Kesan terhadap sektor industri

Menurut Indeks Penggunaan Elektrik Universiti Cambridge (CBECI), permintaan tenaga Bitcoin adalah sekitar 148 TW setahun (sehingga 3 Okt 2024), bersamaan dengan kira-kira 0.6% daripada jumlah penggunaan elektrik dunia.

4.1.0 Perdebatan Tenaga Bitcoin

Hubungan rangkaian Bitcoin dengan tenaga mungkin merupakan ciri yang paling kontroversi dan sering disalahfahami. Dalam dunia di mana wacana politik semakin sensitif terhadap kesan manusia terhadap alam sekitar akibat perindustrian yang meningkat dan trend tingkah laku pengguna, kemunculan teknologi yang menggunakan sejumlah besar tenaga untuk operasinya pasti akan menarik perhatian awam yang besar. Namun, banyak daripada perhatian tersebut tidak begitu bermaklumat, dan dalam banyak kes sangat tidak tepat, seperti yang ditunjukkan oleh ciapan dari World Economic Forum di atas.

Pengkritik berhujah bahawa sifat perlombongan Bitcoin yang memerlukan banyak tenaga — didorong oleh mekanisme konsensus Proof-of-Work (PoW) — menyumbang kepada pelepasan karbon, menambah tekanan kepada grid tenaga global yang seterusnya menjejaskan matlamat iklim. Laporan yang menyoroti penggunaan tenaga Bitcoin, kadangkala melebihi negara-negara seperti Argentina, telah menimbulkan kebimbangan bahawa rangkaian ini memburukkan lagi kemerosotan alam sekitar dan bukannya menyokong usaha kelestarian.

Namun, terdapat naratif balas yang semakin berkembang yang mencadangkan bahawa perlombongan Bitcoin sebenarnya boleh memainkan peranan positif dalam memodenkan grid tenaga dan memudahkan peralihan kepada sumber tenaga boleh diperbaharui.

Jadi, bolehkah Bitcoin memberi impak positif bersih kepada alam sekitar? Bolehkah ia menyumbang kepada kecekapan dan kestabilan grid, dan seterusnya membantu mendorong peralihan kepada pengeluaran tenaga boleh diperbaharui?

4.1.1 Menggunakan Tenaga sebagai Keselamatan

Fungsi utama rangkaian Bitcoin adalah untuk mengekalkan lejar transaksi yang terdesentralisasi. Tanpa pihak berkuasa pusat untuk mengesahkannya, rangkaian memerlukan cara untuk memastikan integriti lejar dan mengelakkan berlakunya 'perbelanjaan berganda'. Semua peserta rangkaian mesti bersetuju mengenai keadaan lejar (siapa memiliki apa) pada satu-satu masa. Di sinilah perlombongan memainkan peranan.

Pelombong menggunakan perkakasan komputer khusus atau ASIC (Application Specific Integrated Circuits) yang digunakan di seluruh rangkaian global yang luas. ASIC ini direka untuk meneka penyelesaian kepada teka-teki kriptografi secara berulang-ulang yang melibatkan pelaksanaan kuintilion pengiraan sesaat. Teka yang berjaya akan memberikan ganjaran kepada pelombong dalam bentuk bitcoin yang baru dicetak dan rangkaian mengesahkan secara kriptografi secara masa nyata bahawa pelombong tersebut telah berjaya. Oleh itu, proses ini dinamakan 'proof-of-work'.

Secara kolektif, rangkaian global pelombong menyumbang sejumlah besar kuasa pengkomputeran. Ini berlaku secara reka bentuk kerana ia melindungi rangkaian - pihak jahat yang cuba menyerang atau memanipulasi rangkaian untuk kepentingan mereka mesti menggunakan kuasa pengkomputeran yang cukup untuk mengawal majoriti rangkaian. Jika ini boleh berlaku, ia memerlukan sumber kewangan yang sangat besar dan masih tidak mungkin dapat mengekalkan kawalan cukup lama untuk mengganggu rangkaian Bitcoin secara signifikan. Oleh itu, kebarangkalian serangan seperti ini berjaya telah berkurang hampir kepada sifar, terima kasih kepada halangan tenaga.

Bitcoin tidak membazirkan elektrik, ia digunakan untuk keselamatan.
Kyle Torpey

4.1.2 Mencari Tenaga Terbiar

Pelombong Bitcoin beroperasi dalam persekitaran yang sangat kompetitif menentang pemain lain dalam perlumbaan global 24x7 untuk menambah blok transaksi seterusnya ke lejar dan menuntut 'ganjaran blok'. Secara komersial, adalah kritikal untuk pelombong mencari tenaga termurah yang banyak dan mempunyai sedikit atau tiada persaingan permintaan. Ini membawa pelombong ke arah sumber tenaga terbiar atau terbuang.

Sebab utama untuk ini adalah keberkesanan kos. Elektrik adalah kos operasi utama bagi pelombong kerana ia sangat memerlukan tenaga. Dengan menggunakan tenaga terbiar – iaitu tenaga yang sebaliknya tidak akan digunakan, seperti tenaga lebihan dari sumber boleh diperbaharui atau pembakaran gas asli – pelombong boleh mengurangkan kos tenaga dengan ketara. Tenaga terbiar selalunya lebih murah kerana ia tidak mudah diakses atau tidak mendapat permintaan tinggi. Sebagai contoh, di kawasan dengan lebihan kuasa hidroelektrik atau angin, harga boleh jatuh kerana kekurangan infrastruktur untuk mengagihkan tenaga. Ini mewujudkan peluang untuk pelombong mendapatkan perjanjian elektrik kos rendah, meningkatkan margin mereka.

Perjanjian elektrik boleh memastikan akses kepada sumber tenaga terbiar atau terbuang, membolehkan pelombong melindungi diri daripada turun naik pasaran tenaga tradisional. Harga elektrik berubah-ubah disebabkan permintaan bermusim, harga bahan api fosil dan peristiwa geopolitik. Tenaga terbiar menawarkan pelombong bekalan tenaga yang lebih stabil dan boleh diramal, menjadikan perancangan jangka panjang dan keuntungan lebih mudah dicapai. Terdapat juga manfaat reputasi apabila menggunakan tenaga terbiar, kerana ia mengurangkan kritikan alam sekitar dengan mengurangkan jejak karbon pelombong.

Selain memberi manfaat kepada pelombong, pengeluar tenaga juga mendapat keuntungan dengan adanya pelanggan tetap untuk tenaga lebihan. Pengeluar tenaga, terutamanya yang berada di kawasan terpencil atau kaya sumber, mungkin mempunyai pilihan terhad untuk menjual tenaga lebihan. Pelombong Bitcoin menyediakan 'pembeli terakhir' yang menarik untuk tenaga yang sebaliknya akan terbuang ini. Oleh itu, kerjasama antara pengeluar tenaga dan syarikat perlombongan boleh saling menguntungkan, membolehkan pengeluar menjana pendapatan daripada tenaga terbiar dan pelombong mendapat akses kepada tenaga murah.

Selain itu, sumber tenaga boleh diperbaharui seperti solar dan angin sering menghasilkan tenaga lebihan semasa waktu luar puncak atau di lokasi yang jauh dari pengguna tenaga utama. Pelombong Bitcoin boleh menubuhkan operasi berhampiran sumber ini, menyediakan kegunaan komersial untuk tenaga yang sebaliknya akan dibazirkan (iaitu, terbuang). Ini amat penting untuk ladang angin atau solar yang pengeluarannya tidak menentu. Ini berbeza dengan rangkaian elektrik berasaskan bahan api fosil di mana bahan api yang tidak digunakan mudah diangkut ke lokasi yang mempunyai permintaan komersial. Ini menjadikan elektrik berasaskan bahan api fosil kurang menarik kerana ia jarang cukup murah untuk menyokong perlombongan yang menguntungkan.

4.1.3 Cabaran Penstabilan Grid

Dari perspektif pengeluar elektrik, penstabilan grid adalah cabaran utama untuk grid tenaga boleh diperbaharui kerana sifat sumber boleh diperbaharui seperti solar dan angin yang tidak menentu. Tidak seperti sumber tenaga tradisional (contohnya, arang batu, gas, atau nuklear), yang boleh menghasilkan elektrik secara berterusan, tenaga boleh diperbaharui bergantung kepada keadaan persekitaran. Ini menyebabkan turun naik dalam penjanaan tenaga yang menyukarkan untuk mengimbangi bekalan dan permintaan secara masa nyata.

Sebagai contoh, penjanaan tenaga solar dan angin bergantung kepada cuaca dan waktu siang. Tenaga solar hanya berfungsi apabila matahari bersinar, dan turbin angin hanya menjana kuasa apabila angin bertiup. Ini menyebabkan variasi dalam output kuasa, menjadikan lebih sukar untuk memadankan bekalan elektrik dengan permintaan pada setiap masa. Penurunan mendadak dalam pengeluaran tenaga boleh diperbaharui (contohnya, apabila angin berhenti bertiup atau semasa cuaca mendung) boleh menyebabkan penurunan mendadak dalam ketersediaan kuasa, berpotensi menyebabkan gangguan bekalan elektrik atau memerlukan kuasa sandaran daripada loji bahan api fosil.

Selain itu, semasa tempoh pengeluaran tenaga boleh diperbaharui yang tinggi (contohnya hari yang cerah atau berangin) dan permintaan rendah (seperti antara 1-4 pagi setiap hari), sebahagian tenaga boleh diperbaharui perlu dikurangkan untuk mengelakkan beban berlebihan pada grid. Ini mengurangkan daya maju ekonomi projek tenaga boleh diperbaharui dan mewujudkan ketidakcekapan.

Sering ditanya sama ada bateri atau teknologi penyimpanan tenaga lain boleh membantu melicinkan variasi dalam pengeluaran kuasa. Walaupun teknologi ini boleh membantu menyimpan tenaga lebihan yang dijana oleh sumber boleh diperbaharui, ia selalunya mahal dan mempunyai kapasiti terhad. Ini mengehadkan keupayaan untuk melicinkan turun naik dalam pengeluaran dan penggunaan tenaga dalam jangka masa panjang.

4.1.4 Bitcoin sebagai Penstabil

Perlombongan Bitcoin, kerana permintaan tenaganya yang fleksibel, boleh menjadi alat pengurusan permintaan yang berkesan untuk menstabilkan grid tenaga boleh diperbaharui. Pelombong Bitcoin boleh menyesuaikan penggunaan tenaga mereka dengan cepat mengikut keperluan grid. Semasa tempoh pengeluaran tenaga boleh diperbaharui yang berlebihan, pelombong boleh meningkatkan operasi mereka dan menyerap tenaga lebihan. Sebaliknya, semasa tempoh permintaan tinggi atau pengeluaran tenaga boleh diperbaharui yang rendah, pelombong boleh dengan cepat menghentikan atau mengurangkan operasi mereka, membebaskan tenaga untuk perkhidmatan penting. Fleksibiliti ini membantu mengimbangi grid, memudahkan integrasi sumber boleh diperbaharui yang tidak menentu tanpa memerlukan penyelesaian penyimpanan yang mahal atau penggunaan beban rintangan yang mensimulasikan permintaan pengguna besar, menukar tenaga lebihan kepada haba.

Selain itu, ramai pelombong Bitcoin mengambil bahagian dalam program tindak balas permintaan, di mana mereka secara sukarela mengurangkan penggunaan kuasa semasa waktu tekanan pada grid (contohnya semasa gelombang panas atau sejuk). Dengan bertindak sebagai beban yang boleh dikawal, pelombong boleh membantu mengelakkan gangguan bekalan elektrik dan memastikan grid kekal stabil, terutamanya semasa tempoh permintaan tinggi.

Daripada mengurangkan tenaga boleh diperbaharui yang berlebihan, perlombongan Bitcoin boleh menggunakan tenaga lebihan ini dan menjana pendapatan daripadanya. Ini mewujudkan kes penggunaan ekonomi untuk tenaga yang sebaliknya akan dibazirkan, meningkatkan kecekapan keseluruhan projek tenaga boleh diperbaharui. Di kawasan dengan penembusan tenaga boleh diperbaharui yang tinggi, seperti Texas atau Iceland, pelombong Bitcoin telah menubuhkan operasi berhampiran loji tenaga boleh diperbaharui, membantu menyerap tenaga lebihan sambil menstabilkan grid.

Di Texas, pelombong Bitcoin telah bekerjasama dengan Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 2 untuk mengambil bahagian dalam usaha penstabilan grid. Dengan menyesuaikan operasi mereka mengikut keadaan grid secara masa nyata, pelombong ini membantu mengimbangi bekalan dan permintaan elektrik, memastikan tenaga boleh diperbaharui dapat diintegrasikan dengan berkesan tanpa menjejaskan kebolehpercayaan grid. Sebagai contoh, semasa ribut musim sejuk Texas 2021, pelombong Bitcoin dapat mengurangkan penggunaan kuasa, membebaskan tenaga untuk infrastruktur kritikal dan kegunaan kediaman.

4.1.5 Merangsang Tenaga Bersih

Selain menjana pendapatan daripada tenaga boleh diperbaharui yang berlebihan dan bertindak sebagai pembeli terakhir, pelombong Bitcoin membantu menggalakkan pelaburan dalam infrastruktur tenaga boleh diperbaharui baharu melalui kerjasama jangka panjang dengan pembekal tenaga. Ini menyediakan pembekal tenaga dengan aliran pendapatan yang stabil dan boleh dipercayai, menggalakkan pembangunan ladang angin, loji solar, dan projek hidroelektrik tambahan. Kehadiran pelombong Bitcoin boleh menjadikan projek sebegini lebih berdaya maju dari segi kewangan dengan menyediakan asas pelanggan yang berterusan. Selain itu, pelombong boleh membayar tenaga serta-merta, iaitu sebelum sumber elektrik disambungkan ke grid. Ini mengurangkan tempoh pulangan modal dengan ketara dan menurunkan kos modal untuk projek tenaga boleh diperbaharui baharu. Dengan pelombong Bitcoin bertindak sebagai pengguna yang dijamin, pembekal tenaga mungkin memilih untuk membina projek yang lebih besar daripada yang asalnya mungkin tanpa kehadiran pelombong.

Keperluan untuk pembeli tetap tenaga boleh diperbaharui baru-baru ini jelas di UK - telah dilaporkan secara meluas bahawa ladang angin dibayar untuk berhenti beroperasi dan loji gas digunakan untuk menggantikan mereka.Angin Terbuang, sebuah laman web yang menjejak jumlah tenaga angin yang tidak digunakan di UK, telah menganggarkan bahawa untuk dua bulan pertama tahun 2025, kos kepada pengguna akibat pengurangan ini ialah £253 juta, peningkatan sebanyak £158 juta berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Business Matters mendakwa punca isu ini ialah “perkembangan pesat ladang angin luar pesisir, yang dibina lebih cepat daripada infrastruktur transmisi Britain dapat dinaik taraf.” Pada hari-hari berangin apabila permintaan rendah, rangkaian elektrik tidak dapat menghantar lebihan tenaga dan pengendali rangkaian secara efektif memberi pampasan kepada ladang angin untuk memberhentikan operasi. Selain itu, ia membayar stesen janakuasa berasaskan gas yang lebih dekat dengan pusat permintaan untuk menampung kekurangan.

Sebaliknya, di Iceland, di mana tenaga geoterma dan hidroelektrik mendominasi, pelombong Bitcoin telah menjadi pemacu dalam pengembangan infrastruktur tenaga boleh diperbaharui. Tenaga boleh diperbaharui yang murah di rantau itu telah menarik banyak operasi perlombongan, mewujudkan hubungan sinergi antara kedua-dua sektor tersebut.

Kerajaan Iceland telah mengiktiraf potensi perlombongan Bitcoin untuk merangsang ekonomi, mewujudkan peluang pekerjaan, dan menarik pelaburan asing. Oleh itu, kerajaan telah menyokong industri ini dan secara aktif menggalakkan pertumbuhannya.
Majalah Industry Leaders

Fleksibiliti geografi perlombongan Bitcoin juga penting. Operasi perlombongan Bitcoin tidak terikat oleh geografi seperti industri tradisional. Ia boleh ditubuhkan di lokasi terpencil yang mempunyai sumber tenaga boleh diperbaharui yang banyak, tetapi akses terhad ke pusat populasi atau infrastruktur transmisi. Ini menjadikan mereka calon ideal untuk menggunakan tenaga di tempat-tempat di mana industri tradisional tidak sesuai, sekali gus menggalakkan pembangunan tenaga bersih di kawasan yang kurang dimanfaatkan. Dengan cara ini, pelombong Bitcoin adalah pasaran yang datang kepada sumber tenaga, bukan memerlukan tenaga dibawa kepadanya, bersama semua kos infrastruktur yang berkaitan.

Perlombongan Bitcoin menawarkan insentif ekonomi yang kukuh untuk pembangunan tenaga boleh diperbaharui dengan mewujudkan permintaan berterusan untuk tenaga bersih, membantu menstabilkan grid, dan menyokong pembangunan infrastruktur di kawasan yang kaya dengan sumber boleh diperbaharui. Apabila operasi perlombongan semakin beralih kepada tenaga boleh diperbaharui, mereka menjadi pemain penting dalam peralihan global ke arah masa depan tenaga yang lebih lestari.

4.1.6 Kisah positif yang sedang berkembang

Hubungan Bitcoin dengan tenaga adalah pelbagai dan sedang berkembang. Perlombongan Bitcoin telah menerima kritikan kerana penggunaan tenaga yang tinggi, dengan sesetengah pengulas dan pencinta alam sekitar memetik kajian yang menunjukkan penggunaan tenaga rangkaian ini setara dengan negara-negara, manakala yang lain bimbang permintaan tenaga industri ini boleh memburukkan perubahan iklim. Namun, naratif ini sama sekali mengabaikan potensi perlombongan Bitcoin untuk memainkan peranan konstruktif dalam peralihan kepada tenaga boleh diperbaharui dan kecekapan grid.

Perlombongan Bitcoin, dengan keperluan unik untuk elektrik yang murah dan banyak, semakin sejajar dengan sumber tenaga boleh diperbaharui. Di kawasan yang kaya dengan tenaga angin, solar, atau hidroelektrik, pelombong boleh memanfaatkan tenaga berlebihan atau terbiar yang sebaliknya akan dibazirkan. Dinamik ini membantu meningkatkan daya maju ekonomi projek tenaga boleh diperbaharui dengan menyediakan permintaan berterusan untuk lebihan elektrik, terutamanya semasa waktu luar puncak.

Mencari tenaga terbiar adalah penting untuk pelombong Bitcoin dari sudut komersial kerana ia menurunkan kos, meningkatkan kelestarian alam sekitar, dan memastikan kestabilan operasi dalam pasaran tenaga yang tidak menentu. Strategi ini bukan sahaja menjadikan perlombongan lebih menguntungkan tetapi juga meletakkan industri sebagai pemain utama dalam pengurusan grid dan pembangunan tenaga boleh diperbaharui.

Perlombongan Bitcoin menawarkan penyelesaian kepada beberapa cabaran utama yang dihadapi oleh grid tenaga boleh diperbaharui. Sifat berselang-seli tenaga solar dan angin mewujudkan ketidakstabilan, kerana penjanaan tenaga berubah-ubah mengikut keadaan cuaca. Pelombong Bitcoin, dengan operasi yang fleksibel dan boleh diskalakan, boleh membantu menstabilkan grid dengan menggunakan lebihan tenaga semasa waktu pengeluaran berlebihan dan mengurangkan penggunaan semasa permintaan tinggi. Keupayaan tindak balas permintaan ini telah pun digunakan di pasaran seperti Texas, di mana pelombong bekerjasama dengan pengendali grid untuk memastikan kestabilan grid.

Potensi Bitcoin untuk menghapuskan pembakaran metana di ladang minyak adalah satu lagi manfaat yang sering diabaikan. Dengan menangkap dan menggunakan gas asli terbiar yang sebaliknya akan dibakar, pelombong Bitcoin boleh membantu mengurangkan pelepasan metana berbahaya, menukar produk buangan yang merosakkan alam sekitar menjadi sumber yang bernilai.

Pengawasan alam sekitar terhadap perlombongan Bitcoin adalah dijangka dan dialu-alukan. Namun, teknologi ini semakin menunjukkan peluang unik untuk memajukan penggunaan tenaga boleh diperbaharui dan meningkatkan kecekapan grid.

Apabila industri semakin matang, kerjasama yang lebih erat dengan pembekal tenaga boleh diperbaharui dan pengendali grid membantu perlombongan Bitcoin menjadi pemain utama dalam peralihan global ke arah masa depan tenaga yang lebih lestari.

Nota

1. Bitcoin Tidak Membazir Elektrik, Ia Digunakan untuk Keselamatan, sebuah artikel yang menggariskan bagaimana elektrik adalah asas kepada model keselamatan Bitcoin, Bitcoin Magazine, November 2015 https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Pelombong Bitcoin menyumbang 95% daripada Beban Fleksibel Besar di Texas, The Miner Mag, Februari 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Kekurangan kapasiti grid menolak kos ‘angin terbuang’ kepada £250 juta, Business Matters, Mac 2025 https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Iceland: Hab Perlombongan Bitcoin yang Tidak Disangka, Majalah Industry Leader, September 2023 https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. Apa yang menjadikan metana gas rumah hijau yang lebih kuat daripada karbon dioksida? Climate Portal, Disember 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Syarikat flare Bitcoin Crusoe membeli pesaing Great American Mining, Data Center Dynamics, Oktober 2022 https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 The Challenge for Investment Managers

Bitcoin is not only a new entrant to the institutional investment sector, it has unique characteristics that pose challenges for traditional finance around how to classify and evaluate it. Bitcoin is only 15 years old and, for most of that time, it was a small and relatively illiquid asset dominated by individual investors. Participation in the bitcoin market by institutional investors has, so far, been limited. For many years, the absence of clear legal and regulatory guidance was an obvious hurdle and perhaps a convenient excuse for staying away.

The launch of futures markets in bitcoin around the end of 2017 was the first step in legitimising the asset for regulated investors. However, it was the regulatory approval of Bitcoin ETFs, in January 2024, that finally demonstrated to the professional investment management sector that bitcoin is now an established asset class that demands attention.

Now bitcoin is becoming a more widely-appreciated asset class, the key challenge for institutional investors is how to evaluate and develop an investment strategy around it. Wealth managers are under increasing pressure from clients to offer, not only an opinion, but a credible framework with products that allow clients to participate in this new asset class. Otherwise, they risk losing significant business to rivals with a broader-minded approach to building wealth.

Until recently, it was challenging for investment managers to justify spending any time to study bitcoin, let alone allocating capital to it. However, with client interest ramping up, we may have reached a point where managers without a bitcoin investment strategy must provide a valid justification.

This module considers some of the ways traditional investment managers might consider bitcoin the asset, its prospects, valuation metrics and impact on portfolios. It is not intended to be prescriptive - the investment management community is very broad in scope and style and each manager will have its own investment framework and process.

4.2.1 Coming around to bitcoin

Institutional investors can be considered in two groups. The first group consists of wealthy investors that may be participating via an investment vehicle or a family office. The group also contains specialist investors or hedge funds that are, by their nature, able to deploy capital relatively quickly. They may have few stakeholders, making them less constrained and more nimble with regard to investment decisions and strategy. They may be less constrained by regulation and have a higher risk tolerance. This group is already more likely to have some exposure to bitcoin.

The second group can be thought of as the more traditional investment sector. It consists of regulated investment advisors, larger asset managers, banks, mutual fund operators, pensions, endowments and sovereign wealth funds. It tends to move much more cautiously and has a lower risk tolerance.

This group is also much more conservative. Its members will have long-established and detailed investment frameworks and processes. Managers may be constrained by detailed mandates that restrict the assets or markets available. Allocation decisions are often made by committees made up of portfolio managers, analysts and compliance staff where ideas are deeply-researched and documented according to strict criteria, all under the watchful eye of a financial regulator. 

It is easy to have sympathy for this group and the challenges it faces with bitcoin. By nature this group is conservative, resistant to change and, generally, this approach has served it well. In that environment, when a highly-innovative or disruptive technology comes along, the natural reaction is to be cautious, skeptical or to completely dismiss it, especially if much of the wider industry is doing the same. Therefore, in this highly-disciplined environment, it should be no surprise that this second group has moved much slower when allocating to a new asset like bitcoin. 

Readers of much of the traditional financial media’s coverage of the Bitcoin network and protocol have noted that many commentators struggle to see where it fits within the legacy financial system. This is understandable. Bitcoin emerged from outside the existing financial system. And, as a technology that reimagines the concept of money itself, its adoption has the potential to render much of traditional finance obsolete. Of course, this resembles the disruptive technology playbook within other industries.

Nevertheless, increased demand for exposure from clients is forcing managers to consider bitcoin exposure in portfolios or risk losing clients. This demand was a key driver in the launch of Bitcoin ETFs by large asset managers BlackRock, Fidelity and others. This gave investment managers a regulator-approved vehicle, allowing them to satisfy investor demand for bitcoin exposure in a way that is compatible with existing investment mandates.

After 15 years of negative coverage from mainstream and business media, Bitcoin is still defying many naysayer predictions. The network continues to grow and metrics such as the number of public addresses, the network hash rate and the dollar value transacted, all point to technology that continues to grow exponentially.

Therefore, it is becoming harder for investment managers to justify not having an allocation to bitcoin.

4.2.2 Bitcoin: An Acceptable Alternative Asset?

Depending on their mandate (e.g. single asset, single strategy or risk-weighted multi-asset funds etc), large traditional investment managers will have their own well-established criteria and framework for evaluating potential investments. These processes are disciplined and rigorous, as they should be. Therefore, it may be challenging for an investment manager to see whether holding bitcoin in a portfolio can fit an existing investment process because it cannot be valued using traditional metrics used for other asset classes. Therefore, part of the evaluation of bitcoin as an investment should run alongside a review of existing investment processes. 

From an academic perspective, the goal of effective investment management is to develop optimal portfolios at the ‘efficient frontier’. That is, the portfolios that offer the highest expected return for a defined level of risk, or the lowest measure of risk for a defined expected return. The key question for investment managers is whether an allocation to bitcoin can help achieve this goal.

Studies show that successful evaluation of risk versus return should place a portfolio at or near the efficient frontier. A common metric used to measure this is the Sharpe Ratio. It divides a portfolio’s excess return by a measure of a portfolio’s volatility, such as the standard deviation of excess return. A higher Sharpe is better when comparing portfolios.

It’s worth noting that portfolios at the efficient frontier usually exhibit a higher degree of diversification. That is, they contain a broad range of assets whose returns are not closely correlated in terms of price performance. Alternative assets tend not to be closely correlated with the major asset classes (stocks and bonds) and therefore can be an attractive prospect for investment managers seeking additional diversification in a portfolio. ‘Alternatives’, such as private equity, real estate, farmland, or even art and collectibles are increasingly on the watch-list of institutional portfolio managers as a diversification tool, especially given the significant underperformance of the bond market in recent years. Managers of the typical ‘60/40’ portfolio (60% stocks, 40% bonds) are under pressure to improve overall investment performance.

However, alternatives often come with a significant impediment. They may reside in markets that lack the depth of liquidity seen in larger stock or bond markets. It is challenging to find buyers or sellers in sufficient size. Even pricing an asset for portfolio purposes can be challenging as simply ‘marking to market’ can be unreliable in an illiquid market.

Bitcoin is an alternative asset that doesn’t have this drawback. It is a market valued in excess of $1 trillion and trades 24x7 globally. Volume traded is counted in tens of billions of dollars daily. Also, unlike other alternative investments, bitcoin is homogeneous, independently verifiable, easily divisible and has no counterparty risk, if held directly. 

4.2.3 Analysing and Valuing Bitcoin

Professional Investment managers will already have an established rigorous process for evaluating potential investments. In 2017, business systems analyst Brian Leemoon developed a framework for appraising Bitcoin technology using three well-established business analysis methods: SWOT, PESTLE and Porter's Five Forces. From an investment manager’s perspective, a summary example SWOT analysis for Bitcoin might look something like this:

Strengths

• Most recognised digital asset, open payment network/protocol with longest history
• Highly stable protocol with no major changes to monetary policy
• Highly stable network with 99.99% uptime since inception
• Most secure and decentralized digital asset network
• Most valuable and liquid digital asset market with the largest user base
• Fastest growing digital asset network - no. of addresses, hash rate, value transacted
• Enabling economic participation in developing world
• Positive symbiotic relationship with renewable energy and other ESG benefits
• Establishing as a treasury asset for corporations, strengthening balance sheets
• Regulatory landscape is improving. i.e. approval of ETFs in the US

Weaknesses

• Highly-volatile asset price with significant price drawdowns
• On-chain transaction costs are highly variable
• Lack of market education around functionality and properties
• Challenging to value by investors
• Lack of clear regulatory guidelines in major markets 
• Negative market perceptions and sensitivity to illicit or criminal use
• Career/reputation risk associated with supporting Bitcoin within traditional finance sector
• Could become illiquid if investor sentiments turns against the asset
• 3rd-party custodians are vulnerable to cyberattack or theft

Opportunities

• Becomes established as a store of value and global treasury reserve asset
• Becomes more accepted as a medium of exchange for goods and services
• Success of application layer protocols will drive significant user adoption 
• User growth at a similar rate to the internet in the mid-1990s
• Opportunity for improved investment returns through diversification (non-correlation)
• Market dynamics ripe for demand - fiat monetary debasement likely to continue
• Early-mover advantage potential for investment managers over competitors

Threats

• Significant price rally leading to risks of a large price drawdown
• Regulatory landscape in major markets turns against the technology
• The network experiences a technical outage, impacting valuation perceptions
• An ‘upgrade’ to the network results in unexpected technical problems
• It is surpassed by another digital asset that has more user or regulatory support

This is not an exhaustive list and we should expect investors to hold varying views on the strengths and weaknesses etc. However, the exercise encourages analysts to gain a deeper understanding of the Bitcoin network, protocol and asset and consider what makes it investible. It is also important to revisit the analysis regularly since key elements of the ecosystem continue to develop.

The SWOT analysis also encourages analysts to make a comparison with the fiat monetary system. A general lack of acceptance of the problems associated with fiat money can be a roadblock to understanding Bitcoin. For decades, there has been very little discussion of fiat money’s drawbacks within investment or academic communities, largely because it is generally accepted that there is no credible alternative since the gold standard ended, giving way to a system of free-floating fiat currencies. That is, until Bitcoin came along.

Bitcoin has new and unique properties. Because of this there has been much debate around how to value it as an investment. A common critique is that it has no cash flows like stocks, bonds or real estate and it is, therefore, ‘uninvestable’. However, this may speak to the inflexibility of an investment process that requires rework to adapt to new ideas. It helps some investors to think of bitcoin (the asset) as a ‘digital gold’ with superior properties to physical gold. Gold also has no cash flows and has a long history of being used as money. Drawing a comparison of the monetary properties of gold, fiat and bitcoin can be instructive, similar to that contained in the 2018 article ‘The Bullish Case for Bitcoin’ by Vijay Boyapati.

In the absence of traditional measures of valuation, how should we consider the potential future value of bitcoin? 

Analyst Jesse Myers4 at OnRamp suggests that because bitcoin can be thought of as new base money that can reprice all other asset classes, then the Total Addressable Market (TAM) for bitcoin is the entire world’s wealth (around $900T), that is, all value held in equities, bonds, real estate, money markets etc.

 Of course, the capture of a majority or even a large portion of the world’s wealth is not expected to happen anytime soon. This is a multi-decade story. So, in the meantime, how can we track that the Bitcoin network is trending in the right direction, so that this investment thesis for bitcoin (lower case b for the asset) remains intact?

For the Bitcoin network there are many metrics5 we can track to monitor activity on the network. Below are some examples. This is not an exhaustive list and a full description of each is beyond the scope of this module.

• Hashrate of the network (the total combined computational power being used to mine and process transactions on the Proof-of-Work Bitcoin ledger)
• Dollar value transacted on the network
• Number of bitcoin on exchanges (a measure of scarcity of the available bitcoin for trading)
• Number of users, active wallets on the network (base layer & layer 2 such as Lightning). It is worth noting that estimates of these can vary significantly, so it is important to choose a consistent methodology in order to monitor trends reliably. 
• Number of active nodes on the network
• HODL waves (the distribution of bitcoin holders based on how long they have held coins)
• The trend of Bitcoin-related media publications, such as films, books or mainstream media articles.
• The trend in the number of merchants accepting bitcoin payments in major economies. This can be tracked on btcmap.org 

Tracking a basket of metrics for the network helps a manager monitor if the investment thesis remains intact. In addition, tracking the progress of publicly traded related stocks (such as miners or companies offering bitcoin exposure) can provide additional supporting data. These stocks can also be valued using traditional metrics that professional managers will already be comfortable with, such as discounted cash flow models or ratios such as price/earnings, price/sales, price/earnings growth, price/free cash flow, or price/book value. 

4.2.4 Bitcoin’s impact on Portfolios

Despite being only 15 years old, by August 2025 bitcoin had established itself as the world’s 7th most valuable asset. While it’s important for investment managers to understand the nature of Bitcoin and its potential impact on the economy and society, the key question from a professional perspective is the potential impact on portfolios.

If we believe that Bitcoin can capture a significant portion of global wealth over the long-term, then it seems reasonable to have an allocation to it as a high-powered return enhancer. However, it is important to consider whether the return is worth the risk. This is captured by the Sharpe Ratio mentioned earlier. A manager should also consider diversification. That is, how correlated an asset’s investment returns are when compared with other assets in the portfolio, while also considering the risks around price volatility and drawdowns.

There is publicly available information on the impact of bitcoin on portfolios at Fidelity Investments or the Nakamoto Portfolio from Swan Research. In a study updated in June 20248, Fidelity conducted returns, volatility and correlation analysis of bitcoin relative to stocks, bonds and gold within a 60/40 stocks/bonds portfolio. It found that bitcoin did offer some diversification benefit, although correlations vary.

The chart below shows rolling 3-year correlations of bitcoin relative to stocks and bonds, from July 2013 to March 2024. It shows that, while correlations between stocks and bonds are increasing. A rolling 3-year correlation to stocks of 0.53 and to bonds of 0.26 through to March 2024 shows significant potential for diversification in a multi-asset portfolio.

The total market capitalization of bitcoin didn’t exceed $100B until mid-2016. Therefore measuring early correlations may be less meaningful since the bitcoin market lacked depth, liquidity and pricing efficiency in early years, especially prior to January 2018 when the first bitcoin futures contracts began trading.

From a returns perspective, Fidelity observed that since August 1, 2010 to March 31, 2024, bitcoin achieved annual returns of 178%, while noting that since the establishment of futures trading, annualized returns are around 29.6%. Of course, the past is no guarantee of the future. However, it is clear that bitcoin has potential to significantly enhance portfolio returns.

Bitcoin’s price volatility is often cited as a reason that investment managers steer clear of bitcoin as a portfolio constituent. It is a slightly odd criticism, since managing price volatility of individual assets within a portfolio is a well-understood attribute of a competent portfolio manager. Furthermore, Fidelity found that bitcoin’s annual price volatility is not dramatically different to the ‘magnificent seven’ group of high-performing technology stocks.10 At the end of 2023, there were 92 S&P stocks more volatile than bitcoin.

Fidelity also observed that bitcoin’s volatility is declining over time. This is to be expected as the market matures. A deeper and more liquid market allows for greater capital inflows with less impact on the market price.

High price volatility, measured by the standard deviation of returns, is also well-understood by investors as a by-product of high performing assets. As shown in the table below, for the period from 2020 to early 2024, bitcoin investors have been well-compensated for its volatility, showing a Sharpe ratio of 0.96 versus 0.65 for the S&P 500. The Sortino ratio is perhaps more instructive, since it only considers downside standard deviation of returns or “bad” volatility. Its value of 1.86 shows that the majority of volatility over the four years was to the upside. This is despite some significant price drawdowns over the period.

The bottom line is that bitcoin is a volatile asset. This is to be expected because it is new and on a long voyage of price discovery and user adoption. Professional investors are well-equipped to embrace this volatility and, given the potential for supernormal returns, manage it accordingly. They can determine the appropriate allocation, in line with their own investment framework and appetite for risk. And, to smooth out short-term volatility, holding bitcoin for at least one, 4-year, halving cycle could be an appropriate minimum holding period.

4.2.5 The Shifting Narrative 

Since the start of 2024, there has been a significant shift in the narrative around bitcoin within traditional finance. The market entered 2023 with the overhang of the FTX collapse still present. As a result, large swathes of the industry were not considering bitcoin as a seriously investable asset.

Moving forward one year the narrative has shifted considerably. The US SEC approval of Bitcoin ETF products represents a transformative shift in the regulatory landscape. This development effectively opens the door to professional investors, allowing them to enter this asset class via a regulated product, issued by highly-regarded and long-established asset managers.

After just nine months of trading, Bitcoin ETFs were ranked the most successful ETFs ever launched. After just two full quarters of trading, they had already broken records for the most money attracted in the first year and the highest number of institutional holders.12 In the wake of the ETF approvals and their trading success, leading investment firms (such as Blackrock, Fidelity and Cantor Fitzgerald) are making considerably more positive market comments on the prospects for bitcoin. This piles on the pressure for investment managers that have yet to develop a coherent bitcoin strategy.

It is becoming increasingly difficult for professional investors to justify not having some exposure to bitcoin, if only in an intellectual sense. Moveover, the shifting narrative has helped to pull back the curtain on the fiat monetary system, further exposing its inherent flaw - it declines in purchasing power over time.

Ultimately, the role of Investment professionals is to manage risk. With that in mind, it is worth considering what ‘zero exposure’ to bitcoin is suggesting from a risk management perspective. 

Is it akin to a bet, with 100% certainty, that the Bitcoin network and protocol will fail? If so, is that sound risk management?

In the world of traditional finance, bitcoin sceptics remain in the majority. This should be no surprise. The sector is by nature conservative, operating as it does in a highly-regulated environment. Within this setting and moving in circles of where conformity is encouraged, there is little advantage to be gained in being an early-adopter of new and disruptive technology. Indeed, there may only be increased career-risk for trying to get ahead of the herd.

However, like other disciplines such as insurance or engineering where sound risk management is essential, the need to be effective should supersede the desire to be correct. Therefore, bitcoin-skeptical investment managers should seriously consider some exposure, due to the risk of significant overall underperformance if bitcoin continues to perform well over the long-term. The performance risk associated with zero exposure should not be ignored.

4.2.6 Bitcoin’s Future Impact on Investment Management

It is also worth considering what long-term impact the rise of bitcoin in portfolios may have on the investment management industry. 

Fiat money’s ‘store of value’ problem has been a key driver behind the growth of the professional investment management sector since the 1970s. The inability of fiat money to store purchasing power while residing in a simple savings account, has led to an explosion in investment products, directed at consumers seeking to grow or to simply maintain their purchasing power.

A side effect of this phenomenon is that the major asset classes - stocks, bonds and real estate, have all attracted significant valuation premiums thanks to their superior ability to store value over the long-term. Furthermore, as fiat money’s debasement has accelerated, capital flows toward these assets has ramped up further, leading to malinvestment and distorted valuations, which potentially lead to asset bubbles and poorer outcomes for investors. It is argued that this effect can also be observed in the valuations of alternative assets such as art, vintage cars and other collectibles.

In a future world where bitcoin is more recognised as a superior store of value versus other asset classes and establishes itself as a treasury reserve asset, what impact would this have on valuations in other asset classes?

The long-term impact could be dramatic: bitcoin could draw the ‘monetary premium’ from other asset classes, slowly at first, and then more quickly as its properties become more widely understood. In this scenario, a large swath of investment products become obsolete, with the result that the investment management sector declines in size. In time, the sector’s slice of the wider economy may shrink to resemble the proportion it held 50+ years ago.

Of course, not many commentators expect this scenario to play out soon - bitcoin’s global adoption is a multi-decade story. However, those investment management firms that are prepared already have a huge advantage over those that are not. Therefore, it is essential for all investment management firms to have ‘The Rise of Bitcoin’ on their Risk Registers. And, even the most skeptical managers should ask:

What if, like the rise of the internet, we can’t simply choose to opt-out?

Notes

1. Boom or Bust, Bitcoin a valuation framework, Brian Leemoon, Wilkes University, December 2017.
2. The Bullish Case for Bitcoin, March 2, 2018 by Vijay Boyapati contains a comparison of the monetary properties of Bitcoin, Gold and Fiat.
3. Bitcoin’s potential full valuation, Jesse Myers, February 2003.
4. There are many resources providing data and charts on the Bitcoin network. Bitbo is one example: https://charts.bitbo.io/index/
5. The world’s top assets by market capitalisation are tracked here: https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. The Nakamoto Portfolio is a list of tools, research and open-source code that can help analysts assess the impact of bitcoin on portfolios.
7. Considerations for including bitcoin in investment portfolios, Fidelity Institutional
8. Correlation reveals the strength of return relationships between investments. A perfect linear relationship is represented by a correlation of 1, while a perfect negative relationship has a correlation of -1. A correlation of 0 indicates no relationship between the investments. Correlation is a critical component to asset allocation and can be a useful way to measure the diversity of a portfolio. 
9. A Closer Look at Bitcoin’s Volatility, Fidelity Digital Assets
10. United States Inflation Rate from TradingEconomics.com; source: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin ETFs Are Making History: Wall Street Rushes In, But Opportunities Remain for Smart Investors, Yahoo Finance, Aug 28, 2024.

Broad money represents the big set of money that people and businesses directly use to transact with each other, store our savings in, and define as our ‘money’
Lyn Alden

4.3.0 Introduction

Once a new technology rolls over you, if you're not part of the steamroller, you're part of the road.
Stewart Brand

Banking and payments have been strongly related ever since banks emerged. Many institutions are engaged to some degree in both activities. In the 2020s the largest banks rank alongside the largest payments services companies and often have significant cross-shareholdings. For example as at December 2023, Bank of America, which founded Visa in 1958 as BankAmericard, owned 1.53% of Visa Inc. Morgan Stanley owned 3.26% (source: Wikipedia).

Until the 19th century the involvement of banks in payments, other than as issuers of paper money backed by gold, was much lower as most transactions were made in cash. By the middle of the century paper cheques, supported by banks, had emerged and become the primary means of exchange in the United States for larger transactions as a replacement for cash. The advent of the telegraph created the opportunity for Western Union to pioneer the first money transfer service in 1871. Historically, the main roles of banks were as custodians of money through the provision of bank accounts, and as providers of credit to individuals and businesses.

The rise of digital communications and the internet have generated huge innovation in payments both inside the banking system and outside, PayPal is an example of these new payment providers. However, until the advent of stable coins on blockchain ledgers, the banking system still lay underneath all payments solutions. USDt, also known as Tether, now allows the banking system to be disintermediated from payments denominated in and valued by the market as US Dollars. Payment disintermediation is one element of technology that may change banking and payments. Another more consequential change for the role of banks could be driven by the emergence and growth of value transfer denominated in an entirely different unit of money - bitcoin.

The purpose of this chapter is to consider what the rise of Bitcoin may mean for the banking and payments industries. It also aims to provide a basis for banks and payments services companies to identify threats and opportunities that this neutral, permissionless and global value transfer technology may present. 

4.3.1 Risk

The most important causes of change are not to be found in political manifestos or in the pronouncements of dead economists, but in the hidden factors that alter the boundaries where power is exercised. Often, subtle changes in climate, topography, microbes, and technology alter the logic of violence.
James Dale Davidson

We are not concerned here with the usual financial or operational business risks that banking, payment services and other companies may need to monitor and manage. In this section we consider strategic business risks that could emerge and how the rise of Bitcoin may drive a once in a century transformation of the industry. If we were to rank industries by likelihood and impact with respect to being affected by the rise of this technology, then banking and payments would sit right at the top of the list.

History is replete with examples of technology innovation changing how human societies evolved and were governed. The Sovereign Individual, a 1997 book by James Dale Davidson and William Rees-Mogg, explores how technology changes drove the change in the West from a world governed by the Church to one of the nation states we inhabit today. They identify the key technology innovations as the emergence of the printing press and the use of gunpowder as a fuel for violence which changed the returns to violence at scale.

An important observation is that there is no evidence that either the Church or the people at large wanted or instigated the change that occurred. In retrospect it appears inevitable that the power that emerged from the Church’s control of information would ebb as the new economics removed its monopoly on producing written materials.

The printing press lowered the cost of reproducing information, and thus increased the decentralisation of the production of written material. 

History suggests that technology that drove large change was not instigated by the governmental framework, the institutions, the leadership or by the people via democratic processes. More often we saw that people and institutions tended to vainly resist, obstruct and delay the adoption. In the 20th century we can observe this in the early responses to the use of automobiles, electricity, cryptography, email and the internet.

The embracing of new technologies by markets drove the reshaping of where people lived, how they worked and sometimes the very structure of what they regarded as their culture, country or leadership entity. In many cases it changed the scale and construction of that very entity itself. Other examples of technology driving wide scale societal change include the rise of farming, electricity, automobiles and the internet.

This evidence is cited to support the conclusion that technology must therefore be superordinate to law. Law can catch up afterwards, but the flow of causation shows legal means can’t reasonably or durably stop change, and nor can legal means cause it. Laws changing are an effect of technology change, not the cause, and new technology innovation can’t be voted in, decreed by a ruler or indeed prevented without self-harm.

Law has been unable to prevent the advance of many technologies which at the time of their inception the society seemed to wish to prevent. Where this has been achieved it has usually reduced the wealth of that nation in the medium to long term.

4.3.2 Credit and Money Creation

It is well enough that people of the nation do not understand our banking and monetary system, for if they did I believe there would be a revolution before tomorrow morning.
Henry Ford

Most banks are involved in credit creation and this along with related consumer and global banking activities underpin a large source of earnings.

Friedrich Hayek, Nobel prize-winning economist, argued that the centralisation of money that occurred during the 20th century was an underlying driver of the centralisation of nation states. The rise of Bitcoin may push this into reverse, something which many people support and indeed to which politicians pay lip service, but have been seemingly unable to deliver.

Prior to the 20th century emperors, kings, queens and governments were always constrained by access to money. They often resorted to tactics such as debasement or coin clipping to fight these constraints. However, because these workarounds required effort and took time the constraint still worked to some extent. The wealth that money measures does not emerge centrally from above but from a decentralised economy. Until the 20th century the nature of money reflected this flow upwards from the market and thus was itself ‘real’. The form of this money, its specific technology, varied in time and place as part of the evolution of human societies.

Since the early part of the 20th century experiments were undertaken to remove the ‘realness’ of money, culminating in its full dissociation from reality in 1971 when the dollar’s convertibility to gold was “temporarily” suspended.

I have directed Secretary Connally to suspend temporarily the convertibility of the American dollar except in amounts and conditions determined to be in the interest of monetary stability and in the best interests of the United States.
Richard Nixon

Money is a technology and Bitcoin, as a digital money, may be one of the biggest technology innovations in human history.

...money is, at root, technology as much as any other basic machine like the wedge, lever or wheel.
Business Insider

Comparable in scale to the invention of farming, the printing press or gunpowder. Excluding altruism, money motivates all voluntary human action and therefore it is possible that a new solution in this technology for 8 billion people may turn out to be the most impactful technology innovation in human history.

Money is power, it is a technology, and as such it is superordinate to law, and therefore by deduction it is also superordinate to lawmaking institutions. The decentralisation of money will drive the decentralisation of power.

One of the penalties paid for the blessings of stability of the currency is that the law finds itself unprepared for unexpected and revolutionary changes in the monetary system.
Phanor J. Eder

Today nations specify one or more moneys as legal tender. If the market were to determine something else as a preferred money either locally or internationally then governments may face a situation where the demand for the local tender currency is outpaced by the demand for the global, neutral ‘real’ money. We will again observe that real money is a market determined good which may cause legislative change, and is not itself created by law. Nations could always choose to keep tender laws that specify the less demanded money, but would be well-advised to consider the self-harming consequences of making such choices :

History shows it is not​ possible to insulate yourself from the consequences of others holding money that is harder than yours.
Saifedean Ammous

The argument presented above shows how a decentralised, global and neutral money can drive decentralisation of power. Now we turn to how Bitcoin, a decentralised monetary communications technology, may also be a precursor of the decentralisation of non monetary communications and media. 

4.3.3 Disintermediation of Payments

If you try to unwind the credit bubble but [the banks] are completely essential for payments and hence for commerce... there's no a priori... reason why that should [be]
Allen Farrington

Bitcoin’s design both on its base layer blockchain, some open second layers, and apps on higher layers enables individuals to transact digital value with one another without relying on third parties. It has not previously been possible to have disintermediated digital payments. However, designing the capability for peer to peer payments does not imply that all or even most payments will end up as such. The extent to which payments become peer to peer as Bitcoin’s footprint grows will emerge from the market. The market is, in part, shaped by those that offer services, which could include existing banking and payments institutions. If these institutions do not participate then the market will simply emerge with new players growing to supply the services demanded.

The ability to transact a decentralised currency digitally in a peer to peer fashion will act as a control against the future use of monopoly or oligopoly power to centralise money and payments. This means the engagement of existing banks and payment institutions to provide services does not threaten Bitcoin’s overall thesis. 

From the time that the first Bitcoin exchanges came online they have acted as custodians for many holders of bitcoin. Hence any payments of bitcoin made from these exchanges either to an individual’s self custody wallet or directly to a merchant have been intermediated by the exchanges. However, once in self custody payments can be made peer to peer and many bitcoiners also transact this way.

The evolution of the Lightning Network as a low cost, instant and final settlement layer 2 payments solution has led to a new and diverse group of payments intermediaries. They offer the convenience of custodied funds on lightning that can be accessed via phone apps for quick and easy face to face or online payments in bitcoin. It is possible for individuals to run their own self custodial lightning node, but it is a more demanding technical implementation than just holding bitcoin in self custody on chain. Lightning wallets are more suitable than on chain funds for day to day spending, and they rather resemble a current/checking account with a bank than a savings or investment account. As with current accounts, and for the same reasons, these wallets tend to hold only smaller amounts needed for short term spending. Many bitcoiners have shown themselves to be comfortable to trade off self custody for convenience when using Lightning on the grounds that they are only taking on counterparty risk with small funds.

Reduction of systemic risk

The settlement of most digital payments today, however the payment appears on the surface, requires banks to transact either internally or with other banks. This is due to the way that the financial system needs to be structured as a pyramid with the central bank at the top below which the banks manage digital payments in the currency for which the central bank is responsible. This means that when a bank crisis occurs, the consequences of allowing a bank to fail presents systemic risk to the payments network.

Credit card processing, at time of sale:

1. Customer presents card for payments
2. Payment request sent to payment processor
3. Payment processor sends on request to card association (Visa, Mastercard)
4. Card association send on request to customer's card issuing bank
5. Issuing bank approves or declines the payment
6. Card association passes on response to payment processor
7. Payment processor sends on response to merchant terminal which approves or declines the payment

Payment finalisation, at some later time:

1. Payment processor instruct their bank to make (net) payment to merchant’s bank
2. Customer instructs their bank to make (net) payment to card issuing bank

The conflation of the banking system with payments creates an unnecessary risk which manifests itself in a political requirement to rescue banks when there is a credit crisis or else the entire economy would collapse as payment processes fail. This creates a moral hazard in the credit creation process itself.

Lightning Network processing

1. Merchant terminal presents Lightning invoice QR code
2. Customer scans invoice QR code from their Lightning wallet on their smartphone and send funds
3. The transaction is finalised in real time by nodes in the Lightning Network passing bitcoin through a chain of liquidity

Note: this process only transmits information and money

Payment finalisation happens at time of sale

• Merchant receives funds immediately as compared with days or weeks using existing rails
• Banks not required
• No credit risk
• No systemic risk

By enabling a real separation between responsibility for the currency and the digital payments process, Bitcoin offers the opportunity to significantly reduce, if not remove, the dependency between digital payments and banking, making the overall financial system more resilient. This may mean that societies no longer have to face the conundrum of needing to socialise losses made in the banking sector or face the breakdown of the economy’s payments systems. No one party is responsible for Bitcoin, although many individuals, companies and non-profits contribute to its growth and development. Bitcoin’s value emerges not from institutional structures, but from the market.

4.3.4 Threats

Payments

There is a clear societal and economic stability benefit from being able to disentangle payments systems from the wider banking system. If banks were no longer central to the global payments system then the requirement to bail out those that become insolvent due to poor debt creation would be significantly reduced. For their own success, banks are likely to become more responsible for their lending practices as the backstop that currently exists may be significantly reduced or even removed.

Not only is this a threat to some earnings banks make from payments, but it has a wider knock on implications for their business in savings and loans.

There is likely to be a more diverse set of payments providers, including some consumers becoming their own providers by running personal or community bitcoin lightning services. With many new entrants banks and existing payment service providers will need to develop attractive services to maintain their earnings. 

International remittances and foreign exchange

Bitcoin and stable coin solutions offer a significant reduction in the frictions and costs linked with foreign payments and international remittances. This may represent a significant threat to earnings for banks and payment service providers.

The size of foreign exchange markets has risen from essentially zero since the outbreak of World War II to $7.5trn per day at the end of 2022, with almost all that growth occurring since the end of the Bretton Woods exchange system in 1971. Banks and payment service providers derive significant earnings from providing services in these markets.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Savings and Loans

Consumers are no longer compelled to store value in banks in order for it to be usable in payments. This is not just a threat to the ‘too big to fail’ position that banks inhabit today as mentioned above in 3.4.1, but also may impact their ability to create debt in the form of loans.

A reduction in the quantity of credit that banks could create may significantly reduce earnings in both consumer and global banking.

4.3.5 Opportunities

Whilst BItcoin makes disintermediated savings and payments possible, some people are likely to see value in trading some counterparty risk for convenience either in part or in whole. There is a huge opportunity for banks and payment services providers to leverage their existing market presence to produce successful products that attract such customers. 

Payments

The Bitcoin payment space is developing rapidly both from a merchant and customer perspective. There are large opportunities for banks and payment services providers to innovate on their existing platforms to seamlessly introduce native bitcoin payment solutions. It is inevitable that this will happen eventually, however, the threat of being late to this opens opportunities for future market share to accrue to new players who are already providing and developing such solutions. Some of the solutions are open source, others are proprietary, and some are in between where the code is open sourced, but operators can choose to implement the open source code as a backbone for their proprietary solution. 

Such solutions may be geographically limited or available globally. They also typically come with reduced payment fees and faster time to final settlement - often under a second. They cut out middlemen and sidestep correspondence and central banks to offer better and more efficient payment services to customers and merchants.

Micropayments and streaming micropayments are not economically deliverable using today’s systems and money technology. Layers on top of Bitcoin such as the Lightning Network can deliver these functionalities with economically sensible cost. There are a number of areas where the development of such payment solutions could have a dramatic positive impact on growth. One such area is in micropayments for reading individual news articles or streaming payments for watching video media. This may improve the customer experience by reducing advertising intrusion as well as drive growth in direct revenue to media organisations. There will likely be many more areas where the evolution of micropayments will be able to add value to existing products and markets for consumers and profits for the underlying providers. They may also enable the development of entirely new products and markets.

Artificial Intelligence agents cannot make or receive payments in the existing system as they have no human or legal identity. There is an opportunity to lead and shape products that help AI agents to send and receive payments. Existing banks and payment service providers could develop technology that helps to advance this. Since this market does not exist, it’s not a threat, but it could be a missed opportunity. Bitcoin does not require human identity to function and therefore it is likely that AI agents will use technology built on Bitcoin to acquire send and receive payments functionality at some point.

International remittances and foreign exchange

There is an opportunity for banks and payment service providers to leverage Bitcoin and stable coin solutions to streamline their services for consumers and businesses, lowering costs, improving reliability and reducing payment delays. The sooner that they engage the better able they may be to reduce the ‘democratisation’ offered by these new technologies and preserve a good share of their existing markets. Failure to do so in a timely manner is likely to increase the erosion of their earnings in these markets.

Savings

Banks have an opportunity to develop and provide new accounts that could range from simple to sophisticated with varying custody benefits to customers. There will be trade-offs that customers face between self-custody and convenience and banks could develop a matrix of products to satisfy different customers. Many customers may be happy both to self-custody some bitcoin whilst also having accounts with banks for some of their money.

Different accounts may carry varying benefits to provider and customer, here are some possible examples:

• Shared custody for a fee, but provider has no rights to use customer assets for lending
• Free custody accounts where the provider has the right to use for full reserve lending
• Custody accounts with interest in bitcoin if the provider is authorised to lend against fractional reserves and/or provide liquidity into trading markets or payments channels.

Credit

There may be opportunities to extend new forms of credit based on bitcoin collateral. Some examples are suggested below:

• Fiat (eg US$) credit based on bitcoin collateral in shared custody or proof of control
• Bitcoin credit similar to above
• Unsecured bitcoin credit.

4.3.6 Activity

Critically analyse the threats and opportunities identified.

Bitcoin ialah penawar yang ideal terhadap susut nilai mata wang fiat. Bekalan Bitcoin yang tetap, perisian sumber terbuka, dan rangkaian teragih menentang inflasi. Selain itu, sebagai mata wang tenaga, ia memerlukan penggunaan tenaga untuk pemerolehan, menekankan keunikan nilainya dalam mengekalkan nilai.Jack Mallers

4.4.0 Pengenalan

Industri teknologi berada di barisan hadapan dalam penerimaan Bitcoin. Seperti yang sering dikatakan, dan diterangkan dalam petikan di atas – ia menggabungkan segala yang orang tidak faham tentang komputer dengan segala yang mereka tidak faham tentang wang. Petikan itu juga menerangkan beberapa aspek utama Bitcoin yang perlu difahami untuk melihat nilainya yang sebenar. Ini meletakkan industri teknologi dalam kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada penerimaannya, tetapi juga di barisan hadapan perubahan yang akan berlaku sepanjang kitaran hayat perniagaan.

Jika kita lihat pada mana-mana perniagaan biasa, ini mungkin berbentuk:

• Strategi Perniagaan – bagaimana mana-mana perniagaan perlu menyesuaikan diri
• Pelan Perniagaan – Bagaimana ini akan dicapai
• Apa yang hendak dijual – Produk atau perkhidmatan apa dan keupayaan berkaitan yang diperlukan untuk mencapainya
• Bagaimana untuk menang – Strategi ke pasaran dan jualan
• Keselamatan – Sebarang implikasi kepada Tadbir Urus, peraturan dan Pematuhan
• Pengurusan bakat – kemahiran apa yang akan diperlukan
• Kejayaan Pelanggan – Penglibatan, onboarding, pengurusan dan pengekalan
• Inovasi berterusan – bagaimana untuk mengikuti ekosistem yang berubah dengan pantas

4.4.1 Strategi Perniagaan – bagaimana perniagaan perlu menyesuaikan diri?

Bitcoin mewakili teknologi baharu yang sedang dalam proses penerimaan global. Walaupun pada pandangan pertama ia mungkin tidak kelihatan begitu, ia berpotensi memberi kesan kepada semua aspek mana-mana perniagaan termasuk yang berfokuskan teknologi.

Ia adalah aset digital pertama yang benar-benar terhad dan telah mencipta pasaran baharu 'crypto-coin' atau 'alt-coin' yang semuanya cuba menirunya atau membina sesuatu yang baharu menggunakan teknologi asas. Salah satu yang paling jelas ialah blockchain, yang menyediakan keupayaan utama untuk mengurus wang digital, tetapi selain itu kebanyakannya adalah penyelesaian yang mencari masalah untuk diselesaikan.

Satu ekosistem lengkap sedang diwujudkan di sekitar Bitcoin untuk membolehkan bukan sahaja wang yang kukuh untuk era digital, tetapi juga kontrak pintar, sistem pembayaran dan penyelesaian lain berdasarkan protokol ini.

Untuk memahami bagaimana Bitcoin boleh memberi kesan kepada perniagaan mereka, penyedia teknologi perlu memahami:

• Penyulitan
• Bitcoin sebagai perintis dan peneraju dalam bidang ini
• Trilemma Blockchain dan kompromi yang diperlukan
• Pertimbangan keselamatan
• Pengurusan perisian sumber terbuka
• Aspek rangkaian
• Kriptografi
• Penggunaan dan impak kepada pelanggan – pembayaran dan sebagainya.

Sumber: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Keselamatan dan privasi - Penyulitan dan kriptografi

Keselamatan rangkaian bitcoin adalah berlapis-lapis. Apabila anda menghantar bitcoin, transaksi itu disulitkan menggunakan pengehadan SHA-256. Fungsi perlombongan juga menggunakan pengehadan untuk mencipta blok yang sah kira-kira setiap sepuluh minit.

Transaksi Bitcoin boleh dikekalkan secara peribadi, tetapi ini memerlukan pemahaman dan penggunaan keupayaan seperti:

• Tidak menggunakan semula alamat
• Mengelakkan penggunaan KYC dan tidak menggunakan alamat emel peribadi
• Menggunakan dompet yang disambungkan ke nod sendiri
• Menyiarkan sambungan on-chain melalui Tor
• Penggunaan Lightning
• Menggunakan ciri Coinjoin
• Penggunaan perisian selamat seperti dompet

Syarikat teknologi yang berfokuskan keselamatan berada dalam kedudukan yang baik untuk memahami dan menggunakan keupayaan ini bagi memastikan pelanggan dan bitcoin mereka sendiri selamat.

Bitcoin sebagai perintis dan peneraju

Bitcoin ialah teknologi perintis dan berdiri sendiri pada tahun-tahun awal kewujudannya. Industri kripto berkembang di sekelilingnya dengan pesaing sama ada cuba menggantikannya atau menggunakan teknologi asas untuk mencipta penyelesaian baharu. Ini berlaku dalam gelombang penerimaan dan telah berlaku dua kali dalam sejarah Bitcoin seperti yang ditunjukkan dalam carta di atas. Kedua-dua kali dominasi Bitcoin pulih apabila 'alt-coin' ini gagal menunaikan janji mereka. Memahami mengapa ini berlaku sebagai corak berulang akan membantu membimbing pelaburan dalaman serta menyediakan peluang perundingan untuk pelanggan.

Trilema blockchain dan pertukaran kompromi

Trilema blockchain merujuk kepada cabaran untuk mencapai tiga aspek kritikal teknologi blockchain: keselamatan, skalabiliti, dan desentralisasi.

Trilema ini mencadangkan bahawa mengoptimumkan satu aspek selalunya akan mengorbankan aspek lain, menjadikannya sukar untuk mencapai ketiga-tiganya secara serentak. Bitcoin mengutamakan keselamatan, dengan kadar hash yang semakin meningkat untuk melindungi rangkaian, dan desentralisasi, membolehkan rangkaian global sebenar tanpa pihak berkuasa pusat yang mengawasinya. Ini mengorbankan skalabiliti, di mana bilangan transaksi yang disokong setiap saat adalah agak rendah. Masalah ini dibiarkan untuk diselesaikan di lapisan lebih tinggi seperti Lightning, dengan cara yang serupa dengan pendekatan berlapis TCP/IP.

Pengurusan perisian sumber terbuka

Bitcoin ialah projek sumber terbuka dan kod sumbernya tersedia di bawah lesen terbuka (MIT), percuma untuk dimuat turun dan digunakan untuk sebarang tujuan. Sumber terbuka bermaksud lebih daripada sekadar percuma untuk digunakan. Ia juga bermaksud bahawa bitcoin dibangunkan oleh komuniti terbuka sukarelawan.
Andreas Antonopulos

"Komuniti terbuka sukarelawan" ini bekerjasama melalui platform pembangun seperti GitHub. Melalui repositori awam, mereka mengatur pembangunan perisian secara telus. Kod dan sejarahnya sentiasa tersedia. Keseluruhan susunan ini mempunyai ciri-ciri yang serupa dengan blockchain, lejar terbuka di tengah-tengah rangkaian Bitcoin.

Etos sumber terbuka hadir di seluruh ekosistem Bitcoin; daripada klien seperti Bitcoin Core dan Bitcoin Knots, kepada pelombong DIY seperti BitAxe, hingga dompet seperti Wasabi, Green Wallet, atau Blink.

Mana-mana syarikat atau individu yang mempunyai kemahiran teknikal boleh terlibat dengan projek-projek ini, menambah nilai dan membina penyelesaian di atasnya.

Sumber rujukan yang baik untuk pembangunan berkaitan Bitcoin ialah Jameson Lopp, yang telah terlibat dalam Bitcoin sejak awal lagi.

Aspek rangkaian

Rangkaian Bitcoin terdiri daripada nod yang saling berhubung dalam rangkaian mesh dengan topologi "rata". Tiada pelayan, tiada perkhidmatan berpusat, dan tiada hierarki dalam rangkaian. Nod ialah komputer yang disambungkan kepada komputer lain yang mengikut peraturan dan berkongsi maklumat. 'Full node' ialah komputer dalam rangkaian peer-to-peer Bitcoin, yang menjadi hos dan menyegerakkan salinan penuh blockchain Bitcoin. Nod adalah penting untuk memastikan rangkaian mata wang kripto berjalan, dengan kodnya terkandung dalam perisian Bitcoin Core. Pelombong ialah subset khusus nod yang menjalankan fungsi hashing dan mencipta blok. Seperti yang ditunjukkan dalam rajah Lightning di atas, terdapat ekosistem syarikat yang membekalkan perkakasan dan/atau perisian untuk menyediakan fungsi ini, yang mana-mana syarikat teknologi boleh memilih untuk terlibat.

Penggunaan dan impak kepada pelanggan

Seperti yang ditunjukkan dalam rajah, sebahagian daripada ekosistem terdiri daripada syarikat yang menyediakan infrastruktur pembayaran, dompet, kolam perlombongan dan aplikasi yang memberi nilai kepada pengguna seperti Podcast dan Pertukaran. Mana-mana bidang ini adalah potensi untuk diterokai oleh syarikat teknologi, sama ada untuk memahami peluang yang mungkin wujud atau ancaman kepada perniagaan sedia ada.

Bagaimana perniagaan perlu berubah?

Dengan pemahaman tentang aspek utama ini, sesebuah perniagaan akan berada dalam kedudukan untuk mempertimbangkan bagaimana strategi sedia ada mungkin perlu diubah, contohnya dengan menjawab soalan utama yang digariskan dalam ‘Playing to Win’:

• Aspirasi untuk menang – apakah tujuan perniagaan kami dan aspirasi panduan serta bagaimana Bitcoin sesuai dalam hal ini?
• Di mana kita akan bermain? – geografi, kategori produk, dan segmen mana yang boleh kita berjaya berdasarkan pemahaman tentang ekosistem Bitcoin.
• Bagaimana kita akan menang? – cadangan nilai dan kelebihan daya saing berdasarkan keupayaan semasa.
• Apakah keupayaan yang mesti ada? – apakah capex dan pelaburan khusus yang diperlukan.
• Apakah sistem pengurusan yang diperlukan? - bagaimana perubahan bentuk wang/aset perbendaharaan akan memberi kesan kepada perniagaan dan sistem dalaman.

Pendekatan contoh adalah dengan menjalankan analisis SWOT, yang mungkin termasuk:

Kekuatan

• Apakah kemahiran dan teknologi yang tersedia secara dalaman untuk digunakan dalam industri Bitcoin?

Kelemahan

• Apakah kemahiran atau pelaburan tambahan yang mungkin perlu dibuat untuk menangani perubahan ini?

Peluang

• Apakah perniagaan baharu yang sedang terbentuk di sekitar Bitcoin?
• Bagaimana AI dan Bitcoin/Lightning berfungsi bersama?

Ancaman

• Apa yang pesaing kita lakukan untuk menangani ruang ini?
• Apakah persaingan baharu yang mungkin timbul apabila Bitcoin semakin matang?
• Apakah risiko yang dicipta untuk perniagaan semasa?

Melengkapkan analisis serupa menggunakan kerangka ini atau kerangka lain akan membantu memahami bagaimana Bitcoin mungkin mempengaruhi perniagaan, dan perubahan apa yang perlu dibuat.

4.4.2 Rancangan Perniagaan – bagaimana ini akan dicapai?

Seperti yang ditunjukkan dalam contoh ekosistem untuk Lightning, industri IT adalah kunci kepada ekonomi Bitcoin, dan terdapat banyak peluang berbeza untuk menambah nilai bergantung pada jawapan kepada soalan di mana anda akan bermain dan bagaimana anda akan menang, seperti:

• Pembangunan infrastruktur rangkaian Lapisan 2/3
• Penglibatan dalam pembangunan perisian sumber terbuka
• Pembangunan penyelesaian perkakasan baharu
• Pembangunan aplikasi dan perisian
• Pelaksanaan penyelesaian AI dan Bitcoin
• Meningkatkan keselamatan IT dan privasi untuk rangkaian Bitcoin
• Perlombongan Bitcoin dan analisis tenaga

4.4.3 Apa yang hendak dijual - Produk atau perkhidmatan apa yang boleh dicipta atau diubah suai untuk model perniagaan baharu ini?

Beberapa contoh syarikat yang sedang berinovasi dalam bidang ini ialah:

Fountain ialah Aplikasi Podcast yang menawarkan beberapa inovasi kepada dunia Podcast.

Aplikasi ini dihubungkan dengan dompet Lightning yang dikuasakan oleh CashApp atau Strike, yang membolehkan pengguna aplikasi menghantar dan menerima 'sats' - sejumlah kecil bitcoin.

Pendengar boleh memilih untuk menstrim sats kepada penerbit mengikut minit semasa mereka mendengar. Mereka juga boleh 'boost' podcast yang mereka suka dengan menghantar sats kepada podcaster bersama mesej. Boost akan dipaparkan sebagai komen supaya pendengar lain boleh membaca dan membalasnya. Apabila anda menghantar Boost, ia akan muncul di halaman rancangan dan episod di bawah aktiviti. Semakin banyak anda Boost, semakin tinggi ia muncul di halaman episod. Ia juga akan dilihat oleh pengguna lain yang mengikuti anda di Fountain dalam suapan Discover mereka.

Oleh itu, Podcaster boleh memperoleh sats melalui lightning untuk penglibatan pendengar, dan boleh memilih untuk membahagikan ini secara automatik dengan mana-mana penyumbang kepada rancangan tersebut.

Bagi pengguna, setiap minit yang dihabiskan untuk menikmati kandungan, mencipta kandungan, atau menonton iklan, meningkatkan nilai platform yang digunakan. Fikirkan tentang yang digunakan setiap hari. Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok - semua platform ini akan kehilangan nilainya tanpa masa dan perhatian yang diberikan kepada mereka, tetapi tiada satu pun yang memberi ganjaran kepada pengguna kerana kekal di situ. Di aplikasi Fountain, pengguna boleh diberi ganjaran kerana menyukai, mendengar kandungan yang dipromosikan atau sekadar mendengar podcast.

Syarikat boleh mempertimbangkan untuk mengalihkan dana pemasaran – yang terkenal secara tradisional 50% daripadanya dibazirkan tetapi sukar untuk mengetahui yang mana 50% - untuk mengadaptasi model yang serupa.

MicroStrategy Incorporated ialah syarikat Amerika yang menyediakan perisian kecerdasan perniagaan, perisian mudah alih dan perkhidmatan berasaskan awan. Firma ini membangunkan perisian untuk menganalisis data dalaman dan luaran bagi membuat keputusan perniagaan dan membangunkan aplikasi mudah alih.

Pada Ogos 2020, MicroStrategy melabur $250 juta dalam bitcoin sebagai aset rizab perbendaharaan, dengan alasan pulangan tunai yang semakin menurun, dan kini menggunakan bitcoin untuk memberi insentif kepada pekerja. MicroStrategy adalah salah satu organisasi terkemuka yang membangunkan dan melaksanakan penyelesaian ke arah ini, dan pada tahun 2023, MicroStrategy mengumumkan beberapa inisiatif dalam bidang ini:

• Memberi ganjaran kepada pekerja kerana menghadiri panggilan persidangan. Dengan mengintegrasikan lightning dengan Zoom, apabila mesyuarat dan persidangan dijadualkan, seperti hari syarikat, pekerja yang hadir dan kekal sepanjang tempoh webinar akan menerima SATs.
• Ganjaran berkongsi pengetahuan dengan integrasi Salesforce. Pekerja juga diberi ganjaran kerana menyediakan pengetahuan berguna dalam bentuk artikel yang boleh dibaca pelanggan untuk menjawab soalan mereka tentang produk MicroStrategy. Pekerja juga dibayar untuk menjawab soalan secara masa nyata dengan sats.
• Ganjaran untuk menikmati kandungan dengan integrasi Wistia. Kandungan video yang dihasilkan oleh pasukan pemasaran, yang menerangkan visi dan misi MicroStrategy, serta maklum balas pelanggan tentang bagaimana produk syarikat berguna, dihoskan di Wistia sementara pekerja dibayar untuk menikmati kandungan ini. Tujuannya adalah untuk membantu pekerja "memahami visi, memahami keupayaan baharu produk, dan memahami kes penggunaan pelanggan kami" sambil mereka diberi ganjaran dengan Sats.
• Ganjaran untuk pembelajaran dengan integrasi Adobe LMS. Kakitangan MicroStrategy berkata bahawa disebabkan kepentingan pembangunan peribadi kakitangan kepada syarikat, satu sistem pembelajaran telah diwujudkan dan diintegrasikan dengan Adobe Learning Management System, yang juga berfungsi dengan ganjaran Lightning.

MicroStrategy menyatakan bahawa keupayaan ini akan disediakan kepada pelanggan platform MicroStrategy.

Sejak pelaburan awal dalam bitcoin, MicroStrategy telah melabur secara besar-besaran untuk menjadi salah satu pemegang bitcoin terbesar, dan telah melihat sahamnya mengatasi rakan industri. Peningkatan nilai opsyen saham yang dipegang oleh kakitangan kemudiannya digambarkan dalam satu temu bual sebagai memberi impak positif terhadap pengekalan pekerja.

Sumber: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

Seperti yang ditunjukkan oleh dua contoh ini, menggunakan Bitcoin dan Lightning menawarkan peluang bukan sahaja untuk menawarkan ganjaran dalaman kepada pekerja tetapi juga untuk perkhidmatan luaran. Syarikat teknologi berada dalam kedudukan yang baik untuk mengadaptasi ini untuk diri mereka sendiri, serta membantu pelanggan melaksanakan penyelesaian tersebut.

Produk atau perkhidmatan yang berpotensi untuk ditawarkan sangat bergantung pada bahagian teknologi industri yang syarikat terlibat, tetapi beberapa contoh ialah:

• Syarikat perisian - pembayaran langganan SaaS menggunakan penstriman SATS
• Vendor keselamatan – perkhidmatan khusus untuk mengesan cryptojacking
• MSP – program pendidikan Blockchain/Bitcoin untuk pelanggan
• Platform media sosial - mengenakan bayaran untuk penggunaan dan bukannya bergantung kepada hasil pengiklanan
• Menstrim sats kepada pengguna (contohnya untuk mengisi tinjauan atau untuk meluangkan masa di platform atau laman web) dan bukannya membelanjakan untuk pemasaran dan pengiklanan
• Syarikat FinOps mengadaptasi rangkaian Bitcoin untuk pembayaran
• Penyedia Pusat Data menawarkan penyelesaian haba/pelombongan untuk AI/BTC
• Syarikat pemanasan menggabungkan pelombongan
• Syarikat tenaga boleh diperbaharui menggabungkan pelombongan

Penting juga untuk menyedari bahawa pelaburan besar telah dibuat dalam 'alt-coin' yang mendakwa direka untuk menyediakan penyelesaian baharu dan inovatif, tetapi gagal mendapat tarikan sebenar sehingga kini. Idea terbaik ini kemungkinan besar akan menemui jalan ke rangkaian Bitcoin.

4.4.4 Bagaimana untuk menang – strategi ke pasaran dan jualan

Strategi pemasaran digital harus merangkumi pelan untuk menggunakan saluran dalam talian bagi mewujudkan kehadiran internet dan mencapai objektif pemasaran tertentu. Akhirnya, matlamatnya adalah untuk meningkatkan keterlihatan mana-mana perniagaan dan menarik pelanggan baharu menggunakan pelbagai saluran. Seperti yang ditunjukkan dalam contoh di atas, pembayaran mikro yang mengganggu juga boleh menjadikan model pemasaran baharu lebih berdaya maju.

Strategi dan pelan pemasaran harus disesuaikan untuk memasukkan inisiatif berkaitan Bitcoin yang telah dipersetujui, dengan matlamat dan objektif yang jelas ditetapkan.

Matlamat mungkin:

• Mewujudkan kepimpinan pemikiran mengenai Bitcoin dalam bidang teknologi berkaitan perniagaan
• Menarik pelanggan baharu dengan produk dan perkhidmatan berfokuskan Bitcoin
• Meningkatkan kesedaran jenama dalam ruang Bitcoin

Pelan pemasaran mungkin merangkumi inisiatif seperti:

• Membina halaman pendaratan laman web baharu yang berfokuskan Bitcoin dan/atau Lightning
• Memasukkan mesej Bitcoin ke dalam kempen pemasaran sedia ada
• Pelancaran produk atau perkhidmatan berkaitan Bitcoin
• Mengembangkan pengikut media sosial di platform sasaran berkaitan kandungan Bitcoin
• Menyumbang kepada perisian sumber terbuka
• Menggunakan peluang penstriman sats untuk menggalakkan penggunaan kandungan pemasaran atau pendidikan

4.4.5 Keselamatan – sebarang impak ke atas Tadbir Urus, peraturan dan keperluan pematuhan

Adakah penggunaan Bitcoin dan protokol sumber terbuka berkaitan memberi kesan kepada cara kita memikirkan risiko IT dan pematuhan?

Keselamatan dan pematuhan adalah kritikal untuk kejayaan Bitcoin, yang bergantung kepada hashing, kriptografi dan penyulitan. Sebagai protokol sumber terbuka, kodnya tersedia untuk sesiapa sahaja meneliti dan membuat sumbangan. Syarikat teknologi berada dalam kedudukan yang baik untuk menyumbang kepada ekosistem ini.

Bergantung pada penyelesaian yang dipilih yang menjadi fokus syarikat, mungkin terdapat aspek keselamatan dan pematuhan lain yang perlu dipertimbangkan, seperti peraturan transaksi kewangan atau privasi pelanggan.

4.4.6 Pengurusan bakat – apakah kemahiran baharu yang diperlukan

Ramai Bitcoiner awal berasal dari industri IT, mungkin kerana pengguna awal perlu mempunyai tahap pengetahuan teknikal yang tinggi untuk menghargai bagaimana Bitcoin menyediakan keselamatan dan kekurangan.

Seperti yang diterangkan dalam pengenalan, satu klise ialah Bitcoin menggabungkan segala yang anda tidak faham tentang komputer dengan segala yang anda tidak faham tentang wang. Yang terakhir mungkin memerlukan pendidikan dalaman lanjut, tetapi industri teknologi jelas berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding sektor lain untuk mengenal pasti dan menyediakan kemahiran yang sesuai. Bergantung pada bidang tumpuan tertentu, kemahiran teknikal baharu mungkin perlu dikenal pasti dalam rangkaian, penyulitan atau kriptografi dalam syarikat.

Pemahaman tentang aspek teknikal Bitcoin juga masih kurang secara umum, dan syarikat teknologi berada dalam kedudukan yang baik untuk membantu mendidik pasaran.

Untuk dapat menyampaikan pendidikan dan latihan yang berkesan bagi pembangunan dan sokongan dalaman serta kepada pasaran, aspek kewangan Bitcoin juga perlu difahami. Ini mungkin di luar zon selesa syarikat yang berfokuskan teknologi, tetapi akan diperlukan untuk menyampaikan pendidikan dan latihan yang berkesan kepada pelanggan berpotensi tentang mengapa ia penting dan mengapa produk serta perkhidmatan baharu yang ditawarkan syarikat itu bernilai.

4.4.7 Pengurusan pelanggan – penglibatan, onboarding dan pengekalan

Tujuan utama mana-mana syarikat adalah untuk memberikan hasil positif kepada kumpulan pelanggan sasaran mereka dan menterjemahkannya kepada keuntungan. Syarikat teknologi sering menubuhkan 'pasukan kejayaan pelanggan' untuk memberi tumpuan kepada pengurusan setiap pelanggan sepanjang kitaran hayat, dari membina kesedaran hingga ke keutamaan, onboarding dan pengurusan pelanggan, dan akhirnya kesetiaan.

Walau bagaimana pun fungsi ini diuruskan, ia kini perlu menggabungkan Bitcoin. Ini mungkin termasuk:

• Bengkel Pendidikan Pelanggan tentang Bitcoin
• Sumbangan kepada pembangunan perkhidmatan daripada kumpulan pelanggan
• Menjual naik perkhidmatan berkaitan Bitcoin yang baharu kepada kumpulan pelanggan sedia ada
• Mengurus kepuasan pelanggan berkaitan perkhidmatan baharu
• Mengumpul kajian kes dan testimoni berkaitan penyelesaian Bitcoin

Ini akan memerlukan kemahiran baharu dan mungkin proses baharu untuk dilaksanakan.

4.4.8 Inovasi

Bitcoin masih di peringkat awal dalam penerimaan dan pembangunannya, dan oleh itu berada pada keluk yang curam dengan inovasi berterusan di banyak bahagian industri. Oleh itu, penting untuk mana-mana syarikat teknologi sentiasa mengikuti inovasi ini untuk kekal relevan dalam industri. Memandangkan industri teknologi sudah berkembang dengan pantas, budaya inovasi berterusan sepatutnya sudah wujud, dan Bitcoin perlu dimasukkan ke dalam proses ini.

4.4.9 Ringkasan

Internet telah mengangkat 'Jabatan IT' ke peringkat C-Suite melalui peranan CTO apabila menjadi jelas bahawa IT bukan sekadar 'alat' tetapi sedang mengubah (atau menamatkan) model operasi. Bitcoin membina lagi perkara ini apabila ia mengubah sisi kewangan sesebuah perniagaan. Setiap syarikat besar/sederhana kini adalah perniagaan perisian dan, dalam 10-15 tahun, setiap syarikat mungkin juga akan menjadi perniagaan Bitcoin.

Syarikat teknologi berada dalam kedudukan yang baik untuk memahami dan mendapat manfaat daripada penerimaan Bitcoin ini. Ini boleh berlaku dalam pelbagai bentuk berdasarkan profil syarikat dan pasaran sasaran, tetapi akan memerlukan tahap pemahaman dan pelaburan dalam banyak bahagian syarikat untuk berjaya.

4.5.0 Pengenalan

Saya fikir bahawa Internet akan menjadi salah satu kuasa utama yang mengurangkan peranan kerajaan. Satu perkara yang masih tiada, tetapi akan dibangunkan tidak lama lagi, ialah e-tunai yang boleh dipercayai, satu kaedah di mana di Internet anda boleh memindahkan dana dari A ke B tanpa A mengetahui B atau B mengetahui A. Seperti saya boleh mengambil wang kertas RM20, serahkan kepada anda, dan tiada rekod dari mana ia datang. Anda mungkin mendapatkannya tanpa mengetahui siapa saya.
Milton Friedman

Banyak syarikat dan individu terlepas kepentingan internet ketika ia mula-mula diperkenalkan dan terus berbuat demikian ketika ia berkembang sehingga menawarkan pelbagai keupayaan yang kita anggap biasa hari ini, yang telah merevolusikan banyak aspek kehidupan kita. Pengguna awal - sekitar masa petikan ini - yang bergelut untuk menghantar emel melalui modem dial-up yang perlahan pasti sukar membayangkan berjalan dengan peranti mudah alih yang menyediakan akses atas permintaan kepada pelbagai aplikasi yang tersedia hari ini.

Teknologi awan juga memberi kesan gangguan yang serupa, bermula dengan pelancaran perkhidmatan storan asas beberapa tahun sebelum Bitcoin dilancarkan, pada mulanya dianggap hanya sebagai variasi hos luar tapak, tetapi kini menjadi platform utama untuk penyampaian perkhidmatan IT dan terus membangunkan keupayaan serta ciri baharu pada kadar yang sukar untuk diikuti.

Pautan yang hilang untuk membuka tahap nilai seterusnya dari internet, seperti yang dinyatakan oleh Friedman sejak awal, ialah satu bentuk digital tunai yang boleh dipercayai yang boleh digunakan untuk membayar nilai yang dihantar melalui internet, yang kini disediakan oleh Bitcoin. Ia berkembang secara organik, tanpa bajet pemasaran atau syarikat besar di belakangnya, dengan kadar penerimaan yang lebih pantas daripada internet untuk menjadi 'e-cash' yang dilihat Friedman sebagai pautan yang hilang ini. Ia membolehkan individu dan syarikat berurus niaga secara global tanpa memerlukan kebenaran atau sistem dari Kerajaan. Ia akan membuka gelombang inovasi dan kerjasama baharu di seluruh dunia, dan syarikat yang memahami serta mengadaptasinya lebih awal akan menjadi penerima manfaat terbesar.

4.5.1 Bitcoin untuk Penyedia Perkhidmatan Profesional

Perkhidmatan profesional biasanya merujuk kepada perniagaan yang menawarkan perkhidmatan dan kepakaran berbanding barangan yang dihasilkan. Jika anda salah seorang daripadanya, bab ini menerangkan potensi impak terhadap industri ini, bagaimana kewujudan bentuk tunai digital tanpa keperluan kepercayaan yang tersedia secara global boleh mempengaruhi cara anda menjalankan perniagaan, dan jenis perkhidmatan yang boleh ditawarkan untuk memanfaatkan perkembangan ini.

Mengapa pertimbangkan Bitcoin?

Bitcoin boleh membuka peluang baharu untuk perkhidmatan sedia ada, memberi impak kepada bagaimana perkhidmatan semasa mungkin perlu menyesuaikan diri, dan menawarkan kemungkinan untuk membina perkhidmatan baharu yang berkaitan berdasarkan kemahiran dan pengetahuan industri anda sekarang.

Menambah bitcoin dalam perbincangan dengan pelanggan sedia ada

Dalam persekitaran semasa, bitcoin masih lebih kepada permainan B2C. Syarikat perkhidmatan profesional dengan pelanggan seperti hotel atau rangkaian restoran boleh berunding dengan pelanggan tersebut untuk menggabungkan pembayaran bitcoin untuk pelanggan akhir mereka.

Apabila pasaran semakin matang, menambah Bitcoin sebagai pilihan pembayaran untuk perkhidmatan mereka sendiri juga boleh mengiklankan keupayaan dalam bidang ini. Pemegang Bitcoin cenderung untuk mencari dan menggunakan perkhidmatan daripada syarikat yang mereka boleh bayar dengan Bitcoin.

Bagaimana Bitcoin mungkin mempengaruhi perkhidmatan sedia ada

Bagi organisasi perkhidmatan profesional, kebangkitan ekonomi Bitcoin boleh menuntut pendekatan yang lebih kolaboratif di mana vendor, pembekal, pengguna dan juga pesaing akan mempunyai pertukaran data dan maklumat yang lebih telus dalam ekosistem bersama. Bitcoin berkaitan dengan ekosistem yang ia layani, meratakan padang permainan dan mengagihkan semula kuasa serta akauntabiliti kepada mereka yang berinteraksi di dalamnya. Sebagai contoh, Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay) ialah platform media sosial baharu yang menyediakan pautan langsung antara komuniti pengguna untuk pertukaran maklumat dan nilai menggunakan Bitcoin.

Sama seperti Cloud membolehkan kerjasama global dan menyediakan akses yang lebih luas kepada sumber IT kepada pengguna yang lebih ramai, Bitcoin boleh membolehkan akses kepada bentuk wang yang telus dan terbuka kepada penonton global. Organisasi perkhidmatan profesional perlu melihat penyelesaian yang mereka tawarkan untuk mempertimbangkan bagaimana perubahan ini boleh mempengaruhi cara mereka menyampaikan perkhidmatan dan produk sedia ada kepada pelanggan mereka.

Perkhidmatan baharu berdasarkan ekosistem Bitcoin

Selain mempengaruhi perkhidmatan sedia ada, Bitcoin dan ekosistem yang sedang dibina di atasnya menawarkan peluang untuk mencipta perkhidmatan baharu sebagai aliran pendapatan alternatif atau sepenuhnya baharu untuk syarikat perkhidmatan profesional. Beberapa contoh diberikan di bawah:

Perakaunan

Latar Belakang

Walaupun bitcoin mungkin bukan pegangan konvensional di kalangan bendahari korporat, pemahaman yang lebih mendalam tentang bitcoin boleh membantu menjelaskan mengapa bendahari korporat syarikat besar yang tersenarai awam telah mula menerimanya dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Banyak ciri bitcoin, seperti bekalan maksimum 21 juta token dan kekurangan yang boleh disahkan di blockchain awam, boleh menjadikannya simpanan nilai aspirasi yang menarik. Segmen kritikal dalam portfolio ini berpotensi menjadi lindung nilai yang berharga terhadap defisit fiskal yang semakin meningkat, penyusutan mata wang, dan risiko geopolitik. Ketika bendahari korporat berdepan cabaran ekonomi baharu, ciri unik bitcoin telah bertindak sebagai pemacu positif.

Secara tradisinya, perbendaharaan korporat menguruskan tunai secara konservatif dengan memperuntukkan sebahagian besar modal kepada aset yang sering dianggap berisiko rendah (cth., deposit bank, dana pasaran wang, bil perbendaharaan, kertas komersial, dan perjanjian pembelian semula). Namun, faktor ekonomi yang tidak menentu termasuk inflasi, kadar faedah, dan risiko geopolitik yang meningkat mungkin menyebabkan syarikat mempertimbangkan semula keberkesanan strategi sedemikian.

Penganalisis pelaburan dan penulis Lyn Alden menerangkan tiga jenis inflasi: inflasi monetari, inflasi aset, dan inflasi harga pengguna (CPI). Inflasi monetari (peningkatan dalam bekalan wang luas seperti diukur oleh M2) tidak menjamin tetapi merupakan pendahulu kepada inflasi aset (peningkatan harga dan penilaian aset pelaburan) dan inflasi harga pengguna (peningkatan tahap harga barangan dan perkhidmatan bukan kewangan).

Bergantung pada jenis perniagaan, syarikat boleh terkesan oleh kedua-dua inflasi harga aset dan inflasi harga pengguna. Sebagai contoh, inflasi harga aset boleh menyebabkan peningkatan nilai aset yang syarikat ingin laburkan atau peroleh, dan inflasi harga pengguna boleh menyebabkan kos inventori yang lebih tinggi berbanding kuasa beli tunai.

Mengapa Bendahari Korporat Mungkin Melabur dalam Bitcoin

Firma perkhidmatan profesional harus sedar tentang bilangan syarikat korporat yang semakin ramai menambah bitcoin ke dalam kunci kira-kira mereka, dan mengapa, contohnya MicroStrategy, dan Metaplanet. Memahami kelebihan menggunakan kunci kira-kira anda sebagai pemacu nilai pemegang saham menambah nilai kepada nasihat yang boleh diberikan oleh firma perkhidmatan profesional kepada pelanggannya.

Peraturan

Pelbagai perkembangan peraturan di seluruh dunia mengenai aset digital telah memberi pelabur lebih keyakinan terhadap bitcoin sebagai pelaburan. Dengan data pasaran dan sejarah harga yang semakin meningkat, peraturan mesra aset digital seperti rangka kerja undang-undang Markets in Crypto Assets (MiCA) Kesatuan Eropah (E.U.), dan kelulusan SEC A.S. terhadap produk dagangan bursa bitcoin spot pada Januari 2024 telah menawarkan pelabur dan syarikat beberapa jaminan dan kejelasan yang mereka cari.

Perubahan Peraturan Perakaunan FASB

Pada Disember 2023, Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB) mengemas kini garis panduan untuk bagaimana syarikat harus mengira dan melaporkan bitcoin serta aset digital lain dalam kunci kira-kira korporat mereka. Peraturan baharu ini memberi manfaat kepada syarikat yang memegang bitcoin dengan membenarkan mereka menggunakan perakaunan nilai saksama, akhirnya membenarkan syarikat juga menanda aset naik ke pasaran. Sebelum ini, syarikat hanya dibenarkan menanda kedudukan aset digital turun. Garis panduan baharu ini boleh memberikan gambaran yang lebih baik tentang penyata kewangan dan kesihatan kewangan syarikat dengan menunjukkan gambaran yang lebih tepat tentang nilai sebenar bitcoin yang dipegang.

Prestasi Harga Bitcoin Dari Masa ke Masa

Sebagai eksperimen pemikiran, pertimbangkan bagaimana rupa kunci kira-kira syarikat purata S&P 500 jika mereka telah melaburkan hanya 1% daripada baki perbendaharaan korporat mereka dalam bitcoin sepanjang lima tahun lepas. Dengan mengandaikan saiz perbendaharaan purata sebanyak RM10 bilion, bayangkan jika 1% (RM100 juta) diperuntukkan kepada bitcoin pada Jun 2019 pada harga RM10,000. Walaupun terdapat penurunan awal dan tempoh turun naik, kedudukan bitcoin itu akhirnya akan pulih dan berkembang menjadi kira-kira RM700 juta pada Jun 2024. Walaupun syarikat mungkin menghadapi turun naik pendapatan jangka pendek, prestasi kewangan jangka panjang syarikat akan meningkat dengan ketara, terutamanya semasa tempoh inflasi tinggi yang berlaku selepas permulaan pandemik COVID-19.

Peluang

Persekitaran ekonomi semasa yang tidak menentu dan berinflasi tinggi telah mendorong bendahari korporat yang berpandangan jauh untuk mempertimbangkan menambah bitcoin ke dalam kunci kira-kira mereka. Siri peruntukan kunci kira-kira kepada bitcoin oleh Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group, dan lain-lain mewakili satu trend yang boleh terus berkembang apabila perniagaan menimbang risiko kecairan yang berkurangan akibat kadar faedah yang tinggi dan potensi kehilangan kuasa beli tunai akibat rangsangan monetari dan fiskal bank pusat.

Syarikat yang memilih untuk memperuntukkan kepada bitcoin boleh mendapat manfaat daripada prestasi yang lebih baik kerana nilai bitcoin meningkat dari masa ke masa, dan akauntan yang memahami potensi manfaat serta implikasi pendekatan ini juga akan mendapat manfaat.

Perkhidmatan kewangan

Latar Belakang

Konvergensi antara industri perkhidmatan kewangan dan teknologi telah mewujudkan tahap ketidakpastian, dengan inovasi seperti teknologi pembayaran peer-to-peer mengganggu infrastruktur, operasi dan model perniagaan.

Walaupun inovasi ini mendorong penyelesaian yang lebih berfokus kepada pelanggan pada kos yang lebih rendah, ia juga memberi tekanan yang belum pernah berlaku kepada institusi kewangan untuk menjadi lebih responsif dan tangkas.

Industri teknologi kewangan (Fintech) merangkumi pelbagai syarikat yang menggunakan teknologi untuk menyediakan perkhidmatan inovatif seperti pembayaran dalam talian, aplikasi mudah alih, selalunya bekerja dengan mata wang dan sistem pembayaran tradisional.

Mata wang kripto menggunakan blockchain dan kriptografi untuk menyediakan mata wang digital alternatif, yang direka untuk memberikan ketelusan, keselamatan dan transaksi tanpa sempadan. Pasaran ini telah berkembang selama beberapa tahun untuk merangkumi pelbagai penyelesaian dan menjadi asas kepada Mata Wang Digital Bank Pusat (CBDC) yang sedang dibangunkan oleh Kerajaan di seluruh dunia. Ini telah menyebabkan kekeliruan di pasaran dengan pelbagai penyelesaian bersaing untuk perhatian perniagaan dan Kerajaan. Tiada satu pun penyelesaian ini yang menyediakan manfaat yang diingini daripada bentuk wang yang terdesentralisasi, sumber terbuka dan tanpa kebenaran kecuali Bitcoin.

Peluang

• Pemindahan FX Global: Landasan kewangan sedia ada yang digunakan untuk memindahkan wang di seluruh dunia adalah mahal, rumit dan lambat, serta tidak tersedia untuk semua peserta yang berpotensi. Ini membuka peluang untuk menawarkan pemindahan kewangan yang lebih murah, telus dan cekap antara mana-mana dua pihak di seluruh dunia. Ini boleh berasaskan Dolar AS menggunakan penyelesaian seperti USDT (Tether), atau menggunakan bitcoin secara langsung melalui Lightning Network.
• Perkhidmatan nasihat: Penggunaan Bitcoin sebagai penyelesaian terbaik untuk memenuhi keperluan pelanggan – pemahaman tentang kelebihan Bitcoin sebagai penyimpan nilai dan ekosistem yang sedang dibina di sekelilingnya – menawarkan peluang untuk menyediakan perkhidmatan penasihat kepada pelanggan tentang bagaimana mereka boleh mendapat manfaat daripada penggunaan bitcoin, serta membandingkannya dengan alternatif lain.

Perkhidmatan audit dan jaminan

Latar belakang

Teknologi blockchain berpotensi memberi impak kepada semua proses penyimpanan rekod, termasuk cara transaksi dimulakan, diproses, dibenarkan, direkod dan dilaporkan. Ini mungkin memberi kesan kepada aktiviti seperti pelaporan kewangan dan pelaporan cukai. Akauntan bertauliah perlu memahami teknologi yang digunakan untuk mencipta dan mengesahkan transaksi Bitcoin dan bagaimana ia disimpan di lejar blockchain berbanding lejar tradisional.

Walaupun di luar skop modul ini, penyelesaian alternatif lain yang berasaskan idea blockchain memang wujud, seperti CBDC, 'stablecoin' dan penyelesaian kontrak pintar lain. Memahami penyelesaian ini dan potensi impaknya jika pelanggan memilih untuk menggunakannya juga memerlukan pemahaman tentang cara ia berfungsi. Kepakaran ini penting untuk menjawab soalan seperti sama ada ia terdesentralisasi dan awam atau 'permissioned' dan diuruskan oleh konsortium pemilik protokol, sebagai contoh untuk pengurusan rantaian bekalan. Ini akan memberi kesan kepada teknik pengesahan yang mungkin diperlukan untuk jejak audit yang berkesan.

• Kontrak pintar: Kontrak pintar ialah kaedah untuk mengautomasikan proses kontrak dan membolehkan pemantauan serta penguatkuasaan janji kontrak dengan campur tangan manusia yang minimum. Automasi boleh meningkatkan kecekapan, mengurangkan masa penyelesaian dan kesilapan operasi. Oleh kerana penggunaan teknologi kontrak pintar memerlukan semua terma kontrak diterjemahkan ke dalam logik, ia juga boleh meningkatkan pematuhan kontrak dengan mengurangkan kekaburan dalam situasi tertentu. Namun, ia mungkin memerlukan tahap pengetahuan teknikal untuk melaksana dan memantau yang belum dimiliki oleh pasukan. Seorang juruaudit CPA mungkin diperlukan untuk mengesahkan antara muka antara kontrak pintar dan sumber data luaran yang mencetuskan peristiwa perniagaan. Tanpa penilaian bebas, pengguna menghadapi risiko kesilapan atau kelemahan yang tidak dikenal pasti.
• Pelaporan ESG: Penglibatan dengan bitcoin boleh membolehkan syarikat mendapat kelebihan positif dalam pelaporan ESG mereka, yang kini menjadi bahagian wajib dan besar dalam pelaporan kawal selia yang diperlukan. Kertas KPMG yang ditulis pada tahun 2022 menerangkan bagaimana perlombongan Bitcoin boleh menggalakkan penggunaan tenaga boleh diperbaharui, mengimbangi grid tenaga yang menggunakan sumber tenaga boleh diperbaharui yang berselang-seli, mengurangkan pelepasan metana dan membantu mengitar semula haba yang dijana oleh pusat data.

Peluang

Untuk mengambil peranan baharu ini, seorang juruaudit mungkin memerlukan set kemahiran baharu:

• Pemahaman tentang bahasa pengaturcaraan teknikal
• Kaedah pengumpulan data yang berkesan dari blockchain Bitcoin untuk kegunaan audit
• Perbezaan pelaksanaan antara penyelesaian dan kesannya terhadap kepercayaan serta pemilikan protokol
• Mengaudit kontrak pintar untuk pematuhan kepada peraturan dan kawalan pihak ketiga
• Pelarasan pertikaian untuk kontrak pintar mengikut mana-mana rangka kerja undang-undang yang berkenaan
• Pemahaman tentang implikasi ESG daripada penggunaan bitcoin

Penasihat Kewangan

Latar belakang

Selain memegang aset digital secara langsung, ramai individu kaya dan pejabat keluarga memperuntukkan sebahagian daripada pelaburan baharu mereka kepada dana yang melabur dalam aset digital tertentu atau projek aset digital. Walaupun ETF spot bitcoin baharu membolehkan pelaburan yang menjejaki prestasi bitcoin tanpa mengambil risiko jagaan yang berkaitan dengan memegang aset itu sendiri, cara paling selamat untuk melindungi nilai jangka panjang ialah belajar cara memegang aset itu secara langsung.

Secara menggalakkan, nampaknya pengawal selia secara amnya telah menerima bahawa aset digital seperti bitcoin akan kekal dan oleh itu, daripada mempertimbangkan sama ada ia harus diharamkan atau tidak, mereka kini memberi tumpuan kepada mencari keseimbangan antara membangunkan industri dan melindungi pelabur. Adalah penting untuk mendapatkan nasihat tempatan yang menyeluruh dan holistik mengenai layanan kawal selia pelbagai bidang kuasa untuk strategi pelaburan aset digital dan interaksi antara satu rejim dengan yang lain.

Bidang kuasa yang berbeza juga mempunyai cara yang berbeza dalam melayan aset digital dan keuntungan yang diperoleh daripadanya untuk tujuan cukai. Pendekatan yang serupa dengan analisis kawal selia yang dinyatakan di atas perlu digunakan untuk cukai, dengan mendapatkan nasihat cukai tempatan yang pakar serta perspektif antarabangsa yang lebih holistik.

Kebimbangan mengenai keselamatan data memerlukan pelaksanaan langkah-langkah keselamatan siber yang kukuh untuk memastikan kedua-dua aset kewangan dan maklumat peribadi dilindungi secukupnya.

Kebanyakan pejabat keluarga mengekalkan penjaga kripto pakar pihak ketiga untuk memegang mata wang kripto mereka dan kunci peribadi yang berkaitan. Penyedia perkhidmatan harus mempunyai sistem keselamatan paling kukuh yang tersedia pada masa ini, memerlukan pelbagai lapisan pengesahan daripada pelbagai pihak dalaman untuk melaksanakan sebarang dagangan, dan mempunyai insurans yang meliputi kehilangan aset sekiranya berlaku penipuan atau serangan siber.

Peluang

Penasihat kepada pejabat keluarga dan individu kaya boleh menawarkan pelbagai perkhidmatan berdasarkan dinamik pasaran ini:

• Pengurusan keselamatan aset digital
• Nasihat keselamatan siber
• Nasihat penyimpanan selamat Bitcoin
• Implikasi cukai
• Bitcoin sebagai sebahagian daripada pengurusan portfolio keseluruhan
• Pembangunan protokol undang-undang dan pematuhan baharu, seperti upacara penandatanganan kunci untuk pemindahan

Perundingan pemasaran

Latar belakang

Terdapat banyak syarikat perkhidmatan profesional yang memberi tumpuan kepada penyediaan perkhidmatan pemasaran, daripada membantu pelanggan dalam menentukan strategi dan mencipta kandungan, kepada membina laman web dan meningkatkan trafik ke laman tersebut.

Mana-mana strategi pemasaran digital harus merangkumi pelan untuk menggunakan saluran dalam talian bagi mewujudkan kehadiran di internet dan mencapai objektif pemasaran tertentu. Matlamat akhirnya adalah untuk meningkatkan keterlihatan mana-mana perniagaan dan menarik pelanggan baharu menggunakan pelbagai saluran.

Salah satu contoh saluran baharu yang sangat selari dengan Bitcoin ialah Nostr. Seperti Bitcoin, ini adalah platform sumber terbuka terdesentralisasi di mana pengguna mengekalkan pemilikan data dengan menggunakan kunci peribadi. Seni bina Nostr yang tahan penapisan memastikan komunikasi perniagaan, mesej pemasaran, dan interaksi pelanggan bebas daripada gangguan luar. Ini amat berharga untuk perniagaan yang beroperasi dalam industri di mana peraturan adalah ketat atau di mana kebebasan bersuara menjadi kebimbangan. Selain itu, penggunaan satu kunci peribadi oleh Nostr untuk mengakses pelbagai antara muka memudahkan pengurusan akaun, memberikan ketenangan fikiran dengan keupayaan untuk bertukar antara aplikasi yang berbeza dengan lancar. Integrasi dengan Bitcoin dan Lightning juga membolehkan transaksi global dan pembayaran mikro – satu ciri Lightning yang membuka kaedah pemasaran baharu.

Peluang

Membantu pelanggan dengan pemasaran mereka mungkin termasuk inisiatif untuk:

• Mewujudkan kepimpinan pemikiran tentang Bitcoin dalam bidang teknologi berkaitan perniagaan
• Menarik pelanggan baharu dengan produk dan perkhidmatan berfokuskan Bitcoin
• Meningkatkan kesedaran jenama dalam ruang Bitcoin

Pelan pemasaran mungkin merangkumi inisiatif seperti:

• Membina halaman pendaratan laman web baharu yang berfokuskan Bitcoin dan/atau Lightning
• Memasukkan mesej Bitcoin ke dalam kempen pemasaran sedia ada
• Mengurus pelancaran produk atau perkhidmatan berkaitan Bitcoin
• Meningkatkan pengikut media sosial di platform yang disasarkan berkaitan kandungan Bitcoin dan menilai penggunaan platform baharu seperti Nostr
• Menyumbang kepada perisian sumber terbuka

Membina pengetahuan mendalam dalam bidang-bidang ini akan membuka jenis-jenis perkhidmatan pemasaran baharu yang boleh dibangunkan dan dijual kepada pelanggan sedia ada atau pelanggan baharu.

Perkhidmatan yang disasarkan kepada Sektor Perniagaan Kecil

Manfaat untuk PKS:

• Lindung nilai inflasi
• Akses ke pasaran global
• Yuran transaksi yang lebih rendah
• Penyelesaian hampir serta-merta
• Keselamatan yang dipertingkatkan
• Kebebasan kewangan
• Rintangan penapisan

Bagi perniagaan perkhidmatan profesional, terdapat beberapa potensi manfaat daripada penggunaan Bitcoin yang patut menarik minat sektor PKS, dan perkhidmatan boleh direka untuk memenuhi setiap satu daripadanya:

• Jangkauan pasaran: komuniti Bitcoin dalam talian sanggup pergi lebih jauh dan membuat penyelidikan dalam talian untuk membeli daripada syarikat yang menerima Bitcoin. Ini boleh membuka pangkalan pelanggan baharu untuk syarikat yang lebih kecil.
• Menerima Bitcoin sebagai pembayaran boleh diselesaikan dengan lebih pantas dan yuran yang lebih rendah berbanding kaedah pembayaran konvensional.
• Bitcoin juga boleh meningkatkan keselamatan untuk transaksi dalam talian kerana ciri-ciri asas teknologinya, serta tidak bergantung kepada sistem perbankan tradisional, menjadikannya tahan terhadap penapisan.
• Menyimpan sebahagian atau semua Bitcoin yang diterima dalam dompet yang selamat boleh membantu memelihara kekayaan, terutamanya di negara yang mata wang fiatnya susut nilai dengan cepat, menjadikannya peluang pelaburan jangka panjang yang baik.

Peluang

Oleh kerana syarikat yang lebih kecil cenderung bergantung kepada lebih sedikit syarikat perkhidmatan berbanding syarikat besar, jika organisasi perkhidmatan profesional menyasarkan pasaran ini maka adalah bermanfaat untuk dapat menasihati mereka tentang semua aspek penggunaan Bitcoin.

Penjagaan Kesihatan

Menjadi lebih maju daripada arah tuju industri akan membolehkan syarikat Perkhidmatan Profesional dalam sektor itu terus memberikan nilai kepada pelanggan mereka. Beberapa contoh dalam penjagaan kesihatan boleh menunjukkan bagaimana inovasi berasaskan Bitcoin boleh mengganggu sektor industri dengan menyelesaikan masalah sebenar di pasaran.

Pengurusan Data Selamat – contoh Nostr 

Pemilikan dan perkongsian data pesakit secara selamat adalah kebimbangan utama dengan piawaian seperti HIPAA di Amerika Syarikat diwujudkan untuk memastikan data dilindungi secukupnya.

Industri penjagaan kesihatan berpotensi mendapat manfaat besar daripada sifat Nostr yang terdesentralisasi dan selamat. Seperti yang ditunjukkan dalam projek perintis baru-baru ini di El Salvador, protokol SALUD berasaskan Nostr bertujuan untuk merevolusikan cara data pesakit diurus dan dikongsi. Dengan mendesentralisasikan data kesihatan, Nostr memastikan pesakit mengekalkan pemilikan rekod perubatan mereka sambil membenarkan penyedia penjagaan kesihatan mengakses data yang tepat dan tidak boleh diubah apabila diperlukan.

Pendekatan ini menangani kebimbangan besar dengan sistem pengurusan data penjagaan kesihatan semasa, di mana maklumat pesakit sering dikawal oleh entiti berpusat yang mungkin memonetisasi atau menyalahgunakan data tersebut. Dengan Nostr, risiko kebocoran data atau akses tanpa kebenaran diminimumkan, dan pesakit boleh memilih untuk tidak berkongsi data jika mereka mahu tanpa kehilangan kawalan ke atas maklumat mereka.

Contoh kedua bagaimana Bitcoin boleh digabungkan ke dalam pendekatan baharu untuk Penjagaan Kesihatan ialah CrowdHealth. Ia telah mencipta platform yang memanfaatkan kelebihan kos dan penyelesaian Bitcoin melalui integrasi dengan dompet Lightning untuk membuat dan menerima pembayaran. Pembayaran ini dimiliki oleh penyumbang, yang kemudian boleh meminta bantuan komuniti jika mereka menghadapi bil perubatan yang besar.

Ini adalah contoh bagaimana ekosistem Bitcoin yang berkembang pesat sedang mengganggu satu industri tertentu, dan banyak lagi contoh boleh ditemui dalam industri lain. Organisasi perkhidmatan profesional yang memfokuskan pada industri tertentu mungkin boleh mendapat manfaat dengan membantu industri itu menerima pakai penyelesaian sebegini, atau menjadi inovator yang membawa jenis penyelesaian ini ke industri baharu apabila pasaran berkembang.

4.5.3 Membina ekosistem Bitcoin

Bitcoin adalah dan sentiasa menjadi blockchain utama, tetapi tumpuan yang diperlukan pada lapisan satu terhadap keselamatan dan desentralisasi pada mulanya meninggalkan jurang untuk keupayaan lain di pasaran, yang cuba diisi oleh penyelesaian berasaskan blockchain lain. Atas pelbagai sebab, ini tidak mencapai kejayaan komersial yang besar selama bertahun-tahun, dan ekosistem Bitcoin kini telah berkembang ke tahap di mana keupayaan baharu ini boleh dibina di atasnya tanpa menjejaskan teknologi teras lapisan satu.

Selain itu, ramai pengguna Bitcoin adalah pemegang jangka panjang, melihatnya sebagai penyimpan nilai atau bentuk emas digital. Bitcoin maximalist ialah sebahagian besar komuniti ini yang percaya bahawa ia adalah satu-satunya mata wang kripto yang akan bertahan dalam jangka masa panjang. Mereka berhujah bahawa sifat Bitcoin yang terdesentralisasi, keselamatan, dan kelebihan sebagai perintis menjadikannya lebih unggul daripada semua mata wang digital lain, membezakannya daripada blockchain alternatif.

Terdapat juga sejumlah besar nilai yang semakin meningkat yang dijamin dalam rangkaian Bitcoin oleh pemegang ini, jadi membangunkan ekosistem asli Bitcoin bukanlah soal menarik pengguna baharu. Sebaliknya, projek perlu memanfaatkan takungan besar pengguna, pembangun, dan modal yang sudah ada dalam rangkaian. Ini membuka beberapa peluang untuk mengembangkan ekosistem Bitcoin yang boleh dibina perkhidmatan profesional di atasnya:

1. Meningkatkan Skalabiliti:Sudah terdapat beberapa penyelesaian penskalaan yang beroperasi di rangkaian Bitcoin, seperti Lightning Network. Namun, yang lain juga sedang dibina untuk menyasarkan masalah yang berbeza. Contohnya untuk menyediakan penyelesaian penskalaan menyeluruh yang menawarkan platform kontrak pintar yang selamat, terdesentralisasi dan cekap.
2. Memudahkan Kontrak Pintar:Bayangkan kontrak yang berjalan sendiri secara automatik, tanpa memerlukan peguam atau orang tengah. Itulah yang dilakukan oleh kontrak pintar Bitcoin. Kontrak pintar Bitcoin ialah kontrak laksana sendiri dengan terma perjanjian ditulis terus ke dalam kod digital. Ia melaksanakan dan menguatkuasakan kontrak secara automatik apabila syarat yang ditetapkan dipenuhi, tanpa memerlukan perantara.
3. Menggalakkan Interoperabiliti:Membina jambatan dan penyambung yang membolehkan interaksi lancar antara Bitcoin dan blockchain lain. Ini akan membolehkan pengguna memindahkan aset merentasi rantaian dengan mudah dan memanfaatkan ciri terbaik setiap rangkaian. Contohnya ialah USDT – stablecoin yang boleh dipindahkan merentasi pelbagai blockchain di mana pengguna biasanya memilih harga terendah. Membolehkan USDT yang dipegang pada salah satu blockchain alternatif ini dipindahkan ke Lightning dan Bitcoin boleh membolehkan interoperabiliti dan migrasi nilai ke rangkaian Bitcoin yang lebih selamat.
4. Mengintegrasi Pengalaman Mesra Pengguna:Apabila ekosistem berkembang, terdapat keperluan untuk alat yang memudahkan proses pembangunan dan pelaksanaan untuk pembangun. Ini termasuk dompet yang lebih baik, rangka kerja pembangunan, dan alat penyahpepijatan. Selain itu, mesra pengguna adalah penting untuk pengguna yang kurang celik teknologi untuk berinteraksi dan mengambil bahagian dalam ekosistem.
5. Pendidikan dan Pembinaan Komuniti:Komuniti yang kukuh adalah tulang belakang mana-mana projek blockchain yang berjaya. Melabur dalam pendidikan, bengkel, dan inisiatif yang dipacu komuniti boleh membantu pengguna menemui, pembangun membina, dan pelabur berhubung.

Peluang

Ini membuka beberapa perkhidmatan berpotensi yang boleh diwujudkan untuk pasaran bagi menasihati pengguna dan perniagaan lain di sekitar ekosistem Bitcoin, yang sudah pun berlaku di seluruh dunia:

• Nasihat
• Pendidikan
• Beli, simpan dan jual Bitcoin

4.5.4 Masa Depan

Apa yang mungkin berlaku pada masa hadapan?

Bahagian sebelum ini telah memberikan beberapa contoh jenis perkhidmatan yang ditawarkan di pasaran hari ini, tetapi apakah jenis penyelesaian yang mungkin tersedia pada masa hadapan yang boleh dibina syarikat perkhidmatan profesional untuk memberi khidmat nasihat, menganalisis, mereka bentuk dan melaksanakan bagi memenuhi keperluan pelanggan yang sentiasa berubah?

E-Pengundian

Salah satu contoh aplikasi berpotensi yang boleh dibina di atas Bitcoin ialah menjamin keselamatan pilihan raya Kerajaan.

• Situasi semasa dan cabaran: Pilihan raya demokratik direka untuk memastikan kuasa dipindahkan mengikut keputusan, dan kerajaan yang dipilih mencerminkan kehendak rakyat. Ini memerlukan pengundi yang layak boleh mengambil bahagian dalam proses tanpa sebarang ugutan, semua undi dikira dengan betul, tiada pemalsuan undi yang mungkin berlaku dan keputusan adalah telus. Di seluruh dunia, pilihan raya sering dianggap tidak mencapai matlamat ini, dengan 
• Cadangan sedia ada: Kerajaan telah mencuba pelbagai cara untuk memastikan keadilan dalam proses pilihan raya, seperti mewajibkan Kad Pengenalan Pengundi, atau pengiraan undi secara bebas menggunakan kaedah berasaskan kertas, namun cabaran masih wujud. Kerajaan seperti EU sedang 'menyiasat' cara untuk menggunakan blockchain dan protokol alternatif bagi mencapai matlamat akhir sistem pengundian elektronik yang telus dan kalis gangguan. Namun, ini masih memerlukan kepercayaan kepada pihak yang membina dan mengendalikan sistem tersebut dan akan dibangunkan mengikut jadual masa Kerajaan.
• Alternatif berasaskan Bitcoin telah pun dibangunkan yang menggunakan keupayaan sumber terbuka untuk mencapai matlamat kaedah pilihan raya yang telus dan kalis gangguan.

Guatemala

• Terima kasih kepada OpenTimestamps, alat yang dicipta oleh pembangun bitcoin Peter Todd beberapa tahun lalu, syarikat permulaan teknologi Guatemala, Simple Proof, dapat melindungi dokumen penting berkaitan pilihan raya presiden negara itu daripada penipuan dan pengubahan. Alat Todd, yang menggunakan fungsi hash dan blockchain bitcoin, mampu menandakan masa maklumat tertentu dan memudahkan pengesanan cubaan penipuan dan manipulasi.

Protokol pengundian elektronik terdesentralisasi sumber terbuka: HodlParman – seorang penyokong aktif untuk Bitcoin – baru-baru ini mengumumkan:

• 'Saya telah membangunkan satu protokol pengundian elektronik terdesentralisasi yang sepenuhnya peer to peer, menghapuskan kemungkinan penipuan pilihan raya atau pengundian berganda, memastikan undi kekal peribadi, dan boleh disahkan oleh sesiapa sahaja. Ia mendapat manfaat daripada relay Nostr, dan jam Bitcoin, dan TIDAK memerlukan blockchain atau token.'

Seperti yang kita lihat, terdapat pendekatan 'konvensional' untuk menyelesaikan masalah yang diketahui, dalam kes ini kebolehpercayaan pilihan raya, yang masih sedang dibangunkan dan tidak semestinya akan menyelesaikan semua isu, dan satu pendekatan baru berasaskan ekosistem Bitcoin yang telah pun dibangunkan dan tersedia yang berpotensi untuk menyelesaikannya. Memahami jenis penyelesaian ini dan bagaimana ia boleh digunakan untuk menyediakan perkhidmatan kepada pasaran, termasuk dalam kes ini Kerajaan, akan membuka potensi aliran pendapatan baru.

Ganjaran Sats

Keupayaan untuk memberikan sejumlah kecil bitcoin sebagai bayaran dengan kos yang hampir tiada membuka pelbagai peluang untuk syarikat terokai, di mana syarikat perkhidmatan berfokuskan Bitcoin boleh menawarkan khidmat nasihat seperti:

• Menggunakan platform seperti Microstrategy untuk ganjaran pekerja
• Platform podcast mesra Bitcoin seperti Fountain, ganjaran untuk menghadiri penstriman langsung menggunakan NOSTR dan zap streaming
• Membayar orang untuk melengkapkan tinjauan bagi menggalakkan penyertaan

Ringkasan

Industri perkhidmatan profesional sangat luas, merangkumi perniagaan pelbagai saiz, fokus dan capaian. Apa pun fokusnya, contoh-contoh ini diharapkan dapat menunjukkan bahawa Bitcoin dan ekosistem berkaitannya berpotensi memberi kesan besar kepada industri ini, mengubah cara perkhidmatan disampaikan dan membuka peluang baru. Organisasi perkhidmatan profesional yang meluangkan masa untuk memahami dinamik ini lebih awal boleh mendahului arus perubahan.

Rujukan

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Beberapa syarikat contoh yang menawarkan perkhidmatan Bitcoin:

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Selain altruism, wang adalah motivasi yang mendorong semua tindakan manusia secara sukarela. Bitcoin ialah wang neutral dan global dengan peraturan, tetapi tanpa penguasa. Jika ia tidak boleh dipaksa, dan tidak gagal, implikasi geopolitiknya tiada tandingan.
James Dewar

4.6.0 Pengenalan

Apabila teknologi baru melanda anda, jika anda bukan sebahagian daripada jentolak, anda adalah sebahagian daripada jalan.
Stewart Brand

Tujuan bab ini adalah untuk menunjukkan kepada kerajaan, agensi kerajaan, dan kakitangan kerajaan bahawa mengabaikan Bitcoin adalah seperti menyorokkan kepala di dalam pasir dan berharap sama ada ia boleh dipaksa atau ia akan gagal. Jika tiada satu pun daripada hasil ini berlaku, ia akan mengubah secara besar-besaran struktur insentif untuk semua tindakan manusia pada masa hadapan. Penduduk yang mendiami geografi negara bangsa sedia ada yang kerajaannya bertindak awal untuk memahami dan melaksanakan dasar yang sesuai boleh memperoleh kelebihan yang besar.

Mungkin Bitcoin boleh dipaksa dan/atau ia gagal, tetapi melainkan kerajaan mempelajari teknologi ini dan mencapai kesimpulan itu melalui pengetahuan tanpa prasangka, mereka mengambil risiko besar, akibatnya akan ditanggung oleh rakyat yang mereka wakili. Selepas menerima makluman dengan membaca bab ini, itu akan menjadi kecuaian besar dan pengabaian tugas oleh kerajaan, agensi dan kakitangan hari ini. Jika anda tidak mahu tanggungjawab itu, berhenti membaca sekarang, dan letak jawatan.

Kerajaan boleh ditakrifkan sebagai entiti yang melaksanakan, atau berusaha untuk melaksanakan, monopoli keganasan ke atas wilayah geografi mereka. Susunan ini diwujudkan untuk perlindungan daripada ancaman fizikal luaran, dan untuk mengekalkan ketenteraman dalaman. Apabila masyarakat dan ekonomi berkembang, kerajaan cenderung untuk memperluaskan peranan mereka secara dalaman. Salah satu peranan yang muncul, secara beransur-ansur, dari akhir abad ke-19 ialah kawalan ke atas wang melalui perbankan pusat. Tujuan bab ini bukan untuk berhujah menyokong atau menentang perbankan pusat dan kawalan kerajaan ke atas wang, tetapi untuk menekankan bahawa kuasa ini mungkin tidak dapat dilaksanakan pada masa hadapan. Sesiapa yang memahami kepentingan kawalan wang dalam pelaksanaan kuasa lain akan menyedari kehilangan kawalan pusat ini sebagai dorongan besar ke arah penyahpusatan kuasa dalam negara bangsa.

Sejarah mengajar kita bahawa selain perang atau wabak, perubahan masyarakat yang besar lebih kerap didorong oleh teknologi berbanding undang-undang kerana perubahan sebegitu jarang dicari lebih awal oleh rakyat atau pemimpin mereka. Malah, walaupun perubahan itu dicari, undang-undang tidak mempunyai keupayaan untuk menemui atau mencipta teknologi.

Banyak kuasa yang diperoleh negara bangsa sepanjang abad lalu daripada mengambil alih kawalan wang (yang tidak pernah berlaku dalam sejarah) mungkin perlu dilepaskan. Ini bukan ancaman kepada rakyat, tetapi mungkin kepada struktur kerajaan dan institusi. Pemimpin institusi kita perlu mempelajari tentang Bitcoin dan implikasinya supaya mereka dapat memahami bagaimana kepentingan geografi dan rakyat yang kini membentuk negara bangsa mereka mungkin terjejas.

Hanya dengan cara ini mereka dapat memilih tindakan dasar yang mengoptimumkan masa depan untuk geografi dan rakyat mereka. Pendidikan dan kerendahan hati diperlukan oleh semua untuk mengoptimumkan pembuatan keputusan. Tiada tempat untuk bersembunyi, perubahan akan dipaksa ke atas kita juga pada suatu ketika, dan hasil yang lebih baik boleh dicapai dengan menjangkakan perubahan itu. Teori permainan yang berlaku mungkin bermaksud siapa yang menerima awal akan mendapat kelebihan.

Ini adalah ujian litmus untuk ahli politik dan pemimpin institusi kita sekarang. Adakah mereka didorong terutamanya oleh keinginan untuk memperbaiki masa depan untuk geografi dan rakyat yang kini membentuk negara bangsa mereka? Atau, adakah keutamaan mereka dibentuk oleh motivasi lain, sama ada peribadi, perniagaan atau ideologi?

Dengan mempelajari tentang Bitcoin, kerajaan boleh merancang untuk manfaat rakyat mereka sekarang dan masa depan. Bab ini bertujuan untuk menyediakan beberapa bidang pertimbangan untuk membantu memulakan proses perancangan.

4.6.1 Teknologi vs Undang-undang

Punca perubahan yang paling penting tidak ditemui dalam manifesto politik atau dalam pengumuman ahli ekonomi yang telah meninggal dunia, tetapi dalam faktor tersembunyi yang mengubah sempadan di mana kuasa dilaksanakan. Selalunya, perubahan halus dalam iklim, topografi, mikroorganisma, dan teknologi mengubah logik keganasan.
James Dale Davidson

Sejarah penuh dengan contoh inovasi teknologi yang mengubah cara masyarakat manusia berkembang dan ditadbir. The Sovereign Individual, sebuah buku tahun 1997 oleh James Dale Davidson dan William Rees-Mogg, meneroka bagaimana perubahan teknologi mendorong perubahan di Barat daripada dunia yang diperintah oleh Gereja kepada negara bangsa yang kita diami hari ini. Mereka mengenal pasti inovasi teknologi utama sebagai kemunculan mesin cetak dan penggunaan serbuk letupan sebagai bahan bakar keganasan yang mengubah pulangan kepada keganasan pada skala besar.

Pemerhatian penting ialah tiada bukti bahawa sama ada Gereja atau rakyat secara umum mahukan atau memulakan perubahan yang berlaku. Secara retrospektif, nampaknya kuasa yang muncul daripada kawalan maklumat oleh Gereja akan berkurangan apabila ekonomi baru menghapuskan monopoli mereka dalam penghasilan bahan bertulis.

Mesin cetak menurunkan kos penghasilan semula maklumat, dan dengan itu meningkatkan penyahpusatan penghasilan bahan bertulis.

Sejarah menunjukkan bahawa teknologi yang mendorong perubahan besar tidak dimulakan oleh kerangka kerajaan, institusi, kepimpinan atau oleh rakyat melalui proses demokrasi. Lebih kerap kita lihat bahawa rakyat dan institusi cenderung untuk menentang, menghalang dan melambatkan penerimaannya. Pada abad ke-20, kita dapat melihat ini dalam tindak balas awal terhadap penggunaan kereta, elektrik, kriptografi, e-mel dan internet.

Penerimaan teknologi baru oleh pasaran mendorong perubahan di mana orang tinggal, bagaimana mereka bekerja dan kadang-kadang struktur sebenar apa yang mereka anggap sebagai budaya, negara atau entiti kepimpinan mereka. Dalam banyak kes ia mengubah skala dan pembinaan entiti itu sendiri. Contoh lain teknologi yang mendorong perubahan masyarakat secara meluas termasuk kebangkitan elektrik, kereta dan internet.

Percukaian dan hutang juga distrukturkan oleh undang-undang dan oleh itu bertindak balas terhadap teknologi. Ini boleh diperhatikan melalui sejarah. Secara sejarah, percukaian terhad kepada perkara seperti duti setem dan duti eksais/import kerana teknologi yang diperlukan untuk menyokong cukai pendapatan dan lain-lain belum wujud.

Bukti ini dikemukakan untuk menyokong kesimpulan bahawa teknologi mesti lebih tinggi daripada undang-undang. Undang-undang boleh mengejar kemudian, tetapi aliran sebab menunjukkan cara undang-undang tidak boleh secara munasabah atau berkekalan menghentikan perubahan, dan undang-undang juga tidak boleh menyebabkannya. Perubahan undang-undang adalah kesan perubahan teknologi, bukan punca, dan inovasi teknologi baru tidak boleh diundi, diisytiharkan oleh pemerintah atau dihalang tanpa memudaratkan diri sendiri.

Kebenaran tidak dapat disangkal. Kebencian mungkin menyerangnya dan kejahilan mungkin mengejeknya, tetapi, akhirnya, di situlah ia berada.
Winston Churchill

Teknologi yang berjaya adalah sejenis "kebenaran". Oleh itu, undang-undang tidak dapat menghalang kemajuan banyak teknologi yang pada masa kemunculannya masyarakat nampaknya ingin menghalang. Di mana ini berjaya dilakukan, biasanya ia mengurangkan kekayaan negara itu dalam jangka sederhana hingga panjang.

4.6.2 Penyahpusatan

Tidak dapat dinafikan juga bahawa keupayaan kerajaan pusat untuk menggunakan jenis pembiayaan ini adalah salah satu punca penyumbang kepada kemajuan penyatuan kerajaan yang paling tidak diingini.
Friedrich A. Hayek

Hayek berhujah bahawa penyatuan wang yang berlaku sepanjang abad ke-20 adalah pendorong utama penyatuan negara bangsa. Kebangkitan Bitcoin mungkin mendorong perkara ini ke arah sebaliknya, sesuatu yang disokong oleh ramai orang dan malah sering disebut oleh ahli politik, tetapi nampaknya tidak dapat dilaksanakan.

Sebelum abad ke-20, maharaja, raja, permaisuri dan kerajaan sentiasa dihadkan oleh akses kepada wang. Kekayaan yang diukur oleh wang muncul bukan dari atas, tetapi dari bawah yang terdesentralisasi. Sehingga abad ke-20, sifat wang mencerminkan realiti ini dan oleh itu ia sendiri adalah 'nyata'. Bentuk wang ini, teknologinya yang khusus, berbeza mengikut masa dan tempat sebagai sebahagian daripada evolusi masyarakat manusia.

Sejak awal abad ke-20, eksperimen dijalankan untuk menghapuskan 'kerealitian' wang, yang memuncak dengan pemisahan sepenuhnya daripada realiti pada tahun 1961 apabila kebolehtukaran dolar kepada emas digantung secara "sementara".

Saya telah mengarahkan Setiausaha Connally untuk menggantung sementara kebolehtukaran dolar Amerika kecuali dalam jumlah dan syarat yang ditentukan demi kestabilan monetari dan demi kepentingan terbaik Amerika Syarikat.
Richard Nixon

Wang adalah teknologi dan Bitcoin, sebagai wang digital, mungkin merupakan salah satu inovasi teknologi terbesar dalam sejarah manusia.

...wang pada asasnya adalah teknologi seperti mana-mana mesin asas lain seperti baji, tuil atau roda.
Business Insider

Mungkin wang setanding dari segi skala dengan penciptaan pertanian, mesin cetak atau serbuk letupan. Selain altruism, wang memotivasikan semua tindakan manusia secara sukarela dan oleh itu adalah mungkin bahawa penyelesaian baru dalam teknologi ini untuk 8 bilion orang boleh menjadi inovasi teknologi paling berimpak dalam sejarah manusia.

Wang adalah kuasa, ia adalah teknologi, dan oleh itu ia lebih tinggi daripada undang-undang, dan dengan itu secara deduksi ia juga lebih tinggi daripada institusi pembuat undang-undang. Penyahpusatan wang akan mendorong penyahpusatan kuasa.

Salah satu hukuman yang dibayar untuk nikmat kestabilan mata wang ialah undang-undang mendapati dirinya tidak bersedia untuk perubahan yang tidak dijangka dan revolusioner dalam sistem monetari.
Phanor J. Eder

Hari ini negara menetapkan satu atau lebih mata wang sebagai tender sah. Jika pasaran menentukan sesuatu yang lain sebagai wang pilihan sama ada secara tempatan atau antarabangsa, maka kerajaan mungkin menghadapi situasi di mana permintaan untuk mata wang tender tempatan diatasi oleh permintaan untuk wang 'nyata' yang neutral dan global. Kita akan sekali lagi melihat bahawa wang sebenar adalah barangan yang ditentukan oleh pasaran yang boleh menyebabkan perubahan perundangan, dan ia sendiri tidak dicipta oleh undang-undang. Negara sentiasa boleh memilih untuk mengekalkan undang-undang tender yang menentukan wang yang kurang diminati, tetapi dinasihatkan untuk mempertimbangkan akibat memudaratkan diri sendiri jika membuat pilihan sedemikian:

Sejarah menunjukkan bahawa anda tidak boleh melindungi diri anda daripada akibat orang lain memegang wang yang lebih kukuh daripada wang anda.
Saifedean Ammous

Hujah yang dikemukakan di atas menunjukkan bagaimana wang yang terdesentralisasi, global dan neutral boleh mendorong penyahpusatan kuasa. Sekarang kita beralih kepada bagaimana Bitcoin, teknologi komunikasi monetari terdesentralisasi, juga boleh menjadi pendahulu kepada penyahpusatan komunikasi dan media bukan monetari.

Penyahpusatan komunikasi

Bitcoin ialah protokol komunikasi rangkaian yang terdesentralisasi, terbuka dan neutral yang nampaknya semakin dihargai oleh pasaran sebagai wang.

Terdapat ciri-ciri protokol ini yang mungkin juga menghasilkan paradigma baru dalam komunikasi manusia melangkaui wang. Kita mula melihat penyelesaian komunikasi dan media sosial muncul dan mendapat perhatian yang menggunakan beberapa ciri ini, contohnya Nostr dan Keet. Ini mungkin permulaan kepada desentralisasi perkhidmatan yang besar berbanding dengan cara internet digunakan hari ini. Perkhidmatan media ini juga berkemungkinan mempunyai kebolehan transaksi Bitcoin yang tertanam secara asli.

Memandangkan perdebatan terkini, terutamanya di dunia maju, mengenai kebebasan bersuara dan penapisan, desentralisasi komunikasi tidak seharusnya diabaikan oleh kerajaan, dan ia sepatutnya mempengaruhi dasar hari ini tanpa mengira Bitcoin itu sendiri.

Mungkin adalah tidak produktif untuk kerajaan menjadi terlalu memaksa dengan cuba mengharamkan, menutup, menapis atau campur tangan dengan penyelesaian berpusat yang sedia ada. Semakin keras tindakan kerajaan, semakin cepat penyelesaian alternatif akan berkembang. Dalam mana-mana masyarakat bebas dunia maju yang sedia ada, penyelesaian alternatif ini akan jauh lebih mahal untuk dipantau, dan oleh itu secara praktikalnya tidak dapat dipantau untuk populasi ramai.

Oleh itu, pendekatan optimum mungkin adalah untuk bekerjasama secara sukarela dengan penyelesaian berpusat yang sedia ada dengan fokus hanya pada kemudaratan utama yang diterima umum dan bukan pada isu berkaitan naratif alternatif yang meluas atau pada individu warganegara. Komitmen global terhadap kebebasan bersuara sepenuhnya di platform sedia ada akan mengurangkan dorongan ke arah platform desentralisasi yang sedang muncul.

4.6.3 Pengantarabangsaan

Pengantarabangsaan melalui sifat-sifat

Bitcoin ialah harta digital dan oleh itu tidak menduduki ruang fizikal serta tidak mempunyai jejak geografi. Selain itu, Bitcoin bukanlah satu binaan undang-undang. Oleh itu, Bitcoin adalah inovasi unik yang telah menjadi harta bernilai tetapi tidak mempunyai domisili sama ada secara fizikal atau undang-undang.

Dunia telah mengalami satu tempoh pada masa lalu yang hampir apabila ia berada di bawah satu piawaian wang - piawaian emas. Walaupun negara-negara mengekalkan mata wang mereka sendiri, kadar pertukaran jarang berubah kerana ia dinilai berdasarkan berat emas yang diwakili oleh setiap satu. Namun, kebolehan emas untuk dipindahkan secara fizikal yang mahal dan perlahan akhirnya menamatkan tempoh ini. Ia juga mengehadkan pengantarabangsaan yang boleh dibawa oleh emas melangkaui sekadar ukuran nilai bersama. Kelangsungan emas sebagai piawaian wang global adalah terhad dan akhirnya digugat oleh keperluannya untuk menduduki ruang fizikal.

Pengantarabangsaan melalui rangkaian sosial

Komuniti Bitcoin telah berkembang sebagai satu rangkaian sosial global. Domisili mungkin mempengaruhi kebebasan yang dimiliki oleh seseorang mengikut geografi, contohnya keupayaan untuk mengakses internet terbuka, atau senarai aplikasi yang diluluskan di Apple App Store, atau Google Play Store. Domisili juga boleh mempengaruhi status undang-undang dan peraturan Bitcoin sebagai aset dan medium pertukaran. Namun, budaya dan pengetahuan bersama yang telah berkembang dan sedang berkembang dalam komuniti Bitcoin adalah satu pengalaman global yang dikongsi.

Akibat pengantarabangsaan

Nampaknya tidak berperikemanusiaan bagi mana-mana negara bebas untuk melaksanakan dasar yang mengehadkan kebebasan bergerak rakyat sehingga ke tahap menjadikan perpindahan ke negara lain sebagai sesuatu yang haram. Tindakan autoritarian sebegini akan menandakan kejatuhan dunia maju dan sejarah menunjukkan ia tidak akan bertahan lama sebelum berlaku revolusi.

Berdasarkan perkara di atas, gabungan sifat Bitcoin yang tidak bergeografi dan rangkaian sosial global akan melepaskan satu kuasa persaingan yang belum pernah berlaku sebelum ini ke atas kerajaan negara bangsa untuk menyediakan perkhidmatan bernilai wang kepada rakyat mereka atau berdepan dengan penurunan bilangan pelanggan. Ini tidak semestinya satu 'perlumbaan ke bawah' seperti yang digambarkan oleh sesetengah pihak, tetapi sebaliknya satu letusan kepelbagaian, dan dengan penekanan kuat pada penyampaian berkualiti tinggi dan produktif sebagai balasan kepada cukai yang dikutip pada tahap yang mampu ditanggung oleh pasaran.

Persekitaran yang lebih kompetitif di mana kerajaan negara bangsa akan berada, digabungkan dengan pertumbuhan wang baru yang menyelaras tindakan manusia secara global, akan bertindak sebagai tarikan ke luar. Digabungkan dengan desentralisasi wang dan komunikasi yang bertindak sebagai tarikan ke dalam, kerajaan negara bangsa mungkin mendapati diri mereka ditarik dari kedua-dua arah. Bidang kompetensi mungkin berpecah kepada wilayah atau komuniti secara dalaman, dan terlerai ke luar. Saiz dan skop kerajaan negara bangsa mungkin, secara purata, akan berkurang. Apa pun saiz yang terhasil dalam satu bidang kuasa, rakyat pembayar cukai akan menjadi kurang sebagai pemohon dan lebih sebagai pelanggan dan akan menuntut perkhidmatan yang bernilai untuk wang mereka.

Desentralisasi ke dalam, dan tarikan ke luar mungkin akan menarik sesetengah negara bangsa berpecah seperti fenomena spaghettification dalam lohong hitam. Bitcoin pada masa yang sama bersifat melokalkan dan mengglobal.

Kita sudah pun melihat dalam ekonomi bitcoin kesan yang kelihatan bertentangan iaitu menjadi kuasa yang melokalkan dan mengglobal pada masa yang sama. Terdapat lebih banyak globalisme, kurang perantaraan dan lebih desentralisasi dengan kedua-dua ekonomi dan rangkaian sosial yang lebih melokalkan dan antarabangsa, dengan jauh lebih sedikit di antara keduanya.

Berikut adalah senarai, yang tidak lengkap, isu-isu khusus yang mungkin ingin dipertimbangkan oleh kerajaan mengenai kesan pengantarabangsaan ini:

• Percukaian / belanjawan
• Bekalan wang / sistem perbankan
• Pertahanan / pengendalian peperangan
• Struktur kerajaan antarabangsa
• Struktur kerajaan wilayah / tempatan
• Struktur ekonomi
• Badan amal, bukan untung, organisasi agama dan komuniti
• Pendidikan / akademik

4.6.4 Etika

Isu etika yang paling penting berbeza mengikut geopolitik. Kami mempertimbangkan dua perspektif: Perspektif dunia maju dan perspektif Global Selatan. Hakikat bahawa sistem kewangan sedia ada menimbulkan masalah berbeza kepada rakyat hanya berdasarkan tempat tinggal mereka juga boleh dianggap sebagai isu etika berkaitan kesaksamaan manusia.

Perspektif dunia maju - ketidaksamaan kekayaan dan alam sekitar

Kesan Cantillon dinamakan sempena Richard Cantillon, seorang ahli ekonomi Ireland-Perancis abad ke-18 yang pertama kali menulis pemerhatiannya. Kesan ini menerangkan kesan tidak sekata inflasi wang ke atas barangan dan aset dalam ekonomi. Apabila wang fiat baru disuntik ke dalam ekonomi, kesannya dirasai oleh orang dan industri yang berbeza pada masa yang berbeza. Biasanya aset meningkat nilainya, memberi manfaat kepada golongan kaya, manakala golongan miskin aset mengalami inflasi harga umum.

Sistem kewangan sedia ada adalah punca asas yang ketara kepada pertumbuhan jurang kekayaan antara kaya dan miskin. Keupayaan golongan kaya dan yang mempunyai hubungan politik untuk mengeksploitasi sistem sedia ada demi kepentingan mereka, dengan mengorbankan golongan kurang berada, adalah satu ciri bagaimana sistem wang sedia ada berfungsi. Mekanisme ini juga mendorong kemerosotan kelas pertengahan, dengan segelintir menjadi kaya, dan ramai menjadi semakin miskin. Kembali kepada wang neutral yang hanya boleh diperoleh melalui kerja, tanpa mengira kekayaan individu, akan menghentikan peningkatan jurang kekayaan ini dan mula membetulkannya, membawa kepada masyarakat yang kurang tidak seimbang.

Bitcoin kelihatan memberikan beberapa manfaat merentasi rangka kerja ESG. Sepanjang sejarahnya yang singkat, cara baru dan inovatif untuk memanfaatkan rangkaian dan aset natifnya terus muncul, seperti membantu menstabilkan grid tenaga, mengurangkan pelepasan gas rumah hijau, dan juga membantu menyediakan haba lestari kepada hartanah komersial dan kediaman.
KPMG

Bitcoin mungkin menjadi penyumbang penting dalam membantu mengurangkan perubahan iklim kerana interaksinya yang berdaya ekonomi dengan pengeluaran dan penggunaan tenaga. Kertas ini juga menyatakan manfaat Sosial dan Tadbir Urus yang ketara berkaitan dengan Bitcoin,

Dalam dunia di mana wang tidak boleh dicipta untuk mendorong penggunaan sumber, sumber yang ada akan digunakan dengan lebih cekap dan kurang pembaziran. Kita mungkin akan melihat perubahan dalam imbangan insentif ekonomi antara pengeluaran baru dan "pembaikan dan guna semula" dengan yang terakhir meningkat secara relatif. Ini akan mendorong pengurangan konsumerisme tanpa bencana ekonomi kerana wang tidak lagi berasaskan hutang. Kita akan melihat penggunaan sumber yang lebih lestari dan pertumbuhan kekayaan bagi mereka yang bekerja, berbelanja kurang daripada yang mereka peroleh dan menyimpan lebihan itu dalam wang keras.

Global Selatan / dunia membangun - pengecualian kewangan dan mata wang negara yang diurus dengan lemah

Sebahagian daripada kita dilahirkan dalam rejim kewangan dengan dasar yang baik dan pemerintah yang bijaksana…Tetapi ramai di antara kita menderita di bawah rejim kewangan yang lemah atau diurus dengan buruk…kita tidak mempunyai kawalan ke atas institusi kewangan mana yang kita dilahirkan seperti juga kita tidak mempunyai kawalan ke atas ibu kandung yang melahirkan kita.
Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

Di Global Selatan kita memerhati dari perspektif mata wang yang diurus dengan lemah dengan inflasi tinggi, kebolehtukaran antarabangsa yang rendah dan tahap keterangkuman kewangan yang rendah. Di banyak negara besar, separuh atau lebih daripada populasi tidak mempunyai akaun bank. Mata wang global yang neutral, tanpa kebenaran dan bekalan tetap mempunyai banyak kelebihan untuk populasi seperti ini.

Inflasi tinggi menyukarkan rakyat untuk menyimpan. Menyimpan adalah faktor penting dalam membina modal dalam ekonomi dan ketiadaannya sangat menjejaskan pertumbuhan sebenar dan kelestarian. Sebaliknya, ekonomi menjadi bergantung kepada modal luar atau lebih kerap hutang untuk memacu pengeluaran. Hutang sebegini biasanya datang dengan syarat yang menentukan jenis pembangunan ekonomi yang dianggap bermanfaat oleh pemberi pinjaman dan yang mungkin bukan apa yang akan dibangunkan oleh pasaran tempatan secara organik. Hakikat bahawa hutang itu diatur secara berpusat juga memberi peluang kepada pemimpin tidak beretika untuk menyeleweng sebahagiannya untuk keuntungan peribadi.

Inflasi tinggi mendorong peningkatan keutamaan masa kerana orang menolak masa depan pada kadar yang lebih tinggi. Menurunkan keutamaan masa adalah kunci kepada pertumbuhan tamadun dan ekonomi. Inflasi rendah, dan keutamaan masa yang lebih rendah memudahkan orang merancang dan melabur untuk masa depan.

Mengecualikan sebilangan besar penduduk dunia daripada akses kepada pertukaran wang global juga cenderung mengecualikan mereka daripada penyertaan dalam pasaran global. Ini menjejaskan keupayaan mereka untuk menyediakan keperluan sendiri dengan membekalkan barangan dan perkhidmatan kepada pembeli yang berminat. Pengecualian mereka juga menjejaskan pelanggan yang boleh mendapat manfaat daripada kelebihan daya saing yang boleh ditawarkan oleh mereka yang kini dikecualikan; kita semua rugi, ada yang lebih daripada yang lain.

4.6.5 Menilai pilihan dasar

Perubahan adalah hukum kehidupan. Dan mereka yang hanya melihat ke masa lalu atau masa kini pasti akan terlepas masa depan
John F. Kennedy

Apa jua tindak balas kerajaan terhadap isu ini, kedalaman dan keluasan implikasinya bermakna kebangkitan Bitcoin harus dimasukkan ke dalam daftar risiko negara.

4.6.5.1 Menentang - Pejuang

Beberapa elemen dasar polisi kerajaan, terutamanya daripada pengawal selia kewangan, nampaknya telah mengambil pendirian ini sepanjang kebanyakan masa sejak Bitcoin mempunyai nilai yang menarik perhatian. Di mana peraturan telah muncul, ia cenderung bersifat reaktif, perlahan dan memberi kesan menghalang pertumbuhan. Namun, ini mungkin bukan niat asal dan mungkin hanya akibat daripada pendekatan kerajaan yang kurang strategik, dan seterusnya pengawal selia di bawahnya.

Jika Bitcoin terus meningkat, buku sejarah akan melihat bahawa menolak peluang kepada pihak lain merupakan satu kerugian besar kepada rakyat yang tinggal di negara-negara yang mengambil pendekatan ini. Kebangkitan internet pernah ditentang sedikit pada awalnya di dunia maju, tetapi kebijaksanaan akhirnya menang dan kebanyakan manfaat komersial serta teknologi telah dibangunkan, dibina dan dinikmati oleh negara-negara yang menerima teknologi itu ketika ia masih muda.

4.6.5.2 Abaikan - Penjudi

Pilihan ini nampaknya telah diambil oleh kebanyakan kerajaan dari 2009-2024 dengan beberapa pengecualian ketara seperti El Salvador dan Bhutan. Walaupun terdapat usaha institusi dasar seperti Bitcoin Policy Institute di AS dan Bitcoin Policy UK, kebanyakan kerajaan masih kekal tidak mengetahui isu-isu ini dan oleh itu terlepas kedua-dua tindakan mitigasi dan peluang daripada Kebangkitan Bitcoin. Di mana peraturan telah diperkenalkan, ia cenderung bersifat reaktif dan bukannya dirancang secara strategik.

Keengganan untuk mengetahui secara sengaja tidak boleh diterima kerana ia seperti berjudi dengan masa depan rakyat yang mendiami kawasan yang menjadi tanggungjawab kerajaan. Menyokong maklumat palsu dan menggunakan retorik politik untuk memperlekehkan teknologi yang besar tidak boleh menjadi cara yang beretika atau profesional dalam menguruskan politik kerajaan. Ketawa terhadap Bitcoin sebagai 'wang internet ajaib' mungkin boleh diterima pada beberapa tahun pertama ketika ia hanya koleksi untuk golongan geek atau bernilai sangat rendah, tetapi itu bukan lagi pendirian yang boleh diterima.

4.6.5.3 Tangguh - Ketinggalan

Mencuba untuk menangguhkan kebangkitan Bitcoin adalah satu pilihan yang realistik. Namun, ia akan datang dengan harga hasil yang lebih buruk untuk rakyat yang kini dan pada masa depan mendiami kawasan yang menjadi tanggungjawab kerajaan tersebut. Memandangkan risiko ini, ia hanya patut dilakukan dari kedudukan pengetahuan dan kepakaran yang dimaklumkan.

Mungkin terdapat bidang di mana penangguhan bertema khusus dan diselaraskan secara antarabangsa boleh memberi manfaat dalam melicinkan peralihan yang tidak dapat dielakkan. Satu contoh adalah dengan mengurangkan percubaan untuk menapis atau meletakkan beban yang tidak wajar ke atas syarikat media sosial berpusat, peralihan kepada penyelesaian yang tidak boleh ditapis boleh ditangguhkan. Ini mungkin mengurangkan kos pengurusan jenayah kewangan antarabangsa dan jenayah berskala besar lain untuk tempoh yang lebih lama.

4.6.5.4 Terima - Inovator

Jika ia akan menang, sokonglah. Sejarah memihak kepada pemimpin yang menyokong pemenang.
James Dewar

Jika Bitcoin terus meningkat sebagai wang global, pemenang awal adalah :

• Individu yang menerima Bitcoin lebih awal
• Perniagaan dan pemegang saham mereka yang menerima Bitcoin lebih awal
• Warganegara negara yang kerajaannya menerima Bitcoin lebih awal

Dalam jangka panjang semua orang akan mendapat manfaat, tetapi manfaat besar pada awalnya akan mengalir ke negara-negara yang kerajaannya memilih pilihan ini.

Dengan menerima Bitcoin sekarang, kerajaan boleh :

• Menyokong pendidikan rakyat mereka
• Membangunkan undang-undang dan peraturan Bitcoin dari sudut strategik
• Menggalakkan, atau sekurang-kurangnya kekal neutral, pertumbuhan industri baharu
• Menjangka perubahan bentuk ekonomi - saiz sektor kewangan, pengurangan kepentingan dan kuasa syarikat mega
• Menguruskan kesan terhadap pembiayaan kerajaan

Adakah Bitcoin akan menjadikan ahli politik yang percaya tugas mereka adalah memerintah, bukan berkhidmat, menjadi lapuk?
Darren Freemantle

Adalah lebih memudaratkan secara sosial bagi seorang jutawan membelanjakan kekayaan lebihan beliau untuk amal berbanding kemewahan. Kerana dengan membelanjakannya untuk kemewahan, beliau terutamanya hanya memudaratkan dirinya sendiri dan lingkaran terdekatnya, tetapi dengan membelanjakannya untuk amal, beliau menyebabkan kemudaratan yang lebih besar kepada masyarakat.
John A. Hobson

4.7.0 Pengenalan

Kerajaan bukan sahaja akan kehilangan kuasa untuk mengenakan cukai ke atas banyak bentuk pendapatan dan modal; mereka juga ditakdirkan untuk kehilangan kuasa paksaan ke atas wang.
James Dale Davidson

Seperti yang dibincangkan dalam bab yang ditujukan kepada kerajaan, kebangkitan Bitcoin berkemungkinan memberi tekanan besar ke atas pembiayaan perkhidmatan kebajikan oleh negara. Tekanan tambahan ini dijangka berlaku pada masa yang sama apabila banyak ekonomi Barat menghadapi populasi yang semakin menua.

Penggantian peranan negara sebagai pembiaya dan/atau penyampai, digabungkan dengan keperluan yang semakin meningkat daripada rakyat mereka, akan membawa kepada keperluan yang jauh lebih besar untuk aktiviti kebajikan dan dermawan untuk menyokongnya. Dalam dunia di mana aset kewangan boleh disimpan secara kendiri dan dalam bentuk tidak berwujud, tahap cukai paksaan yang tinggi hanya boleh dikekalkan, walaupun dalam demokrasi dengan persetujuan pengundi, melalui pengenaan tahap sekatan kebebasan bergerak yang kini tidak boleh diterima. Lihat petikan di atas daripada The Sovereign Individual, atau baca sepenuhnya.

Namun, terdapat juga peluang untuk organisasi kebajikan dan bukan berasaskan keuntungan. Bukan bermakna perkhidmatan mereka tidak lagi diperlukan, malah sebaliknya. Dan ramai daripada mereka yang melalui pembelajaran dan pandangan jauh menjadi kaya melalui peralihan ini akan mengikuti jejak mereka yang terdahulu (contohnya Rockefeller dan Carnegie) dan menjadi dermawan apabila mereka melihat keperluan dan memperoleh kemampuan.

4.7.1 Risiko

Saya diwajibkan oleh undang-undang untuk membayar begitu banyak kepada golongan miskin, sehingga saya tidak mampu untuk memberi sumbangan secara sukarela... ini menahan dan melemahkan prinsip amal dalam diri; dan prinsip ini, apabila tidak diamalkan... menjadi semakin lemah, dan, lama-kelamaan, mungkin akan lenyap sama sekali
Thomas Alcock

Risiko yang dihadapi oleh badan kebajikan berpunca daripada pemerhatian berikut:

• Peningkatan permintaan masyarakat terhadap perkhidmatan kesihatan dan kebajikan akibat perubahan demografi (di dunia maju)
• Penurunan keupayaan negara untuk terus menyediakan perkhidmatan sedia ada
• Penurunan kuasa negara untuk memberikan sokongan kewangan kepada badan kebajikan bagi menyokong perkhidmatan sedia ada

Perkara di atas membawa kepada risiko bahawa badan kebajikan dan organisasi bukan berasaskan keuntungan mungkin menghadapi peningkatan permintaan terhadap perkhidmatan pada masa yang sama apabila sumber pembiayaan utama semakin berkurang.

Sepanjang abad ke-20, negara telah menjadi penyedia utama perkhidmatan kesihatan dan kebajikan di kebanyakan negara maju, bidang yang sebelum ini banyak dikuasai oleh badan kebajikan, kumpulan komuniti dan institusi keagamaan. Kemunculan negara kebajikan sejak Perang Dunia Kedua adalah berdasarkan peningkatan kuasa kerajaan negara bangsa. Jika ini berbalik, maka jurang dalam penyediaan sosial akan terbuka dan orang ramai akan berusaha untuk mengatur diri bagi menampung jurang ini.

Adalah menjijikkan bagi masyarakat bertamadun apabila hospital terpaksa bergantung kepada amal persendirian.
Aneurin Bevan

Walaupun ramai orang, termasuk ahli politik, telah membuat tuntutan etika tentang pergantungan kepada badan kebajikan sebagai "menjijikkan" atau seumpamanya, mungkin akhirnya memegang pandangan sedemikian hanyalah satu keistimewaan sementara. Dalam apa jua keadaan, idea-idea sebegini telah diperdebatkan secara intelektual. Kembali kepada jangkaan bahawa mereka yang paling mampu akan memikul beban terbesar melalui penglibatan dermawan dan bukannya paksaan mungkin akhirnya membawa manfaat dari segi etika dan sosial.

Kemajuan teknologi dan produktiviti global masa kini dan masa depan bermakna perubahan sebegini bukanlah satu langkah ke belakang ke dunia sebelum abad ke-20. Sumber untuk menyediakan jaringan keselamatan yang diingini hari ini jauh melebihi apa yang pernah ada sebelum ini. Malah, Bitcoin, dengan mendorong keputusan peruntukan sumber yang lebih baik, pertumbuhan modal dan keutamaan masa yang lebih rendah, akan sendiri menyediakan asas baharu untuk meningkatkan sumber yang boleh dihasilkan oleh ekonomi global.

4.7.2 Ancaman

Perubahan adalah hukum kehidupan. Dan mereka yang hanya melihat ke masa lalu atau masa kini pasti akan terlepas masa depan
John F. Kennedy

Pembiayaan

Badan kebajikan atau organisasi bukan berasaskan keuntungan yang menerima pembiayaan daripada kerajaan pusat atau tempatan mungkin menghadapi pengurangan aliran ini akibat desentralisasi kuasa kewangan daripada entiti politik ini.

Risiko yang sama juga terpakai kepada organisasi yang memperoleh pembiayaan yang signifikan daripada syarikat korporat yang mungkin sendiri menghadapi cabaran akibat kebangkitan Bitcoin. Khususnya, kami ingin menekankan syarikat yang kini beroperasi dalam persekitaran perkhidmatan kewangan. Jika organisasi pembiaya ini sendiri tidak secara aktif merancang dan bertindak balas terhadap teknologi baru ini, maka keupayaan mereka untuk terus menyokong aktiviti kebajikan mungkin akan berkurang.

Badan kebajikan yang memperoleh sebahagian pembiayaan daripada pelaburan, wasiat atau endowmen mungkin mendapati pulangan sebenar daripada sumber ini menurun apabila Bitcoin mengurangkan sebahagian premium monetari yang mereka pegang sekarang. Khususnya, ini mungkin menjejaskan hartanah, emas dan saham. Bon juga mungkin kehilangan nilai sebenar bukan sahaja akibat negara yang terlalu berhutang, tetapi juga kerana mereka menghadapi persaingan daripada kemunculan aset monetari baharu.

Demografi pembiayaan sentiasa berubah dari masa ke masa dan ini bukanlah sesuatu yang baru. Namun, apa yang mungkin berlaku akibat kebangkitan Bitcoin ialah perbezaan nilai dan perspektif generasi pengganti mungkin sangat berbeza daripada apa yang pernah dilihat sebelum ini.

Pertumbuhan Permintaan

Apabila kerajaan semakin kurang mampu menyediakan beberapa perkhidmatan kesihatan dan kebajikan, akan terdapat peningkatan permintaan yang tidak dipenuhi dalam masyarakat. Orang ramai akan semakin mencari organisasi komuniti tempatan yang lebih kecil untuk membantu memenuhi permintaan ini. Organisasi baharu akan muncul, disokong oleh penderma yang baru terlibat.

Dunia maju menghadapi bom jangka demografi akibat populasi yang semakin menua dan kadar kesuburan yang menurun. Trend ini mendorong kerajaan semakin berhutang dan dalam banyak kes meningkatkan beban liabiliti masa depan yang tidak dibiayai. Banyak permintaan semasa tidak dipenuhi, dan janji-janji yang hampir pasti tidak akan dipenuhi sedang dibuat. Ini didorong oleh kepentingan politik jangka pendek, tetapi malangnya ia membawa kesan menaikkan jangkaan jauh melebihi apa yang sebenarnya boleh disampaikan. Jangkaan sebegini adalah sumber permintaan masa depan kerana apabila ia tidak dipenuhi, orang ramai mungkin telah membuat persediaan persendirian yang tidak mencukupi, walaupun mereka sebenarnya mampu jika tidak kerana janji-janji tersebut.

4.7.3 Peluang

Dalam bahagian ini kami mengetengahkan beberapa peluang yang mungkin untuk badan kebajikan dan organisasi bukan berasaskan keuntungan yang mungkin ditawarkan oleh Bitcoin. Ia bukanlah senarai menyeluruh, tetapi ia adalah peluang untuk kebanyakan organisasi dan bertujuan untuk merangsang pemikiran.

Satu pandangan utama ialah sekiranya Bitcoin terus berkembang menjadi aset dan mata wang global yang semakin bernilai, maka terdapat satu kumpulan demografi yang sudah terlibat hari ini yang dari kalangan mereka akan muncul ramai dermawan masa depan. Mereka adalah kumpulan yang bermotivasi dan komited, ramai di antara mereka sudah memahami bahawa dengan kekayaan besar datang tanggungjawab besar. Mereka berkemungkinan semakin bersedia untuk terlibat dan menyokong badan kebajikan yang meletakkan diri mereka secara etika untuk membantu mereka yang memerlukan, sama ada keperluan itu semasa, atau yang akan timbul apabila kerajaan semakin tidak mampu memenuhi janji-janji masa lalu.

Dengan permintaan baharu dan kumpulan pembiayaan baharu ini, mungkin wajar untuk mempertimbangkan menubuhkan badan kebajikan subsidiari atau organisasi bukan berasaskan keuntungan. Subsidiari baharu yang beroperasi secara berasingan mungkin dapat memberi tumpuan yang lebih baik dan berinovasi dengan lebih pantas dalam penyampaian dan pengumpulan dana. Anda juga mungkin boleh menemui kakitangan Bitcoiner yang sanggup menjadi sukarelawan untuk membantu anda, serta menyediakan cara untuk menyokong dermawan secara kewangan, kerana memiliki kekayaan juga menjadikan seseorang pemilik masa mereka.

Terima dan sasarkan derma bitcoin

Menerima bitcoin adalah cara yang mudah dan kos rendah untuk berinteraksi dengan demografi Bitcoin. Terdapat banyak perniagaan di seluruh dunia kini melakukan ini untuk menjana pendapatan tambahan, menggunakan pelbagai media sosial dan perkhidmatan dalam talian untuk mempromosikan diri mereka, selalunya secara percuma. Dengan menerima bitcoin, organisasi membuka diri kepada pasaran global yang semakin berkembang yang semakin kaya dari masa ke masa. Pasaran ini agak mudah untuk disasarkan pada masa ini kerana ia agak padu di seluruh media sosial dan platform dalam talian.

Di sesetengah bidang kuasa cukai, cukai keuntungan modal dikenakan apabila membelanjakan bitcoin di perniagaan. Namun, derma kepada badan kebajikan mungkin tidak dikenakan cukai, sekali gus mengurangkan geseran lebih daripada perniagaan.

Membina reputasi dalam komuniti global ini pada masa ini akan jauh lebih mudah daripada beberapa tahun akan datang apabila ia menjadi lebih besar dan badan kebajikan anda adalah salah satu daripada ratusan yang menerima bitcoin. Selain itu, orang yang anda libatkan hari ini berkemungkinan besar akan menjadi sebahagian besar daripada mereka yang menjadi dermawan pada masa depan berbanding mereka yang menyertai Bitcoin kemudian. Berinteraksi dengan demografi ini membuka peluang global untuk dipertimbangkan bagi wasiat Bitcoin serta sokongan bukan kewangan lain seperti sukarelawan.

Pengurusan Perbendaharaan

Bagi badan kebajikan dan organisasi bukan berasaskan keuntungan yang memperoleh sebahagian pendapatan daripada pelaburan atau/ endowmen, memasukkan peruntukan kepada bitcoin dalam campuran pelaburan boleh memberikan pulangan yang lebih baik untuk risiko tertentu dengan meningkatkan nisbah Sharpe. Lihat Bab 7.3 'Pengurusan Perbendaharaan' untuk maklumat lanjut mengenai perkara ini.

Inovasi Penyampaian

Banyak perniagaan yang berinteraksi dengan Bitcoin memperkenalkan produk dan perkhidmatan yang khusus disasarkan kepada pasaran ini untuk terus memacu pendapatan dan kesetiaan. Terdapat peluang untuk badan kebajikan melihat bagaimana teknologi Bitcoin boleh menyediakan platform untuk memperbaiki penyampaian perkhidmatan mereka.

Kami berikan satu contoh di sini untuk membantu menerangkan idea ini dan membantu proses inovasi anda.

'Bank' untuk yang tidak mempunyai akaun bank: Kad pembayaran Bitcoin, yang disediakan dan diisi semula oleh badan kebajikan, boleh membantu mereka yang tidak mempunyai akaun bank, sama ada kerana isu identiti atau tidak menguntungkan, untuk mengakses perkhidmatan seperti bank makanan sambil mengekalkan privasi dan maruah. Penyelesaian sebegini juga boleh memupuk kemahiran berkaitan kehidupan berdikari seperti membuat keputusan berdasarkan bajet di kedai. Ini boleh menjadi asas untuk penerima mengalami pengurusan kewangan walaupun mereka kini tiada akses kepada perbankan. Ia juga boleh membantu memastikan pembayaran sampai ke kawasan keperluan tempatan dengan cepat dan cekap kos.

Struktur Penyampaian

Pertimbangkan untuk mendesentralisasi struktur bagi melibatkan komuniti tempatan dengan lebih berkesan. Struktur yang lebih terdesentralisasi berkemungkinan memupuk penglibatan dari bawah ke atas dan mungkin lebih mencerminkan peralihan ke dunia yang lebih terdesentralisasi.

Pertumbuhan Permintaan

Kenal pasti persilangan antara objektif kebajikan organisasi anda dengan bidang-bidang di mana terdapat keperluan yang belum dipenuhi, atau di mana kerajaan kini memenuhi sebahagian keperluan tetapi mungkin menarik balik atau mengurangkan peruntukan sekiranya mereka menghadapi cabaran kewangan pada masa hadapan.

Utamakan dan rancang untuk mengembangkan perkhidmatan anda ke dalam bidang-bidang ini.

4.7.4 Aktiviti

Reka bentuk kempen pengumpulan dana yang disasarkan kepada demografik Bitcoin.

Beberapa perkara yang boleh anda pertimbangkan:

• Mengapa para dermawan yang muncul daripada perubahan teknologi ini akan berminat untuk bekerjasama dengan anda?
• Apakah nilai yang dipegang oleh demografik ini?
• Bagaimana badan amal / kempen anda bersilang dengan nilai-nilai ini?
• Komitmen terhadap Bitcoin yang bagaimana paling berpotensi menarik sumbangan?
• Bagaimana taburan geografi demografik ini?
• Apakah kumpulan kekayaan dalam demografik ini hari ini, dan pada masa hadapan?
• Bagaimana anda boleh berkomunikasi dan mencapai mereka?
• Bagaimana anda boleh membina hubungan jangka panjang dan kepercayaan dengan kumpulan-kumpulan ini?