Dampak pada sektor industri

Menurut Cambridge University Electricity Consumption Index (CBECI), permintaan listrik Bitcoin sekitar 148 TW per tahun (per 3 Okt 2024), setara dengan sekitar 0,6% dari total konsumsi listrik dunia.

4.1.0 Perdebatan Energi Bitcoin

Hubungan jaringan Bitcoin dengan energi mungkin merupakan atributnya yang paling kontroversial dan sering disalahpahami. Di dunia di mana wacana politik semakin sensitif terhadap dampak manusia terhadap lingkungan akibat industrialisasi yang meningkat dan tren perilaku konsumen, kemunculan teknologi yang memanfaatkan sejumlah besar energi untuk operasinya pasti menarik perhatian publik yang signifikan. Namun, banyak dari sorotan tersebut tidak terlalu informatif, dan dalam banyak kasus sangat tidak akurat, seperti yang ditunjukkan oleh cuitan dari World Economic Forum di atas.

Para kritikus berpendapat bahwa sifat penambangan Bitcoin yang boros energi — didorong oleh mekanisme konsensus Proof-of-Work (PoW) — berkontribusi pada emisi karbon, memberikan tekanan tambahan pada jaringan energi global yang pada akhirnya dapat menghambat tujuan iklim. Laporan yang menyoroti penggunaan energi Bitcoin, yang kadang-kadang melampaui seluruh negara seperti Argentina, telah memicu kekhawatiran bahwa jaringan ini justru memperburuk kerusakan lingkungan daripada mendukung upaya keberlanjutan.

Namun, ada narasi tandingan yang berkembang yang menyatakan bahwa penambangan Bitcoin sebenarnya dapat berperan positif dalam memodernisasi jaringan listrik dan memfasilitasi transisi ke sumber energi terbarukan.

Jadi, bisakah Bitcoin menjadi hal yang positif bagi lingkungan? Bisakah ia berkontribusi pada efisiensi dan stabilitas jaringan listrik, dan dengan demikian membantu mendorong transisi ke produksi energi terbarukan?

4.1.1 Menggunakan Energi sebagai Keamanan

Fungsi utama jaringan Bitcoin adalah untuk menjaga buku besar transaksi yang terdesentralisasi. Tanpa otoritas pusat untuk memvalidasinya, jaringan memerlukan cara untuk memastikan integritas buku besar dan mencegah terjadinya 'double-spend'. Semua peserta jaringan harus sepakat tentang keadaan buku besar (siapa memiliki apa) pada titik waktu tertentu. Di sinilah peran penambangan.

Penambang menggunakan perangkat keras komputer khusus atau ASIC (Application Specific Integrated Circuits) yang tersebar di jaringan global yang luas. ASIC ini dirancang untuk terus-menerus menebak solusi dari teka-teki kriptografi yang melibatkan melakukan kuintiliun perhitungan per detik. Tebakan yang berhasil menghasilkan hadiah bagi penambang berupa bitcoin baru dan jaringan secara kriptografi memverifikasi secara real-time bahwa penambang telah berhasil. Oleh karena itu, proses ini disebut 'proof-of-work'.

Secara kolektif, jaringan penambang global menyumbang sejumlah besar daya komputasi. Ini memang dirancang demikian untuk mengamankan jaringan - pelaku jahat yang mencoba menyerang atau memanipulasi jaringan demi keuntungan mereka harus mengerahkan cukup daya komputasi untuk mengendalikan mayoritas jaringan. Jika ini mungkin, akan membutuhkan sumber daya keuangan yang sangat besar dan tetap tidak mungkin untuk mempertahankan kendali cukup lama untuk benar-benar mengganggu jaringan Bitcoin. Oleh karena itu, kemungkinan serangan semacam ini berhasil telah menurun hingga hampir nol, berkat hambatan energi.

Bitcoin tidak membuang-buang listrik, listrik digunakan untuk keamanan.
Kyle Torpey

4.1.2 Mencari Energi Terbuang

Penambang Bitcoin beroperasi di lingkungan yang sangat kompetitif melawan pemain lain dalam perlombaan global 24x7 untuk menambahkan blok transaksi berikutnya ke buku besar dan mengklaim 'block reward'. Secara komersial sangat penting bagi penambang untuk mencari energi termurah yang melimpah dan memiliki sedikit atau tanpa persaingan permintaan. Hal ini mendorong penambang menuju sumber energi yang terbuang atau tidak terpakai.

Alasan utamanya adalah efektivitas biaya. Listrik adalah biaya operasional utama bagi penambang karena sangat boros energi. Dengan menggunakan energi terbuang – yaitu energi yang seharusnya tidak digunakan, seperti kelebihan energi dari sumber terbarukan atau gas alam yang dibakar sia-sia – penambang dapat secara signifikan mengurangi biaya energi. Energi terbuang seringkali lebih murah karena tidak mudah diakses atau tidak banyak diminati. Misalnya, di daerah dengan kelebihan tenaga air atau angin, harga bisa turun karena kurangnya infrastruktur untuk mendistribusikan energi. Ini menciptakan peluang bagi penambang untuk mengunci perjanjian listrik berbiaya rendah, meningkatkan margin mereka.

Perjanjian listrik dapat mengamankan akses ke sumber energi terbuang atau limbah, memungkinkan penambang melindungi diri dari volatilitas pasar energi tradisional. Harga listrik berfluktuasi karena permintaan musiman, harga bahan bakar fosil, dan peristiwa geopolitik. Energi terbuang menawarkan penambang pasokan energi yang lebih stabil dan dapat diprediksi, sehingga perencanaan jangka panjang dan profitabilitas menjadi lebih memungkinkan. Ada juga manfaat reputasi dalam memanfaatkan energi terbuang, karena mengurangi kritik lingkungan dengan menurunkan jejak karbon penambang.

Selain menguntungkan penambang, produsen energi juga diuntungkan dengan memiliki pelanggan yang andal untuk kelebihan energi. Produsen energi, terutama yang berada di daerah terpencil atau kaya sumber daya, mungkin memiliki pilihan terbatas untuk menjual kelebihan energi. Penambang Bitcoin menjadi 'pembeli terakhir' yang menarik untuk energi yang seharusnya terbuang ini. Oleh karena itu, kemitraan antara produsen energi dan perusahaan penambangan dapat saling menguntungkan, memungkinkan produsen memonetisasi energi terbuang dan penambang mendapatkan listrik murah.

Selain itu, sumber energi terbarukan seperti surya dan angin sering menghasilkan kelebihan energi selama waktu-waktu tertentu atau di lokasi yang jauh dari konsumen energi utama. Penambang Bitcoin dapat mendirikan operasi di dekat sumber ini, memberikan penggunaan komersial untuk energi yang seharusnya dibuang (yaitu, terbuang). Ini sangat penting untuk ladang angin atau surya dengan produksi yang tidak menentu. Hal ini berbeda dengan jaringan listrik berbahan bakar fosil di mana bahan bakar yang tidak digunakan mudah diangkut ke lokasi dengan permintaan komersial. Ini membuat listrik berbahan bakar fosil kurang menarik karena jarang cukup murah untuk mendukung penambangan yang menguntungkan.

4.1.3 Tantangan Stabilitas Jaringan

Dari perspektif produsen listrik, stabilisasi jaringan adalah tantangan besar untuk jaringan energi terbarukan karena sifat intermiten dari banyak sumber terbarukan, seperti tenaga surya dan angin. Tidak seperti sumber energi tradisional (misalnya, batu bara, gas, atau nuklir), yang dapat menghasilkan listrik secara terus-menerus, energi terbarukan bergantung pada kondisi lingkungan. Ini menyebabkan fluktuasi dalam pembangkitan energi yang membuat sulit menyeimbangkan pasokan dan permintaan secara real-time.

Sebagai contoh, pembangkitan tenaga surya dan angin bergantung pada cuaca dan waktu. Energi surya hanya berfungsi saat matahari bersinar, dan turbin angin hanya menghasilkan listrik saat angin bertiup. Ini menyebabkan variabilitas dalam output daya, sehingga lebih sulit untuk mencocokkan pasokan listrik dengan permintaan setiap saat. Penurunan mendadak dalam produksi energi terbarukan (misalnya, saat angin berhenti bertiup atau saat cuaca mendung) dapat menyebabkan penurunan tajam ketersediaan listrik, yang berpotensi menyebabkan pemadaman atau memerlukan cadangan listrik dari pembangkit berbahan bakar fosil.

Selain itu, selama periode output energi terbarukan yang tinggi (misalnya hari yang cerah atau berangin) dan permintaan rendah (seperti antara pukul 1-4 pagi setiap hari), sebagian energi terbarukan harus dibatasi untuk menghindari kelebihan beban pada jaringan. Ini mengurangi kelayakan ekonomi proyek energi terbarukan dan menciptakan inefisiensi.

Sering ditanyakan apakah baterai atau teknologi penyimpanan energi lainnya dapat membantu menghaluskan variabilitas produksi listrik. Meskipun teknologi ini dapat membantu menyimpan kelebihan energi yang dihasilkan oleh energi terbarukan, mereka seringkali mahal dan kapasitasnya terbatas. Ini membatasi kemampuan untuk menghaluskan fluktuasi produksi dan konsumsi energi dalam jangka waktu lama.

4.1.4 Bitcoin sebagai Penstabil

Penambangan Bitcoin, karena permintaan energinya yang fleksibel, dapat menjadi alat manajemen permintaan yang efektif untuk menstabilkan jaringan energi terbarukan. Penambang Bitcoin dapat dengan cepat menyesuaikan konsumsi energi mereka berdasarkan kebutuhan jaringan. Selama periode kelebihan produksi energi terbarukan, penambang dapat meningkatkan operasi mereka dan menyerap kelebihan energi. Sebaliknya, selama periode permintaan tinggi atau output energi terbarukan rendah, penambang dapat dengan cepat mematikan atau mengurangi operasi mereka, membebaskan energi untuk layanan penting. Fleksibilitas ini membantu menyeimbangkan jaringan, sehingga lebih mudah mengintegrasikan sumber energi terbarukan yang intermiten tanpa perlu solusi penyimpanan mahal atau penggunaan resistive load bank yang mensimulasikan permintaan konsumen besar dengan mengubah kelebihan energi menjadi panas.

Selain itu, banyak penambang Bitcoin berpartisipasi dalam program respons permintaan, di mana mereka secara sukarela mengurangi konsumsi listrik mereka selama masa tekanan pada jaringan (misalnya saat gelombang panas atau cuaca dingin ekstrem). Dengan bertindak sebagai beban yang dapat dikendalikan, penambang dapat membantu mencegah pemadaman listrik dan memastikan jaringan tetap stabil, terutama selama periode permintaan tinggi.

Alih-alih membatasi kelebihan energi terbarukan, penambangan Bitcoin dapat menggunakan kelebihan energi ini dan secara efektif memonetisasinya. Ini menciptakan kasus penggunaan ekonomi untuk energi yang seharusnya terbuang, meningkatkan efisiensi keseluruhan proyek energi terbarukan. Di daerah dengan penetrasi energi terbarukan yang tinggi, seperti Texas atau Islandia, penambang Bitcoin telah mendirikan operasi di dekat pembangkit energi terbarukan, membantu menyerap kelebihan energi sekaligus menstabilkan jaringan.

Di Texas, penambang Bitcoin telah bermitra dengan Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 2 untuk berpartisipasi dalam upaya stabilisasi jaringan. Dengan menyesuaikan operasi mereka sesuai kondisi jaringan secara real-time, para penambang ini membantu menyeimbangkan pasokan dan permintaan listrik, memastikan energi terbarukan dapat diintegrasikan secara efektif tanpa mengorbankan keandalan jaringan. Sebagai contoh, selama badai musim dingin Texas tahun 2021, penambang Bitcoin mampu mengurangi konsumsi listrik, membebaskan energi untuk infrastruktur penting dan penggunaan rumah tangga.

4.1.5 Mendorong Energi Bersih

Selain memonetisasi kelebihan energi terbarukan dan bertindak sebagai pembeli terakhir, penambang Bitcoin juga membantu mendorong investasi dalam infrastruktur energi terbarukan baru melalui kemitraan jangka panjang dengan penyedia energi. Ini memberikan pemasok energi aliran pendapatan yang stabil dan andal, mendorong pengembangan ladang angin, pembangkit surya, dan proyek hidroelektrik tambahan. Kehadiran penambang Bitcoin dapat membuat proyek semacam itu lebih layak secara finansial dengan menyediakan basis pelanggan yang konstan. Selain itu, penambang dapat membayar energi secara langsung, yaitu sebelum sumber listrik terhubung ke jaringan. Ini secara signifikan mengurangi periode pengembalian modal dan menurunkan biaya modal untuk proyek energi terbarukan baru. Dengan penambang Bitcoin sebagai konsumen yang dijamin, penyedia energi dapat memilih untuk membangun proyek yang lebih besar daripada yang awalnya mungkin dilakukan tanpa kehadiran penambang.

Kebutuhan akan pembeli tetap untuk energi terbarukan baru-baru ini terlihat jelas di Inggris - telah banyak diberitakan bahwa ladang angin dibayar untuk dimatikan dan pembangkit gas digunakan untuk menggantikannya.Angin Terbuang, sebuah situs web yang melacak jumlah energi angin yang tidak terpakai di Inggris, memperkirakan bahwa selama dua bulan pertama tahun 2025, biaya pembatasan ini bagi konsumen mencapai £253 juta, meningkat £158 juta dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Business Matters mengklaim bahwa penyebab masalah ini adalah “ekspansi pesat ladang angin lepas pantai, yang dibangun lebih cepat daripada infrastruktur transmisi Inggris dapat ditingkatkan.” Pada hari-hari berangin ketika permintaan rendah, jaringan listrik tidak dapat menyalurkan kelebihan daya dan operator jaringan secara efektif memberikan kompensasi kepada ladang angin untuk menghentikan operasinya. Selain itu, operator juga membayar pembangkit listrik tenaga gas yang lebih dekat ke pusat permintaan untuk menutupi kekurangan.

Sebaliknya, di Islandia, di mana tenaga panas bumi dan hidroelektrik mendominasi, para penambang Bitcoin telah menjadi pendorong dalam pengembangan infrastruktur energi terbarukan. Energi terbarukan berbiaya rendah yang tersedia di wilayah tersebut telah menarik banyak operasi penambangan, menciptakan hubungan sinergis antara kedua sektor tersebut.

Pemerintah Islandia telah mengakui potensi penambangan Bitcoin untuk merangsang perekonomian, menciptakan lapangan kerja, dan menarik investasi asing. Akibatnya, pemerintah mendukung industri ini dan secara aktif mendorong pertumbuhannya.
Industry Leaders Magazine

Fleksibilitas geografis penambangan Bitcoin juga penting. Operasi penambangan Bitcoin tidak dibatasi oleh geografi seperti industri tradisional. Mereka dapat didirikan di lokasi terpencil yang memiliki sumber energi terbarukan melimpah, tetapi akses terbatas ke pusat populasi atau infrastruktur transmisi. Hal ini membuat mereka menjadi kandidat ideal untuk mengonsumsi energi di tempat-tempat di mana industri tradisional tidak memungkinkan, sehingga mendorong pengembangan energi bersih di daerah yang kurang dimanfaatkan. Dengan cara ini, para penambang Bitcoin adalah pasar yang mendatangi sumber energi, bukan membutuhkan energi dibawa ke mereka, beserta seluruh biaya infrastruktur yang terkait.

Penambangan Bitcoin menawarkan insentif ekonomi yang kuat untuk pengembangan energi terbarukan dengan menciptakan permintaan yang konsisten untuk listrik bersih, membantu menstabilkan jaringan, dan mendukung pengembangan infrastruktur di wilayah yang kaya sumber daya terbarukan. Seiring operasi penambangan semakin beralih ke energi terbarukan, mereka menjadi pemain penting dalam transisi global menuju masa depan energi yang lebih berkelanjutan.

4.1.6 Kisah positif yang terus berkembang

Hubungan Bitcoin dengan energi bersifat multifaset dan terus berkembang. Penambangan Bitcoin mendapat kritik karena konsumsi energinya yang tinggi, dengan beberapa komentator dan pemerhati lingkungan mengutip studi yang menunjukkan penggunaan energi jaringan setara dengan seluruh negara, sementara yang lain khawatir permintaan energi industri ini dapat memperburuk perubahan iklim. Namun, narasi ini sama sekali mengabaikan potensi penambangan Bitcoin untuk berperan konstruktif dalam transisi ke energi terbarukan dan efisiensi jaringan.

Penambangan Bitcoin, dengan kebutuhan unik akan listrik yang murah dan melimpah, semakin selaras dengan sumber energi terbarukan. Di wilayah yang kaya akan tenaga angin, surya, atau hidroelektrik, penambang dapat memanfaatkan energi berlebih atau terdampar yang seharusnya terbuang. Dinamika ini membantu meningkatkan kelayakan ekonomi proyek energi terbarukan dengan menyediakan permintaan yang konsisten untuk listrik surplus, terutama selama waktu di luar puncak.

Mencari energi terdampar sangat penting bagi penambang Bitcoin dari sudut pandang komersial karena menurunkan biaya, meningkatkan keberlanjutan lingkungan, dan memastikan stabilitas operasional di pasar energi yang volatil. Strategi ini tidak hanya membuat penambangan lebih menguntungkan, tetapi juga memposisikan industri sebagai pemain kunci dalam pengelolaan jaringan dan pengembangan energi terbarukan.

Penambangan Bitcoin menawarkan solusi untuk beberapa tantangan utama yang dihadapi jaringan energi terbarukan. Sifat intermiten tenaga surya dan angin menciptakan ketidakstabilan, karena pembangkitan energi berfluktuasi tergantung kondisi cuaca. Penambang Bitcoin, dengan operasi yang fleksibel dan skalabel, dapat membantu menstabilkan jaringan dengan mengonsumsi kelebihan energi saat terjadi overproduksi dan mengurangi konsumsi saat permintaan tinggi. Kemampuan respons-permintaan ini sudah dimanfaatkan di pasar seperti Texas, di mana penambang bekerja sama dengan operator jaringan untuk memastikan stabilitas jaringan.

Potensi Bitcoin untuk menghilangkan pembakaran metana di ladang minyak adalah manfaat lain yang sering diabaikan. Dengan menangkap dan menggunakan gas alam terdampar yang seharusnya dibakar, penambang Bitcoin dapat membantu mengurangi emisi metana berbahaya, mengubah limbah yang merusak lingkungan menjadi sumber daya yang berharga.

Pengawasan lingkungan terhadap penambangan Bitcoin adalah hal yang wajar dan disambut baik. Namun, teknologi ini semakin menunjukkan peluang unik untuk mendorong adopsi energi terbarukan dan meningkatkan efisiensi jaringan.

Seiring industri berkembang, kolaborasi yang lebih besar dengan penyedia energi terbarukan dan operator jaringan membantu penambangan Bitcoin menjadi pemain kunci dalam pergeseran global menuju masa depan energi yang lebih berkelanjutan.

Catatan

1. Bitcoin Tidak Memboroskan Listrik, Itu Digunakan untuk Keamanan, sebuah artikel yang menguraikan bagaimana listrik adalah fondasi dari model keamanan Bitcoin, Bitcoin Magazine, November 2015https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Penambang Bitcoin menyumbang 95% dari Beban Fleksibel Besar di Texas, The Miner Mag, Februari 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Kurangnya kapasitas jaringan mendorong biaya ‘angin terbuang’ hingga £250 juta, Business Matters, Maret 2025https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Islandia: Pusat Penambangan Bitcoin yang Tak Terduga, Industry Leader Magazine, September 2023https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. Apa yang membuat metana menjadi gas rumah kaca yang lebih kuat daripada karbon dioksida? Climate Portal, Desember 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Perusahaan flare Bitcoin Crusoe membeli pesaingnya Great American Mining, Data Center Dynamics, Oktober 2022https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 The Challenge for Investment Managers

Bitcoin is not only a new entrant to the institutional investment sector, it has unique characteristics that pose challenges for traditional finance around how to classify and evaluate it. Bitcoin is only 15 years old and, for most of that time, it was a small and relatively illiquid asset dominated by individual investors. Participation in the bitcoin market by institutional investors has, so far, been limited. For many years, the absence of clear legal and regulatory guidance was an obvious hurdle and perhaps a convenient excuse for staying away.

The launch of futures markets in bitcoin around the end of 2017 was the first step in legitimising the asset for regulated investors. However, it was the regulatory approval of Bitcoin ETFs, in January 2024, that finally demonstrated to the professional investment management sector that bitcoin is now an established asset class that demands attention.

Now bitcoin is becoming a more widely-appreciated asset class, the key challenge for institutional investors is how to evaluate and develop an investment strategy around it. Wealth managers are under increasing pressure from clients to offer, not only an opinion, but a credible framework with products that allow clients to participate in this new asset class. Otherwise, they risk losing significant business to rivals with a broader-minded approach to building wealth.

Until recently, it was challenging for investment managers to justify spending any time to study bitcoin, let alone allocating capital to it. However, with client interest ramping up, we may have reached a point where managers without a bitcoin investment strategy must provide a valid justification.

This module considers some of the ways traditional investment managers might consider bitcoin the asset, its prospects, valuation metrics and impact on portfolios. It is not intended to be prescriptive - the investment management community is very broad in scope and style and each manager will have its own investment framework and process.

4.2.1 Coming around to bitcoin

Institutional investors can be considered in two groups. The first group consists of wealthy investors that may be participating via an investment vehicle or a family office. The group also contains specialist investors or hedge funds that are, by their nature, able to deploy capital relatively quickly. They may have few stakeholders, making them less constrained and more nimble with regard to investment decisions and strategy. They may be less constrained by regulation and have a higher risk tolerance. This group is already more likely to have some exposure to bitcoin.

The second group can be thought of as the more traditional investment sector. It consists of regulated investment advisors, larger asset managers, banks, mutual fund operators, pensions, endowments and sovereign wealth funds. It tends to move much more cautiously and has a lower risk tolerance.

This group is also much more conservative. Its members will have long-established and detailed investment frameworks and processes. Managers may be constrained by detailed mandates that restrict the assets or markets available. Allocation decisions are often made by committees made up of portfolio managers, analysts and compliance staff where ideas are deeply-researched and documented according to strict criteria, all under the watchful eye of a financial regulator. 

It is easy to have sympathy for this group and the challenges it faces with bitcoin. By nature this group is conservative, resistant to change and, generally, this approach has served it well. In that environment, when a highly-innovative or disruptive technology comes along, the natural reaction is to be cautious, skeptical or to completely dismiss it, especially if much of the wider industry is doing the same. Therefore, in this highly-disciplined environment, it should be no surprise that this second group has moved much slower when allocating to a new asset like bitcoin. 

Readers of much of the traditional financial media’s coverage of the Bitcoin network and protocol have noted that many commentators struggle to see where it fits within the legacy financial system. This is understandable. Bitcoin emerged from outside the existing financial system. And, as a technology that reimagines the concept of money itself, its adoption has the potential to render much of traditional finance obsolete. Of course, this resembles the disruptive technology playbook within other industries.

Nevertheless, increased demand for exposure from clients is forcing managers to consider bitcoin exposure in portfolios or risk losing clients. This demand was a key driver in the launch of Bitcoin ETFs by large asset managers BlackRock, Fidelity and others. This gave investment managers a regulator-approved vehicle, allowing them to satisfy investor demand for bitcoin exposure in a way that is compatible with existing investment mandates.

After 15 years of negative coverage from mainstream and business media, Bitcoin is still defying many naysayer predictions. The network continues to grow and metrics such as the number of public addresses, the network hash rate and the dollar value transacted, all point to technology that continues to grow exponentially.

Therefore, it is becoming harder for investment managers to justify not having an allocation to bitcoin.

4.2.2 Bitcoin: An Acceptable Alternative Asset?

Depending on their mandate (e.g. single asset, single strategy or risk-weighted multi-asset funds etc), large traditional investment managers will have their own well-established criteria and framework for evaluating potential investments. These processes are disciplined and rigorous, as they should be. Therefore, it may be challenging for an investment manager to see whether holding bitcoin in a portfolio can fit an existing investment process because it cannot be valued using traditional metrics used for other asset classes. Therefore, part of the evaluation of bitcoin as an investment should run alongside a review of existing investment processes. 

From an academic perspective, the goal of effective investment management is to develop optimal portfolios at the ‘efficient frontier’. That is, the portfolios that offer the highest expected return for a defined level of risk, or the lowest measure of risk for a defined expected return. The key question for investment managers is whether an allocation to bitcoin can help achieve this goal.

Studies show that successful evaluation of risk versus return should place a portfolio at or near the efficient frontier. A common metric used to measure this is the Sharpe Ratio. It divides a portfolio’s excess return by a measure of a portfolio’s volatility, such as the standard deviation of excess return. A higher Sharpe is better when comparing portfolios.

It’s worth noting that portfolios at the efficient frontier usually exhibit a higher degree of diversification. That is, they contain a broad range of assets whose returns are not closely correlated in terms of price performance. Alternative assets tend not to be closely correlated with the major asset classes (stocks and bonds) and therefore can be an attractive prospect for investment managers seeking additional diversification in a portfolio. ‘Alternatives’, such as private equity, real estate, farmland, or even art and collectibles are increasingly on the watch-list of institutional portfolio managers as a diversification tool, especially given the significant underperformance of the bond market in recent years. Managers of the typical ‘60/40’ portfolio (60% stocks, 40% bonds) are under pressure to improve overall investment performance.

However, alternatives often come with a significant impediment. They may reside in markets that lack the depth of liquidity seen in larger stock or bond markets. It is challenging to find buyers or sellers in sufficient size. Even pricing an asset for portfolio purposes can be challenging as simply ‘marking to market’ can be unreliable in an illiquid market.

Bitcoin is an alternative asset that doesn’t have this drawback. It is a market valued in excess of $1 trillion and trades 24x7 globally. Volume traded is counted in tens of billions of dollars daily. Also, unlike other alternative investments, bitcoin is homogeneous, independently verifiable, easily divisible and has no counterparty risk, if held directly. 

4.2.3 Analysing and Valuing Bitcoin

Professional Investment managers will already have an established rigorous process for evaluating potential investments. In 2017, business systems analyst Brian Leemoon developed a framework for appraising Bitcoin technology using three well-established business analysis methods: SWOT, PESTLE and Porter's Five Forces. From an investment manager’s perspective, a summary example SWOT analysis for Bitcoin might look something like this:

Strengths

• Most recognised digital asset, open payment network/protocol with longest history
• Highly stable protocol with no major changes to monetary policy
• Highly stable network with 99.99% uptime since inception
• Most secure and decentralized digital asset network
• Most valuable and liquid digital asset market with the largest user base
• Fastest growing digital asset network - no. of addresses, hash rate, value transacted
• Enabling economic participation in developing world
• Positive symbiotic relationship with renewable energy and other ESG benefits
• Establishing as a treasury asset for corporations, strengthening balance sheets
• Regulatory landscape is improving. i.e. approval of ETFs in the US

Weaknesses

• Highly-volatile asset price with significant price drawdowns
• On-chain transaction costs are highly variable
• Lack of market education around functionality and properties
• Challenging to value by investors
• Lack of clear regulatory guidelines in major markets 
• Negative market perceptions and sensitivity to illicit or criminal use
• Career/reputation risk associated with supporting Bitcoin within traditional finance sector
• Could become illiquid if investor sentiments turns against the asset
• 3rd-party custodians are vulnerable to cyberattack or theft

Opportunities

• Becomes established as a store of value and global treasury reserve asset
• Becomes more accepted as a medium of exchange for goods and services
• Success of application layer protocols will drive significant user adoption 
• User growth at a similar rate to the internet in the mid-1990s
• Opportunity for improved investment returns through diversification (non-correlation)
• Market dynamics ripe for demand - fiat monetary debasement likely to continue
• Early-mover advantage potential for investment managers over competitors

Threats

• Significant price rally leading to risks of a large price drawdown
• Regulatory landscape in major markets turns against the technology
• The network experiences a technical outage, impacting valuation perceptions
• An ‘upgrade’ to the network results in unexpected technical problems
• It is surpassed by another digital asset that has more user or regulatory support

This is not an exhaustive list and we should expect investors to hold varying views on the strengths and weaknesses etc. However, the exercise encourages analysts to gain a deeper understanding of the Bitcoin network, protocol and asset and consider what makes it investible. It is also important to revisit the analysis regularly since key elements of the ecosystem continue to develop.

The SWOT analysis also encourages analysts to make a comparison with the fiat monetary system. A general lack of acceptance of the problems associated with fiat money can be a roadblock to understanding Bitcoin. For decades, there has been very little discussion of fiat money’s drawbacks within investment or academic communities, largely because it is generally accepted that there is no credible alternative since the gold standard ended, giving way to a system of free-floating fiat currencies. That is, until Bitcoin came along.

Bitcoin has new and unique properties. Because of this there has been much debate around how to value it as an investment. A common critique is that it has no cash flows like stocks, bonds or real estate and it is, therefore, ‘uninvestable’. However, this may speak to the inflexibility of an investment process that requires rework to adapt to new ideas. It helps some investors to think of bitcoin (the asset) as a ‘digital gold’ with superior properties to physical gold. Gold also has no cash flows and has a long history of being used as money. Drawing a comparison of the monetary properties of gold, fiat and bitcoin can be instructive, similar to that contained in the 2018 article ‘The Bullish Case for Bitcoin’ by Vijay Boyapati.

In the absence of traditional measures of valuation, how should we consider the potential future value of bitcoin? 

Analyst Jesse Myers4 at OnRamp suggests that because bitcoin can be thought of as new base money that can reprice all other asset classes, then the Total Addressable Market (TAM) for bitcoin is the entire world’s wealth (around $900T), that is, all value held in equities, bonds, real estate, money markets etc.

 Of course, the capture of a majority or even a large portion of the world’s wealth is not expected to happen anytime soon. This is a multi-decade story. So, in the meantime, how can we track that the Bitcoin network is trending in the right direction, so that this investment thesis for bitcoin (lower case b for the asset) remains intact?

For the Bitcoin network there are many metrics5 we can track to monitor activity on the network. Below are some examples. This is not an exhaustive list and a full description of each is beyond the scope of this module.

• Hashrate of the network (the total combined computational power being used to mine and process transactions on the Proof-of-Work Bitcoin ledger)
• Dollar value transacted on the network
• Number of bitcoin on exchanges (a measure of scarcity of the available bitcoin for trading)
• Number of users, active wallets on the network (base layer & layer 2 such as Lightning). It is worth noting that estimates of these can vary significantly, so it is important to choose a consistent methodology in order to monitor trends reliably. 
• Number of active nodes on the network
• HODL waves (the distribution of bitcoin holders based on how long they have held coins)
• The trend of Bitcoin-related media publications, such as films, books or mainstream media articles.
• The trend in the number of merchants accepting bitcoin payments in major economies. This can be tracked on btcmap.org 

Tracking a basket of metrics for the network helps a manager monitor if the investment thesis remains intact. In addition, tracking the progress of publicly traded related stocks (such as miners or companies offering bitcoin exposure) can provide additional supporting data. These stocks can also be valued using traditional metrics that professional managers will already be comfortable with, such as discounted cash flow models or ratios such as price/earnings, price/sales, price/earnings growth, price/free cash flow, or price/book value. 

4.2.4 Bitcoin’s impact on Portfolios

Despite being only 15 years old, by August 2025 bitcoin had established itself as the world’s 7th most valuable asset. While it’s important for investment managers to understand the nature of Bitcoin and its potential impact on the economy and society, the key question from a professional perspective is the potential impact on portfolios.

If we believe that Bitcoin can capture a significant portion of global wealth over the long-term, then it seems reasonable to have an allocation to it as a high-powered return enhancer. However, it is important to consider whether the return is worth the risk. This is captured by the Sharpe Ratio mentioned earlier. A manager should also consider diversification. That is, how correlated an asset’s investment returns are when compared with other assets in the portfolio, while also considering the risks around price volatility and drawdowns.

There is publicly available information on the impact of bitcoin on portfolios at Fidelity Investments or the Nakamoto Portfolio from Swan Research. In a study updated in June 20248, Fidelity conducted returns, volatility and correlation analysis of bitcoin relative to stocks, bonds and gold within a 60/40 stocks/bonds portfolio. It found that bitcoin did offer some diversification benefit, although correlations vary.

The chart below shows rolling 3-year correlations of bitcoin relative to stocks and bonds, from July 2013 to March 2024. It shows that, while correlations between stocks and bonds are increasing. A rolling 3-year correlation to stocks of 0.53 and to bonds of 0.26 through to March 2024 shows significant potential for diversification in a multi-asset portfolio.

The total market capitalization of bitcoin didn’t exceed $100B until mid-2016. Therefore measuring early correlations may be less meaningful since the bitcoin market lacked depth, liquidity and pricing efficiency in early years, especially prior to January 2018 when the first bitcoin futures contracts began trading.

From a returns perspective, Fidelity observed that since August 1, 2010 to March 31, 2024, bitcoin achieved annual returns of 178%, while noting that since the establishment of futures trading, annualized returns are around 29.6%. Of course, the past is no guarantee of the future. However, it is clear that bitcoin has potential to significantly enhance portfolio returns.

Bitcoin’s price volatility is often cited as a reason that investment managers steer clear of bitcoin as a portfolio constituent. It is a slightly odd criticism, since managing price volatility of individual assets within a portfolio is a well-understood attribute of a competent portfolio manager. Furthermore, Fidelity found that bitcoin’s annual price volatility is not dramatically different to the ‘magnificent seven’ group of high-performing technology stocks.10 At the end of 2023, there were 92 S&P stocks more volatile than bitcoin.

Fidelity also observed that bitcoin’s volatility is declining over time. This is to be expected as the market matures. A deeper and more liquid market allows for greater capital inflows with less impact on the market price.

High price volatility, measured by the standard deviation of returns, is also well-understood by investors as a by-product of high performing assets. As shown in the table below, for the period from 2020 to early 2024, bitcoin investors have been well-compensated for its volatility, showing a Sharpe ratio of 0.96 versus 0.65 for the S&P 500. The Sortino ratio is perhaps more instructive, since it only considers downside standard deviation of returns or “bad” volatility. Its value of 1.86 shows that the majority of volatility over the four years was to the upside. This is despite some significant price drawdowns over the period.

The bottom line is that bitcoin is a volatile asset. This is to be expected because it is new and on a long voyage of price discovery and user adoption. Professional investors are well-equipped to embrace this volatility and, given the potential for supernormal returns, manage it accordingly. They can determine the appropriate allocation, in line with their own investment framework and appetite for risk. And, to smooth out short-term volatility, holding bitcoin for at least one, 4-year, halving cycle could be an appropriate minimum holding period.

4.2.5 The Shifting Narrative 

Since the start of 2024, there has been a significant shift in the narrative around bitcoin within traditional finance. The market entered 2023 with the overhang of the FTX collapse still present. As a result, large swathes of the industry were not considering bitcoin as a seriously investable asset.

Moving forward one year the narrative has shifted considerably. The US SEC approval of Bitcoin ETF products represents a transformative shift in the regulatory landscape. This development effectively opens the door to professional investors, allowing them to enter this asset class via a regulated product, issued by highly-regarded and long-established asset managers.

After just nine months of trading, Bitcoin ETFs were ranked the most successful ETFs ever launched. After just two full quarters of trading, they had already broken records for the most money attracted in the first year and the highest number of institutional holders.12 In the wake of the ETF approvals and their trading success, leading investment firms (such as Blackrock, Fidelity and Cantor Fitzgerald) are making considerably more positive market comments on the prospects for bitcoin. This piles on the pressure for investment managers that have yet to develop a coherent bitcoin strategy.

It is becoming increasingly difficult for professional investors to justify not having some exposure to bitcoin, if only in an intellectual sense. Moveover, the shifting narrative has helped to pull back the curtain on the fiat monetary system, further exposing its inherent flaw - it declines in purchasing power over time.

Ultimately, the role of Investment professionals is to manage risk. With that in mind, it is worth considering what ‘zero exposure’ to bitcoin is suggesting from a risk management perspective. 

Is it akin to a bet, with 100% certainty, that the Bitcoin network and protocol will fail? If so, is that sound risk management?

In the world of traditional finance, bitcoin sceptics remain in the majority. This should be no surprise. The sector is by nature conservative, operating as it does in a highly-regulated environment. Within this setting and moving in circles of where conformity is encouraged, there is little advantage to be gained in being an early-adopter of new and disruptive technology. Indeed, there may only be increased career-risk for trying to get ahead of the herd.

However, like other disciplines such as insurance or engineering where sound risk management is essential, the need to be effective should supersede the desire to be correct. Therefore, bitcoin-skeptical investment managers should seriously consider some exposure, due to the risk of significant overall underperformance if bitcoin continues to perform well over the long-term. The performance risk associated with zero exposure should not be ignored.

4.2.6 Bitcoin’s Future Impact on Investment Management

It is also worth considering what long-term impact the rise of bitcoin in portfolios may have on the investment management industry. 

Fiat money’s ‘store of value’ problem has been a key driver behind the growth of the professional investment management sector since the 1970s. The inability of fiat money to store purchasing power while residing in a simple savings account, has led to an explosion in investment products, directed at consumers seeking to grow or to simply maintain their purchasing power.

A side effect of this phenomenon is that the major asset classes - stocks, bonds and real estate, have all attracted significant valuation premiums thanks to their superior ability to store value over the long-term. Furthermore, as fiat money’s debasement has accelerated, capital flows toward these assets has ramped up further, leading to malinvestment and distorted valuations, which potentially lead to asset bubbles and poorer outcomes for investors. It is argued that this effect can also be observed in the valuations of alternative assets such as art, vintage cars and other collectibles.

In a future world where bitcoin is more recognised as a superior store of value versus other asset classes and establishes itself as a treasury reserve asset, what impact would this have on valuations in other asset classes?

The long-term impact could be dramatic: bitcoin could draw the ‘monetary premium’ from other asset classes, slowly at first, and then more quickly as its properties become more widely understood. In this scenario, a large swath of investment products become obsolete, with the result that the investment management sector declines in size. In time, the sector’s slice of the wider economy may shrink to resemble the proportion it held 50+ years ago.

Of course, not many commentators expect this scenario to play out soon - bitcoin’s global adoption is a multi-decade story. However, those investment management firms that are prepared already have a huge advantage over those that are not. Therefore, it is essential for all investment management firms to have ‘The Rise of Bitcoin’ on their Risk Registers. And, even the most skeptical managers should ask:

What if, like the rise of the internet, we can’t simply choose to opt-out?

Notes

1. Boom or Bust, Bitcoin a valuation framework, Brian Leemoon, Wilkes University, December 2017.
2. The Bullish Case for Bitcoin, March 2, 2018 by Vijay Boyapati contains a comparison of the monetary properties of Bitcoin, Gold and Fiat.
3. Bitcoin’s potential full valuation, Jesse Myers, February 2003.
4. There are many resources providing data and charts on the Bitcoin network. Bitbo is one example: https://charts.bitbo.io/index/
5. The world’s top assets by market capitalisation are tracked here: https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. The Nakamoto Portfolio is a list of tools, research and open-source code that can help analysts assess the impact of bitcoin on portfolios.
7. Considerations for including bitcoin in investment portfolios, Fidelity Institutional
8. Correlation reveals the strength of return relationships between investments. A perfect linear relationship is represented by a correlation of 1, while a perfect negative relationship has a correlation of -1. A correlation of 0 indicates no relationship between the investments. Correlation is a critical component to asset allocation and can be a useful way to measure the diversity of a portfolio. 
9. A Closer Look at Bitcoin’s Volatility, Fidelity Digital Assets
10. United States Inflation Rate from TradingEconomics.com; source: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin ETFs Are Making History: Wall Street Rushes In, But Opportunities Remain for Smart Investors, Yahoo Finance, Aug 28, 2024.

Broad money represents the big set of money that people and businesses directly use to transact with each other, store our savings in, and define as our ‘money’
Lyn Alden

4.3.0 Introduction

Once a new technology rolls over you, if you're not part of the steamroller, you're part of the road.
Stewart Brand

Banking and payments have been strongly related ever since banks emerged. Many institutions are engaged to some degree in both activities. In the 2020s the largest banks rank alongside the largest payments services companies and often have significant cross-shareholdings. For example as at December 2023, Bank of America, which founded Visa in 1958 as BankAmericard, owned 1.53% of Visa Inc. Morgan Stanley owned 3.26% (source: Wikipedia).

Until the 19th century the involvement of banks in payments, other than as issuers of paper money backed by gold, was much lower as most transactions were made in cash. By the middle of the century paper cheques, supported by banks, had emerged and become the primary means of exchange in the United States for larger transactions as a replacement for cash. The advent of the telegraph created the opportunity for Western Union to pioneer the first money transfer service in 1871. Historically, the main roles of banks were as custodians of money through the provision of bank accounts, and as providers of credit to individuals and businesses.

The rise of digital communications and the internet have generated huge innovation in payments both inside the banking system and outside, PayPal is an example of these new payment providers. However, until the advent of stable coins on blockchain ledgers, the banking system still lay underneath all payments solutions. USDt, also known as Tether, now allows the banking system to be disintermediated from payments denominated in and valued by the market as US Dollars. Payment disintermediation is one element of technology that may change banking and payments. Another more consequential change for the role of banks could be driven by the emergence and growth of value transfer denominated in an entirely different unit of money - bitcoin.

The purpose of this chapter is to consider what the rise of Bitcoin may mean for the banking and payments industries. It also aims to provide a basis for banks and payments services companies to identify threats and opportunities that this neutral, permissionless and global value transfer technology may present. 

4.3.1 Risk

The most important causes of change are not to be found in political manifestos or in the pronouncements of dead economists, but in the hidden factors that alter the boundaries where power is exercised. Often, subtle changes in climate, topography, microbes, and technology alter the logic of violence.
James Dale Davidson

We are not concerned here with the usual financial or operational business risks that banking, payment services and other companies may need to monitor and manage. In this section we consider strategic business risks that could emerge and how the rise of Bitcoin may drive a once in a century transformation of the industry. If we were to rank industries by likelihood and impact with respect to being affected by the rise of this technology, then banking and payments would sit right at the top of the list.

History is replete with examples of technology innovation changing how human societies evolved and were governed. The Sovereign Individual, a 1997 book by James Dale Davidson and William Rees-Mogg, explores how technology changes drove the change in the West from a world governed by the Church to one of the nation states we inhabit today. They identify the key technology innovations as the emergence of the printing press and the use of gunpowder as a fuel for violence which changed the returns to violence at scale.

An important observation is that there is no evidence that either the Church or the people at large wanted or instigated the change that occurred. In retrospect it appears inevitable that the power that emerged from the Church’s control of information would ebb as the new economics removed its monopoly on producing written materials.

The printing press lowered the cost of reproducing information, and thus increased the decentralisation of the production of written material. 

History suggests that technology that drove large change was not instigated by the governmental framework, the institutions, the leadership or by the people via democratic processes. More often we saw that people and institutions tended to vainly resist, obstruct and delay the adoption. In the 20th century we can observe this in the early responses to the use of automobiles, electricity, cryptography, email and the internet.

The embracing of new technologies by markets drove the reshaping of where people lived, how they worked and sometimes the very structure of what they regarded as their culture, country or leadership entity. In many cases it changed the scale and construction of that very entity itself. Other examples of technology driving wide scale societal change include the rise of farming, electricity, automobiles and the internet.

This evidence is cited to support the conclusion that technology must therefore be superordinate to law. Law can catch up afterwards, but the flow of causation shows legal means can’t reasonably or durably stop change, and nor can legal means cause it. Laws changing are an effect of technology change, not the cause, and new technology innovation can’t be voted in, decreed by a ruler or indeed prevented without self-harm.

Law has been unable to prevent the advance of many technologies which at the time of their inception the society seemed to wish to prevent. Where this has been achieved it has usually reduced the wealth of that nation in the medium to long term.

4.3.2 Credit and Money Creation

It is well enough that people of the nation do not understand our banking and monetary system, for if they did I believe there would be a revolution before tomorrow morning.
Henry Ford

Most banks are involved in credit creation and this along with related consumer and global banking activities underpin a large source of earnings.

Friedrich Hayek, Nobel prize-winning economist, argued that the centralisation of money that occurred during the 20th century was an underlying driver of the centralisation of nation states. The rise of Bitcoin may push this into reverse, something which many people support and indeed to which politicians pay lip service, but have been seemingly unable to deliver.

Prior to the 20th century emperors, kings, queens and governments were always constrained by access to money. They often resorted to tactics such as debasement or coin clipping to fight these constraints. However, because these workarounds required effort and took time the constraint still worked to some extent. The wealth that money measures does not emerge centrally from above but from a decentralised economy. Until the 20th century the nature of money reflected this flow upwards from the market and thus was itself ‘real’. The form of this money, its specific technology, varied in time and place as part of the evolution of human societies.

Since the early part of the 20th century experiments were undertaken to remove the ‘realness’ of money, culminating in its full dissociation from reality in 1971 when the dollar’s convertibility to gold was “temporarily” suspended.

I have directed Secretary Connally to suspend temporarily the convertibility of the American dollar except in amounts and conditions determined to be in the interest of monetary stability and in the best interests of the United States.
Richard Nixon

Money is a technology and Bitcoin, as a digital money, may be one of the biggest technology innovations in human history.

...money is, at root, technology as much as any other basic machine like the wedge, lever or wheel.
Business Insider

Comparable in scale to the invention of farming, the printing press or gunpowder. Excluding altruism, money motivates all voluntary human action and therefore it is possible that a new solution in this technology for 8 billion people may turn out to be the most impactful technology innovation in human history.

Money is power, it is a technology, and as such it is superordinate to law, and therefore by deduction it is also superordinate to lawmaking institutions. The decentralisation of money will drive the decentralisation of power.

One of the penalties paid for the blessings of stability of the currency is that the law finds itself unprepared for unexpected and revolutionary changes in the monetary system.
Phanor J. Eder

Today nations specify one or more moneys as legal tender. If the market were to determine something else as a preferred money either locally or internationally then governments may face a situation where the demand for the local tender currency is outpaced by the demand for the global, neutral ‘real’ money. We will again observe that real money is a market determined good which may cause legislative change, and is not itself created by law. Nations could always choose to keep tender laws that specify the less demanded money, but would be well-advised to consider the self-harming consequences of making such choices :

History shows it is not​ possible to insulate yourself from the consequences of others holding money that is harder than yours.
Saifedean Ammous

The argument presented above shows how a decentralised, global and neutral money can drive decentralisation of power. Now we turn to how Bitcoin, a decentralised monetary communications technology, may also be a precursor of the decentralisation of non monetary communications and media. 

4.3.3 Disintermediation of Payments

If you try to unwind the credit bubble but [the banks] are completely essential for payments and hence for commerce... there's no a priori... reason why that should [be]
Allen Farrington

Bitcoin’s design both on its base layer blockchain, some open second layers, and apps on higher layers enables individuals to transact digital value with one another without relying on third parties. It has not previously been possible to have disintermediated digital payments. However, designing the capability for peer to peer payments does not imply that all or even most payments will end up as such. The extent to which payments become peer to peer as Bitcoin’s footprint grows will emerge from the market. The market is, in part, shaped by those that offer services, which could include existing banking and payments institutions. If these institutions do not participate then the market will simply emerge with new players growing to supply the services demanded.

The ability to transact a decentralised currency digitally in a peer to peer fashion will act as a control against the future use of monopoly or oligopoly power to centralise money and payments. This means the engagement of existing banks and payment institutions to provide services does not threaten Bitcoin’s overall thesis. 

From the time that the first Bitcoin exchanges came online they have acted as custodians for many holders of bitcoin. Hence any payments of bitcoin made from these exchanges either to an individual’s self custody wallet or directly to a merchant have been intermediated by the exchanges. However, once in self custody payments can be made peer to peer and many bitcoiners also transact this way.

The evolution of the Lightning Network as a low cost, instant and final settlement layer 2 payments solution has led to a new and diverse group of payments intermediaries. They offer the convenience of custodied funds on lightning that can be accessed via phone apps for quick and easy face to face or online payments in bitcoin. It is possible for individuals to run their own self custodial lightning node, but it is a more demanding technical implementation than just holding bitcoin in self custody on chain. Lightning wallets are more suitable than on chain funds for day to day spending, and they rather resemble a current/checking account with a bank than a savings or investment account. As with current accounts, and for the same reasons, these wallets tend to hold only smaller amounts needed for short term spending. Many bitcoiners have shown themselves to be comfortable to trade off self custody for convenience when using Lightning on the grounds that they are only taking on counterparty risk with small funds.

Reduction of systemic risk

The settlement of most digital payments today, however the payment appears on the surface, requires banks to transact either internally or with other banks. This is due to the way that the financial system needs to be structured as a pyramid with the central bank at the top below which the banks manage digital payments in the currency for which the central bank is responsible. This means that when a bank crisis occurs, the consequences of allowing a bank to fail presents systemic risk to the payments network.

Credit card processing, at time of sale:

1. Customer presents card for payments
2. Payment request sent to payment processor
3. Payment processor sends on request to card association (Visa, Mastercard)
4. Card association send on request to customer's card issuing bank
5. Issuing bank approves or declines the payment
6. Card association passes on response to payment processor
7. Payment processor sends on response to merchant terminal which approves or declines the payment

Payment finalisation, at some later time:

1. Payment processor instruct their bank to make (net) payment to merchant’s bank
2. Customer instructs their bank to make (net) payment to card issuing bank

The conflation of the banking system with payments creates an unnecessary risk which manifests itself in a political requirement to rescue banks when there is a credit crisis or else the entire economy would collapse as payment processes fail. This creates a moral hazard in the credit creation process itself.

Lightning Network processing

1. Merchant terminal presents Lightning invoice QR code
2. Customer scans invoice QR code from their Lightning wallet on their smartphone and send funds
3. The transaction is finalised in real time by nodes in the Lightning Network passing bitcoin through a chain of liquidity

Note: this process only transmits information and money

Payment finalisation happens at time of sale

• Merchant receives funds immediately as compared with days or weeks using existing rails
• Banks not required
• No credit risk
• No systemic risk

By enabling a real separation between responsibility for the currency and the digital payments process, Bitcoin offers the opportunity to significantly reduce, if not remove, the dependency between digital payments and banking, making the overall financial system more resilient. This may mean that societies no longer have to face the conundrum of needing to socialise losses made in the banking sector or face the breakdown of the economy’s payments systems. No one party is responsible for Bitcoin, although many individuals, companies and non-profits contribute to its growth and development. Bitcoin’s value emerges not from institutional structures, but from the market.

4.3.4 Threats

Payments

There is a clear societal and economic stability benefit from being able to disentangle payments systems from the wider banking system. If banks were no longer central to the global payments system then the requirement to bail out those that become insolvent due to poor debt creation would be significantly reduced. For their own success, banks are likely to become more responsible for their lending practices as the backstop that currently exists may be significantly reduced or even removed.

Not only is this a threat to some earnings banks make from payments, but it has a wider knock on implications for their business in savings and loans.

There is likely to be a more diverse set of payments providers, including some consumers becoming their own providers by running personal or community bitcoin lightning services. With many new entrants banks and existing payment service providers will need to develop attractive services to maintain their earnings. 

International remittances and foreign exchange

Bitcoin and stable coin solutions offer a significant reduction in the frictions and costs linked with foreign payments and international remittances. This may represent a significant threat to earnings for banks and payment service providers.

The size of foreign exchange markets has risen from essentially zero since the outbreak of World War II to $7.5trn per day at the end of 2022, with almost all that growth occurring since the end of the Bretton Woods exchange system in 1971. Banks and payment service providers derive significant earnings from providing services in these markets.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Savings and Loans

Consumers are no longer compelled to store value in banks in order for it to be usable in payments. This is not just a threat to the ‘too big to fail’ position that banks inhabit today as mentioned above in 3.4.1, but also may impact their ability to create debt in the form of loans.

A reduction in the quantity of credit that banks could create may significantly reduce earnings in both consumer and global banking.

4.3.5 Opportunities

Whilst BItcoin makes disintermediated savings and payments possible, some people are likely to see value in trading some counterparty risk for convenience either in part or in whole. There is a huge opportunity for banks and payment services providers to leverage their existing market presence to produce successful products that attract such customers. 

Payments

The Bitcoin payment space is developing rapidly both from a merchant and customer perspective. There are large opportunities for banks and payment services providers to innovate on their existing platforms to seamlessly introduce native bitcoin payment solutions. It is inevitable that this will happen eventually, however, the threat of being late to this opens opportunities for future market share to accrue to new players who are already providing and developing such solutions. Some of the solutions are open source, others are proprietary, and some are in between where the code is open sourced, but operators can choose to implement the open source code as a backbone for their proprietary solution. 

Such solutions may be geographically limited or available globally. They also typically come with reduced payment fees and faster time to final settlement - often under a second. They cut out middlemen and sidestep correspondence and central banks to offer better and more efficient payment services to customers and merchants.

Micropayments and streaming micropayments are not economically deliverable using today’s systems and money technology. Layers on top of Bitcoin such as the Lightning Network can deliver these functionalities with economically sensible cost. There are a number of areas where the development of such payment solutions could have a dramatic positive impact on growth. One such area is in micropayments for reading individual news articles or streaming payments for watching video media. This may improve the customer experience by reducing advertising intrusion as well as drive growth in direct revenue to media organisations. There will likely be many more areas where the evolution of micropayments will be able to add value to existing products and markets for consumers and profits for the underlying providers. They may also enable the development of entirely new products and markets.

Artificial Intelligence agents cannot make or receive payments in the existing system as they have no human or legal identity. There is an opportunity to lead and shape products that help AI agents to send and receive payments. Existing banks and payment service providers could develop technology that helps to advance this. Since this market does not exist, it’s not a threat, but it could be a missed opportunity. Bitcoin does not require human identity to function and therefore it is likely that AI agents will use technology built on Bitcoin to acquire send and receive payments functionality at some point.

International remittances and foreign exchange

There is an opportunity for banks and payment service providers to leverage Bitcoin and stable coin solutions to streamline their services for consumers and businesses, lowering costs, improving reliability and reducing payment delays. The sooner that they engage the better able they may be to reduce the ‘democratisation’ offered by these new technologies and preserve a good share of their existing markets. Failure to do so in a timely manner is likely to increase the erosion of their earnings in these markets.

Savings

Banks have an opportunity to develop and provide new accounts that could range from simple to sophisticated with varying custody benefits to customers. There will be trade-offs that customers face between self-custody and convenience and banks could develop a matrix of products to satisfy different customers. Many customers may be happy both to self-custody some bitcoin whilst also having accounts with banks for some of their money.

Different accounts may carry varying benefits to provider and customer, here are some possible examples:

• Shared custody for a fee, but provider has no rights to use customer assets for lending
• Free custody accounts where the provider has the right to use for full reserve lending
• Custody accounts with interest in bitcoin if the provider is authorised to lend against fractional reserves and/or provide liquidity into trading markets or payments channels.

Credit

There may be opportunities to extend new forms of credit based on bitcoin collateral. Some examples are suggested below:

• Fiat (eg US$) credit based on bitcoin collateral in shared custody or proof of control
• Bitcoin credit similar to above
• Unsecured bitcoin credit.

4.3.6 Activity

Critically analyse the threats and opportunities identified.

Bitcoin adalah penawar ideal terhadap depresiasi mata uang fiat. Pasokan Bitcoin yang tetap, perangkat lunak sumber terbuka, dan jaringan terdistribusi mampu melawan inflasi. Selain itu, sebagai mata uang energi, Bitcoin memerlukan konsumsi energi untuk mendapatkannya, menegaskan keunikan nilainya dalam menjaga nilai.
Jack Mallers

4.4.0 Pendahuluan

Industri teknologi berada di garis depan adopsi Bitcoin. Seperti yang sering dikatakan, dan dijelaskan dalam kutipan di atas – Bitcoin menggabungkan segala hal yang orang tidak pahami tentang komputer dengan segala hal yang mereka tidak pahami tentang uang. Kutipan tersebut juga menggambarkan beberapa aspek kunci dari Bitcoin yang perlu dipahami untuk melihat nilai sejatinya. Hal ini menempatkan industri teknologi pada posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari adopsinya, namun juga berada di garis depan perubahan yang akan terjadi di seluruh siklus bisnis.

Jika kita melihat bisnis pada umumnya, ini dapat berbentuk:

• Strategi Bisnis– bagaimana setiap bisnis perlu beradaptasi
• Rencana Bisnis– Bagaimana hal ini akan dicapai
• Apa yang dijual– Produk atau layanan apa dan kemampuan terkait apa yang dibutuhkan untuk mencapainya
• Bagaimana untuk menang– Strategi masuk pasar dan penjualan
• Keamanan– Implikasi terhadap Tata Kelola, Regulasi, dan Kepatuhan
• Manajemen Talenta– keterampilan apa yang akan dibutuhkan
• Keberhasilan Pelanggan – Keterlibatan, onboarding, manajemen, dan retensi
• Inovasi berkelanjutan– bagaimana mengikuti ekosistem yang berubah dengan cepat

4.4.1 Strategi Bisnis – bagaimana bisnis perlu beradaptasi?

Bitcoin mewakili teknologi baru yang sedang dalam proses adopsi global. Meskipun sekilas mungkin tidak terlihat demikian, Bitcoin berpotensi memengaruhi semua aspek bisnis apa pun, termasuk yang berfokus pada teknologi.

Ini adalah aset digital benar-benar langka pertama dan telah menciptakan pasar baru 'crypto-coin' atau 'alt-coin' yang semuanya mencoba menirunya atau membangun sesuatu yang baru menggunakan teknologi dasarnya. Salah satu yang paling jelas adalah blockchain, yang menyediakan kemampuan utama untuk mengelola uang digital, namun di luar itu sebagian besar masih merupakan solusi yang mencari masalah untuk dipecahkan.

Sebuah ekosistem lengkap sedang dibangun di sekitar Bitcoin untuk memungkinkan tidak hanya uang yang sehat di era digital, tetapi juga kontrak pintar, sistem pembayaran, dan solusi lain yang berbasis pada protokolnya.

Untuk memahami bagaimana Bitcoin dapat memengaruhi bisnis mereka, penyedia teknologi perlu memahami:

• Enkripsi
• Bitcoin sebagai pelopor dan pemimpin di bidang ini
• Trilema Blockchain dan kompromi yang diperlukan
• Pertimbangan keamanan
• Manajemen perangkat lunak sumber terbuka
• Aspek jaringan
• Kriptografi
• Penggunaan dan dampak pada pelanggan – pembayaran, dll.

Sumber: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Keamanan dan privasi - Enkripsi dan kriptografi

Keamanan jaringan bitcoin berlapis-lapis. Saat Anda mengirim bitcoin, transaksi dienkripsi menggunakan hashing SHA-256. Fungsi penambangan juga menggunakan hashing untuk membuat blok yang valid kira-kira setiap sepuluh menit.

Transaksi Bitcoin dapat dijaga privasinya, tetapi ini memerlukan pemahaman dan penerapan kemampuan seperti:

• Tidak menggunakan alamat yang sama berulang kali
• Menghindari penggunaan KYC dan tidak menggunakan alamat email pribadi
• Menggunakan dompet yang terhubung ke node milik sendiri
• Menyiarkan koneksi on-chain melalui Tor
• Penggunaan Lightning
• Menggunakan fitur Coinjoin
• Penggunaan perangkat lunak aman seperti dompet

Perusahaan teknologi yang berfokus pada keamanan berada pada posisi yang baik untuk memahami dan menerapkan kemampuan ini demi menjaga keamanan bitcoin pelanggan dan milik mereka sendiri.

Bitcoin sebagai pelopor dan pemimpin

Bitcoin adalah teknologi pelopor dan berdiri sendiri pada tahun-tahun awal keberadaannya. Industri kripto tumbuh di sekitarnya dengan para pesaing yang mencoba menggantikannya atau menggunakan teknologi dasarnya untuk menciptakan solusi baru. Hal ini terjadi dalam gelombang adopsi dan telah terjadi dua kali dalam sejarah Bitcoin seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas. Kedua kali dominasi Bitcoin pulih karena 'alt-coin' tersebut gagal memenuhi janji mereka. Memahami mengapa pola ini berulang akan membantu membimbing investasi internal serta memberikan peluang konsultasi bagi pelanggan.

Trilema blockchain dan pertukaran

Trilema blockchain mengacu pada tantangan untuk mencapai tiga aspek penting dari teknologi blockchain: keamanan, skalabilitas, dan desentralisasi.

Trilema ini menyatakan bahwa mengoptimalkan satu aspek sering kali mengorbankan aspek lainnya, sehingga sulit untuk mencapai ketiganya secara bersamaan. Bitcoin mengoptimalkan keamanan, dengan tingkat hash yang melindungi jaringan terus meningkat, dan desentralisasi, memungkinkan jaringan global yang benar-benar tanpa otoritas pusat yang mengawasinya. Ini dikorbankan demi skalabilitas, di mana jumlah transaksi yang didukung per detik relatif rendah. Masalah ini dibiarkan untuk diselesaikan di lapisan yang lebih tinggi seperti Lightning, dengan pendekatan berlapis mirip dengan TCP/IP.

Manajemen perangkat lunak sumber terbuka

Bitcoin adalah proyek sumber terbuka dan kode sumbernya tersedia di bawah lisensi terbuka (MIT), gratis untuk diunduh dan digunakan untuk tujuan apa pun. Sumber terbuka berarti lebih dari sekadar gratis untuk digunakan. Ini juga berarti bahwa bitcoin dikembangkan oleh komunitas terbuka yang terdiri dari para sukarelawan.
Andreas Antonopulos

Komunitas terbuka para sukarelawan tersebut berkolaborasi melalui platform pengembang seperti GitHub. Melalui repositori publik, mereka mengatur pengembangan perangkat lunak secara transparan. Kode dan riwayatnya selalu tersedia. Seluruh pengaturan ini memiliki karakteristik yang mirip dengan blockchain, buku besar terbuka yang menjadi inti dari jaringan Bitcoin.

Etos sumber terbuka hadir di seluruh ekosistem Bitcoin; mulai dari klien seperti Bitcoin Core dan Bitcoin Knots, hingga penambang DIY seperti BitAxe, hingga dompet seperti Wasabi, Green Wallet, atau Blink.

Setiap perusahaan atau individu yang memiliki kemampuan teknis dapat terlibat dalam proyek-proyek ini, menambah nilai, dan membangun solusi di atasnya.

Sumber referensi yang baik untuk pengembangan terkait Bitcoin adalah Jameson Lopp, yang telah terlibat dalam Bitcoin sejak masa-masa awal.

Aspek jaringan

Jaringan Bitcoin terdiri dari node-node yang saling terhubung dalam jaringan mesh dengan topologi "datar". Tidak ada server, tidak ada layanan terpusat, dan tidak ada hierarki dalam jaringan. Node adalah komputer yang terhubung ke komputer lain yang mengikuti aturan dan berbagi informasi. 'Full node' adalah komputer dalam jaringan peer-to-peer Bitcoin, yang menyimpan dan menyinkronkan salinan lengkap blockchain Bitcoin. Node sangat penting untuk menjaga jaringan kripto tetap berjalan, kode untuk ini terdapat dalam perangkat lunak Bitcoin Core. Penambang adalah subset khusus dari node yang menjalankan fungsi hashing dan membuat blok. Seperti yang ditunjukkan diagram Lightning di atas, ada ekosistem perusahaan yang menyediakan perangkat keras dan/atau perangkat lunak untuk menyediakan fungsi ini, yang mana perusahaan teknologi mana pun dapat memilih untuk terlibat.

Penggunaan dan dampak pada pelanggan

Seperti yang juga ditunjukkan pada diagram, sebagian dari ekosistem terdiri dari perusahaan yang menyediakan infrastruktur pembayaran, dompet, mining pool, dan aplikasi yang memberikan nilai tambah kepada konsumen seperti Podcast dan Bursa. Area-area ini merupakan jalur potensial untuk dieksplorasi oleh perusahaan teknologi, baik untuk memahami peluang yang mungkin muncul maupun ancaman terhadap bisnis yang sudah ada.

Bagaimana bisnis perlu berubah?

Dengan pemahaman tentang aspek-aspek kunci ini, sebuah bisnis akan berada dalam posisi untuk mempertimbangkan bagaimana strategi yang ada mungkin perlu diubah, misalnya dengan menjawab pertanyaan-pertanyaan kunci yang diuraikan dalam ‘Playing to Win’:

• Aspirasi kemenangan – apa tujuan bisnis kami dan aspirasi yang membimbing, serta bagaimana Bitcoin cocok di dalamnya?
• Di mana kita akan bermain? – di geografi, kategori produk, dan segmen mana kita bisa sukses berdasarkan pemahaman tentang ekosistem Bitcoin.
• Bagaimana kita akan menang? – proposisi nilai dan keunggulan kompetitif berdasarkan kemampuan saat ini.
• Kemampuan apa yang harus dimiliki? – investasi dan capex spesifik apa yang dibutuhkan.
• Sistem manajemen apa yang dibutuhkan? - bagaimana perubahan bentuk uang/aset treasury akan berdampak pada bisnis dan sistem internal.

Pendekatan contoh adalah melakukan analisis SWOT, yang mungkin mencakup:

Kekuatan

• Keterampilan dan teknologi apa yang tersedia di dalam perusahaan untuk diterapkan pada industri Bitcoin?

Kelemahan

• Keterampilan atau investasi tambahan apa yang mungkin perlu dilakukan untuk menghadapi perubahan ini?

Peluang

• Bisnis baru apa yang sedang terbentuk di sekitar Bitcoin?
• Bagaimana AI dan Bitcoin/Lightning dapat bekerja bersama?

Ancaman

• Apa yang dilakukan pesaing kami untuk menghadapi ruang ini?
• Kompetisi baru apa yang mungkin muncul seiring Bitcoin berkembang?
• Risiko apa yang ditimbulkan terhadap bisnis saat ini?

Melakukan analisis serupa menggunakan kerangka kerja ini atau lainnya akan membantu memahami bagaimana Bitcoin dapat memengaruhi bisnis, dan perubahan apa yang perlu dilakukan.

4.4.2 Rencana Bisnis – bagaimana ini akan dicapai?

Seperti yang ditunjukkan dalam contoh ekosistem untuk Lightning, industri TI adalah kunci dalam ekonomi Bitcoin, dan ada banyak peluang berbeda untuk menambah nilai tergantung pada jawaban atas pertanyaan di mana Anda akan bermain dan bagaimana Anda akan menang, seperti:

• Pengembangan infrastruktur jaringan Layer 2/3
• Keterlibatan dalam pengembangan perangkat lunak sumber terbuka
• Pengembangan solusi perangkat keras baru
• Pengembangan aplikasi dan perangkat lunak
• Implementasi solusi AI dan Bitcoin
• Meningkatkan keamanan TI dan privasi untuk jaringan Bitcoin
• Analisis penambangan Bitcoin dan energi

4.4.3 Apa yang dijual - Produk atau layanan apa yang dapat dibuat atau diadaptasi untuk model bisnis baru ini?

Beberapa contoh perusahaan yang berinovasi di bidang ini adalah:

Fountain adalah Aplikasi Podcast yang menawarkan berbagai inovasi untuk Podcasting.

Aplikasi ini terhubung dengan dompet Lightning yang didukung oleh CashApp atau Strike, yang memungkinkan pengguna aplikasi untuk mengirim dan menerima 'sats' - sejumlah kecil bitcoin.

Pendengar dapat memilih untuk melakukan streaming sats ke produser per menit selama mereka mendengarkan. Mereka juga dapat 'boost' podcast yang mereka sukai dengan mengirimkan sats ke podcaster beserta pesan. Boost akan ditampilkan sebagai komentar sehingga pendengar lain dapat membaca dan meresponsnya. Ketika Anda mengirim Boost, itu akan muncul di halaman acara dan episode di bawah aktivitas. Semakin sering Anda Boost, semakin tinggi posisinya di halaman episode. Ini juga akan terlihat oleh pengguna lain yang mengikuti Anda di Fountain melalui feed Discover mereka.

Para Podcaster dengan demikian dapat memperoleh sats melalui lightning untuk keterlibatan pendengar, dan dapat memilih untuk membagi ini secara otomatis dengan kontributor acara.

Bagi pengguna, setiap menit yang dihabiskan untuk mengonsumsi konten, membuat konten, atau menonton iklan, meningkatkan nilai platform yang digunakan. Pikirkan tentang platform yang digunakan setiap hari. Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok - semua platform ini akan kehilangan nilainya tanpa waktu dan perhatian yang diberikan kepada mereka, tetapi tidak ada satupun yang memberi penghargaan kepada pengguna karena tetap bertahan. Di aplikasi Fountain, pengguna dapat diberi penghargaan karena menyukai, mendengarkan konten promosi, atau sekadar mendengarkan podcast.

Perusahaan dapat mempertimbangkan untuk mengalihkan dana pemasaran – yang secara tradisional terkenal 50% di antaranya terbuang sia-sia namun sulit diketahui yang mana – untuk mengadopsi model serupa.

MicroStrategy Incorporated adalah perusahaan Amerika yang menyediakan intelijen bisnis, perangkat lunak seluler, dan layanan berbasis cloud. Perusahaan ini mengembangkan perangkat lunak untuk menganalisis data internal dan eksternal guna membuat keputusan bisnis dan mengembangkan aplikasi seluler.

Pada Agustus 2020, MicroStrategy menginvestasikan $250 juta dalam bitcoin sebagai aset cadangan kas, dengan alasan menurunnya hasil dari uang tunai, dan kini menggunakan bitcoin untuk memberikan insentif kepada karyawan. MicroStrategy adalah salah satu organisasi terdepan yang mengembangkan dan menerapkan solusi ke arah ini, dan pada tahun 2023, MicroStrategy mengumumkan sejumlah inisiatif di bidang ini:

• Memberikan penghargaan kepada karyawan atas kehadiran dalam panggilan konferensi. Dengan mengintegrasikan lightning dengan Zoom, saat rapat dan konferensi dijadwalkan, seperti hari perusahaan, karyawan yang hadir dan bertahan selama seluruh webinar akan mendapatkan SATs.
• Penghargaan berbagi pengetahuan dengan integrasi Salesforce. Karyawan juga diberi penghargaan karena memberikan pengetahuan yang berguna dalam bentuk artikel yang dapat dibaca pelanggan untuk menjawab pertanyaan mereka tentang produk MicroStrategy. Karyawan juga dibayar dengan sats untuk menjawab pertanyaan secara real time.
• Penghargaan untuk mengonsumsi konten dengan integrasi Wistia. Konten video yang dibuat oleh tim pemasaran, yang menjelaskan visi dan misi MicroStrategy, serta umpan balik pelanggan tentang bagaimana produk perusahaan bermanfaat, dihosting di Wistia sementara karyawan dibayar untuk mengonsumsi konten tersebut. Tujuannya adalah untuk membantu karyawan "memahami visinya, memahami kemampuan baru produk, dan memahami use case pelanggan kami" sambil mereka diberi penghargaan dengan Sats.
• Penghargaan untuk belajar dengan integrasi Adobe LMS. Staf MicroStrategy mengatakan bahwa karena pentingnya pengembangan pribadi staf bagi perusahaan, sistem pembelajaran dibuat dan diintegrasikan dengan Adobe Learning Management System, yang juga bekerja dengan penghargaan Lightning.

MicroStrategy mencatat bahwa kemampuan ini akan tersedia untuk pelanggan platform MicroStrategy.

Sejak investasi awal di bitcoin, MicroStrategy telah berinvestasi besar-besaran untuk menjadi salah satu pemegang bitcoin terbesar, dan telah melihat sahamnya mengungguli rekan-rekan industrinya. Nilai opsi saham yang meningkat yang dimiliki staf digambarkan dalam sebuah wawancara sebagai berdampak positif pada retensi karyawan.

Sumber: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

Seperti yang ditunjukkan oleh dua contoh ini, penggunaan Bitcoin dan Lightning menawarkan peluang tidak hanya untuk memberikan penghargaan internal bagi karyawan tetapi juga untuk layanan eksternal. Perusahaan teknologi berada dalam posisi yang baik untuk dapat mengadopsi ini untuk diri mereka sendiri, serta membantu pelanggan menerapkan solusi tersebut.

Produk atau layanan potensial yang dapat ditawarkan sangat bergantung pada bagian teknologi industri tempat perusahaan terlibat, namun beberapa contohnya adalah:

• Perusahaan perangkat lunak - Pembayaran langganan SaaS menggunakan streaming SATS
• Vendor keamanan – layanan khusus untuk mendeteksi cryptojacking
• MSP – Program edukasi Blockchain/Bitcoin untuk pelanggan
• Platform media sosial - mengenakan biaya penggunaan daripada mengandalkan pendapatan iklan
• Streaming sats ke pengguna (misalnya untuk mengisi survei atau menghabiskan waktu di platform atau situs web) daripada menghabiskan dana untuk pemasaran dan iklan
• Perusahaan FinOps mengadopsi jalur pembayaran Bitcoin
• Penyedia Data Center memberikan solusi panas/penambangan untuk AI/BTC
• Perusahaan pemanas mengintegrasikan penambangan
• Perusahaan energi terbarukan mengintegrasikan penambangan

Penting juga untuk menyadari bahwa investasi besar telah dilakukan pada 'alt-coin' yang mengklaim dirancang untuk memberikan solusi baru dan inovatif, namun hingga saat ini gagal mendapatkan daya tarik nyata. Ide-ide terbaik dari ini kemungkinan besar akan menemukan jalannya ke jaringan Bitcoin.

4.4.4 Cara menang – strategi go to market dan penjualan

Strategi pemasaran digital harus mencakup rencana penggunaan saluran online untuk membangun kehadiran di internet dan mencapai tujuan pemasaran tertentu. Pada akhirnya, tujuannya adalah meningkatkan visibilitas bisnis apa pun dan menarik pelanggan baru menggunakan berbagai saluran. Seperti yang ditunjukkan pada contoh di atas, micropayment yang disruptif juga dapat membuat model pemasaran baru menjadi layak.

Strategi dan rencana pemasaran harus disesuaikan untuk memasukkan inisiatif terkait Bitcoin yang telah disepakati, dengan tujuan dan sasaran yang jelas.

Tujuan dapat berupa:

• Membangun kepemimpinan pemikiran tentang Bitcoin di bidang teknologi yang terkait dengan bisnis
• Menarik pelanggan baru dengan produk dan layanan yang berfokus pada Bitcoin
• Meningkatkan kesadaran merek di ruang Bitcoin

Rencana pemasaran dapat mencakup inisiatif seperti:

• Membangun halaman landing website baru yang berfokus pada Bitcoin dan/atau Lightning
• Menyisipkan pesan Bitcoin ke dalam kampanye pemasaran yang sudah ada
• Peluncuran produk atau layanan yang terkait dengan Bitcoin
• Menumbuhkan pengikut media sosial di platform yang ditargetkan terkait konten Bitcoin
• Berkontribusi pada perangkat lunak open source
• Memanfaatkan peluang streaming sats untuk mendorong konsumsi konten pemasaran atau edukasi

4.4.5 Keamanan – dampak pada Tata Kelola, regulasi, dan persyaratan kepatuhan

Apakah penggunaan Bitcoin dan protokol open source terkait memengaruhi cara kita memandang risiko TI dan kepatuhan?

Keamanan dan kepatuhan sangat penting bagi keberhasilan Bitcoin, yang bergantung pada hashing, kriptografi, dan enkripsi. Sebagai protokol sumber terbuka, kodenya tersedia bagi siapa saja untuk diteliti dan diberikan kontribusi. Perusahaan teknologi dapat berada pada posisi yang baik untuk berkontribusi pada ekosistem ini.

Tergantung pada solusi yang dipilih dan fokus perusahaan, mungkin ada aspek lain dari keamanan dan kepatuhan yang perlu dipertimbangkan, seperti regulasi transaksi keuangan atau privasi pelanggan.

4.4.6 Manajemen talenta – keterampilan baru apa yang akan dibutuhkan

Banyak Bitcoiner awal berasal dari industri TI, mungkin karena para pengguna awal perlu memiliki tingkat pengetahuan teknis yang tinggi untuk memahami bagaimana Bitcoin memberikan keamanan dan kelangkaan.

Seperti yang dijelaskan dalam pengantar, ada klise bahwa Bitcoin menggabungkan segala hal yang tidak Anda pahami tentang komputer dengan segala hal yang tidak Anda pahami tentang uang. Yang terakhir mungkin memerlukan edukasi internal lebih lanjut, namun industri teknologi jelas berada pada posisi yang lebih baik dibandingkan sektor lain untuk mengidentifikasi dan menyediakan keterampilan yang dibutuhkan. Bergantung pada area fokus spesifik, keterampilan teknis baru mungkin perlu diidentifikasi terkait jaringan, enkripsi, atau kriptografi di dalam perusahaan.

Pemahaman tentang aspek teknis Bitcoin juga umumnya masih kurang, dan perusahaan teknologi berada pada posisi yang baik untuk membantu mengedukasi pasar.

Agar dapat memberikan edukasi dan pelatihan yang efektif baik untuk pengembangan dan dukungan internal maupun kepada pasar, aspek keuangan dari Bitcoin juga perlu dipahami. Hal ini mungkin berada di luar zona nyaman perusahaan yang berfokus pada teknologi, namun akan dibutuhkan untuk memberikan edukasi dan pelatihan yang efektif kepada calon pelanggan tentang mengapa hal ini penting dan mengapa produk serta layanan baru yang ditawarkan perusahaan memiliki nilai.

4.4.7 Manajemen pelanggan – keterlibatan, onboarding, dan retensi

Tujuan utama dari setiap perusahaan adalah memberikan hasil positif kepada basis pelanggan target mereka dan menerjemahkannya menjadi keuntungan. Perusahaan teknologi sering kali membentuk 'Tim Sukses Pelanggan' untuk fokus mengelola setiap pelanggan sepanjang siklus hidupnya, mulai dari membangun kesadaran hingga preferensi, onboarding dan manajemen pelanggan, dan pada akhirnya loyalitas.

Bagaimanapun fungsi ini dikelola, sekarang harus mengikutsertakan Bitcoin. Ini dapat mencakup:

• Workshop Edukasi Pelanggan tentang Bitcoin
• Masukan untuk pengembangan layanan dari basis pelanggan
• Menawarkan layanan baru terkait Bitcoin kepada basis pelanggan yang sudah ada
• Mengelola kepuasan pelanggan terkait layanan baru
• Mengumpulkan studi kasus dan testimoni terkait solusi Bitcoin

Ini akan membutuhkan keterampilan baru dan mungkin proses baru yang perlu diterapkan.

4.4.8 Inovasi

Bitcoin masih berada pada tahap awal adopsi dan pengembangannya, sehingga berada pada kurva yang curam dengan inovasi yang terus-menerus di banyak bagian industri. Oleh karena itu, penting bagi setiap perusahaan teknologi untuk tetap mengikuti inovasi ini agar tetap relevan di industri. Karena industri teknologi sudah berkembang dengan cepat, budaya inovasi berkelanjutan seharusnya sudah ada, dan Bitcoin perlu diintegrasikan ke dalam proses ini.

4.4.9 Ringkasan

Internet mengangkat 'Departemen TI' ke tingkat C-Suite melalui peran CTO ketika menjadi jelas bahwa TI bukanlah 'hanya alat' tetapi mengubah (atau meniadakan) model operasional. Bitcoin membangun hal ini lebih jauh lagi karena mengubah sisi keuangan sebuah bisnis. Setiap perusahaan besar/menengah kini adalah bisnis perangkat lunak dan, dalam 10-15 tahun ke depan, setiap perusahaan mungkin juga akan menjadi bisnis Bitcoin.

Perusahaan teknologi berada pada posisi yang baik untuk memahami dan mendapatkan manfaat dari adopsi Bitcoin ini. Hal ini dapat dilakukan dalam berbagai bentuk tergantung pada profil perusahaan dan pasar sasaran, namun akan membutuhkan tingkat pemahaman dan investasi di banyak bagian perusahaan untuk berhasil.

4.5.0 Pendahuluan

Saya pikir Internet akan menjadi salah satu kekuatan utama yang mengurangi peran pemerintah. Satu hal yang masih kurang, namun akan segera dikembangkan, adalah e-cash yang andal, sebuah metode di mana di Internet Anda dapat mentransfer dana dari A ke B tanpa A mengetahui B atau B mengetahui A. Seperti saya bisa mengambil uang kertas $20, menyerahkannya kepada Anda, dan tidak ada catatan dari mana asalnya. Anda bisa mendapatkannya tanpa tahu siapa saya.
Milton Friedman

Banyak perusahaan dan individu melewatkan pentingnya internet ketika pertama kali muncul dan terus melakukannya seiring perkembangannya hingga menghadirkan berbagai kemampuan yang kini kita anggap biasa, yang telah merevolusi banyak aspek kehidupan kita. Pengguna awal - sekitar waktu kutipan ini - yang kesulitan mengirim email melalui modem dial-up yang lambat, akan sulit membayangkan berjalan-jalan dengan perangkat seluler yang menyediakan akses instan ke berbagai aplikasi seperti sekarang.

Teknologi cloud memiliki efek disruptif serupa, dimulai dengan peluncuran layanan penyimpanan dasar beberapa tahun sebelum Bitcoin diluncurkan, yang awalnya dianggap hanya sebagai variasi dari hosting di luar lokasi, namun kemudian menjadi platform utama untuk penyediaan layanan TI dan terus mengembangkan kemampuan serta fitur baru dengan kecepatan yang sulit diikuti.

Mata rantai yang hilang untuk membuka tahap nilai berikutnya dari internet, seperti yang telah disampaikan Friedman sejak awal, adalah bentuk digital uang tunai yang andal yang dapat digunakan untuk membayar nilai yang diberikan melalui internet, yang kini dihadirkan oleh Bitcoin. Bitcoin tumbuh secara organik, tanpa anggaran pemasaran atau perusahaan besar di belakangnya, dengan kurva adopsi yang lebih cepat daripada internet hingga menjadi 'e-cash' yang dilihat Friedman sebagai mata rantai yang hilang ini. Bitcoin memungkinkan individu dan perusahaan bertransaksi secara global tanpa memerlukan izin atau sistem dari Pemerintah. Ini akan membuka gelombang inovasi dan kolaborasi baru secara global, dan perusahaan yang memahami serta mengadopsinya lebih awal akan menjadi penerima manfaat terbesar.

4.5.1 Bitcoin untuk Penyedia Jasa Profesional

Jasa profesional umumnya menggambarkan bisnis yang menawarkan layanan dan keahlian, bukan barang hasil produksi. Jika Anda salah satunya, maka bab ini menjelaskan potensi dampaknya pada industri ini, bagaimana ketersediaan uang digital tanpa kepercayaan yang dapat diakses secara global dapat memengaruhi cara Anda berbisnis, dan jenis layanan yang dapat ditawarkan untuk memanfaatkan perkembangan ini.

Mengapa mempertimbangkan Bitcoin?

Bitcoin dapat membuka peluang baru untuk layanan yang sudah ada, berdampak pada bagaimana layanan saat ini mungkin perlu beradaptasi, dan menawarkan kemungkinan untuk membangun layanan baru yang berdekatan berdasarkan keahlian dan pengetahuan industri Anda saat ini.

Menambahkan bitcoin ke dalam diskusi dengan pelanggan yang sudah ada

Dalam lingkungan saat ini, bitcoin masih lebih banyak digunakan untuk B2C. Perusahaan jasa profesional dengan pelanggan seperti hotel atau jaringan restoran dapat berkonsultasi dengan klien tersebut untuk mengintegrasikan pembayaran bitcoin bagi pelanggan akhir mereka.

Seiring pasar semakin matang, menambahkan Bitcoin sebagai opsi pembayaran untuk layanan mereka sendiri juga dapat menjadi sarana promosi kemampuan di bidang ini. Pemilik Bitcoin cenderung aktif mencari dan menggunakan layanan dari perusahaan yang menerima pembayaran dengan Bitcoin.

Bagaimana Bitcoin dapat memengaruhi layanan yang sudah ada

Bagi organisasi jasa profesional, munculnya ekonomi Bitcoin dapat menuntut pendekatan yang lebih kolaboratif di mana vendor, pemasok, konsumen, bahkan pesaing akan memiliki pertukaran data dan wawasan yang lebih transparan dalam ekosistem bersama. Bitcoin sepenuhnya tentang ekosistem yang dilayaninya, menciptakan kesetaraan dan mendistribusikan kembali kekuatan serta akuntabilitas kepada para pelaku di dalamnya. Sebagai contoh, Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay) adalah platform media sosial baru yang menyediakan hubungan langsung antara komunitas pengguna untuk pertukaran informasi dan nilai menggunakan Bitcoin.

Dengan cara yang sama seperti Cloud memungkinkan kolaborasi global dan memberikan akses lebih luas ke sumber daya TI bagi konsumen yang lebih banyak, Bitcoin dapat memberikan akses ke bentuk uang yang transparan dan terbuka bagi audiens global. Organisasi jasa profesional perlu meninjau solusi yang mereka tawarkan untuk mempertimbangkan bagaimana perubahan ini dapat memengaruhi cara mereka memberikan layanan dan produk yang sudah ada kepada pelanggan mereka.

Layanan baru berbasis ekosistem Bitcoin

Selain memengaruhi layanan yang sudah ada, Bitcoin dan ekosistem yang sedang dibangun di atasnya menawarkan peluang untuk menciptakan layanan baru sebagai sumber pendapatan alternatif atau sepenuhnya baru bagi perusahaan jasa profesional. Beberapa contohnya disajikan di bawah ini:

Akuntansi

Latar belakang

Meskipun bitcoin mungkin bukan aset konvensional di kalangan bendahara perusahaan, pemahaman yang lebih baik tentang bitcoin dapat membantu menjelaskan mengapa bendahara perusahaan besar yang terdaftar di bursa mulai menerimanya dalam beberapa tahun terakhir. Banyak sifat bitcoin, seperti pasokan maksimum 21 juta token dan kelangkaan yang dapat diverifikasi di blockchain publik, dapat menjadikannya penyimpan nilai aspiratif yang menarik. Segmen penting dalam portofolio ini berpotensi menjadi lindung nilai yang berharga terhadap defisit fiskal yang meningkat, pelemahan mata uang, dan risiko geopolitik. Ketika bendahara perusahaan menghadapi tantangan ekonomi baru, sifat unik bitcoin telah menjadi angin pendorong.

Secara tradisional, bendahara perusahaan mengelola kas secara konservatif dengan mengalokasikan sebagian besar modal ke aset yang sering dianggap berisiko rendah (misalnya, simpanan bank, reksa dana pasar uang, surat utang negara, surat berharga komersial, dan perjanjian pembelian kembali). Namun, faktor ekonomi yang tidak pasti seperti inflasi, suku bunga, dan risiko geopolitik yang meningkat dapat menyebabkan perusahaan mempertimbangkan kembali kelayakan strategi tersebut.

Analis investasi dan penulis Lyn Alden menggambarkan tiga jenis inflasi: inflasi moneter, inflasi aset, dan inflasi harga konsumen (CPI). Inflasi moneter (peningkatan jumlah uang beredar secara luas seperti diukur oleh M2) tidak menjamin namun menjadi pendahulu inflasi aset (kenaikan harga dan valuasi aset yang dapat diinvestasikan) dan inflasi harga konsumen (kenaikan tingkat harga barang dan jasa non-keuangan).

Tergantung pada jenis bisnisnya, perusahaan dapat terdampak oleh inflasi harga aset maupun inflasi harga konsumen. Sebagai contoh, inflasi harga aset dapat menyebabkan kenaikan nilai aset yang ingin diinvestasikan atau diakuisisi perusahaan, dan inflasi harga konsumen dapat menyebabkan biaya persediaan yang lebih tinggi dibandingkan daya beli kas.

Mengapa Bendahara Perusahaan Mungkin Melirik Investasi di Bitcoin

Perusahaan jasa profesional harus menyadari semakin banyaknya perusahaan yang menambahkan bitcoin ke neraca mereka, dan mengapa, misalnya MicroStrategy dan Metaplanet. Memahami keuntungan menggunakan neraca sebagai pendorong nilai pemegang saham menambah nilai pada saran yang dapat diberikan perusahaan jasa profesional kepada kliennya.

Regulasi

Banyak perkembangan regulasi di seluruh dunia terkait aset digital telah memberikan kepercayaan lebih kepada investor terhadap bitcoin sebagai investasi. Dengan semakin banyaknya data pasar dan riwayat harga, regulasi yang ramah aset digital seperti kerangka hukum Markets in Crypto Assets (MiCA) Uni Eropa (E.U.), dan persetujuan SEC AS atas produk bursa bitcoin spot pada Januari 2024 telah memberikan kepastian dan kejelasan yang dicari oleh investor dan perusahaan.

Perubahan Aturan Akuntansi FASB

Pada Desember 2023, Financial Accounting Standards Board (FASB) memperbarui pedomannya tentang bagaimana perusahaan harus mencatat dan melaporkan bitcoin serta aset digital lainnya di neraca perusahaan mereka. Aturan baru ini menguntungkan perusahaan yang memegang bitcoin dengan memungkinkan mereka menggunakan akuntansi nilai wajar, akhirnya memungkinkan perusahaan juga mencatat kenaikan nilai aset sesuai pasar. Sebelumnya, perusahaan hanya diizinkan mencatat penurunan posisi aset digital. Pedoman baru ini dapat memberikan gambaran yang lebih baik tentang laporan keuangan dan kesehatan keuangan perusahaan dengan menampilkan representasi nilai sebenarnya dari bitcoin yang dimiliki.

Performa Harga Bitcoin dari Waktu ke Waktu

Sebagai eksperimen pemikiran, pertimbangkan seperti apa neraca rata-rata perusahaan S&P 500 jika mereka menginvestasikan hanya 1% dari saldo kas perusahaan mereka ke bitcoin selama lima tahun terakhir. Dengan asumsi rata-rata kas perusahaan $10 miliar, bayangkan jika alokasi 1% ($100 juta) ke bitcoin dilakukan pada Juni 2019 di harga $10.000. Meskipun sempat mengalami penurunan awal dan periode volatilitas, posisi bitcoin tersebut pada akhirnya akan pulih dan tumbuh menjadi sekitar $700 juta pada Juni 2024. Walaupun perusahaan dapat menghadapi volatilitas laba jangka pendek, kinerja keuangan jangka panjang perusahaan akan meningkat secara signifikan, terutama selama periode inflasi tinggi yang terjadi setelah pandemi COVID-19.

Peluang

Lingkungan ekonomi saat ini yang tidak pasti dan inflasi tinggi telah mendorong bendahara perusahaan yang berpikiran maju untuk mempertimbangkan menambahkan bitcoin ke neraca mereka. Serangkaian alokasi kas ke bitcoin dari Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group, dan lainnya mewakili tren yang dapat terus berkembang seiring perusahaan mempertimbangkan risiko berkurangnya likuiditas akibat kenaikan suku bunga dan potensi hilangnya daya beli kas akibat stimulus moneter dan fiskal bank sentral.

Perusahaan yang memilih mengalokasikan ke bitcoin dapat memperoleh keuntungan dari kinerja yang lebih baik karena nilai bitcoin yang meningkat dari waktu ke waktu, dan akuntan yang memahami potensi manfaat serta implikasi pendekatan ini juga akan mendapatkan keuntungan.

Layanan keuangan

Latar belakang

Konvergensi antara industri jasa keuangan dan teknologi telah menciptakan tingkat ketidakpastian, dengan inovasi seperti teknologi pembayaran peer-to-peer yang mengganggu infrastruktur, operasional, dan model bisnis.

Meskipun inovasi-inovasi ini mendorong solusi yang lebih berfokus pada pelanggan dengan biaya lebih rendah, mereka juga memberikan tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada institusi keuangan untuk menjadi lebih responsif dan gesit.

Industri teknologi keuangan (Fintech) mencakup berbagai perusahaan yang memanfaatkan teknologi untuk menghadirkan layanan inovatif seperti pembayaran online, aplikasi seluler, sering kali bekerja dengan mata uang dan sistem pembayaran tradisional.

Mata uang kripto menggunakan blockchain dan kriptografi untuk menghadirkan mata uang digital alternatif, yang dirancang untuk memberikan transparansi, keamanan, dan transaksi lintas batas. Pasar ini telah berkembang selama beberapa tahun untuk mencakup berbagai solusi dan menjadi dasar bagi Central Bank Digital Currencies (CBDC) yang sedang dikembangkan oleh pemerintah di seluruh dunia. Hal ini menyebabkan kebingungan di pasar dengan berbagai solusi yang bersaing untuk mendapatkan perhatian dari bisnis dan pemerintah. Tidak ada dari solusi ini yang memberikan manfaat yang diinginkan dari bentuk uang yang terdesentralisasi, open-source, dan tanpa izin kecuali Bitcoin.

Peluang

• Transfer FX Global: Jalur keuangan yang ada saat ini untuk mentransfer uang ke seluruh dunia mahal, rumit, dan lambat, serta tidak tersedia untuk semua peserta potensial. Hal ini membuka peluang untuk menawarkan transfer keuangan yang lebih murah, transparan, dan efisien antara dua pihak mana pun secara global. Ini bisa didasarkan pada Dolar AS menggunakan solusi seperti USDT (Tether), atau menggunakan bitcoin secara langsung melalui Lightning Network.
• Layanan konsultasi: Adopsi Bitcoin sebagai solusi terbaik untuk memenuhi kebutuhan pelanggan – pemahaman tentang keunggulan Bitcoin sebagai penyimpan nilai dan ekosistem yang dibangun di sekitarnya – menawarkan peluang untuk memberikan layanan konsultasi kepada klien tentang bagaimana mereka dapat memperoleh manfaat dari adopsi bitcoin, serta memposisikannya dibandingkan dengan alternatif lain.

Layanan audit dan penjaminan

Latar belakang

Teknologi blockchain memiliki potensi untuk memengaruhi semua proses pencatatan, termasuk cara transaksi dimulai, diproses, disahkan, dicatat, dan dilaporkan. Hal ini dapat berdampak pada aktivitas seperti pelaporan keuangan dan pelaporan pajak. Akuntan publik bersertifikat perlu memahami teknologi yang digunakan untuk membuat dan mengonfirmasi transaksi Bitcoin dan bagaimana transaksi tersebut disimpan di buku besar blockchain dibandingkan dengan buku besar tradisional.

Meskipun di luar cakupan modul ini, solusi alternatif lain yang didasarkan pada ide blockchain memang ada, seperti CBDC, 'stablecoin', dan solusi yang berfokus pada smart contract lainnya. Pemahaman tentang solusi ini dan potensi dampaknya jika klien memilih untuk mengimplementasikannya juga akan memerlukan pemahaman tentang cara kerjanya. Keahlian ini akan sangat penting untuk menjawab pertanyaan seperti apakah mereka terdesentralisasi dan publik atau 'permissioned' dan dikelola oleh konsorsium pemilik protokol, sebagai contoh untuk manajemen rantai pasokan. Hal ini akan berdampak pada teknik validasi apa yang mungkin diperlukan untuk jejak audit yang efektif.

• Smart contract: Smart contract adalah metode untuk mengotomatisasi proses kontrak dan memungkinkan pemantauan serta penegakan janji kontraktual dengan intervensi manusia yang minimal. Otomatisasi dapat meningkatkan efisiensi, mengurangi waktu penyelesaian, dan kesalahan operasional. Karena penggunaan teknologi smart contract memerlukan penerjemahan semua syarat kontrak ke dalam logika, hal ini juga dapat meningkatkan kepatuhan kontrak dengan mengurangi ambiguitas dalam situasi tertentu. Namun, implementasi dan pemantauan smart contract mungkin memerlukan tingkat pengetahuan teknis yang saat ini belum dimiliki tim. Seorang auditor CPA mungkin diperlukan untuk memverifikasi antarmuka antara smart contract dan sumber data eksternal yang memicu peristiwa bisnis. Tanpa evaluasi independen, pengguna menghadapi risiko kesalahan atau kerentanan yang tidak teridentifikasi.
• Pelaporan ESG: Berinteraksi dengan bitcoin dapat memungkinkan perusahaan memperoleh keuntungan positif dalam pelaporan ESG mereka, yang kini menjadi bagian wajib dan besar dari pelaporan regulasi yang diperlukan. Makalah KPMG yang ditulis pada tahun 2022 menjelaskan bagaimana penambangan Bitcoin dapat mendorong adopsi energi terbarukan, menyeimbangkan jaringan energi yang menggunakan sumber energi terbarukan yang bersifat intermiten, mengurangi emisi metana, dan membantu mendaur ulang panas yang dihasilkan oleh pusat data.

Peluang

Untuk mengambil peran baru ini, seorang auditor mungkin memerlukan seperangkat keahlian baru:

• Pemahaman tentang bahasa pemrograman teknis
• Metode pengumpulan data yang efektif dari blockchain Bitcoin untuk keperluan audit
• Perbedaan implementasi antar solusi dan dampaknya terhadap kepercayaan dan kepemilikan protokol
• Audit smart contract untuk kepatuhan terhadap regulasi dan kontrol pihak ketiga
• Arbitrase sengketa untuk smart contract sesuai dengan kerangka hukum yang berlaku
• Pemahaman tentang implikasi ESG dari adopsi bitcoin

Penasihat Keuangan

Latar belakang

Selain memegang aset digital secara langsung, banyak individu kaya dan kantor keluarga mengalokasikan sebagian dari investasi baru mereka ke dana yang berinvestasi pada aset digital tertentu atau proyek aset digital. Sementara ETF bitcoin spot yang baru memungkinkan untuk memegang investasi yang melacak kinerja bitcoin tanpa mengambil risiko kustodian yang terkait dengan memegang aset itu sendiri, cara paling aman untuk melindungi nilai jangka panjang adalah dengan belajar cara memegang aset tersebut secara langsung.

Secara menggembirakan, tampaknya regulator umumnya telah menerima bahwa aset digital seperti bitcoin akan tetap ada, sehingga, alih-alih mempertimbangkan apakah aset tersebut harus dilarang atau tidak, mereka kini fokus pada pencapaian keseimbangan antara pengembangan industri dan perlindungan investor. Sangat penting untuk mendapatkan nasihat lokal yang komprehensif dan holistik tentang perlakuan regulasi multiyurisdiksi terhadap strategi investasi aset digital dan interaksi antara satu rezim dengan yang lain.

Yurisdiksi yang berbeda juga memiliki cara yang bervariasi dalam memperlakukan aset digital dan keuntungan yang diperoleh darinya untuk tujuan pajak. Pendekatan serupa dengan analisis regulasi yang diuraikan di atas perlu diterapkan untuk pajak, dengan memperoleh nasihat pajak lokal yang khusus serta perspektif internasional yang lebih holistik.

Kekhawatiran terkait keamanan data memerlukan penerapan langkah-langkah keamanan siber yang kuat untuk memastikan bahwa baik aset keuangan maupun informasi pribadi terlindungi dengan memadai.

Sebagian besar kantor keluarga menggunakan kustodian kripto spesialis pihak ketiga untuk menyimpan cryptocurrency dan kunci privat yang relevan. Penyedia layanan harus memiliki sistem keamanan paling kuat yang tersedia saat ini, memerlukan beberapa lapisan otentikasi dari berbagai pemangku kepentingan internal untuk melakukan transaksi apa pun, dan memiliki asuransi yang mencakup kehilangan aset jika terjadi penipuan atau serangan siber.

Peluang

Penasihat untuk kantor keluarga dan individu kaya dapat menawarkan berbagai layanan berdasarkan dinamika pasar ini:

• Manajemen keamanan aset digital
• Konsultasi keamanan siber
• Konsultasi penyimpanan bitcoin yang aman
• Implikasi pajak
• Bitcoin sebagai bagian dari manajemen portofolio secara keseluruhan
• Pengembangan protokol hukum dan kepatuhan baru, seperti upacara penandatanganan kunci untuk transfer

Konsultasi pemasaran

Latar belakang

Ada banyak perusahaan jasa profesional yang berfokus pada penyediaan layanan pemasaran, mulai dari membantu pelanggan dalam mendefinisikan strategi dan membuat konten, hingga membangun situs web dan meningkatkan lalu lintas ke situs tersebut.

Setiap strategi pemasaran digital harus mencakup rencana penggunaan saluran online untuk membangun kehadiran di internet dan mencapai tujuan pemasaran tertentu. Pada akhirnya, tujuannya adalah meningkatkan visibilitas bisnis apa pun dan menarik pelanggan baru menggunakan berbagai saluran.

Salah satu contoh saluran baru yang sangat selaras dengan Bitcoin adalah Nostr. Seperti Bitcoin, ini adalah platform open-source terdesentralisasi di mana pengguna mempertahankan kepemilikan data dengan menggunakan kunci privat. Arsitektur Nostr yang tahan sensor memastikan bahwa komunikasi bisnis, pesan pemasaran, dan interaksi pelanggan bebas dari campur tangan eksternal. Hal ini sangat berharga bagi bisnis yang beroperasi di industri dengan regulasi ketat atau di mana kebebasan berbicara menjadi perhatian. Selain itu, penggunaan satu kunci privat oleh Nostr untuk mengakses berbagai antarmuka memudahkan manajemen akun, memberikan ketenangan pikiran dengan kemampuan beralih antar aplikasi secara mulus. Integrasi dengan Bitcoin dan Lightning juga memungkinkan transaksi global dan mikro-pembayaran – fitur Lightning yang membuka metode pemasaran baru.

Peluang

Membantu pelanggan dengan pemasaran mereka dapat mencakup inisiatif untuk:

• Membangun kepemimpinan pemikiran tentang Bitcoin di bidang teknologi terkait bisnis
• Menarik pelanggan baru dengan produk dan layanan yang berfokus pada Bitcoin
• Meningkatkan kesadaran merek di ranah Bitcoin

Rencana pemasaran dapat mencakup inisiatif seperti:

• Membangun halaman arahan situs web baru yang berfokus pada Bitcoin dan/atau Lightning
• Menyisipkan pesan Bitcoin ke dalam kampanye pemasaran yang sudah ada
• Mengelola peluncuran produk atau layanan yang terkait dengan Bitcoin
• Menumbuhkan pengikut media sosial di platform yang ditargetkan terkait konten Bitcoin dan mengevaluasi penggunaan platform baru seperti Nostr
• Berkontribusi pada perangkat lunak open-source

Membangun kedalaman pengetahuan di bidang-bidang ini akan membuka jenis layanan pemasaran baru yang dapat dikembangkan dan dijual kepada basis klien yang sudah ada maupun yang baru.

Layanan yang ditargetkan untuk Sektor Usaha Kecil

Manfaat untuk UKM:

• Lindung nilai terhadap inflasi
• Akses ke pasar global
• Biaya transaksi lebih rendah
• Penyelesaian hampir seketika
• Keamanan yang ditingkatkan
• Kemandirian finansial
• Tahan sensor

Untuk bisnis jasa profesional, ada beberapa manfaat potensial dari adopsi Bitcoin yang seharusnya menarik bagi sektor UKM, dan layanan dapat dirancang untuk memenuhi masing-masing kebutuhan ini:

• Jangkauan pasar: komunitas Bitcoin daring akan menempuh jarak lebih jauh dan melakukan riset daring untuk membeli dari perusahaan yang mengadopsi Bitcoin. Ini dapat membuka basis pelanggan potensial baru bagi perusahaan yang lebih kecil.
• Menerima Bitcoin sebagai pembayaran dapat diselesaikan lebih cepat dengan biaya lebih rendah dibandingkan metode pembayaran konvensional.
• Bitcoin juga dapat meningkatkan keamanan untuk transaksi daring karena fitur bawaan dari teknologi dasarnya, serta tidak bergantung pada sistem perbankan tradisional, sehingga tahan terhadap sensor.
• Menyimpan sebagian atau seluruh Bitcoin yang diterima di dompet yang aman dapat membantu menjaga kekayaan, terutama di negara-negara dengan mata uang fiat yang cepat terdepresiasi, menjadikannya peluang investasi jangka panjang yang baik.

Peluang

Karena perusahaan yang lebih kecil cenderung bergantung pada lebih sedikit perusahaan jasa dibandingkan perusahaan besar, jika organisasi jasa profesional menargetkan pasar ini maka akan menguntungkan jika dapat memberi saran tentang semua aspek adopsi Bitcoin.

Kesehatan

Menjadi lebih maju dari arah industri akan memungkinkan perusahaan Jasa Profesional di sektor tersebut untuk terus memberikan nilai kepada klien mereka. Beberapa contoh di bidang kesehatan dapat menggambarkan bagaimana inovasi berbasis Bitcoin dapat mendisrupsi sektor industri dengan memecahkan masalah nyata di pasar.

Manajemen Data yang Aman – contoh Nostr 

Kepemilikan dan berbagi data pasien secara aman adalah perhatian utama dengan standar seperti HIPAA di Amerika Serikat yang diterapkan untuk memastikan bahwa data terlindungi dengan memadai.

Industri kesehatan berpotensi mendapatkan manfaat signifikan dari sifat Nostr yang terdesentralisasi dan aman. Seperti yang disorot dalam proyek percontohan terbaru di El Salvador, protokol SALUD berbasis Nostr bertujuan merevolusi cara data pasien dikelola dan dibagikan. Dengan mendesentralisasi data kesehatan, Nostr memastikan pasien tetap memiliki kendali atas rekam medis mereka sambil memungkinkan penyedia layanan kesehatan mengakses data yang akurat dan tahan manipulasi saat dibutuhkan.

Pendekatan ini mengatasi kekhawatiran besar pada sistem manajemen data kesehatan saat ini, di mana informasi pasien sering dikendalikan oleh entitas terpusat yang dapat memonetisasi atau menyalahgunakan data tersebut. Dengan Nostr, risiko pelanggaran data atau akses tidak sah diminimalkan, dan pasien dapat memilih untuk tidak membagikan data jika mereka mau tanpa kehilangan kendali atas informasi mereka.

Contoh kedua bagaimana Bitcoin dapat diintegrasikan ke dalam pendekatan baru untuk Kesehatan adalah CrowdHealth. Mereka telah menciptakan platform yang memanfaatkan keunggulan biaya dan penyelesaian Bitcoin melalui integrasi dengan dompet Lightning untuk melakukan dan menerima pembayaran. Pembayaran ini dimiliki oleh para kontributor, yang kemudian dapat meminta bantuan komunitas jika menghadapi tagihan medis besar.

Ini adalah contoh bagaimana ekosistem Bitcoin yang berkembang pesat sedang mendisrupsi satu industri tertentu, dan masih banyak contoh lain yang dapat ditemukan di industri lain. Organisasi jasa profesional yang berfokus pada industri tertentu dapat memperoleh manfaat dengan membantu industri tersebut mengadopsi solusi seperti ini, atau menjadi inovator yang membawa solusi jenis ini ke vertikal industri baru seiring perkembangan pasar.

4.5.3 Membangun ekosistem Bitcoin

Bitcoin adalah dan selalu menjadi blockchain utama, namun fokus yang diperlukan pada lapisan satu untuk keamanan dan desentralisasi awalnya meninggalkan celah untuk kemampuan lain di pasar, yang kemudian diisi oleh solusi berbasis blockchain lain. Namun, karena berbagai alasan, solusi-solusi ini tidak banyak meraih kesuksesan komersial selama bertahun-tahun, dan ekosistem Bitcoin kini telah tumbuh ke tahap di mana jenis kemampuan baru ini dapat dibangun di atasnya tanpa berdampak buruk pada teknologi inti lapisan satu yang mendasarinya.

Selain itu, banyak pengguna Bitcoin adalah pemegang jangka panjang, memandangnya sebagai penyimpan nilai atau bentuk emas digital. Bitcoin maksimalis adalah bagian besar dari komunitas ini yang percaya bahwa Bitcoin adalah satu-satunya mata uang kripto yang akan bertahan dalam jangka panjang. Mereka berpendapat bahwa sifat Bitcoin yang terdesentralisasi, keamanannya, dan keunggulan sebagai pelopor membuatnya lebih unggul dari semua mata uang digital lainnya, membedakan mereka dari blockchain alternatif.

Ada juga jumlah nilai yang sangat besar dan terus bertambah yang diamankan dalam jaringan Bitcoin oleh para pemegang ini, sehingga pengembangan ekosistem asli Bitcoin tidak akan bergantung pada menarik pengguna baru. Sebaliknya, proyek-proyek harus memanfaatkan cadangan besar pengguna, pengembang, dan modal yang sudah ada di jaringan. Ini membuka beberapa peluang untuk memperluas ekosistem Bitcoin yang dapat menjadi dasar bagi layanan profesional:

1. Meningkatkan Skalabilitas:Sudah ada beberapa solusi penskalaan yang beroperasi di jaringan Bitcoin, seperti Lightning Network. Namun, solusi lain juga sedang dibangun untuk menargetkan masalah yang berbeda. Misalnya untuk menghadirkan solusi penskalaan komprehensif yang menawarkan platform kontrak pintar yang aman, terdesentralisasi, dan efisien.
2. Memfasilitasi Kontrak Pintar:Bayangkan sebuah kontrak yang berjalan sendiri secara otomatis, tanpa perlu pengacara atau perantara. Itulah yang dilakukan kontrak pintar Bitcoin. Kontrak pintar Bitcoin adalah kontrak yang mengeksekusi sendiri dengan syarat-syarat perjanjian yang langsung tertulis dalam kode digital. Kontrak ini secara otomatis menjalankan dan menegakkan kontrak ketika kondisi yang telah ditentukan terpenuhi, tanpa perlu perantara.
3. Mendorong Interoperabilitas:Membangun jembatan dan konektor yang memungkinkan interaksi tanpa hambatan antara Bitcoin dan blockchain lain. Ini akan memungkinkan pengguna memindahkan aset lintas rantai dengan mudah dan memanfaatkan fitur terbaik dari setiap jaringan. Contohnya adalah USDT – stablecoin yang dapat ditransfer di banyak blockchain berbeda di mana pengguna biasanya memilih harga terendah. Memungkinkan USDT yang disimpan di salah satu blockchain alternatif ini untuk dipindahkan ke Lightning dan Bitcoin dapat memungkinkan interoperabilitas dan migrasi nilai ke jaringan Bitcoin yang lebih aman.
4. Mengintegrasikan Pengalaman Ramah Pengguna:Seiring pertumbuhan ekosistem, dibutuhkan alat yang menyederhanakan proses pengembangan dan penerapan bagi para pengembang. Ini termasuk dompet yang lebih baik, kerangka kerja pengembangan, dan alat debugging. Selain itu, kemudahan penggunaan sangat penting bagi pengguna yang mungkin kurang paham teknologi untuk dapat berinteraksi dan berpartisipasi dalam ekosistem.
5. Edukasi dan Pembangunan Komunitas:Komunitas yang kuat adalah tulang punggung dari setiap proyek blockchain yang sukses. Investasi dalam edukasi, lokakarya, dan inisiatif yang digerakkan komunitas dapat membantu pengguna menemukan, pengembang membangun, dan investor terhubung.

Peluang

Ini membuka sejumlah layanan potensial yang dapat diciptakan untuk pasar guna memberi saran kepada konsumen dan bisnis lain seputar ekosistem Bitcoin, yang sudah terjadi di seluruh dunia:

• Konsultasi
• Edukasi
• Beli, simpan, dan jual Bitcoin

4.5.4 Masa Depan

Apa yang mungkin terjadi di masa depan?

Bagian sebelumnya telah memberikan beberapa contoh jenis layanan yang ditawarkan di pasar saat ini, tetapi solusi seperti apa yang mungkin tersedia di masa depan yang dapat dibangun perusahaan jasa profesional untuk dikonsultasikan, dianalisis, dirancang, dan diimplementasikan guna memenuhi kebutuhan pelanggan yang terus berkembang?

E-Voting

Salah satu contoh aplikasi potensial yang dapat dibangun di atas Bitcoin adalah mengamankan pemilihan Pemerintah.

• Situasi dan tantangan saat ini: Pemilihan demokratis dirancang untuk memastikan bahwa kekuasaan dialihkan sesuai dengan hasilnya, dan bahwa pemerintah yang terpilih mencerminkan kehendak rakyat. Hal ini membutuhkan agar pemilih yang memenuhi syarat dapat berpartisipasi dalam proses tanpa intimidasi, semua suara dihitung dengan benar, tidak ada pemalsuan suara yang mungkin terjadi, dan hasilnya transparan. Di seluruh dunia, pemilu sering dianggap tidak memenuhi tujuan ini, dengan 
• Usulan yang ada: Pemerintah telah mencoba berbagai cara untuk memastikan keadilan dalam proses pemilihan, seperti mewajibkan KTP Pemilih, atau penghitungan suara secara independen menggunakan pendekatan berbasis kertas, namun tantangan masih tetap ada. Pemerintah seperti Uni Eropa sedang 'menyelidiki' cara menggunakan blockchain dan protokol alternatif untuk mencapai tujuan akhir berupa sistem pemungutan suara elektronik yang transparan dan tahan gangguan. Namun, ini masih membutuhkan kepercayaan pada pihak yang membuat dan menjalankan sistem serta akan dikembangkan sesuai dengan jadwal Pemerintah.
• Alternatif berbasis Bitcoin telah dikembangkan yang memanfaatkan kemampuan open-source-nya untuk memberikan hasil yang diinginkan berupa metode pemilihan yang transparan dan tahan gangguan.

Guatemala

• Berkat OpenTimestamps, sebuah alat yang dibuat oleh pengembang bitcoin Peter Todd beberapa tahun lalu, startup teknologi Guatemala Simple Proof mampu melindungi dokumen penting terkait pemilihan presiden negara tersebut dari penipuan dan manipulasi. Alat Todd, yang memanfaatkan fungsi hash dan blockchain bitcoin, dapat memberi cap waktu pada potongan informasi dan memudahkan untuk mendeteksi upaya penipuan dan manipulasi.

Protokol pemungutan suara elektronik terdesentralisasi open source: HodlParman – seorang pendukung aktif Bitcoin – baru-baru ini mengumumkan:

• 'Saya telah mengerjakan protokol pemungutan suara elektronik terdesentralisasi yang sepenuhnya peer to peer, menghilangkan kemungkinan kecurangan pemilu atau pemungutan suara ganda, menjaga kerahasiaan suara, dan dapat diverifikasi oleh siapa saja. Protokol ini memanfaatkan relay Nostr, dan jam Bitcoin, serta TIDAK memerlukan blockchain atau token.'

Seperti yang dapat kita lihat, terdapat pendekatan 'konvensional' untuk menyelesaikan masalah yang sudah diketahui, dalam hal ini kepercayaan terhadap pemilu, yang masih dalam pengembangan dan belum tentu dapat menyelesaikan semua masalah, serta pendekatan baru berbasis ekosistem Bitcoin yang sudah dikembangkan dan tersedia serta berpotensi untuk mengatasinya. Memahami jenis solusi ini dan bagaimana solusi tersebut dapat digunakan untuk memberikan layanan ke pasar, termasuk dalam hal ini Pemerintah, akan membuka potensi sumber pendapatan baru.

Hadiah Sats

Kemampuan untuk memberikan sejumlah kecil bitcoin sebagai pembayaran dengan biaya nyaris nol membuka berbagai peluang bagi perusahaan untuk dieksplorasi, di mana perusahaan layanan yang berfokus pada Bitcoin dapat memberikan jasa konsultasi seperti:

• Menggunakan platform seperti Microstrategy untuk hadiah karyawan
• Platform podcast yang ramah Bitcoin seperti Fountain, hadiah untuk menghadiri siaran langsung menggunakan NOSTR dan zap streaming
• Membayar orang untuk mengisi survei guna mendorong partisipasi

Ringkasan

Industri jasa profesional memiliki cakupan yang luas, mencakup bisnis dari segala ukuran, fokus, dan jangkauan. Apapun fokusnya, contoh-contoh ini semoga telah menunjukkan bahwa Bitcoin dan ekosistem terkait memiliki potensi untuk secara drastis memengaruhi industri ini, mengubah cara layanan diberikan dan membuka peluang baru. Organisasi jasa profesional yang meluangkan waktu untuk memahami dinamika ini sejak awal dapat berada selangkah lebih maju.

Referensi

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Beberapa contoh perusahaan yang menawarkan layanan Bitcoin:

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Mengabaikan altruisme, uang adalah motivasi yang mendorong semua tindakan sukarela manusia. Bitcoin adalah uang netral dan global dengan aturan, tetapi tanpa penguasa. Jika ia tidak dapat dipaksa, dan tidak gagal, implikasi geopolitiknya tiada banding.
James Dewar

4.6.0 Pendahuluan

Begitu sebuah teknologi baru melindas Anda, jika Anda bukan bagian dari mesin penggilas, Anda adalah bagian dari jalan.
Stewart Brand

Tujuan dari bab ini adalah untuk menunjukkan kepada pemerintah, lembaga pemerintah, dan pegawai pemerintah bahwa mengabaikan Bitcoin sama saja dengan menutup mata dan berharap bahwa Bitcoin bisa dipaksa atau akan gagal. Jika tidak ada dari kedua hasil ini yang terjadi, maka Bitcoin akan sangat mengubah struktur insentif untuk semua tindakan manusia di masa depan. Orang-orang yang tinggal di wilayah negara bangsa yang pemerintahnya bertindak lebih dulu untuk memahami dan menerapkan kebijakan yang tepat dapat memperoleh keuntungan yang signifikan.

Bisa jadi Bitcoin dapat dipaksa dan/atau gagal, tetapi kecuali pemerintah mempelajari teknologinya dan sampai pada kesimpulan itu melalui pengetahuan tanpa prasangka, mereka mengambil risiko besar, yang konsekuensinya akan ditanggung oleh warga negara yang mereka wakili. Setelah menerima pemberitahuan dengan membaca bab ini, itu akan menjadi kelalaian berat dan pengabaian tugas oleh pemerintah, lembaga, dan pegawai pemerintah saat ini. Jika Anda tidak ingin memikul tanggung jawab itu, berhentilah membaca sekarang, dan mengundurkan diri.

Pemerintah dapat didefinisikan sebagai entitas yang menjalankan, atau berusaha menjalankan, monopoli kekerasan atas wilayah geografis mereka. Pengaturan ini muncul untuk perlindungan terhadap ancaman fisik eksternal, dan untuk menjaga ketertiban di dalam negeri. Seiring berkembangnya masyarakat dan ekonomi, pemerintah cenderung memperluas peran mereka di dalam negeri. Salah satu peran yang muncul, awalnya secara bertahap, sejak akhir abad ke-19 adalah pengendalian uang melalui bank sentral. Tujuan bab ini bukan untuk membela atau menentang bank sentral dan pengendalian uang oleh pemerintah, melainkan untuk menyoroti bahwa mungkin kekuatan ini tidak dapat dijalankan di masa depan. Siapa pun yang memahami sentralitas pengendalian uang terhadap pelaksanaan kekuasaan lain akan mengenali hilangnya kendali pusat ini sebagai dorongan besar menuju desentralisasi kekuasaan di dalam negara bangsa.

Sejarah mengajarkan kita bahwa selain perang atau wabah, perubahan masyarakat yang signifikan lebih sering didorong oleh teknologi daripada hukum karena perubahan seperti itu jarang diinginkan sebelumnya oleh rakyat atau pemimpinnya. Bahkan jika perubahan seperti itu diinginkan, hukum tidak memiliki kapasitas untuk menemukan atau menciptakan teknologi.

Banyak kekuasaan yang diperoleh negara bangsa selama abad terakhir dari pengambilalihan (yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah) kendali atas uang mungkin harus dilepaskan. Ini bukan ancaman bagi rakyat, tetapi mungkin bagi struktur pemerintahan dan institusi. Para pemimpin institusi kita perlu mempelajari Bitcoin dan implikasinya agar mereka dapat memahami bagaimana kepentingan wilayah dan rakyat yang saat ini membentuk negara bangsa mereka dapat terpengaruh.

Hanya dengan cara inilah mereka dapat memilih tindakan kebijakan yang mengoptimalkan masa depan bagi wilayah dan rakyat mereka. Pendidikan dan kerendahan hati akan dibutuhkan oleh semua pihak untuk mengoptimalkan pengambilan keputusan. Tidak ada tempat bersembunyi dari hal ini, perubahan akan dipaksakan kepada kita pada suatu saat juga, dan hasil yang lebih baik dapat dicapai dengan mengantisipasinya. Teori permainan yang berlaku mungkin berarti: rangkul lebih awal atau tertinggal.

Ini adalah ujian lakmus bagi politisi dan pemimpin institusi kita saat ini. Apakah mereka terutama didorong oleh keinginan untuk memperbaiki masa depan wilayah dan rakyat yang saat ini membentuk negara bangsa mereka? Atau, apakah prioritas mereka dibentuk oleh motivasi lain, baik itu pribadi, bisnis, atau ideologis?

Dengan mempelajari Bitcoin, pemerintah dapat membuat peta jalan demi keuntungan warga negara mereka saat ini dan di masa depan. Bab ini bertujuan memberikan beberapa area pertimbangan untuk membantu memulai proses perencanaan.

4.6.1 Teknologi vs Hukum

Penyebab perubahan yang paling penting tidak ditemukan dalam manifesto politik atau pernyataan ekonom yang telah wafat, melainkan dalam faktor-faktor tersembunyi yang mengubah batas-batas di mana kekuasaan dijalankan. Seringkali, perubahan halus dalam iklim, topografi, mikroba, dan teknologi mengubah logika kekerasan.
James Dale Davidson

Sejarah penuh dengan contoh inovasi teknologi yang mengubah bagaimana masyarakat manusia berkembang dan diperintah. The Sovereign Individual, sebuah buku tahun 1997 karya James Dale Davidson dan William Rees-Mogg, mengeksplorasi bagaimana perubahan teknologi mendorong perubahan di Barat dari dunia yang diperintah oleh Gereja menjadi negara bangsa yang kita tempati hari ini. Mereka mengidentifikasi inovasi teknologi kunci sebagai kemunculan mesin cetak dan penggunaan bubuk mesiu sebagai bahan bakar kekerasan yang mengubah hasil dari kekerasan dalam skala besar.

Satu pengamatan penting adalah tidak ada bukti bahwa baik Gereja maupun masyarakat luas menginginkan atau memulai perubahan yang terjadi. Dalam retrospeksi, tampaknya kekuasaan yang muncul dari kendali Gereja atas informasi pasti akan surut seiring ekonomi baru menghilangkan monopoli mereka atas produksi materi tertulis.

Mesin cetak menurunkan biaya reproduksi informasi, dan dengan demikian meningkatkan desentralisasi produksi materi tertulis.

Sejarah menunjukkan bahwa teknologi yang mendorong perubahan besar tidak dimulai oleh kerangka pemerintahan, institusi, kepemimpinan, atau oleh rakyat melalui proses demokratis. Lebih sering kita melihat bahwa orang dan institusi cenderung sia-sia menolak, menghalangi, dan menunda adopsinya. Pada abad ke-20 kita dapat mengamati ini dalam respons awal terhadap penggunaan mobil, listrik, kriptografi, email, dan internet.

Penerimaan teknologi baru oleh pasar mendorong perubahan di mana orang tinggal, bagaimana mereka bekerja, dan kadang-kadang bahkan struktur dari apa yang mereka anggap sebagai budaya, negara, atau entitas kepemimpinan mereka. Dalam banyak kasus, hal ini mengubah skala dan konstruksi entitas itu sendiri. Contoh lain dari teknologi yang mendorong perubahan masyarakat secara luas termasuk munculnya listrik, mobil, dan internet.

Pajak dan utang juga diatur oleh hukum dan karenanya merespons teknologi. Hal ini dapat diamati sepanjang sejarah. Secara historis, pajak terbatas pada hal-hal seperti bea materai dan bea cukai/masuk karena teknologi yang diperlukan untuk mendukung pajak penghasilan dan lainnya belum ada.

Bukti ini dikutip untuk mendukung kesimpulan bahwa teknologi harus lebih tinggi daripada hukum. Hukum dapat menyusul kemudian, tetapi alur sebab-akibat menunjukkan bahwa cara hukum tidak dapat secara wajar atau tahan lama menghentikan perubahan, dan juga tidak dapat menyebabkan perubahan. Perubahan hukum adalah akibat dari perubahan teknologi, bukan penyebabnya, dan inovasi teknologi baru tidak dapat dipilih melalui pemungutan suara, ditetapkan oleh penguasa, atau bahkan dicegah tanpa mencelakai diri sendiri.

Kebenaran itu tak terbantahkan. Kebencian mungkin menyerangnya dan kebodohan mungkin mengejeknya, tetapi pada akhirnya, di sanalah ia berada.
Winston Churchill

Teknologi yang sukses adalah semacam "kebenaran". Sebagai demikian, hukum tidak mampu mencegah kemajuan banyak teknologi yang pada saat kemunculannya masyarakat tampaknya ingin mencegahnya. Ketika hal ini berhasil dilakukan, biasanya hal itu mengurangi kekayaan negara tersebut dalam jangka menengah hingga panjang.

4.6.2 Desentralisasi

Tidak diragukan lagi juga bahwa kemampuan pemerintah pusat untuk menggunakan jenis pembiayaan ini adalah salah satu penyebab kemajuan sentralisasi pemerintahan yang paling tidak diinginkan.
Friedrich A. Hayek

Hayek berpendapat bahwa sentralisasi uang yang terjadi selama abad ke-20 adalah pendorong utama sentralisasi negara bangsa. Munculnya Bitcoin mungkin akan membalikkan hal ini, sesuatu yang didukung banyak orang dan bahkan sering dijadikan janji oleh politisi, namun tampaknya tidak mampu diwujudkan.

Sebelum abad ke-20, kaisar, raja, ratu, dan pemerintah selalu dibatasi oleh akses terhadap uang. Kekayaan yang diukur oleh uang muncul bukan dari atas, melainkan dari bawah yang terdesentralisasi. Sampai abad ke-20, sifat uang mencerminkan kenyataan ini dan karenanya uang itu sendiri 'nyata'. Bentuk uang ini, teknologinya yang spesifik, bervariasi dalam waktu dan tempat sebagai bagian dari evolusi masyarakat manusia.

Sejak awal abad ke-20, dilakukan eksperimen untuk menghilangkan 'kenyataan' dari uang, yang berpuncak pada pemisahan penuh dari realitas pada tahun 1961 ketika konvertibilitas dolar ke emas "sementara" ditangguhkan.

Saya telah menginstruksikan Menteri Connally untuk menangguhkan sementara konvertibilitas dolar Amerika kecuali dalam jumlah dan kondisi yang ditentukan demi stabilitas moneter dan demi kepentingan terbaik Amerika Serikat.
Richard Nixon

Uang adalah teknologi dan Bitcoin, sebagai uang digital, mungkin merupakan salah satu inovasi teknologi terbesar dalam sejarah manusia.

...uang pada dasarnya adalah teknologi seperti halnya mesin dasar lainnya seperti baji, tuas, atau roda.
Business Insider

Mungkin uang sebanding dalam skala dengan penemuan pertanian, mesin cetak, atau bubuk mesiu. Mengabaikan altruisme, uang memotivasi semua tindakan sukarela manusia dan oleh karena itu mungkin solusi baru dalam teknologi ini untuk 8 miliar orang bisa menjadi inovasi teknologi paling berdampak dalam sejarah manusia.

Uang adalah kekuasaan, ia adalah teknologi, dan sebagai demikian ia lebih tinggi dari hukum, dan dengan demikian juga lebih tinggi dari lembaga pembuat hukum. Desentralisasi uang akan mendorong desentralisasi kekuasaan.

Salah satu hukuman yang dibayar untuk berkah stabilitas mata uang adalah bahwa hukum mendapati dirinya tidak siap menghadapi perubahan tak terduga dan revolusioner dalam sistem moneter.
Phanor J. Eder

Saat ini negara menentukan satu atau lebih mata uang sebagai alat pembayaran yang sah. Jika pasar menentukan sesuatu yang lain sebagai uang yang lebih disukai baik secara lokal maupun internasional, maka pemerintah mungkin menghadapi situasi di mana permintaan terhadap mata uang lokal kalah oleh permintaan terhadap uang global yang netral dan 'nyata'. Kita akan kembali melihat bahwa uang nyata adalah barang yang ditentukan pasar yang dapat menyebabkan perubahan legislatif, dan bukan diciptakan oleh hukum. Negara selalu dapat memilih untuk mempertahankan undang-undang alat pembayaran yang menentukan uang yang kurang diminati, tetapi sebaiknya mempertimbangkan konsekuensi merugikan diri sendiri dari pilihan tersebut:

Sejarah menunjukkan tidak mungkin melindungi diri Anda dari konsekuensi orang lain memegang uang yang lebih keras daripada milik Anda.
Saifedean Ammous

Argumen yang disajikan di atas menunjukkan bagaimana uang yang terdesentralisasi, global, dan netral dapat mendorong desentralisasi kekuasaan. Sekarang kita beralih ke bagaimana Bitcoin, sebagai teknologi komunikasi moneter yang terdesentralisasi, juga dapat menjadi pendahulu desentralisasi komunikasi dan media non-moneter.

Desentralisasi komunikasi

Bitcoin adalah protokol komunikasi jaringan yang terdesentralisasi, terbuka, dan netral yang tampaknya semakin dihargai pasar sebagai uang.

Ada fitur-fitur dari protokol ini yang juga dapat menghasilkan paradigma baru dalam komunikasi manusia di luar uang. Kita mulai melihat solusi komunikasi dan media sosial bermunculan dan mendapatkan perhatian yang menerapkan beberapa fitur ini, misalnya Nostr dan Keet. Ini mungkin merupakan awal dari desentralisasi besar-besaran layanan dibandingkan dengan cara internet digunakan saat ini. Layanan media ini juga kemungkinan besar akan memiliki kemampuan transaksional Bitcoin yang tertanam secara native.

Mengingat perdebatan baru-baru ini, khususnya di dunia maju, mengenai kebebasan berbicara dan sensor, desentralisasi komunikasi seharusnya tidak diabaikan oleh pemerintah, dan hal ini seharusnya menjadi pertimbangan kebijakan hari ini terlepas dari Bitcoin itu sendiri.

Mungkin saja akan menjadi kontra-produktif bagi pemerintah untuk terlalu memaksa dengan berusaha melarang, menutup, menyensor, atau mengintervensi solusi terpusat saat ini. Semakin keras tindakan pemerintah, semakin cepat solusi alternatif kemungkinan akan tumbuh. Dalam masyarakat bebas dunia maju yang ada saat ini, solusi alternatif ini akan jauh lebih mahal untuk diawasi, dan karenanya secara praktis tidak dapat diawasi untuk populasi massal.

Oleh karena itu, pendekatan yang paling optimal mungkin adalah bekerja sama secara sukarela dengan solusi terpusat yang ada dengan fokus hanya pada kerugian besar yang diterima secara umum dan bukan pada isu-isu terkait narasi alternatif yang banyak dianut atau pada warga negara secara individu. Komitmen global terhadap kebebasan berbicara sepenuhnya di platform yang ada akan mengurangi dorongan menuju platform desentralisasi yang sedang berkembang.

4.6.3 Internasionalisasi

Internasionalisasi melalui properti

Bitcoin adalah properti digital dan oleh karena itu tidak menempati ruang fisik dan tidak memiliki jejak geografis. Selain itu, Bitcoin bukanlah konstruksi hukum. Oleh karena itu, Bitcoin adalah inovasi unik yang telah menjadi properti bernilai tetapi tidak memiliki domisili baik secara fisik maupun hukum.

Dunia telah mengalami masa di masa lalu ketika berada pada satu standar moneter - standar emas. Meskipun negara-negara mempertahankan mata uang mereka sendiri, nilai tukar jarang berubah karena nilainya didasarkan pada berat emas yang diwakili masing-masing. Namun, portabilitas fisik emas yang mahal dan lambat akhirnya mengakhiri masa ini. Hal ini juga membatasi internasionalisasi yang dapat diberikan emas di luar sekadar ukuran nilai bersama. Bertahannya emas sebagai standar moneter global terbatas dan akhirnya digagalkan oleh keberadaannya di ruang fisik.

Internasionalisasi melalui jejaring sosial

Komunitas Bitcoin telah berkembang sebagai jejaring sosial global. Domisili dapat memengaruhi kebebasan yang dimiliki orang berdasarkan geografi, misalnya kemampuan mengakses internet terbuka, atau daftar aplikasi yang disetujui di Apple App Store, atau Google Play Store. Domisili juga dapat memengaruhi status hukum dan regulasi Bitcoin sebagai aset dan alat tukar. Namun, budaya dan pengetahuan bersama yang telah berkembang dan terus tumbuh di komunitas Bitcoin adalah pengalaman global yang dibagikan bersama.

Konsekuensi internasionalisasi

Tampaknya tidak masuk akal bagi negara-negara dunia bebas untuk menerapkan kebijakan yang membatasi kebebasan bergerak orang hingga membuat pindah ke negara lain menjadi ilegal. Langkah otoriter seperti itu akan menandakan kehancuran dunia maju dan sejarah menunjukkan bahwa hal itu tidak akan bertahan lama sebelum terjadi revolusi.

Berdasarkan hal di atas, kombinasi sifat Bitcoin yang tidak terikat geografis dan jejaring sosial global akan melepaskan kekuatan kompetitif yang belum pernah terjadi sebelumnya kepada pemerintah negara bangsa untuk memberikan layanan bernilai bagi warganya atau menghadapi penurunan basis pelanggan. Ini tidak harus menjadi 'perlombaan ke bawah' seperti yang mungkin dikatakan sebagian orang, melainkan ledakan keragaman, dan dengan penekanan kuat pada kualitas tinggi dan produktivitas dalam memberikan layanan sebagai imbalan atas pajak yang dipungut pada tingkat apa pun yang dapat diterima pasar.

Lingkungan yang lebih kompetitif di mana pemerintah negara bangsa akan berada, dikombinasikan dengan pertumbuhan uang baru yang mengoordinasikan tindakan manusia secara global, akan bertindak sebagai tarikan ke luar. Dikombinasikan dengan desentralisasi uang dan komunikasi yang menarik ke dalam, pemerintah negara bangsa mungkin akan merasa terjepit dari kedua sisi. Area kompetensi mungkin akan terpisah menjadi wilayah atau komunitas secara internal, dan terurai ke luar. Ukuran dan cakupan pemerintah negara bangsa kemungkinan, rata-rata, akan berkurang. Apa pun ukuran yang dihasilkan di yurisdiksi tertentu, warga pembayar pajak akan menjadi lebih seperti pelanggan daripada pemohon dan akan menuntut agar layanan bernilai sesuai dengan uang yang dibayarkan.

Desentralisasi ke dalam, dan tarikan ke luar dapat menarik beberapa negara bangsa terpecah seperti efek spaghettifikasi di lubang hitam. Bitcoin sekaligus bersifat melokalkan dan mengglobal.

Kita sudah melihat dalam ekonomi bitcoin efek yang tampaknya kontradiktif dari menjadi sekaligus kekuatan yang melokalkan dan mengglobal. Ada lebih banyak globalisme, lebih sedikit perantara dan lebih banyak desentralisasi dengan ekonomi dan jejaring sosial yang lebih terlokalisasi maupun internasional, dengan jauh lebih sedikit di antaranya.

Berikut adalah daftar, yang tidak lengkap, dari isu-isu spesifik yang mungkin ingin dipertimbangkan pemerintah terkait dampak internasionalisasi ini:

• Perpajakan / anggaran
• Pasokan uang / sistem perbankan
• Pertahanan / penuntutan perang
• Struktur pemerintahan internasional
• Struktur pemerintahan regional / lokal
• Struktur ekonomi
• Yayasan, organisasi nirlaba, organisasi keagamaan dan komunitas
• Pendidikan / akademisi

4.6.4 Etika

Isu etika terpenting bervariasi berdasarkan geopolitik. Kami mempertimbangkan dua perspektif: Perspektif dunia maju dan perspektif Global South. Bahwa sistem keuangan yang ada menimbulkan masalah berbeda bagi warga hanya berdasarkan tempat tinggal mereka sendiri dapat dianggap sebagai isu etika terkait kesetaraan manusia.

Perspektif dunia maju - ketimpangan kekayaan dan lingkungan

Efek Cantillon dinamai dari Richard Cantillon, seorang ekonom Irlandia-Perancis abad ke-18 yang pertama kali menuliskan pengamatannya. Efek ini menggambarkan dampak tidak merata dari inflasi moneter terhadap barang dan aset dalam suatu ekonomi. Ketika uang fiat baru disuntikkan ke dalam ekonomi, dampaknya dirasakan oleh orang dan industri yang berbeda pada waktu yang berbeda. Biasanya aset meningkat nilainya, menguntungkan orang kaya, sementara mereka yang tidak memiliki aset mengalami inflasi harga umum.

Sistem moneter yang ada merupakan penyebab mendasar yang signifikan dari pertumbuhan kesenjangan kekayaan antara si kaya dan si miskin. Kemampuan orang kaya dan yang memiliki koneksi politik untuk mengeksploitasi sistem yang ada demi keuntungan mereka, dengan mengorbankan yang kurang mampu, adalah fitur dari cara kerja sistem uang saat ini. Mekanisme ini juga mendorong penurunan kelas menengah, dengan sedikit orang menjadi kaya, dan banyak orang menjadi lebih miskin. Kembali ke uang netral yang hanya bisa didapat melalui kerja, terlepas dari kekayaan orang yang bersangkutan, akan menghentikan peningkatan kesenjangan kekayaan ini dan mulai memperbaikinya sehingga masyarakat menjadi kurang timpang.

Bitcoin tampaknya memberikan sejumlah manfaat dalam kerangka ESG. Sepanjang sejarah singkatnya, cara-cara baru dan inovatif untuk memanfaatkan jaringan dan aset aslinya terus bermunculan, seperti membantu menstabilkan jaringan listrik, mengurangi emisi gas rumah kaca, dan bahkan membantu menyediakan panas berkelanjutan untuk properti komersial dan residensial.KPMG

Bitcoin mungkin menjadi kontributor penting dalam membantu mengurangi perubahan iklim karena interaksinya yang layak secara ekonomi dengan produksi dan penggunaan energi. Makalah ini juga mencatat manfaat Sosial dan Tata Kelola yang signifikan terkait dengan Bitcoin.

Dalam dunia di mana uang tidak dapat diciptakan untuk mendorong konsumsi sumber daya, sumber daya yang tersedia akan dikonsumsi dengan cara yang lebih efisien dan tidak boros. Kita kemungkinan akan melihat perubahan insentif ekonomi antara produksi baru dan "perbaikan dan penggunaan ulang" dengan yang terakhir meningkat secara relatif. Ini akan mendorong pengurangan konsumerisme tanpa bencana ekonomi karena uang tidak lagi berbasis utang. Kita akan melihat penggunaan sumber daya yang lebih berkelanjutan dan pertumbuhan kekayaan bagi mereka yang bekerja, mengonsumsi lebih sedikit dari yang mereka hasilkan dan menabung kelebihan itu dalam bentuk uang keras.

Global South / dunia berkembang - eksklusi keuangan dan mata uang nasional yang dikelola buruk

Sebagian dari kita lahir dalam rezim moneter dengan kebijakan yang baik dan penguasa yang bijaksana... Tapi banyak dari kita menderita di bawah rezim moneter yang buruk atau dikelola dengan buruk... kita sama tidak punya kendali atas institusi moneter tempat kita dilahirkan seperti kita tidak punya kendali atas ibu kandung yang melahirkan kita.Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

Di Global South kita mengamati dari perspektif mata uang yang dikelola buruk dengan inflasi tinggi, konvertibilitas internasional rendah dan tingkat inklusi keuangan yang rendah. Di banyak negara besar, setengah atau lebih dari populasinya tidak memiliki rekening bank. Mata uang global yang netral, tanpa izin, dan pasokan tetap memiliki banyak hal untuk ditawarkan kepada populasi seperti ini.

Inflasi tinggi membuat warga sulit menabung. Menabung adalah faktor penting dalam membangun modal dalam suatu ekonomi dan ketiadaannya sangat menghambat pertumbuhan nyata dan keberlanjutan. Sebaliknya, ekonomi menjadi bergantung pada modal eksternal atau biasanya utang untuk mendorong produksi. Utang seperti ini biasanya datang dengan syarat yang mendorong jenis pembangunan ekonomi yang dianggap menguntungkan oleh pemberi pinjaman dan mungkin bukan yang akan berkembang secara organik di pasar lokal. Bahwa utang diatur secara terpusat juga memberikan peluang bagi pemimpin yang tidak etis untuk mengalihkan sebagian untuk keuntungan pribadi.

Inflasi tinggi mendorong peningkatan preferensi waktu karena orang mendiskon masa depan dengan tingkat yang lebih tinggi. Menurunkan preferensi waktu adalah kunci pertumbuhan peradaban dan ekonomi. Inflasi rendah, dan preferensi waktu yang lebih rendah memudahkan orang untuk merencanakan dan berinvestasi untuk masa depan.

Mengecualikan sejumlah besar populasi global dari akses ke pertukaran uang global juga cenderung mengecualikan mereka dari partisipasi di pasar global. Ini merugikan kemampuan mereka untuk memenuhi kebutuhan sendiri dengan menyediakan barang dan jasa kepada pembeli yang bersedia. Pengecualian mereka juga merugikan pelanggan yang bisa mendapatkan keuntungan dari keunggulan kompetitif yang dapat ditawarkan oleh mereka yang saat ini dikecualikan; kita semua dirugikan, sebagian lebih dari yang lain.

4.6.5 Mengevaluasi opsi kebijakan

Perubahan adalah hukum kehidupan. Dan mereka yang hanya melihat ke masa lalu atau masa kini pasti akan kehilangan masa depanJohn F. Kennedy

Apa pun respons yang diambil pemerintah terhadap isu ini, kedalaman dan luasnya implikasi berarti bahwa kebangkitan Bitcoin harus dimasukkan ke dalam daftar risiko nasional.

4.6.5.1 Menolak - Pejuang

Beberapa elemen kebijakan pemerintah, namun terutama dari regulator keuangan, tampaknya telah mengambil posisi ini selama sebagian besar waktu sejak Bitcoin memiliki nilai yang menarik perhatian. Di mana regulasi muncul, biasanya bersifat reaktif, lambat, dan berdampak menghambat pertumbuhan. Namun, hal ini mungkin bukan disengaja dan bisa jadi hanya akibat dari pendekatan pemerintah yang kurang strategis, sehingga regulator di bawahnya pun demikian.

Jika Bitcoin terus naik, buku sejarah akan mencatat bahwa mendorong peluang ke pihak lain merupakan kerugian besar bagi penduduk di negara-negara yang mengambil pendekatan ini. Kenaikan internet sempat sedikit dilawan, sangat awal, di dunia maju, namun kebijaksanaan segera menang dan sebagian besar manfaat komersial serta teknologi telah dikembangkan, dibangun, dan dinikmati oleh negara-negara yang merangkulnya sejak dini.

4.6.5.2 Abaikan - Penjudi

Opsi ini tampaknya telah diambil oleh sebagian besar pemerintah dari 2009-2024 dengan beberapa pengecualian penting seperti El Salvador dan Bhutan. Meskipun ada upaya dari lembaga kebijakan seperti Bitcoin Policy Institute di AS dan Bitcoin Policy UK, sebagian besar pemerintah tetap tidak mengetahui isu-isu ini dan akibatnya melewatkan baik tindakan mitigasi maupun peluang dari Kebangkitan Bitcoin. Di mana regulasi muncul, biasanya bersifat reaktif dan bukan hasil pemikiran strategis.

Ketidaktahuan yang disengaja tidak bisa menjadi sikap yang dapat diterima karena itu sama saja dengan berjudi dengan masa depan rakyat yang tinggal di wilayah yang saat ini menjadi tanggung jawab pemerintah. Mendukung misinformasi dan menggunakan retorika politik untuk meremehkan teknologi besar tidak bisa menjadi cara yang etis atau profesional dalam menjalankan politik pemerintahan. Menertawakan Bitcoin sebagai 'uang ajaib internet' mungkin masuk akal di beberapa tahun pertama ketika itu hanya koleksi para geek atau bernilai sangat rendah, namun sekarang itu bukan lagi posisi yang dapat diterima.

4.6.5.3 Tunda - Tertinggal

Mencoba menunda kebangkitan Bitcoin adalah opsi yang realistis. Namun, hal ini akan datang dengan harga hasil yang lebih buruk bagi orang-orang yang saat ini dan di masa depan tinggal di wilayah yang menjadi tanggung jawab pemerintah tersebut. Mengingat risikonya, hal ini hanya boleh dilakukan dari posisi pengetahuan dan keahlian yang terinformasi.

Mungkin ada area di mana menyuntikkan penundaan yang spesifik pada topik tertentu dan dikoordinasikan secara internasional bisa bermanfaat untuk memperlancar transisi yang tak terhindarkan. Salah satu contohnya adalah dengan mengurangi upaya untuk menyensor atau membebani perusahaan media sosial terpusat secara berlebihan, maka peralihan ke solusi yang tidak dapat disensor bisa ditunda. Ini dapat mengurangi biaya pengelolaan kejahatan keuangan internasional dan kejahatan besar lainnya untuk jangka waktu yang lebih lama.

4.6.5.4 Rangkullah - Inovator

Jika ini akan menang, dukunglah. Sejarah berpihak pada pemimpin yang mendukung pemenang.
James Dewar

Jika Bitcoin terus naik sebagai uang global, para pemenang awal adalah:

• Individu yang merangkul Bitcoin sejak awal
• Bisnis dan pemegang sahamnya yang merangkul Bitcoin sejak awal
• Warga negara dari negara yang pemerintahnya merangkul Bitcoin sejak awal

Dalam jangka panjang semua orang akan mendapat manfaat, namun manfaat besar di awal akan mengalir ke negara-negara yang pemerintahnya mengambil opsi ini.

Dengan merangkul Bitcoin sekarang, pemerintah dapat:

• Mendukung pendidikan warga negaranya
• Mengembangkan hukum dan regulasi Bitcoin dari sudut pandang strategis
• Mendorong, atau setidaknya tetap netral, pertumbuhan industri-industri baru
• Mengantisipasi perubahan bentuk ekonomi - ukuran sektor keuangan, pengurangan pentingnya dan kekuatan mega korporasi
• Mengelola dampak terhadap pendanaan pemerintah

Akankah Bitcoin membuat politisi yang percaya perannya adalah memerintah, bukan melayani, menjadi usang?
Darren Freemantle

Lebih merugikan secara sosial bagi seorang jutawan untuk membelanjakan kekayaan berlebihnya untuk amal daripada untuk kemewahan. Sebab dengan membelanjakannya untuk kemewahan, ia terutama merugikan dirinya sendiri dan lingkaran terdekatnya, tetapi dengan membelanjakannya untuk amal, ia menimbulkan kerugian yang lebih berat bagi masyarakat.
John A. Hobson

4.7.0 Pendahuluan

Pemerintah tidak hanya akan kehilangan kekuatan untuk memungut pajak dari banyak bentuk pendapatan dan modal; mereka juga ditakdirkan untuk kehilangan kekuatan pemaksaan atas uang.
James Dale Davidson

Seperti yang dibahas dalam bab yang ditujukan untuk pemerintah, kemunculan Bitcoin kemungkinan akan memberikan tekanan signifikan pada pendanaan negara untuk layanan kesejahteraan. Tekanan tambahan ini kemungkinan akan berkembang bersamaan dengan banyak ekonomi Barat yang menghadapi populasi menua.

Perpindahan peran negara sebagai penyandang dana dan/atau penyedia layanan, dikombinasikan dengan meningkatnya kebutuhan dari populasi mereka, akan menyebabkan kebutuhan yang jauh lebih besar untuk aktivitas amal dan filantropi yang mendukungnya. Di dunia di mana aset keuangan dapat disimpan secara mandiri dan dalam bentuk tidak berwujud, tingkat pajak koersif yang tinggi hanya dapat dipertahankan, bahkan di negara demokrasi dengan persetujuan pemilih, dengan memberlakukan tingkat pembatasan kebebasan bergerak yang saat ini tidak dapat diterima. Lihat kutipan di atas dari The Sovereign Individual, atau baca secara lengkap.

Namun, ada juga peluang bagi organisasi amal dan nirlaba. Bukan berarti layanan mereka tidak akan lagi dibutuhkan, justru sebaliknya. Dan banyak dari mereka yang melalui pembelajaran dan pandangan jauh ke depan menjadi kaya melalui transisi ini akan mengikuti jejak mereka yang datang sebelumnya (misalnya Rockefeller dan Carnegie) dan menjadi filantropis saat mereka melihat kebutuhan dan memperoleh kemampuan.

4.7.1 Risiko

Saya diwajibkan oleh hukum untuk membayar begitu banyak kepada orang miskin, sehingga saya tidak mampu memberikan sumbangan sukarela...hal ini menahan dan melemahkan prinsip kedermawanan di dalam diri; dan prinsip ini, karena tidak dilatih...semakin lama semakin lemah, dan pada akhirnya, mungkin, benar-benar padam
Thomas Alcock

Risiko yang dihadapi organisasi amal berasal dari pengamatan berikut:

• Peningkatan permintaan masyarakat terhadap layanan kesehatan dan kesejahteraan akibat perubahan demografi (di dunia maju)
• Penurunan kemampuan negara untuk terus menyediakan layanan yang ada
• Penurunan kekuatan negara untuk memberikan dukungan keuangan kepada organisasi amal guna mendukung layanan yang ada

Hal-hal di atas menyebabkan risiko bahwa organisasi amal dan nirlaba mungkin menghadapi peningkatan permintaan layanan pada saat sumber pendanaan utama justru menurun.

Selama abad ke-20, negara menjadi penyedia utama layanan kesehatan dan kesejahteraan di sebagian besar negara maju, area yang sebelumnya sebagian besar merupakan domain organisasi amal, kelompok masyarakat, dan lembaga keagamaan. Munculnya negara kesejahteraan sejak Perang Dunia Kedua didasarkan pada meningkatnya kekuatan pemerintah negara bangsa. Jika hal ini berbalik maka akan muncul kesenjangan dalam penyediaan sosial dan orang-orang akan berupaya mengorganisir diri untuk menutupi kesenjangan tersebut.

Sangat tidak pantas bagi masyarakat beradab jika rumah sakit harus bergantung pada amal pribadi.
Aneurin Bevan

Meskipun banyak orang, termasuk politisi, telah membuat klaim etis tentang ketergantungan pada amal sebagai sesuatu yang "menjijikkan" atau sejenisnya, bisa jadi memegang pandangan seperti itu hanyalah hak istimewa sementara. Bagaimanapun, gagasan seperti itu telah diperdebatkan secara intelektual. Kembali pada harapan bahwa mereka yang paling mampu akan menanggung beban terbesar melalui keterlibatan filantropi daripada paksaan bisa jadi ternyata bermanfaat secara etis maupun sosial.

Kemajuan teknologi dan produktivitas global saat ini dan di masa depan berarti bahwa perubahan seperti itu bukanlah kemunduran ke dunia sebelum abad ke-20. Sumber daya untuk menyediakan jaring pengaman yang diinginkan saat ini jauh melebihi yang tersedia sebelumnya. Bahkan, Bitcoin, dengan mendorong keputusan alokasi sumber daya yang lebih baik, pertumbuhan modal, dan preferensi waktu yang lebih rendah, akan memberikan dasar baru untuk meningkatkan sumber daya yang dapat dihasilkan ekonomi global.

4.7.2 Ancaman

Perubahan adalah hukum kehidupan. Dan mereka yang hanya melihat ke masa lalu atau masa kini pasti akan kehilangan masa depan
John F. Kennedy

Pendanaan

Organisasi amal atau nirlaba yang menerima pendanaan dari pemerintah pusat atau daerah mungkin menghadapi pengurangan aliran dana ini akibat desentralisasi kekuatan keuangan dari entitas politik tersebut.

Risiko yang sama juga berlaku bagi organisasi yang memperoleh pendanaan signifikan dari korporasi yang mungkin juga menghadapi tantangan akibat kemunculan Bitcoin. Secara khusus, kami menyoroti korporasi yang saat ini beroperasi di lingkungan jasa keuangan. Jika organisasi pendanaan ini tidak secara aktif merencanakan dan merespons teknologi baru ini, maka kemampuan mereka untuk terus mendukung aktivitas amal bisa menurun.

Organisasi amal yang mendapatkan sebagian pendanaannya dari investasi, warisan, atau dana abadi mungkin mendapati bahwa imbal hasil riil dari sumber-sumber ini menurun seiring Bitcoin mengurangi sebagian premi moneter yang saat ini mereka miliki. Secara khusus, hal ini dapat memengaruhi properti, emas, dan saham. Obligasi juga bisa kehilangan nilai riil, bukan hanya akibat negara yang terlalu banyak utang, tetapi juga karena menghadapi persaingan dari munculnya aset moneter baru.

Demografi pendanaan selalu berubah seiring waktu dan ini bukan hal baru. Namun, yang mungkin terjadi akibat kemunculan Bitcoin adalah perbedaan nilai dan perspektif dari generasi pengganti bisa sangat berbeda dari yang pernah terlihat sebelumnya.

Pertumbuhan Permintaan

Seiring pemerintah semakin tidak mampu menyediakan beberapa layanan kesehatan dan kesejahteraan, akan ada peningkatan permintaan yang tidak terpenuhi di masyarakat. Orang-orang akan semakin mencari organisasi komunitas lokal yang lebih kecil untuk membantu memenuhi permintaan ini. Organisasi baru akan bermunculan, didukung oleh para donatur yang baru terlibat.

Dunia maju menghadapi bom waktu demografi akibat populasi menua dan menurunnya tingkat kesuburan. Tren ini mendorong pemerintah semakin berutang dan dalam banyak kasus meningkatkan beban kewajiban masa depan yang tidak didanai. Banyak permintaan saat ini tidak terpenuhi, dan janji-janji yang hampir pasti tidak akan terpenuhi terus dibuat. Hal ini didorong oleh kepentingan politik jangka pendek, namun sayangnya berdampak pada meningkatnya ekspektasi jauh melampaui apa yang sebenarnya bisa diberikan. Ekspektasi seperti itu menjadi sumber permintaan di masa depan karena ketika tidak terpenuhi, orang cenderung tidak membuat persiapan pribadi yang memadai, bahkan ketika mereka sebenarnya mampu jika saja tidak menerima janji-janji tersebut sejak awal.

4.7.3 Peluang

Pada bagian ini kami menyoroti beberapa peluang yang mungkin dapat dimanfaatkan oleh organisasi amal dan nirlaba yang ditawarkan oleh Bitcoin. Daftar ini tidak komprehensif, namun merupakan peluang bagi sebagian besar organisasi dan dimaksudkan untuk merangsang pemikiran.

Satu wawasan penting adalah bahwa jika Bitcoin terus berkembang menjadi aset dan mata uang global yang semakin bernilai, maka sudah ada kelompok demografi yang terlibat hari ini, dari mana banyak filantropis masa depan akan muncul. Mereka adalah kelompok yang termotivasi dan berkomitmen, banyak di antaranya sudah memahami bahwa dengan kekayaan besar datang pula tanggung jawab besar. Mereka kemungkinan akan semakin bersedia terlibat dan mendukung organisasi amal yang memposisikan diri secara etis untuk membantu mereka yang membutuhkan, baik kebutuhan saat ini maupun yang muncul seiring pemerintah semakin tidak mampu memenuhi janji-janji masa lalu.

Dengan permintaan baru dan kelompok pendanaan baru, mungkin patut dipertimbangkan untuk memulai organisasi amal atau nirlaba anak. Anak perusahaan baru yang terpisah dapat mencapai fokus yang lebih baik dan mampu berinovasi lebih cepat baik dalam hal layanan maupun penggalangan dana. Anda bahkan mungkin dapat menemukan staf Bitcoiner yang bersedia menjadi relawan untuk membantu Anda, serta memberikan dukungan filantropi secara finansial, karena memiliki kekayaan juga membuat orang menjadi pemilik waktu mereka sendiri.

Terima dan targetkan donasi bitcoin

Menerima bitcoin adalah cara mudah dan berbiaya rendah untuk terlibat dengan demografi Bitcoin. Banyak bisnis di seluruh dunia kini melakukan ini untuk menghasilkan pendapatan tambahan, menggunakan berbagai media sosial dan layanan daring untuk mempromosikan diri, seringkali secara gratis. Dengan menerima bitcoin, organisasi membuka diri pada pasar global yang terus berkembang dari orang-orang yang semakin kaya seiring waktu. Pasar ini saat ini relatif mudah untuk ditargetkan karena cukup kohesif di media sosial dan platform daring.

Di beberapa yurisdiksi pajak, pajak keuntungan modal dikenakan saat membelanjakan bitcoin di bisnis. Namun, donasi ke organisasi amal mungkin tidak dikenakan pajak sehingga mengurangi hambatan lebih besar dibandingkan bisnis.

Membangun reputasi di dalam komunitas global ini saat ini akan jauh lebih mudah daripada beberapa tahun ke depan ketika komunitas ini jauh lebih besar dan organisasi amal Anda menjadi salah satu dari ratusan yang menerima bitcoin. Selain itu, orang-orang yang Anda jangkau hari ini kemungkinan akan menjadi bagian lebih besar dari mereka yang menjadi filantropis di masa depan dibandingkan mereka yang mengadopsi Bitcoin belakangan. Terlibat dengan demografi ini membuka peluang global untuk dipertimbangkan dalam warisan Bitcoin serta dukungan non-finansial lainnya seperti relawan.

Manajemen Keuangan

Bagi organisasi amal dan nirlaba yang memperoleh sebagian pendapatan dari investasi atau dana abadi, memasukkan alokasi bitcoin dalam portofolio investasi dapat memberikan imbal hasil yang lebih baik untuk risiko tertentu dengan meningkatkan rasio Sharpe. Lihat Bab 7.3 'Manajemen Keuangan' untuk informasi lebih lanjut tentang hal ini.

Inovasi Layanan

Banyak bisnis yang terlibat dengan Bitcoin memperkenalkan produk dan layanan yang secara khusus ditujukan untuk pasar ini guna mendorong pendapatan dan loyalitas lebih lanjut. Ada peluang bagi organisasi amal untuk melihat bagaimana teknologi Bitcoin dapat menyediakan platform untuk meningkatkan layanan mereka.

Kami memberikan satu contoh di sini untuk membantu memperjelas ide dan membantu proses inovasi Anda.

‘Bank’ bagi yang tidak memiliki rekening bank: Kartu pembayaran Bitcoin, yang disediakan dan diisi ulang oleh organisasi amal, dapat membantu orang yang tidak memiliki rekening bank, baik karena masalah identitas maupun ketidakmenguntungan, untuk mengakses layanan seperti bank makanan sambil tetap menjaga privasi dan martabat. Solusi seperti ini juga dapat mendorong keterampilan hidup mandiri seperti membuat keputusan berdasarkan anggaran di toko. Ini dapat menjadi dasar bagi penerima untuk merasakan pengelolaan keuangan meskipun saat ini mereka tidak memiliki akses ke perbankan. Ini juga dapat membantu memastikan pembayaran sampai ke area kebutuhan lokal dengan cepat dan efisien.

Struktur Layanan

Pertimbangkan untuk mendesentralisasikan struktur agar lebih melibatkan komunitas lokal. Struktur yang lebih terdesentralisasi kemungkinan akan mendorong keterlibatan dari bawah ke atas dan mungkin lebih mencerminkan pergerakan menuju dunia yang lebih terdesentralisasi.

Pertumbuhan Permintaan

Identifikasi persilangan antara tujuan amal organisasi Anda dan area di mana saat ini terdapat kebutuhan yang belum terpenuhi, atau di mana pemerintah saat ini memenuhi sebagian kebutuhan tetapi mungkin akan menarik diri atau mengurangi penyediaan jika mereka menghadapi tantangan keuangan di masa depan.

Prioritaskan dan buat rencana untuk memperluas layanan Anda ke area-area ini.

4.7.4 Aktivitas

Rancang kampanye penggalangan dana yang ditujukan untuk demografis Bitcoin.

Beberapa hal yang mungkin ingin Anda pertimbangkan:

• Mengapa para filantropis yang muncul dari perubahan teknologi ini ingin terlibat dengan Anda?
• Nilai-nilai apa yang dipegang oleh demografis ini?
• Bagaimana amal / kampanye Anda beririsan dengan nilai-nilai ini?
• Komitmen terhadap Bitcoin seperti apa yang paling mungkin menarik donasi?
• Bagaimana distribusi geografis dari demografis ini?
• Kelompok kekayaan apa saja yang ada dalam demografis ini saat ini, dan di masa depan?
• Bagaimana Anda dapat berkomunikasi dan menjangkau mereka?
• Bagaimana Anda dapat membangun hubungan jangka panjang dan kepercayaan dengan kelompok-kelompok ini?