Impacto nos setores industriais

De acordo com o Índice de Consumo de Eletricidade da Universidade de Cambridge (CBECI), a demanda de energia do Bitcoin é de cerca de 148 TW por ano (em 3 de outubro de 2024), equivalente a cerca de 0,6% do consumo total de eletricidade do mundo.

4.1.0 O Debate sobre a Energia do Bitcoin

A relação da rede Bitcoin com a energia é talvez seu atributo mais controverso e incompreendido. Em um mundo onde o discurso político está cada vez mais sensível ao impacto da humanidade no meio ambiente devido ao aumento da industrialização e às tendências de comportamento do consumidor, o surgimento de uma tecnologia que utiliza uma grande quantidade de energia para suas operações inevitavelmente atrai um escrutínio público significativo. No entanto, grande parte desse escrutínio não é particularmente informativo e, em muitos casos, é extremamente impreciso, como demonstra o tweet do Fórum Econômico Mundial acima.

Críticos argumentam que a natureza intensiva em energia da mineração de Bitcoin — impulsionada pelo mecanismo de consenso Proof-of-Work (PoW) — contribui para as emissões de carbono, colocando pressão adicional nas redes globais de energia, o que, por sua vez, prejudica as metas climáticas. Relatórios destacando o uso de energia do Bitcoin, às vezes superando países inteiros como a Argentina, alimentaram preocupações de que a rede está agravando a degradação ambiental em vez de apoiar esforços de sustentabilidade.

No entanto, há uma narrativa contrária crescente sugerindo que a mineração de Bitcoin pode, na verdade, ter um papel positivo na modernização das redes elétricas e na facilitação da transição para fontes de energia renovável.

Então, o Bitcoin pode ser um saldo positivo para o meio ambiente? Ele pode contribuir para a eficiência e estabilidade das redes elétricas e, assim, ajudar a impulsionar a transição para a produção de energia renovável?

4.1.1 Usando Energia como Segurança

A principal função da rede Bitcoin é manter um registro descentralizado de transações. Na ausência de uma autoridade central para validá-lo, a rede precisa de uma forma de garantir a integridade do livro-razão e evitar que ocorra um ‘gasto duplo’. Todos os participantes da rede devem concordar sobre o estado do livro-razão (quem possui o quê) em um determinado momento. É aí que entra a mineração.

Os mineradores usam hardware de computador especializado ou ASICs (Circuitos Integrados de Aplicação Específica) distribuídos por uma vasta rede global. Os ASICs são projetados para adivinhar repetidamente soluções para um quebra-cabeça criptográfico que envolve a realização de quintilhões de cálculos por segundo. Um palpite bem-sucedido resulta em uma recompensa para o minerador na forma de bitcoins recém-criados e a rede verifica criptograficamente em tempo real que o minerador teve sucesso. Por isso, o processo é chamado de ‘prova de trabalho’.

Coletivamente, a rede global de mineradores contribui com uma quantidade imensa de poder computacional. Isso acontece por design, pois é o que garante a segurança da rede – um agente mal-intencionado tentando atacar ou manipular a rede em benefício próprio teria que empregar poder computacional suficiente para controlar a maioria da rede. Se isso fosse possível, exigiria recursos financeiros enormes e ainda assim seria improvável manter o controle por tempo suficiente para causar uma interrupção significativa na rede Bitcoin. Portanto, a probabilidade desse tipo de ataque ser bem-sucedido diminuiu para quase zero, graças à barreira energética.

O Bitcoin não desperdiça eletricidade, ela é usada para segurança.
Kyle Torpey

4.1.2 Em Busca de Energia Ociosa

Os mineradores de Bitcoin operam em um ambiente altamente competitivo contra outros participantes em uma corrida global 24x7 para adicionar o próximo bloco de transações ao livro-razão e reivindicar a ‘recompensa do bloco’. É comercialmente crítico para os mineradores buscar a energia mais barata que seja abundante e tenha pouca ou nenhuma concorrência por demanda. Isso leva os mineradores a fontes de energia ociosa ou desperdiçada.

A principal razão para isso é a relação custo-benefício. A eletricidade é o principal custo operacional para um minerador, pois a atividade é altamente intensiva em energia. Ao usar energia ociosa – ou seja, energia que de outra forma não seria utilizada, como o excedente de fontes renováveis ou queima de gás natural – os mineradores podem reduzir significativamente os custos de energia. Energia ociosa costuma ser mais barata porque não é facilmente acessível ou está em baixa demanda. Por exemplo, em regiões com excesso de energia hidrelétrica ou eólica, os preços podem cair devido à falta de infraestrutura para distribuir a energia. Isso cria oportunidades para os mineradores firmarem acordos de eletricidade de baixo custo, melhorando suas margens.

Acordos de eletricidade podem garantir acesso a fontes de energia ociosa ou desperdiçada, permitindo que os mineradores se protejam da volatilidade dos mercados tradicionais de energia. Os preços da eletricidade flutuam devido à demanda sazonal, preços de combustíveis fósseis e eventos geopolíticos. A energia ociosa oferece aos mineradores um fornecimento mais estável e previsível, tornando o planejamento de longo prazo e a lucratividade mais viáveis. Há também um benefício reputacional ao utilizar energia ociosa, pois isso mitiga críticas ambientais ao reduzir a pegada de carbono do minerador.

Além de beneficiar o minerador, o produtor de energia também ganha ao ter um cliente confiável para o excedente de energia. Produtores de energia, especialmente aqueles em áreas remotas ou ricas em recursos, podem ter opções limitadas para vender o excedente. Os mineradores de Bitcoin oferecem um ‘comprador de última instância’ atraente para essa energia que seria desperdiçada. Portanto, parcerias entre produtores de energia e empresas de mineração podem ser mutuamente benéficas, permitindo que os produtores monetizem energia ociosa e os mineradores tenham acesso a energia barata.

Além disso, fontes de energia renovável, como solar e eólica, frequentemente geram energia excedente durante períodos de baixa demanda ou em locais distantes dos principais consumidores. Os mineradores de Bitcoin podem instalar operações próximas a essas fontes, dando um uso comercial para energia que de outra forma seria reduzida (ou seja, desperdiçada). Isso é particularmente importante para parques eólicos ou solares com produção intermitente. Isso contrasta com redes elétricas movidas a combustíveis fósseis, onde o combustível não utilizado é facilmente transportável para locais com demanda comercial. Isso torna a eletricidade de combustíveis fósseis menos atraente, pois raramente é barata o suficiente para viabilizar a mineração lucrativa.

4.1.3 O Desafio da Estabilização da Rede

Do ponto de vista do produtor de eletricidade, a estabilização da rede é um desafio significativo para redes de energia renovável devido à natureza intermitente de muitas fontes renováveis, como solar e eólica. Diferentemente das fontes tradicionais de energia (por exemplo, carvão, gás ou nuclear), que podem produzir eletricidade continuamente, as renováveis dependem das condições ambientais. Isso leva a flutuações na geração de energia, dificultando o equilíbrio entre oferta e demanda em tempo real.

Por exemplo, a geração de energia solar e eólica depende do clima e da hora do dia. A energia solar só funciona quando o sol está brilhando, e turbinas eólicas só geram energia quando há vento. Isso leva a uma variabilidade na produção, tornando mais difícil igualar a oferta de eletricidade à demanda em todos os momentos. Uma queda repentina na produção de energia renovável (por exemplo, quando o vento para ou durante tempo nublado) pode causar quedas bruscas na disponibilidade de energia, potencialmente levando a apagões ou exigindo energia de reserva de usinas fósseis.

Além disso, durante períodos de alta produção de energia renovável (por exemplo, dias ensolarados ou ventosos) e baixa demanda (como entre 1h e 4h da manhã), parte da energia renovável precisa ser reduzida para evitar sobrecarga na rede. Isso reduz a viabilidade econômica dos projetos de energia renovável e cria ineficiências.

Frequentemente se pergunta se baterias ou outras tecnologias de armazenamento de energia podem ajudar a suavizar a variabilidade na produção de energia. Embora essas tecnologias possam ajudar a armazenar o excesso de energia gerada pelas renováveis, elas geralmente são caras e têm capacidade limitada. Isso limita a capacidade de suavizar as flutuações na produção e consumo de energia por longos períodos.

4.1.4 Bitcoin como Estabilizador

A mineração de Bitcoin, devido à sua demanda flexível por energia, pode ser uma ferramenta eficaz de gestão do lado da demanda para estabilizar redes de energia renovável. Os mineradores de Bitcoin podem ajustar rapidamente seu consumo de energia conforme as necessidades da rede. Durante períodos de excesso de geração de energia renovável, os mineradores podem aumentar suas operações e absorver o excedente. Por outro lado, durante períodos de alta demanda ou baixa produção renovável, os mineradores podem rapidamente desligar ou reduzir suas operações, liberando energia para serviços essenciais. Essa flexibilidade ajuda a equilibrar a rede, facilitando a integração de fontes renováveis intermitentes sem a necessidade de soluções caras de armazenamento ou o uso de bancos de carga resistivos que simulam a demanda de um grande consumidor, convertendo o excesso de energia em calor.

Além disso, muitos mineradores de Bitcoin participam de programas de resposta à demanda, nos quais reduzem voluntariamente seu consumo de energia durante momentos de estresse na rede (por exemplo, durante ondas de calor ou frio intenso). Ao agir como uma carga controlável, os mineradores podem ajudar a evitar apagões e garantir que a rede permaneça estável, especialmente durante períodos de alta demanda.

Em vez de reduzir o excedente de energia renovável, a mineração de Bitcoin pode consumir esse excesso e efetivamente monetizá-lo. Isso cria um caso econômico para energia que de outra forma seria desperdiçada, melhorando a eficiência geral dos projetos de energia renovável. Em áreas com alta penetração de renováveis, como Texas ou Islândia, mineradores de Bitcoin instalaram operações próximas a usinas renováveis, ajudando a absorver o excesso de energia enquanto estabilizam a rede.

No Texas, mineradores de Bitcoin fizeram parcerias com o Conselho de Confiabilidade Elétrica do Texas (ERCOT) 2 para participar de esforços de estabilização da rede. Ajustando suas operações em resposta às condições da rede em tempo real, esses mineradores ajudam a equilibrar a oferta e demanda de eletricidade, garantindo que a energia renovável possa ser integrada de forma eficaz sem comprometer a confiabilidade da rede. Por exemplo, durante a tempestade de inverno do Texas em 2021, mineradores de Bitcoin conseguiram reduzir o consumo de energia, liberando eletricidade para infraestrutura crítica e uso residencial.

4.1.5 Incentivando Energia Limpa

Além de monetizar o excedente de energia renovável e atuar como comprador de última instância, os mineradores de Bitcoin estão ajudando a incentivar investimentos em novas infraestruturas de energia renovável por meio de parcerias de longo prazo com fornecedores de energia. Isso proporciona ao fornecedor uma fonte de receita estável e confiável, incentivando o desenvolvimento de mais parques eólicos, usinas solares e projetos hidrelétricos. A presença de mineradores de Bitcoin pode tornar esses projetos mais viáveis financeiramente ao fornecer uma base constante de clientes. Além disso, os mineradores podem pagar pela energia imediatamente, ou seja, antes mesmo da fonte elétrica estar conectada à rede. Isso reduz significativamente o período de retorno e diminui o custo de capital de um novo projeto de energia renovável. Com um minerador de Bitcoin atuando como consumidor garantido, o fornecedor de energia pode optar por construir um projeto maior do que seria possível sem a presença do minerador.

A necessidade de um comprador constante de energia renovável ficou recentemente evidente no Reino Unido – foi amplamente noticiado que parques eólicos estão sendo pagos para desligar e usinas a gás estão sendo usadas para substituí-los.Vento Desperdiçado, um site que acompanha a quantidade de energia eólica não utilizada no Reino Unido, estimou que, nos dois primeiros meses de 2025, o custo desse desperdício para os consumidores foi de £253 milhões, um aumento de £158 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior.

A Business Matters afirma que a razão para o problema é a “rápida expansão dos parques eólicos offshore, construídos mais rápido do que a infraestrutura de transmissão do Reino Unido pode ser atualizada.” Em dias de muito vento e baixa demanda, a rede elétrica não consegue transmitir o excesso de energia e o operador da rede efetivamente compensa os parques eólicos por desligarem suas turbinas. Além disso, paga para usinas termelétricas a gás, que estão mais próximas dos centros de consumo, suprirem a diferença.

Por outro lado, na Islândia, onde a energia geotérmica e hidrelétrica predominam, mineradores de Bitcoin têm impulsionado a expansão da infraestrutura de energia renovável. A energia renovável de baixo custo disponível na região atraiu um grande número de operações de mineração, criando uma relação sinérgica entre os dois setores.

O governo islandês reconheceu o potencial da mineração de Bitcoin para estimular a economia, criar oportunidades de emprego e atrair investimento estrangeiro. Como resultado, tem apoiado a indústria e incentivado ativamente seu crescimento.
Industry Leaders Magazine

A flexibilidade geográfica da mineração de Bitcoin também é importante. As operações de mineração de Bitcoin não são limitadas pela geografia da mesma forma que as indústrias tradicionais. Elas podem ser instaladas em locais remotos que possuem abundância de fontes de energia renovável, mas acesso limitado a centros populacionais ou infraestrutura de transmissão. Isso as torna candidatas ideais para consumir energia em lugares onde indústrias tradicionais não seriam viáveis, incentivando o desenvolvimento de energia limpa em áreas subutilizadas. Dessa forma, os mineradores de Bitcoin são um mercado que vai até a fonte de energia, em vez de exigir que a energia seja levada até eles, com todos os custos de infraestrutura associados.

A mineração de Bitcoin oferece um forte incentivo econômico para o desenvolvimento de energia renovável ao criar uma demanda consistente por energia limpa, ajudando a estabilizar redes elétricas e apoiando o desenvolvimento de infraestrutura em regiões ricas em recursos renováveis. À medida que as operações de mineração migram cada vez mais para fontes renováveis, tornam-se atores centrais na transição global para um futuro energético mais sustentável.

4.1.6 Uma história positiva em evolução

A relação do Bitcoin com a energia é multifacetada e está em evolução. A mineração de Bitcoin tem sido criticada por seu alto consumo de energia, com alguns comentaristas e ambientalistas citando estudos que mostram que o uso de energia da rede é equivalente ao de países inteiros, enquanto outros levantam preocupações de que a demanda energética da indústria possa agravar as mudanças climáticas. No entanto, essa narrativa ignora completamente o potencial da mineração de Bitcoin para desempenhar um papel construtivo na transição para energia renovável e eficiência das redes elétricas.

A mineração de Bitcoin, com sua necessidade única de eletricidade barata e abundante, tem se alinhado cada vez mais com fontes de energia renovável. Em regiões ricas em energia eólica, solar ou hidrelétrica, mineradores podem aproveitar o excesso ou a energia isolada que de outra forma seria desperdiçada. Essa dinâmica ajuda a melhorar a viabilidade econômica de projetos de energia renovável ao fornecer uma demanda consistente por eletricidade excedente, especialmente durante períodos de baixa demanda.

Buscar energia isolada é essencial para os mineradores de Bitcoin do ponto de vista comercial porque reduz custos, melhora a sustentabilidade ambiental e garante estabilidade operacional em um mercado energético volátil. Essa estratégia não só torna a mineração mais lucrativa, como também posiciona a indústria como um ator-chave na gestão de redes e no desenvolvimento de energia renovável.

A mineração de Bitcoin oferece soluções para alguns dos principais desafios enfrentados pelas redes de energia renovável. A natureza intermitente da energia solar e eólica cria instabilidade, já que a geração de energia flutua conforme as condições climáticas. Mineradores de Bitcoin, com suas operações flexíveis e escaláveis, podem ajudar a estabilizar a rede ao consumir o excesso de energia durante períodos de superprodução e reduzir o consumo em períodos de alta demanda. Essa capacidade de resposta à demanda já foi utilizada em mercados como o do Texas, onde mineradores colaboram com operadores de rede para garantir a estabilidade do sistema.

O potencial do Bitcoin para eliminar a queima de metano em campos de petróleo é outro benefício pouco reconhecido. Ao capturar e usar gás natural isolado que de outra forma seria queimado, mineradores de Bitcoin podem ajudar a reduzir emissões nocivas de metano, transformando um resíduo ambientalmente prejudicial em um recurso valioso.

O escrutínio ambiental sobre a mineração de Bitcoin é esperado e bem-vindo. No entanto, a tecnologia tem mostrado cada vez mais oportunidades únicas para avançar a adoção de energia renovável e melhorar a eficiência das redes elétricas.

À medida que a indústria amadurece, uma maior colaboração com fornecedores de energia renovável e operadores de rede ajuda a mineração de Bitcoin a se tornar um ator-chave na transição global para um futuro energético mais sustentável.

Notas

1. O Bitcoin Não Desperdiça Eletricidade, Ela É Usada para Segurança, um artigo que descreve como a eletricidade é a base do modelo de segurança do Bitcoin, Bitcoin Magazine, novembro de 2015 https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Mineradores de Bitcoin representam 95% das Grandes Cargas Flexíveis no Texas, The Miner Mag, fevereiro de 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Falta de capacidade da rede eleva custos do ‘vento desperdiçado’ para £250 milhões, Business Matters, março de 2025 https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Islândia: O Improvável Polo de Mineração de Bitcoin, Industry Leader Magazine, setembro de 2023 https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. O que torna o metano um gás de efeito estufa mais potente que o dióxido de carbono? Climate Portal, dezembro de 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Empresa de flare de Bitcoin Crusoe compra rival Great American Mining, Data Center Dynamics, outubro de 2022 https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 The Challenge for Investment Managers

Bitcoin is not only a new entrant to the institutional investment sector, it has unique characteristics that pose challenges for traditional finance around how to classify and evaluate it. Bitcoin is only 15 years old and, for most of that time, it was a small and relatively illiquid asset dominated by individual investors. Participation in the bitcoin market by institutional investors has, so far, been limited. For many years, the absence of clear legal and regulatory guidance was an obvious hurdle and perhaps a convenient excuse for staying away.

The launch of futures markets in bitcoin around the end of 2017 was the first step in legitimising the asset for regulated investors. However, it was the regulatory approval of Bitcoin ETFs, in January 2024, that finally demonstrated to the professional investment management sector that bitcoin is now an established asset class that demands attention.

Now bitcoin is becoming a more widely-appreciated asset class, the key challenge for institutional investors is how to evaluate and develop an investment strategy around it. Wealth managers are under increasing pressure from clients to offer, not only an opinion, but a credible framework with products that allow clients to participate in this new asset class. Otherwise, they risk losing significant business to rivals with a broader-minded approach to building wealth.

Until recently, it was challenging for investment managers to justify spending any time to study bitcoin, let alone allocating capital to it. However, with client interest ramping up, we may have reached a point where managers without a bitcoin investment strategy must provide a valid justification.

This module considers some of the ways traditional investment managers might consider bitcoin the asset, its prospects, valuation metrics and impact on portfolios. It is not intended to be prescriptive - the investment management community is very broad in scope and style and each manager will have its own investment framework and process.

4.2.1 Coming around to bitcoin

Institutional investors can be considered in two groups. The first group consists of wealthy investors that may be participating via an investment vehicle or a family office. The group also contains specialist investors or hedge funds that are, by their nature, able to deploy capital relatively quickly. They may have few stakeholders, making them less constrained and more nimble with regard to investment decisions and strategy. They may be less constrained by regulation and have a higher risk tolerance. This group is already more likely to have some exposure to bitcoin.

The second group can be thought of as the more traditional investment sector. It consists of regulated investment advisors, larger asset managers, banks, mutual fund operators, pensions, endowments and sovereign wealth funds. It tends to move much more cautiously and has a lower risk tolerance.

This group is also much more conservative. Its members will have long-established and detailed investment frameworks and processes. Managers may be constrained by detailed mandates that restrict the assets or markets available. Allocation decisions are often made by committees made up of portfolio managers, analysts and compliance staff where ideas are deeply-researched and documented according to strict criteria, all under the watchful eye of a financial regulator. 

It is easy to have sympathy for this group and the challenges it faces with bitcoin. By nature this group is conservative, resistant to change and, generally, this approach has served it well. In that environment, when a highly-innovative or disruptive technology comes along, the natural reaction is to be cautious, skeptical or to completely dismiss it, especially if much of the wider industry is doing the same. Therefore, in this highly-disciplined environment, it should be no surprise that this second group has moved much slower when allocating to a new asset like bitcoin. 

Readers of much of the traditional financial media’s coverage of the Bitcoin network and protocol have noted that many commentators struggle to see where it fits within the legacy financial system. This is understandable. Bitcoin emerged from outside the existing financial system. And, as a technology that reimagines the concept of money itself, its adoption has the potential to render much of traditional finance obsolete. Of course, this resembles the disruptive technology playbook within other industries.

Nevertheless, increased demand for exposure from clients is forcing managers to consider bitcoin exposure in portfolios or risk losing clients. This demand was a key driver in the launch of Bitcoin ETFs by large asset managers BlackRock, Fidelity and others. This gave investment managers a regulator-approved vehicle, allowing them to satisfy investor demand for bitcoin exposure in a way that is compatible with existing investment mandates.

After 15 years of negative coverage from mainstream and business media, Bitcoin is still defying many naysayer predictions. The network continues to grow and metrics such as the number of public addresses, the network hash rate and the dollar value transacted, all point to technology that continues to grow exponentially.

Therefore, it is becoming harder for investment managers to justify not having an allocation to bitcoin.

4.2.2 Bitcoin: An Acceptable Alternative Asset?

Depending on their mandate (e.g. single asset, single strategy or risk-weighted multi-asset funds etc), large traditional investment managers will have their own well-established criteria and framework for evaluating potential investments. These processes are disciplined and rigorous, as they should be. Therefore, it may be challenging for an investment manager to see whether holding bitcoin in a portfolio can fit an existing investment process because it cannot be valued using traditional metrics used for other asset classes. Therefore, part of the evaluation of bitcoin as an investment should run alongside a review of existing investment processes. 

From an academic perspective, the goal of effective investment management is to develop optimal portfolios at the ‘efficient frontier’. That is, the portfolios that offer the highest expected return for a defined level of risk, or the lowest measure of risk for a defined expected return. The key question for investment managers is whether an allocation to bitcoin can help achieve this goal.

Studies show that successful evaluation of risk versus return should place a portfolio at or near the efficient frontier. A common metric used to measure this is the Sharpe Ratio. It divides a portfolio’s excess return by a measure of a portfolio’s volatility, such as the standard deviation of excess return. A higher Sharpe is better when comparing portfolios.

It’s worth noting that portfolios at the efficient frontier usually exhibit a higher degree of diversification. That is, they contain a broad range of assets whose returns are not closely correlated in terms of price performance. Alternative assets tend not to be closely correlated with the major asset classes (stocks and bonds) and therefore can be an attractive prospect for investment managers seeking additional diversification in a portfolio. ‘Alternatives’, such as private equity, real estate, farmland, or even art and collectibles are increasingly on the watch-list of institutional portfolio managers as a diversification tool, especially given the significant underperformance of the bond market in recent years. Managers of the typical ‘60/40’ portfolio (60% stocks, 40% bonds) are under pressure to improve overall investment performance.

However, alternatives often come with a significant impediment. They may reside in markets that lack the depth of liquidity seen in larger stock or bond markets. It is challenging to find buyers or sellers in sufficient size. Even pricing an asset for portfolio purposes can be challenging as simply ‘marking to market’ can be unreliable in an illiquid market.

Bitcoin is an alternative asset that doesn’t have this drawback. It is a market valued in excess of $1 trillion and trades 24x7 globally. Volume traded is counted in tens of billions of dollars daily. Also, unlike other alternative investments, bitcoin is homogeneous, independently verifiable, easily divisible and has no counterparty risk, if held directly. 

4.2.3 Analysing and Valuing Bitcoin

Professional Investment managers will already have an established rigorous process for evaluating potential investments. In 2017, business systems analyst Brian Leemoon developed a framework for appraising Bitcoin technology using three well-established business analysis methods: SWOT, PESTLE and Porter's Five Forces. From an investment manager’s perspective, a summary example SWOT analysis for Bitcoin might look something like this:

Strengths

• Most recognised digital asset, open payment network/protocol with longest history
• Highly stable protocol with no major changes to monetary policy
• Highly stable network with 99.99% uptime since inception
• Most secure and decentralized digital asset network
• Most valuable and liquid digital asset market with the largest user base
• Fastest growing digital asset network - no. of addresses, hash rate, value transacted
• Enabling economic participation in developing world
• Positive symbiotic relationship with renewable energy and other ESG benefits
• Establishing as a treasury asset for corporations, strengthening balance sheets
• Regulatory landscape is improving. i.e. approval of ETFs in the US

Weaknesses

• Highly-volatile asset price with significant price drawdowns
• On-chain transaction costs are highly variable
• Lack of market education around functionality and properties
• Challenging to value by investors
• Lack of clear regulatory guidelines in major markets 
• Negative market perceptions and sensitivity to illicit or criminal use
• Career/reputation risk associated with supporting Bitcoin within traditional finance sector
• Could become illiquid if investor sentiments turns against the asset
• 3rd-party custodians are vulnerable to cyberattack or theft

Opportunities

• Becomes established as a store of value and global treasury reserve asset
• Becomes more accepted as a medium of exchange for goods and services
• Success of application layer protocols will drive significant user adoption 
• User growth at a similar rate to the internet in the mid-1990s
• Opportunity for improved investment returns through diversification (non-correlation)
• Market dynamics ripe for demand - fiat monetary debasement likely to continue
• Early-mover advantage potential for investment managers over competitors

Threats

• Significant price rally leading to risks of a large price drawdown
• Regulatory landscape in major markets turns against the technology
• The network experiences a technical outage, impacting valuation perceptions
• An ‘upgrade’ to the network results in unexpected technical problems
• It is surpassed by another digital asset that has more user or regulatory support

This is not an exhaustive list and we should expect investors to hold varying views on the strengths and weaknesses etc. However, the exercise encourages analysts to gain a deeper understanding of the Bitcoin network, protocol and asset and consider what makes it investible. It is also important to revisit the analysis regularly since key elements of the ecosystem continue to develop.

The SWOT analysis also encourages analysts to make a comparison with the fiat monetary system. A general lack of acceptance of the problems associated with fiat money can be a roadblock to understanding Bitcoin. For decades, there has been very little discussion of fiat money’s drawbacks within investment or academic communities, largely because it is generally accepted that there is no credible alternative since the gold standard ended, giving way to a system of free-floating fiat currencies. That is, until Bitcoin came along.

Bitcoin has new and unique properties. Because of this there has been much debate around how to value it as an investment. A common critique is that it has no cash flows like stocks, bonds or real estate and it is, therefore, ‘uninvestable’. However, this may speak to the inflexibility of an investment process that requires rework to adapt to new ideas. It helps some investors to think of bitcoin (the asset) as a ‘digital gold’ with superior properties to physical gold. Gold also has no cash flows and has a long history of being used as money. Drawing a comparison of the monetary properties of gold, fiat and bitcoin can be instructive, similar to that contained in the 2018 article ‘The Bullish Case for Bitcoin’ by Vijay Boyapati.

In the absence of traditional measures of valuation, how should we consider the potential future value of bitcoin? 

Analyst Jesse Myers4 at OnRamp suggests that because bitcoin can be thought of as new base money that can reprice all other asset classes, then the Total Addressable Market (TAM) for bitcoin is the entire world’s wealth (around $900T), that is, all value held in equities, bonds, real estate, money markets etc.

 Of course, the capture of a majority or even a large portion of the world’s wealth is not expected to happen anytime soon. This is a multi-decade story. So, in the meantime, how can we track that the Bitcoin network is trending in the right direction, so that this investment thesis for bitcoin (lower case b for the asset) remains intact?

For the Bitcoin network there are many metrics5 we can track to monitor activity on the network. Below are some examples. This is not an exhaustive list and a full description of each is beyond the scope of this module.

• Hashrate of the network (the total combined computational power being used to mine and process transactions on the Proof-of-Work Bitcoin ledger)
• Dollar value transacted on the network
• Number of bitcoin on exchanges (a measure of scarcity of the available bitcoin for trading)
• Number of users, active wallets on the network (base layer & layer 2 such as Lightning). It is worth noting that estimates of these can vary significantly, so it is important to choose a consistent methodology in order to monitor trends reliably. 
• Number of active nodes on the network
• HODL waves (the distribution of bitcoin holders based on how long they have held coins)
• The trend of Bitcoin-related media publications, such as films, books or mainstream media articles.
• The trend in the number of merchants accepting bitcoin payments in major economies. This can be tracked on btcmap.org 

Tracking a basket of metrics for the network helps a manager monitor if the investment thesis remains intact. In addition, tracking the progress of publicly traded related stocks (such as miners or companies offering bitcoin exposure) can provide additional supporting data. These stocks can also be valued using traditional metrics that professional managers will already be comfortable with, such as discounted cash flow models or ratios such as price/earnings, price/sales, price/earnings growth, price/free cash flow, or price/book value. 

4.2.4 Bitcoin’s impact on Portfolios

Despite being only 15 years old, by August 2025 bitcoin had established itself as the world’s 7th most valuable asset. While it’s important for investment managers to understand the nature of Bitcoin and its potential impact on the economy and society, the key question from a professional perspective is the potential impact on portfolios.

If we believe that Bitcoin can capture a significant portion of global wealth over the long-term, then it seems reasonable to have an allocation to it as a high-powered return enhancer. However, it is important to consider whether the return is worth the risk. This is captured by the Sharpe Ratio mentioned earlier. A manager should also consider diversification. That is, how correlated an asset’s investment returns are when compared with other assets in the portfolio, while also considering the risks around price volatility and drawdowns.

There is publicly available information on the impact of bitcoin on portfolios at Fidelity Investments or the Nakamoto Portfolio from Swan Research. In a study updated in June 20248, Fidelity conducted returns, volatility and correlation analysis of bitcoin relative to stocks, bonds and gold within a 60/40 stocks/bonds portfolio. It found that bitcoin did offer some diversification benefit, although correlations vary.

The chart below shows rolling 3-year correlations of bitcoin relative to stocks and bonds, from July 2013 to March 2024. It shows that, while correlations between stocks and bonds are increasing. A rolling 3-year correlation to stocks of 0.53 and to bonds of 0.26 through to March 2024 shows significant potential for diversification in a multi-asset portfolio.

The total market capitalization of bitcoin didn’t exceed $100B until mid-2016. Therefore measuring early correlations may be less meaningful since the bitcoin market lacked depth, liquidity and pricing efficiency in early years, especially prior to January 2018 when the first bitcoin futures contracts began trading.

From a returns perspective, Fidelity observed that since August 1, 2010 to March 31, 2024, bitcoin achieved annual returns of 178%, while noting that since the establishment of futures trading, annualized returns are around 29.6%. Of course, the past is no guarantee of the future. However, it is clear that bitcoin has potential to significantly enhance portfolio returns.

Bitcoin’s price volatility is often cited as a reason that investment managers steer clear of bitcoin as a portfolio constituent. It is a slightly odd criticism, since managing price volatility of individual assets within a portfolio is a well-understood attribute of a competent portfolio manager. Furthermore, Fidelity found that bitcoin’s annual price volatility is not dramatically different to the ‘magnificent seven’ group of high-performing technology stocks.10 At the end of 2023, there were 92 S&P stocks more volatile than bitcoin.

Fidelity also observed that bitcoin’s volatility is declining over time. This is to be expected as the market matures. A deeper and more liquid market allows for greater capital inflows with less impact on the market price.

High price volatility, measured by the standard deviation of returns, is also well-understood by investors as a by-product of high performing assets. As shown in the table below, for the period from 2020 to early 2024, bitcoin investors have been well-compensated for its volatility, showing a Sharpe ratio of 0.96 versus 0.65 for the S&P 500. The Sortino ratio is perhaps more instructive, since it only considers downside standard deviation of returns or “bad” volatility. Its value of 1.86 shows that the majority of volatility over the four years was to the upside. This is despite some significant price drawdowns over the period.

The bottom line is that bitcoin is a volatile asset. This is to be expected because it is new and on a long voyage of price discovery and user adoption. Professional investors are well-equipped to embrace this volatility and, given the potential for supernormal returns, manage it accordingly. They can determine the appropriate allocation, in line with their own investment framework and appetite for risk. And, to smooth out short-term volatility, holding bitcoin for at least one, 4-year, halving cycle could be an appropriate minimum holding period.

4.2.5 The Shifting Narrative 

Since the start of 2024, there has been a significant shift in the narrative around bitcoin within traditional finance. The market entered 2023 with the overhang of the FTX collapse still present. As a result, large swathes of the industry were not considering bitcoin as a seriously investable asset.

Moving forward one year the narrative has shifted considerably. The US SEC approval of Bitcoin ETF products represents a transformative shift in the regulatory landscape. This development effectively opens the door to professional investors, allowing them to enter this asset class via a regulated product, issued by highly-regarded and long-established asset managers.

After just nine months of trading, Bitcoin ETFs were ranked the most successful ETFs ever launched. After just two full quarters of trading, they had already broken records for the most money attracted in the first year and the highest number of institutional holders.12 In the wake of the ETF approvals and their trading success, leading investment firms (such as Blackrock, Fidelity and Cantor Fitzgerald) are making considerably more positive market comments on the prospects for bitcoin. This piles on the pressure for investment managers that have yet to develop a coherent bitcoin strategy.

It is becoming increasingly difficult for professional investors to justify not having some exposure to bitcoin, if only in an intellectual sense. Moveover, the shifting narrative has helped to pull back the curtain on the fiat monetary system, further exposing its inherent flaw - it declines in purchasing power over time.

Ultimately, the role of Investment professionals is to manage risk. With that in mind, it is worth considering what ‘zero exposure’ to bitcoin is suggesting from a risk management perspective. 

Is it akin to a bet, with 100% certainty, that the Bitcoin network and protocol will fail? If so, is that sound risk management?

In the world of traditional finance, bitcoin sceptics remain in the majority. This should be no surprise. The sector is by nature conservative, operating as it does in a highly-regulated environment. Within this setting and moving in circles of where conformity is encouraged, there is little advantage to be gained in being an early-adopter of new and disruptive technology. Indeed, there may only be increased career-risk for trying to get ahead of the herd.

However, like other disciplines such as insurance or engineering where sound risk management is essential, the need to be effective should supersede the desire to be correct. Therefore, bitcoin-skeptical investment managers should seriously consider some exposure, due to the risk of significant overall underperformance if bitcoin continues to perform well over the long-term. The performance risk associated with zero exposure should not be ignored.

4.2.6 Bitcoin’s Future Impact on Investment Management

It is also worth considering what long-term impact the rise of bitcoin in portfolios may have on the investment management industry. 

Fiat money’s ‘store of value’ problem has been a key driver behind the growth of the professional investment management sector since the 1970s. The inability of fiat money to store purchasing power while residing in a simple savings account, has led to an explosion in investment products, directed at consumers seeking to grow or to simply maintain their purchasing power.

A side effect of this phenomenon is that the major asset classes - stocks, bonds and real estate, have all attracted significant valuation premiums thanks to their superior ability to store value over the long-term. Furthermore, as fiat money’s debasement has accelerated, capital flows toward these assets has ramped up further, leading to malinvestment and distorted valuations, which potentially lead to asset bubbles and poorer outcomes for investors. It is argued that this effect can also be observed in the valuations of alternative assets such as art, vintage cars and other collectibles.

In a future world where bitcoin is more recognised as a superior store of value versus other asset classes and establishes itself as a treasury reserve asset, what impact would this have on valuations in other asset classes?

The long-term impact could be dramatic: bitcoin could draw the ‘monetary premium’ from other asset classes, slowly at first, and then more quickly as its properties become more widely understood. In this scenario, a large swath of investment products become obsolete, with the result that the investment management sector declines in size. In time, the sector’s slice of the wider economy may shrink to resemble the proportion it held 50+ years ago.

Of course, not many commentators expect this scenario to play out soon - bitcoin’s global adoption is a multi-decade story. However, those investment management firms that are prepared already have a huge advantage over those that are not. Therefore, it is essential for all investment management firms to have ‘The Rise of Bitcoin’ on their Risk Registers. And, even the most skeptical managers should ask:

What if, like the rise of the internet, we can’t simply choose to opt-out?

Notes

1. Boom or Bust, Bitcoin a valuation framework, Brian Leemoon, Wilkes University, December 2017.
2. The Bullish Case for Bitcoin, March 2, 2018 by Vijay Boyapati contains a comparison of the monetary properties of Bitcoin, Gold and Fiat.
3. Bitcoin’s potential full valuation, Jesse Myers, February 2003.
4. There are many resources providing data and charts on the Bitcoin network. Bitbo is one example: https://charts.bitbo.io/index/
5. The world’s top assets by market capitalisation are tracked here: https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. The Nakamoto Portfolio is a list of tools, research and open-source code that can help analysts assess the impact of bitcoin on portfolios.
7. Considerations for including bitcoin in investment portfolios, Fidelity Institutional
8. Correlation reveals the strength of return relationships between investments. A perfect linear relationship is represented by a correlation of 1, while a perfect negative relationship has a correlation of -1. A correlation of 0 indicates no relationship between the investments. Correlation is a critical component to asset allocation and can be a useful way to measure the diversity of a portfolio. 
9. A Closer Look at Bitcoin’s Volatility, Fidelity Digital Assets
10. United States Inflation Rate from TradingEconomics.com; source: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin ETFs Are Making History: Wall Street Rushes In, But Opportunities Remain for Smart Investors, Yahoo Finance, Aug 28, 2024.

O dinheiro amplo representa o grande conjunto de dinheiro que pessoas e empresas usam diretamente para transacionar entre si, guardar nossas economias e definir como nosso ‘dinheiro’.
Lyn Alden

4.3.0 Introdução

Uma vez que uma nova tecnologia passa por cima de você, se você não faz parte do rolo compressor, você faz parte da estrada.
Stewart Brand

Bancos e pagamentos têm sido fortemente relacionados desde o surgimento dos bancos. Muitas instituições estão envolvidas, em algum grau, em ambas as atividades. Na década de 2020, os maiores bancos estão ao lado das maiores empresas de serviços de pagamento e frequentemente possuem participações cruzadas significativas. Por exemplo, em dezembro de 2023, o Bank of America, que fundou a Visa em 1958 como BankAmericard, possuía 1,53% da Visa Inc. O Morgan Stanley possuía 3,26% (fonte: Wikipedia).

Até o século XIX, o envolvimento dos bancos em pagamentos, além de emissores de papel-moeda lastreado em ouro, era muito menor, pois a maioria das transações era feita em dinheiro. No meio do século, surgiram os cheques em papel, apoiados pelos bancos, que se tornaram o principal meio de troca nos Estados Unidos para transações de maior valor, substituindo o dinheiro. O advento do telégrafo criou a oportunidade para a Western Union ser pioneira no primeiro serviço de transferência de dinheiro em 1871. Historicamente, as principais funções dos bancos eram como guardiões do dinheiro, por meio da oferta de contas bancárias, e como provedores de crédito para pessoas e empresas.

O surgimento das comunicações digitais e da internet gerou enorme inovação em pagamentos tanto dentro quanto fora do sistema bancário, sendo o PayPal um exemplo desses novos provedores de pagamento. No entanto, até o surgimento das stablecoins em registros blockchain, o sistema bancário ainda estava por trás de todas as soluções de pagamento. O USDt, também conhecido como Tether, agora permite que o sistema bancário seja desintermediado de pagamentos denominados e valorizados pelo mercado como dólares americanos. A desintermediação dos pagamentos é um elemento da tecnologia que pode mudar bancos e pagamentos. Outra mudança ainda mais consequente para o papel dos bancos pode ser impulsionada pelo surgimento e crescimento da transferência de valor denominada em uma unidade de dinheiro totalmente diferente - o bitcoin.

O objetivo deste capítulo é considerar o que o surgimento do Bitcoin pode significar para as indústrias bancária e de pagamentos. Também visa fornecer uma base para que bancos e empresas de serviços de pagamento identifiquem ameaças e oportunidades que essa tecnologia de transferência de valor neutra, sem permissão e global pode apresentar.

4.3.1 Risco

As causas mais importantes de mudança não são encontradas em manifestos políticos ou nas declarações de economistas mortos, mas nos fatores ocultos que alteram as fronteiras onde o poder é exercido. Muitas vezes, mudanças sutis no clima, topografia, micróbios e tecnologia alteram a lógica da violência.
James Dale Davidson

Não estamos preocupados aqui com os riscos financeiros ou operacionais usuais que bancos, serviços de pagamento e outras empresas podem precisar monitorar e gerenciar. Nesta seção, consideramos riscos estratégicos de negócios que podem surgir e como o surgimento do Bitcoin pode impulsionar uma transformação da indústria que ocorre uma vez a cada século. Se fôssemos classificar as indústrias por probabilidade e impacto em relação a serem afetadas pelo surgimento dessa tecnologia, então bancos e pagamentos estariam no topo da lista.

A história está repleta de exemplos de inovações tecnológicas mudando como as sociedades humanas evoluíram e foram governadas. O livro O Individuo Soberano, de 1997, de James Dale Davidson e William Rees-Mogg, explora como as mudanças tecnológicas impulsionaram a mudança no Ocidente de um mundo governado pela Igreja para um de estados-nação que habitamos hoje. Eles identificam as principais inovações tecnológicas como o surgimento da imprensa e o uso da pólvora como combustível para a violência, o que mudou o retorno da violência em escala.

Uma observação importante é que não há evidências de que nem a Igreja nem o povo em geral desejavam ou instigaram a mudança que ocorreu. Em retrospectiva, parece inevitável que o poder que emergiu do controle da informação pela Igreja diminuiria à medida que a nova economia removesse seu monopólio sobre a produção de materiais escritos.

A imprensa reduziu o custo de reprodução da informação e, assim, aumentou a descentralização da produção de material escrito.

A história sugere que a tecnologia que impulsionou grandes mudanças não foi instigada pelo arcabouço governamental, pelas instituições, pela liderança ou pelo povo por meio de processos democráticos. Mais frequentemente, vimos que pessoas e instituições tendiam a resistir, obstruir e atrasar a adoção. No século XX, podemos observar isso nas respostas iniciais ao uso de automóveis, eletricidade, criptografia, e-mail e internet.

A adoção de novas tecnologias pelos mercados impulsionou a remodelação de onde as pessoas viviam, como trabalhavam e, às vezes, a própria estrutura do que consideravam sua cultura, país ou entidade de liderança. Em muitos casos, mudou a escala e a construção dessa própria entidade. Outros exemplos de tecnologia impulsionando mudanças sociais em larga escala incluem o surgimento da agricultura, eletricidade, automóveis e internet.

Essas evidências são citadas para apoiar a conclusão de que a tecnologia deve, portanto, ser superior à lei. A lei pode se adaptar depois, mas o fluxo de causalidade mostra que meios legais não podem razoável ou duravelmente impedir a mudança, nem podem causá-la. Mudanças nas leis são um efeito da mudança tecnológica, não a causa, e novas inovações tecnológicas não podem ser votadas, decretadas por um governante ou mesmo impedidas sem autossabotagem.

A lei não conseguiu impedir o avanço de muitas tecnologias que, na época de sua criação, a sociedade parecia desejar impedir. Quando isso foi alcançado, geralmente reduziu a riqueza daquela nação no médio e longo prazo.

4.3.2 Crédito e Criação de Dinheiro

É muito bom que o povo da nação não entenda nosso sistema bancário e monetário, pois se entendessem, acredito que haveria uma revolução antes do amanhecer.
Henry Ford

A maioria dos bancos está envolvida na criação de crédito e isso, juntamente com atividades bancárias de consumo e globais relacionadas, sustenta uma grande fonte de receitas.

Friedrich Hayek, economista vencedor do Prêmio Nobel, argumentou que a centralização do dinheiro que ocorreu durante o século XX foi um fator subjacente para a centralização dos estados-nação. O surgimento do Bitcoin pode reverter esse processo, algo que muitas pessoas apoiam e ao qual políticos fazem referência, mas aparentemente não conseguiram entregar.

Antes do século XX, imperadores, reis, rainhas e governos sempre foram limitados pelo acesso ao dinheiro. Frequentemente recorriam a táticas como desvalorização ou corte de moedas para contornar essas restrições. No entanto, como essas alternativas exigiam esforço e tempo, a restrição ainda funcionava até certo ponto. A riqueza que o dinheiro mede não surge centralmente de cima, mas de uma economia descentralizada. Até o século XX, a natureza do dinheiro refletia esse fluxo ascendente do mercado e, portanto, era em si ‘real’. A forma desse dinheiro, sua tecnologia específica, variava no tempo e no espaço como parte da evolução das sociedades humanas.

Desde o início do século XX, foram realizados experimentos para remover a ‘realidade’ do dinheiro, culminando em sua completa dissociação da realidade em 1971, quando a conversibilidade do dólar em ouro foi “temporariamente” suspensa.

Instruí o Secretário Connally a suspender temporariamente a conversibilidade do dólar americano, exceto em quantidades e condições determinadas como sendo do interesse da estabilidade monetária e dos melhores interesses dos Estados Unidos.
Richard Nixon

O dinheiro é uma tecnologia e o Bitcoin, como dinheiro digital, pode ser uma das maiores inovações tecnológicas da história humana.

...dinheiro é, em sua essência, tecnologia tanto quanto qualquer outra máquina básica como o cunha, a alavanca ou a roda.
Business Insider

Comparável em escala à invenção da agricultura, da imprensa ou da pólvora. Excluindo o altruísmo, o dinheiro motiva toda ação humana voluntária e, portanto, é possível que uma nova solução nessa tecnologia para 8 bilhões de pessoas acabe se tornando a inovação tecnológica mais impactante da história da humanidade.

Dinheiro é poder, é uma tecnologia e, como tal, é superior à lei e, portanto, por dedução, também é superior às instituições legislativas. A descentralização do dinheiro impulsionará a descentralização do poder.

Uma das penalidades pagas pelas bênçãos da estabilidade da moeda é que a lei se encontra despreparada para mudanças inesperadas e revolucionárias no sistema monetário.
Phanor J. Eder

Hoje, as nações especificam uma ou mais moedas como curso legal. Se o mercado determinar outra coisa como moeda preferida, seja localmente ou internacionalmente, então os governos podem enfrentar uma situação em que a demanda pela moeda local é superada pela demanda pela moeda global, neutra e ‘real’. Observaremos novamente que o dinheiro real é um bem determinado pelo mercado, o que pode causar mudanças legislativas, e não é criado pela lei. As nações sempre poderiam optar por manter leis de curso forçado que especificam a moeda menos demandada, mas seria prudente considerar as consequências autodestrutivas de fazer tais escolhas:

A história mostra que não é possível se isolar das consequências de outros deterem um dinheiro mais forte que o seu.
Saifedean Ammous

O argumento apresentado acima mostra como um dinheiro descentralizado, global e neutro pode impulsionar a descentralização do poder. Agora passamos a analisar como o Bitcoin, uma tecnologia de comunicação monetária descentralizada, também pode ser precursor da descentralização das comunicações e mídias não monetárias.

4.3.3 Desintermediação de Pagamentos

Se você tentar desfazer a bolha de crédito mas [os bancos] são completamente essenciais para pagamentos e, portanto, para o comércio... não há razão a priori... para que isso deva [ser]
Allen Farrington

O design do Bitcoin, tanto em sua blockchain de camada base, algumas segundas camadas abertas e aplicativos em camadas superiores, permite que indivíduos transacionem valor digital entre si sem depender de terceiros. Antes, não era possível realizar pagamentos digitais desintermediados. No entanto, projetar a capacidade para pagamentos peer-to-peer não implica que todos ou mesmo a maioria dos pagamentos acabarão sendo assim. A extensão em que os pagamentos se tornarão peer-to-peer à medida que o Bitcoin cresce será determinada pelo mercado. O mercado é, em parte, moldado por aqueles que oferecem serviços, o que pode incluir instituições bancárias e de pagamentos já existentes. Se essas instituições não participarem, o mercado simplesmente surgirá com novos participantes crescendo para fornecer os serviços demandados.

A capacidade de transacionar uma moeda descentralizada digitalmente de forma peer-to-peer atuará como um controle contra o uso futuro de poder de monopólio ou oligopólio para centralizar o dinheiro e os pagamentos. Isso significa que o envolvimento de bancos e instituições de pagamento existentes para fornecer serviços não ameaça a tese geral do Bitcoin.

Desde que as primeiras exchanges de Bitcoin entraram em operação, elas atuaram como custodiante para muitos detentores de bitcoin. Assim, quaisquer pagamentos de bitcoin feitos a partir dessas exchanges, seja para uma carteira de autocustódia do indivíduo ou diretamente para um comerciante, foram intermediados pelas exchanges. No entanto, uma vez em autocustódia, os pagamentos podem ser feitos de pessoa para pessoa e muitos bitcoiners também transacionam dessa forma.

A evolução da Lightning Network como uma solução de pagamentos de camada 2 de baixo custo, instantânea e de liquidação final levou a um novo e diversificado grupo de intermediários de pagamentos. Eles oferecem a conveniência de fundos custodiados na Lightning que podem ser acessados por aplicativos de celular para pagamentos rápidos e fáceis, presencialmente ou online, em bitcoin. É possível que indivíduos operem seu próprio nó Lightning de autocustódia, mas é uma implementação técnica mais exigente do que apenas manter bitcoin em autocustódia na blockchain. As carteiras Lightning são mais adequadas do que fundos on-chain para gastos do dia a dia, e se assemelham mais a uma conta corrente do que a uma conta poupança ou de investimento. Assim como nas contas correntes, e pelos mesmos motivos, essas carteiras tendem a manter apenas pequenas quantias necessárias para gastos de curto prazo. Muitos bitcoiners mostraram-se confortáveis em abrir mão da autocustódia pela conveniência ao usar a Lightning, considerando que estão assumindo risco de contraparte apenas com pequenos valores.

Redução do risco sistêmico

A liquidação da maioria dos pagamentos digitais hoje, independentemente de como o pagamento aparece superficialmente, exige que os bancos transacionem internamente ou com outros bancos. Isso se deve à forma como o sistema financeiro precisa ser estruturado como uma pirâmide, com o banco central no topo, abaixo do qual os bancos gerenciam pagamentos digitais na moeda pela qual o banco central é responsável. Isso significa que, quando ocorre uma crise bancária, as consequências de permitir que um banco quebre apresentam risco sistêmico para a rede de pagamentos.

Processamento de cartão de crédito, no momento da venda:

1. Cliente apresenta o cartão para pagamento
2. Solicitação de pagamento enviada ao processador de pagamentos
3. O processador de pagamentos encaminha a solicitação para a bandeira do cartão (Visa, Mastercard)
4. A bandeira do cartão encaminha a solicitação para o banco emissor do cartão do cliente
5. O banco emissor aprova ou recusa o pagamento
6. A bandeira do cartão repassa a resposta ao processador de pagamentos
7. O processador de pagamentos envia a resposta ao terminal do comerciante, que aprova ou recusa o pagamento

Finalização do pagamento, em algum momento posterior:

1. O processador de pagamentos instrui seu banco a fazer o pagamento (líquido) ao banco do comerciante
2. O cliente instrui seu banco a fazer o pagamento (líquido) ao banco emissor do cartão

A confusão entre o sistema bancário e os pagamentos cria um risco desnecessário, que se manifesta em uma exigência política de resgatar bancos quando há uma crise de crédito, caso contrário, toda a economia colapsaria com a falha dos processos de pagamento. Isso cria um risco moral no próprio processo de criação de crédito.

Processamento na Lightning Network

1. O terminal do comerciante apresenta o código QR da fatura Lightning
2. O cliente escaneia o código QR da fatura a partir de sua carteira Lightning no smartphone e envia os fundos
3. A transação é finalizada em tempo real por nós da Lightning Network, passando bitcoin por uma cadeia de liquidez

Nota: este processo transmite apenas informação e dinheiro

A finalização do pagamento ocorre no momento da venda

• O comerciante recebe os fundos imediatamente, em comparação com dias ou semanas usando os sistemas atuais
• Bancos não são necessários
• Sem risco de crédito
• Sem risco sistêmico

Ao possibilitar uma separação real entre a responsabilidade pela moeda e o processo de pagamentos digitais, o Bitcoin oferece a oportunidade de reduzir significativamente, se não eliminar, a dependência entre pagamentos digitais e bancos, tornando o sistema financeiro como um todo mais resiliente. Isso pode significar que as sociedades não precisarão mais enfrentar o dilema de socializar prejuízos do setor bancário ou enfrentar o colapso dos sistemas de pagamento da economia. Nenhuma parte é responsável pelo Bitcoin, embora muitos indivíduos, empresas e organizações sem fins lucrativos contribuam para seu crescimento e desenvolvimento. O valor do Bitcoin não emerge de estruturas institucionais, mas sim do mercado.

4.3.4 Ameaças

Pagamentos

Há um claro benefício para a estabilidade social e econômica em poder desvincular os sistemas de pagamento do sistema bancário mais amplo. Se os bancos deixarem de ser centrais para o sistema global de pagamentos, a necessidade de resgatar aqueles que se tornam insolventes devido à má criação de dívidas seria significativamente reduzida. Para seu próprio sucesso, é provável que os bancos se tornem mais responsáveis por suas práticas de empréstimo, já que o respaldo atualmente existente pode ser significativamente reduzido ou até mesmo eliminado.

Isso não é apenas uma ameaça a alguns ganhos que os bancos obtêm com pagamentos, mas tem implicações mais amplas para seus negócios em poupança e empréstimos.

É provável que haja um conjunto mais diversificado de provedores de pagamentos, incluindo alguns consumidores se tornando seus próprios provedores ao operar serviços pessoais ou comunitários de bitcoin lightning. Com muitos novos participantes, bancos e provedores de serviços de pagamento existentes precisarão desenvolver serviços atraentes para manter seus ganhos.

Remessas internacionais e câmbio

Soluções em Bitcoin e stablecoins oferecem uma redução significativa nas fricções e custos ligados a pagamentos estrangeiros e remessas internacionais. Isso pode representar uma ameaça significativa aos ganhos de bancos e provedores de serviços de pagamento.

O tamanho dos mercados de câmbio subiu de praticamente zero desde o início da Segunda Guerra Mundial para US$ 7,5 trilhões por dia no final de 2022, com quase todo esse crescimento ocorrendo desde o fim do sistema de câmbio de Bretton Woods em 1971. Bancos e provedores de serviços de pagamento obtêm ganhos significativos ao fornecer serviços nesses mercados.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Poupança e Empréstimos

Os consumidores não são mais obrigados a armazenar valor em bancos para que ele seja utilizável em pagamentos. Isso não é apenas uma ameaça à posição de 'grande demais para falir' que os bancos ocupam hoje, como mencionado acima em 3.4.1, mas também pode impactar sua capacidade de criar dívida na forma de empréstimos.

Uma redução na quantidade de crédito que os bancos poderiam criar pode reduzir significativamente os ganhos tanto no setor bancário de varejo quanto no global.

4.3.5 Oportunidades

Embora o Bitcoin torne possível a poupança e os pagamentos desintermediados, algumas pessoas provavelmente verão valor em trocar parte do risco de contraparte por conveniência, seja em parte ou totalmente. Existe uma grande oportunidade para bancos e prestadores de serviços de pagamento aproveitarem sua presença de mercado existente para criar produtos de sucesso que atraiam esses clientes.

Pagamentos

O espaço de pagamentos com Bitcoin está se desenvolvendo rapidamente tanto do ponto de vista do comerciante quanto do cliente. Existem grandes oportunidades para bancos e prestadores de serviços de pagamento inovarem em suas plataformas existentes para introduzir soluções nativas de pagamento em bitcoin de forma integrada. É inevitável que isso aconteça eventualmente, porém, o risco de chegar tarde abre oportunidades para que futuros participantes do mercado, que já estão fornecendo e desenvolvendo tais soluções, conquistem fatias desse mercado. Algumas das soluções são de código aberto, outras são proprietárias, e algumas estão em um meio-termo, onde o código é aberto, mas os operadores podem optar por implementar o código aberto como base para sua solução proprietária.

Tais soluções podem ser limitadas geograficamente ou estar disponíveis globalmente. Elas também geralmente vêm com taxas de pagamento reduzidas e tempo de liquidação final mais rápido – muitas vezes inferior a um segundo. Eliminam intermediários e contornam bancos correspondentes e centrais para oferecer serviços de pagamento melhores e mais eficientes a clientes e comerciantes.

Micropagamentos e micropagamentos em streaming não são economicamente viáveis usando os sistemas e tecnologias monetárias atuais. Camadas sobre o Bitcoin, como a Lightning Network, podem oferecer essas funcionalidades com custos economicamente sensatos. Existem várias áreas onde o desenvolvimento dessas soluções de pagamento pode ter um impacto positivo dramático no crescimento. Uma dessas áreas é em micropagamentos para leitura de artigos de notícias individuais ou pagamentos em streaming para assistir a vídeos. Isso pode melhorar a experiência do cliente ao reduzir a intrusão de publicidade, além de impulsionar o crescimento da receita direta para organizações de mídia. Provavelmente haverá muitas outras áreas onde a evolução dos micropagamentos poderá agregar valor a produtos e mercados existentes para consumidores e lucros para os provedores subjacentes. Eles também podem possibilitar o desenvolvimento de produtos e mercados totalmente novos.

Agentes de Inteligência Artificial não podem fazer ou receber pagamentos no sistema atual, pois não possuem identidade humana ou jurídica. Existe uma oportunidade de liderar e moldar produtos que ajudem agentes de IA a enviar e receber pagamentos. Bancos e prestadores de serviços de pagamento existentes poderiam desenvolver tecnologia que ajude a avançar nisso. Como esse mercado ainda não existe, não é uma ameaça, mas pode ser uma oportunidade perdida. O Bitcoin não exige identidade humana para funcionar e, portanto, é provável que agentes de IA usem tecnologia baseada em Bitcoin para adquirir funcionalidades de envio e recebimento de pagamentos em algum momento.

Remessas internacionais e câmbio

Há uma oportunidade para bancos e prestadores de serviços de pagamento aproveitarem soluções em Bitcoin e stablecoins para otimizar seus serviços para consumidores e empresas, reduzindo custos, melhorando a confiabilidade e diminuindo atrasos em pagamentos. Quanto mais cedo se envolverem, melhor poderão reduzir a 'democratização' oferecida por essas novas tecnologias e preservar uma boa fatia de seus mercados existentes. Não fazer isso em tempo hábil provavelmente aumentará a erosão de seus ganhos nesses mercados.

Poupança

Os bancos têm a oportunidade de desenvolver e oferecer novas contas que podem variar de simples a sofisticadas, com diferentes benefícios de custódia para os clientes. Haverá compensações que os clientes enfrentarão entre autocustódia e conveniência, e os bancos podem desenvolver uma matriz de produtos para satisfazer diferentes perfis de clientes. Muitos clientes podem ficar satisfeitos tanto em manter parte de seus bitcoins em autocustódia quanto em ter contas em bancos para parte de seu dinheiro.

Contas diferentes podem oferecer benefícios variados para o provedor e o cliente. Aqui estão alguns exemplos possíveis:

• Custódia compartilhada mediante taxa, mas o provedor não tem direito de usar os ativos do cliente para empréstimos
• Contas de custódia gratuita onde o provedor tem o direito de usar para empréstimos com reserva total
• Contas de custódia com rendimento em bitcoin se o provedor estiver autorizado a emprestar contra reservas fracionárias e/ou fornecer liquidez para mercados de negociação ou canais de pagamento.

Crédito

Podem surgir oportunidades para oferecer novas formas de crédito com base em colateral de bitcoin. Alguns exemplos são sugeridos abaixo:

• Crédito em moeda fiduciária (ex: US$) com base em colateral de bitcoin em custódia compartilhada ou prova de controle
• Crédito em bitcoin semelhante ao acima
• Crédito em bitcoin sem garantia.

4.3.6 Atividade

Analise criticamente as ameaças e oportunidades identificadas.

O Bitcoin é um antídoto ideal contra a desvalorização das moedas fiduciárias. Seu fornecimento fixo, software de código aberto e rede distribuída resistem à inflação. Além disso, como uma moeda energética, exige consumo de energia para sua aquisição, ressaltando seu valor único de preservação.
Jack Mallers

4.4.0 Introdução

A indústria de tecnologia está na vanguarda da adoção do Bitcoin. Como costuma-se dizer, e como descrito na citação acima – ele combina tudo o que as pessoas não entendem sobre computadores com tudo o que não entendem sobre dinheiro. A citação também descreve alguns dos principais aspectos do Bitcoin que precisam ser compreendidos para perceber seu verdadeiro valor. Isso coloca a indústria de tecnologia em uma boa posição para se beneficiar de sua adoção, mas também na linha de frente das mudanças que ocorrerão ao longo do ciclo de vida dos negócios.

Se olharmos para qualquer empresa típica, isso pode assumir a forma de:

• Estratégia de Negócios – como qualquer empresa precisa se adaptar
• Plano de Negócios – Como isso será alcançado
• O que vender – Quais produtos ou serviços e capacidades associadas são necessários para alcançar isso
• Como vencer – Estratégia de entrada no mercado e vendas
• Segurança – Quaisquer implicações para Governança, regulamentação e Conformidade
• Gestão de Talentos – quais habilidades serão necessárias
• Sucesso do Cliente – Engajamento, onboarding, gestão e retenção
• Inovação contínua – como acompanhar o ecossistema em rápida mudança

4.4.1 Estratégia de Negócios – como a empresa precisa se adaptar?

O Bitcoin representa uma nova tecnologia que está em processo de adoção global. Embora à primeira vista possa não parecer, ele pode potencialmente afetar todos os aspectos de qualquer negócio, inclusive aqueles focados em tecnologia.

É o primeiro ativo digital verdadeiramente escasso e criou um novo mercado de 'cripto-moeadas' ou 'altcoins', que tentam emulá-lo ou construir algo novo usando as tecnologias subjacentes. Um dos exemplos mais óbvios é o blockchain, que fornece uma capacidade fundamental para gerenciar dinheiro digital, mas que, de outra forma, é na maioria das vezes uma solução em busca de um problema para resolver.

Um ecossistema inteiro está sendo criado em torno do Bitcoin para possibilitar não apenas dinheiro sólido para a era digital, mas também contratos inteligentes, sistemas de pagamento e outras soluções baseadas no protocolo.

Para entender como o Bitcoin pode afetar seus negócios, os provedores de tecnologia precisam, portanto, compreender:

• Criptografia
• Bitcoin como pioneiro e líder no setor
• O trilema do Blockchain e os trade-offs necessários
• Considerações de segurança
• Gestão de software de código aberto
• Aspectos de rede
• Criptografia
• Uso e impacto nos clientes – pagamentos etc.

Fonte: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Segurança e privacidade - Criptografia e criptografia

A segurança da rede bitcoin é em camadas. Quando você envia bitcoin, a transação é criptografada usando o hash SHA-256. A função de mineração também utiliza hashing para criar um bloco válido aproximadamente a cada dez minutos.

As transações em bitcoin podem ser mantidas privadas, mas isso exige compreensão e aplicação de capacidades como:

• Não reutilizar endereços
• Evitar o uso de KYC e não usar endereços de e-mail pessoais
• Usar uma carteira conectada ao seu próprio nó
• Transmitir conexões on-chain via Tor
• Uso da Lightning
• Usar recursos de Coinjoin
• Uso de softwares seguros, como carteiras

Empresas de tecnologia focadas em segurança estão bem posicionadas para entender e aplicar essas capacidades para manter seguros os bitcoins dos clientes e os próprios.

Bitcoin como pioneiro e líder

O Bitcoin é a tecnologia pioneira e ficou sozinho nos primeiros anos de sua existência. A indústria de cripto cresceu ao seu redor, com concorrentes tentando substituí-lo ou usar as tecnologias subjacentes para criar novas soluções. Isso ocorreu em ondas de adoção e aconteceu duas vezes na história do Bitcoin, como mostrado no gráfico acima. Em ambas as vezes, a dominância do Bitcoin se recuperou, pois essas 'altcoins' não cumpriram suas promessas. Compreender por que isso ocorre repetidamente ajudará a orientar investimentos internos, além de fornecer oportunidades de consultoria para clientes.

Trilema do blockchain e compensações

O trilema do blockchain refere-se ao desafio de alcançar três aspectos críticos da tecnologia blockchain: segurança, escalabilidade e descentralização.

O trilema sugere que otimizar um aspecto geralmente compromete os outros, tornando difícil alcançar os três simultaneamente. O Bitcoin prioriza a segurança, com o poder de hash protegendo a rede crescendo cada vez mais, e a descentralização, permitindo uma rede verdadeiramente global sem uma autoridade central supervisionando-a. Isso ocorre às custas da escalabilidade, pois o número de transações suportadas por segundo é relativamente baixo. Esse problema é deixado para ser resolvido em camadas superiores, como a Lightning, de forma semelhante à abordagem em camadas do TCP/IP.

Gestão de software de código aberto

O Bitcoin é um projeto de código aberto e o código-fonte está disponível sob uma licença aberta (MIT), gratuito para baixar e usar para qualquer finalidade. Código aberto significa mais do que simplesmente ser gratuito para usar. Também significa que o bitcoin é desenvolvido por uma comunidade aberta de voluntários.
Andreas Antonopulos

Essa “comunidade aberta de voluntários” colabora por meio de plataformas de desenvolvedores como o GitHub. Por meio de repositórios públicos, eles organizam o desenvolvimento do software de forma transparente. O código e seu histórico estão sempre disponíveis. Toda a configuração possui características semelhantes ao blockchain, o livro-razão aberto no coração da rede Bitcoin.

O espírito do código aberto está presente em todo o ecossistema do Bitcoin; desde clientes como Bitcoin Core e Bitcoin Knots, até mineradores DIY como o BitAxe, e carteiras como Wasabi, Green Wallet ou Blink.

Qualquer empresa ou indivíduo tecnicamente capacitado pode se envolver nesses projetos, agregar valor e construir soluções sobre eles.

Uma boa fonte de referência para desenvolvimento relacionado ao Bitcoin é Jameson Lopp, que está envolvido com o Bitcoin desde os primeiros dias.

Aspectos de rede

A rede Bitcoin é composta por nós que se interconectam em uma rede mesh com topologia "plana". Não há servidor, serviço centralizado ou hierarquia dentro da rede. Um nó é um computador conectado a outros computadores que segue regras e compartilha informações. Um 'nó completo' é um computador na rede peer-to-peer do Bitcoin, que hospeda e sincroniza uma cópia de todo o blockchain do Bitcoin. Os nós são essenciais para manter uma rede de criptomoeda funcionando, cujo código está contido no software Bitcoin Core. Os mineradores são um subconjunto especializado dos nós que executam a função de hash e criam blocos. Como mostra o diagrama da Lightning acima, existe um ecossistema de empresas fornecendo hardware e/ou software para oferecer essas funções, nas quais qualquer empresa de tecnologia pode escolher se envolver.

Uso e impacto nos clientes

Como o diagrama também mostra, parte do ecossistema é composta por empresas que fornecem infraestrutura de pagamentos, carteiras, pools de mineração e aplicativos que agregam valor ao consumidor, como Podcasts e Exchanges. Qualquer uma dessas áreas são caminhos potenciais a serem explorados por uma empresa de tecnologia, seja para entender as oportunidades que podem surgir ou as ameaças ao negócio existente.

Como o negócio precisa mudar?

Com a compreensão desses aspectos-chave, uma empresa estará em posição de considerar como a estratégia existente pode precisar mudar, por exemplo, respondendo às perguntas-chave apresentadas em ‘Playing to Win’:

• Aspiração de vitória – qual é o propósito do nosso negócio e as aspirações orientadoras e como o Bitcoin se encaixa nisso?
• Onde vamos atuar? – em quais geografias, categorias de produtos e segmentos podemos ter sucesso com base na compreensão do ecossistema do Bitcoin.
• Como vamos vencer? – proposta de valor e vantagem competitiva com base nas capacidades atuais.
• Quais capacidades precisam estar em vigor? – qual investimento específico em capex e recursos é necessário.
• Quais sistemas de gestão são necessários? - como a mudança na forma do dinheiro/ativo de tesouraria impactará o negócio e os sistemas internos.

Uma abordagem de exemplo seria realizar uma análise SWOT, que pode incluir:

Forças

• Quais habilidades e tecnologias estão disponíveis internamente para aplicar na indústria do Bitcoin?

Fraquezas

• Que habilidades ou investimentos adicionais podem ser necessários para lidar com essas mudanças?

Oportunidades

• Quais novos negócios estão se formando em torno do Bitcoin?
• Como IA e Bitcoin/Lightning funcionam juntos?

Ameaças

• O que nossa concorrência está fazendo para atuar nesse espaço?
• Que nova concorrência pode surgir à medida que o Bitcoin amadurece?
• Quais riscos isso cria para o negócio atual?

Realizar uma análise semelhante usando esta ou outras metodologias ajudará a entender como o Bitcoin pode afetar o negócio e quais mudanças precisam ser feitas.

4.4.2 Plano de Negócios – como isso será alcançado?

Como mostrado no exemplo de ecossistema da Lightning, a indústria de TI é fundamental para a economia do Bitcoin, e existem muitas oportunidades diferentes para agregar valor dependendo da resposta às perguntas de onde você vai atuar e como vai vencer, tais como:

• Desenvolvimento de infraestrutura de rede de Camadas 2/3
• Envolvimento no desenvolvimento de software de código aberto
• Desenvolvimento de novas soluções de hardware
• Desenvolvimento de aplicativos e softwares
• Implementação de soluções de IA e Bitcoin
• Aprimoramento da segurança de TI e privacidade para a rede Bitcoin
• Mineração de Bitcoin e análise de energia

4.4.3 O que vender – Quais produtos ou serviços poderiam ser criados ou adaptados para este novo modelo de negócio?

Alguns exemplos de empresas que estão inovando neste espaço são:

Fountain é um aplicativo de podcast que oferece várias inovações para o Podcasting.

O aplicativo está vinculado a uma carteira Lightning alimentada pelo CashApp ou Strike, o que permite aos usuários do app enviar e receber 'sats' – pequenas quantidades de bitcoin.

Os ouvintes podem escolher transmitir sats para o produtor por minuto enquanto estão ouvindo. Eles também podem 'impulsionar' podcasts que gostam enviando sats ao podcaster junto com uma mensagem. Os impulsos são exibidos como comentários para que outros ouvintes possam ler e responder. Quando você envia um impulso, ele aparecerá na página do programa e do episódio em atividade. Quanto mais você impulsionar, mais alto ele aparece na página do episódio. Ele também será visto por outros usuários que te seguem no Fountain em seu feed Descobrir.

Os podcasters, portanto, podem ganhar sats via lightning pelo engajamento dos ouvintes, e podem optar por dividir isso automaticamente com quaisquer colaboradores do programa.

Para o usuário, cada minuto gasto consumindo conteúdo, criando conteúdo ou assistindo anúncios aumenta o valor da plataforma utilizada. Pense nas que são usadas todos os dias. Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok – todas essas plataformas perderiam seu valor sem o tempo e atenção dedicados a elas, mas nenhuma recompensa o usuário por permanecer. No aplicativo Fountain, os usuários podem ser recompensados por curtir, ouvir conteúdo promovido ou simplesmente ouvir um podcast.

As empresas podem considerar desviar fundos de marketing – tradicionalmente famosos por desperdiçar 50%, mas difícil saber qual 50% – para adotar um modelo semelhante.

MicroStrategy Incorporated é uma empresa americana que fornece inteligência de negócios, software móvel e serviços em nuvem. A empresa desenvolve software para analisar dados internos e externos a fim de tomar decisões de negócios e desenvolver aplicativos móveis.

Em agosto de 2020, a MicroStrategy investiu US$ 250 milhões em bitcoin como ativo de reserva de tesouraria, citando retornos decrescentes do caixa, e agora está usando bitcoin para fornecer incentivos aos funcionários. A MicroStrategy é uma das principais organizações desenvolvendo e implementando soluções nessa direção e, em 2023, anunciou várias iniciativas nessa área:

• Recompensando funcionários pela participação em chamadas de conferência. Ao integrar lightning com o Zoom, à medida que reuniões e conferências são agendadas, como o dia da empresa, funcionários que participam e permanecem durante toda a duração do webinar recebem SATs.
• Recompensa por compartilhar conhecimento com integração ao Salesforce. Os funcionários também são recompensados por fornecer conhecimento útil na forma de artigos que os clientes podem ler para responder às dúvidas que têm sobre os produtos da MicroStrategy. Os funcionários também são pagos por responder perguntas em tempo real com sats.
• Recompensa por consumir conteúdo com integração ao Wistia. Conteúdo em vídeo criado pela equipe de marketing, que explica a visão e missão da MicroStrategy, bem como o feedback dos clientes sobre como os produtos da empresa são úteis, são hospedados no Wistia enquanto os funcionários são pagos para consumir esses conteúdos. O objetivo é ajudar seus funcionários a “entender sua visão, entender as novas capacidades do produto e entender os casos de uso dos clientes” enquanto são recompensados com Sats.
• Recompensa por aprendizado com integração ao Adobe LMS. A equipe da MicroStrategy afirmou que, devido à importância do desenvolvimento pessoal de seus funcionários para a empresa, foi criado um sistema de aprendizagem integrado ao Adobe Learning Management System, que também funciona com a recompensa Lightning.

A MicroStrategy observou que essas capacidades serão disponibilizadas para os clientes da plataforma MicroStrategy.

Desde o investimento inicial em bitcoin, a MicroStrategy investiu fortemente para se tornar uma das maiores detentoras de bitcoin, e viu suas ações superarem as de concorrentes do setor. O subsequente aumento do valor das opções de ações detidas pelos funcionários foi descrito em uma entrevista como tendo tido um impacto positivo na retenção de talentos.

Fonte: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

Como esses dois exemplos mostram, usar Bitcoin e Lightning oferece oportunidades não apenas para oferecer recompensas internas para funcionários, mas também para serviços externos. Empresas de tecnologia estão em uma boa posição para adotar essas soluções para si mesmas, assim como ajudar clientes a implementá-las.

Os potenciais produtos ou serviços a serem oferecidos dependerão muito da parte da tecnologia do setor em que a empresa está envolvida, mas alguns exemplos são:

• Empresas de software – pagamentos de assinatura SaaS usando streaming de SATS
• Fornecedores de segurança – serviços direcionados para detectar cryptojacking
• MSPs – Programas de educação sobre Blockchain/Bitcoin para clientes
• Plataformas de mídia social – cobrar pelo uso em vez de depender de receita de publicidade
• Transmitir sats para usuários (por exemplo, por preencher pesquisas ou por passar tempo na plataforma ou site) em vez de gastar em marketing e publicidade
• Empresas FinOps adotando infraestrutura Bitcoin para pagamentos
• Provedores de Data Center entregando soluções de aquecimento/mineração para IA/BTC
• Empresas de aquecimento incorporando mineração
• Empresas de energia renovável incorporando mineração

Também é importante perceber que grandes investimentos foram feitos em 'altcoins' que alegaram ser projetadas para fornecer soluções novas e inovadoras, mas até agora não conseguiram obter tração real. O melhor dessas ideias provavelmente encontrará seu caminho na rede Bitcoin.

4.4.4 Como vencer – estratégia de entrada no mercado e vendas

Uma estratégia de marketing digital deve incluir um plano para usar canais online para estabelecer uma presença na internet e alcançar objetivos específicos de marketing. Em última análise, o objetivo é aumentar a visibilidade de qualquer negócio e atrair novos clientes usando uma variedade de canais. Como mostrado nos exemplos acima, micropagamentos disruptivos também podem viabilizar novos modelos de marketing.

A estratégia e o plano de marketing devem ser adaptados para incluir as iniciativas relacionadas ao Bitcoin acordadas, com metas e objetivos claros definidos.

Os objetivos podem ser:

• Estabelecer liderança de pensamento em Bitcoin na área de tecnologia relacionada ao negócio
• Atrair novos clientes com produtos e serviços focados em Bitcoin
• Aumentar o reconhecimento da marca no espaço Bitcoin

O plano de marketing pode incluir iniciativas como:

• Criar uma nova landing page no site focada em Bitcoin e/ou Lightning
• Incorporar mensagens sobre Bitcoin nas campanhas de marketing existentes
• Lançamentos de produtos ou serviços relacionados ao Bitcoin
• Crescer o público nas redes sociais em plataformas direcionadas a conteúdo sobre Bitcoin
• Contribuir para software de código aberto
• Aproveitar a oportunidade de streaming de sats para incentivar o consumo de conteúdo de marketing ou educacional

4.4.5 Segurança – algum impacto em Governança, regulamentações e requisitos de conformidade

O uso de Bitcoin e protocolos de código aberto relacionados impacta a forma como pensamos sobre risco de TI e conformidade?

Segurança e conformidade são fundamentais para o sucesso do Bitcoin, que depende de hashing, criptografia e encriptação. Como um protocolo de código aberto, o código está disponível para que qualquer pessoa possa analisar e contribuir. Empresas de tecnologia podem estar bem posicionadas para contribuir com esse ecossistema.

Dependendo das soluções selecionadas nas quais a empresa está focada, pode haver outros aspectos de segurança e conformidade a considerar, como regulamentações de transações financeiras ou privacidade do cliente.

4.4.6 Gestão de talentos – quais novas habilidades serão necessárias

Muitos dos primeiros entusiastas do Bitcoin vieram da indústria de TI, possivelmente porque os primeiros adotantes precisavam ter um alto nível de conhecimento técnico para compreender como o Bitcoin oferece segurança e escassez.

Como descrito na introdução, um clichê é que o Bitcoin combina tudo o que você não entende sobre computadores com tudo o que você não entende sobre dinheiro. O último pode ser algo que precise de mais educação interna, mas a indústria de tecnologia está obviamente em melhor posição, em comparação com outros setores, para identificar e fornecer as habilidades apropriadas necessárias. Dependendo da área de foco específica, novas habilidades técnicas podem precisar ser identificadas em áreas como redes, encriptação ou criptografia dentro da empresa.

A compreensão dos aspectos técnicos do Bitcoin também é geralmente limitada, e as empresas de tecnologia estão bem posicionadas para ajudar a educar o mercado.

Para poder oferecer educação e treinamento eficazes tanto para o desenvolvimento e suporte internos quanto para o mercado, os aspectos financeiros do Bitcoin também precisam ser compreendidos. Isso pode não estar na zona de conforto de uma empresa tipicamente focada em tecnologia, mas será necessário para fornecer educação e treinamento eficazes aos potenciais clientes sobre por que isso é importante e por que os novos produtos e serviços que a empresa está oferecendo têm valor.

4.4.7 Gestão de clientes – engajamento, onboarding e retenção

O objetivo de qualquer empresa é entregar resultados positivos para sua base de clientes-alvo e traduzir isso em lucros. Empresas de tecnologia frequentemente implementaram uma 'equipe de sucesso do cliente' para focar na gestão de cada cliente durante todo o ciclo de vida, desde a construção de consciência até a preferência, onboarding e gestão do cliente, e, por fim, lealdade.

Independentemente de como essa função é gerida, agora será necessário incorporar o Bitcoin. Isso pode incluir:

• Workshops de educação do cliente sobre Bitcoin
• Contribuições para o desenvolvimento de serviços a partir da base de clientes
• Venda de novos serviços relacionados ao Bitcoin para a base de clientes existente
• Gestão da satisfação do cliente relacionada aos novos serviços
• Coleta de estudos de caso e depoimentos relacionados a soluções em Bitcoin

Isso exigirá novas habilidades e possivelmente novos processos a serem implementados.

4.4.8 Inovação

O Bitcoin ainda está no início de sua adoção e desenvolvimento, e, portanto, está em uma curva acentuada com constante inovação em muitas partes da indústria. Por isso, é importante que qualquer empresa de tecnologia acompanhe essa inovação para permanecer relevante no setor. Como a indústria de tecnologia já evolui em ritmo acelerado, uma cultura de inovação contínua já deve estar presente, e o Bitcoin precisa ser incorporado a esse processo.

4.4.9 Resumo

A Internet elevou o 'Departamento de TI' ao C-Suite por meio do papel de CTO, à medida que ficou claro que TI não era 'apenas uma ferramenta', mas estava transformando (ou tornando obsoletos) modelos operacionais. O Bitcoin está avançando ainda mais nesse sentido ao transformar o lado financeiro de um negócio. Toda grande ou média empresa agora é uma empresa de software e, dentro de 10 a 15 anos, toda empresa pode muito bem ser uma empresa de Bitcoin também.

Empresas de tecnologia estão bem posicionadas tanto para entender quanto para se beneficiar dessa adoção do Bitcoin. Isso pode assumir várias formas, dependendo do perfil da empresa e do mercado-alvo, mas exigirá um nível de compreensão e investimento em várias partes da empresa para ter sucesso.

4.5.0 Introdução

Acredito que a Internet será uma das principais forças para reduzir o papel do governo. O que falta, mas que em breve será desenvolvido, é um e-cash confiável, um método pelo qual, na Internet, você pode transferir fundos de A para B sem que A conheça B ou B conheça A. Da mesma forma que posso pegar uma nota de 20 dólares, entregá-la para você, e não há registro de onde ela veio. Você pode receber isso sem saber quem eu sou.
Milton Friedman

Muitas empresas e pessoas não perceberam a importância da internet quando ela começou e continuaram a ignorá-la à medida que evoluiu para oferecer a ampla gama de capacidades que hoje consideramos garantidas, e que revolucionaram muitos aspectos de nossas vidas. Usuários iniciais – na época desta citação – que lutavam para enviar e-mails por um modem discado lento teriam dificuldade em imaginar andar por aí com um dispositivo móvel que oferece acesso sob demanda à ampla gama de aplicativos disponíveis atualmente.

As tecnologias de nuvem tiveram um efeito disruptivo semelhante, começando com o lançamento de serviços básicos de armazenamento alguns anos antes do Bitcoin ser lançado, sendo inicialmente percebidas apenas como uma variação de hospedagem externa, mas tornando-se a principal plataforma para entrega de serviços de TI e continuando a desenvolver novas capacidades e funcionalidades em um ritmo acelerado difícil de acompanhar.

O elo que faltava para desbloquear o próximo estágio de valor da internet, como Friedman apontou desde cedo, é um equivalente digital confiável ao dinheiro em espécie que possa ser usado para pagar por valor entregue pela internet, o que o Bitcoin proporciona. Ele cresceu organicamente, sem orçamento de marketing ou grandes empresas por trás, em uma curva de adoção mais rápida que a da internet, tornando-se o 'e-cash' que Friedman via como esse elo perdido. Permite que pessoas e empresas transacionem globalmente sem exigir permissão ou sistemas do governo. Isso desbloqueará uma nova onda de inovação e colaboração globalmente, e as empresas que entenderem isso e adotarem mais cedo serão as maiores beneficiadas.

4.5.1 Bitcoin para prestadores de serviços profissionais

Serviços profissionais geralmente descrevem empresas que oferecem serviços e expertise em vez de um produto manufaturado. Se você faz parte desse grupo, este capítulo descreve o impacto potencial nessa indústria, como ter uma forma de dinheiro digital sem necessidade de confiança disponível globalmente pode afetar a forma como você faz negócios, e os tipos de serviços que podem ser oferecidos para capitalizar esse desenvolvimento.

Por que considerar o Bitcoin?

O Bitcoin pode abrir novos caminhos para serviços existentes, impactar como os serviços atuais podem precisar se adaptar e oferecer a possibilidade de construir novos serviços adjacentes com base em suas habilidades e conhecimento de mercado atuais.

Adicionando bitcoin à conversa com clientes existentes

No ambiente atual, o bitcoin ainda é mais voltado para o B2C. Uma empresa de serviços profissionais com clientes como hotéis ou redes de restaurantes pode consultar esses clientes para incorporar pagamentos em bitcoin para seus clientes finais.

À medida que o mercado amadurece, adicionar o Bitcoin como opção de pagamento para seus próprios serviços também pode divulgar capacidades nesse segmento. Os detentores de Bitcoin tendem a buscar e utilizar serviços de empresas para as quais podem pagar com Bitcoin.

Como o Bitcoin pode afetar os serviços existentes

Para organizações de serviços profissionais, o surgimento de uma economia baseada em Bitcoin pode exigir uma abordagem mais colaborativa, onde fornecedores, parceiros, consumidores e até concorrentes terão uma troca mais transparente de dados e informações no ecossistema compartilhado. O Bitcoin é totalmente sobre o ecossistema que serve, nivelando o campo de atuação e redistribuindo poder e responsabilidade para quem interage nele. Como exemplo, o Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay) é uma nova plataforma de mídia social que fornece um elo direto entre a comunidade de usuários para troca de informações e valor usando Bitcoin.

Da mesma forma que a Nuvem permitiu colaboração global e proporcionou maior acesso a recursos de TI para uma base de consumidores mais ampla, o Bitcoin pode permitir o acesso a uma forma de dinheiro transparente e aberta para um público global. Organizações de serviços profissionais precisarão analisar as soluções que oferecem para considerar como essa mudança pode afetar a forma como entregam serviços e produtos existentes para seus clientes.

Novos serviços baseados no ecossistema do Bitcoin

Além de impactar serviços existentes, o Bitcoin e o ecossistema que está sendo construído sobre ele oferecem a oportunidade de criar novos serviços como fontes alternativas ou totalmente novas de receita para empresas de serviços profissionais. Alguns exemplos desses serviços são apresentados abaixo:

Contabilidade

Contexto

Embora o bitcoin possa não ser uma reserva convencional entre tesoureiros corporativos, uma maior compreensão do bitcoin pode ajudar a explicar por que tesoureiros de grandes empresas de capital aberto começaram a adotá-lo nos últimos anos. Muitas das propriedades do bitcoin, como o fornecimento máximo de 21 milhões de tokens e escassez verificável em uma blockchain pública, podem torná-lo uma reserva de valor aspiracional atraente. Esse segmento crítico de um portfólio pode potencialmente ser uma proteção valiosa contra déficits fiscais crescentes, desvalorização da moeda e riscos geopolíticos. À medida que tesoureiros corporativos enfrentam novos ventos econômicos contrários, as propriedades únicas do bitcoin têm atuado como ventos favoráveis.

Tradicionalmente, tesourarias corporativas gerenciam o caixa de forma conservadora, alocando a maior parte do capital para ativos geralmente considerados de baixo risco (por exemplo, depósitos bancários, fundos do mercado monetário, títulos do tesouro, papel comercial e acordos de recompra). No entanto, fatores econômicos incertos, incluindo inflação, taxas de juros e riscos geopolíticos elevados, podem estar levando as empresas a reconsiderar a viabilidade dessas estratégias.

A analista de investimentos e escritora Lyn Alden descreve três tipos de inflação: inflação monetária, inflação de ativos e inflação de preços ao consumidor (CPI). A inflação monetária (um aumento na oferta monetária ampla, medida pelo M2) não garante, mas é precursora da inflação de ativos (um aumento no preço e na valorização de ativos investíveis) e da inflação de preços ao consumidor (um aumento no nível de preços de bens e serviços não financeiros).

Dependendo do tipo de negócio, as empresas podem ser impactadas tanto pela inflação de preços de ativos quanto pela inflação de preços ao consumidor. Por exemplo, a inflação de preços de ativos pode levar a um aumento no valor de ativos que uma empresa deseja investir ou adquirir, e a inflação de preços ao consumidor pode resultar em maiores custos de estoque em relação ao poder de compra do caixa.

Por que tesoureiros corporativos podem considerar investir em Bitcoin

Empresas de serviços profissionais devem estar atentas ao número crescente de empresas que estão adicionando bitcoin aos seus balanços, e por que, por exemplo, MicroStrategy e Metaplanet. Entender as vantagens de poder usar o balanço como impulsionador de valor para o acionista agrega valor ao aconselhamento que uma empresa de serviços profissionais pode fornecer a seus clientes.

Regulamentações

Diversos avanços regulatórios ao redor do mundo em relação a ativos digitais deram mais confiança aos investidores no bitcoin como investimento. Com dados de mercado e histórico de preços cada vez maiores, regulamentações favoráveis a ativos digitais, como o quadro legal MiCA da União Europeia (UE) para Mercados de Criptoativos, e a aprovação pela SEC dos EUA de um produto negociado em bolsa de bitcoin à vista em janeiro de 2024, ofereceram às empresas e investidores alguma segurança e clareza que eles buscavam.

Mudança na Regra Contábil do FASB

Em dezembro de 2023, o Financial Accounting Standards Board (FASB) atualizou suas diretrizes sobre como as empresas devem contabilizar e reportar bitcoin e outros ativos digitais em seus balanços corporativos. Essas novas regras beneficiam empresas que possuem bitcoin ao permitir o uso da contabilidade de valor justo, finalmente permitindo que as empresas também marquem os ativos para cima conforme o mercado. Anteriormente, as empresas só podiam marcar as posições de ativos digitais para baixo. As novas diretrizes podem proporcionar uma visão melhor das demonstrações financeiras e da saúde financeira da empresa, mostrando uma representação mais precisa do valor real do bitcoin mantido.

Desempenho do Preço do Bitcoin ao Longo do Tempo

Como experimento mental, considere como seria o balanço médio de uma empresa do S&P 500 se ela tivesse investido apenas 1% do saldo de sua tesouraria corporativa em bitcoin nos últimos cinco anos. Supondo um tamanho médio de tesouraria de US$ 10 bilhões, imagine se uma alocação de 1% (US$ 100 milhões) em bitcoin tivesse sido feita em junho de 2019 a US$ 10.000. Apesar de uma queda inicial e períodos de volatilidade, a posição em bitcoin teria eventualmente se recuperado e crescido para aproximadamente US$ 700 milhões em junho de 2024. Embora a empresa pudesse enfrentar volatilidade nos lucros de curto prazo, o desempenho financeiro de longo prazo seria significativamente aprimorado, especialmente durante períodos de alta inflação que seguiram o início da pandemia de COVID-19.

Oportunidades

O atual ambiente econômico incerto e de alta inflação tem levado tesoureiros corporativos mais visionários a considerar adicionar bitcoin aos seus balanços. A série de alocações de balanço em bitcoin feitas por Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group e outros representa uma tendência que pode continuar crescendo à medida que as empresas avaliam os riscos de liquidez reduzida devido a taxas de juros elevadas e a possível perda de poder de compra do caixa devido ao estímulo monetário e fiscal dos bancos centrais.

Empresas que optam por alocar em bitcoin podem se beneficiar da valorização ao longo do tempo, e contadores que compreendem os potenciais benefícios e implicações dessa abordagem têm a ganhar.

Serviços financeiros

Contexto

A convergência das indústrias de serviços financeiros e tecnologia criou um nível de incerteza, com inovações como tecnologia de pagamentos peer-to-peer (P2P) disruptando infraestrutura, operações e modelos de negócios.

Embora essas inovações promovam soluções mais focadas no cliente a custos menores, elas também estão colocando uma pressão sem precedentes sobre as instituições financeiras para se tornarem mais responsivas e ágeis.

A indústria de tecnologia financeira (Fintech) inclui uma ampla variedade de empresas que utilizam tecnologia para oferecer serviços inovadores, como pagamentos online, aplicativos móveis, muitas vezes trabalhando com moedas e sistemas de pagamento tradicionais.

Criptomoedas usam blockchains e criptografia para fornecer moedas digitais alternativas, projetadas para oferecer transparência, segurança e transações sem fronteiras. Esse mercado evoluiu ao longo de vários anos para incluir diferentes soluções e é a base para as Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) que estão sendo desenvolvidas por governos ao redor do mundo. Isso levou a certa confusão no mercado, com diferentes soluções disputando a atenção de empresas e governos. Nenhuma dessas soluções oferece os benefícios desejados de uma forma de dinheiro descentralizada, de código aberto e sem permissão, exceto o Bitcoin.

Oportunidades

• Transferências globais de câmbio (FX): As atuais infraestruturas financeiras utilizadas para transferir dinheiro ao redor do mundo são caras, complicadas e lentas, além de não estarem disponíveis para todos os potenciais participantes. Isso abre a oportunidade de oferecer transferências financeiras mais baratas, transparentes e eficientes entre quaisquer duas partes globalmente. Isso pode ser baseado no Dólar Americano usando soluções como USDT (Tether), ou utilizando bitcoin diretamente via a Lightning Network.
• Serviços de consultoria: A adoção do Bitcoin como a melhor solução para atender às necessidades dos clientes – compreendendo as propriedades superiores do Bitcoin como reserva de valor e o ecossistema que está sendo construído ao seu redor – oferece a oportunidade de fornecer serviços de consultoria aos clientes sobre como eles podem se beneficiar da adoção do bitcoin, bem como posicioná-lo em relação às alternativas.

Serviço de auditoria e asseguração

Contexto

A tecnologia blockchain tem o potencial de impactar todos os processos de registro, incluindo a forma como as transações são iniciadas, processadas, autorizadas, registradas e reportadas. Isso pode impactar atividades como relatórios financeiros e declarações fiscais. Contadores certificados precisarão entender a tecnologia utilizada para criar e confirmar transações de Bitcoin e como estas são armazenadas no livro-razão da blockchain em comparação com livros-razão tradicionais.

Embora fora do escopo deste módulo, existem outras soluções alternativas baseadas na ideia de blockchains, como CBDCs, 'stablecoins' e outras soluções focadas em contratos inteligentes. Compreender essas soluções e o impacto potencial caso um cliente opte por utilizá-las também exigirá o entendimento de como funcionam. Essa expertise será fundamental para responder a questões como se são descentralizadas e públicas ou 'permissionadas' e geridas por um consórcio de proprietários do protocolo, como exemplo para gestão de cadeias de suprimentos. Isso impactará quais técnicas de validação podem ser necessárias para uma trilha de auditoria eficaz.

• Contratos inteligentes: Contratos inteligentes são um método para automatizar o processo de contratação e permitir o monitoramento e a execução de promessas contratuais com mínima intervenção humana. A automação pode melhorar a eficiência, reduzir o tempo de liquidação e erros operacionais. Como o uso da tecnologia de contratos inteligentes exige a tradução de todos os termos contratuais em lógica, também pode melhorar a conformidade contratual ao reduzir ambiguidades em certas situações. No entanto, pode exigir um nível de conhecimento técnico para implementar e monitorar que a equipe atualmente não possui. Um auditor CPA pode ser necessário para verificar a interface entre contratos inteligentes e fontes de dados externas que disparam eventos de negócios. Sem uma avaliação independente, os usuários enfrentam o risco de erros ou vulnerabilidades não identificados.
• Relatórios ESG: Engajar-se com bitcoin pode permitir que empresas obtenham vantagens positivas em seus relatórios ESG, que agora são uma parte obrigatória e significativa de seus relatórios regulatórios exigidos. O artigo da KPMG escrito em 2022 descreve como a mineração de Bitcoin pode incentivar a adoção de energia renovável, equilibrar redes de energia utilizando fontes renováveis intermitentes, reduzir emissões de metano e ajudar a reciclar o calor gerado por data centers.

Oportunidades

Para assumir o novo papel, um auditor pode precisar de um novo conjunto de habilidades:

• Compreensão de linguagens de programação técnicas
• Métodos eficazes de coleta de dados da blockchain do Bitcoin para uso em auditoria
• Diferenças de implementação entre soluções e o impacto disso na confiança e propriedade do protocolo
• Auditoria de um contrato inteligente para conformidade com regulamentos e controles de terceiros
• Arbitragem de disputas para contratos inteligentes de acordo com qualquer estrutura legal aplicável
• Compreensão das implicações ESG da adoção do bitcoin

Consultores Financeiros

Contexto

Além de manter ativos digitais diretamente, muitos indivíduos de alta renda e escritórios familiares estão alocando uma parte de seus novos investimentos em fundos que investem em ativos digitais específicos ou projetos de ativos digitais. Enquanto os novos ETFs spot de bitcoin permitem manter investimentos que acompanham o desempenho do bitcoin sem assumir os riscos de custódia associados à posse direta do ativo, a forma mais segura de proteger o valor a longo prazo é aprender a manter o ativo diretamente.

De forma encorajadora, parece que os reguladores geralmente aceitaram que ativos digitais como o bitcoin vieram para ficar e, portanto, ao invés de considerar se deveriam ser proibidos ou não, estão agora focados em encontrar um equilíbrio entre o desenvolvimento da indústria e a proteção dos investidores. É essencial obter aconselhamento local abrangente e holístico sobre o tratamento regulatório multijurisdicional de uma estratégia de investimento em ativos digitais e a interação de um regime com outro.

Diferentes jurisdições também possuem formas variadas de tratar ativos digitais e os ganhos deles derivados para fins fiscais. Uma abordagem semelhante à análise regulatória descrita acima precisará ser adotada para impostos, com aconselhamento fiscal local especializado sendo obtido, bem como uma perspectiva internacional mais holística.

Preocupações com a segurança dos dados exigem a implementação de fortes medidas de cibersegurança para garantir que tanto os ativos financeiros quanto as informações pessoais estejam adequadamente protegidos.

A maioria dos escritórios familiares mantém um custodiante cripto terceirizado especializado para guardar suas criptomoedas e as chaves privadas relevantes. Um provedor de serviços deve possuir os sistemas de segurança mais robustos atualmente disponíveis, exigir múltiplas camadas de autenticação de vários responsáveis internos para executar qualquer transação e possuir seguro que cubra a perda do ativo em caso de fraude ou ataque cibernético.

Oportunidades

Consultores de escritórios familiares e indivíduos de alta renda podem oferecer uma variedade de serviços baseados nessa dinâmica de mercado:

• Gestão de segurança de ativos digitais
• Consultoria em cibersegurança
• Consultoria para armazenamento seguro de Bitcoin
• Implicações fiscais
• Bitcoin como parte da gestão de portfólio geral
• O desenvolvimento de novos protocolos legais e de conformidade, como cerimônias de assinatura de chaves para transferências

Consultoria de marketing

Contexto

Existem muitas empresas de serviços profissionais focadas em fornecer serviços de marketing, desde ajudar clientes a definir uma estratégia e criar conteúdo, até construir sites e gerar tráfego para eles.

Qualquer estratégia de marketing digital deve incluir um plano para usar canais online para estabelecer uma presença na internet e alcançar objetivos específicos de marketing. Em última análise, o objetivo é aumentar a visibilidade de qualquer negócio e atrair novos clientes utilizando uma variedade de canais.

Um exemplo de novo canal que está intimamente alinhado com o Bitcoin é o Nostr. Assim como o Bitcoin, trata-se de uma plataforma descentralizada e de código aberto onde o usuário mantém a propriedade dos dados utilizando uma chave privada. A arquitetura resistente à censura do Nostr garante que comunicações empresariais, mensagens de marketing e interações com clientes estejam livres de interferências externas. Isso é particularmente valioso para empresas que atuam em setores onde as regulamentações são rígidas ou onde a liberdade de expressão é uma preocupação. Além disso, o uso de uma única chave privada pelo Nostr para acessar múltiplas interfaces simplifica a gestão de contas, proporcionando tranquilidade ao permitir alternar entre diferentes aplicações de forma fluida. A integração com Bitcoin e Lightning também possibilita transações globais e micropagamentos – um recurso do Lightning que abre novos métodos de marketing.

Oportunidades

Auxiliar clientes com seu marketing pode incluir iniciativas para:

• Estabelecer liderança de pensamento sobre Bitcoin em áreas tecnológicas relacionadas ao negócio
• Atrair novos clientes com produtos e serviços focados em Bitcoin
• Aumentar o reconhecimento da marca no espaço do Bitcoin

O plano de marketing pode incluir iniciativas como:

• Construir uma nova landing page de site focada em Bitcoin e/ou Lightning
• Incorporar mensagens sobre Bitcoin em campanhas de marketing existentes
• Gerenciar lançamentos de produtos ou serviços relacionados ao Bitcoin
• Crescer o público nas redes sociais em plataformas direcionadas a conteúdo sobre Bitcoin e avaliar o uso de plataformas mais recentes como o Nostr
• Contribuir para software de código aberto

Construir um conhecimento aprofundado nessas áreas abrirá novos tipos de serviços de marketing que podem ser desenvolvidos e vendidos para a base de clientes existente ou para novos clientes.

Serviços direcionados ao Setor de Pequenas Empresas

Benefícios para PME:

• Proteção contra a inflação
• Acesso a mercados globais
• Taxas de transação mais baixas
• Liquidação quase instantânea
• Segurança aprimorada
• Independência financeira
• Resistência à censura

Para uma empresa de serviços profissionais, existem vários benefícios potenciais na adoção do Bitcoin que o setor de PME deve considerar, e serviços podem ser desenhados para atender a cada um deles:

• Alcance de mercado: a comunidade online do Bitcoin está disposta a ir mais longe e pesquisar online para comprar de empresas que adotam o Bitcoin. Isso pode abrir uma nova base potencial de clientes para uma empresa menor.
• Aceitar Bitcoin como pagamento pode ser liquidado mais rapidamente e com taxas menores do que métodos convencionais de pagamento.
• O Bitcoin também pode aumentar a segurança das transações online devido às características inerentes da tecnologia subjacente, além de não depender do sistema bancário tradicional, tornando-o resistente à censura.
• Manter parte ou todo o Bitcoin recebido em uma carteira segura pode ajudar a preservar riqueza, especialmente em países com moedas fiduciárias que se desvalorizam rapidamente, tornando-se uma boa oportunidade de investimento a longo prazo.

Oportunidades

Como empresas menores tendem a depender de menos prestadores de serviços em comparação com grandes empresas, se uma organização de serviços profissionais estiver mirando nesse mercado, será benéfico poder aconselhá-las em todos os aspectos da adoção do Bitcoin.

Saúde

Estar à frente de para onde a indústria está caminhando permitirá que empresas de Serviços Profissionais desse setor continuem entregando valor aos seus clientes. Alguns exemplos na área da saúde podem ilustrar como a inovação baseada em Bitcoin pode transformar um setor ao resolver problemas reais do mercado.

Gestão segura de dados – exemplo Nostr 

A posse e o compartilhamento seguro de dados de pacientes é uma preocupação fundamental, com padrões como o HIPAA nos Estados Unidos sendo implementados para garantir que os dados estejam adequadamente protegidos.

A indústria da saúde pode se beneficiar significativamente da natureza descentralizada e segura do Nostr. Como destacado em um projeto piloto recente em El Salvador, o protocolo SALUD baseado em Nostr visa revolucionar a forma como os dados dos pacientes são gerenciados e compartilhados. Ao descentralizar os dados de saúde, o Nostr garante que os pacientes mantenham a posse de seus registros médicos, permitindo que os prestadores de serviços de saúde acessem dados precisos e à prova de adulteração quando necessário.

Essa abordagem resolve preocupações significativas com os sistemas atuais de gestão de dados de saúde, onde as informações dos pacientes geralmente são controladas por entidades centralizadas que podem monetizar ou fazer uso indevido dos dados. Com o Nostr, o risco de vazamento de dados ou acesso não autorizado é minimizado, e os pacientes podem optar por não compartilhar seus dados se desejarem, sem perder o controle sobre suas informações.

Um segundo exemplo de como o Bitcoin pode ser incorporado em novas abordagens para a Saúde é o CrowdHealth. Ele criou uma plataforma que aproveita as vantagens de custos e liquidação do Bitcoin por meio de uma integração com uma carteira Lightning para fazer e receber pagamentos. Esses pagamentos pertencem aos contribuintes, que podem recorrer à comunidade caso enfrentem uma conta médica elevada.

Estes são exemplos de como o ecossistema Bitcoin, em rápido desenvolvimento, está transformando uma indústria específica, e muitos outros exemplos podem ser encontrados em outros setores. Organizações de serviços profissionais focadas em um setor específico podem se beneficiar ajudando esse setor a adotar tais soluções, ou serem as inovadoras que trazem esses tipos de soluções para novos segmentos de mercado à medida que o mercado evolui.

4.5.3 Expansão do ecossistema Bitcoin

O Bitcoin é e sempre foi a principal blockchain, mas o foco necessário no primeiro nível em segurança e descentralização inicialmente deixou uma lacuna para outras capacidades no mercado, que outras soluções baseadas em blockchain surgiram para tentar preencher. Por vários motivos, essas soluções não tiveram grande sucesso comercial ao longo dos anos, e o ecossistema Bitcoin agora cresceu a ponto de permitir que esses novos tipos de capacidades sejam construídos sobre ele sem impactar negativamente a tecnologia central subjacente.

Além disso, muitos usuários de Bitcoin são detentores de longo prazo, vendo-o como uma reserva de valor ou uma forma de ouro digital. Os maximalistas de Bitcoin são um grande subconjunto dessa comunidade que acredita que é a única criptomoeda que resistirá ao teste do tempo. Eles argumentam que a natureza descentralizada, a segurança e a vantagem de pioneirismo do Bitcoin o tornam superior a todas as outras moedas digitais, diferenciando-os das blockchains alternativas.

Há também um valor enorme e crescente sendo protegido dentro da rede Bitcoin por esses detentores, então expandir o ecossistema nativo do Bitcoin não será uma questão de atrair novos usuários. Em vez disso, os projetos precisarão capitalizar o vasto reservatório de usuários, desenvolvedores e capital já presentes na rede. Isso gera várias oportunidades para expandir o ecossistema Bitcoin sobre o qual serviços profissionais podem ser construídos:

1. Aumentar a escalabilidade: Já existem várias soluções de escalabilidade operando na rede Bitcoin, como a Lightning Network. No entanto, outras também estão sendo desenvolvidas para resolver diferentes problemas. Por exemplo, para oferecer soluções de escalabilidade abrangentes, oferecendo plataformas seguras, descentralizadas e eficientes para contratos inteligentes.
2. Facilitar Contratos Inteligentes: Imagine um contrato que se executa automaticamente, sem necessidade de advogados ou intermediários. É isso que os contratos inteligentes do Bitcoin fazem. Contratos inteligentes do Bitcoin são contratos autoexecutáveis com os termos do acordo escritos diretamente em código digital. Eles executam e aplicam automaticamente o contrato quando as condições predeterminadas são atendidas, sem a necessidade de intermediários.
3. Promover Interoperabilidade: Construir pontes e conectores que permitam a interação perfeita entre o Bitcoin e outras blockchains. Isso permitiria aos usuários mover ativos entre cadeias facilmente e aproveitar os melhores recursos de cada rede. Um exemplo seria o USDT – uma stablecoin que pode ser transferida por várias blockchains diferentes, onde os usuários normalmente escolhem o menor preço. Permitir que o USDT mantido em uma dessas blockchains alternativas seja transferido para Lightning e Bitcoin pode viabilizar a interoperabilidade e a migração de valor para a rede Bitcoin, mais segura.
4. Integrar Experiências Amigáveis ao Usuário: À medida que o ecossistema cresce, há necessidade de ferramentas que simplifiquem o processo de desenvolvimento e implantação para os desenvolvedores. Isso inclui melhores carteiras, frameworks de desenvolvimento e ferramentas de depuração. Além disso, a facilidade de uso é essencial para aqueles usuários que podem ser menos familiarizados com tecnologia para interagir e participar do ecossistema.
5. Educação e Construção de Comunidade: Uma comunidade forte é a base de qualquer projeto de blockchain bem-sucedido. Investir em educação, workshops e iniciativas impulsionadas pela comunidade pode ajudar usuários a descobrir, desenvolvedores a construir e investidores a se conectar.

Oportunidade

Isso abre uma série de serviços potenciais que podem ser criados para o mercado a fim de aconselhar consumidores e outras empresas em torno do ecossistema Bitcoin, o que já está acontecendo ao redor do mundo:

• Consultoria
• Educação
• Comprar, manter e vender Bitcoin

4.5.4 O Futuro

O que pode acontecer no futuro?

A seção anterior forneceu vários exemplos dos tipos de serviços que estão sendo oferecidos no mercado atualmente, mas que tipo de soluções podem estar disponíveis no futuro para que empresas possam construir serviços profissionais em torno de consultoria, análise, design e implementação para atender às necessidades dos clientes em evolução?

Votação Eletrônica

Um exemplo das aplicações potenciais que podem ser construídas sobre o Bitcoin é a segurança de eleições governamentais.

• Situação atual e desafio: As eleições democráticas são projetadas para garantir que o poder seja transferido de acordo com os resultados e que o governo eleito reflita a vontade do povo. Isso exige que eleitores elegíveis possam participar do processo sem intimidação, que todos os votos sejam contados corretamente, que não seja possível falsificar votos e que o resultado seja transparente. Ao redor do mundo, as eleições muitas vezes são percebidas como não atingindo esse objetivo, com 
• Propostas existentes: Governos têm tentado diversos meios para garantir a justiça do processo eleitoral, exigindo identificação do eleitor ou contagem independente dos votos usando métodos baseados em papel, mas ainda persistem desafios. Governos como o da União Europeia estão 'investigando' formas de usar blockchains alternativas e protocolos para alcançar o objetivo final de um sistema de votação eletrônica transparente e à prova de fraudes. No entanto, isso ainda exige confiança em quem está criando e operando o sistema e será desenvolvido de acordo com o cronograma do governo.
• Alternativas baseadas em Bitcoin já foram desenvolvidas que utilizam suas capacidades de código aberto para entregar o resultado desejado de um método transparente e à prova de fraudes para realização de eleições.

Guatemala

• Graças ao OpenTimestamps, uma ferramenta criada pelo desenvolvedor de bitcoin Peter Todd há alguns anos, a startup de tecnologia guatemalteca Simple Proof consegue proteger documentos-chave sobre as eleições presidenciais do país contra fraudes e adulterações. A ferramenta de Todd, que utiliza funções hash e a blockchain do bitcoin, é capaz de registrar carimbos de data/hora em informações e facilitar a identificação de tentativas de fraude e manipulação.

Protocolo de votação eletrônica descentralizado e de código aberto: HodlParman – um defensor ativo do Bitcoin – anunciou recentemente:

• 'Tenho trabalhado em um protocolo de votação eletrônica descentralizado que é totalmente peer-to-peer, elimina a possibilidade de fraude eleitoral ou voto duplo, mantém os votos privados e é verificável por qualquer pessoa. Ele se beneficia dos relays do Nostr e do relógio do Bitcoin, e NÃO requer uma blockchain ou token.'

Como podemos ver, existe a abordagem 'convencional' para resolver um problema conhecido, neste caso a confiabilidade eleitoral, que ainda está em desenvolvimento e não necessariamente resolverá todas as questões, e uma nova abordagem baseada no ecossistema Bitcoin que já foi desenvolvida e está disponível, com potencial para resolvê-las. Compreender esses tipos de soluções e como podem ser usadas para oferecer serviços ao mercado, incluindo neste caso ao governo, pode proporcionar novas fontes de receita.

Recompensas em sats

A capacidade de entregar pequenas quantidades de bitcoin como pagamento a custo praticamente zero abre diferentes caminhos para as empresas explorarem, em torno dos quais uma empresa de serviços focada em Bitcoin poderia oferecer serviços de consultoria, como por exemplo:

• Usando plataformas como a Microstrategy para recompensas a funcionários
• Plataformas de podcast compatíveis com Bitcoin, como a Fountain, recompensas por participar de transmissões ao vivo usando NOSTR e zap streaming
• Pagar pessoas para responder pesquisas e incentivar a participação

Resumo

A indústria de serviços profissionais é ampla em escopo, abrangendo empresas de todos os tamanhos, focos e alcances. Qualquer que seja o foco, estes exemplos mostraram, esperamos, que o Bitcoin e o ecossistema associado têm potencial para impactar drasticamente essa indústria, mudando a forma como os serviços são entregues e abrindo novas oportunidades. Organizações de serviços profissionais que se dedicarem a entender essas dinâmicas desde cedo podem sair na frente.

Referências

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Algumas empresas de exemplo que oferecem serviços em Bitcoin:

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Excluindo o altruísmo, o dinheiro é a motivação que impulsiona toda ação humana voluntária. O Bitcoin é um dinheiro neutro e global com regras, mas sem governantes. Se não pode ser coagido e não falha, as implicações geopolíticas são incomparáveis.
James Dewar

4.6.0 Introdução

Quando uma nova tecnologia passa por cima de você, se você não faz parte do rolo compressor, você faz parte da estrada.
Stewart Brand

O objetivo deste capítulo é alertar governos, agências governamentais e funcionários públicos de que ignorar o Bitcoin é enterrar a cabeça na areia e esperar que ele seja coercível ou que venha a falhar. Se nenhum desses desfechos se concretizar, isso transformará enormemente as estruturas de incentivos para todas as futuras ações humanas. As pessoas que habitam a geografia dos atuais Estados-nação cujos governos agirem primeiro para entender e implementar políticas adequadas poderão obter uma vantagem substancial.

Pode ser que o Bitcoin seja coercível e/ou venha a falhar, mas, a menos que um governo aprenda sobre a tecnologia e chegue a essa conclusão por meio do conhecimento, sem preconceitos, estará assumindo um enorme risco, cujas consequências serão suportadas pelos cidadãos em nome dos quais se espera que atuem. Após serem notificados pela leitura deste capítulo, isso seria negligência grave e descaso com o dever por parte dos governos atuais, suas agências e funcionários. Se você não quer essa responsabilidade, pare de ler agora e peça demissão.

Governos podem ser definidos como as entidades que exercem, ou buscam exercer, o monopólio da violência sobre seu território geográfico. Esse arranjo foi estabelecido para proteção contra ameaças físicas externas e para preservar a ordem internamente. À medida que sociedades e economias se desenvolveram, os governos tenderam a expandir seus papéis internos. Um dos papéis que surgiu, de forma hesitante a princípio, a partir do final do século XIX, foi o controle do dinheiro por meio dos bancos centrais. O objetivo deste capítulo não é defender ou criticar o banco central e o controle governamental do dinheiro, mas sim destacar que pode não ser possível exercer esse poder no futuro. Qualquer pessoa que compreenda a centralidade do controle do dinheiro para o exercício de outros poderes reconhecerá a perda desse controle central como um forte impulso para a descentralização do poder dentro dos Estados-nação.

A história nos ensina que, exceto em casos de guerra ou pestilência, mudanças sociais significativas foram mais frequentemente impulsionadas pela tecnologia do que pela lei, pois tais mudanças raramente foram buscadas antecipadamente pelo povo ou por seus líderes. Na verdade, mesmo que tais mudanças fossem desejadas, a lei não tem capacidade de descobrir ou inventar tecnologia.

Muito do poder que os Estados-nação adquiriram no último século ao assumir o controle (historicamente sem precedentes) do dinheiro pode ter que ser devolvido. Isso não é uma ameaça ao povo, mas pode ser para a estrutura do governo e das instituições. Os líderes de nossas instituições precisam aprender sobre o Bitcoin e suas implicações para que possam entender como os interesses da geografia e das pessoas que atualmente constituem seu Estado-nação podem ser afetados.

Só assim poderão escolher ações políticas que otimizem o futuro para sua geografia e seu povo. Educação e humildade serão necessárias para otimizar a tomada de decisões. Não há como fugir disso, mudanças nos serão impostas de qualquer forma em algum momento, e um resultado melhor pode ser alcançado antecipando-as. A teoria dos jogos em questão pode significar: adote cedo ou fique para trás.

Este é um teste decisivo para nossos atuais políticos e líderes institucionais. Eles são movidos principalmente pelo desejo de melhorar o futuro da geografia e das pessoas que atualmente constituem seu Estado-nação? Ou suas prioridades são moldadas por outras motivações, sejam pessoais, empresariais ou ideológicas?

Ao aprender sobre o Bitcoin, os governos podem traçar um caminho para o benefício de seus cidadãos atuais e futuros. Este capítulo visa fornecer algumas áreas para consideração e ajudar a iniciar o processo de planejamento.

4.6.1 Tecnologia vs Lei

As causas mais importantes de mudança não se encontram em manifestos políticos ou nas declarações de economistas mortos, mas nos fatores ocultos que alteram os limites onde o poder é exercido. Muitas vezes, mudanças sutis no clima, topografia, micróbios e tecnologia alteram a lógica da violência.
James Dale Davidson

A história está repleta de exemplos de inovações tecnológicas mudando como as sociedades humanas evoluíram e foram governadas. O livro O Individuo Soberano, de 1997, de James Dale Davidson e William Rees-Mogg, explora como as mudanças tecnológicas impulsionaram a transição no Ocidente de um mundo governado pela Igreja para o dos Estados-nação que habitamos hoje. Eles identificam como principais inovações tecnológicas o surgimento da imprensa e o uso da pólvora como combustível para a violência, o que mudou os retornos da violência em larga escala.

Uma observação importante é que não há evidências de que nem a Igreja nem o povo em geral desejaram ou instigaram a mudança que ocorreu. Em retrospectiva, parece inevitável que o poder que emergiu do controle da informação pela Igreja diminuísse à medida que a nova economia removia seu monopólio sobre a produção de materiais escritos.

A imprensa reduziu o custo de reprodução da informação e, assim, aumentou a descentralização da produção de material escrito.

A história sugere que a tecnologia que impulsionou grandes mudanças não foi instigada pela estrutura governamental, pelas instituições, pela liderança ou pelo povo por meio de processos democráticos. Mais frequentemente vemos que pessoas e instituições tenderam a resistir, obstruir e atrasar sua adoção em vão. No século XX, podemos observar isso nas respostas iniciais ao uso de automóveis, eletricidade, criptografia, e-mail e internet.

A adoção de novas tecnologias pelos mercados impulsionou a transformação de onde as pessoas viviam, como trabalhavam e, às vezes, da própria estrutura do que consideravam sua cultura, país ou entidade de liderança. Em muitos casos, mudou a escala e a construção dessa própria entidade. Outros exemplos de tecnologia impulsionando mudanças sociais em larga escala incluem o surgimento da eletricidade, dos automóveis e da internet.

Tributação e dívida também são estruturadas por lei e, portanto, respondem à tecnologia. Isso pode ser observado ao longo da história. Historicamente, a tributação era limitada a coisas como impostos de selo e taxas de importação/exportação, pois a tecnologia necessária para apoiar impostos de renda e outros ainda não existia.

Essas evidências são citadas para apoiar a conclusão de que a tecnologia deve, portanto, ser superior à lei. A lei pode se adaptar depois, mas o fluxo de causalidade mostra que meios legais não podem razoavelmente ou de forma duradoura impedir mudanças, nem podem causá-las. Mudanças nas leis são um efeito da mudança tecnológica, não a causa, e novas inovações tecnológicas não podem ser votadas, decretadas por um governante ou mesmo impedidas sem autossabotagem.

A verdade é incontestável. A malícia pode atacá-la e a ignorância pode ridicularizá-la, mas, no final, lá está ela.
Winston Churchill

Tecnologias bem-sucedidas são uma espécie de "verdade". Como tal, a lei não conseguiu impedir o avanço de muitas tecnologias que, na época de sua criação, a sociedade parecia querer evitar. Quando isso foi alcançado, geralmente reduziu a riqueza daquela nação no médio e longo prazo.

4.6.2 Descentralização

Também não há dúvida de que a capacidade dos governos centrais de recorrer a esse tipo de financiamento é uma das causas que contribuem para o avanço da centralização mais indesejável do governo.
Friedrich A. Hayek

Hayek argumentou que a centralização do dinheiro ocorrida durante o século XX foi um fator subjacente à centralização dos Estados-nação. A ascensão do Bitcoin pode reverter esse processo, algo que muitas pessoas apoiam e ao qual políticos fazem referência, mas aparentemente não conseguiram entregar.

Antes do século XX, imperadores, reis, rainhas e governos sempre foram limitados pelo acesso ao dinheiro. A riqueza que o dinheiro mede não surge de cima, mas de uma base descentralizada. Até o século XX, a natureza do dinheiro refletia essa realidade e, portanto, era em si 'real'. A forma desse dinheiro, sua tecnologia específica, variava no tempo e no espaço como parte da evolução das sociedades humanas.

Desde o início do século XX, foram realizados experimentos para remover a 'realidade' do dinheiro, culminando em sua completa dissociação da realidade em 1961, quando a conversibilidade do dólar em ouro foi "temporariamente" suspensa.

Instruí o Secretário Connally a suspender temporariamente a conversibilidade do dólar americano, exceto em quantidades e condições determinadas como sendo do interesse da estabilidade monetária e dos melhores interesses dos Estados Unidos.
Richard Nixon

O dinheiro é uma tecnologia e o Bitcoin, como dinheiro digital, pode ser uma das maiores inovações tecnológicas da história humana.

...o dinheiro é, em sua essência, uma tecnologia tanto quanto qualquer outra máquina básica como a cunha, a alavanca ou a roda.
Business Insider

Talvez o dinheiro seja comparável em escala à invenção da agricultura, da imprensa ou da pólvora. Excluindo o altruísmo, o dinheiro motiva toda ação humana voluntária e, portanto, é possível que uma nova solução nessa tecnologia para 8 bilhões de pessoas possa ser a inovação tecnológica mais impactante da história humana.

O dinheiro é poder, é uma tecnologia e, como tal, é superior à lei e, portanto, por dedução, também é superior às instituições legislativas. A descentralização do dinheiro impulsionará a descentralização do poder.

Uma das penalidades pagas pelas bênçãos da estabilidade da moeda é que a lei se encontra despreparada para mudanças inesperadas e revolucionárias no sistema monetário.
Phanor J. Eder

Hoje, as nações especificam uma ou mais moedas como curso legal. Se o mercado determinar outra coisa como dinheiro preferido, seja local ou internacionalmente, os governos podem se deparar com uma situação em que a demanda pela moeda local é superada pela demanda pelo dinheiro global, neutro e 'real'. Voltaremos a observar que o dinheiro real é um bem determinado pelo mercado, o que pode causar mudanças legislativas, e não é criado pela lei. As nações sempre poderiam optar por manter leis de curso forçado que especifiquem o dinheiro menos demandado, mas fariam bem em considerar as consequências autodestrutivas de tais escolhas:

A história mostra que não é possível se isolar das consequências de outros possuírem um dinheiro mais forte que o seu.
Saifedean Ammous

O argumento apresentado acima mostra como um dinheiro descentralizado, global e neutro pode impulsionar a descentralização do poder. Agora passamos a analisar como o Bitcoin, uma tecnologia de comunicação monetária descentralizada, também pode ser precursor da descentralização das comunicações e mídias não monetárias.

Descentralização das comunicações

O Bitcoin é um protocolo de comunicação em rede descentralizado, aberto e neutro, que o mercado parece valorizar cada vez mais como dinheiro.

Existem características deste protocolo que também podem produzir um novo paradigma nas comunicações humanas para além do dinheiro. Estamos começando a ver soluções de comunicação e redes sociais surgirem e ganharem força que utilizam algumas dessas características, por exemplo Nostr e Keet. Isso pode ser o início de uma grande descentralização dos serviços em comparação com a forma como a internet é utilizada hoje. Esses serviços de mídia também provavelmente terão a transacionabilidade do Bitcoin incorporada nativamente.

À luz dos debates recentes, especialmente no mundo desenvolvido, sobre liberdade de expressão e censura, a descentralização das comunicações não deve ser ignorada pelos governos, e deve informar as políticas públicas hoje, independentemente do próprio Bitcoin.

Pode ser contraproducente para os governos serem excessivamente coercitivos ao tentar banir, fechar, censurar ou de outra forma interferir nas soluções centralizadas atuais. Quanto mais duro o governo agir, mais rápido as soluções alternativas tendem a crescer. Em qualquer sociedade livre semelhante ao mundo desenvolvido atual, essas soluções alternativas serão muito mais caras de serem vigiadas e, portanto, praticamente invioláveis para a população em massa.

Portanto, a abordagem ideal pode ser buscar trabalhar voluntariamente com as soluções centralizadas existentes, focando apenas em danos maiores amplamente aceitos e não em questões relacionadas a narrativas alternativas amplamente difundidas ou em cidadãos individuais. Um compromisso global com a liberdade total de expressão nas plataformas existentes reduzirá o impulso para as emergentes plataformas descentralizadas.

4.6.3 Internacionalização

Internacionalização através de propriedades

O Bitcoin é uma propriedade digital e, portanto, não ocupa espaço físico e não possui pegada geográfica. Além disso, o Bitcoin não é uma construção legal. Portanto, o Bitcoin é uma inovação única que se tornou uma propriedade valiosa, mas que não possui domicílio nem físico nem legal.

O mundo já passou por um período recente em que estava sob um único padrão monetário – o padrão ouro. Embora os países mantivessem suas próprias moedas, as taxas de câmbio raramente mudavam, pois eram baseadas no peso do ouro que cada uma representava. No entanto, a portabilidade física do ouro, cara e lenta, acabou trazendo esse período ao fim. Isso também limitou a internacionalização que o ouro poderia proporcionar além de simplesmente ser uma medida comum de valor. A sobrevivência do ouro como padrão monetário global foi limitada e, em última análise, minada por ocupar espaço físico.

Internacionalização através de rede social

A comunidade do Bitcoin se desenvolveu como uma rede social global. O domicílio pode variar as liberdades que as pessoas têm de acordo com a geografia, por exemplo, a capacidade de acessar a internet aberta, ou a lista de aplicativos aprovados na App Store da Apple ou na Google Play Store. O domicílio também pode afetar o status legal e a regulamentação do Bitcoin como ativo e meio de troca. No entanto, a cultura e o conhecimento comuns que se desenvolveram e estão crescendo na comunidade Bitcoin são uma experiência global compartilhada.

Consequências da internacionalização

Seria impensável que qualquer país do mundo livre implementasse políticas que restringissem a liberdade de movimento das pessoas ao ponto de tornar ilegal mudar-se para outros países. Uma medida autoritária desse tipo sinalizaria o fim do mundo desenvolvido e a história sugere que não seria sustentável por muito tempo antes de uma revolução.

Diante do exposto, a combinação da natureza não geográfica do Bitcoin e da rede social global desencadeará uma força competitiva sem precedentes sobre os governos nacionais para oferecer serviços de valor aos seus cidadãos ou enfrentar uma base de clientes em queda. Isso não precisa ser uma 'corrida para o fundo do poço', como alguns podem dizer, mas sim uma explosão de diversidade, com forte ênfase em entrega de alta qualidade e produtividade em troca dos impostos arrecadados no nível que o mercado suportar.

O ambiente mais competitivo em que os governos nacionais se encontrarão, combinado com o crescimento de um novo dinheiro que está coordenando a ação humana globalmente, atuará como uma força de atração para fora. Combinado com a descentralização do dinheiro e das comunicações atuando como uma força de atração para dentro, os governos nacionais podem se ver sendo esticados de ambos os lados. Áreas de competência podem se separar em regiões ou comunidades internamente e se desintegrar externamente. O tamanho e o escopo dos governos nacionais provavelmente, em média, irão se reduzir. Qualquer que seja o tamanho resultante em uma determinada jurisdição, os cidadãos pagadores de impostos serão menos súditos e mais clientes, e assim exigirão que os serviços tenham bom custo-benefício.

A descentralização para dentro e o estiramento para fora podem fazer com que alguns Estados-nação se desfaçam, assim como a espaguetificação em um buraco negro. O Bitcoin é ao mesmo tempo localizador e globalizador.

Já vemos dentro da economia do bitcoin os efeitos aparentemente contraditórios de ser ao mesmo tempo uma força localizadora e globalizadora. Há mais globalismo, menos intermediação e mais descentralização, com economias e redes sociais tanto mais localizadas quanto internacionais, e muito menos no meio termo.

Aqui está uma lista, não exaustiva, de questões específicas sobre as quais os governos podem querer considerar os efeitos dessa internacionalização:

• Tributação / orçamentos
• Oferta monetária / sistema bancário
• Defesa / condução de guerra
• Estruturas governamentais internacionais
• Estruturas governamentais regionais / locais
• Estruturas econômicas
• Instituições de caridade, organizações sem fins lucrativos, religiosas e comunitárias
• Educação / academia

4.6.4 Ética

As questões éticas mais importantes variam de acordo com a geopolítica. Consideramos duas perspectivas: a perspectiva do mundo desenvolvido e a perspectiva do Sul Global. O fato de o sistema financeiro existente impor diferentes problemas aos cidadãos simplesmente com base em onde vivem pode ser considerado uma questão ética relacionada à igualdade humana.

Perspectiva do mundo desenvolvido – desigualdade de riqueza e meio ambiente

O Efeito Cantillon recebe esse nome de Richard Cantillon, um economista irlandês-francês do século XVIII que primeiro registrou sua observação. O efeito descreve o impacto desigual que a inflação monetária tem sobre bens e ativos em uma economia. Quando novo dinheiro fiduciário é injetado em uma economia, seus efeitos são sentidos por diferentes pessoas e setores em momentos diferentes. Normalmente, os ativos aumentam de valor, beneficiando os ricos, enquanto os que não possuem ativos experimentam inflação geral de preços.

O sistema monetário atual é uma causa subjacente significativa do crescimento da diferença de riqueza entre ricos e pobres. A capacidade dos ricos e politicamente conectados de explorar o sistema existente em benefício próprio, às custas dos menos favorecidos, é uma característica de como o sistema monetário atual funciona. Esse mecanismo também está impulsionando o declínio da classe média, com poucos ficando ricos e muitos ficando mais pobres. Um retorno a um dinheiro neutro, que só pode ser obtido por meio do trabalho, independentemente da riqueza da pessoa em questão, interromperá o aumento dessas desigualdades e começará a corrigi-las, levando a sociedades menos desiguais.

O Bitcoin parece fornecer uma série de benefícios dentro de uma estrutura ESG. Ao longo de sua curta história, continuam a surgir formas novas e inovadoras de aproveitar a rede e seu ativo nativo, como ajudar a estabilizar redes de energia, reduzir emissões de gases de efeito estufa e até mesmo auxiliar no fornecimento de calor sustentável para propriedades comerciais e residenciais.
KPMG

O Bitcoin pode ser um contribuinte fundamental para ajudar a mitigar as mudanças climáticas devido à sua interação economicamente viável com a produção e o uso de energia. O artigo também observa benefícios sociais e de governança significativos associados ao Bitcoin.

Em um mundo onde o dinheiro não pode ser criado para impulsionar o consumo de recursos, os recursos disponíveis serão consumidos de forma mais eficiente e menos desperdiçadora. Provavelmente veremos uma mudança no equilíbrio dos incentivos econômicos entre nova produção e "reparo e reutilização", com esta última crescendo relativamente. Isso levaria a uma redução do consumismo sem calamidade econômica, já que o dinheiro não é mais baseado em dívida. Veríamos um uso mais sustentável dos recursos e crescimento da riqueza para aqueles que trabalham, consomem menos do que ganham e economizam esse excedente em dinheiro forte.

Sul Global / mundo em desenvolvimento – exclusão financeira e moedas nacionais mal administradas

Alguns de nós nascem em regimes monetários com boas políticas e governantes sábios... Mas muitos de nós sofremos sob regimes monetários ruins ou mal administrados... temos tão pouco controle sobre as instituições monetárias nas quais nascemos quanto sobre as mães biológicas que nos deram à luz.
Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

No Sul Global, observamos a partir da perspectiva de moedas mal administradas, com alta inflação, baixa conversibilidade internacional e baixos níveis de inclusão financeira. Em muitos países de grande porte, metade ou mais da população não possui conta bancária. Uma moeda global neutra, sem permissão e de oferta fixa tem muito a oferecer a essas populações.

A alta inflação dificulta a vida dos cidadãos para poupar. A poupança é um fator importante para a construção de capital em uma economia e a ausência dela prejudica seriamente o crescimento real e a sustentabilidade. Em vez disso, as economias tornam-se dependentes de capital externo ou, mais comumente, de dívida para impulsionar a produção. Essa dívida geralmente vem com condições que determinam o tipo de desenvolvimento econômico que o credor considera benéfico e que pode não ser o que o mercado local teria desenvolvido organicamente. O fato de a dívida ser centralmente organizada também oferece oportunidade para líderes antiéticos desviarem parte dela para ganho pessoal.

A alta inflação eleva a preferência temporal, pois as pessoas descontam o futuro a uma taxa maior. Reduzir a preferência temporal é fundamental para o crescimento da civilização e das economias. Baixa inflação e menor preferência temporal facilitam o planejamento e o investimento das pessoas para o futuro.

Excluir uma parcela substancial da população global do acesso ao câmbio monetário global também tende a excluí-los da participação nos mercados globais. Isso prejudica sua capacidade de se sustentar fornecendo bens e serviços a compradores interessados. Sua exclusão também prejudica clientes que poderiam se beneficiar das vantagens competitivas que esses atualmente excluídos poderiam oferecer; todos nós perdemos, uns mais do que outros.

4.6.5 Avaliando opções de políticas

A mudança é a lei da vida. E aqueles que olham apenas para o passado ou para o presente certamente perderão o futuro
John F. Kennedy

Qualquer que seja a resposta dos governos a essa questão, a profundidade e a amplitude de suas implicações significam que a ascensão do Bitcoin deve ser adicionada aos registros nacionais de riscos.

4.6.5.1 Resistir – Lutador

Alguns elementos da política governamental, mas especialmente os dos reguladores financeiros, parecem ter adotado essa posição durante grande parte do tempo desde que o Bitcoin passou a ter um valor que chamou atenção. Onde surgiram regulações, elas tendem a ser reativas, lentas e a ter o efeito de dificultar o crescimento. No entanto, isso pode não ser intencional e pode simplesmente ser consequência de uma abordagem pouco estratégica por parte dos governos e, consequentemente, dos reguladores abaixo deles.

Se o Bitcoin continuar a crescer, os livros de história mostrarão que afastar oportunidades para outros terá sido um grande desserviço às populações que vivem nos países que adotaram essa abordagem. O surgimento da internet foi um pouco combatido, muito cedo, no mundo desenvolvido, mas a sabedoria prevaleceu rapidamente e grande parte dos benefícios comerciais e tecnológicos foram desenvolvidos, construídos e conquistados pelos países que a abraçaram quando ainda era jovem.

4.6.5.2 Ignorar - Apostador

Essa opção parece ter sido a escolhida pela maioria dos governos de 2009 a 2024, com algumas exceções notáveis, como El Salvador e Butão. Apesar do trabalho de institutos de políticas como o Bitcoin Policy Institute nos EUA e o Bitcoin Policy UK, a maioria dos governos permaneceu amplamente ignorante sobre as questões e, assim, está perdendo tanto ações de mitigação quanto oportunidades advindas da ascensão do Bitcoin. Onde houve regulação, ela tende a ser reativa em vez de estrategicamente pensada.

Ignorância deliberada não pode ser uma postura aceitável, pois é apostar com o futuro das pessoas que habitam as geografias pelas quais o governo é atualmente responsável. Apoiar a desinformação e usar discursos políticos para menosprezar uma tecnologia substancial não pode ser uma forma ética ou profissional de conduzir a política de governo. Rir do Bitcoin como ‘dinheiro mágico da internet’ pode ter sido razoável nos primeiros anos, quando era apenas um item de colecionador geek ou tinha valor muito baixo, mas essa não é mais uma posição aceitável.

4.6.5.3 Adiar - Retardatário

Tentar adiar a ascensão do Bitcoin é uma opção realista. No entanto, isso terá o preço de um resultado pior para as pessoas que hoje e no futuro habitam as geografias pelas quais tal governo é responsável. Dado esse risco, só deve ser perseguido a partir de uma posição de conhecimento e expertise informada.

Pode haver áreas onde injetar algum atraso específico do tema e coordenado internacionalmente poderia ser benéfico para suavizar a transição inevitável. Um exemplo seria que, ao reduzir as tentativas de censurar ou impor encargos excessivos às empresas centralizadas de mídia social, a migração para soluções incensuráveis poderia ser adiada. Isso pode reduzir os custos de gerenciamento de crimes financeiros internacionais e outros crimes em grande escala por um período prolongado.

4.6.5.4 Abraçar - Inovador

Se vai vencer, apoie. A história é generosa com líderes que apoiam vencedores.
James Dewar

Se o Bitcoin continuar a crescer como dinheiro global, os primeiros vencedores serão:

• Indivíduos que abraçaram o Bitcoin cedo
• Empresas e seus acionistas que abraçaram o Bitcoin cedo
• Cidadãos de países cujos governos abraçaram o Bitcoin cedo

No longo prazo todos se beneficiarão, mas os benefícios iniciais e desproporcionais fluirão para os países cujos governos adotarem essa opção.

Ao abraçar o Bitcoin agora, os governos podem:

• Apoiar a educação de seus cidadãos
• Desenvolver leis e regulações sobre Bitcoin a partir de uma perspectiva estratégica
• Incentivar, ou pelo menos permanecer neutro, o crescimento de novas indústrias
• Antecipar a reconfiguração da economia - tamanho do setor financeiro, redução da importância e poder das mega corporações
• Gerenciar o impacto no financiamento do governo

O Bitcoin tornará obsoleto o político que acredita que seu papel é governar em vez de servir?
Darren Freemantle

É mais prejudicial socialmente para o milionário gastar seu excedente de riqueza em caridade do que em luxo. Pois, ao gastá-lo em luxo, ele prejudica principalmente a si mesmo e seu círculo imediato, mas ao gastá-lo em caridade ele inflige um dano mais grave à sociedade.
John A. Hobson

4.7.0 Introdução

Os governos não só perderão seu poder de tributar muitas formas de renda e capital; eles também estão destinados a perder seu poder de coerção sobre o dinheiro.
James Dale Davidson

Como discutido no capítulo voltado para governos, a ascensão do Bitcoin provavelmente colocará uma pressão significativa sobre o financiamento estatal de serviços de bem-estar social. Essa pressão adicional tende a se desenvolver ao mesmo tempo em que muitas economias ocidentais enfrentam populações envelhecidas.

O deslocamento do Estado como financiador e/ou provedor, combinado com maiores necessidades de suas populações, levará a uma necessidade muito maior de atividades de caridade e da filantropia para apoiá-las. Em um mundo onde ativos financeiros podem ser mantidos de forma autocustodiada e desmaterializada, altos níveis de tributação coercitiva só são sustentáveis, mesmo em democracias com consentimento eleitoral, mediante a imposição de níveis atualmente inaceitáveis de restrição à liberdade de movimento. Veja a citação acima de O Individuo Soberano, ou leia-a na íntegra.

No entanto, também existem oportunidades para organizações de caridade e sem fins lucrativos. Não é que seus serviços deixarão de ser procurados, muito pelo contrário. E muitos daqueles que, por aprendizado e visão, se tornarem ricos durante essa transição seguirão o caminho de quem veio antes (por exemplo, Rockefeller e Carnegie) e se tornarão filantropos à medida que perceberem a necessidade e adquirirem os meios.

4.7.1 Riscos

Sou obrigado por lei a pagar tanto aos pobres, que não tenho condições de contribuir voluntariamente... isso limita e enfraquece o princípio da caridade dentro de mim; e esse princípio, por não ser exercitado... vai ficando cada vez mais fraco e, com o tempo, talvez seja completamente extinto
Thomas Alcock

Os riscos que as instituições de caridade enfrentam emanam das seguintes observações:

• Um aumento na demanda social por serviços de saúde e assistência social devido à mudança demográfica (no mundo desenvolvido)
• Uma diminuição na capacidade do Estado de continuar fornecendo os serviços existentes
• Uma diminuição no poder do Estado de fornecer apoio financeiro às instituições de caridade para manter os serviços existentes

O exposto acima leva ao risco de que instituições de caridade e organizações sem fins lucrativos possam enfrentar aumento da demanda por serviços ao mesmo tempo em que uma fonte chave de financiamento está diminuindo.

Durante o século XX, o Estado passou a ser o principal provedor de serviços de saúde e assistência social na maioria dos países desenvolvidos, áreas que antes eram em grande parte domínio de instituições de caridade, grupos comunitários e estabelecimentos religiosos. O surgimento do Estado de bem-estar social desde a Segunda Guerra Mundial foi fundamentado no aumento do poder dos governos nacionais. Se isso se inverter, lacunas na provisão social surgirão e as pessoas buscarão se organizar para cobri-las.

É repugnante para uma comunidade civilizada que hospitais tenham que depender da caridade privada.
Aneurin Bevan

Embora muitas pessoas, incluindo políticos, tenham feito afirmações éticas sobre a dependência de instituições de caridade como "repugnante" ou similar, pode ser que sustentar tais opiniões tenha sido um privilégio temporário. Em todo caso, tais ideias têm sido contestadas intelectualmente. Um retorno à expectativa de que aqueles com os ombros mais largos suportem o maior peso por meio do engajamento filantrópico, em vez da coerção, pode se mostrar tanto ética quanto socialmente benéfico.

O avanço atual e futuro da tecnologia global e da produtividade significa que tal mudança não será um retrocesso ao mundo como era antes do século XX. Os recursos para fornecer as redes de segurança geralmente desejadas hoje superam em muito os disponíveis anteriormente. De fato, o Bitcoin, ao impulsionar melhores decisões de alocação de recursos, crescimento de capital e uma menor preferência temporal, fornecerá uma nova base para aumentar os recursos que a economia global pode produzir.

4.7.2 Ameaças

A mudança é a lei da vida. E aqueles que olham apenas para o passado ou o presente certamente perderão o futuro
John F. Kennedy

Financiamento

Instituições de caridade ou organizações sem fins lucrativos que recebem financiamento de governos centrais ou locais podem enfrentar reduções nesses fluxos devido à descentralização do poder financeiro desses entes políticos.

O mesmo risco se aplica às organizações que obtêm financiamento significativo de empresas que podem, elas mesmas, enfrentar desafios com a ascensão do Bitcoin. Em particular, destacamos aquelas empresas que hoje atuam no setor de serviços financeiros. Se essas organizações financiadoras não estiverem ativamente planejando e respondendo a essa tecnologia emergente, sua capacidade de continuar apoiando atividades de caridade pode diminuir.

Instituições de caridade que obtêm parte de seu financiamento de investimentos, legados ou doações podem perceber que os retornos reais desses recursos diminuem à medida que o Bitcoin reduz parte do prêmio monetário que atualmente possuem. Em especial, isso pode afetar imóveis, ouro e ações. Títulos também podem perder valor real não apenas como consequência de Estados superendividados, mas também por enfrentarem concorrência com o surgimento de um novo ativo monetário.

A demografia do financiamento sempre mudou ao longo do tempo e isso não é novidade. No entanto, o que pode acontecer devido à ascensão do Bitcoin é que a diferença de valores e perspectivas das gerações substitutas pode ser radicalmente diferente do que se viu no passado.

Crescimento da demanda

À medida que os governos se tornam menos capazes de fornecer alguns serviços de saúde e assistência social, haverá uma quantidade crescente de demanda não atendida na sociedade. As pessoas buscarão cada vez mais organizações comunitárias menores e locais para ajudar a suprir essa demanda. Novas organizações surgirão, apoiadas por doadores recém-engajados.

O mundo desenvolvido enfrenta uma bomba-relógio demográfica causada pelo envelhecimento da população e pela redução das taxas de fertilidade. Essas tendências estão levando os governos a se endividarem ainda mais e, em muitos casos, aumentando o peso de passivos futuros não financiados. Muitas demandas atuais não estão sendo atendidas, e promessas que quase certamente não serão cumpridas estão sendo feitas. Isso é impulsionado pela conveniência política de curto prazo, mas tem a infeliz consequência de elevar expectativas muito além do que pode realmente ser entregue. Tais expectativas são fonte de demanda futura, pois, quando não são atendidas, as pessoas provavelmente terão feito provisões privadas inadequadas, mesmo quando poderiam tê-las feito se não tivessem recebido as promessas em primeiro lugar.

4.7.3 Oportunidades

Nesta seção destacamos algumas possíveis oportunidades que o Bitcoin pode oferecer para instituições de caridade e organizações sem fins lucrativos. Elas não são exaustivas, mas são oportunidades para a maioria das organizações e têm o objetivo de estimular o pensamento.

Um insight importante é que, caso o Bitcoin continue em seu caminho de se tornar um ativo e moeda mundial cada vez mais valioso, já existe hoje uma coorte demográfica envolvida de cujas fileiras surgirão muitos dos filantropos de amanhã. Eles são um grupo motivado e comprometido, muitos dos quais já entendem que com grande riqueza vem grande responsabilidade. É provável que estejam cada vez mais dispostos a se envolver e apoiar instituições de caridade que se posicionem eticamente para ajudar os necessitados, seja essa necessidade atual ou emergente, à medida que os governos se tornam cada vez mais incapazes de cumprir promessas feitas no passado.

Com a nova demanda e o novo grupo de financiadores, pode valer a pena considerar a criação de uma instituição de caridade subsidiária ou organização sem fins lucrativos. Uma nova subsidiária independente pode alcançar melhor foco e ser capaz de inovar mais rapidamente tanto na entrega quanto na captação de recursos. Você pode até encontrar funcionários bitcoiners dispostos a doar seu tempo para ajudá-lo, além de fornecer os meios para apoiar a filantropia financeiramente, pois possuir riqueza também torna as pessoas donas do seu tempo.

Aceite e direcione doações em bitcoin

Aceitar bitcoin é uma maneira fácil e de baixo custo de se envolver com o público do Bitcoin. Existem muitos negócios ao redor do mundo fazendo isso para gerar receita adicional, usando diversas redes sociais e serviços online para se promoverem, muitas vezes gratuitamente. Ao aceitar bitcoin, as organizações se abrem para um mercado global crescente de pessoas que estão ficando mais ricas ao longo do tempo. Esse mercado é relativamente fácil de atingir atualmente, pois é bastante coeso nas redes sociais e plataformas online.

Em algumas jurisdições fiscais, o imposto sobre ganhos de capital é devido ao gastar bitcoin em empresas. No entanto, doações para instituições de caridade podem não ser tributáveis, reduzindo assim o atrito mais do que para empresas.

Construir uma reputação dentro dessa comunidade global atualmente será muito mais fácil do que daqui a alguns anos, quando ela for muito maior e sua instituição de caridade for uma entre centenas aceitando bitcoin. Além disso, as pessoas com quem você se envolve hoje provavelmente comporão uma parcela maior dos futuros filantropos do que aqueles que adotarem o Bitcoin mais tarde. Engajar-se com esse público abre uma oportunidade global de ser considerado para legados em Bitcoin, bem como para outros apoios não financeiros, como voluntariado.

Gestão de Tesouraria

Para instituições de caridade e organizações sem fins lucrativos que obtêm parte da renda de investimentos ou doações, a inclusão de uma alocação em bitcoin na carteira de investimentos pode proporcionar retornos superiores para um determinado risco, aumentando o índice de Sharpe. Veja o Capítulo 7.3 'Gestão de Tesouraria' para mais informações sobre isso.

Inovação na Entrega

Muitas empresas que trabalham com Bitcoin introduzem produtos e serviços especificamente voltados para esse mercado para impulsionar ainda mais a receita e a fidelidade. Existe uma oportunidade para as instituições de caridade analisarem como a tecnologia do Bitcoin pode fornecer uma plataforma para melhorar a prestação de seus serviços.

Fornecemos apenas um exemplo aqui para ajudar a ilustrar a ideia e apoiar seu processo de inovação.

‘Bancar’ os desbancarizados: cartões de pagamento em Bitcoin, fornecidos e recarregados por uma instituição de caridade, poderiam ajudar pessoas sem conta bancária, seja por questões de identidade ou falta de lucratividade, a acessar serviços como bancos alimentares, mantendo a privacidade e a dignidade. Tal solução também pode promover habilidades relacionadas à vida independente, como tomar decisões baseadas em orçamento na loja. Isso pode proporcionar uma base para que os beneficiários experimentem a gestão financeira mesmo sem acesso bancário atualmente. Também pode ajudar a garantir que os pagamentos cheguem rapidamente e de forma eficiente às áreas localizadas de necessidade.

Estrutura de Entrega

Considere descentralizar estruturas para envolver mais as comunidades locais. Uma estrutura mais descentralizada tende a promover o engajamento de baixo para cima e pode refletir melhor a transição para um mundo mais descentralizado.

Crescimento da Demanda

Identifique a interseção entre os objetivos beneficentes da sua organização e as áreas onde atualmente existem necessidades não atendidas, ou onde o governo atualmente supre algumas necessidades, mas pode retirar ou reduzir o apoio caso enfrente desafios financeiros no futuro.

Priorize e faça planos para expandir seus serviços nessas áreas.

4.7.4 Atividade

Desenhe uma campanha de captação de recursos voltada para o público do Bitcoin.

Algumas coisas que você pode considerar:

• Por que os filantropos que surgirem a partir dessa mudança tecnológica vão querer se envolver com você?
• Quais valores esse público possui?
• Como a sua instituição/ campanha se conecta com esses valores?
• Que tipo de compromisso com o Bitcoin tem mais chances de atrair doações?
• Qual é a distribuição geográfica desse público?
• Quais são as faixas de riqueza dentro desse público hoje e no futuro?
• Como você pode se comunicar e alcançá-los?
• Como você pode desenvolver um relacionamento de longo prazo e confiança com esses grupos?