Om Bitcoin te begrijpen, moet je het probleem begrijpen dat het oplost Wences Cesares
Een wereldwijd ecosysteem van economische activiteit wordt opgebouwd rond het Bitcoin-netwerk en de acceptatie ervan als zowel een waardeopslag als een ruilmiddel. Dit systeem bestaat uit markten voor bewaring, betaaldiensten, hardware en diensten binnen de mijnbouw- en energie-industrieën, evenals bredere financiële diensten zoals handel en derivaten. Deelnemers aan deze markten variëren van individuen tot grote instellingen, die allemaal interageren met een gemeenschappelijke netwerk-infrastructuur gebaseerd op open-source softwareprotocollen.
In het hart van dit systeem bevindt zich een wereldwijd verspreid, openbaar controleerbaar grootboek dat elke transactie transparant registreert. Het gedecentraliseerde en waarneembare karakter van het grootboek en de onderliggende data maakt realtime economische analyse op wereldschaal mogelijk voor zowel individuen als instellingen, zonder afhankelijkheid van tussenpersonen. Daarom is, in tegenstelling tot het traditionele monetaire systeem, veel van de interne activiteit van Bitcoin volledig waarneembaar.
8.1 De aard van het grootboek van Bitcoin
Het transactiegrootboek van Bitcoin (ook wel de tijdsketen of blockchain genoemd) is een openbaar toegankelijke, van een tijdstempel voorziene registratie van elke geldige transactie die ooit op het netwerk heeft plaatsgevonden. Binnen het traditionele financiële systeem zijn interne transacties alleen zichtbaar voor geautoriseerde deelnemers, zoals banken, toezichthouders of gegevensverwerkers zoals SWIFT, BACS of SEPA. Toegang tot betalingsgegevens in traditionele systemen kan sterk beperkt en kostbaar zijn.
Daarentegen kan binnen het Bitcoin-netwerk iedereen met een internetverbinding elke transactie bekijken, van de grootste waarde tot aan de individuele Satoshi. Deelnemers kunnen de totale voorraad bitcoin in real-time volgen, adres- en walletactiviteit monitoren, en het gedrag van miners en transactiekosten bekijken. Hoewel de zichtbare activiteit op het grootboek is gekoppeld aan publieke sleuteladressen en niet aan individuele identiteiten, is het mogelijk om grote datasets over bestedingsgedrag te verzamelen, waardoor iedereen economische activiteit in real-time kan samenstellen en onderzoeken. Naarmate het netwerk groeit en meer wordt geaccepteerd als bron van economische waarheid, zullen we mogelijk minder afhankelijk worden van overheidsinstanties en externe partijen voor het produceren van statistische analyses en rapporten over bestedingsgedrag.
8.1.1 Nodes en Block Explorers
Iedereen die het Bitcoin-grootboek onafhankelijk wil verifiëren en toegang wil krijgen tot de gegevens, zou een volledige node moeten draaien. De volledige node wordt vaak beschreven als de meest fundamentele manier om deel te nemen aan en het Bitcoin-ecosysteem te verifiëren. Het is wereldwijd beschikbaar als open-sourcesoftware die, wanneer uitgevoerd, het volledige Bitcoin-grootboek downloadt en valideert vanaf het ‘Genesis Block’, gepubliceerd in januari 2009, tot aan vandaag. Het ondersteunt ook de veiligheid van het Bitcoin-netwerk door te helpen bij het verifiëren van nieuwe transacties die aan het grootboek worden toegevoegd. Door op deze manier toegang te krijgen tot het Bitcoin-grootboek, dient de volledige node als bron van waarheid voor onderzoekers en auditors van het netwerk. En voor Bitcoin-gebruikers fungeert de volledige node als een ‘zelf-soevereine’ toegangspoort tot de transactie-informatie van de Bitcoin-economie, omdat het privacy en veiligheid vergroot door de afhankelijkheid van externe diensten te verwijderen.
Terwijl volledige nodes de ruwe data downloaden, bieden block explorers zoals mempool.space of blockstream.info een visuele interface om grootboekactiviteit te zoeken en te interpreteren. De block explorer maakt het mogelijk om individuele transacties te volgen en wallet-saldi en -geschiedenissen te bekijken. Ook toont het statistieken over miner-activiteit, zoals blokbeloningen en gegevens over transactiekosten.
Samen zijn volledige nodes en block explorers de hulpmiddelen die de transparantie van het Bitcoin-netwerk bruikbaar maken.
8.1.2 Activiteit: Het verkennen van het Bitcoin-grootboek
Wat zijn de huidige transactiekosten (Laag, Gemiddeld en Hoog Prioriteit)?
Hoeveel transacties wachten er in de mempool op het volgende blok?
Open het laatste blok op het grootboek.
Hoeveel transacties zijn er opgenomen?
Noem de miner van het blok.
Wat was de blokbeloning?
Bekijk een transactie in het blok.
Hoeveel inputs en outputs heeft de transactie?
Wat is de transactiewaarde in BTC en USD?
Bespreek de verschillen tussen hoe geld beweegt binnen het traditionele systeem en hoe een bedrijf of overheid dit soort transparantie gebruikt.
8.2 Maatstaven voor het analyseren van het grootboek
Omdat de transparantie van Bitcoin anders is dan die van traditionele financiële systemen — waar het grootste deel van de geldstromen achter gesloten institutionele deuren plaatsvindt — ontstaat er een rijk veld van on-chain analyse, waarbij netwerkdata een lens wordt om gebruikersgedrag, geldstromen en langetermijntrends te begrijpen. Deze statistieken kunnen helpen om specifieke vragen te beantwoorden, zoals hoe actief het netwerk wordt gebruikt, of munten worden geaccumuleerd of verkocht, en of het netwerk veiliger wordt.
Het begrijpen van deze statistieken is niet alleen nuttig voor Bitcoin-gebruikers, maar ook voor onderzoekers of beleidsmakers die inzicht willen krijgen in dit uniek transparante financiële systeem.
Deze sectie bevat enkele veelgebruikte statistieken voor het analyseren van Bitcoin-activiteit, gegroepeerd in subcategorieën. Het is geen volledige lijst. Bezoek www.bitcoinmagazinepro.com/charts voor een uitgebreidere lijst en beschrijvingen.
8.2.1 Adresstatistieken
Adresstatistieken zijn nuttig om in de tijd te volgen, omdat ze het activiteitsniveau op het Bitcoin-netwerk aangeven. Naarmate Bitcoin bijvoorbeeld meer wordt geadopteerd, neemt het aantal actieve adressen toe. We kunnen dit verder onderzoeken door het aantal adressen te bekijken dat een minimaal gespecificeerd bedrag aan Bitcoin bezit, bijvoorbeeld 0,1 BTC, binnen een bepaalde periode, zoals één jaar. Hoewel dit een beeld geeft van de adoptie van Bitcoin in de tijd, is het niet perfect, omdat een individu meerdere Bitcoin-adressen kan bezitten. Omgekeerd kunnen beurzen of ETF's als één entiteit verschijnen terwijl ze fondsen voor grote aantallen individuen beheren.
Adressen die Bitcoin > X BTC vasthouden per jaar. Bron: Bitcoin Magazine Pro.
Door adressen te vergelijken met de huidige marktprijs van BTC is het mogelijk om het percentage van alle Bitcoin-adressen dat winst maakt te bekijken. Dit stelt ons in staat om het marktsentiment te volgen, omdat we kunnen zien welk deel van de markt BTC vasthoudt met winst of verlies.
Bijvoorbeeld, de Percentage Onverwezenlijkte Winst grafiek hieronder toont het aandeel van alle ledger-adressen met een onverwezenlijkte winst gemeten in Amerikaanse dollars. Merk op dat, aangezien de onderstaande grafiek is genomen vlak bij het hoogste punt ooit van Bitcoin, het percentage adressen met een onverwezenlijkte winst dicht bij honderd procent ligt. We zien ook dat langdurige periodes waarin het Percentage Onverwezenlijkte Winst onder één standaarddeviatie van het gemiddelde ligt, ongebruikelijk zijn. Daarom kan een daling onder deze lijn een goed instapmoment voor kopers suggereren.
On-chain indicatoren zijn nuttig omdat ze inzicht geven in netwerkgedrag, verder dan wat prijs- en adresstatistieken alleen kunnen laten zien. Ze helpen analisten de acties en het sentiment van verschillende soorten deelnemers te begrijpen, zoals langetermijnhouders versus kortetermijnhandelaren, door te volgen hoe munten worden vastgehouden, verplaatst of gewaardeerd in de tijd. Deze indicatoren maken gebruik van de transparantie van het grootboek om verborgen marktmechanismen te onthullen, zoals accumulatie, distributie of zelfs investeerdersovertuiging. Dit maakt ze bijzonder nuttig voor het identificeren van structurele trends, het beoordelen of de markt oververhit of ondergewaardeerd is, en het anticiperen op keerpunten in een marktcyclus.
Door bijvoorbeeld de waarde van BTC-bezit te onderzoeken sinds ze voor het laatst zijn verhandeld, kunnen we afleiden of de markt onder druk staat (zoals tijdens een dieptepunt in een grote cyclus). Deze statistiek staat bekend als Gerealiseerde Prijs en geeft ons een ‘gemiddelde kostprijs’ van alle BTC in omloop. Als de marktprijs onder de Gerealiseerde Prijs zakt, betekent dit dat het merendeel van de adressen gemiddeld genomen een papieren verlies heeft.
Door grootboekdata verder te groeperen in leeftijdsbanden, kunnen we laten zien hoe de hoeveelheid BTC in de loop van de tijd tussen adressen beweegt, wat golfachtige patronen op een grafiek creëert die bekend staan als HODL-golven.
Bitcoin HODL-golven. Bron: Bitcoin Magazine Pro.
De HODL-golven laten zien wat langetermijn-, middellangetermijn- en kortetermijnhouders doen met hun BTC. In de bovenstaande grafiek worden kortetermijnhouders bijvoorbeeld weergegeven in rood en oranje, en we zien pieken in activiteit wanneer deze groep haastig koopt bij marktpieken. Aan de andere kant zien we dat zeer langetermijnhouders (in paars en blauw) hun aandeel in het netwerk gestaag vergroten, wat wijst op een hoge overtuiging binnen deze groepen. De grafiek is niet perfect, omdat sommige munten van oude naar nieuwe adressen kunnen verplaatsen onder controle van dezelfde gebruiker. Toch geeft het een interessant beeld van de overtuiging van langetermijnhouders.
Een andere manier om het ‘slimme geld’ van langetermijnhouders te onderzoeken is door te kijken naar Coin Days Destroyed (CDD). Het concept ‘Coin Days’ is een vermenigvuldiging van het aantal BTC met het aantal dagen sinds de munten voor het laatst zijn verplaatst. Bijvoorbeeld, 5 BTC die 100 dagen niet is verplaatst, heeft 500 coin days opgebouwd en 10 BTC die 10 dagen niet is verplaatst, heeft 100 coin days opgebouwd. Op deze manier geven we extra gewicht aan munten die langer worden vastgehouden. Wanneer deze munten worden verplaatst, worden die coin days ‘vernietigd’. Deze indicator laat stijgingen in CDD zien bij significante prijsbewegingen, wat analisten een manier biedt om routinematige marktactiviteit te onderscheiden van betekenisvolle verschuivingen in het sentiment van langetermijnhouders.
Een andere statistiek die kan helpen bepalen of de markt BTC onder- of overwaardeert, is de Market-Value to Realised Value of MVRV. Deze wordt eenvoudig berekend als de verhouding van Marktwaarde (aantal BTC in omloop vermenigvuldigd met de marktprijs) gedeeld door de Gerealiseerde Waarde (de som van alle BTC sinds ze voor het laatst zijn verplaatst). Een hoge MVRV suggereert dat meer munten winst maken (vaak gezien bij marktpieken) en een lage MVRV geeft aan dat veel munten met verlies worden vastgehouden (gezien bij marktdepressies).
8.2.3 Miningstatistieken
Miningstatistieken zijn nuttig om het beveiligingsniveau, de economische prikkels en de algehele gezondheid van het Bitcoin-netwerk te begrijpen. Statistieken zoals hashrate, inkomsten van miners, moeilijkheidsgraad en fee-verhoudingen laten zien hoeveel rekenkracht de blockchain beveiligt en hoe goed miners worden beloond voor hun activiteiten.
De Hashrate van het Bitcoin-netwerk is misschien wel de meest genoemde indicator van de netwerkgezondheid en de sterkte van de beveiliging. Omdat het miningproces het netwerk beveiligt en bevestigt dat transacties op het grootboek geldig zijn, geldt: hoe meer rekenkracht (of hashing power) er is, hoe moeilijker het wordt voor een kwaadwillende partij om het netwerk te overmeesteren en aan te vallen.
Bitcoin Hashrate. Bron: Bitcoin Magazine Pro.
De bovenstaande grafiek laat zien dat in mei 2025 de totale rekenkracht van het netwerk rond de 900 TeraHash/s ligt (900 biljoen cryptografische ‘hash’-berekeningen per seconde). Als de hashrate stijgt, betekent dit dat het netwerk veiliger wordt, wat geruststellend is voor gebruikers.
De Puell Multiple (bedacht door David Puell) bekijkt de marktcyclus vanuit het perspectief van miners en hun inkomsten. De statistiek wordt berekend door de dagelijkse uitgifte van BTC (in USD) te delen door het voortschrijdend gemiddelde van 365 dagen van de dagelijkse uitgiftewaarde. De statistiek helpt om periodes van stress of verlichting voor miners te identificeren. Historisch gezien is een multiple boven de 3 voorafgegaan aan een daling van de marktwaarde van BTC, omdat dit aangeeft dat miners zeer winstgevend zijn. Een waarde onder de 0,5 duidt op stress en heeft historisch gezien marktdepressies voor de waarde van BTC aangegeven.
8.3 De toekomst van on-chain statistieken
Veel mensen denken dat decentralisatie betekent dat je de controle verliest. Dat is simpelweg niet waar. Je kunt de controle juist verbeteren als je controle ziet als het beheersen van gebeurtenissen en niet van mensen. Hoe meer mensen je hebt die gebeurtenissen beheersen – hoe meer mensen je hebt die geven om het beheersen van gebeurtenissen, hoe meer mensen je hebt die proactief werken om gunstige gebeurtenissen te creëren. Wilbur L. Creech
De toekomst van on-chain statistieken bij het opstellen van macro-economische data biedt veelbelovende mogelijkheden, vooral nu de Bitcoin-economie blijft groeien in omvang en relevantie.
In tegenstelling tot traditionele economische indicatoren, die vaak afhankelijk zijn van vertraagde, op enquêtes gebaseerde of ondoorzichtige rapportages, biedt on-chain data realtime, transparante en onveranderlijke registraties van waardeoverdrachten. Naarmate Bitcoin meer geïntegreerd raakt in de wereldhandel, kunnen on-chain transactievolumes, gebruikersactiviteit en netwerkinteracties dienen als realtime indicatoren voor consumentenbestedingen, geldovermakingen en kapitaalstromen.
Het open karakter van het Bitcoin-grootboek betekent in feite dat iedereen de data kan gebruiken om macro-economische trends of afwijkingen samen te stellen en te rapporteren, zonder afhankelijk te zijn van rapporten van gecentraliseerde of ‘officiële’ overheidsbronnen. Hoewel de in deze module beschreven statistieken nu al dienen als leidende indicatoren van het beleggerssentiment en de risicobereidheid, zouden ze in de toekomst kritische input kunnen leveren aan bredere economische modellen van markt- en consumentengedrag. Deze zouden in realtime en van onderaf gegenereerd kunnen worden, waarmee ze de conventionele methoden van het bouwen van economische modellen uitdagen.
8.4 De Pizza Dag Transactie
Tot nu toe heeft deze module zich gericht op het gebruik van de open aard van het Bitcoin-grootboek om bruikbare statistieken samen te stellen uit geaggregeerde transactiegegevens. Het is echter mogelijk om grootboekgegevens en block explorers te gebruiken om echte transacties te onderzoeken en de verplaatsing van fondsen binnen het netwerk te traceren.
Elk jaar op 22 mei herdenkt de Bitcoin-gemeenschap Laszlo Hanyecz, die de eerste persoon werd waarvan bekend is dat hij bitcoin gebruikte om fysieke goederen te kopen. Op 18 mei 2010 kondigde Hanyecz op een forum van Bitcointalk.org aan dat hij op zoek was naar pizza en bereid was te betalen in BTC. Hij bood 10.000 BTC aan iedereen die bereid was de transactie aan te gaan. Hij wachtte enkele dagen, totdat de 19-jarige student Jeremy Sturdivant reageerde en twee grote pizza’s stuurde.
De Pizza Day-transactie kan door iedereen worden bekeken en heeft de volgende transactie-ID:
Als je deze transactie-ID invoert op mempool.space wordt het volgende getoond:
Datum en tijd van de transactie: 22 mei 2010
Netwerktransactiekosten: 99.000.000 sats (destijds was dit minder dan 1 Amerikaanse cent. In mei 2025 is dit $95.072,67)
De blokhoogte: 57.043
Het aantal bevestigingen: 838.645 (dit is het aantal blokken dat na deze transactie aan het grootboek is toegevoegd)
Aantal transactie-inputs: 131
Aantal transactie-outputs: 1
Als je op de output publieke sleutel klikt (eindigend op XaxFyQ) waarvan we weten dat deze toebehoorde aan Jeremy Sturdivant, die 10.000 BTC ontving voor twee pizza’s, zie je het volgende:
Dit adres heeft momenteel een saldo van 0,00257879 BTC en het lijkt erop dat het betrokken is geweest bij 14 transacties, waarvan de meest recente op 13 december 2024 plaatsvond.
8.4.1 Activiteit: Groepsdiscussie
Beschrijf de voordelen (bijv. auditing, verantwoording) of risico’s (bijv. privacyzorgen) voor individuen of bedrijven die zo’n transparant en open transactiesysteem gebruiken.
Hoe zou dit soort financiële transparantie sectoren als goede doelen, overheidsinkoop, geldovermakingen of wetshandhaving kunnen beïnvloeden?
Moeten traditionele banksystemen een vergelijkbaar niveau van transparantie bieden? Zullen ze daartoe door de markt worden gedwongen?
