического контроля, закрепиться в экономике, не пытаясь каким-либо образом её ограничить. Особенно если эта новая валюта считается угрозой для существующей государственной фиатной валюты или всей банковской системы.

Контроль над денежной массой во многом является высшей политической властью. Это самый важный механизм, который есть у государства для управления как внутренней экономикой, так и внешней торговлей. Такой контроль позволяет государству отслеживать движение денег через традиционную банковскую систему и вводить регулирующие ограничения на движение капитала как внутри страны, так и за её пределами.

Ещё важнее то, что контроль над деньгами позволяет государствам создавать новые деньги для покрытия бюджетных дефицитов. Это даёт возможность государствам тратить гораздо больше, чем позволяют налоговые поступления и рыночные заимствования. Именно по этой причине был отменён золотой стандарт.

Однако такое увеличение денежной массы для государственных расходов, без той финансовой дисциплины, которую бы обеспечивала привязка валюты к твёрдому активу, например золоту, фактически обесценивает валюту.

Не только некоторые политики выражают обеспокоенность по поводу Биткоина. Некоторые банкиры тоже его не любят.

Сам по себе Биткоин — это разрекламированное мошенничество. Это как домашний камень.
Джейми Даймон

Если оставить в стороне иронию того, что генеральный директор крупнейшего банка США по активам (который выплатил почти 39 миллиардов долларов штрафов за нарушения регулирования) обвиняет сеть Биткоина в мошенничестве, становится понятно, почему у Джейми Даймона есть опасения. Возможно, он осознаёт угрозу, которую представляет альтернативная валюта вне существующей системы для его привилегированного бизнеса традиционного банкинга и его ключевой роли в выпуске новой фиатной валюты.

2.5.1 Могут ли государства остановить альтернативные деньги?

Я не верю, что у нас когда-либо снова появятся хорошие деньги, пока мы не заберём их из рук государства, то есть, мы не можем насильно забрать их у государства, всё, что мы можем сделать — это каким-то хитрым обходным путём ввести что-то, что они не смогут остановить.
Фридрих А. Хайек

Такое мнение высказывал лауреат Нобелевской премии по экономике Фридрих Хайек ещё в 1980-х годах, задолго до появления Биткоина. Хайек понимал, что политический контроль над денежной системой настолько укоренился, что для того, чтобы что-то смогло его вытеснить, эта идея должна быть настолько мощной, что бороться с ней будет бессмысленно.

Так является ли Биткоин той самой денежной идеей, время которой пришло?

Биткоин — настолько мощная идея, потому что это открытая сеть и протокол, который нейтрален, не имеет границ, не требует разрешений и децентрализован. В своей основе Биткоин — это просто математика и открытое программное обеспечение. Поэтому его нельзя подделать или манипулировать им, и он не даёт преимуществ одному пользователю перед другим. Самое главное — у Биткоина, как и у математики и программного обеспечения, нет центрального органа, на который можно было бы надавить, принудить или остановить.
Даррен Фримантл

2.5.2 Как сейчас обстоят дела с регулированием Биткоина?

На момент написания Биткоин получил определённую форму регуляторного признания на двух крупнейших мировых финансовых рынках — в США и Европейском союзе (ЕС). И это несмотря на то, что некоторые известные политики высказывают антипозицию по отношению к Биткоину, часто основываясь на устаревших и неточных данных.

К счастью, у Биткоина есть и немало сторонников среди политиков, например, сенатор Синтия Ламис в США. Это создаёт необходимый противовес негативной риторике.

Аргументы против программного обеспечения для самостоятельного хранения [Биткоина] угрожают фундаментальным правам собственности, которые лежат в основе американской идентичности. Я буду бороться за ваше право хранить свои ключи и запускать свой собственный узел.
Синтия Ламис

В январе 2024 года Биткоин достиг важной регуляторной вехи. Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила биржевым фондам (ETF) держать Биткоин и предлагать его розничным инвесторам. Эти ETF стали огромным успехом, привлекли десятки миллиардов евро на момент написания и привели к появлению новой волны инвесторов в Биткоин.

ЕС пошёл ещё дальше и разработал Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), который пытается создать рамки и регуляторную ясность для отрасли и инвесторов.

Так что пока ни в США, ни в ЕС признаков запрета нет.

2.5.3 Если Биткоин станет сильнее, появятся ли новые призывы к его ограничению?

Почти наверняка. По мере того как Биткоин будет всё больше приниматься традиционными рынками, мы можем увидеть, как он начнёт привлекать крупные капиталы из других классов активов, таких как акции, облигации, недвижимость и фиатные валюты.

Если это произойдёт, это может напугать политиков и регуляторов. Но что они смогут сделать?

Может ли государство успешно атаковать сеть Биткоина?

Для успешной атаки на сеть Биткоина злоумышленнику нужно получить контроль над большинством вычислительной мощности сети (так называемая атака 51%) и удерживать этот контроль. Если это удастся, теоретически злоумышленник сможет добавлять мошеннические записи (блоки) в реестр Биткоина. Это приведёт к обрушению стоимости сети, так как станет очевидно, что сеть больше не защищена.

Биткоин — крупнейшая компьютерная сеть в мире по вычислительной мощности, и эта мощность растёт из года в год с момента создания. Поэтому получение «51% контроля» над сетью, вероятно, обойдётся в десятки миллиардов евро на оборудование и электроэнергию, и эта стоимость будет только расти по мере роста сети. И это не говоря уже о трудностях с приобретением необходимого майнингового оборудования для проведения и поддержания атаки, которая могла бы нарушить работу сети. Для этого, возможно, потребуется скупить почти 100% производимого оборудования в течение многих лет в условиях открытой конкуренции за такие устройства. И за это время существующая сеть, скорее всего, заметит, что кто-то строит такие мощности, и примет меры, например, изменит алгоритм Proof-of-Work, чтобы сделать оборудование злоумышленника бесполезным.

Ещё одна проблема для злоумышленника — как удержать контроль, если он будет достигнут. Программное обеспечение Биткоина является открытым и распределено по тысячам узлов по всему миру, задача которых — проверять сеть.

Скорее всего, как только станет очевидно, что сеть подвергается атаке, разработчики Биткоина проведут «жёсткое разделение» (hard-fork) программного обеспечения, чтобы реестр был «отделён» от того момента, когда злоумышленник начал вносить мошеннические записи. Большинство узлов установят обновлённую версию программы, и усилия злоумышленника будут проигнорированы.

Andreas Antonopoulos - 51% Bitcoin Attack

Более лёгкое ироничное описание возможности атаки 51% со стороны государства от Андреаса Антонопулоса.

Можно ли запретить самостоятельное хранение Биткоина и транзакции между пользователями?

Такой вид атаки на Биткоин более вероятен на уровне отдельных государств. Некоторые страны уже ввели запреты на самостоятельное хранение Биткоина и его использование в транзакциях, примеры — Китай и Нигерия. Хотя Нигерия в последнее время смягчила свою позицию, использование Биткоина между пользователями практически не пострадало от запрета и осталось распространённым. Следует ожидать, что больше стран примут подобные законы, особенно там, где правительство более авторитарно или местная валюта особенно слаба.

Можно ли реализовать запрет на самостоятельное хранение Биткоина?

Чтобы хранить Биткоин самостоятельно и совершать с ним операции, локальный кошелёк должен знать пару открытого и закрытого ключей. Это просто текстовые данные, которые переводятся в число, используемое для шифрования транзакции.

Таким образом, запрет на самостоятельное хранение Биткоина со стороны государства — это всё равно что запретить человеку знать какое-то число и передавать знание этого числа другому.

Ни одна либеральная демократия не пыталась сделать ничего подобного раньше.

Попробуют ли некоторые государства всё равно это запретить?

Да, и мы должны ожидать, что они попробуют. Некоторые государства попытаются ввести запрет, даже если он не будет работать. Интересно, что некоторые страны поступят наоборот и примут Биткоин, как, например, Сальвадор, или по крайней мере подождут, чтобы посмотреть, смогут ли они получить экономическое преимущество, позволив Биткоину развиваться у себя.

Интересный пример — последствия запрета майнинга Биткоина в Китае в 2021 году (см. график ниже). После резкого падения общего хешрейта сети (мощности майнинга), когда майнеры покинули Китай, в последующие месяцы хешрейт значительно восстановился, поскольку майнинг переместился в другие страны, например, в США.

Поскольку некоторые государства, вероятно, получат выгоду от развития Биткоина, всеобщий международно согласованный запрет на Биткоин маловероятен.

Также стоит ожидать, что некоторые страны примут неудачные и неработающие законы о Биткоине, которые впоследствии будут отменены, особенно если станет ясно, что местная экономика серьёзно проигрывает из-за сохранения драконовских мер.

«Закон о красном флаге» в Великобритании конца XIX века — исторический пример чрезмерно сурового закона, который впоследствии был отменён.

Закроют ли правительства выходы из существующей фиатной системы?

Некоторые правительства уже ограничивают выходы из существующей денежной системы в Bitcoin. В некоторых странах, таких как Великобритания, отдельные традиционные банки (по указанию регуляторов) ограничивают суммы в фиате, которые можно перевести на криптовалютные биржи.

Мы можем увидеть усиление попыток загнать инвесторов в Bitcoin в регулируемые продукты, такие как недавно одобренный ETF в США. По мере роста стоимости этих продуктов они будут становиться заманчивой «медовой ловушкой» для правительств, чтобы конфисковать их для финансирования дефицита бюджета. Это может принять форму «налога на богатство» для изъятия нереализованной прибыли от капитала. Ещё хуже, правительства могут попытаться забрать всё богатство ETF, если это будет признано «необходимым для стабильности рынка». Инвесторам могут «компенсировать» это менее выгодным активом, например, государственными облигациями.

Важно отметить, что даже в США, где права собственности закреплены в конституции, страна уже изымала твёрдые деньги у своих граждан. Исполнительный указ 6102, подписанный президентом Франклином Д. Рузвельтом 5 апреля 1933 года, давал гражданам менее месяца, чтобы «сдать все золотые монеты, золотые слитки и золотые сертификаты в Федеральный резервный банк».

Конечно, золото — это физический товар, поэтому попытка вывезти своё золото из страны для защиты своего состояния была крайне сложной задачей в 1933 году. Кроме того, большая часть золота уже хранилась в банковских хранилищах, поэтому правительство прекрасно знало, где оно находится.

Этот печальный эпизод должен напоминать нам, что хранение Bitcoin на собственном кошельке — оптимальный способ защитить его от изъятия. Поскольку Bitcoin не является физическим предметом, его гораздо сложнее конфисковать. Если вы храните Bitcoin в локальном кошельке, вы просто храните пары открытого/закрытого ключей, то есть числа. Эти ключи можно восстановить с помощью английских «seed-фраз». Владелец Bitcoin может уничтожить все свои кошельки с приватными ключами и создать новые кошельки в более дружелюбной к Bitcoin юрисдикции, используя всего 12 запомненных слов.

2.5.4 Ожидайте дальнейших ужесточений

В заключение, следует ожидать, что некоторые государства либо ещё больше ограничат использование Bitcoin на своей территории, либо попытаются полностью его запретить.

По мере роста государственного долга и дальнейшего обесценивания фиатных денег преимущества Bitcoin как «выхода из системы» будут казаться всё более привлекательными как для граждан, так и для компаний. Это увеличивает вероятность защитной реакции со стороны правительств. Валютный контроль — не новость, и существует множество примеров, когда этот механизм использовался в странах с избыточным государственным долгом, который необходимо было обесценить.

Политики и их приспешники в традиционных СМИ могут даже обвинить Bitcoin в возникновении валютного кризиса. Хотя это всё равно что обвинять спасательную шлюпку в том, что корабль тонет, правительства будут всё более отчаянно пытаться не дать гражданам вывести свои сбережения из системы, фактически запирая их в трюме, чтобы они погибли вместе с судном.

Конечно, обвинять Bitcoin в возникновении кризиса фиатной валюты было бы абсурдно. В конце концов, Bitcoin — это просто доказуемая математика и открытое программное обеспечение. Если этого достаточно, чтобы «разрушить систему», это лишь доказывает, что система изначально была крайне хрупкой.

Также важно отметить, что Bitcoin становится только сильнее, когда его атакуют. Это связано с тем, что такие атаки развенчивают мифы скептиков о том, что Bitcoin уязвим и хрупок. Поэтому мы не только должны ожидать чрезмерного регулирования Bitcoin со стороны правительств, но и приветствовать это.

Примечания

1. Сайт DailyHodl.com сообщил 8 июля 2023 года, что JPMorgan Chase выплатил 38 995 000 000 долларов штрафов за банковские, биржевые и другие нарушения после вступления в силу новых мер SEC.https://dailyhodl.com/2023/07/08/jpmorgan-chase-has-paid-38995000000-in-fines-for-banking-securities-and-additional-violations-after-sec-enforcement-action/
2. В 2015 году популяризатор Bitcoin Андреас Антонопулос отвечает на вопрос о том, может ли крупное государство атаковать сеть Bitcoin и может ли такая атака нарушить работу блокчейна Bitcoin.https://www.youtube.com/watch?v=ncPyMUfNyVM

Тот факт, что токен в блокчейне называется «монетой», не означает, что его назначение — быть деньгами или что у него есть необходимые свойства денег.

Дефицитность против Достоверной Дефицитности

Из всех фундаментальных свойств денег самым важным является дефицитность, поэтому мы рассмотрим это свойство подробнее.

Многие монеты заявляют о своей дефицитности или о фиксированном графике эмиссии. Однако нам нужно задаться вопросом, насколько эти заявления достоверны.

Достоверность подтверждается результатами. Всё остальное — просто маркетинг.
Ричи Нортон

Достоверность нельзя просто заявить, её нужно заслужить. У большинства монет нет достоверной дефицитности. Прохождение времени и последовательность на протяжении времени — необходимые условия для того, чтобы график эмиссии стал достоверным. Три причины, по которым заявленная дефицитность может быть недостоверной:

• Прошло слишком мало времени, чтобы заслужить доверие; монета слишком новая
• График эмиссии уже несколько раз менялся
• Существует определённая группа лиц, обладающая властью вносить изменения

Поскольку достоверность нужно заслужить, создание новой монеты и заявление о её дефицитности недостаточно, чтобы сделать её таковой. Должно пройти время, в течение которого должна быть продемонстрирована последовательность, и только тогда зарабатывается доверие.

Доказательства исторических изменений графика эмиссии предоставляют эмпирические данные, подрывающие доверие. Например, между 2015 и 2021 годами правила эмиссии Ethereum менялись 5 раз (источник: Galaxy Digital Research), и ещё дважды между 2022 и 2024 годами.

Динамичное и прогрессивное сообщество Ethereum во главе с Ethereum Foundation уже создало несколько хардфорков, которые изменили его монетарную политику, и планирует делать это снова.
Fidelity Digital Assets

Даже если нет истории изменений эмиссии, если монета контролируется компанией, фондом или группой, способной навязывать свою волю, то у такой монеты также нет достоверной дефицитности.

Хотя существует механизм изменения дефицитности Bitcoin, он не находится под контролем какой-либо определённой или уязвимой группы; Bitcoin более децентрализован, чем любая другая монета, и достоверность дефицитности положительно коррелирует со степенью децентрализации.

Пользователи понесли бы экономические потери, если бы согласились на увеличение предложения или изменение графика. Нет истории изменений предложения биткоина. Как история, так и логические доводы делают вероятность любых изменений крайне низкой.

Достоверность дефицитности — это всегда вероятностная оценка, так как она относится к будущему, которое не определено. Поэтому невозможно, чтобы что-либо обладало абсолютно достоверной дефицитностью.

Таким образом, можно сказать, что Bitcoin обладает самой достоверной дефицитностью среди всех известных или изобретённых денежных решений, и ничто не может достичь 100% достоверности в неопределённом будущем.

Новый биткоин?

Может ли появление другой, теоретической монеты, которая действительно обладала бы необходимыми денежными свойствами, в частности дефицитностью, заслужить доверие к своему графику эмиссии и тем самым бросить вызов заявленной дефицитности биткоина?

Деньги стремятся к единству. Это правда, и я докажу это логически.
АрманTheParman

Поскольку деньги стремятся к единству, любая такая новая теоретическая монета либо заменит биткоин, либо нет, но не сможет бросить вызов дефицитности биткоина.

Сетевой эффект — это свойство компании или другой системы, при котором с увеличением числа пользователей сеть становится экспоненциально более ценной для каждого пользователя. Это один из самых сильных экономических барьеров для конкурентов.
Лин Алден

Поскольку биткоин действительно обладает всеми фундаментальными свойствами денег, а Bitcoin достиг значительного сетевого эффекта, любой новый претендент должен был бы превосходить биткоин по этим свойствам на порядок, чтобы вытеснить его. Более того, ему пришлось бы делать это, начиная с десятилетия или более упущенного времени на завоевание доверия к своему графику эмиссии.

Фиксированное предложение

Монета с фиксированным предложением, такая как биткоин, также демонстрирует абсолютную дефицитность. Хотя это очень полезная черта для базовых денег, она может быть не столь полезна для приложений с другой целью. Например, токены, используемые для покупки вычислительных ресурсов, могут выполнять свою функцию лучше, если предложение может меняться в зависимости от спроса в определённых обстоятельствах.

Заключение

Почти все остальные монеты не обладают достоверной дефицитностью и поэтому не могут эффективно конкурировать с Bitcoin как с деньгами. Утверждать, что существование других монет каким-то образом подрывает дефицитность биткоина — это ошибка в классификации; это всё равно что считать яблоки грушами. Фиксированное предложение — чрезвычайно полезная черта для базовых денег, но может быть не идеальной для других применений.

Сложность криптовалюты возникает из-за попыток децентрализации — распределяя власть и управление в системе, теоретически отпадает необходимость в доверенных посредниках, таких как финансовые учреждения. Это было основной идеей изначального white paper Bitcoin, в котором предлагалось криптографическое решение, позволяющее отправлять платежи без участия финансовых учреждений или других доверенных посредников. Однако Bitcoin очень быстро стал централизованным и теперь зависит от небольшой группы разработчиков программного обеспечения и майнинговых пулов для функционирования.
Международный валютный фонд

Как видно из приведённой выше цитаты из относительно недавней публикации Международного валютного фонда, традиционная финансовая индустрия продолжает утверждать, что Bitcoin не является децентрализованным, а также путает Bitcoin с другими криптоактивами.

Введение

Децентрализация — это ключевой аспект Bitcoin. Возможность поддерживать правила протокола, такие как ограниченность и распределение, без центрального органа обеспечивает возможность функционировать как разрешённые деньги для глобального общества.

Как отметил Сатоши в своей онлайн-переписке, децентрализованные сервисы, такие как BitTorrent, «держались» против давления со стороны правительства, в отличие от сервисов с определённым владельцем и централизованными серверами. Его явно беспокоил потенциальный риск того, что правительства или другие заинтересованные стороны могут закрыть или иным образом негативно повлиять на Bitcoin.

В этом контексте нас интересует децентрализация:

• Разработка и управление кодом, на котором работает протокол; кто может изменять правила?
• Майнинговая функция, которая создаёт новые блоки в соответствии с правилами и проверяет их на предмет двойных трат
• Узлы, которые проверяют транзакции на действительность и хранят копию блокчейна

Разработчики

Bitcoin — это протокол с открытым исходным кодом, который любой желающий может просматривать, скачивать, копировать или предлагать изменения. Он доступен в библиотеке GitHub, исходный код был изначально опубликован в 2009 году Сатоши Накамото. Любой может скачать код и запустить узел, большинство из которых работают на оригинальном программном обеспечении Bitcoin Core, которое со временем обновлялось.

Разработка Bitcoin Core следует лучшим практикам разработки с открытым исходным кодом. В любой момент может быть любое количество разработчиков, пишущих или проверяющих изменения в коде. Им необходимо прислушиваться к мнению операторов узлов и майнеров, а также пользователей, прежде чем вносить критические изменения в код, которые будут рассмотрены и согласованы, как показано на схеме выше, прежде чем попасть в код.

Правила Bitcoin затем закодированы в этом программном обеспечении Bitcoin Core, которое работает на каждом узле. Любой может предложить изменение правил — правила это код, но они непростокод, онисогласованныйкод. Если изменить их в одностороннем порядке, новый код больше не будет частью консенсуса и больше не будет частью Bitcoin. Изменить что-либо в Bitcoin и остаться в консенсусе — непростая задача. Предлагаемые изменения кода делятся на три категории:

• В рамках существующих правил: незначительные обновления, такие как исправления орфографических ошибок, улучшенный интерфейс или управление данными, могут относиться к этой категории и относительно легко получить одобрение.
• Добавление нового правила, которое вводит дополнительные ограничения — например, уменьшение размера блока. Это называется «мягким форком». Узлы, которые не внедряют изменение кода и остаются на старой версии, всё равно смогут участвовать в сети.
• Добавление нового правила, которое нарушает текущие правила, например, увеличение размера блока. Узлы, которые не обновят код, будут считать блок, созданный с большим размером, недействительным. Это называется «жёстким форком» и приведёт к разделению цепи между узлами, работающими на оригинальном и новом коде, и создаст новую монету. Это уже происходило ранее, но не привело к долгосрочному успеху новой монеты, так как большинство узлов решили остаться на оригинальном коде.

Таким образом, ни одна отдельная сторона или группа людей не может в одностороннем порядке изменить код Bitcoin без достижения консенсуса, иначе они рискуют разделением цепи и созданием новой монеты с другим набором правил.

Майнинг

Майнинговая функция проверяет транзакции так же, как и любой другой узел в сети, но затем тратит энергию, необходимую для создания нового блока, который соответствует правилам консенсуса в коде. Успех позволяет майнеру получить вознаграждение в виде комиссий за транзакции и награды в Bitcoin (на момент написания — 3,125 монеты за блок).

Майнинг обычно осуществляется через майнинговые «пулы», где люди объединяют вычислительную мощность или хешрейт, чтобы увеличить шансы успешно добыть блок и разделить вознаграждение. Существует опасность, что один или несколько таких пулов могут объединиться и достичь 51% доминирования в майнинге и, по сути, навязать свои правила проверки сети в свою пользу, чтобы совершить двойную трату монет. Для этого потребуется огромное количество ресурсов и большие затраты, а отдельные майнеры могут очень легко перейти в другой пул в любой момент. Такая атака, скорее всего, приведёт к обрушению стоимости bitcoin, так как станет очевидно, что целостность сети была нарушена. Поэтому злоумышленнику пришлось бы быстро обменять полученные bitcoin на фиат, пока стоимость не упала. Это делает долгосрочную атаку ещё менее устойчивой, и поэтому для майнера или оператора пула выгоднее следовать правилам и пытаться добывать действительные блоки.

Географическое распределение майнинга также важно, чтобы, например, правительства не могли захватить мощности для майнинга или закрыть их. Например, недавний запрет на майнинг в Китае показал способность Bitcoin адаптироваться и выживать при таком вмешательстве, быстро восстановившись после потери хешрейта.

Узлы

В отличие от майнинга, который требует значительных финансовых вложений для эффективного участия в гонке за новые блоки, или разработки кода, требующей навыков программирования, запуск узла — это то, что может сделать любой желающий, чтобы помочь поддерживать децентрализацию Bitcoin.

Узлы запускают программное обеспечение Bitcoin Core и обеспечивают соблюдение правил, заложенных в коде, чтобы майнеры не могли жульничать, например, присваивать себе большее вознаграждение за блок, чем разрешено. Они также обеспечивают соблюдение лимита предложения в 21 миллион, что критически важно для поддержания ограниченности Bitcoin. Чтобы какое-либо правительство или злоумышленник остановил Bitcoin, им пришлось бы уничтожить каждую копию блокчейна, который сейчас работает на тысячах узлов по всему миру, что практически невозможно.

Люди

Ещё один аспект потенциальной централизации — это люди. У каждой другой «альткоины» есть лидер — человек, которого можно потенциально заставить выступать за изменения, невыгодные для Bitcoin. Сатоши Накамото оставался достаточно долго, чтобы убедиться, что Bitcoin движется к успеху, а затем исчез навсегда, оставив его в руках других для развития и адаптации программного обеспечения.

А как насчёт держателей большого количества Bitcoin? Ранние инвесторы, которые сохранили свои монеты и не потеряли их, сейчас будут чрезвычайно богаты. Важно отметить, что это действительно так, но это не даёт им большего влияния на систему, чем у других, в отличие от монет с «доказательством доли» (proof of stake), где ранние участники, уже обладающие большим количеством монет, получают преимущества в принятии решений и распределении будущих монет. Это уже привело или неизбежно приведёт к централизации со временем.

Заключение

Какие потенциальные угрозы может попытаться снизить децентрализация?

• Попытки правительства закрыть или запретить Bitcoin
• Нежелательные изменения в коде, которые отдают предпочтение одной группе интересов в Bitcoin, например, увеличение вознаграждения за блок
• Принуждение к изменению протокола со стороны правительства или злоумышленников для влияния на направление развития протокола
• Возможность того, что пул майнеров захватит сеть и совершит «двойную трату» Bitcoin — атака 51%

Как мы видим, сочетание узлов, разработчиков кода и майнеров, а также использование механизма «доказательства работы» (proof of work) децентрализует Bitcoin на достаточном уровне, чтобы эти потенциальные угрозы не считались серьёзной проблемой. Сообществу необходимо продолжать следить за ситуацией, чтобы это оставалось так и дальше.

Называть биткоин или другие криптовалюты «валютами» — это неверно. Они не являются единицей учёта: практически ничего не оценивается в них… Биткоины почти не используются легальными компаниями в качестве оплаты за товары и услуги
Нуриэль Рубини

2.8.0 Введение

Часто биткоину предъявляют критику за то, что он не широко принят в качестве средства платежа в реальной экономике. Иногда это формулируется так: «Если у меня есть биткоин, я не могу потратить его нигде». В большинстве экономик действительно очень мало поставщиков товаров и услуг, которые охотно принимают биткоин в качестве оплаты.

Итак, если я не могу купить кофе за биткоин в своём местном магазине, значит ли это, что биткоин не справляется с ролью денег?

Рассматривая этот вопрос, важно сделать шаг назад и вспомнить три основные функции денег. Это:

1. Надёжное средство сбережения стоимости со временем
2. Приемлемое средство обмена ценностями на товары и услуги
3. Признанная единица учёта, в которой могут быть выражены цены на товары и услуги

На протяжении тысяч лет в качестве денег использовались самые разные материалы (от стеклянных бусин до ракушек и драгоценных металлов), потому что они в определённой степени удовлетворяли вышеуказанным функциям для тех, кто ими пользовался.

Однако появились ли все три функции одновременно? Должна ли одна функция быть реализована, прежде чем появится другая?

2.8.1 Является ли «средство обмена» основной функцией денег?

Критика «Я не могу купить кофе за биткоин в своём магазине» подразумевает, что средство обмена — это главная функция денег. Для многих это звучит справедливо, ведь в конце концов, какой смысл в деньгах, если их принимает в качестве оплаты за товары и услуги лишь небольшое количество компаний?

Однако также разумно ожидать, что общество должно доверять определённым деньгам как средству сохранения покупательной способности со временем, прежде чем оно почувствует себя достаточно уверенно, чтобы принимать их в качестве средства платежа. сохранять свою покупательную способность со временем, прежде чем общество почувствует себя достаточно уверенно, чтобы принимать их в качестве средства платежа.

Если это так, то это подразумевает, что три основные функции денег не проявляются одновременно, а развиваются со временем. Это также говорит о том, что «монетизация» — это процесс принятия денежного товара, который эволюционирует, подобно внедрению новых и инновационных технологий.

В своей знаковой статье The Bullish Case for Bitcoin, Вижай Бояпати подробно описывает, как деньги всегда развивались поэтапно, и почему не стоит ожидать, что с My First Bitcoin будет иначе. Он утверждает, что для того чтобы деньги стали принятым средством обмена, им сначала должны доверять как средству сбережения стоимости.

В современной денежной экономике существует одержимость ролью денег как средства обмена. В XX веке государства монополизировали выпуск денег и постоянно подрывали их функцию как средства сбережения стоимости, создав ложное представление о том, что деньги определяются прежде всего как средство обмена. Многие критиковали My First Bitcoin как неподходящие деньги, потому что их цена была слишком волатильной для использования в качестве средства обмена. Однако это ставит телегу впереди лошади. Деньги всегда развивались поэтапно, и роль средства сбережения стоимости всегда предшествовала роли средства обмена.
Вижай Бояпати

2.8.2 Процесс монетизации

1. Средство сбережения стоимости
2. Средство обмена
3. Единица учёта

Рассматривая процесс монетизации, описанный выше, мы должны ожидать, что My First Bitcoin сначала должен завоевать широкое доверие как средство сбережения стоимости. Это также соответствует словам Сатоси Накамото в его сообщении на форуме 11 февраля 2009 года, в котором он представил whitepaper Bitcoin.

Коренная проблема обычной валюты — это всё то доверие, которое необходимо для её функционирования. Центральному банку нужно доверять, что он не обесценит валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия.
Сатоси Накамото

Упоминая конкретно проблему обесценивания валюты центральными банками, Сатоси намекает, что проблема доверия к обычным фиатным деньгам в конечном итоге связана с их неспособностью служить долгосрочным средством сбережения стоимости. Другими словами, если мы хотим полностью решить проблему доверия к фиатным деньгам, успешная альтернативная система должна сначала заслужить доверие как средство сбережения стоимости во времени и пространстве.

В традиционных финансах также широко признаётся, что у обычных денег есть проблема доверия как к средству сбережения стоимости. Именно эрозия покупательной способности денег делает сбережения в фиатных деньгах столь невыгодными в долгосрочной перспективе. Это способствовало бурному росту индустрии управления капиталом за последние 40 лет, поскольку люди обращаются к профессиональным управляющим, чтобы сохранить и приумножить свою покупательную способность и противостоять проблемам обесценивания фиатной валюты.

Наша страна, как и любая демократия, которая когда-либо существовала, со временем обесценивала свою валюту… В долгосрочной перспективе 100 000 евро на счету сегодня через 17 лет будут стоить 50 000 евро… и это гарантированно произойдёт
Рон Барон

Так на каком этапе процесса монетизации находится My First Bitcoin сейчас?

На момент написания этой главы сеть My First Bitcoin работает уже более 15 лет, а количество адресов кошельков с балансом более 1 евро достигло примерно 50 миллионов. Точно определить, сколько это пользователей, невозможно, так как один пользователь может контролировать несколько адресов, а один адрес (например, биржи или фонды) может хранить средства для многих пользователей. Однако некоторые исследования предполагают, что количество держателей биткоина превышает 100 миллионов.

В январе 2024 года были запущены спотовые биржевые фонды (ETF) на My First Bitcoin. Покупатели этих фондов видят, что их инвестиции объединяются на общих адресах кошельков, которыми управляет назначенный кастодиан. Поэтому, по мере роста активов под управлением спотовых ETF на My First Bitcoin, можно ожидать значительного увеличения числа людей, имеющих финансовую экспозицию к биткоину, без соответствующего роста числа адресов кошельков.

В настоящее время, по сравнению с мировым населением, доля держателей биткоина невелика. Однако она быстро растёт, и по мере увеличения числа держателей биткоина можно ожидать роста цены биткоина в фиатном выражении, учитывая ограниченное предложение этого актива.

С момента своего появления в 2009 году биткоин находится в постоянном процессе «поиска цены», поскольку число держателей увеличивается, и всё больше капитала направляется в сеть. С 2009 года стоимость сети выросла с нуля до более чем 1 триллиона евро. Однако, несмотря на этот стремительный рост, большинство держателей, похоже, не хотят продавать или тратить свои биткоины.

Анализируя блокчейн биткоина, можно увидеть, что более 70% всего предложения биткоина удерживается долгосрочными держателями. Таким образом, большинство держателей, по-видимому, предпочитают не продавать и не тратить свои биткоины. Учитывая резкое увеличение покупательной способности биткоина с момента его запуска, можно предположить, что большинство держателей ожидают дальнейшего роста стоимости биткоина, и это влияет на их решение продолжать хранить, а не тратить.

2.8.3 Закон Грешема

Предпочтение держателей биткоина хранить, а не тратить свои биткоины также можно рассмотреть с точки зрения закона Грешема.

Закон Грешема — это денежный принцип, согласно которому «плохие деньги вытесняют хорошие». Принцип получил своё название от финансиста Томаса Грешема, который в середине 1500-х годов убеждал королеву Елизавету I не продолжать обесценивать валюту, уменьшая содержание драгоценных металлов в монетах.

Закон Грешема — это концепция, согласно которой хорошие деньги (деньги, которые являются стабильным средством сбережения стоимости) будут вытеснены из обращения плохими деньгами (деньгами, которые плохо сохраняют стоимость).

Плохие деньги считаются менее ценными в долгосрочной перспективе по сравнению с их номинальной стоимостью, тогда как хорошие деньги — это валюта, которая, как считается, имеет больший потенциал для увеличения своей стоимости сверх номинала. Логично, что люди будут использовать плохие деньги для повседневных расчетов, а хорошие деньги — хранить, поскольку ожидается, что их покупательная способность со временем возрастет.

Нежелание держателей биткоина тратить свои биткоины и их предпочтение использовать обычные фиатные деньги для покупки товаров и услуг в реальном мире можно рассматривать как проявление закона Грешема.

Поскольку фиатная валюта продолжает терять покупательную способность, она становится денежной «горячей картошкой». В экономиках с высокой инфляцией люди мотивированы тратить её как можно быстрее, тогда как хорошие деньги обладают лучшими свойствами средства сбережения, что стимулирует сберегать, а не тратить.

2.8.4 Биткоин пока не для кофе.

В заключение, биткоин не сможет по-настоящему стать широко используемым средством обмена, пока не будет завершён этап его становления как средства сбережения. Для этого рынок должен не просто доверять биткоину как средству сбережения, а быть уверен, что его стоимость достигла такого уровня, при котором дальнейший рост замедляется, и держатели готовы расставаться с ним в обмен на товары и услуги в реальной экономике. Нежелание долгосрочных держателей тратить свои биткоины по текущим ценам указывает на то, что этот момент ещё не наступил. Возможно, до него ещё далеко — годы или даже десятилетия.

Поэтому следует ожидать, что хорошие деньги (биткоин) будут сберегаться, а плохие деньги (фиат) — тратиться. По мере того как фиатная валюта продолжает терять покупательную способность, биткоин становится всё более привлекательным инструментом для сбережений.

Однако если всё больше людей начнут сберегать в биткоине, возможно, мы увидим, как целые экономики быстро переходят к использованию его в качестве средства обмена. Этот переход может ускориться, когда широкие массы осознают превосходство денежных свойств биткоина по сравнению с фиатом, и фиат станет гораздо менее желанным для продавцов товаров и услуг.

Технологии также сыграют роль в этом переходе. Lightning Network — решение второго уровня, построенное поверх протокола Bitcoin, — была запущена в 2018 году с целью обеспечить быстрые микроплатежи в биткоине без необходимости фиксировать эти транзакции в основной цепочке или блокчейне. Хотя Lightning Network всё ещё находится на ранней стадии развития и до массового использования, возможно, ещё далеко, есть свидетельства того, что её применение для небольших платежей постепенно растёт. Также обнадёживает появление новых приложений на базе Lightning, которые упрощают её использование и улучшают пользовательский опыт.

Пока что биткоин не предназначен для оплаты утреннего кофе — для этого у вас есть обесценившийся фиат.

Примечания

1. Самый распространённый способ оценить количество владельцев Bitcoin — посмотреть на объёмы, хранящиеся на разных адресах. В 2023 году, по оценкам, Bitcoin владеют 106 миллионов человек.https://buybitcoinworldwide.com/how-many-bitcoin-users/
2. С точки зрения держателей биткоина, если продавец принимает биткоин и предпочёл бы получить оплату в нём, покупатель может воспользоваться стратегией «потратить и заменить». То есть потратить свои биткоины у продавца и сразу же купить такое же количество биткоинов за фиатные деньги.
3. Это явление описывается законом Тьера, который гласит, что хорошие деньги вытесняют плохие, и, таким образом, является противоположностью закона Грешема. Закон Тьера применяется, когда местная валюта теряет настолько много покупательной способности, что продавцы больше не принимают её в качестве средства оплаты. В этот момент они соглашаются только на хорошие деньги, и закон Грешема уже не действует.

Один из аргументов в пользу цифровой валюты центрального банка (CBDC) заключается в следующем: вам не понадобятся стейблкоины и вам не понадобятся криптовалюты, если у вас будет цифровая валюта США
Джером Пауэлл

2.9.0 Введение

Распространённое опасение среди новичков в биткоине — не приведёт ли внедрение цифровой валюты центрального банка (CBDC) к снижению значимости или негативному влиянию на сеть Биткоина.

Будет ли Биткоин больше не нужен широкой публике, если появится государственная альтернатива на схожей технологии, позволяющая мгновенно и безопасно переводить ценность? Это полезный вопрос для преподавателей, ведь ответ на него затрагивает самую суть существования Биткоина. Но сначала давайте подробнее рассмотрим, что такое CBDC.

2.9.1 Структура CBDC

Точная структура CBDC, скорее всего, будет различаться от страны к стране. CBDC — это не просто цифровые государственные фиатные деньги: подавляющее большинство фиатных денег уже сегодня появляется в цифровом виде через национальную банковскую систему, а наличные банкноты и монеты составляют лишь небольшую часть обычных денег в обращении.

Ключевое отличие CBDC в том, что правительства будут стремиться использовать некоторые технологии, уже применяемые в криптовалютной сфере, такие как криптографическая защита и распределённые реестры. По крайней мере теоретически, это позволяет государствам создать платёжное средство, предоставляющее детальную информацию о транзакциях в реальном времени, а также возможность программировать и контролировать использование денег внутри населения.

В среде CBDC пользователь — будь то гражданин или юридическое лицо — может иметь электронный денежный счёт напрямую в центральном банке или у правительства своей страны. Пользователь будет взаимодействовать с этим счётом через личный цифровой кошелёк. Конечно, такой переход вызовет опасения у традиционных банков, чья роль сейчас заключается в обеспечении обращения денег в экономике. Поэтому многие страны могут внедрять CBDC в тесном сотрудничестве с традиционными банками, чтобы те сохранили свою ключевую роль.

2.9.2 Почему государство заинтересовано во внедрении CBDC?

Можно справедливо предположить, что стремление внедрить CBDC отчасти является реакцией на успех сети Биткоина. Биткоин показал, что с помощью распределённого реестра можно передавать ценность по всему миру напрямую, от человека к человеку, без разрешения третьей стороны, то есть банка. В своей речи в Лондонской школе экономики в марте 2016 года заместитель управляющего Банка Англии намекнул, что именно Биткоин стал катализатором исследований в области CBDC.

Главная мысль здесь в том, что важнейшее новшество биткоина — это не альтернативная единица учёта — маловероятно, что мы когда-либо в значительной степени будем расплачиваться биткоинами, а не фунтами, евро или рублями — а его технология расчётов, так называемый «распределённый реестр». Это позволяет достоверно фиксировать переводы без необходимости доверять третьей стороне.Это может быть ценно, когда такой организации не существует, а проверка информации в многостороннем порядке обходится дорого. Именно роль доверенного третьего лица и выполняет центральный банк. Он делает это только для одного актива — денег центрального банка (то есть резервных депозитов, которые в основном хранят коммерческие банки в центральном банке). Но эта функция лежит в самой основе деятельности центральных банков и их появления.А если частная цифровая валюта использует эту технологию для замены третьей стороны-клирингового центра, то государственный аналог будет делать противоположное.
Джим Бродбент

Хотя Биткоин показал миру, что глобальные децентрализованные расчёты возможны, он также продемонстрировал центральным банкам, что им необходимо реагировать и разрабатывать конкурирующие технологии, иначе они рискуют потерять контроль над денежной системой. Кроме того, открылись новые возможности: если у правительства или центрального банка будет неограниченный доступ к полному реестру валютных транзакций, это открывает путь к резкому увеличению слежки за расходами граждан и, возможно, к контролю над их финансовым поведением.

При наличных мы не знаем, кто сегодня использует купюру в 100 евро; мы не знаем, кто использует купюру в 1000 рублей сегодня. Ключевое отличие CBDC в том, что центральный банк будет иметь абсолютный контроль над правилами и нормативами, определяющими использование этой формы обязательств центрального банка. И также у нас будет технология, чтобы это обеспечить.
Агустин Карстенс

Желание исследовать программируемость CBDC как инструмента для усиления слежки и контроля особенно привлекательно для государств с авторитарными тенденциями. Так происходит в Китае, где проект CBDC постепенно внедряется и тестируется параллельно с системой социального рейтинга.

Теоретически программируемая CBDC может использоваться для поощрения или ограничения определённых покупок, «подталкивая» граждан к поведению, которое правительство считает желательным. Кроме того, она может бесшовно обеспечивать централизованные выплаты пособий или внедрение всеобщего базового дохода. Органы правопорядка или суды могли бы автоматически списывать штрафы или вовсе блокировать возможность совершать операции.

С экономической точки зрения можно было бы взимать различные процентные ставки или налоги адресно, чтобы микроменеджировать поведение граждан. Например, версия CBDC может быть запрограммирована на истечение срока действия в определённую дату или быть связана с отрицательной процентной ставкой. Такие «функции» фактически будут препятствовать сбережениям и стимулировать рост потребительских расходов в экономике по указанию властей. Кроме того, можно добавить элемент, привязанный к местоположению, чтобы деньги нельзя было потратить гражданином, покинувшим разрешённый регион, например, в так называемых «15-минутных городах».

Конечно, в менее авторитарных и более демократических странах предложение внедрить CBDC с такими возможностями, скорее всего, встретит политическое сопротивление, особенно в части ограничения свобод и прав человека. Однако это не исключает постепенного внедрения; история показывает, что во времена «кризиса» (например, войны или пандемии) граждане чаще соглашаются на авторитарные меры «ради общего блага». По сути, внедрение CBDC следует рассматривать как следующий шаг в постепенной утрате финансовой и транзакционной свободы и приватности, которая началась с перехода от наличных к кредитным и дебетовым картам.

2.9.3 Текущие реализации CBDC

На момент написания существует более сотни проектов CBDC по всему миру на разных стадиях планирования и внедрения. На сегодняшний день официально запущено только шесть CBDC: цифровой юань (Китай); DCash (Восточные Карибы); Sand Dollar (Багамы); e-Naira (Нигерия); JamDex (Ямайка); и цифровой рубль (Россия).

Китай, начавший внедрение в 2020 году, возможно, продвинулся дальше всех: у него уже сотни миллионов пользователей. Однако проект всё ещё находится на стадии оценки, постепенно внедряется в отдельных регионах и используется для выплаты зарплат в некоторых государственных компаниях.

Еврозона, Великобритания и США также находятся на разных стадиях планирования, причём для США перспектива внедрения в среднесрочной перспективе выглядит менее вероятной из-за значительного политического сопротивления, в основном со стороны Республиканской партии.

2.9.4 Конкурирует ли CBDC с Биткоином?

Чтобы ответить на этот вопрос, полезно сделать шаг назад и рассмотреть одну из ключевых причин создания Биткоина. В своём оригинальном блоге, сопровождающем white paper Биткоина, Сатоши Накамото прямо указал на проблему доверия к центральным банкам. В частности, на то, как неограниченное увеличение денежной массы подрывает наше доверие к центральному банку, который не должен обесценивать покупательную способность обычной валюты.

По этой причине Биткоин был создан с жёстким лимитом в 21 миллион, который, в свою очередь, может быть разделён на 100 миллионов единиц на самом мелком уровне. Другими словами, Биткоин был создан как абсолютно дефицитные «твёрдые деньги».

Для сравнения, правительства, вероятно, будут расхваливать достоинства CBDC как «удобного, быстрого и безопасного» способа обмена денег на товары и услуги внутри страны и за рубежом. Действительно, могут быть существенные улучшения по скорости и стоимости переводов по сравнению с традиционной банковской системой. Сторонники также могут утверждать, что усиленный контроль за денежными операциями — это хорошо, ведь так проще выявлять доходы от преступлений и финансирование терроризма. Власти могут даже предложить финансовый стимул в виде бесплатных денег для ранних пользователей новой технологии.

Однако любая CBDC будет страдать от главной ахиллесовой пяты фиатных денег. У неё не будет ограничения эмиссии, и, скорее всего, её покупательная способность со временем будет снижаться. Это не твёрдые деньги и они не могут служить долгосрочным средством сбережения. Следовательно, ключевая проблема доверия к центральному банку (чтобы он не обесценивал деньги и не разрушал покупательную способность) остаётся.

Кроме того, сравнивая функциональность CBDC и Биткоина, важно помнить о безразрешительном характере Биткоина и о том, что изменения в протоколе возможны только при консенсусе всей сети. Поэтому любая цензура со стороны государства в отношении использования CBDC никогда не сможет быть применена к Биткоину.

Сопротивляемость Биткоина цензуре выходит за пределы национальных границ. CBDC, выпущенная государством (или группой государств, как ЕС), скорее всего, будет обмениваться на другую национальную валюту через существующие каналы валютного рынка. Однако такой обмен может сопровождаться издержками и/или задержками в традиционной банковской системе или быть ограничен валютным контролем. Биткоин же не подвержен этим ограничениям, так как не зависит от местоположения.

2.9.5 Ожидания по внедрению CBDC

В заключение, несмотря на неизбежные заявления о том, что CBDC — это «поддерживаемая государством» цифровая валюта, использующая многие из тех же технологий, что и Биткоин (распределённые реестры, блокчейн, криптографическая защита), CBDC остаётся «цифровым фиатом». Поэтому она не выполняет, по мнению многих, главную функцию денег — быть стабильным долгосрочным средством сбережения ценности во времени и пространстве.

Тем не менее, стоит ожидать, что правительства будут продвигать внедрение CBDC, и эти проекты будут принимать различные формы в зависимости от политических условий в каждой юрисдикции. В некоторых случаях уровень слежки и контроля за поведением может быть минимальным, а в других, особенно в более авторитарных режимах, акцент будет сделан именно на этих возможностях.

Поскольку усиление государственного надзора и контроля вызывает споры в демократических странах, можно ожидать, что развитие будет идти медленно в некоторых государствах. Также стоит отметить, что внедрение национальной CBDC — это масштабный ИТ-проект, сопряжённый с политическими и экономическими рисками, а сбой системы может иметь серьёзные последствия. Кроме того, существует реальная возможность возникновения серьёзных непредвиденных экономических последствий, если разработчики упустят из виду или не подготовятся к редким экономическим событиям.

В США, чтобы снизить некоторые риски, правительство может рассмотреть возможность использования существующего стейблкоина, обеспеченного долларом, из частного сектора (например, Circle или Tether) в качестве CBDC.

Внедрение CBDC может также оказаться положительным для Bitcoin — по мере того как пользователи будут привыкать использовать локальные цифровые кошельки для хранения цифровой валюты, это может подтолкнуть их к сравнению денежных свойств Bitcoin и CBDC. Следовательно, можно ожидать, что общее понимание превосходства Bitcoin как средства сбережения будет расти. Конечно, некоторые страны могут отреагировать ограничением местных способов входа в сеть Bitcoin, чтобы помешать гражданам выйти из системы CBDC.

В авторитарных режимах CBDC становится настоящим подарком для правительства как инструмент усиленного надзора и контроля поведения населения. Однако гражданам менее ограничительных и более демократических стран следует быть бдительными к постепенному ухудшению свобод, которое может способствовать технология, лежащая в основе CBDC.

2.10.0 Введение

Один из распространённых вопросов, который задают новички в мире Биткоина, касается долговечности этой технологии. Как долго она просуществует? Не вытеснит ли её другая технология, которая станет «лучше деньгами»? Не станет ли Биткоин устаревшим из-за конкурентов?

Для тех, кто изучает инвестиции в технологии или историю, эти вопросы вполне разумны. Существует множество примеров технологий и их применений, которые когда-то были очень популярны, но со временем были вытеснены конкурентами.

Скептики Биткоина могут привести в пример доминирующее положение IBM на рынке персональных компьютеров, которое было разрушено появлением операционной системы Windows от Microsoft. В мобильной сфере казалось, что Nokia и Blackberry непоколебимы на своих рынках, пока Apple и устройства на базе Android от Google не изменили направление развития смартфонов. Даже относительно новое явление социальных сетей испытало подобные потрясения: первые игроки Myspace и Bebo были вытеснены Facebook и другими.

Постигнет ли Биткоин та же участь? Существует ли другая технология, которая ждёт своего часа, чтобы реализовать функции денег более эффективно?

2.10.1 Шаг назад — природа Биткоина

Рассматривая долговечность Биткоина, полезно сделать шаг назад и задуматься о самой природе Биткоина.

Биткоин — это не продукт, не услуга и не компания. У него нет генерального директора, совета директоров, отдела маркетинга, собственной команды дизайнеров, акционеров или сотрудников. Ему не требовались начальные инвесторы или венчурное финансирование.

У Биткоина нет всего этого, потому что ему это не нужно. Биткоин — это просто технология. Это прорывная технология, использующая проверенную математику в сочетании с использованием физической энергии. Она нейтральна, открыта, прозрачна и доступна каждому в мире в любое время.

Эти характеристики приводят некоторых к мысли, что Биткоин больше похож на важное научное открытие, чем просто на изобретение продукта или услуги.

2.10.2 Открытие Биткоина

Если Биткоин — это прорывное открытие, то что именно было открыто?

Биткоин представляет собой открытие абсолютного математического дефицита. Чтобы обеспечить дефицитность актива биткоин и невозможность превысить его абсолютный лимит в 21 миллион, Сатоши Накамото спроектировал сеть так, чтобы биткоин нельзя было «потратить дважды».

Ключевым прорывом Сатоши Накамото стало создание системы, которая предотвращает возможность отправителя цифровой ценности скопировать её или отправить повторно. Децентрализация сети гарантирует, что все участники знают о переводе биткоинов от человека А к человеку Б. Более того, любая попытка человека А повторно отправить эту сумму в новой транзакции будет единогласно отклонена сетью.

Таким образом, Биткоин можно рассматривать как применение открытия абсолютного математического дефицита. Хранение и передача ценности через открытую и глобальную сеть — возможно, самое очевидное применение этого открытия.

Абсолютный математический дефицит никогда ранее не существовал в пригодной для использования форме до появления Биткоина, и для Сатоши Накамото это открытие было необходимо для создания новой несущетной денежной системы. Это напоминает прорывные работы Исаака Ньютона по интегральному исчислению, которые были нужны ему для разработки новых теорий движения, гравитации и механики.

Прорывные открытия, такие как колесо, электричество, тригонометрия, законы термодинамики или принципы полёта, происходили лишь однажды в истории человечества. Эти открытия продолжают существовать, независимо от того, принимают их или игнорируют. Образователь по Биткоину Кнут Сванхольм ниже описывает, почему открытие математического дефицита можно считать событием, которое происходит только один раз.

Абсолютный математический дефицит, достигнутый консенсусом в достаточно децентрализованной сети, был ОТКРЫТИЕМ, а не изобретением. Его невозможно достичь снова в сети участников, осведомлённых об этом открытии, поскольку само открытие заключалось в устойчивости к повторению.
Кнут Сванхольм

Рассмотрение Биткоина как открытия также делает личность Сатоши Накамото менее значимой. Например, нам не нужно доверять тому, кем был Пифагор или какими были его моральные принципы. Это не имеет значения, потому что теорему Пифагора можно проверить с помощью бумаги и карандаша, так же как сеть Биткоина можно проверить, запустив открытый исходный код.

2.10.3 Существует ли лучший Биткоин? 

Некоторые критики Биткоина утверждают, что технология уже устарела и, вероятно, будет вытеснена новым цифровым активом или сетью. Такие заявления часто исходят от создателей и сторонников конкурирующих цифровых активов — они утверждают, что у них есть «лучший биткоин».

Каждый раз, когда делается такое заявление, его следует рассматривать как атаку на Биткоин. Эти атаки стоит приветствовать, поскольку они неизбежны и необходимы. За последние десяток лет появилось тысячи конкурирующих сетей цифровых активов. И ни одна из них не смогла достоверно соперничать с Биткоином по стоимости, надёжности или сетевому эффекту.

До сих пор все эти атаки потерпели неудачу, что ещё раз доказывает устойчивость Биткоина к устареванию.

Каждый день, когда Биткоин не рухнул из-за юридических или технических проблем, приносит рынку новую информацию. Это увеличивает вероятность окончательного успеха Биткоина и оправдывает более высокую цену.
Хэл Финни

Сторонники других цифровых активов иногда сетуют на то, что в ядре кода Биткоина отсутствует дополнительная функциональность, например поддержка смарт-контрактов или других приложений, связанных с «Web3». Это не должно вызывать беспокойства, поскольку Биткоин сосредоточен на одном применении — деньгах. Денежный рынок во всём мире оценивается в сотни триллионов рублей. За 15 лет надёжной работы Биткоин показал, что он является безоговорочно доминирующей цифровой денежной сетью и протоколом. Похоже, он выиграл денежное применение. И чем дольше это продолжается, тем дольше, вероятно, будет продолжаться. Это явление известно как эффект Линди.

Эффект Линди гласит, что срок жизни непреходящего объекта увеличивается пропорционально его текущему возрасту.

Биткоин, существующий уже более 15 лет, стоит особняком как надёжная, глобальная, децентрализованная, несущетная денежная сеть. По мере того как совершаются новые транзакции, добываются новые блоки и добавляются в реестр, мировое доверие к устойчивости и неизменности сети растёт. Это укрепляющееся доверие становится самоподдерживающимся циклом, способствуя увеличению времени, в течение которого пользователи готовы хранить своё богатство в сети.

2.10.4 Биткоин — это протокол

Биткоин часто описывают не просто как ценность для интернета, а как «интернет ценности». Причина, по которой это описание находит отклик у многих, заключается в технологической структуре программного обеспечения интернет-протоколов.

Программное обеспечение, управляющее интернет-коммуникациями, состоит из серии или «стека» протоколов, построенных слоями. Базовый уровень — это Internet Protocol (IP), а его дополнение — Transmission Control Protocol (TCP); вместе они определяют правила передачи пакетов данных по сети. Над TCP/IP расположены несколько протоколов прикладного уровня, которые определяют правила использования конкретных приложений, например, FTP для передачи файлов, SMTP для электронной почты и HTTP для браузерной связи.

Этим протоколам уже десятки лет, и не видно признаков их замены. Хотя стек интернет-протоколов может со временем измениться, стоит ли бизнесу избегать инвестиций в интернет-технологии только потому, что может появиться что-то новое?

Обновления существующих протоколов — это нормально. Протокол прикладного уровня интернета HTTP был расширен в 1990-х годах для использования шифрования и стал HTTPS для безопасной связи. Точно так же можно ожидать, что протокол Биткоина будет в будущем включать улучшения, например, для повышения приватности или безопасности.

Помимо того, что Биткоин — первая в мире открытая, несущетная денежная сеть, он также является протоколом или набором правил для передачи ценности. Это не частный продукт.

Биткоин также представляет собой применение открытия абсолютного математического дефицита. Он выигрывает денежное применение, потому что остаётся простым, безопасным и предсказуемым уже более 15 лет.

Протокол, такой как Биткоин, — это набор правил для коммуникации, так же как и устный язык — это тоже набор правил. Хотя они могут адаптироваться и меняться под новые обстоятельства, устные языки обычно существуют сотни лет.

Биткоин также будет адаптироваться, потому что это открытая технология, которая примет улучшения, если большинство участников сети этого захотят.

Биткоин — это новый Биткоин
Андреас Антонопулос