Impact asupra sectoarelor industriale

Conform Indexului de Consum de Electricitate al Universității Cambridge (CBECI), cererea de energie a Bitcoin este de aproximativ 148 TW anual (la data de 3 octombrie 2024), echivalent cu aproximativ 0,6% din consumul total de electricitate la nivel mondial.

4.1.0 Dezbaterea privind energia Bitcoin

Relația rețelei Bitcoin cu energia este, poate, cea mai controversată și greșit înțeleasă caracteristică a sa. Într-o lume în care discursul politic este din ce în ce mai sensibil la impactul omenirii asupra mediului, din cauza industrializării crescute și a tendințelor de consum, apariția unei tehnologii care folosește o cantitate mare de energie pentru funcționare este inevitabil să atragă o atenție publică semnificativă. Totuși, o mare parte din această atenție nu este deosebit de informativă și, în multe cazuri, este extrem de inexactă, așa cum demonstrează tweet-ul Forumului Economic Mondial de mai sus.

Criticii susțin că natura intensivă energetic a mineritului Bitcoin — determinată de mecanismul de consens Proof-of-Work (PoW) — contribuie la emisiile de carbon, punând presiune suplimentară pe rețelele energetice globale, ceea ce, la rândul său, subminează obiectivele climatice. Rapoartele care evidențiază consumul de energie al Bitcoin, uneori depășind țări întregi precum Argentina, au alimentat îngrijorările că rețeaua agravează degradarea mediului, în loc să sprijine eforturile de sustenabilitate.

Totuși, există o contra-narațiune în creștere care sugerează că mineritul Bitcoin ar putea avea de fapt un rol pozitiv în modernizarea rețelelor energetice și facilitarea tranziției către surse de energie regenerabilă.

Așadar, poate Bitcoin să fie un factor pozitiv pentru mediu? Poate contribui la eficiența și stabilitatea rețelelor electrice și, prin urmare, să ajute la tranziția către producția de energie regenerabilă?

4.1.1 Utilizarea energiei ca securitate

Funcția principală a rețelei Bitcoin este de a menține un registru descentralizat al tranzacțiilor. În absența unei autorități centrale care să îl valideze, rețeaua are nevoie de o modalitate de a asigura integritatea registrului și de a preveni apariția unei „duble cheltuieli”. Toți participanții la rețea trebuie să fie de acord asupra stării registrului (cine deține ce) la un anumit moment. Aici intervine mineritul.

Minerii folosesc hardware specializat sau ASIC-uri (Circuite Integrate Specializate pentru Aplicații) distribuite într-o rețea globală vastă. ASIC-urile sunt proiectate să ghicească repetitiv soluții la un puzzle criptografic care implică efectuarea a cvintilioane de calcule pe secundă. O ghicire reușită aduce minerului o recompensă sub formă de bitcoin nou creat, iar rețeaua verifică criptografic, în timp real, că minerul a avut succes. De aici și denumirea de „proof-of-work” (dovada muncii).

Împreună, rețeaua globală de mineri contribuie cu o cantitate imensă de putere de calcul. Acest lucru se întâmplă prin design, deoarece securizează rețeaua – un actor rău intenționat care ar încerca să atace sau să manipuleze rețeaua în beneficiul său ar trebui să dețină suficientă putere de calcul pentru a controla majoritatea rețelei. Dacă acest lucru ar fi posibil, ar necesita resurse financiare uriașe și tot ar fi puțin probabil să mențină controlul suficient de mult timp pentru a perturba semnificativ rețeaua Bitcoin. Prin urmare, probabilitatea ca un astfel de atac să reușească a scăzut aproape de zero, datorită barierei energetice.

Bitcoin nu irosește electricitate, aceasta este folosită pentru securitate.
Kyle Torpey

4.1.2 În căutarea energiei irosite

Minerii de Bitcoin operează într-un mediu extrem de competitiv, într-o cursă globală 24/7 împotriva altor participanți pentru a adăuga următorul bloc de tranzacții în registru și a revendica „recompensa de bloc”. Este esențial din punct de vedere comercial ca minerii să caute cea mai ieftină energie care este atât abundentă, cât și cu puțină sau fără concurență pentru consum. Acest lucru îi conduce pe mineri către surse de energie irosită sau neutilizată.

Principalul motiv pentru aceasta este eficiența costurilor. Electricitatea este principalul cost operațional pentru un miner, deoarece procesul este foarte intensiv energetic. Prin utilizarea energiei irosite – adică energie care altfel ar rămâne nefolosită, cum ar fi surplusul de energie din surse regenerabile sau arderea gazelor naturale – minerii pot reduce semnificativ costurile cu energia. Energia irosită este adesea mai ieftină deoarece nu este ușor accesibilă sau nu există cerere mare pentru ea. De exemplu, în regiunile cu surplus de energie hidroelectrică sau eoliană, prețurile pot scădea din cauza lipsei infrastructurii de distribuție. Acest lucru creează oportunități pentru mineri de a încheia contracte de electricitate la prețuri mici, îmbunătățindu-și marjele.

Contractele de electricitate pot asigura accesul la surse de energie irosită sau neutilizată, permițând minerilor să se protejeze de volatilitatea piețelor tradiționale de energie. Prețurile la electricitate fluctuează din cauza cererii sezoniere, a prețurilor combustibililor fosili și a evenimentelor geopolitice. Energia irosită oferă minerilor o sursă de energie mai stabilă și previzibilă, făcând planificarea și profitabilitatea pe termen lung mai fezabile. Există și un beneficiu de imagine legat de utilizarea energiei irosite, deoarece reduce criticile de mediu prin scăderea amprentei de carbon a minerului.

Pe lângă beneficiile pentru miner, și producătorul de energie are de câștigat având un client de încredere pentru energia în exces. Producătorii de energie, în special cei din zone izolate sau bogate în resurse, pot avea opțiuni limitate de a vinde energia în exces. Minerii de Bitcoin oferă un „cumpărător de ultimă instanță” atractiv pentru această energie altfel irosită. Astfel, parteneriatele dintre producătorii de energie și companiile de minerit pot fi reciproc avantajoase, permițând producătorilor să monetizeze energia irosită și minerilor să acceseze energie ieftină.

Mai mult, sursele de energie regenerabilă, precum solarul și eolianul, generează adesea surplus de energie în perioadele de consum redus sau în locații îndepărtate de marii consumatori. Minerii de Bitcoin pot instala operațiuni în apropierea acestor surse, oferind o utilizare comercială pentru energia care altfel ar fi fost redusă (adică irosită). Acest lucru este deosebit de important pentru fermele eoliene sau solare cu producție intermitentă. Acest lucru contrastează cu rețelele electrice alimentate cu combustibili fosili, unde combustibilul neutilizat poate fi transportat ușor către locații cu cerere comercială. Astfel, electricitatea produsă din combustibili fosili este mai puțin atractivă, deoarece rareori este suficient de ieftină pentru a susține mineritul profitabil.

4.1.3 Provocarea stabilizării rețelei

Din perspectiva unui producător de electricitate, stabilizarea rețelei este o provocare semnificativă pentru rețelele de energie regenerabilă, din cauza naturii intermitente a multor surse regenerabile, precum energia solară și eoliană. Spre deosebire de sursele tradiționale de energie (de exemplu, cărbune, gaz sau nuclear), care pot produce electricitate continuu, regenerabilele depind de condițiile de mediu. Acest lucru duce la fluctuații în generarea de energie, ceea ce face dificilă echilibrarea în timp real a ofertei și cererii.

De exemplu, generarea de energie solară și eoliană depinde de vreme și de momentul zilei. Energia solară funcționează doar când soarele strălucește, iar turbinele eoliene generează energie doar când bate vântul. Acest lucru duce la variabilitate în producția de energie, făcând mai dificilă potrivirea ofertei cu cererea în orice moment. O scădere bruscă a producției de energie regenerabilă (de exemplu, când vântul încetează să bată sau în timpul vremii înnorate) poate cauza scăderi abrupte ale disponibilității energiei, ceea ce poate duce la pene de curent sau la necesitatea de a apela la centrale pe combustibili fosili pentru rezervă.

În plus, în perioadele cu producție ridicată de energie regenerabilă (de exemplu, zile însorite sau cu vânt) și cerere scăzută (cum ar fi între orele 1-4 dimineața), o parte din energia regenerabilă trebuie redusă pentru a evita supraîncărcarea rețelei. Acest lucru reduce viabilitatea economică a proiectelor de energie regenerabilă și creează ineficiență.

Se întreabă adesea dacă bateriile sau alte tehnologii de stocare a energiei pot ajuta la netezirea variabilității producției de energie. Deși aceste tehnologii pot ajuta la stocarea surplusului de energie generat de sursele regenerabile, ele sunt adesea costisitoare și au o capacitate limitată. Acest lucru limitează capacitatea de a netezi fluctuațiile producției și consumului de energie pe perioade lungi.

4.1.4 Bitcoin ca stabilizator

Mineritul de Bitcoin, datorită cererii sale flexibile de energie, poate fi un instrument eficient de gestionare a cererii pentru stabilizarea rețelelor de energie regenerabilă. Minerii de Bitcoin pot ajusta rapid consumul de energie în funcție de nevoile rețelei. În perioadele cu producție excesivă de energie regenerabilă, minerii își pot crește operațiunile și pot absorbi surplusul de energie. În schimb, în perioadele cu cerere mare sau producție scăzută de energie regenerabilă, minerii își pot opri sau reduce rapid operațiunile, eliberând energie pentru serviciile esențiale. Această flexibilitate ajută la echilibrarea rețelei, facilitând integrarea surselor regenerabile intermitente fără a fi nevoie de soluții scumpe de stocare sau de implementarea unor bănci de sarcină rezistivă care simulează cererea unui consumator mare, transformând surplusul de energie în căldură.

În plus, mulți mineri de Bitcoin participă la programe de răspuns la cerere, unde își reduc voluntar consumul de energie în perioadele de stres ale rețelei (de exemplu, în timpul valurilor de căldură sau de frig). Acționând ca o sarcină controlabilă, minerii pot ajuta la prevenirea penelor de curent și la asigurarea stabilității rețelei, mai ales în perioadele de cerere ridicată.

În loc să reducă surplusul de energie regenerabilă, mineritul Bitcoin poate consuma această energie în exces și o poate monetiza eficient. Acest lucru creează un caz economic de utilizare pentru energia care altfel ar fi fost irosită, îmbunătățind eficiența generală a proiectelor de energie regenerabilă. În zonele cu o penetrare ridicată a surselor regenerabile, precum Texas sau Islanda, minerii de Bitcoin și-au instalat operațiuni lângă centralele de energie regenerabilă, ajutând la absorbția surplusului de energie și la stabilizarea rețelei.

În Texas, minerii de Bitcoin au încheiat parteneriate cu Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 2 pentru a participa la eforturile de stabilizare a rețelei. Ajustându-și operațiunile în funcție de condițiile reale ale rețelei, acești mineri ajută la echilibrarea ofertei și cererii de electricitate, asigurând integrarea eficientă a energiei regenerabile fără a compromite fiabilitatea rețelei. De exemplu, în timpul furtunii de iarnă din Texas din 2021, minerii de Bitcoin au reușit să reducă consumul de energie, eliberând energie pentru infrastructura critică și pentru uz rezidențial.

4.1.5 Stimularea energiei curate

Pe lângă monetizarea surplusului de energie regenerabilă și rolul de cumpărător de ultimă instanță, minerii de Bitcoin ajută la încurajarea investițiilor în noi infrastructuri de energie regenerabilă prin parteneriate pe termen lung cu furnizorii de energie. Acest lucru oferă furnizorului de energie un flux de venituri stabil și de încredere, încurajând dezvoltarea de noi ferme eoliene, centrale solare și proiecte hidroelectrice. Prezența minerilor de Bitcoin poate face astfel de proiecte mai viabile financiar, oferind o bază constantă de clienți. Mai mult, minerii pot plăti pentru energie imediat, adică înainte ca sursa de electricitate să fie conectată la rețea. Acest lucru reduce semnificativ perioada de recuperare a investiției și costul capitalului pentru un nou proiect de energie regenerabilă. Cu un miner de Bitcoin ca și consumator garantat, furnizorul de energie poate alege să construiască un proiect mai mare decât ar fi fost posibil fără prezența minerului.

Necesitatea unui cumpărător constant pentru energia regenerabilă a fost evidențiată recent în Marea Britanie – s-a raportat pe scară largă că fermele eoliene sunt plătite să se oprească, iar centralele pe gaz sunt folosite pentru a le înlocui.Vânt irosit, un site web care urmărește cantitatea de energie eoliană neutilizată în Regatul Unit, a estimat că, pentru primele două luni ale anului 2025, costul pentru consumatori al acestei limitări a fost de 253 milioane £, o creștere de 158 milioane £ față de aceeași perioadă a anului precedent.

Business Matters susține că motivul acestei probleme este „extinderea rapidă a parcurilor eoliene offshore, construite mai repede decât poate fi modernizată infrastructura de transport a Marii Britanii.” În zilele cu vânt puternic și cerere scăzută, rețeaua electrică nu poate transmite energia în exces, iar operatorul rețelei compensează practic parcurile eoliene pentru oprirea producției. În plus, plătește centralele pe gaz situate mai aproape de centrele de consum pentru a acoperi diferența.

Prin contrast, în Islanda, unde energia geotermală și hidroenergia domină, minerii de Bitcoin au fost un factor important în extinderea infrastructurii de energie regenerabilă. Energia regenerabilă cu cost redus disponibilă în regiune a atras un număr mare de operațiuni de minare, creând o relație sinergică între cele două sectoare.

Guvernul islandez a recunoscut potențialul minării de Bitcoin de a stimula economia, de a crea locuri de muncă și de a atrage investiții străine. Drept urmare, a susținut industria și a încurajat activ creșterea acesteia.
Industry Leaders Magazine

Flexibilitatea geografică a minării de Bitcoin este, de asemenea, importantă. Operațiunile de minare Bitcoin nu sunt constrânse geografic în același mod ca industriile tradiționale. Ele pot fi instalate în locații îndepărtate care dispun de surse abundente de energie regenerabilă, dar cu acces limitat la centrele de populație sau la infrastructura de transport. Acest lucru le face candidați ideali pentru consumul de energie în locuri unde industriile tradiționale nu ar fi fezabile, stimulând dezvoltarea energiei curate în zone subutilizate. În acest fel, minerii de Bitcoin reprezintă o piață care vine la sursa de energie, nu invers, evitând astfel costurile asociate cu infrastructura.

Minarea de Bitcoin oferă un stimulent economic puternic pentru dezvoltarea energiei regenerabile prin crearea unei cereri constante pentru energie curată, ajutând la stabilizarea rețelelor și susținând dezvoltarea infrastructurii în regiunile bogate în resurse regenerabile. Pe măsură ce operațiunile de minare se orientează tot mai mult către energie regenerabilă, acestea devin actori esențiali în tranziția globală către un viitor energetic mai sustenabil.

4.1.6 O poveste pozitivă în evoluție

Relația Bitcoin cu energia este complexă și în continuă evoluție. Minarea de Bitcoin a fost criticată pentru consumul său ridicat de energie, unii comentatori și ecologiști citând studii care arată că rețeaua consumă la fel de multă energie ca unele țări, în timp ce alții își exprimă îngrijorarea că cererea de energie a industriei ar putea agrava schimbările climatice. Totuși, această narațiune ignoră complet potențialul minării de Bitcoin de a juca un rol constructiv în tranziția către energie regenerabilă și eficiență a rețelelor.

Minarea de Bitcoin, cu nevoia sa unică de electricitate ieftină și abundentă, s-a aliniat tot mai mult cu sursele de energie regenerabilă. În regiunile bogate în energie eoliană, solară sau hidro, minerii pot valorifica energia în exces sau izolată care altfel ar fi fost irosită. Această dinamică ajută la îmbunătățirea viabilității economice a proiectelor de energie regenerabilă prin asigurarea unei cereri constante pentru electricitatea excedentară, mai ales în perioadele de consum redus.

Căutarea energiei izolate este esențială pentru minerii de Bitcoin din punct de vedere comercial, deoarece reduce costurile, îmbunătățește sustenabilitatea mediului și asigură stabilitatea operațională într-o piață energetică volatilă. Această strategie nu doar face minarea mai profitabilă, ci poziționează industria ca un actor cheie în gestionarea rețelelor și dezvoltarea energiei regenerabile.

Minarea de Bitcoin oferă soluții pentru unele dintre principalele provocări ale rețelelor de energie regenerabilă. Natura intermitentă a energiei solare și eoliene creează instabilitate, deoarece producția de energie fluctuează în funcție de condițiile meteorologice. Minerii de Bitcoin, cu operațiuni flexibile și scalabile, pot ajuta la stabilizarea rețelei consumând energia în exces în perioadele de supraproducție și reducând consumul în perioadele de cerere ridicată. Această capacitate de răspuns la cerere a fost deja valorificată pe piețe precum Texas, unde minerii colaborează cu operatorii de rețea pentru a asigura stabilitatea rețelei.

Potențialul Bitcoin de a elimina arderea metanului la câmpurile petroliere este un alt beneficiu trecut cu vederea. Prin captarea și utilizarea gazului natural izolat care altfel ar fi fost ars, minerii de Bitcoin pot ajuta la reducerea emisiilor nocive de metan, transformând un produs rezidual dăunător mediului într-o resursă valoroasă.

Scrutinul de mediu asupra minării de Bitcoin este de așteptat și binevenit. Totuși, tehnologia demonstrează tot mai mult oportunități unice de a avansa adoptarea energiei regenerabile și de a îmbunătăți eficiența rețelelor.

Pe măsură ce industria se maturizează, colaborarea tot mai strânsă cu furnizorii de energie regenerabilă și operatorii de rețea ajută minarea de Bitcoin să devină un actor cheie în tranziția globală către un viitor energetic mai sustenabil.

Note

1. Bitcoin nu irosește electricitate, este folosită pentru securitate, un articol care explică modul în care electricitatea stă la baza modelului de securitate al Bitcoin, Bitcoin Magazine, noiembrie 2015https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Minerii de Bitcoin reprezintă 95% din Marile Consumuri Flexibile din Texas, The Miner Mag, februarie 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Capacitatea insuficientă a rețelei împinge costurile „vântului irosit” la 250 milioane £, Business Matters, martie 2025https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Islanda: Hubul neașteptat al minării de Bitcoin, Industry Leader Magazine, septembrie 2023https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. Ce face ca metanul să fie un gaz cu efect de seră mai puternic decât dioxidul de carbon? Climate Portal, decembrie 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Firma de ardere a gazului pentru Bitcoin Crusoe cumpără rivala Great American Mining, Data Center Dynamics, octombrie 2022https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 The Challenge for Investment Managers

Bitcoin is not only a new entrant to the institutional investment sector, it has unique characteristics that pose challenges for traditional finance around how to classify and evaluate it. Bitcoin is only 15 years old and, for most of that time, it was a small and relatively illiquid asset dominated by individual investors. Participation in the bitcoin market by institutional investors has, so far, been limited. For many years, the absence of clear legal and regulatory guidance was an obvious hurdle and perhaps a convenient excuse for staying away.

The launch of futures markets in bitcoin around the end of 2017 was the first step in legitimising the asset for regulated investors. However, it was the regulatory approval of Bitcoin ETFs, in January 2024, that finally demonstrated to the professional investment management sector that bitcoin is now an established asset class that demands attention.

Now bitcoin is becoming a more widely-appreciated asset class, the key challenge for institutional investors is how to evaluate and develop an investment strategy around it. Wealth managers are under increasing pressure from clients to offer, not only an opinion, but a credible framework with products that allow clients to participate in this new asset class. Otherwise, they risk losing significant business to rivals with a broader-minded approach to building wealth.

Until recently, it was challenging for investment managers to justify spending any time to study bitcoin, let alone allocating capital to it. However, with client interest ramping up, we may have reached a point where managers without a bitcoin investment strategy must provide a valid justification.

This module considers some of the ways traditional investment managers might consider bitcoin the asset, its prospects, valuation metrics and impact on portfolios. It is not intended to be prescriptive - the investment management community is very broad in scope and style and each manager will have its own investment framework and process.

4.2.1 Coming around to bitcoin

Institutional investors can be considered in two groups. The first group consists of wealthy investors that may be participating via an investment vehicle or a family office. The group also contains specialist investors or hedge funds that are, by their nature, able to deploy capital relatively quickly. They may have few stakeholders, making them less constrained and more nimble with regard to investment decisions and strategy. They may be less constrained by regulation and have a higher risk tolerance. This group is already more likely to have some exposure to bitcoin.

The second group can be thought of as the more traditional investment sector. It consists of regulated investment advisors, larger asset managers, banks, mutual fund operators, pensions, endowments and sovereign wealth funds. It tends to move much more cautiously and has a lower risk tolerance.

This group is also much more conservative. Its members will have long-established and detailed investment frameworks and processes. Managers may be constrained by detailed mandates that restrict the assets or markets available. Allocation decisions are often made by committees made up of portfolio managers, analysts and compliance staff where ideas are deeply-researched and documented according to strict criteria, all under the watchful eye of a financial regulator. 

It is easy to have sympathy for this group and the challenges it faces with bitcoin. By nature this group is conservative, resistant to change and, generally, this approach has served it well. In that environment, when a highly-innovative or disruptive technology comes along, the natural reaction is to be cautious, skeptical or to completely dismiss it, especially if much of the wider industry is doing the same. Therefore, in this highly-disciplined environment, it should be no surprise that this second group has moved much slower when allocating to a new asset like bitcoin. 

Readers of much of the traditional financial media’s coverage of the Bitcoin network and protocol have noted that many commentators struggle to see where it fits within the legacy financial system. This is understandable. Bitcoin emerged from outside the existing financial system. And, as a technology that reimagines the concept of money itself, its adoption has the potential to render much of traditional finance obsolete. Of course, this resembles the disruptive technology playbook within other industries.

Nevertheless, increased demand for exposure from clients is forcing managers to consider bitcoin exposure in portfolios or risk losing clients. This demand was a key driver in the launch of Bitcoin ETFs by large asset managers BlackRock, Fidelity and others. This gave investment managers a regulator-approved vehicle, allowing them to satisfy investor demand for bitcoin exposure in a way that is compatible with existing investment mandates.

After 15 years of negative coverage from mainstream and business media, Bitcoin is still defying many naysayer predictions. The network continues to grow and metrics such as the number of public addresses, the network hash rate and the dollar value transacted, all point to technology that continues to grow exponentially.

Therefore, it is becoming harder for investment managers to justify not having an allocation to bitcoin.

4.2.2 Bitcoin: An Acceptable Alternative Asset?

Depending on their mandate (e.g. single asset, single strategy or risk-weighted multi-asset funds etc), large traditional investment managers will have their own well-established criteria and framework for evaluating potential investments. These processes are disciplined and rigorous, as they should be. Therefore, it may be challenging for an investment manager to see whether holding bitcoin in a portfolio can fit an existing investment process because it cannot be valued using traditional metrics used for other asset classes. Therefore, part of the evaluation of bitcoin as an investment should run alongside a review of existing investment processes. 

From an academic perspective, the goal of effective investment management is to develop optimal portfolios at the ‘efficient frontier’. That is, the portfolios that offer the highest expected return for a defined level of risk, or the lowest measure of risk for a defined expected return. The key question for investment managers is whether an allocation to bitcoin can help achieve this goal.

Studies show that successful evaluation of risk versus return should place a portfolio at or near the efficient frontier. A common metric used to measure this is the Sharpe Ratio. It divides a portfolio’s excess return by a measure of a portfolio’s volatility, such as the standard deviation of excess return. A higher Sharpe is better when comparing portfolios.

It’s worth noting that portfolios at the efficient frontier usually exhibit a higher degree of diversification. That is, they contain a broad range of assets whose returns are not closely correlated in terms of price performance. Alternative assets tend not to be closely correlated with the major asset classes (stocks and bonds) and therefore can be an attractive prospect for investment managers seeking additional diversification in a portfolio. ‘Alternatives’, such as private equity, real estate, farmland, or even art and collectibles are increasingly on the watch-list of institutional portfolio managers as a diversification tool, especially given the significant underperformance of the bond market in recent years. Managers of the typical ‘60/40’ portfolio (60% stocks, 40% bonds) are under pressure to improve overall investment performance.

However, alternatives often come with a significant impediment. They may reside in markets that lack the depth of liquidity seen in larger stock or bond markets. It is challenging to find buyers or sellers in sufficient size. Even pricing an asset for portfolio purposes can be challenging as simply ‘marking to market’ can be unreliable in an illiquid market.

Bitcoin is an alternative asset that doesn’t have this drawback. It is a market valued in excess of $1 trillion and trades 24x7 globally. Volume traded is counted in tens of billions of dollars daily. Also, unlike other alternative investments, bitcoin is homogeneous, independently verifiable, easily divisible and has no counterparty risk, if held directly. 

4.2.3 Analysing and Valuing Bitcoin

Professional Investment managers will already have an established rigorous process for evaluating potential investments. In 2017, business systems analyst Brian Leemoon developed a framework for appraising Bitcoin technology using three well-established business analysis methods: SWOT, PESTLE and Porter's Five Forces. From an investment manager’s perspective, a summary example SWOT analysis for Bitcoin might look something like this:

Strengths

• Most recognised digital asset, open payment network/protocol with longest history
• Highly stable protocol with no major changes to monetary policy
• Highly stable network with 99.99% uptime since inception
• Most secure and decentralized digital asset network
• Most valuable and liquid digital asset market with the largest user base
• Fastest growing digital asset network - no. of addresses, hash rate, value transacted
• Enabling economic participation in developing world
• Positive symbiotic relationship with renewable energy and other ESG benefits
• Establishing as a treasury asset for corporations, strengthening balance sheets
• Regulatory landscape is improving. i.e. approval of ETFs in the US

Weaknesses

• Highly-volatile asset price with significant price drawdowns
• On-chain transaction costs are highly variable
• Lack of market education around functionality and properties
• Challenging to value by investors
• Lack of clear regulatory guidelines in major markets 
• Negative market perceptions and sensitivity to illicit or criminal use
• Career/reputation risk associated with supporting Bitcoin within traditional finance sector
• Could become illiquid if investor sentiments turns against the asset
• 3rd-party custodians are vulnerable to cyberattack or theft

Opportunities

• Becomes established as a store of value and global treasury reserve asset
• Becomes more accepted as a medium of exchange for goods and services
• Success of application layer protocols will drive significant user adoption 
• User growth at a similar rate to the internet in the mid-1990s
• Opportunity for improved investment returns through diversification (non-correlation)
• Market dynamics ripe for demand - fiat monetary debasement likely to continue
• Early-mover advantage potential for investment managers over competitors

Threats

• Significant price rally leading to risks of a large price drawdown
• Regulatory landscape in major markets turns against the technology
• The network experiences a technical outage, impacting valuation perceptions
• An ‘upgrade’ to the network results in unexpected technical problems
• It is surpassed by another digital asset that has more user or regulatory support

This is not an exhaustive list and we should expect investors to hold varying views on the strengths and weaknesses etc. However, the exercise encourages analysts to gain a deeper understanding of the Bitcoin network, protocol and asset and consider what makes it investible. It is also important to revisit the analysis regularly since key elements of the ecosystem continue to develop.

The SWOT analysis also encourages analysts to make a comparison with the fiat monetary system. A general lack of acceptance of the problems associated with fiat money can be a roadblock to understanding Bitcoin. For decades, there has been very little discussion of fiat money’s drawbacks within investment or academic communities, largely because it is generally accepted that there is no credible alternative since the gold standard ended, giving way to a system of free-floating fiat currencies. That is, until Bitcoin came along.

Bitcoin has new and unique properties. Because of this there has been much debate around how to value it as an investment. A common critique is that it has no cash flows like stocks, bonds or real estate and it is, therefore, ‘uninvestable’. However, this may speak to the inflexibility of an investment process that requires rework to adapt to new ideas. It helps some investors to think of bitcoin (the asset) as a ‘digital gold’ with superior properties to physical gold. Gold also has no cash flows and has a long history of being used as money. Drawing a comparison of the monetary properties of gold, fiat and bitcoin can be instructive, similar to that contained in the 2018 article ‘The Bullish Case for Bitcoin’ by Vijay Boyapati.

In the absence of traditional measures of valuation, how should we consider the potential future value of bitcoin? 

Analyst Jesse Myers4 at OnRamp suggests that because bitcoin can be thought of as new base money that can reprice all other asset classes, then the Total Addressable Market (TAM) for bitcoin is the entire world’s wealth (around $900T), that is, all value held in equities, bonds, real estate, money markets etc.

 Of course, the capture of a majority or even a large portion of the world’s wealth is not expected to happen anytime soon. This is a multi-decade story. So, in the meantime, how can we track that the Bitcoin network is trending in the right direction, so that this investment thesis for bitcoin (lower case b for the asset) remains intact?

For the Bitcoin network there are many metrics5 we can track to monitor activity on the network. Below are some examples. This is not an exhaustive list and a full description of each is beyond the scope of this module.

• Hashrate of the network (the total combined computational power being used to mine and process transactions on the Proof-of-Work Bitcoin ledger)
• Dollar value transacted on the network
• Number of bitcoin on exchanges (a measure of scarcity of the available bitcoin for trading)
• Number of users, active wallets on the network (base layer & layer 2 such as Lightning). It is worth noting that estimates of these can vary significantly, so it is important to choose a consistent methodology in order to monitor trends reliably. 
• Number of active nodes on the network
• HODL waves (the distribution of bitcoin holders based on how long they have held coins)
• The trend of Bitcoin-related media publications, such as films, books or mainstream media articles.
• The trend in the number of merchants accepting bitcoin payments in major economies. This can be tracked on btcmap.org 

Tracking a basket of metrics for the network helps a manager monitor if the investment thesis remains intact. In addition, tracking the progress of publicly traded related stocks (such as miners or companies offering bitcoin exposure) can provide additional supporting data. These stocks can also be valued using traditional metrics that professional managers will already be comfortable with, such as discounted cash flow models or ratios such as price/earnings, price/sales, price/earnings growth, price/free cash flow, or price/book value. 

4.2.4 Bitcoin’s impact on Portfolios

Despite being only 15 years old, by August 2025 bitcoin had established itself as the world’s 7th most valuable asset. While it’s important for investment managers to understand the nature of Bitcoin and its potential impact on the economy and society, the key question from a professional perspective is the potential impact on portfolios.

If we believe that Bitcoin can capture a significant portion of global wealth over the long-term, then it seems reasonable to have an allocation to it as a high-powered return enhancer. However, it is important to consider whether the return is worth the risk. This is captured by the Sharpe Ratio mentioned earlier. A manager should also consider diversification. That is, how correlated an asset’s investment returns are when compared with other assets in the portfolio, while also considering the risks around price volatility and drawdowns.

There is publicly available information on the impact of bitcoin on portfolios at Fidelity Investments or the Nakamoto Portfolio from Swan Research. In a study updated in June 20248, Fidelity conducted returns, volatility and correlation analysis of bitcoin relative to stocks, bonds and gold within a 60/40 stocks/bonds portfolio. It found that bitcoin did offer some diversification benefit, although correlations vary.

The chart below shows rolling 3-year correlations of bitcoin relative to stocks and bonds, from July 2013 to March 2024. It shows that, while correlations between stocks and bonds are increasing. A rolling 3-year correlation to stocks of 0.53 and to bonds of 0.26 through to March 2024 shows significant potential for diversification in a multi-asset portfolio.

The total market capitalization of bitcoin didn’t exceed $100B until mid-2016. Therefore measuring early correlations may be less meaningful since the bitcoin market lacked depth, liquidity and pricing efficiency in early years, especially prior to January 2018 when the first bitcoin futures contracts began trading.

From a returns perspective, Fidelity observed that since August 1, 2010 to March 31, 2024, bitcoin achieved annual returns of 178%, while noting that since the establishment of futures trading, annualized returns are around 29.6%. Of course, the past is no guarantee of the future. However, it is clear that bitcoin has potential to significantly enhance portfolio returns.

Bitcoin’s price volatility is often cited as a reason that investment managers steer clear of bitcoin as a portfolio constituent. It is a slightly odd criticism, since managing price volatility of individual assets within a portfolio is a well-understood attribute of a competent portfolio manager. Furthermore, Fidelity found that bitcoin’s annual price volatility is not dramatically different to the ‘magnificent seven’ group of high-performing technology stocks.10 At the end of 2023, there were 92 S&P stocks more volatile than bitcoin.

Fidelity also observed that bitcoin’s volatility is declining over time. This is to be expected as the market matures. A deeper and more liquid market allows for greater capital inflows with less impact on the market price.

High price volatility, measured by the standard deviation of returns, is also well-understood by investors as a by-product of high performing assets. As shown in the table below, for the period from 2020 to early 2024, bitcoin investors have been well-compensated for its volatility, showing a Sharpe ratio of 0.96 versus 0.65 for the S&P 500. The Sortino ratio is perhaps more instructive, since it only considers downside standard deviation of returns or “bad” volatility. Its value of 1.86 shows that the majority of volatility over the four years was to the upside. This is despite some significant price drawdowns over the period.

The bottom line is that bitcoin is a volatile asset. This is to be expected because it is new and on a long voyage of price discovery and user adoption. Professional investors are well-equipped to embrace this volatility and, given the potential for supernormal returns, manage it accordingly. They can determine the appropriate allocation, in line with their own investment framework and appetite for risk. And, to smooth out short-term volatility, holding bitcoin for at least one, 4-year, halving cycle could be an appropriate minimum holding period.

4.2.5 The Shifting Narrative 

Since the start of 2024, there has been a significant shift in the narrative around bitcoin within traditional finance. The market entered 2023 with the overhang of the FTX collapse still present. As a result, large swathes of the industry were not considering bitcoin as a seriously investable asset.

Moving forward one year the narrative has shifted considerably. The US SEC approval of Bitcoin ETF products represents a transformative shift in the regulatory landscape. This development effectively opens the door to professional investors, allowing them to enter this asset class via a regulated product, issued by highly-regarded and long-established asset managers.

After just nine months of trading, Bitcoin ETFs were ranked the most successful ETFs ever launched. After just two full quarters of trading, they had already broken records for the most money attracted in the first year and the highest number of institutional holders.12 In the wake of the ETF approvals and their trading success, leading investment firms (such as Blackrock, Fidelity and Cantor Fitzgerald) are making considerably more positive market comments on the prospects for bitcoin. This piles on the pressure for investment managers that have yet to develop a coherent bitcoin strategy.

It is becoming increasingly difficult for professional investors to justify not having some exposure to bitcoin, if only in an intellectual sense. Moveover, the shifting narrative has helped to pull back the curtain on the fiat monetary system, further exposing its inherent flaw - it declines in purchasing power over time.

Ultimately, the role of Investment professionals is to manage risk. With that in mind, it is worth considering what ‘zero exposure’ to bitcoin is suggesting from a risk management perspective. 

Is it akin to a bet, with 100% certainty, that the Bitcoin network and protocol will fail? If so, is that sound risk management?

In the world of traditional finance, bitcoin sceptics remain in the majority. This should be no surprise. The sector is by nature conservative, operating as it does in a highly-regulated environment. Within this setting and moving in circles of where conformity is encouraged, there is little advantage to be gained in being an early-adopter of new and disruptive technology. Indeed, there may only be increased career-risk for trying to get ahead of the herd.

However, like other disciplines such as insurance or engineering where sound risk management is essential, the need to be effective should supersede the desire to be correct. Therefore, bitcoin-skeptical investment managers should seriously consider some exposure, due to the risk of significant overall underperformance if bitcoin continues to perform well over the long-term. The performance risk associated with zero exposure should not be ignored.

4.2.6 Bitcoin’s Future Impact on Investment Management

It is also worth considering what long-term impact the rise of bitcoin in portfolios may have on the investment management industry. 

Fiat money’s ‘store of value’ problem has been a key driver behind the growth of the professional investment management sector since the 1970s. The inability of fiat money to store purchasing power while residing in a simple savings account, has led to an explosion in investment products, directed at consumers seeking to grow or to simply maintain their purchasing power.

A side effect of this phenomenon is that the major asset classes - stocks, bonds and real estate, have all attracted significant valuation premiums thanks to their superior ability to store value over the long-term. Furthermore, as fiat money’s debasement has accelerated, capital flows toward these assets has ramped up further, leading to malinvestment and distorted valuations, which potentially lead to asset bubbles and poorer outcomes for investors. It is argued that this effect can also be observed in the valuations of alternative assets such as art, vintage cars and other collectibles.

In a future world where bitcoin is more recognised as a superior store of value versus other asset classes and establishes itself as a treasury reserve asset, what impact would this have on valuations in other asset classes?

The long-term impact could be dramatic: bitcoin could draw the ‘monetary premium’ from other asset classes, slowly at first, and then more quickly as its properties become more widely understood. In this scenario, a large swath of investment products become obsolete, with the result that the investment management sector declines in size. In time, the sector’s slice of the wider economy may shrink to resemble the proportion it held 50+ years ago.

Of course, not many commentators expect this scenario to play out soon - bitcoin’s global adoption is a multi-decade story. However, those investment management firms that are prepared already have a huge advantage over those that are not. Therefore, it is essential for all investment management firms to have ‘The Rise of Bitcoin’ on their Risk Registers. And, even the most skeptical managers should ask:

What if, like the rise of the internet, we can’t simply choose to opt-out?

Notes

1. Boom or Bust, Bitcoin a valuation framework, Brian Leemoon, Wilkes University, December 2017.
2. The Bullish Case for Bitcoin, March 2, 2018 by Vijay Boyapati contains a comparison of the monetary properties of Bitcoin, Gold and Fiat.
3. Bitcoin’s potential full valuation, Jesse Myers, February 2003.
4. There are many resources providing data and charts on the Bitcoin network. Bitbo is one example: https://charts.bitbo.io/index/
5. The world’s top assets by market capitalisation are tracked here: https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. The Nakamoto Portfolio is a list of tools, research and open-source code that can help analysts assess the impact of bitcoin on portfolios.
7. Considerations for including bitcoin in investment portfolios, Fidelity Institutional
8. Correlation reveals the strength of return relationships between investments. A perfect linear relationship is represented by a correlation of 1, while a perfect negative relationship has a correlation of -1. A correlation of 0 indicates no relationship between the investments. Correlation is a critical component to asset allocation and can be a useful way to measure the diversity of a portfolio. 
9. A Closer Look at Bitcoin’s Volatility, Fidelity Digital Assets
10. United States Inflation Rate from TradingEconomics.com; source: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin ETFs Are Making History: Wall Street Rushes In, But Opportunities Remain for Smart Investors, Yahoo Finance, Aug 28, 2024.

Masa monetară largă reprezintă ansamblul mare de bani pe care oamenii și companiile îi folosesc direct pentru a tranzacționa între ei, pentru a-și depozita economiile și pe care îl definesc ca fiind „banii” noștri.
Lyn Alden

4.3.0 Introducere

Odată ce o nouă tehnologie te depășește, dacă nu faci parte din buldozer, faci parte din drum.
Stewart Brand

Băncile și plățile au fost strâns legate încă de la apariția băncilor. Multe instituții sunt implicate într-o anumită măsură în ambele activități. În anii 2020, cele mai mari bănci se află alături de cele mai mari companii de servicii de plăți și adesea dețin participații semnificative încrucișate. De exemplu, în decembrie 2023, Bank of America, care a fondat Visa în 1958 sub numele de BankAmericard, deținea 1,53% din Visa Inc. Morgan Stanley deținea 3,26% (sursa: Wikipedia).

Până în secolul al XIX-lea, implicarea băncilor în plăți, în afară de emiterea de bancnote garantate cu aur, era mult mai redusă, deoarece majoritatea tranzacțiilor se făceau în numerar. La mijlocul secolului, cecurile pe hârtie, susținute de bănci, au apărut și au devenit principalul mijloc de schimb în Statele Unite pentru tranzacțiile mai mari, înlocuind numerarul. Apariția telegrafului a creat oportunitatea pentru Western Union de a lansa primul serviciu de transfer de bani în 1871. Istoric, principalele roluri ale băncilor erau de custode al banilor prin oferirea de conturi bancare și de furnizor de credit pentru persoane fizice și companii.

Ascensiunea comunicațiilor digitale și a internetului a generat o inovație uriașă în plăți atât în interiorul sistemului bancar, cât și în afara lui, PayPal fiind un exemplu de astfel de furnizor nou de plăți. Totuși, până la apariția stablecoin-urilor pe registrele blockchain, sistemul bancar era încă fundația tuturor soluțiilor de plată. USDt, cunoscut și ca Tether, permite acum ca sistemul bancar să fie eliminat din plățile denominate și evaluate de piață în dolari americani. Eliminarea intermediarilor bancari din plăți este un element tehnologic care poate schimba sistemul bancar și plățile. O altă schimbare, poate mai importantă pentru rolul băncilor, ar putea fi determinată de apariția și creșterea transferului de valoare denominat într-o unitate monetară complet diferită – bitcoin.

Scopul acestui capitol este să analizeze ce ar putea însemna ascensiunea Bitcoin pentru industriile bancare și de plăți. De asemenea, urmărește să ofere o bază pentru ca băncile și companiile de servicii de plăți să identifice amenințările și oportunitățile pe care această tehnologie de transfer de valoare neutră, fără permisiune și globală le poate prezenta.

4.3.1 Risc

Cele mai importante cauze ale schimbării nu se regăsesc în manifestele politice sau în declarațiile economiștilor decedați, ci în factorii ascunși care modifică granițele unde se exercită puterea. Adesea, schimbări subtile de climă, topografie, microbi și tehnologie modifică logica violenței.
James Dale Davidson

Nu ne preocupăm aici de riscurile financiare sau operaționale obișnuite pe care băncile, serviciile de plăți și alte companii trebuie să le monitorizeze și să le gestioneze. În această secțiune analizăm riscurile strategice de afaceri care ar putea apărea și modul în care ascensiunea Bitcoin poate determina o transformare a industriei o dată la un secol. Dacă am clasifica industriile după probabilitatea și impactul de a fi afectate de această tehnologie, atunci sectorul bancar și cel al plăților ar fi chiar în fruntea listei.

Istoria este plină de exemple de inovații tehnologice care au schimbat modul în care societățile umane au evoluat și au fost guvernate. „The Sovereign Individual”, o carte din 1997 scrisă de James Dale Davidson și William Rees-Mogg, explorează modul în care schimbările tehnologice au determinat trecerea Occidentului de la o lume guvernată de Biserică la una a statelor naționale în care trăim astăzi. Ei identifică principalele inovații tehnologice ca fiind apariția tiparului și utilizarea prafului de pușcă ca combustibil pentru violență, ceea ce a schimbat rentabilitatea violenței la scară largă.

O observație importantă este că nu există dovezi că nici Biserica, nici oamenii de rând nu au dorit sau inițiat schimbarea care a avut loc. Privind retrospectiv, pare inevitabil ca puterea care a rezultat din controlul Bisericii asupra informației să scadă pe măsură ce noua economie i-a eliminat monopolul asupra producției de materiale scrise.

Tiparul a redus costul reproducerii informației și, astfel, a crescut descentralizarea producției de materiale scrise.

Istoria sugerează că tehnologia care a determinat schimbări majore nu a fost inițiată de cadrul guvernamental, de instituții, de conducere sau de oameni prin procese democratice. Mai des am văzut că oamenii și instituțiile au încercat zadarnic să reziste, să obstrucționeze și să întârzie adoptarea. În secolul XX putem observa acest lucru în reacțiile timpurii la utilizarea automobilelor, electricității, criptografiei, e-mailului și internetului.

Adoptarea noilor tehnologii de către piețe a determinat remodelarea locului unde trăiau oamenii, a modului în care munceau și uneori chiar a structurii a ceea ce considerau a fi cultura, țara sau entitatea lor de conducere. În multe cazuri, a schimbat chiar scara și construcția acelei entități. Alte exemple de tehnologii care au determinat schimbări sociale la scară largă includ apariția agriculturii, electricității, automobilelor și internetului.

Aceste dovezi sunt invocate pentru a susține concluzia că tehnologia trebuie să fie, prin urmare, superioară legii. Legea poate recupera ulterior, dar fluxul cauzal arată că mijloacele legale nu pot opri în mod rezonabil sau durabil schimbarea și nici nu o pot cauza. Schimbarea legilor este un efect al schimbării tehnologice, nu cauza, iar inovația tehnologică nouă nu poate fi votată, decretată de un conducător sau, de fapt, împiedicată fără auto-vătămare.

Legea nu a reușit să prevină avansul multor tehnologii pe care, la momentul apariției lor, societatea părea să dorească să le împiedice. Atunci când acest lucru a fost realizat, de obicei a redus bogăția acelei națiuni pe termen mediu și lung.

4.3.2 Credit și Crearea Banilor

Este bine că oamenii din această națiune nu înțeleg sistemul nostru bancar și monetar, pentru că dacă ar face-o, cred că ar avea loc o revoluție până mâine dimineață.
Henry Ford

Majoritatea băncilor sunt implicate în crearea de credit, iar aceasta, împreună cu activitățile bancare de consum și globale aferente, susține o sursă importantă de venituri.

Friedrich Hayek, economist laureat al Premiului Nobel, a susținut că centralizarea banilor care a avut loc în secolul XX a fost un factor determinant al centralizării statelor naționale. Ascensiunea Bitcoin ar putea inversa această tendință, lucru pe care mulți oameni îl susțin și la care politicienii fac adesea referire, dar pe care aparent nu au reușit să îl realizeze.

Înainte de secolul XX, împărații, regii, reginele și guvernele erau întotdeauna constrânși de accesul la bani. Adesea recurgeau la tactici precum devalorizarea sau tăierea monedelor pentru a lupta împotriva acestor constrângeri. Totuși, deoarece aceste soluții necesitau efort și timp, constrângerea funcționa totuși într-o anumită măsură. Bogăția pe care banii o măsoară nu provine centralizat de sus, ci dintr-o economie descentralizată. Până în secolul XX, natura banilor reflecta acest flux ascendent dinspre piață și, astfel, era ea însăși „reală”. Forma acestor bani, tehnologia lor specifică, a variat în timp și spațiu ca parte a evoluției societăților umane.

Încă de la începutul secolului XX, s-au făcut experimente pentru a elimina „realitatea” banilor, culminând cu disocierea completă a acestora de realitate în 1971, când convertibilitatea dolarului în aur a fost „temporar” suspendată.

Am ordonat secretarului Connally să suspende temporar convertibilitatea dolarului american, cu excepția sumelor și condițiilor stabilite ca fiind în interesul stabilității monetare și în cel mai bun interes al Statelor Unite.
Richard Nixon

Banii sunt o tehnologie, iar Bitcoin, ca bani digitali, ar putea fi una dintre cele mai mari inovații tehnologice din istoria omenirii.

...banii sunt, în esență, o tehnologie, la fel ca orice altă unealtă de bază precum pana, pârghia sau roata.
Business Insider

Comparabil ca amploare cu invenția agriculturii, a tiparului sau a prafului de pușcă. Excluzând altruismul, banii motivează toate acțiunile voluntare ale oamenilor și, prin urmare, este posibil ca o nouă soluție în această tehnologie pentru 8 miliarde de oameni să se dovedească a fi cea mai influentă inovație tehnologică din istoria omenirii.

Banii înseamnă putere, sunt o tehnologie și, ca atare, sunt superioare legii și, prin deducție, sunt superioare și instituțiilor legislative. Descentralizarea banilor va conduce la descentralizarea puterii.

Una dintre penalizările plătite pentru binecuvântările stabilității monedei este că legea se găsește nepregătită pentru schimbări neașteptate și revoluționare în sistemul monetar.
Phanor J. Eder

Astăzi, națiunile specifică una sau mai multe monede ca mijloc legal de plată. Dacă piața ar determina altceva ca monedă preferată, fie la nivel local, fie internațional, atunci guvernele s-ar putea confrunta cu o situație în care cererea pentru moneda locală este depășită de cererea pentru moneda globală, neutră, „reală”. Vom observa din nou că banii reali sunt un bun determinat de piață, care poate cauza schimbări legislative și nu sunt creați de lege. Națiunile ar putea alege întotdeauna să păstreze legi privind mijlocul legal de plată care specifică moneda mai puțin cerută, dar ar fi bine să ia în considerare consecințele auto-dăunătoare ale unor astfel de alegeri:

Istoria arată că nu este posibil să te izolezi de consecințele faptului că alții dețin bani mai „duri” decât ai tăi.
Saifedean Ammous

Argumentul prezentat mai sus arată cum o monedă descentralizată, globală și neutră poate conduce la descentralizarea puterii. Acum ne îndreptăm atenția către modul în care Bitcoin, o tehnologie descentralizată de comunicații monetare, poate fi și un precursor al descentralizării comunicațiilor și mass-mediei non-monetare.

4.3.3 Eliminarea intermediarilor în plăți

Dacă încerci să dezumfli bula de credit, dar [băncile] sunt complet esențiale pentru plăți și, prin urmare, pentru comerț... nu există niciun motiv a priori... pentru care ar trebui să fie [așa]
Allen Farrington

Designul Bitcoin, atât la nivelul blockchain-ului de bază, cât și pe unele straturi secundare deschise și aplicații pe straturi superioare, permite indivizilor să tranzacționeze valoare digitală între ei fără a se baza pe terți. Până acum nu a fost posibil să existe plăți digitale fără intermediari. Totuși, proiectarea capacității pentru plăți peer-to-peer nu implică faptul că toate sau chiar majoritatea plăților vor ajunge să fie astfel. Măsura în care plățile devin peer-to-peer pe măsură ce amprenta Bitcoin crește va fi determinată de piață. Piața este, parțial, modelată de cei care oferă servicii, ceea ce poate include instituțiile bancare și de plăți existente. Dacă aceste instituții nu participă, atunci piața va apărea pur și simplu cu noi jucători care vor furniza serviciile cerute.

Capacitatea de a tranzacționa o monedă descentralizată digital, într-un mod peer-to-peer, va acționa ca un control împotriva utilizării viitoare a puterii de monopol sau oligopol pentru a centraliza banii și plățile. Aceasta înseamnă că implicarea băncilor și instituțiilor de plăți existente pentru a furniza servicii nu amenință teza generală a Bitcoin.

De când au apărut primele platforme de schimb Bitcoin, acestea au acționat ca custode pentru mulți deținători de bitcoin. Astfel, orice plată cu bitcoin făcută de pe aceste platforme, fie către portofelul personal al unui individ, fie direct către un comerciant, a fost intermediată de platformă. Totuși, odată ce fondurile sunt în custodie proprie, plățile pot fi făcute peer-to-peer și mulți utilizatori de bitcoin tranzacționează și în acest mod.

Evoluția rețelei Lightning ca soluție de plăți de nivel 2, cu costuri reduse, instantanee și cu decontare finală, a dus la apariția unui grup nou și divers de intermediari de plăți. Aceștia oferă comoditatea fondurilor custodiat pe Lightning, care pot fi accesate prin aplicații de pe telefon pentru plăți rapide și ușoare, față în față sau online, în bitcoin. Este posibil ca indivizii să își ruleze propriul nod Lightning cu custodie proprie, dar este o implementare tehnică mai solicitantă decât simpla deținere a bitcoin-ului în custodie proprie pe lanț. Portofelele Lightning sunt mai potrivite decât fondurile on-chain pentru cheltuieli zilnice și seamănă mai degrabă cu un cont curent la bancă decât cu un cont de economii sau investiții. Ca și în cazul conturilor curente, și din aceleași motive, aceste portofele tind să dețină doar sume mici necesare pentru cheltuieli pe termen scurt. Mulți utilizatori de bitcoin s-au arătat confortabili să sacrifice custodia proprie pentru comoditate atunci când folosesc Lightning, pe motiv că își asumă risc de contrapartidă doar cu sume mici.

Reducerea riscului sistemic

Decontarea majorității plăților digitale de astăzi, indiferent cum apare plata la suprafață, necesită ca băncile să tranzacționeze fie intern, fie cu alte bănci. Acest lucru se datorează modului în care sistemul financiar trebuie să fie structurat ca o piramidă, cu banca centrală în vârf, sub care băncile gestionează plățile digitale în moneda pentru care banca centrală este responsabilă. Aceasta înseamnă că atunci când apare o criză bancară, consecințele de a permite unei bănci să dea faliment prezintă un risc sistemic pentru rețeaua de plăți.

Procesarea plății cu cardul de credit, la momentul vânzării:

1. Clientul prezintă cardul pentru plată
2. Cererea de plată este trimisă către procesatorul de plăți
3. Procesatorul de plăți trimite cererea către asociația de carduri (Visa, Mastercard)
4. Asociația de carduri trimite cererea către banca emitentă a cardului clientului
5. Banca emitentă aprobă sau refuză plata
6. Asociația de carduri transmite răspunsul către procesatorul de plăți
7. Procesatorul de plăți transmite răspunsul către terminalul comerciantului, care aprobă sau refuză plata

Finalizarea plății, la un moment ulterior:

1. Procesatorul de plăți instruiește banca sa să efectueze plata (netă) către banca comerciantului
2. Clientul instruiește banca sa să efectueze plata (netă) către banca emitentă a cardului

Confundarea sistemului bancar cu plățile creează un risc inutil, care se manifestă într-o cerință politică de a salva băncile atunci când există o criză de credit, altfel întreaga economie s-ar prăbuși pe măsură ce procesele de plată eșuează. Acest lucru creează un risc moral chiar în procesul de creare a creditului.

Procesarea prin Lightning Network

1. Terminalul comerciantului afișează codul QR al facturii Lightning
2. Clientul scanează codul QR al facturii din portofelul Lightning de pe smartphone și trimite fondurile
3. Tranzacția este finalizată în timp real de nodurile din Lightning Network, care transmit bitcoin printr-un lanț de lichiditate

Notă: acest proces transmite doar informații și bani

Finalizarea plății are loc la momentul vânzării

• Comerciantul primește fondurile imediat, comparativ cu zile sau săptămâni folosind infrastructura existentă
• Băncile nu sunt necesare
• Fără risc de credit
• Fără risc sistemic

Prin facilitarea unei separări reale între responsabilitatea pentru monedă și procesul de plăți digitale, Bitcoin oferă oportunitatea de a reduce semnificativ, dacă nu chiar de a elimina, dependența dintre plățile digitale și sistemul bancar, făcând sistemul financiar general mai rezilient. Aceasta poate însemna că societățile nu mai trebuie să se confrunte cu dilema de a socializa pierderile din sectorul bancar sau de a risca prăbușirea sistemelor de plăți ale economiei. Nicio parte nu este responsabilă pentru Bitcoin, deși mulți indivizi, companii și organizații non-profit contribuie la creșterea și dezvoltarea sa. Valoarea Bitcoin nu provine din structuri instituționale, ci din piață.

4.3.4 Amenințări

Plăți

Există un beneficiu clar pentru stabilitatea socială și economică din posibilitatea de a separa sistemele de plăți de sistemul bancar larg. Dacă băncile nu ar mai fi centrale pentru sistemul global de plăți, atunci necesitatea de a salva pe cele care devin insolvabile din cauza creării proaste de datorii ar fi semnificativ redusă. Pentru propriul lor succes, băncile probabil vor deveni mai responsabile în practicile lor de creditare, deoarece garanția care există în prezent ar putea fi semnificativ redusă sau chiar eliminată.

Aceasta nu este doar o amenințare la unele venituri pe care băncile le obțin din plăți, ci are implicații mai largi pentru afacerile lor de economii și credite.

Este probabil să existe un set mai divers de furnizori de plăți, inclusiv unii consumatori care devin propriii lor furnizori prin rularea de servicii personale sau comunitare de bitcoin lightning. Cu mulți noi participanți, băncile și furnizorii existenți de servicii de plată vor trebui să dezvolte servicii atractive pentru a-și menține veniturile.

Remitențe internaționale și schimb valutar

Soluțiile Bitcoin și stablecoin oferă o reducere semnificativă a fricțiunilor și costurilor asociate plăților externe și remitențelor internaționale. Aceasta poate reprezenta o amenințare semnificativă pentru veniturile băncilor și furnizorilor de servicii de plată.

Dimensiunea piețelor valutare a crescut de la practic zero de la izbucnirea celui de-al Doilea Război Mondial la 7,5 trilioane USD pe zi la sfârșitul anului 2022, cu aproape toată această creștere având loc după sfârșitul sistemului de schimb Bretton Woods în 1971. Băncile și furnizorii de servicii de plată obțin venituri semnificative din furnizarea de servicii pe aceste piețe.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Economii și credite

Consumatorii nu mai sunt obligați să depoziteze valoare în bănci pentru ca aceasta să poată fi folosită la plăți. Aceasta nu reprezintă doar o amenințare la adresa poziției de „prea mari pentru a da faliment” pe care băncile o ocupă astăzi, așa cum s-a menționat mai sus la 3.4.1, ci poate afecta și capacitatea lor de a crea datorii sub formă de credite.

O reducere a cantității de credit pe care băncile o pot crea poate diminua semnificativ veniturile atât în sectorul bancar de consum, cât și în cel global.

4.3.5 Oportunități

Deși My First Bitcoin face posibile economiile și plățile fără intermediari, este probabil ca unele persoane să vadă valoare în a accepta un anumit risc de contrapartidă în schimbul confortului, fie parțial, fie total. Există o oportunitate uriașă pentru bănci și furnizorii de servicii de plată să își valorifice prezența pe piață pentru a crea produse de succes care să atragă astfel de clienți.

Plăți

Spațiul plăților cu Bitcoin se dezvoltă rapid atât din perspectiva comercianților, cât și a clienților. Există oportunități mari pentru bănci și furnizorii de servicii de plată să inoveze pe platformele lor existente pentru a introduce fără probleme soluții native de plată cu bitcoin. Este inevitabil ca acest lucru să se întâmple la un moment dat, însă riscul de a întârzia deschide oportunități pentru ca viitoarea cotă de piață să fie câștigată de noi jucători care deja oferă și dezvoltă astfel de soluții. Unele dintre aceste soluții sunt open source, altele sunt proprietare, iar unele sunt hibride, unde codul este open source, dar operatorii pot alege să implementeze codul open source ca bază pentru soluția lor proprietară.

Astfel de soluții pot fi limitate geografic sau disponibile la nivel global. De obicei, acestea vin și cu taxe de plată reduse și timp de decontare finală mai rapid – adesea sub o secundă. Ele elimină intermediarii și ocolesc băncile corespondente și băncile centrale pentru a oferi servicii de plată mai bune și mai eficiente clienților și comercianților.

Microplățile și microplățile în flux nu pot fi livrate economic folosind sistemele și tehnologia monetară de astăzi. Straturi suplimentare peste Bitcoin, cum ar fi Lightning Network, pot oferi aceste funcționalități la costuri economic justificate. Există o serie de domenii în care dezvoltarea unor astfel de soluții de plată ar putea avea un impact pozitiv dramatic asupra creșterii. Un astfel de domeniu este cel al microplăților pentru citirea articolelor individuale de știri sau plățile în flux pentru vizionarea de conținut video. Acest lucru poate îmbunătăți experiența clientului prin reducerea intruziunii publicității, precum și poate stimula creșterea veniturilor directe către organizațiile media. Probabil vor exista multe alte domenii în care evoluția microplăților va putea adăuga valoare produselor și piețelor existente pentru consumatori și profituri pentru furnizorii de bază. De asemenea, acestea pot permite dezvoltarea unor produse și piețe complet noi.

Agenții de Inteligență Artificială nu pot efectua sau primi plăți în sistemul actual, deoarece nu au identitate umană sau juridică. Există o oportunitate de a conduce și modela produse care ajută agenții AI să trimită și să primească plăți. Băncile și furnizorii de servicii de plată existenți ar putea dezvolta tehnologie care să ajute la avansarea acestui domeniu. Deoarece această piață nu există încă, nu reprezintă o amenințare, dar ar putea fi o oportunitate ratată. Bitcoin nu necesită identitate umană pentru a funcționa și, prin urmare, este probabil ca agenții AI să folosească tehnologie construită pe Bitcoin pentru a dobândi funcționalitatea de a trimite și primi plăți la un moment dat.

Remitențe internaționale și schimb valutar

Există o oportunitate pentru bănci și furnizorii de servicii de plată să valorifice soluțiile Bitcoin și stablecoin pentru a-și eficientiza serviciile pentru consumatori și afaceri, reducând costurile, îmbunătățind fiabilitatea și reducând întârzierile la plată. Cu cât se implică mai devreme, cu atât vor putea reduce mai mult „democratizarea” oferită de aceste noi tehnologii și să păstreze o cotă bună din piețele lor existente. Nerealizarea acestui lucru la timp va duce probabil la creșterea erodării veniturilor lor pe aceste piețe.

Economii

Băncile au oportunitatea de a dezvolta și oferi noi tipuri de conturi care pot varia de la simple la sofisticate, cu beneficii diferite de custodie pentru clienți. Vor exista compromisuri pe care clienții le vor face între autocustodie și confort, iar băncile ar putea dezvolta o matrice de produse pentru a satisface diferite tipuri de clienți. Mulți clienți ar putea fi mulțumiți să păstreze o parte din bitcoin în autocustodie, în timp ce au și conturi la bănci pentru o parte din banii lor.

Diferite conturi pot oferi beneficii variate pentru furnizor și client, iată câteva exemple posibile:

• Custodie partajată contra cost, dar furnizorul nu are dreptul de a folosi activele clientului pentru creditare
• Conturi de custodie gratuite unde furnizorul are dreptul de a folosi fondurile pentru creditare cu rezervă integrală
• Conturi de custodie cu dobândă în bitcoin dacă furnizorul este autorizat să acorde credite pe bază de rezerve fracționare și/sau să ofere lichiditate pe piețele de tranzacționare sau canale de plată.

Credit

Pot exista oportunități de a extinde noi forme de credit bazate pe garanții în bitcoin. Mai jos sunt sugerate câteva exemple:

• Credit fiat (de exemplu, EUR) bazat pe garanție în bitcoin în custodie partajată sau dovadă de control
• Credit în bitcoin similar cu cel de mai sus
• Credit în bitcoin fără garanții.

4.3.6 Activitate

Analizați critic amenințările și oportunitățile identificate.

Bitcoin este un antidot ideal împotriva deprecierii monedei fiat. Oferta fixă a Bitcoin, software-ul open-source și rețeaua distribuită rezistă inflației. Mai mult, fiind o monedă energetică, necesită consum de energie pentru a fi obținută, subliniind astfel capacitatea sa unică de a-și păstra valoarea.
Jack Mallers

4.4.0 Introducere

Industria tehnologică se află în prima linie a adopției Bitcoin. După cum se spune adesea, și cum este descris și în citatul de mai sus – combină tot ceea ce oamenii nu înțeleg despre calculatoare cu tot ceea ce nu înțeleg despre bani. Citatul descrie, de asemenea, câteva dintre aspectele cheie ale Bitcoin care trebuie înțelese pentru a-i percepe adevărata valoare. Acest lucru plasează industria tehnologică într-o poziție favorabilă pentru a beneficia de pe urma adopției, dar și în prima linie a schimbărilor care vor avea loc pe tot parcursul ciclului de viață al afacerii.

Dacă ne uităm la orice afacere tipică, acest lucru poate lua forma:

• Strategia de afaceri – cum trebuie să se adapteze orice afacere
• Plan de afaceri – Cum va fi realizat acest lucru
• Ce să vinzi – Ce produse sau servicii și ce capabilități asociate sunt necesare pentru a realiza acest lucru
• Cum să câștigi – Strategia de intrare pe piață și vânzări
• Securitate – Orice implicații pentru guvernanță, reglementare și conformitate
• Managementul talentelor – ce abilități vor fi necesare
• Succesul clienților – Implicare, onboarding, management și retenție
• Inovație continuă – cum să ții pasul cu ecosistemul în continuă schimbare

4.4.1 Strategia de afaceri – cum trebuie să se adapteze afacerea?

Bitcoin reprezintă o tehnologie nouă care se află în proces de adopție globală. Deși la prima vedere poate să nu pară așa, poate afecta potențial toate aspectele oricărei afaceri, inclusiv pe cele axate pe tehnologie.

Este primul activ digital cu adevărat rar și a creat o nouă piață de „cripto-monede” sau „alt-coins”, care încearcă toate să îl imite sau să construiască ceva nou folosind tehnologiile de bază. Unul dintre cele mai evidente exemple este blockchain-ul, care oferă o capacitate cheie pentru gestionarea banilor digitali, dar în rest este, în mare parte, o soluție în căutarea unei probleme de rezolvat.

Se creează un întreg ecosistem în jurul Bitcoin pentru a permite nu doar bani sănătoși pentru era digitală, ci și contracte inteligente, sisteme de plată și alte soluții bazate pe protocol.

Pentru a înțelege cum poate afecta Bitcoin afacerea lor, furnizorii de tehnologie trebuie, așadar, să aibă o înțelegere a:

• Criptare
• Bitcoin ca pionier și lider în domeniu
• Trilema Blockchain și compromisurile necesare
• Considerații de securitate
• Managementul software-ului open source
• Aspecte de rețea
• Criptografie
• Utilizarea și impactul asupra clienților – plăți etc.

Sursa: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Securitate și confidențialitate - Criptare și criptografie

Securitatea rețelei Bitcoin este pe mai multe niveluri. Când trimiți bitcoin, tranzacția este criptată folosind hashing SHA-256. Funcția de mining folosește, de asemenea, hashing pentru a crea un bloc valid aproximativ la fiecare zece minute.

Tranzacțiile Bitcoin pot fi păstrate private, dar acest lucru necesită înțelegerea și aplicarea unor capabilități precum:

• Să nu reutilizezi adresele
• Evitarea utilizării KYC și a adreselor de email personale
• Folosirea unui portofel conectat la propriul tău nod
• Transmiterea conexiunilor on-chain prin Tor
• Utilizarea Lightning
• Folosirea funcțiilor Coinjoin
• Utilizarea de software securizat, cum ar fi portofelele

Companiile de tehnologie axate pe securitate sunt bine poziționate pentru a înțelege și aplica aceste capabilități pentru a-și păstra în siguranță atât bitcoin-ul clienților, cât și pe al lor.

Bitcoin ca pionier și lider

Bitcoin este tehnologia pionier și a fost singur în primii ani ai existenței sale. Industria cripto s-a dezvoltat în jurul său, cu competitori care fie încearcă să-l înlocuiască, fie să folosească tehnologiile de bază pentru a crea soluții noi. Acest lucru s-a întâmplat în valuri de adopție și a avut loc de două ori în istoria Bitcoin, așa cum se arată în graficul de mai sus. De fiecare dată, dominația Bitcoin a revenit, deoarece aceste „alt-coins” nu au reușit să-și îndeplinească promisiunile. Înțelegerea motivului pentru care acest lucru se repetă va ajuta la ghidarea investițiilor interne, precum și la oferirea de oportunități de consultanță pentru clienți.

Trilema blockchain și compromisuri

Trilema blockchain se referă la provocarea de a atinge trei aspecte critice ale tehnologiei blockchain: securitate, scalabilitate și descentralizare.

Trilema sugerează că optimizarea unui aspect compromite adesea celelalte, făcând dificilă atingerea tuturor celor trei simultan. Bitcoin este optimizat pentru securitate, rata de hash care protejează rețeaua crescând constant, și pentru descentralizare, permițând o rețea cu adevărat globală, fără o autoritate centrală care să o supravegheze. Acest lucru se face în detrimentul scalabilității, numărul de tranzacții suportate pe secundă fiind relativ redus. Această problemă este lăsată spre rezolvare la niveluri superioare, precum Lightning, într-un mod similar cu abordarea multi-strat a TCP/IP.

Managementul software-ului open source

Bitcoin este un proiect open source, iar codul sursă este disponibil sub o licență deschisă (MIT), gratuit pentru descărcare și utilizare în orice scop. Open source înseamnă mai mult decât simpla utilizare gratuită. Înseamnă, de asemenea, că bitcoin este dezvoltat de o comunitate deschisă de voluntari.
Andrei Antonopulos

Această „comunitate deschisă de voluntari” colaborează prin platforme pentru dezvoltatori precum GitHub. Prin intermediul depozitelor publice, ei organizează dezvoltarea software-ului în mod transparent. Codul și istoricul său sunt întotdeauna disponibile. Întregul sistem are caracteristici similare cu blockchain-ul, registrul deschis aflat în centrul rețelei Bitcoin.

Etosul open source este prezent în întregul ecosistem Bitcoin; de la clienți precum Bitcoin Core și Bitcoin Knots, la mineri DIY precum BitAxe, până la portofele precum Wasabi, Green Wallet sau Blink.

Orice companie sau persoană cu abilități tehnice poate să se implice în aceste proiecte, să aducă valoare și să construiască soluții peste ele.

O sursă bună de referință pentru dezvoltarea legată de Bitcoin este Jameson Lopp, care este implicat în Bitcoin încă din primele zile.

Aspecte de rețea

Rețeaua Bitcoin este formată din noduri care se interconectează într-o rețea tip mesh cu o topologie „plată”. Nu există server, serviciu centralizat sau ierarhie în cadrul rețelei. Un nod este un calculator conectat la alte calculatoare care urmează reguli și partajează informații. Un „nod complet” este un calculator din rețeaua peer-to-peer a Bitcoin, care găzduiește și sincronizează o copie a întregului blockchain Bitcoin. Nodurile sunt esențiale pentru funcționarea unei rețele de criptomonedă, codul pentru acestea fiind inclus în software-ul Bitcoin Core. Minerii sunt un subset specializat al nodurilor care efectuează funcția de hashing și creează blocuri. După cum arată diagrama Lightning de mai sus, există un ecosistem de companii care furnizează hardware și/sau software pentru a oferi aceste funcții, în care orice companie de tehnologie poate alege să se implice.

Utilizare și impact asupra clienților

După cum arată și diagrama, o parte a ecosistemului este formată din companii care oferă infrastructură de plăți, portofele, pool-uri de minare și aplicații care aduc valoare consumatorului, precum Podcasturi și Exchange-uri. Oricare dintre aceste domenii reprezintă potențiale direcții de explorat pentru o companie de tehnologie, fie pentru a înțelege oportunitățile pe care le poate oferi, fie amenințările pentru afacerea existentă.

Cum trebuie să se schimbe afacerea?

Cu o înțelegere a acestor aspecte cheie, o afacere va fi în poziția de a lua în considerare cum ar putea fi necesară schimbarea strategiei existente, de exemplu răspunzând la întrebările cheie prezentate în ‘Playing to Win’:

• Aspirație de câștig – care este scopul afacerii noastre și aspirațiile care ne ghidează și cum se potrivește Bitcoin în acest context?
• Unde vom juca? – în ce geografii, categorii de produse și segmente putem avea succes, pe baza unei înțelegeri a ecosistemului Bitcoin.
• Cum vom câștiga? – propunerea de valoare și avantajul competitiv bazat pe capabilitățile actuale.
• Ce capabilități trebuie să existe? – ce investiții specifice de tip capex și alte investiții sunt necesare.
• Ce sisteme de management sunt necesare? - cum va afecta schimbarea formei banilor/activului de trezorerie afacerea și sistemele interne.

O abordare exemplu ar fi realizarea unei analize SWOT, care poate include:

Puncte forte

• Ce abilități și tehnologii sunt disponibile intern pentru a fi aplicate în industria Bitcoin?

Puncte slabe

• Ce abilități sau investiții suplimentare ar putea fi necesare pentru a răspunde acestor schimbări?

Oportunități

• Ce afaceri noi se formează în jurul Bitcoin?
• Cum funcționează împreună AI și Bitcoin/Lightning?

Amenințări

• Ce face concurența noastră pentru a aborda acest domeniu?
• Ce concurență nouă ar putea apărea pe măsură ce Bitcoin se maturizează?
• Ce riscuri creează acest lucru pentru afacerea actuală?

Completarea unei analize similare folosind acest cadru sau alte cadre va ajuta la înțelegerea modului în care Bitcoin ar putea afecta afacerea și ce schimbări trebuie făcute.

4.4.2 Plan de afaceri – cum va fi realizat acest lucru?

După cum se arată în exemplul de ecosistem pentru Lightning, industria IT este esențială pentru economia Bitcoin, iar există numeroase oportunități de a adăuga valoare, în funcție de răspunsul la întrebările unde vei juca și cum vei câștiga, precum:

• Dezvoltarea infrastructurii de rețea Layer 2/3
• Implicare în dezvoltarea software-ului open source
• Dezvoltarea de soluții hardware noi
• Dezvoltare de aplicații și software
• Implementarea de soluții AI și Bitcoin
• Îmbunătățirea securității IT și a confidențialității pentru rețeaua Bitcoin
• Minerit Bitcoin și analiză energetică

4.4.3 Ce să vinzi – Ce produse sau servicii ar putea fi create sau adaptate la acest nou model de afaceri?

Câteva exemple de companii care inovează în acest domeniu sunt:

Fountain este o aplicație de podcast care oferă mai multe inovații pentru podcasting.

Aplicația este conectată la un portofel Lightning alimentat de CashApp sau Strike, care permite utilizatorilor aplicației să trimită și să primească „sats” – sume mici de bitcoin.

Ascultătorii pot alege să trimită sats producătorului pe minut, în timp ce ascultă. De asemenea, pot „boost”-ui podcasturile care le plac, trimițând sats către podcaster împreună cu un mesaj. Boost-urile sunt afișate ca și comentarii, astfel încât alți ascultători să le poată citi și răspunde la ele. Când trimiți un Boost, acesta va apărea pe pagina emisiunii și a episodului, la secțiunea activitate. Cu cât Boost-uiești mai mult, cu atât apare mai sus pe pagina episodului. Va fi văzut și de alți utilizatori care te urmăresc pe Fountain, în feed-ul lor Discover.

Astfel, podcasterii pot câștiga sats prin Lightning pentru implicarea ascultătorilor și pot alege să împartă automat aceste câștiguri cu orice colaboratori ai emisiunii.

Pentru utilizator, fiecare minut petrecut consumând conținut, creând conținut sau vizionând reclame crește valoarea platformei folosite. Gândește-te la cele folosite zilnic: Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok – toate aceste platforme și-ar pierde valoarea fără timpul și atenția acordate de utilizatori, dar niciuna nu îi recompensează pentru că rămân. În aplicația Fountain, utilizatorii pot fi recompensați pentru că apreciază, ascultă conținut promovat sau pur și simplu ascultă un podcast.

Companiile pot lua în considerare redirecționarea fondurilor de marketing – faimos, în mod tradițional, 50% dintre acestea sunt irosite, dar este greu de știut care 50% – pentru a adopta un model similar.

MicroStrategy Incorporated este o companie americană care oferă servicii de business intelligence, software mobil și servicii cloud. Firma dezvoltă software pentru a analiza date interne și externe, cu scopul de a lua decizii de afaceri și de a dezvolta aplicații mobile.

În august 2020, MicroStrategy a investit 250 de milioane de dolari în bitcoin ca activ de rezervă pentru trezorerie, invocând randamentele în scădere ale numerarului, și folosește acum bitcoin pentru a oferi stimulente angajaților. MicroStrategy este una dintre cele mai importante organizații care dezvoltă și implementează soluții în această direcție, iar în 2023, MicroStrategy a anunțat o serie de inițiative în acest domeniu:

• Recompensarea angajaților pentru participarea la conferințe telefonice. Prin integrarea Lightning cu Zoom, pe măsură ce întâlnirile și conferințele sunt programate, cum ar fi ziua companiei, angajații care participă și rămân pe toată durata webinarului primesc SATs.
• Recompensă pentru împărtășirea cunoștințelor cu integrare Salesforce. Angajații sunt recompensați și pentru furnizarea de cunoștințe utile sub formă de articole pe care clienții le pot citi pentru a-și răspunde la întrebările despre produsele MicroStrategy. Angajații sunt plătiți și pentru a răspunde în timp real la întrebări cu sats.
• Recompensă pentru consumul de conținut cu integrare Wistia. Conținutul video creat de echipa de marketing, care explică viziunea și misiunea MicroStrategy, precum și feedback-ul clienților despre utilitatea produselor companiei, este găzduit pe Wistia, iar angajații sunt plătiți pentru a consuma aceste materiale. Scopul este de a ajuta angajații să „înțeleagă viziunea, să înțeleagă noile capabilități ale produsului și să înțeleagă cazurile de utilizare ale clienților noștri”, în timp ce sunt recompensați cu Sats.
• Recompensă pentru învățare cu integrare Adobe LMS. Echipa MicroStrategy a declarat că, datorită importanței dezvoltării personale a angajaților pentru companie, a fost creat un sistem de învățare integrat cu Adobe Learning Management System, care funcționează și cu recompensa Lightning.

MicroStrategy a menționat că aceste capabilități vor fi puse la dispoziția clienților platformei MicroStrategy.

De la investiția inițială în bitcoin, MicroStrategy a investit masiv pentru a deveni unul dintre cei mai mari deținători de bitcoin și a văzut acțiunile sale depășind performanța concurenței din industrie. Creșterea ulterioară a valorii opțiunilor pe acțiuni deținute de angajați a fost descrisă într-un interviu ca având un impact pozitiv asupra retenției personalului.

Sursa: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

După cum arată aceste două exemple, folosirea Bitcoin și Lightning oferă oportunități nu doar pentru recompense interne pentru angajați, ci și pentru servicii externe. Companiile de tehnologie sunt într-o poziție bună pentru a adopta aceste soluții pentru ele însele, precum și pentru a ajuta clienții să implementeze astfel de soluții.

Produsele sau serviciile potențiale care pot fi oferite depind foarte mult de segmentul tehnologic în care activează compania, dar câteva exemple sunt:

• Companii software – plăți de abonament SaaS folosind streaming de SATS
• Furnizori de securitate – servicii specializate pentru detectarea cryptojacking-ului
• MSP-uri – programe de educație despre Blockchain/Bitcoin pentru clienți
• Platforme de social media – taxare pentru utilizare în loc de a se baza pe venituri din publicitate
• Trimite sats către utilizatori (de exemplu, pentru completarea de sondaje sau pentru timpul petrecut pe platformă sau site) în loc să cheltui pe marketing și publicitate
• Companii FinOps care adoptă infrastructura Bitcoin pentru plăți
• Furnizori de centre de date care oferă soluții de încălzire/minare pentru AI/BTC
• Companii de încălzire care integrează minarea
• Companii de energie regenerabilă care integrează minarea

Este important de realizat că s-au făcut investiții majore în „alt-coins” care au pretins că sunt concepute pentru a oferi soluții noi și inovatoare, dar care nu au reușit să câștige tracțiune reală până acum. Cele mai bune dintre aceste idei probabil își vor găsi locul pe rețeaua Bitcoin.

4.4.4 Cum să câștigi – strategie de intrare pe piață și vânzări

O strategie de marketing digital ar trebui să includă un plan pentru utilizarea canalelor online pentru a stabili o prezență pe internet și a atinge obiective specifice de marketing. În cele din urmă, scopul este de a crește vizibilitatea oricărei afaceri și de a atrage noi clienți folosind o varietate de canale. După cum s-a arătat în exemplele de mai sus, micropozițiile disruptive pot face viabile și noi modele de marketing.

Strategia și planul de marketing ar trebui adaptate pentru a include inițiativele legate de Bitcoin asupra cărora s-a convenit, cu obiective și scopuri clar definite.

Obiectivele pot fi:

• Stabilirea poziției de lider de opinie pe Bitcoin în domeniul tehnologic relevant pentru afacere
• Atrageți noi clienți cu produse și servicii axate pe Bitcoin
• Creșterea notorietății brandului în domeniul Bitcoin

Planul de marketing poate include inițiative precum:

• Construirea unei noi pagini de destinație pentru website axată pe Bitcoin și/sau Lightning
• Integrarea mesajelor despre Bitcoin în campaniile de marketing existente
• Lansări de produse sau servicii legate de Bitcoin
• Creșterea urmăritorilor pe rețelele sociale pe platforme țintite pe conținut Bitcoin
• Contribuția la software open source
• Folosirea oportunității de streaming de sats pentru a încuraja consumul de conținut de marketing sau educațional

4.4.5 Securitate – orice impact asupra guvernanței, reglementărilor și cerințelor de conformitate

Utilizarea Bitcoin și a protocoalelor open source aferente influențează modul în care gândim riscul IT și conformitatea?

Securitatea și conformitatea sunt esențiale pentru succesul Bitcoin, care se bazează pe hashing, criptografie și criptare. Fiind un protocol open source, codul este disponibil pentru oricine dorește să îl analizeze și să contribuie la el. Companiile din domeniul tehnologiei pot fi bine poziționate pentru a contribui la acest ecosistem.

În funcție de soluțiile selectate pe care compania se concentrează, pot exista și alte aspecte de securitate și conformitate de luat în considerare, cum ar fi reglementările privind tranzacțiile financiare sau confidențialitatea clienților.

4.4.6 Managementul talentelor – ce abilități noi vor fi necesare

Mulți dintre primii utilizatori ai Bitcoin au provenit din industria IT, probabil pentru că primii adoptați trebuiau să aibă un nivel ridicat de cunoștințe tehnice pentru a aprecia modul în care Bitcoin oferă securitate și raritate.

Așa cum este descris în introducere, un clișeu spune că Bitcoin combină tot ce nu înțelegi despre calculatoare cu tot ce nu înțelegi despre bani. Partea legată de bani poate necesita educație internă suplimentară, dar industria tehnologică este evident mai bine poziționată decât alte sectoare pentru a identifica și furniza abilitățile necesare. În funcție de domeniul specific de interes, pot fi necesare noi abilități tehnice legate de rețelistică, criptare sau criptografie în cadrul companiei.

Înțelegerea aspectelor tehnice ale Bitcoin lipsește, în general, iar companiile din tehnologie sunt bine poziționate pentru a ajuta la educarea pieței.

Pentru a putea oferi educație și instruire eficientă atât pentru dezvoltarea și suportul intern, cât și pentru piață, este necesară și înțelegerea aspectelor financiare ale Bitcoin. Acest lucru poate să nu fie în zona de confort a unei companii axate pe tehnologie, dar va fi necesar pentru a oferi educație și instruire eficientă potențialilor clienți despre importanța acestora și despre valoarea noilor produse și servicii oferite de companie.

4.4.7 Managementul clienților – implicare, onboarding și retenție

Scopul principal al oricărei companii este de a oferi rezultate pozitive bazei sale de clienți țintă și de a transforma acest lucru în profituri. Companiile din tehnologie au implementat adesea o „echipă de succes a clienților” pentru a se concentra pe gestionarea fiecărui client pe tot parcursul ciclului de viață, de la creșterea gradului de conștientizare până la preferință, onboarding și managementul clienților, și, în cele din urmă, loialitate.

Indiferent cum este gestionată această funcție, va trebui acum să includă și Bitcoin. Acest lucru poate include:

• Ateliere de educație pentru clienți despre Bitcoin
• Contribuții la dezvoltarea serviciilor din partea bazei de clienți
• Vânzarea suplimentară a noilor servicii legate de Bitcoin către baza de clienți existentă
• Gestionarea satisfacției clienților legată de noile servicii
• Colectarea de studii de caz și testimoniale legate de soluțiile Bitcoin

Acest lucru va necesita noi abilități și, posibil, implementarea unor noi procese.

4.4.8 Inovație

Bitcoin se află la începutul procesului de adoptare și dezvoltare, fiind astfel pe o curbă abruptă cu inovații constante în multe părți ale industriei. Prin urmare, este important ca orice companie de tehnologie să fie la curent cu aceste inovații pentru a rămâne relevantă în industrie. Deoarece industria tehnologică evoluează deja rapid, o cultură a inovației continue ar trebui să existe deja, iar Bitcoin trebuie integrat în acest proces.

4.4.9 Rezumat

Internetul a ridicat „Departamentul IT” la nivel de conducere prin rolul de CTO, pe măsură ce a devenit clar că IT-ul nu era „doar o unealtă”, ci transforma (sau făcea depășite) modelele operaționale. Bitcoin duce acest lucru mai departe, transformând partea financiară a unei afaceri. Fiecare companie mare/medie este acum o afacere software și, în 10-15 ani, este posibil ca fiecare companie să fie și o afacere Bitcoin.

Companiile din domeniul tehnologiei sunt bine poziționate atât pentru a înțelege, cât și pentru a beneficia de această adoptare a Bitcoin. Acest lucru poate lua mai multe forme, în funcție de profilul companiei și piața țintă, dar va necesita un anumit nivel de înțelegere și investiții în multe părți ale companiei pentru a avea succes.

4.5.0 Introducere

Cred că Internetul va fi una dintre principalele forțe care vor reduce rolul guvernului. Singurul lucru care lipsește, dar care va fi dezvoltat în curând, este un e-cash de încredere, o metodă prin care pe Internet poți transfera fonduri de la A la B fără ca A să știe cine este B sau B să știe cine este A. Așa cum pot lua o bancnotă de 20 € și să ți-o dau, fără să existe o evidență a originii. Poți primi acei bani fără să știi cine sunt.
Milton Friedman

Multe companii și persoane au ratat importanța internetului la început și au continuat să o facă pe măsură ce acesta a evoluat pentru a oferi gama largă de capabilități pe care le considerăm astăzi de la sine înțelese, dar care au revoluționat multe aspecte ale vieții noastre. Utilizatorii timpurii – cam în perioada acestui citat – care se chinuiau să trimită emailuri printr-un modem dial-up lent, ar fi găsit greu de imaginat că vor putea umbla cu un dispozitiv mobil care oferă acces instant la gama largă de aplicații disponibile astăzi.

Tehnologiile cloud au avut un efect disruptiv similar, începând cu lansarea serviciilor de stocare de bază cu câțiva ani înainte de apariția Bitcoin, fiind percepute inițial doar ca o variantă de găzduire externă, dar devenind platforma predominantă pentru furnizarea serviciilor IT și continuând să dezvolte noi capabilități și funcționalități într-un ritm accelerat, greu de urmărit.

Veriga lipsă pentru a debloca următoarea etapă de valoare a internetului, așa cum a subliniat Friedman de timpuriu, este un echivalent digital de încredere al banilor cash, care să poată fi folosit pentru a plăti valoarea livrată prin internet, lucru pe care Bitcoin îl oferă. Acesta a crescut organic, fără buget de marketing sau companii mari în spate, pe o curbă de adopție mai rapidă decât internetul, devenind „e-cash”-ul pe care Friedman îl vedea ca veriga lipsă. Permite oamenilor și companiilor să tranzacționeze la nivel global fără a avea nevoie de permisiuni sau sisteme guvernamentale. Va debloca un nou val de inovație și colaborare la nivel global, iar companiile care înțeleg acest lucru și îl adoptă devreme vor fi cele mai mari beneficiare.

4.5.1 Bitcoin pentru furnizorii de servicii profesionale

Serviciile profesionale descriu, în general, afaceri care oferă servicii și expertiză în locul unui bun manufacturat. Dacă faci parte din această categorie, acest capitol descrie impactul potențial asupra acestei industrii, modul în care existența unei forme de bani digitali fără încredere, disponibilă la nivel global, poate afecta modul în care faci afaceri și tipurile de servicii care pot fi oferite pentru a valorifica această dezvoltare.

De ce să iei în considerare Bitcoin?

Bitcoin poate deschide noi direcții pentru serviciile existente, poate influența modul în care serviciile actuale trebuie să se adapteze și oferă posibilitatea de a construi noi servicii adiacente, bazate pe abilitățile și cunoștințele tale din industrie.

Adăugarea bitcoin în discuțiile cu clienții existenți

În mediul actual, bitcoin este încă mai degrabă o opțiune B2C. O companie de servicii profesionale cu clienți precum hoteluri sau lanțuri de restaurante poate consulta acei clienți pentru a integra plățile cu bitcoin pentru clienții lor finali.

Pe măsură ce piața se maturizează, adăugarea Bitcoin ca opțiune de plată pentru propriile servicii poate reprezenta și o modalitate de a-și promova capabilitățile în acest domeniu. Deținătorii de Bitcoin sunt adesea dornici să caute și să folosească servicii de la companii la care pot plăti cu Bitcoin.

Cum ar putea Bitcoin să afecteze serviciile existente

Pentru organizațiile de servicii profesionale, apariția unei economii Bitcoin ar putea impune o abordare mai colaborativă, în care furnizorii, partenerii, consumatorii și chiar concurenții vor avea un schimb mai transparent de date și informații în cadrul ecosistemului comun. Bitcoin se referă la ecosistemul pe care îl deservește, egalizând șansele și redistribuind puterea și responsabilitatea către cei care interacționează în cadrul acestuia. De exemplu, Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay) este o nouă platformă de social media care oferă o legătură directă între comunitatea de utilizatori pentru schimbul de informații și valoare folosind Bitcoin.

Așa cum Cloud-ul a permis colaborarea globală și a oferit acces mai larg la resurse IT pentru un public mai numeros, Bitcoin poate oferi acces la o formă transparentă și deschisă de bani pentru o audiență globală. Organizațiile de servicii profesionale vor trebui să analizeze soluțiile pe care le oferă pentru a vedea cum această schimbare poate afecta modul în care livrează serviciile și produsele existente către clienții lor.

Servicii noi bazate pe ecosistemul Bitcoin

Pe lângă impactul asupra serviciilor existente, Bitcoin și ecosistemul construit în jurul său oferă oportunitatea de a crea servicii noi, ca surse alternative sau complet noi de venit pentru companiile de servicii profesionale. Câteva exemple sunt prezentate mai jos:

Contabilitate

Context

Deși bitcoin nu este o deținere convențională printre trezorierii corporativi, o înțelegere mai profundă a bitcoin poate ajuta la explicarea motivului pentru care trezorierii unor companii mari, listate public, au început să îl adopte în ultimii ani. Multe dintre proprietățile bitcoin, precum oferta maximă de 21 de milioane de tokenuri și raritatea verificabilă pe un blockchain public, îl pot face o rezervă de valoare aspirațională atractivă. Această componentă critică a unui portofoliu ar putea reprezenta o acoperire valoroasă împotriva deficitelor fiscale în creștere, devalorizării monedei și riscurilor geopolitice. Pe măsură ce trezorierii corporativi se confruntă cu noi provocări economice, proprietățile unice ale bitcoin au acționat ca factori favorizanți.

În mod tradițional, trezoreriile corporative au gestionat lichiditățile în mod conservator, alocând cea mai mare parte a capitalului către active considerate cu risc scăzut (de exemplu, depozite bancare, fonduri monetare, titluri de stat, titluri comerciale și acorduri de răscumpărare). Totuși, factori economici incerti, inclusiv inflația, ratele dobânzilor și riscurile geopolitice crescute, pot determina companiile să reconsidere viabilitatea acestor strategii.

Analista de investiții și autoarea Lyn Alden descrie trei tipuri de inflație: inflația monetară, inflația activelor și inflația prețurilor de consum (IPC). Inflația monetară (o creștere a masei monetare largi, măsurată prin M2) nu garantează, dar este un precursor al inflației activelor (o creștere a prețului și valorii activelor investibile) și al inflației prețurilor de consum (o creștere a nivelului prețurilor bunurilor și serviciilor nefinanciare).

În funcție de tipul de afacere, companiile pot fi afectate atât de inflația prețurilor activelor, cât și de inflația prețurilor de consum. De exemplu, inflația prețurilor activelor poate duce la creșterea valorii activelor în care o companie dorește să investească sau să le achiziționeze, iar inflația prețurilor de consum poate duce la costuri mai mari pentru stocuri, raportat la puterea de cumpărare a numerarului.

De ce ar putea trezorierii corporativi să ia în considerare investiția în Bitcoin

Firmele de servicii profesionale ar trebui să fie conștiente de numărul tot mai mare de companii care adaugă bitcoin în bilanțurile lor și de motivele pentru care, de exemplu, MicroStrategy și Metaplanet fac acest lucru. Înțelegerea avantajelor de a putea folosi bilanțul ca motor de creștere a valorii pentru acționari adaugă valoare sfaturilor pe care o firmă de servicii profesionale le poate oferi clienților săi.

Reglementări

Numeroase evoluții legislative la nivel mondial privind activele digitale au oferit investitorilor mai multă încredere în bitcoin ca investiție. Odată cu creșterea volumului de date de piață și a istoricului de prețuri, reglementări favorabile activelor digitale, precum cadrul legal MiCA al Uniunii Europene (UE) și aprobarea de către SEC SUA a unui produs tranzacționat la bursă cu bitcoin spot în ianuarie 2024, au oferit investitorilor și companiilor o anumită siguranță și claritate pe care le căutau.

Schimbarea regulii contabile FASB

În decembrie 2023, Financial Accounting Standards Board (FASB) și-a actualizat ghidurile privind modul în care companiile ar trebui să contabilizeze și să raporteze bitcoin și alte active digitale în bilanțurile lor corporative. Noile reguli avantajează companiile care dețin bitcoin, permițându-le să folosească contabilitatea la valoarea justă, permițând în sfârșit companiilor să marcheze activele și la valoarea de piață. Anterior, companiile puteau doar să marcheze în jos pozițiile în active digitale. Noile ghiduri pot oferi o imagine mai clară a situațiilor financiare și a sănătății financiare a companiei, arătând o reprezentare mai exactă a valorii reale a bitcoin deținut.

Evoluția prețului Bitcoin în timp

Ca exercițiu de gândire, imaginează-ți cum ar fi arătat bilanțul mediu al unei companii din S&P 500 dacă ar fi investit doar 1% din lichiditățile corporative în bitcoin în ultimii cinci ani. Presupunând o mărime medie a trezoreriei de 10 miliarde €, să considerăm o alocare de 1% (100 milioane €) în bitcoin făcută în iunie 2019 la 10.000 €. În ciuda unei scăderi inițiale și a unor perioade de volatilitate, poziția în bitcoin s-ar fi recuperat și ar fi crescut la aproximativ 700 milioane € până în iunie 2024. Deși compania ar fi putut avea volatilitate pe termen scurt a câștigurilor, performanța financiară pe termen lung ar fi fost semnificativ îmbunătățită, mai ales în perioadele de inflație ridicată care au urmat declanșării pandemiei COVID-19.

Oportunități

Mediul economic actual, incert și cu inflație ridicată, i-a determinat pe trezorierii corporativi cu viziune de viitor să ia în considerare adăugarea bitcoin în bilanțurile lor. Seria de alocări de bilanț către bitcoin din partea Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group și alții reprezintă o tendință care ar putea continua să crească pe măsură ce companiile cântăresc riscurile scăderii lichidității din cauza ratelor ridicate ale dobânzii și potențiala pierdere a puterii de cumpărare a numerarului din cauza stimulentelor monetare și fiscale ale băncilor centrale.

Companiile care aleg să aloce fonduri către bitcoin pot beneficia de performanțe superioare datorită creșterii valorii bitcoin în timp, iar contabilii care înțeleg potențialele beneficii și implicații ale acestei abordări pot avea de câștigat.

Servicii financiare

Context

Convergența dintre industria serviciilor financiare și cea a tehnologiei a creat un nivel de incertitudine, inovații precum tehnologia de plăți peer-to-peer perturbând infrastructura, operațiunile și modelele de afaceri.

Deși aceste inovații generează soluții mai orientate către client la costuri mai mici, ele pun și o presiune fără precedent pe instituțiile financiare pentru a deveni mai receptive și mai agile.

Industria tehnologiei financiare (Fintech) include o gamă largă de companii care utilizează tehnologia pentru a oferi servicii inovatoare, precum plăți online, aplicații mobile, lucrând adesea cu monede și sisteme de plată tradiționale.

Criptomonedele folosesc blockchain-uri și criptografie pentru a oferi monede digitale alternative, concepute pentru a asigura transparență, securitate și tranzacții fără granițe. Această piață a evoluat de-a lungul anilor pentru a include diferite soluții și stă la baza monedelor digitale ale băncilor centrale (CBDC) dezvoltate de guvernele din întreaga lume. Acest lucru a dus la o anumită confuzie pe piață, cu soluții diferite care concurează pentru atenția companiilor și a guvernelor. Niciuna dintre aceste soluții nu oferă beneficiile dorite ale unei forme de bani descentralizate, open-source și fără permisiuni, cu excepția Bitcoin.

Oportunități

• Transferuri valutare globale: Infrastructura financiară existentă folosită pentru a transfera bani la nivel global este costisitoare, greoaie și lentă, precum și indisponibilă pentru toți potențialii participanți. Acest lucru deschide oportunitatea de a oferi transferuri financiare mai ieftine, mai transparente și mai eficiente între orice două părți la nivel global. Acest lucru poate fi bazat pe dolarul american folosind soluții precum USDT (Tether) sau folosind bitcoin direct prin intermediul rețelei Lightning.
• Servicii de consultanță: Adoptarea Bitcoin ca cea mai bună soluție pentru a răspunde nevoilor clienților – o înțelegere a proprietăților superioare ale Bitcoin ca depozit de valoare și a ecosistemului construit în jurul său – oferă oportunitatea de a furniza servicii de consultanță clienților despre cum pot beneficia de pe urma adoptării bitcoin, precum și de a-l poziționa în raport cu alternativele.

Servicii de audit și asigurare

Context

Tehnologia blockchain are potențialul de a influența toate procesele de evidență contabilă, inclusiv modul în care tranzacțiile sunt inițiate, procesate, autorizate, înregistrate și raportate. Acest lucru poate avea un impact asupra activităților precum raportarea financiară și raportarea fiscală. Contabilii autorizați vor avea nevoie de o înțelegere a tehnologiei folosite pentru a crea și confirma tranzacțiile Bitcoin și a modului în care acestea sunt stocate pe registrul blockchain, în comparație cu registrele tradiționale.

Deși este în afara scopului acestui modul, există și alte soluții alternative bazate pe ideea de blockchain, precum CBDC-uri, „stablecoins” și alte soluții axate pe contracte inteligente. O înțelegere a acestor soluții și a impactului potențial dacă un client a ales să le implementeze va necesita, de asemenea, o înțelegere a modului în care acestea funcționează. Această expertiză va fi esențială pentru a răspunde la întrebări precum dacă sunt descentralizate și publice sau „permise” și gestionate de un consorțiu de deținători ai protocolului, ca exemplu pentru managementul lanțului de aprovizionare. Acest lucru va avea un impact asupra tehnicilor de validare care pot fi necesare pentru o pistă de audit eficientă.

• Contracte inteligente: Contractele inteligente sunt o metodă de automatizare a procesului de contractare și permit monitorizarea și aplicarea promisiunilor contractuale cu intervenție umană minimă. Automatizarea poate îmbunătăți eficiența, reduce timpii de decontare și erorile operaționale. Deoarece utilizarea tehnologiei contractelor inteligente necesită traducerea tuturor termenilor contractuali în logică, aceasta poate îmbunătăți conformitatea contractului prin reducerea ambiguității în anumite situații. Totuși, poate necesita un nivel de cunoștințe tehnice pentru implementare și monitorizare pe care echipa nu îl deține în prezent. Un auditor CPA poate fi necesar pentru a verifica interfața dintre contractele inteligente și sursele externe de date care declanșează evenimente de afaceri. Fără o evaluare independentă, utilizatorii se confruntă cu riscul unor erori sau vulnerabilități neidentificate.
• Raportare ESG: Implicarea în bitcoin ar putea permite companiilor să obțină un avantaj pozitiv în raportarea ESG, care acum este o parte obligatorie și importantă a raportărilor lor de reglementare. Lucrarea KPMG scrisă în 2022 descrie cum mineritul de Bitcoin poate încuraja adoptarea energiei regenerabile, poate echilibra rețelele de energie utilizând surse regenerabile intermitente, poate reduce emisiile de metan și poate ajuta la reciclarea căldurii generate de centrele de date.

Oportunități

Pentru a prelua noul rol, un auditor poate avea nevoie de un set nou de abilități:

• Înțelegerea limbajelor de programare tehnice
• Metode eficiente de colectare a datelor din blockchain-ul Bitcoin pentru utilizare în audit
• Diferențe de implementare între soluții și impactul acestora asupra încrederii și deținerii protocolului
• Auditarea unui contract inteligent pentru conformitatea cu reglementările și controalele terților
• Arbitrajul disputelor pentru contracte inteligente conform oricărui cadru legal aplicabil
• Înțelegerea implicațiilor ESG ale adoptării bitcoin

Consultanți financiari

Context

Pe lângă deținerea directă a activelor digitale, mulți indivizi înstăriți și birouri familiale alocă o parte din noile lor investiții către fonduri care investesc în active digitale specifice sau proiecte de active digitale. În timp ce noile ETF-uri spot pe bitcoin permit deținerea unor investiții care urmăresc performanța bitcoin fără a prelua riscurile de custodie asociate deținerii directe a activului, cea mai sigură modalitate de a proteja valoarea pe termen lung este să înveți cum să deții activul direct.

Încurajator este faptul că, se pare, autoritățile de reglementare au acceptat în general că activele digitale precum bitcoin sunt aici pentru a rămâne și, astfel, în loc să se gândească dacă ar trebui sau nu interzise, se concentrează acum pe găsirea unui echilibru între dezvoltarea industriei și protejarea investitorilor. Este esențial să se obțină sfaturi locale și holistice cuprinzătoare privind tratamentul de reglementare multijurisdicțional al unei strategii de investiții în active digitale și interacțiunea dintre diferite regimuri.

Diferite jurisdicții au, de asemenea, moduri variate de a trata activele digitale și câștigurile obținute din acestea în scopuri fiscale. O abordare similară cu analiza de reglementare menționată mai sus va trebui adoptată și pentru fiscalitate, obținându-se atât consultanță fiscală locală specializată, cât și o perspectivă internațională mai holistică.

Îngrijorările legate de securitatea datelor necesită implementarea unor măsuri solide de securitate cibernetică pentru a asigura că atât activele financiare, cât și informațiile personale sunt protejate adecvat.

Majoritatea birourilor familiale păstrează un custode cripto terț specializat pentru a deține criptomonedele și cheile private relevante. Un furnizor de servicii ar trebui să aibă implementate cele mai robuste sisteme de securitate disponibile în prezent, să solicite mai multe niveluri de autentificare de la diverși factori interni pentru a executa orice tranzacție și să aibă asigurare care acoperă pierderea activului în caz de fraudă sau atac cibernetic.

Oportunități

Consultanții pentru birouri familiale și persoane înstărite pot oferi o varietate de servicii bazate pe această dinamică de piață:

• Managementul securității activelor digitale
• Consultanță în securitate cibernetică
• Consultanță pentru stocarea sigură a Bitcoin
• Implicații fiscale
• Bitcoin ca parte a managementului general al portofoliului
• Dezvoltarea de noi protocoale legale și de conformitate, precum ceremoniile de semnare a cheilor pentru transferuri

Consultanță de marketing

Context

Există multe companii de servicii profesionale axate pe furnizarea de servicii de marketing, de la ajutarea clienților în definirea unei strategii și crearea de conținut, până la construirea de site-uri web și generarea de trafic către acestea.

Orice strategie de marketing digital ar trebui să includă un plan pentru utilizarea canalelor online pentru a stabili o prezență pe internet și a atinge obiectivele specifice de marketing. În cele din urmă, scopul este de a crește vizibilitatea oricărei afaceri și de a atrage noi clienți folosind o varietate de canale.

Un exemplu de canal nou care este strâns aliniat cu Bitcoin este Nostr. La fel ca Bitcoin, aceasta este o platformă open-source descentralizată unde utilizatorul păstrează proprietatea asupra datelor folosind o cheie privată. Arhitectura Nostr, rezistentă la cenzură, asigură că comunicările de afaceri, mesajele de marketing și interacțiunile cu clienții sunt libere de interferențe externe. Acest lucru este deosebit de valoros pentru afacerile care operează în industrii unde reglementările sunt stricte sau unde libertatea de exprimare este o preocupare. Mai mult, utilizarea de către Nostr a unei singure chei private pentru accesarea mai multor interfețe simplifică gestionarea conturilor, oferind liniște sufletească prin posibilitatea de a comuta fără probleme între diferite aplicații. Integrarea cu Bitcoin și Lightning permite, de asemenea, tranzacții globale și microplăți – o caracteristică a Lightning care deschide noi metode de marketing.

Oportunități

Asistarea clienților cu marketingul lor poate include inițiative pentru a:

• Stabili leadership de opinie pe Bitcoin în domeniul tehnologic relevant pentru afacere
• Atrage noi clienți cu produse și servicii axate pe Bitcoin
• Crește notorietatea brandului în spațiul Bitcoin

Planul de marketing poate include inițiative precum:

• Construirea unei noi pagini de destinație pentru site-ul web axată pe Bitcoin și/sau Lightning
• Integrarea mesajelor despre Bitcoin în campaniile de marketing existente
• Gestionarea lansărilor de produse sau servicii legate de Bitcoin
• Creșterea urmăritorilor pe rețelele sociale pe platforme țintite legate de conținut Bitcoin și evaluarea utilizării unor platforme noi precum Nostr
• Contribuția la software open-source

Dezvoltarea unei cunoașteri aprofundate în aceste domenii va deschide noi tipuri de servicii de marketing care pot fi dezvoltate și vândute bazei de clienți existente sau noi.

Servicii destinate sectorului întreprinderilor mici

Beneficii pentru IMM-uri:

• Protecție împotriva inflației
• Acces la piețe globale
• Comisioane de tranzacție mai mici
• Decontare aproape instantanee
• Securitate sporită
• Independență financiară
• Rezistență la cenzură

Pentru o firmă de servicii profesionale, există mai multe beneficii potențiale ale adoptării Bitcoin de care sectorul IMM ar trebui să fie interesat, iar serviciile pot fi concepute pentru a răspunde fiecăruia dintre acestea:

• Acoperire de piață: comunitatea online My First Bitcoin va călători mai departe și va cerceta online pentru a cumpăra de la companii care adoptă Bitcoin. Acest lucru poate deschide o nouă bază potențială de clienți pentru o companie mai mică.
• Acceptarea Bitcoin ca metodă de plată poate duce la decontări mai rapide și cu comisioane mai mici decât metodele convenționale de plată.
• Bitcoin poate, de asemenea, să sporească securitatea tranzacțiilor online datorită caracteristicilor inerente ale tehnologiei de bază, precum și faptului că nu depinde de sistemul bancar tradițional, ceea ce îl face rezistent la cenzură.
• Păstrarea unei părți sau a întregii sume de Bitcoin primite într-un portofel securizat poate ajuta la conservarea averii, mai ales în țările cu monede fiat care se depreciază rapid, făcând din aceasta o oportunitate bună de investiție pe termen lung.

Oportunități

Deoarece companiile mai mici tind să se bazeze pe mai puține firme de servicii comparativ cu o întreprindere mare, dacă o organizație de servicii profesionale vizează această piață, ar fi benefic să poată oferi consultanță cu privire la toate aspectele adoptării Bitcoin.

Sănătate

A fi cu un pas înaintea direcției în care se îndreaptă o industrie va permite companiilor de servicii profesionale din acel sector să continue să ofere valoare clienților lor. Câteva exemple din domeniul sănătății pot ilustra modul în care inovația bazată pe Bitcoin poate perturba un sector industrial prin rezolvarea unor probleme reale din piață.

Gestionarea securizată a datelor – exemplu Nostr 

Deținerea și partajarea securizată a datelor pacienților reprezintă o preocupare cheie, cu standarde precum HIPAA în Statele Unite, menite să asigure protecția adecvată a datelor.

Industria sănătății poate beneficia semnificativ de natura descentralizată și securizată a Nostr. Așa cum s-a evidențiat într-un proiect pilot recent din El Salvador, protocolul SALUD bazat pe Nostr își propune să revoluționeze modul în care datele pacienților sunt gestionate și partajate. Prin descentralizarea datelor medicale, Nostr asigură că pacienții păstrează proprietatea asupra dosarelor lor medicale, permițând totodată furnizorilor de servicii medicale accesul la date exacte și imuabile atunci când este necesar.

Această abordare răspunde unor preocupări majore legate de sistemele actuale de gestionare a datelor din sănătate, unde informațiile pacienților sunt adesea controlate de entități centralizate care pot monetiza sau folosi greșit datele. Cu Nostr, riscul de breșe de securitate sau acces neautorizat este minimizat, iar pacienții pot refuza partajarea datelor dacă doresc, fără a pierde controlul asupra informațiilor lor.

Un al doilea exemplu despre cum Bitcoin poate fi integrat în noi abordări pentru sănătate este CrowdHealth. Aceasta a creat o platformă care valorifică avantajele de cost și decontare ale Bitcoin printr-o integrare cu un portofel Lightning pentru a efectua și primi plăți. Aceste plăți sunt deținute de către contribuitori, care pot apela la comunitate dacă se confruntă cu o factură medicală mare.

Acestea sunt exemple despre cum ecosistemul Bitcoin, aflat într-o dezvoltare rapidă, perturbă o industrie specifică, iar multe alte exemple pot fi găsite și în alte industrii. Organizațiile de servicii profesionale care se concentrează pe o anumită industrie pot fie să beneficieze ajutând acea industrie să adopte astfel de soluții, fie să fie inovatorul care aduce aceste tipuri de soluții în noi verticale industriale pe măsură ce piața evoluează.

4.5.3 Dezvoltarea ecosistemului Bitcoin

Bitcoin este și a fost întotdeauna blockchain-ul principal, dar concentrarea necesară la nivelul unu pe securitate și descentralizare a lăsat inițial un gol pentru alte capabilități pe piață, pe care alte soluții bazate pe blockchain au încercat să le acopere. Din diverse motive, acestea nu au avut un succes comercial semnificativ de-a lungul anilor, iar ecosistemul Bitcoin a crescut acum până la un nivel la care aceste noi tipuri de capabilități pot fi construite pe el fără a afecta negativ tehnologia de bază de la nivelul unu.

În plus, mulți utilizatori de Bitcoin sunt deținători pe termen lung, considerându-l o rezervă de valoare sau o formă de aur digital. Maximaliștii Bitcoin reprezintă o parte importantă a acestei comunități, care cred că este singura criptomonedă ce va rezista testului timpului. Ei susțin că natura descentralizată, securitatea și avantajul de pionierat fac Bitcoin superior tuturor celorlalte monede digitale, diferențiindu-i de alte blockchain-uri alternative.

Există, de asemenea, o valoare uriașă și în creștere asigurată în rețeaua Bitcoin de către acești deținători, astfel încât dezvoltarea ecosistemului nativ Bitcoin nu va depinde de atragerea de noi utilizatori. În schimb, proiectele vor trebui să capitalizeze pe vastul rezervor de utilizatori, dezvoltatori și capital deja existent în rețea. Acest lucru generează mai multe oportunități de a extinde ecosistemul Bitcoin pe care pot fi construite servicii profesionale:

1. Creșterea scalabilității:Există deja mai multe soluții de scalare care funcționează pe rețeaua Bitcoin, cum ar fi Lightning Network. Totuși, altele sunt în curs de dezvoltare pentru a aborda probleme diferite. De exemplu, pentru a oferi soluții de scalare cuprinzătoare, care să ofere platforme sigure, descentralizate și eficiente pentru contracte inteligente.
2. Facilitarea contractelor inteligente:Imaginează-ți un contract care se execută automat, fără avocați sau intermediari. Asta fac contractele inteligente Bitcoin. Contractele inteligente Bitcoin sunt contracte auto-executabile, cu termenii acordului scriși direct în cod digital. Ele execută și aplică automat contractul atunci când condițiile prestabilite sunt îndeplinite, fără a fi nevoie de intermediari.
3. Stimularea interoperabilității:Construirea de punți și conectori care să permită interacțiunea fără întreruperi între Bitcoin și alte blockchain-uri. Acest lucru ar permite utilizatorilor să mute active între lanțuri fără efort și să profite de cele mai bune caracteristici ale fiecărei rețele. Un exemplu ar fi USDT – un stablecoin care poate fi transferat pe mai multe blockchain-uri diferite, unde utilizatorii aleg de obicei cel mai mic preț. Permițând ca USDT deținut pe unul dintre aceste blockchain-uri alternative să fie transferat pe Lightning și Bitcoin poate facilita interoperabilitatea și migrarea valorii către rețeaua Bitcoin, mai sigură.
4. Integrarea experiențelor prietenoase pentru utilizatori:Pe măsură ce ecosistemul crește, este nevoie de instrumente care să simplifice procesul de dezvoltare și implementare pentru dezvoltatori. Acestea includ portofele mai bune, cadre de dezvoltare și instrumente de depanare. Dincolo de acestea, ușurința în utilizare este esențială pentru acei utilizatori care pot fi mai puțin familiarizați cu tehnologia, pentru a putea interacționa și participa în ecosistem.
5. Educație și dezvoltarea comunității:O comunitate puternică este coloana vertebrală a oricărui proiect blockchain de succes. Investiția în educație, ateliere și inițiative conduse de comunitate poate ajuta utilizatorii să descopere, dezvoltatorii să construiască și investitorii să se conecteze.

Oportunitate

Aceasta deschide o serie de servicii potențiale care pot fi create pentru piață, pentru a consilia consumatorii și alte afaceri în jurul ecosistemului Bitcoin, lucru care deja se întâmplă la nivel global:

• Consultanță
• Educație
• Cumpărare, păstrare și vânzare de Bitcoin

4.5.4 Viitorul

Ce s-ar putea întâmpla în viitor?

Secțiunea anterioară a oferit mai multe exemple de tipuri de servicii care sunt oferite pe piață astăzi, dar ce fel de soluții ar putea deveni disponibile în viitor, în jurul cărora companiile ar putea construi servicii profesionale pentru a consulta, analiza, proiecta și implementa pentru a răspunde cerințelor în schimbare ale clienților?

Vot electronic

Un exemplu de aplicație potențială care poate fi construită pe Bitcoin este securizarea alegerilor guvernamentale.

• Situația actuală și provocarea: Alegerile democratice sunt concepute pentru a asigura transferul puterii în conformitate cu rezultatele și ca guvernul ales să reflecte voința poporului. Acest lucru presupune ca alegătorii eligibili să poată participa la proces fără intimidare, ca toate voturile să fie numărate corect, să nu fie posibilă falsificarea voturilor și ca rezultatul să fie transparent. În întreaga lume, alegerile sunt adesea percepute ca neatingând acest scop, cu
• Propuneri existente: Guvernele au încercat diverse metode pentru a asigura corectitudinea procesului electoral, solicitând acte de identitate pentru alegători sau numărarea independentă a voturilor folosind o abordare pe hârtie, dar provocările persistă. Guverne precum cel al UE „investighează” modalități de a folosi blockchain-uri alternative și protocoale pentru a atinge scopul final al unui sistem de vot electronic transparent și rezistent la manipulare. Totuși, acest lucru necesită în continuare încredere în cei care creează și administrează sistemul și va fi dezvoltat conform calendarului guvernamental.
• Alternative bazate pe Bitcoin au fost deja dezvoltate, folosind capacitățile sale open-source pentru a oferi rezultatul dorit: un mod transparent și rezistent la manipulare de organizare a alegerilor.

Guatemala

• Datorită OpenTimestamps, un instrument creat de dezvoltatorul Bitcoin Peter Todd acum câțiva ani, startup-ul tech Simple Proof din Guatemala poate proteja documente-cheie despre alegerile prezidențiale ale țării împotriva fraudei și manipulării. Instrumentul lui Todd, care folosește funcții hash și blockchain-ul Bitcoin, poate marca temporal informații și face mai ușoară detectarea tentativelor de fraudă și manipulare.

Protocol open-source descentralizat pentru vot electronic: HodlParman – un susținător activ al Bitcoin – a anunțat recent:

• „Lucrez la un protocol descentralizat de vot electronic care este complet peer-to-peer, elimină posibilitatea fraudei electorale sau a votului dublu, păstrează voturile private și este verificabil de oricine. Beneficiază de relays Nostr și de ceasul Bitcoin și NU necesită un blockchain sau token.”

După cum putem vedea, există abordarea „convențională” de rezolvare a unei probleme cunoscute, în acest caz credibilitatea electorală, care este încă în dezvoltare și nu va rezolva neapărat toate problemele, și o abordare nouă bazată pe ecosistemul Bitcoin, care a fost deja dezvoltată și este disponibilă, având potențialul de a le rezolva. Înțelegerea acestor tipuri de soluții și a modului în care pot fi folosite pentru a furniza servicii pe piață, inclusiv în acest caz către Guvern, va oferi potențiale noi surse de venit.

Recompense în sats

Capacitatea de a oferi sume mici de bitcoin ca plată, practic fără costuri, deschide diferite direcții pe care companiile le pot explora, în jurul cărora o companie de servicii axată pe Bitcoin ar putea oferi servicii de consultanță, precum:

• Folosirea unor platforme precum Microstrategy pentru recompensarea angajaților
• Platforme de podcast prietenoase cu Bitcoin, precum Fountain, recompense pentru participarea la transmisiuni live folosind NOSTR și zap streaming
• Plata persoanelor pentru completarea de sondaje pentru a încuraja participarea

Rezumat

Industria serviciilor profesionale este largă ca domeniu, acoperind afaceri de toate dimensiunile, cu diverse focusuri și arii de acoperire. Indiferent de focus, aceste exemple sperăm că au arătat că Bitcoin și ecosistemul asociat au potențialul de a afecta drastic această industrie, schimbând modul în care sunt livrate serviciile și deschizând noi oportunități. Organizațiile de servicii profesionale care își fac timp să înțeleagă aceste dinamici din timp pot avea un avantaj competitiv.

Referințe

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Câteva exemple de companii care oferă servicii Bitcoin:

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Excluzând altruismul, banii sunt motivația care stă la baza tuturor acțiunilor umane voluntare. Bitcoin este o monedă neutră, globală, cu reguli, dar fără conducători. Dacă nu poate fi constrâns și nu eșuează, implicațiile sale geopolitice sunt fără precedent.
James Dewar

4.6.0 Introducere

Odată ce o nouă tehnologie te depășește, dacă nu faci parte din buldozer, faci parte din drum.
Stewart Brand

Scopul acestui capitol este de a atrage atenția guvernelor, agențiilor guvernamentale și angajaților guvernamentali că ignorarea Bitcoin înseamnă să-ți bagi capul în nisip și să speri fie că poate fi constrâns, fie că va eșua. Dacă niciunul dintre aceste rezultate nu se materializează, atunci va transforma enorm structurile de stimulente pentru toate acțiunile umane viitoare. Oamenii care locuiesc pe teritoriul statelor naționale existente ale căror guverne acționează primii pentru a înțelege și a adopta politici adecvate ar putea obține un avantaj substanțial.

Este posibil ca Bitcoin să poată fi constrâns și/sau să eșueze, dar dacă un guvern nu învață despre tehnologie și nu ajunge la această concluzie prin cunoaștere, fără prejudecăți, își asumă un risc uriaș, ale cărui consecințe vor fi suportate de cetățenii în numele cărora se presupune că acționează. După ce au fost informați prin citirea acestui capitol, ar fi o neglijență gravă și o abandonare a datoriei din partea guvernelor de astăzi, a agențiilor și angajaților lor. Dacă nu doriți această responsabilitate, opriți-vă din citit acum și demisionați.

Guvernele pot fi definite ca entitățile care exercită sau caută să exercite un monopol al violenței asupra teritoriului lor geografic. Această aranjare a fost stabilită pentru protecție împotriva amenințărilor fizice externe și pentru a menține ordinea internă. Pe măsură ce societățile și economiile s-au dezvoltat, guvernele au tendința de a-și extinde rolurile interne. Unul dintre rolurile care a apărut, la început ezitant, din a doua jumătate a secolului al XIX-lea, a fost controlul asupra banilor prin intermediul băncilor centrale. Scopul acestui capitol nu este de a argumenta pro sau contra băncilor centrale și controlului guvernamental asupra banilor, ci mai degrabă de a sublinia că este posibil ca această putere să nu mai poată fi exercitată în viitor. Oricine înțelege centralitatea controlului banilor pentru exercitarea altor puteri va recunoaște pierderea acestui control central ca pe un vânt din spate semnificativ pentru descentralizarea puterii în cadrul statelor naționale.

Istoria ne învață că, în afară de război sau molimă, schimbările sociale semnificative au fost mai des determinate de tehnologie decât de lege, deoarece astfel de schimbări rareori au fost căutate în avans de către oameni sau liderii lor. De fapt, chiar dacă ar fi fost căutate, legea nu are capacitatea de a descoperi sau inventa tehnologie.

O mare parte din puterea pe care statele naționale au dobândit-o în ultimul secol prin preluarea controlului (fără precedent istoric) asupra banilor ar putea trebui cedată. Aceasta nu este o amenințare pentru oameni, dar poate fi pentru structura guvernului și a instituțiilor. Liderii instituțiilor noastre trebuie să învețe despre Bitcoin și implicațiile sale pentru a putea înțelege cum ar putea fi afectate interesele geografiei și ale oamenilor care constituie în prezent statul lor național.

Numai în acest mod vor putea alege politici care să optimizeze viitorul pentru geografia și oamenii lor. Educația și umilința vor fi necesare pentru toți pentru a optimiza procesul decizional. Nu există nicio cale de a te ascunde de asta, schimbările vor fi oricum impuse la un moment dat, iar un rezultat mai bun poate fi obținut anticipându-le. Teoria jocurilor implicată poate însemna: adoptă devreme sau pierzi.

Acesta este un test decisiv pentru politicienii și liderii instituționali actuali. Sunt ei motivați în principal de dorința de a îmbunătăți viitorul pentru geografia și oamenii care constituie în prezent statul lor național? Sau prioritățile lor sunt modelate de alte motivații, fie ele personale, de afaceri sau ideologice?

Prin învățarea despre Bitcoin, guvernele pot trasa o direcție în beneficiul cetățenilor lor actuali și viitori. Acest capitol își propune să ofere câteva direcții de reflecție pentru a ajuta la demararea procesului de planificare.

4.6.1 Tehnologie vs Lege

Cele mai importante cauze ale schimbării nu se găsesc în manifestele politice sau în declarațiile economiștilor decedați, ci în factorii ascunși care modifică granițele unde este exercitată puterea. Adesea, schimbări subtile în climă, topografie, microbi și tehnologie modifică logica violenței.
James Dale Davidson

Istoria este plină de exemple de inovații tehnologice care au schimbat modul în care societățile umane au evoluat și au fost guvernate. The Sovereign Individual, o carte din 1997 scrisă de James Dale Davidson și William Rees-Mogg, explorează modul în care schimbările tehnologice au determinat trecerea în Occident de la o lume guvernată de Biserică la una a statelor naționale în care trăim astăzi. Ei identifică drept inovații tehnologice cheie apariția tiparului și utilizarea prafului de pușcă ca combustibil pentru violență, ceea ce a schimbat raportul de forțe la scară largă.

O observație importantă este că nu există dovezi că nici Biserica, nici oamenii în general nu au dorit sau inițiat schimbarea care a avut loc. Privind retrospectiv, pare inevitabil ca puterea care a rezultat din controlul informației de către Biserică să scadă pe măsură ce noua economie a eliminat monopolul asupra producerii materialelor scrise.

Tiparul a redus costul reproducerii informației și, astfel, a crescut descentralizarea producției de materiale scrise.

Istoria sugerează că tehnologiile care au generat schimbări majore nu au fost inițiate de cadrul guvernamental, de instituții, de conducere sau de oameni prin procese democratice. Mai des vedem că oamenii și instituțiile au încercat zadarnic să reziste, să obstrucționeze și să întârzie adoptarea lor. În secolul XX putem observa acest lucru în reacțiile timpurii la utilizarea automobilelor, electricității, criptografiei, e-mailului și internetului.

Adoptarea noilor tehnologii de către piețe a determinat remodelarea locului unde trăiau oamenii, a modului în care lucrau și uneori chiar a structurii a ceea ce considerau a fi cultura, țara sau entitatea lor de conducere. În multe cazuri, a schimbat chiar scara și construcția acelei entități. Alte exemple de tehnologii care au generat schimbări sociale la scară largă includ apariția electricității, a automobilelor și a internetului.

Taxarea și datoria sunt, de asemenea, structurate prin lege și, prin urmare, răspund la tehnologie. Acest lucru poate fi observat de-a lungul istoriei. Istoric, taxarea era limitată la lucruri precum taxele de timbru și accizele / taxele de import, deoarece tehnologia necesară pentru a susține impozitele pe venit și altele nu exista încă.

Aceste dovezi sunt citate pentru a susține concluzia că tehnologia este, prin urmare, superioară legii. Legea poate recupera ulterior, dar fluxul cauzal arată că mijloacele legale nu pot opri rezonabil sau durabil schimbarea și nici nu o pot cauza. Schimbarea legilor este un efect al schimbării tehnologice, nu cauza, iar inovația tehnologică nouă nu poate fi votată, decretată de un conducător sau, de fapt, împiedicată fără auto-vătămare.

Adevărul este incontestabil. Răutatea îl poate ataca și ignoranța îl poate ridiculiza, dar, la final, acolo rămâne.
Winston Churchill

Tehnologiile de succes sunt un fel de „adevăr”. Ca atare, legea nu a putut împiedica avansul multor tehnologii pe care, la momentul apariției lor, societatea părea să le dorească oprite. Unde acest lucru a fost realizat, de obicei a redus bogăția acelei națiuni pe termen mediu și lung.

4.6.2 Descentralizare

Nu poate exista nicio îndoială că abilitatea guvernelor centrale de a recurge la acest tip de finanțare este una dintre cauzele care contribuie la avansul celei mai nedorite centralizări a guvernului.
Friedrich A. Hayek

Hayek a susținut că centralizarea banilor care a avut loc în secolul XX a fost un factor de bază al centralizării statelor naționale. Ascensiunea Bitcoin ar putea inversa această tendință, lucru pe care mulți oameni îl susțin și la care politicienii fac adesea referire, dar pe care par să nu-l poată realiza.

Înainte de secolul XX, împărații, regii, reginele și guvernele au fost întotdeauna constrânși de accesul la bani. Bogăția pe care o măsoară banii nu provine de sus, ci dintr-un nivel descentralizat de jos. Până în secolul XX, natura banilor reflecta această realitate și, astfel, era ea însăși „reală”. Forma acestor bani, tehnologia lor specifică, a variat în timp și spațiu ca parte a evoluției societăților umane.

De la începutul secolului XX au fost făcute experimente pentru a elimina „realitatea” banilor, culminând cu disocierea lor completă de realitate în 1961, când convertibilitatea dolarului în aur a fost „temporar” suspendată.

Am ordonat secretarului Connally să suspende temporar convertibilitatea dolarului american, cu excepția sumelor și condițiilor stabilite ca fiind în interesul stabilității monetare și în cel mai bun interes al Statelor Unite.
Richard Nixon

Banii sunt o tehnologie, iar Bitcoin, ca monedă digitală, ar putea fi una dintre cele mai mari inovații tehnologice din istoria omenirii.

...banii sunt, în esență, o tehnologie la fel ca orice altă mașinărie de bază precum pana, pârghia sau roata.
Business Insider

Poate că banii sunt comparabili ca amploare cu inventarea agriculturii, a tiparului sau a prafului de pușcă. Excluzând altruismul, banii motivează toate acțiunile umane voluntare și, prin urmare, este posibil ca o nouă soluție în această tehnologie pentru 8 miliarde de oameni să se dovedească a fi cea mai impactantă inovație tehnologică din istoria omenirii.

Banii sunt putere, sunt o tehnologie și, ca atare, sunt superiori legii și, prin deducție, și instituțiilor legislative. Descentralizarea banilor va conduce la descentralizarea puterii.

Una dintre penalitățile plătite pentru binecuvântarea stabilității monedei este că legea se găsește nepregătită pentru schimbări neașteptate și revoluționare în sistemul monetar.
Phanor J. Eder

Astăzi, națiunile specifică una sau mai multe monede ca mijloc legal de plată. Dacă piața ar determina altceva ca monedă preferată, fie local, fie internațional, atunci guvernele s-ar putea confrunta cu o situație în care cererea pentru moneda locală este depășită de cererea pentru moneda globală, neutră, „reală”. Vom observa din nou că banii reali sunt un bun determinat de piață, care poate cauza schimbări legislative și nu este el însuși creat prin lege. Națiunile ar putea alege întotdeauna să păstreze legi privind moneda legală care specifică o monedă mai puțin cerută, dar ar fi bine să ia în considerare consecințele auto-dăunătoare ale unor astfel de alegeri:

Istoria arată că nu este​ posibil să te izolezi de consecințele faptului că alții dețin bani mai solizi decât ai tăi.
Saifedean Ammous

Argumentul prezentat mai sus arată cum o monedă descentralizată, globală și neutră poate conduce la descentralizarea puterii. Acum ne îndreptăm atenția către modul în care Bitcoin, o tehnologie descentralizată de comunicare monetară, poate fi și un precursor al descentralizării comunicațiilor și mass-mediei non-monetare.

Descentralizarea comunicațiilor

Bitcoin este un protocol de comunicații de rețea descentralizat, deschis și neutru, pe care piața pare să îl valorizeze din ce în ce mai mult ca bani.

Există caracteristici ale acestui protocol care pot produce, de asemenea, o nouă paradigmă în comunicarea umană, dincolo de bani. Începem să vedem soluții de comunicare și rețele sociale care apar și câștigă tracțiune, folosind unele dintre aceste caracteristici, de exemplu Nostr și Keet. Acesta ar putea fi începutul unei descentralizări majore a serviciilor, comparativ cu modul în care este folosit internetul astăzi. Este probabil ca aceste servicii media să aibă și tranzacționabilitate Bitcoin integrată nativ.

Având în vedere dezbaterile recente, în special în lumea dezvoltată, privind libertatea de exprimare și cenzura, descentralizarea comunicațiilor nu ar trebui ignorată de guverne și ar trebui să informeze politicile de astăzi, indiferent de Bitcoin în sine.

Este posibil ca pentru guverne să fie contraproductiv să fie prea coercitive încercând să interzică, să închidă, să cenzureze sau să interfereze în alt mod cu soluțiile centralizate actuale. Cu cât guvernul acționează mai dur, cu atât soluțiile alternative vor crește mai rapid. În orice societate liberă asemănătoare cu cele din lumea dezvoltată, aceste soluții alternative vor fi mult mai costisitor de supravegheat și, prin urmare, practic imposibil de supravegheat la scară largă.

Prin urmare, abordarea optimă ar putea fi colaborarea voluntară cu soluțiile centralizate existente, concentrându-se doar pe prejudiciile majore acceptate de toți și nu pe probleme legate de narațiuni alternative larg răspândite sau pe cetățeni individuali. Un angajament global pentru libertatea totală de exprimare pe platformele existente va reduce presiunea către cele descentralizate emergente.

4.6.3 Internaționalizare

Internaționalizare prin proprietăți

Bitcoin este proprietate digitală și, prin urmare, nu ocupă spațiu fizic și nu are amprentă geografică. Mai mult, Bitcoin nu este o construcție legală. Prin urmare, Bitcoin este o inovație unică care a devenit o proprietate valoroasă, dar care nu are domiciliu nici fizic, nici legal.

Lumea a trecut printr-o perioadă recentă în care a existat un singur standard monetar – standardul aurului. Deși țările își mențineau propriile monede, cursurile de schimb se modificau rar, deoarece erau evaluate pe baza greutății de aur pe care o reprezentau. Totuși, portabilitatea fizică costisitoare și lentă a aurului a pus capăt acestei perioade. De asemenea, a limitat internaționalizarea pe care aurul o putea oferi, dincolo de simpla măsură comună a valorii. Supraviețuirea aurului ca standard monetar global a fost limitată și, în cele din urmă, subminată de faptul că ocupă spațiu fizic.

Internaționalizare prin rețea socială

Comunitatea Bitcoin s-a dezvoltat ca o rețea socială globală. Domiciliul poate varia libertățile pe care le au oamenii în funcție de geografie, de exemplu accesul la internetul deschis sau lista de aplicații aprobate în Apple App Store sau Google Play Store. Domiciliul poate afecta și statutul legal și reglementarea Bitcoin ca activ și mijloc de schimb. Totuși, cultura și cunoștințele comune care s-au dezvoltat și cresc în comunitatea Bitcoin reprezintă o experiență globală împărtășită.

Consecințele internaționalizării

Ar părea de neconceput ca vreo țară din lumea liberă să implementeze politici care să restricționeze libertatea de mișcare a oamenilor până la nivelul de a face ilegală mutarea în alte țări. O astfel de mișcare autoritară ar semnala declinul lumii dezvoltate, iar istoria sugerează că nu ar fi sustenabilă mult timp înainte de o revoluție.

Având în vedere cele de mai sus, combinația dintre natura negeografică a Bitcoin și rețeaua socială globală va elibera o forță competitivă fără precedent asupra guvernelor statelor naționale pentru a oferi servicii cu valoare pentru bani cetățenilor lor sau să se confrunte cu o bază de clienți în scădere. Aceasta nu trebuie să fie o „cursă către fundul sacului”, așa cum ar putea spune unii, ci mai degrabă o explozie de diversitate, cu un accent puternic pe calitate ridicată și livrare productivă în schimbul taxelor colectate la orice nivel pe care piața îl va suporta.

Mediul mai competitiv în care se vor regăsi guvernele statelor naționale, combinat cu creșterea unei noi monede care coordonează acțiunea umană la nivel global, va acționa ca o forță de tragere spre exterior. Combinat cu descentralizarea banilor și a comunicațiilor, care acționează ca o forță de tragere spre interior, guvernele statelor naționale s-ar putea trezi întinse din ambele părți. Domeniile de competență s-ar putea separa în regiuni sau comunități interne și s-ar putea dezintegra spre exterior. Dimensiunea și sfera de acțiune a guvernelor statelor naționale este probabil, în medie, să se reducă. Oricare ar fi dimensiunea rezultată într-o jurisdicție dată, cetățenii plătitori de taxe vor fi mai puțin supuși și mai mult clienți și, prin urmare, vor cere ca serviciile să fie cu adevărat valoroase.

Descentralizarea spre interior și întinderea spre exterior ar putea destrăma unele state naționale, la fel ca spaghetificarea într-o gaură neagră. Bitcoin este, în același timp, atât localizant, cât și globalizant.

Vedem deja în economia bitcoin efectele aparent contradictorii de a fi, în același timp, atât o forță localizantă, cât și una globalizantă. Există mai multă globalizare, mai puțină intermediere și mai multă descentralizare, cu economii și rețele sociale atât mai localizate, cât și internaționale, cu mult mai puțin între acestea.

Iată o listă, neexhaustivă, de probleme specifice asupra cărora guvernele ar putea dori să ia în considerare efectele acestei internaționalizări:

• Impozitare / bugete
• Masa monetară / sistem bancar
• Apărare / desfășurarea războiului
• Structuri guvernamentale internaționale
• Structuri guvernamentale regionale / locale
• Structuri economice
• Organizații caritabile, non-profit, religioase și comunitare
• Educație / mediul academic

4.6.4 Etică

Cele mai importante probleme etice variază în funcție de geopolitică. Luăm în considerare două perspective: perspectiva lumii dezvoltate și perspectiva Sudului Global. Faptul că sistemul financiar existent pune probleme diferite cetățenilor doar în funcție de locul în care trăiesc poate fi el însuși considerat o problemă etică legată de egalitatea umană.

Perspectiva lumii dezvoltate – inegalitatea bogăției și mediul

Efectul Cantillon poartă numele lui Richard Cantillon, un economist irlandezo-francez din secolul al XVIII-lea care a consemnat pentru prima dată această observație. Efectul descrie impactul inegal pe care inflația monetară îl are asupra bunurilor și activelor dintr-o economie. Când bani fiat noi sunt injectați într-o economie, efectele lor sunt resimțite de diferite persoane și industrii la momente diferite. De obicei, activele cresc în valoare, beneficiind cei bogați, în timp ce cei fără active experimentează inflație generală a prețurilor.

Sistemul monetar actual este o cauză semnificativă a creșterii decalajului de avere dintre bogați și săraci. Capacitatea celor bogați și conectați politic de a exploata sistemul existent în beneficiul lor, în detrimentul celor mai puțin avantajați, este o caracteristică a modului în care funcționează actualul sistem monetar. Acest mecanism determină, de asemenea, declinul clasei de mijloc, cu puțini devenind bogați și mulți sărăcind. O revenire la o monedă neutră, care poate fi obținută doar prin muncă, indiferent de averea persoanei, va opri creșterea acestor decalaje de avere și va începe să le corecteze, conducând la societăți mai puțin inegale.

Bitcoin pare să ofere o serie de beneficii în cadrul unui model ESG. De-a lungul scurtei sale istorii, continuă să apară modalități noi și inovatoare de a valorifica rețeaua și activul său nativ, cum ar fi ajutarea la stabilizarea rețelelor de energie, reducerea emisiilor de gaze cu efect de seră și chiar furnizarea de căldură sustenabilă pentru proprietăți comerciale și rezidențiale.
KPMG

Bitcoin poate fi un contributor esențial la atenuarea schimbărilor climatice datorită interacțiunii sale viabile economic cu producția și utilizarea energiei. Lucrarea menționează, de asemenea, beneficii sociale și de guvernanță semnificative asociate cu Bitcoin,

Într-o lume în care banii nu pot fi creați pentru a stimula consumul de resurse, resursele disponibile vor fi consumate într-un mod mai eficient și mai puțin risipitor. Este probabil să vedem o schimbare în echilibrul stimulentelor economice între producția nouă și „reparare și reutilizare”, cu cea din urmă crescând relativ. Acest lucru ar determina o reducere a consumerismului fără un dezastru economic, deoarece banii nu mai sunt bazați pe datorie. Am vedea o utilizare mai sustenabilă a resurselor și o creștere a averii pentru cei care muncesc, consumă mai puțin decât câștigă și economisesc surplusul în bani solizi.

Sudul Global / lumea în curs de dezvoltare – excludere financiară și monede naționale prost gestionate

Unii dintre noi ne naștem în regimuri monetare cu politici bune și conducători înțelepți... Dar mulți dintre noi suferă sub regimuri monetare proaste sau prost gestionate... avem la fel de puțin control asupra instituțiilor monetare în care ne naștem precum avem asupra mamelor biologice care ne aduc pe lume.
Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

În Sudul Global observăm, din perspectiva monedelor prost gestionate, cu inflație ridicată, convertibilitate internațională scăzută și niveluri reduse de incluziune financiară. În multe țări mari, jumătate sau mai mult din populație nu are acces la servicii bancare. O monedă globală neutră, fără permisiuni și cu ofertă fixă are multe de oferit acestor populații.

Inflația ridicată face dificilă economisirea pentru cetățeni. Economisirea este un factor important pentru a putea construi capital într-o economie, iar absența acesteia afectează grav creșterea reală și sustenabilitatea. În schimb, economiile devin dependente de capital extern sau, mai des, de datorie pentru a stimula producția. O astfel de datorie vine de obicei cu condiții care determină tipul de dezvoltare economică pe care creditorul o consideră benefică și care poate să nu fie ceea ce piața locală ar fi dezvoltat organic. Faptul că datoria este organizată central oferă, de asemenea, oportunitatea unor lideri lipsiți de etică să deturneze o parte pentru câștig personal.

Inflația ridicată determină creșterea preferinței de timp, deoarece oamenii reduc importanța viitorului la o rată mai mare. Reducerea preferinței de timp este esențială pentru creșterea civilizației și a economiilor. Inflația scăzută și preferința de timp mai redusă fac mai ușor pentru oameni să planifice și să investească pentru viitor.

Excluderea unui număr semnificativ din populația globală de la accesul la schimburi monetare globale duce, de asemenea, la excluderea lor din participarea la piețele globale. Acest lucru le afectează capacitatea de a se întreține prin furnizarea de bunuri și servicii către cumpărători dispuși. Excluderea lor îi afectează și pe clienții care ar putea beneficia de avantajele competitive pe care cei excluși le-ar putea oferi; cu toții pierdem, unii mai mult decât alții.

4.6.5 Evaluarea opțiunilor de politică

Schimbarea este legea vieții. Iar cei care privesc doar spre trecut sau prezent sunt siguri că vor rata viitorul
John F. Kennedy

Indiferent de răspunsul pe care îl vor avea guvernele la această problemă, amploarea și profunzimea implicațiilor sale înseamnă că ascensiunea Bitcoin ar trebui adăugată pe registrele naționale de risc.

4.6.5.1 Rezistență – Luptător

Unele elemente ale politicii guvernamentale, dar mai ales cele ale autorităților de reglementare financiară, par să fi adoptat această poziție în mare parte din perioada de când Bitcoin a avut o valoare care a atras atenția. Acolo unde au apărut reglementări, acestea au fost de obicei reactive, lente și au avut efectul de a împiedica creșterea. Totuși, acest lucru s-ar putea să nu fie intenționat și poate fi pur și simplu consecința unei abordări insuficient de strategice din partea guvernelor și, prin urmare, a autorităților de reglementare subordonate.

Dacă Bitcoin va continua să crească, istoria va arăta că împingerea oportunităților către alții a fost un mare deserviciu pentru populațiile care trăiesc în țările ce au adoptat această abordare. Ascensiunea internetului a fost combătută puțin, foarte devreme, în lumea dezvoltată, dar înțelepciunea a prevalat rapid și multe dintre beneficiile comerciale și tehnologice au fost dezvoltate, construite și obținute de acele țări care l-au îmbrățișat când era la început.

4.6.5.2 Ignoră - Pariorul

Această opțiune pare să fi fost cea adoptată de majoritatea guvernelor între 2009-2024, cu câteva excepții notabile precum El Salvador și Bhutan. În ciuda muncii unor institute de politici precum Bitcoin Policy Institute din SUA și Bitcoin Policy UK, majoritatea guvernelor au rămas în mare parte ignorante față de aceste probleme și astfel ratează atât acțiuni de atenuare, cât și oportunități din ascensiunea Bitcoin. Acolo unde reglementarea a apărut, aceasta a fost mai degrabă reactivă decât gândită strategic.

Ignoranța deliberată nu poate fi o poziție acceptabilă, deoarece înseamnă să joci la noroc cu viitorul oamenilor care locuiesc în teritoriile pentru care guvernul este responsabil. Să susții dezinformarea și să folosești discursul politic pentru a minimaliza o tehnologie substanțială nu poate fi o modalitate etică sau profesională de a face politică guvernamentală. Să râzi de Bitcoin ca fiind „bani magici de pe internet” putea fi rezonabil în primii ani, când era doar un obiect de colecție pentru pasionați sau avea o valoare foarte mică, dar aceasta nu mai este o poziție acceptabilă.

4.6.5.3 Amână - Întârziatul

Încercarea de a amâna ascensiunea Bitcoin este o opțiune realistă. Totuși, va veni cu prețul unui rezultat mai slab pentru oamenii care astăzi și în viitor locuiesc în teritoriile pentru care un astfel de guvern este responsabil. Având în vedere acest risc, ar trebui urmată doar dintr-o poziție de cunoaștere și expertiză informată.

Pot exista domenii în care injectarea unei întârzieri specifice subiectului și coordonate internațional ar putea fi benefică pentru a netezi tranziția inevitabilă. Un exemplu ar fi că, prin reducerea încercărilor de a cenzura sau de a impune poveri nejustificate companiilor centralizate de social media, trecerea la soluții necenzurabile ar putea fi amânată. Acest lucru ar putea reduce costurile gestionării criminalității financiare internaționale și a altor infracțiuni la scară largă pentru o perioadă extinsă.

4.6.5.4 Îmbrățișează - Inovatorul

Dacă va câștiga, susține-l. Istoria este blândă cu liderii care susțin câștigătorii.
James Dewar

Dacă Bitcoin va continua să crească ca monedă globală, primii câștigători vor fi:

• Persoanele care au îmbrățișat Bitcoin devreme
• Afaceriile și acționarii lor care au îmbrățișat Bitcoin devreme
• Cetățenii țărilor ale căror guverne au îmbrățișat Bitcoin devreme

Pe termen lung toată lumea va beneficia, dar beneficiile inițiale disproporționate vor ajunge în țările ale căror guverne adoptă această opțiune.

Prin îmbrățișarea Bitcoin acum, guvernele pot:

• Sprijini educația cetățenilor lor
• Dezvolta legislație și reglementare Bitcoin dintr-o perspectivă strategică
• Încuraja, sau cel puțin să rămână neutre, față de creșterea noilor industrii
• Anticipa remodelarea economiei - dimensiunea sectorului financiar, reducerea importanței și puterii mega-corporațiilor
• Gestiona impactul asupra finanțării guvernamentale

Va face Bitcoin inutil politicianul care crede că rolul său este să conducă, nu să servească?
Darren Freemantle

Este mai dăunător din punct de vedere social ca milionarul să-și cheltuiască averea excedentară pe caritate decât pe lux. Pentru că, cheltuind-o pe lux, se rănește în principal pe sine și pe cercul său apropiat, dar cheltuind-o pe caritate, provoacă o vătămare mai gravă societății.
John A. Hobson

4.7.0 Introducere

Guvernele nu vor pierde doar puterea de a impozita multe forme de venit și capital; ele sunt, de asemenea, destinate să piardă puterea de constrângere asupra banilor.
James Dale Davidson

Așa cum s-a discutat în capitolul destinat guvernelor, ascensiunea Bitcoin este probabil să exercite o presiune semnificativă asupra finanțării de stat a serviciilor sociale. Această presiune suplimentară este probabil să apară în același timp cu îmbătrânirea populațiilor în multe economii occidentale.

Înlocuirea statului ca finanțator și/sau furnizor, combinată cu nevoi mai mari din partea populațiilor, va duce la o nevoie mult mai mare de activități caritabile și filantropie care să le susțină. Într-o lume în care activele financiare pot fi deținute în mod auto-custodial și într-o formă dematerializată, niveluri ridicate de impozitare coercitivă sunt sustenabile, chiar și în democrații cu consimțământ electoral, doar prin impunerea unor restricții asupra libertății de mișcare care în prezent sunt inacceptabile. Vezi citatul de mai sus din The Sovereign Individual sau citește-l integral.

Totuși, există și oportunități pentru organizațiile caritabile și non-profit. Nu este vorba că serviciile lor nu vor mai fi căutate, dimpotrivă. Și mulți dintre cei care, prin învățare și previziune, devin bogați în această tranziție vor urma calea celor de dinaintea lor (de exemplu Rockefeller și Carnegie) și vor deveni filantropi pe măsură ce văd nevoia și dobândesc mijloacele.

4.7.1 Riscuri

Sunt obligat prin lege să plătesc atât de mult pentru săraci, încât nu mai am posibilitatea să ofer contribuții voluntare... acest lucru frânează și slăbește principiul carității din interior; iar acest principiu, nefiind exersat... devine tot mai slab și, în timp, poate chiar dispare complet.
Thomas Alcock

Riscurile cu care se confruntă organizațiile caritabile provin din următoarele observații:

• O creștere a cererii sociale pentru servicii de sănătate și asistență socială din cauza schimbărilor demografice (în lumea dezvoltată)
• O scădere a capacității statului de a continua să furnizeze serviciile existente
• O scădere a puterii statului de a oferi sprijin financiar organizațiilor caritabile pentru a susține serviciile existente

Cele de mai sus duc la riscul ca organizațiile caritabile și non-profit să se confrunte cu o creștere a cererii pentru servicii în același timp în care o sursă cheie de finanțare scade.

În secolul XX, statul a ajuns să fie principalul furnizor de servicii de sănătate și asistență socială în majoritatea țărilor dezvoltate, domenii care anterior aparțineau în mare parte organizațiilor caritabile, grupurilor comunitare și instituțiilor religioase. Apariția statului social după al doilea război mondial s-a bazat pe creșterea puterii guvernelor statelor naționale. Dacă această tendință s-ar inversa, atunci se vor deschide goluri în asigurarea socială și oamenii vor căuta să se organizeze pentru a acoperi aceste lipsuri.

Este respingător pentru o comunitate civilizată ca spitalele să fie nevoite să se bazeze pe caritate privată.
Aneurin Bevan

Deși mulți oameni, inclusiv politicieni, au făcut afirmații etice despre dependența de organizațiile caritabile ca fiind „respingătoare” sau similare, s-ar putea dovedi că a susține astfel de opinii a fost un privilegiu temporar. În orice caz, astfel de idei au fost contestate intelectual. O revenire la așteptarea ca cei cu umerii cei mai largi să poarte cea mai mare povară prin implicare filantropică, nu prin constrângere, s-ar putea dovedi atât benefică din punct de vedere etic, cât și social.

Progresul actual și viitor în tehnologie și productivitate la nivel global înseamnă că o astfel de schimbare nu va fi o întoarcere înapoi la lumea de dinaintea secolului XX. Resursele pentru a oferi plasele de siguranță dorite astăzi depășesc cu mult ceea ce era disponibil anterior. De fapt, Bitcoin, prin stimularea unor decizii mai bune de alocare a resurselor, creșterea capitalului și o preferință temporală mai scăzută, va oferi el însuși o nouă bază pentru creșterea resurselor pe care economia globală le poate produce.

4.7.2 Amenințări

Schimbarea este legea vieții. Iar cei care privesc doar spre trecut sau prezent sunt siguri că vor rata viitorul.
John F. Kennedy

Finanțare

Organizațiile caritabile sau non-profit care primesc finanțare de la guvernul central sau local pot avea parte de reduceri ale acestor fluxuri din cauza descentralizării puterii financiare departe de aceste entități politice.

Același risc se aplică și organizațiilor care obțin o parte semnificativă din finanțare de la corporații care la rândul lor pot întâmpina provocări din cauza ascensiunii Bitcoin. În special, evidențiem acele corporații care astăzi operează în domeniul serviciilor financiare. Dacă aceste organizații finanțatoare nu planifică și nu răspund activ la această tehnologie emergentă, atunci capacitatea lor de a continua să susțină activitățile caritabile poate scădea.

Organizațiile caritabile care obțin o parte din finanțare din investiții, moșteniri sau fonduri pot constata că randamentele reale din acestea scad pe măsură ce Bitcoin reduce o parte din prima monetară pe care o dețin în prezent. În special, acest lucru poate afecta imobiliarele, aurul și acțiunile. Obligațiunile pot pierde, de asemenea, valoare reală nu doar ca urmare a statelor supraîndatorate, ci și pentru că se confruntă cu concurența unui nou activ monetar.

Demografia finanțării s-a schimbat întotdeauna de-a lungul timpului și acest lucru nu este nou. Totuși, ceea ce s-ar putea întâmpla din cauza ascensiunii Bitcoin este că diferența de valori și perspective a generațiilor care vin din urmă ar putea fi radical diferită față de ceea ce s-a văzut în trecut.

Creșterea cererii

Pe măsură ce guvernele devin mai puțin capabile să ofere anumite servicii de sănătate și asistență socială, va exista o cantitate tot mai mare de cerere nesatisfăcută în societate. Oamenii se vor orienta din ce în ce mai mult către organizații comunitare mai mici, locale, pentru a ajuta la satisfacerea acestei cereri. Vor apărea noi organizații, susținute de donatori nou implicați.

Lumea dezvoltată se confruntă cu o bombă demografică cauzată de îmbătrânirea populației și scăderea ratelor de fertilitate. Aceste tendințe împing guvernele și mai mult în datorii și, în multe cazuri, cresc povara obligațiilor viitoare nefinanțate. Multe cereri actuale nu sunt satisfăcute, iar promisiuni care aproape sigur nu vor fi onorate sunt făcute. Acest lucru este determinat de oportunismul politic pe termen scurt, dar are consecințe nefericite de a ridica așteptările mult peste ceea ce poate fi livrat în realitate. Astfel de așteptări sunt o sursă de cerere viitoare, deoarece atunci când nu sunt îndeplinite, oamenii probabil nu și-au făcut suficiente provizii private, chiar dacă ar fi putut, dacă nu ar fi primit promisiunile inițiale.

4.7.3 Oportunități

În această secțiune evidențiem câteva posibile oportunități pentru organizațiile caritabile și non-profit pe care le poate oferi Bitcoin. Nu sunt exhaustive, dar sunt oportunități pentru majoritatea organizațiilor și sunt menite să stimuleze gândirea.

Un aspect cheie este că, dacă Bitcoin își continuă drumul de a deveni un activ și o monedă din ce în ce mai valoroasă la nivel mondial, există deja o cohortă demografică implicată astăzi din rândul căreia vor apărea mulți dintre filantropii de mâine. Ei sunt un grup motivat și dedicat, mulți dintre ei înțelegând deja că odată cu marea bogăție vine și o mare responsabilitate. Este probabil ca ei să fie din ce în ce mai dispuși să se implice și să susțină organizațiile caritabile care se poziționează etic pentru a ajuta pe cei în nevoie, fie că această nevoie este actuală, fie emergentă, pe măsură ce guvernele devin tot mai incapabile să îndeplinească promisiunile făcute în trecut.

Odată cu noua cerere și noua cohortă de finanțare, poate merită să luați în considerare înființarea unei organizații caritabile sau non-profit subsidiare. O nouă subsidiară cu autonomie poate obține un focus mai bun și poate inova mai rapid atât în livrare, cât și în strângerea de fonduri. S-ar putea chiar să găsiți angajați Bitcoiner dispuși să-și ofere voluntar timpul pentru a vă ajuta, precum și să ofere mijloacele de a susține filantropia financiar, deoarece a avea bogăție îi face pe oameni și stăpânii timpului lor.

Acceptați și vizați donațiile în bitcoin

Acceptarea bitcoin este o modalitate ușoară și cu costuri reduse de a vă implica cu demografia Bitcoin. Există multe afaceri în întreaga lume care fac deja acest lucru pentru a genera venituri suplimentare, folosind diverse rețele sociale și servicii online pentru a se promova, adesea gratuit. Prin acceptarea bitcoin, organizațiile se deschid către o piață globală în creștere de persoane care devin tot mai bogate în timp. Această piață este relativ ușor de vizat în prezent, deoarece este destul de coezivă pe rețelele sociale și platformele online.

În unele jurisdicții fiscale, se datorează impozit pe câștigurile de capital atunci când se cheltuiește bitcoin în afaceri. Totuși, donațiile către organizații caritabile pot să nu fie impozabile, reducând astfel fricțiunea mai mult decât în cazul afacerilor.

Construirea unei reputații în cadrul acestei comunități globale este în prezent mult mai ușoară decât va fi peste câțiva ani, când va fi mult mai mare și organizația dumneavoastră va fi una dintre sutele care acceptă bitcoin. Mai mult, persoanele cu care vă implicați astăzi vor reprezenta probabil o proporție mai mare dintre cei care devin filantropi în viitor decât cei care adoptă Bitcoin mai târziu. Implicarea cu această demografie deschide o oportunitate globală de a fi luați în considerare pentru moșteniri în Bitcoin, precum și pentru alte forme de sprijin non-financiar, cum ar fi voluntariatul.

Managementul Trezoreriei

Pentru organizațiile caritabile și non-profit care obțin o parte din venituri din investiții sau fonduri, includerea unei alocări către bitcoin în portofoliul de investiții poate oferi randamente superioare pentru un anumit risc prin creșterea raportului Sharpe. Vezi Capitolul 7.3 ‘Managementul Trezoreriei’ pentru mai multe informații.

Inovație în livrare

Multe afaceri care se implică în Bitcoin introduc produse și servicii special concepute pentru această piață pentru a stimula veniturile și loialitatea. Există o oportunitate pentru organizațiile caritabile de a analiza modul în care tehnologia Bitcoin poate oferi o platformă pentru îmbunătățirea livrării serviciilor lor.

Oferim aici doar un exemplu pentru a ilustra ideea și a vă ajuta în procesul de inovare.

‘Bancați’ persoanele nebancarizate: carduri de plată Bitcoin, furnizate și reîncărcate de o organizație caritabilă, ar putea ajuta persoanele fără cont bancar, fie din cauza problemelor de identitate, fie a lipsei de profitabilitate, să acceseze servicii precum băncile de alimente, păstrându-și totodată intimitatea și demnitatea. O astfel de soluție poate promova și abilități legate de traiul independent, cum ar fi luarea deciziilor pe bază de buget în magazin. Aceasta poate oferi beneficiarilor o bază pentru a experimenta gestionarea financiară chiar dacă în prezent nu au acces la servicii bancare. De asemenea, ar putea ajuta la asigurarea că plățile ajung rapid și eficient în zonele locale cu nevoie.

Structura livrării

Luați în considerare descentralizarea structurilor pentru a implica mai mult comunitățile locale. O structură mai descentralizată este probabil să promoveze implicarea de jos în sus și poate reflecta mai bine trecerea către o lume mai descentralizată.

Creșterea cererii

Identifică suprapunerea dintre obiectivele caritabile ale organizației tale și domeniile în care există în prezent nevoi nesatisfăcute sau unde guvernul acoperă anumite nevoi, dar ar putea să se retragă sau să reducă sprijinul dacă va întâmpina dificultăți financiare în viitor.

Prioritizează și planifică extinderea serviciilor tale în aceste domenii.

4.7.4 Activitate

Proiectează o campanie de strângere de fonduri adresată demografiei Bitcoin.

Câteva lucruri pe care le poți lua în considerare:

• De ce ar dori filantropii care apar din această tehnologie să colaboreze cu tine?
• Ce valori are această demografie?
• Cum se intersectează organizația ta caritabilă / campania ta cu aceste valori?
• Ce angajament față de Bitcoin este cel mai probabil să atragă donații?
• Care este distribuția geografică a acestei demografii?
• Care sunt categoriile de avere din cadrul acestei demografii astăzi și în viitor?
• Cum poți comunica și ajunge la ei?
• Cum poți dezvolta o relație pe termen lung și încredere cu aceste categorii?