第 3 个模块（共 10 个）
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人类的历史就是货币贬值的历史。
米尔顿·弗里德曼
在上一模块中，我们了解了货币如何随着时间演变，以及我们的货币体系如何从健全货币转变为不健全货币，塑造了我们今天所处的世界。本模块将进一步探讨这些发展如何导致了当今的法币体系，以及这个法币体系是如何运作的。
要理解这一点，我们需要看看美元。如今，美元作为世界主要的储备货币，意味着许多国家在贸易、储蓄和金融稳定方面都依赖于它。正因如此，关于美元的决策会影响到全球各地的经济。
要了解你所在国家的货币是如何运作的，首先有助于了解现代法币体系在美国是如何发展的。
| 1815-1933 | 1913年 | 1933年 | 1934年 | 1944年 | 1971年 | 1980年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 金本位制 | “联邦储备系统”成立 | 第6102号总统行政命令 | 黄金储备法案 | 布雷顿森林协定 | 尼克松冲击 | 货币贬值了96% |
在19世纪，许多社会采用了以黄金和白银等贵金属为基础的健全货币体系。这些金属因稀有、耐用且广泛认可而具有价值。随着贸易的增加，携带大量金属变得不方便。银行开始为人们保管黄金和白银，并发行代表存入金属等值的纸质凭证。
随着时间推移，银行开始发行比实际持有的黄金更多的纸质凭证。这种做法被称为部分准备金银行业务，带来了挤兑的风险，即许多人同时试图提取自己的黄金。为了稳定银行体系，政府开始更多地介入。
1913年，美国成立了联邦储备系统，这是一个可以发行新货币并支持陷入困境银行的中央银行。
在20世纪30年代，美国政府还要求公民上交黄金，用纸币兑换。不久之后，政府降低了美元相对于黄金的价值，导致人们储蓄的购买力下降。
二战后，布雷顿森林体系将全球货币与美元挂钩，而美元仍可兑换黄金。该体系于1971年结束，美国停止了美元兑换黄金。从那以后，大多数国家都使用法定货币。
法定货币是一种不以黄金等实物商品为支撑的货币。它的价值来自于政府宣布其为法定支付手段，并且人们信任并接受它作为支付工具。
传统货币的根本问题在于它需要大量的信任才能运作。人们必须信任中央银行不会贬值货币，但法定货币的历史充满了对这种信任的背叛。
中本聪
人类从由多数人掌控的健全货币，转变为由少数人控制的不健全货币。但这个系统究竟是如何运作的呢？
法定货币体系的特点是其强制性，通过法偿法令强加于人们。拉丁语中的 fiat 意为“命令”，因此指的是某种权威发布的指令。
与以黄金等有形资产为支撑的货币不同，法定货币的价值来自于其被强制推行的垄断地位，以及公众对货币和金融体系的信任。从这个意义上说，法定货币就像是一张演唱会门票：它的价值不在于纸票本身，而在于乐队（政府及其中央银行）能够带来精彩演出（提供经济稳定）的承诺。
所有主要货币，如美元、欧元、英镑、人民币、比索等，都属于法定货币的范畴。
法偿法令：一项规定所有公民必须接受特定货币的法律。
在法定货币出现之前，政府会用黄金或白银等有价值且稀缺的实物铸币，或者发行可以兑换为固定数量贵金属的纸币。这被称为商品本位制。
在法定货币体系下，更像是在玩大富翁游戏。法定货币是由中央银行发行的纸币，其价值受政府政策影响。政府和中央银行就像大富翁游戏中的“银行家”：他们控制着系统的运作、分配和货币价值。换句话说，法定货币的价值取决于人们对政府负责任管理货币体系的信任。
法定货币体系是一场信任游戏，我们的钱的价值取决于掌权者的承诺，人们只能寄希望于政府为全民利益行事。
幸好国家人民不了解我们的银行和货币体系，否则我相信明天早上之前就会发生一场革命。
亨利·福特
部分准备金银行制度 是法定货币体系的关键要素。这意味着银行在法律上被允许将客户存款中的大部分贷出去，因此在任何时候，银行实际持有的客户存款只占很小一部分。你是否曾经想过，为什么银行除了保管存款之外，还为客户提供那么多服务？虽然看起来他们很慷慨，但要记住，银行本质上是企业，他们的主要目标是盈利。但如果他们把钱借出去，怎么赚钱呢？
这一过程导致了债务驱动的货币体系，因为银行每发放一笔贷款就创造了新的货币，增加了整体货币供应。随着部分准备金银行制度的持续，经济中的总债务不断上升，助长了通货膨胀。这个体系依赖于通过贷款不断创造货币的循环，就像给上瘾者持续供应毒品一样：只要大家都继续参与，幻象就能维持下去。然而，如果银行在放贷上变得过于贪婪，人们对银行体系失去信任，整个系统就可能迅速崩溃。
这时，中央银行就会作为最后贷款人介入，提供新货币以防止银行倒闭，维持幻象。中央银行通过回购资产或直接向银行注入货币来实现这一点。实际上，银行通过中央银行不断注入新货币而被救助，导致经济周期的繁荣与萧条交替。
商业银行在发放贷款时创造新的法定货币。
想象你有一辆自行车并把它借给了一个银行家。银行家并不是单纯地使用这辆自行车，而是开始同时向许多其他人承诺同一辆自行车。每个人都认为自己可以随时使用这辆自行车。但实际上，只有一辆真正的自行车。其他的自行车都只是承诺。
一开始，一切看起来都很正常。并不是所有人都想在同一时间骑车，所以大家都认为自行车充足。正因为如此，大家都很有信心，不断制定计划。
但有一天，所有人都决定要同时骑车。他们都出现并期待拿到自己的自行车，这时问题就暴露了：实际上只有一辆真正的自行车。大多数人无法得到他们被承诺的东西。
现代银行业的运作方式与此类似。银行只保留人们存款的一小部分，其余的则借给其他人。这意味着银行创造了远多于实际持有货币的货币索取权。
大多数时候，这个系统之所以能运作，是因为人们不会同时取款。但如果很多人同时取款，银行就无法兑现所有承诺。这就叫做银行挤兑。
当这种情况发生时，金融体系可能变得不稳定，而最常受害的往往是那些最缺乏金融保障的人。
政府就像法币大戏的导演。除了征税外，政府还通过财政部发行的新债（国债）获得资金。当这些国债需求不足时，剩余的债务由中央银行购买。这意味着他们可以不断增加政府开支，而不用通过加税来激怒民众。对政府来说这似乎是好事，但代价却由其他人承担：就像刷信用卡却让别人买单。政府债务其实就是未来加重人民税负的承诺。
他们同样从法币体系中获益良多。因为他们的储蓄大多以资产形式存在，随着货币（记账单位）贬值，他们的购买力实际上在提升。此外，他们还用升值的资产作为抵押，积累廉价债务，再进一步投资于资产。由于他们“离印钞机更近”，几乎感受不到货币贬值的影响。
银行和其他金融机构虽然并不直接控制法币体系，但却从中获益巨大。由于有中央银行存在，会在危机时救助银行以防整个系统崩溃，他们几乎无需承担后果，因此被激励去通过越来越激进的部分准备金放贷来追求更高利润。这正是我们前面讨论过的繁荣与萧条周期的基础。
他们同样从法币体系中获益良多。因为他们的储蓄大多以资产形式存在，随着货币（记账单位）贬值，他们的购买力实际上在提升。此外，他们还用升值的资产作为抵押，积累廉价债务，再进一步投资于资产。由于他们“离印钞机更近”，几乎感受不到货币贬值的影响。
这些群体以不同方式获益，形成了一个错综复杂的控制与影响网络。政府获得资金并推迟财政责任，富人和银行轻松获利，中央银行则维持着这场大戏并假装独立。与此同时，其余大众却承担着整个体系的代价，他们的现金储蓄年复一年地慢慢缩水。
最终，法币体系的操控者导演了一场只有少数人受益、而大多数人只能苦苦追赶的戏码。
中央银行悄然塑造着经济的运作方式。他们的官方职责是确保稳定和诚信，但他们的手段却揭示了更阴暗的一面。
中央银行与政府密切合作，操控货币政策，通过利率等工具控制货币供应。在危机时刻，他们凭空印钞，通过商业银行将资金注入经济，让一切看起来风平浪静。
他们不仅仅是中立的监管者；中央银行监管商业银行，制定游戏规则，并在银行陷入困境时以最后贷款人身份出手相救。这张控制之网看似保护经济，实际上却让经济和银行对他们更加依赖。
要理解数万亿货币刺激资金从何而来，以及谁有权决定这些资金如何分配，对于理解更广泛的金融体系至关重要。政府会在特定时刻使用多种工具来管理货币供应。
中央银行和政府可以通过货币政策和财政政策工具来影响货币供应和经济。例如，美国联邦储备系统（美联储）通过货币政策调整利率，影响流通中的货币数量。而财政政策则通过支出和税收来影响经济活动。
“大而不能倒”是指那些规模庞大且相互关联的金融机构，一旦倒闭将对整个金融体系造成灾难性影响。在2008年金融危机期间，一些大型银行被认为“大而不能倒”，因此美国政府介入并提供了救助，以防止它们倒闭。
在2008年金融危机期间，投资银行雷曼兄弟的倒闭引发了多米诺骨牌效应，导致保险巨头AIG几乎崩溃，并引发股市大幅下跌。美国政府不得不介入，对其他主要金融机构进行救助，以避免进一步的混乱并保护更广泛的经济。这使“大而不能倒”成为一个根深蒂固的概念，最终在2011年通过巴塞尔协议III被写入国际银行政策，并设立了全球系统重要性银行（G-SIBs）。
汇率政策、供给冲击和价格管制是调节货币供应、影响贸易和经济的其他工具。虽然这些政策理论上旨在稳定物价和控制通胀，但干预往往导致经济繁荣与萧条的周期，许多企业和家庭的储蓄因此被消灭。
了解这些政策的运作方式，对于理解中心化法币货币体系的局限性至关重要。只有理解了问题，才能认识到解决方案。
这是一个课堂练习，通过模拟个人和银行采用部分准备金银行业务的行为，亲身体验这种工具如何增加货币供应量。
你不需要成为数学专家，也能理解准备金银行业务的主要概念及其风险。
中央银行数字货币（CBDC）是法定货币的下一步发展。与由纸币、硬币和数字支付共同组成的传统货币不同，CBDC 是由政府发行、中央银行控制的完全数字化的法定货币形式。
想象一下你每天使用的货币，但完全没有实体存在——没有可以在口袋里叮当作响的硬币，也没有可以折叠的纸币。CBDC 的不同之处在于，它为政府和中央银行提供了更高程度的控制和监控能力。通过 CBDC，相关部门可以前所未有地掌握金融交易的透明度，使他们更容易追踪、监管和限制资金流动。
政府和中央银行可以轻松调整 CBDC 的形式和供应量，操控利率，并以更高的精确度实施货币和财政政策工具。本质上，CBDC 为当局影响和管理其法定货币提供了一种更高效的手段。
虽然 CBDC 看似是法定货币的未来，但当前世界的货币体系实际上已经完全采用了纯粹的法币标准。法定货币早已不再与黄金挂钩，这导致货币供应量大幅扩张，而没有任何实际的限制。
