Adopce Bitcoinu

S Bitcoinem byl objeven nový druh komodity… digitální komodita, kterou generují počítače a která je částečně určena pro počítače. Lidstvo má za sebou historii významných vynálezů. V učebnicích dějepisu budoucnosti bude Bitcoin uveden jako jeden z nich.
Prof. Dr. Philipp Sander

6.1.0 Vzácnost v ekonomii

V oblasti ekonomie je dobře známo, že vzácnost je klíčovým principem, který určuje hodnotu. Zboží a služby, po kterých je velká poptávka, se stávají cennějšími, pokud je nabídka natolik omezená, že poptávku nelze snadno uspokojit. Vzácnost navíc zvyšuje konkurenci a je hnacím motorem objevování cen na trhu. Na trhu se svobodnou, férovou a otevřenou konkurencí by se ceny měly ustálit v bodě, kde se setkává nabídka s poptávkou.

Zdroje, po kterých je velká poptávka, lze považovat za cennější, pokud jsou konečné nebo obtížněji dostupné. To může podnítit zvýšenou poptávku po tomto zdroji, protože účastníci trhu mezi sebou soutěží o přístup k němu. Tento dynamický proces lze pozorovat u přírodních zdrojů, jako jsou drahé kovy, ropa nebo tzv. „měkké komodity“, například potraviny. Vzácnost tedy stojí v základu ekonomického rozhodování, alokace zdrojů a nákladů obětované příležitosti. Ve světě neomezených zdrojů by bylo vše stejně dostupné a mělo by velmi nízkou hodnotu. Oproti tomu vzácnost vnáší hodnotu a podporuje obchod, investice a inovace, protože nutí společnosti efektivně spravovat omezené zdroje.

6.1.1 Výzva digitální vzácnosti

Problém digitální vzácnosti spočívá v tom, jak snadno lze digitální informace kopírovat a šířit. Digitální informace je ze své podstaty obtížnější zabezpečit než fyzická, protože na rozdíl od fyzického zboží – některé z nich

přirozeně vykazují vzácnost díky materiálním omezením – digitální položky jako hudební soubory, dokumenty nebo obrázky lze kopírovat donekonečna prakticky bez nákladů.

Tradičně znamenala snadná kopírovatelnost digitálních dat, že tato aktiva nemohla mít stejnou ekonomickou hodnotu jako fyzická, protože jim chyběla jakákoli vynutitelná vzácnost. U digitálních peněz je to obzvlášť problematické a označuje se to jako problém „dvojího utracení“, kdy lze jednu digitální jednotku (např. token nebo měnu) zkopírovat a utratit vícekrát, čímž ztrácí hodnotu. Pokud je možné měnu utratit dvakrát, ztrácí hodnotu tím, že je nerozeznatelná od padělaných nebo podvodných prostředků.

Tradičně tento problém řeší centralizované finanční instituce, jako jsou banky, tím, že vedou účetní knihu, která ověřuje každou transakci a podle toho odečítá zůstatky, čímž zajišťují, že jakmile jsou peníze utraceny, nelze je znovu použít stejným majitelem účtu. Tento přístup však vyžaduje důvěryhodnou centrální autoritu nebo „orákulum“, které spravuje a ověřuje transakce, což vytváří závislost a jediný bod kontroly. Mít centralizované orákulum informací činí digitální aktiva zranitelnými vůči manipulaci a cenzuře.

Pro decentralizovaný, na důvěře minimálně závislý systém jako je Bitcoin, kde neexistuje žádná centrální autorita dohlížející na transakce, je zabránění dvojímu utracení obrovskou výzvou. Bez mechanismu, který by zajistil jedinečnost každé transakce, by byl Bitcoin zranitelný vůči zneužití, což by jej činilo nepraktickým jako uchovatele hodnoty a spolehlivé platební médium. Bitcoin řeší problém dvojího utracení prostřednictvím decentralizované účetní knihy, kde jsou transakce potvrzovány tisíci účastníků sítě současně. Tento mechanismus umožňuje Bitcoinu udržovat neměnný záznam každé transakce a zajišťuje, že každá mince může být utracena pouze jednou.

Toto řešení vytváří digitální vzácnost bez nutnosti centrální kontroly. Bitcoin přináší první úspěšné řešení digitální vzácnosti a otevírá cestu pro ekosystém digitálních aktiv s minimální důvěrou a vzácností způsobem, který byl dříve považován za nemožný.

6.1.2 Prosazování digitální vzácnosti pomocí Bitcoinu

Navrhujeme řešení problému dvojího utracení pomocí peer-to-peer distribuovaného serveru s časovým razítkem, který generuje výpočetní důkaz o chronologickém pořadí transakcí. Systém je bezpečný, pokud poctivé uzly společně ovládají více výpočetního výkonu než jakákoli spolupracující skupina útočících uzlů.
Satoshi Nakamoto

Satoshi Nakamoto vytvořil Bitcoin jako inženýrské řešení problémů spojených s fiat měnou. Toto řešení však vyžadovalo, aby Satoshi objevil způsob, jak prosadit absolutní digitální vzácnost. K tomu Satoshi vyvinul open-source komunikační protokol, který běží na decentralizované síti počítačů, tzv. uzlů. Každý z těchto uzlů uchovává lokálně ověřitelnou kopii neměnné účetní knihy, tzv. blockchainu nebo timechainu. Protokol Bitcoinu definuje pravidla a decentralizovaná síť nezávisle ověřuje transakce, přičemž se řídí stejnými pravidly bez nutnosti centrální autority.

Vzácnost Bitcoinu přispívá k jeho roli uchovatele hodnoty. Podobně jako zlato je Bitcoin cenný nejen díky omezené nabídce, ale také kvůli úsilí potřebnému k „těžbě“ nebo vytvoření nových mincí. Těžba Bitcoinu (proces, který udržuje účetní knihu a vydává nové mince) je nákladný, energeticky náročný proces, který připomíná fyzickou těžbu nerostů ze země. Tento digitální „důkaz prací“ vynucuje omezení produkce, které staví Bitcoin na úroveň hmatatelných komodit a dává mu vlastnosti trvanlivosti a ověřitelnosti, které tradiční digitální zboží postrádá. Vestavěná obtížnost a klesající tempo vydávání nových mincí prostřednictvím pravidelných „halvingů“ vytváří ekonomickou strukturu, v níž se nabídka Bitcoinu v čase stává stále vzácnější, což zvyšuje jeho atraktivitu jako dlouhodobého uchovatele hodnoty.

Jak je digitální vzácnost vynucována?

Řešení Bitcoinu pro problém dvojího utracení spočívá v použití decentralizované a veřejně přístupné účetní knihy. Účetní knihu Bitcoinu si lze představit jako neměnnou databázi, která zaznamenává každou transakci v sekvenčním řetězci časově označených bloků. Každý blok je přísně chronologický a obsahuje transakce, které byly ověřeny a přijaty účastníky sítě. Každý blok je propojen s předchozím, čímž vzniká trvalý záznam, který je distribuován mezi tisíce uzlů po celém světě. Uchováváním a sdílením této účetní knihy v decentralizované síti Bitcoin eliminuje potřebu centrální autority pro potvrzování transakcí. Když dojde k bitcoinové transakci, uzly v síti ji nezávisle ověřují a zajišťují, že každá je utracena pouze jednou. Tato sdílená účetní kniha také činí síť extrémně obtížně napadnutelnou nebo měnitelnou, protože jakákoli změna by vyžadovala souhlas většiny účastníků sítě.

Mechanismus Proof-of-Work (PoW) Bitcoinu dále posiluje ochranu proti dvojímu utracení tím, že vyžaduje, aby těžaři vyřešili kryptografický problém, aby získali oprávnění ověřit nové transakce a vytvořit nový blok. Tento proces, známý jako těžba, vyžaduje výpočetní výkon a přidává úroveň obtížnosti a nákladů na změnu účetní knihy. Každý blok přidaný do účetní knihy musí obsahovat kryptografické propojení s předchozím blokem, což upevňuje integritu řetězce a brání manipulaci.

Úlohou uzlu je uchovávat nejaktuálnější kopii účetní knihy, která obsahuje úplnou historii transakcí. Uzly udržují těžaře „poctivé“, protože ověřují, že nedošlo k dvojímu utracení a že všechny mince byly vytvořeny v souladu s emisním plánem Bitcoinu. Každý uživatel Bitcoinu může provozovat uzel a ověřit si vlastnictví mincí bez nutnosti důvěřovat třetí straně. V Bitcoinu není potřeba autorit k řešení sporů, protože jakákoli transakce zahrnutá v bloku je objektivně platná.

Jak by mohl útočník ovládnout síť Bitcoinu?

Pokud by útočník chtěl změnit minulou transakci, aby uspěl v útoku dvojího utracení, musel by znovu provést Proof-of-Work pro tento blok a všechny následující bloky, a to v konkurenci se souhrnným výpočetním výkonem celé sítě. Tento bezpečnostní mechanismus zajišťuje, že pokud by se někdo pokusil o dvojí utracení, musel by ovládat více než 50 % těžebního výkonu sítě, aby uspěl. Tomu se říká 51% útok.

V raných letech Bitcoinu, kdy bylo možné, aby jednotlivci vytvářeli nebo těžili nové bloky pomocí běžně dostupného výpočetního hardwaru, bylo alespoň teoreticky možné nasadit dostatek výpočetního výkonu k úspěšnému provedení 51% útoku. Dnes kombinovaný výpočetní výkon sítě Proof-of-Work přesahuje 700 ExaHash/s. To znamená, že těžební počítače dohromady počítají více než 700 kvintilionů hashů (kryptografických výpočtů) každou sekundu. Dostali jsme se do bodu, kdy obrovské náklady a koordinace potřebné k přepsání účetní knihy a úspěšnému provedení 51% útoku činí dvojí utracení v praxi neproveditelným.

Potvrzení a reorganizace

Další vrstvu ochrany (která je někdy přehlížena) představuje proces potvrzování transakcí v Bitcoinu. Když je transakce poprvé vyslána do sítě, je považována za nepotvrzenou a je zařazena do tzv. „mempoolu“, kde čeká na zařazení do bloku a ověření těžaři. Jakmile je transakce přidána do bloku, je považována za „potvrzenou“. Každý další blok přidaný po tomto je počítán jako další potvrzení pro danou transakci. Zatímco transakce je považována za oficiální po jednom potvrzení, za definitivní je považována až po dalších potvrzeních.

Pro plnou bezpečnost uživatelé Bitcoinu často čekají na více potvrzení (obvykle šest), protože každý další blok přidaný do blockchainu dále zabezpečuje transakci a dramaticky snižuje pravděpodobnost úspěšného pokusu o dvojí utracení. Tento proces potvrzování vytváří časové okno, během kterého jsou transakce finalizovány.

Proč čekat na šest potvrzení?

Uživatelé Bitcoinu čekají na další potvrzení, protože je možné, že nejnovější blok transakcí může být odstraněn z řetězce bloků, pokud již není součástí nejdelšího řetězce. Je důležité si uvědomit, že těžba je soutěž mezi velmi velkými fondy výpočetního výkonu. Proto je možné, že dva soupeřící těžaři najdou platné kryptografické řešení a téměř současně přidají samostatné bloky do řetězce. Pokud k tomu dojde, řetězec se v podstatě rozdělí. Těžaři se pak snaží přidávat bloky do každé větve řetězce. Jakmile je však vytěžen další blok, nejdelší řetězec1 (definovaný jako řetězec s největším investovaným proof-of-work) je ten, který převládne, a blok na kratším řetězci je „osamocený“ a je neplatný. Všechny transakce v osamoceném bloku jsou vráceny do mempoolu k zařazení do pozdějšího platného bloku. Tento proces se nazývá reorganizace nebo jednoduše „reorg“.

Špatný aktér, který se pokouší o dvojí utracení, musí ovládnout síť dostatečně dlouho, aby mohl provést „reorg“ řetězce. Jak jsme viděli výše, získání celkové kontroly vyžaduje obrovské množství výpočetního výkonu, ale co když velká těžební operace – která hypoteticky ovládá něco málo přes třetinu veškerého výpočetního výkonu v síti – zkusí dvojí utracení mincí?

Pojďme si projít příklad:

Řekněme například, že celkový těžební výkon Bitcoin sítě je 550 ExaHash/s. Firma Rogue Inc, která ovládá 200 ExaHash/s, provede velký nákup nemovitosti a má v úmyslu zaplatit v Bitcoinu. Rogue však také plánuje pokusit se o dvojí utracení stejných mincí. Prodávající řekne firmě Rogue, že počká na šest potvrzení, než předá listiny k nemovitosti. Aby mohl Rogue provést útok dvojího utracení, musí tajně vytěžit alternativní větev v řetězci, která bude delší a bude obsahovat transakci s dvojím utracením. Jakmile prodávající uvidí šest potvrzení obsahujících jeho transakci a předá majetek, musí Rogue nahrát všechny bloky, které vytěžil v nové větvi, čímž ji učiní nejdelším řetězcem. Jak reálné to je?

V každém okamžiku je pravděpodobnost, že Rogue vytěží další blok, 200/550 = 0,36. I když je Rogue největší těžební pool, pravděpodobnost, že poctiví těžaři najdou další blok, je 1 - 0,36 = 0,64. Bloky by tedy měly být těženy mnohem rychleji na poctivém řetězci. Ale řekněme, že Rogue má štěstí, vytěží blok a nechá si ho v tajnosti. Poté se pokusí vytěžit další blok na této tajné větvi. Nicméně poctivý řetězec vytěží blok a získá náskok tím, že vytěží další, ještě než Rogue vytěží svůj druhý blok.

Rogue to pak vzdá. Proč?

Zdroj: Na základě tabulky v knize Grokking Bitcoin od Kalle Rosenbauma

Rogue si uvědomuje, že nemá dostatečný hash rate na provedení dvojího utracení, i když ovládá 36 % hash rate Bitcoinu. Aby byl úspěšný, musí vytěžit ještě čtyři další bloky, aby předběhl poctivý řetězec. Navzdory svému obrovskému výpočetnímu výkonu a ovládání 36 % sítě má Rogue šanci na úspěch pouze 0,100113.

6.1.3 Je centralizace těžby hrozbou?

Jak je vidět v tabulce výše, centralizace těžby může představovat potenciální hrozbu pro ochranu Bitcoinu před dvojím utracením, protože zvyšuje pravděpodobnost útoku 51 % – scénáře, kdy jeden těžař nebo skupina těžařů ovládá více než polovinu výpočetního výkonu sítě. Pokud by k tomu došlo, mohl by tento subjekt teoreticky upravit nedávné transakce nebo se pokusit o dvojí utracení přepsáním účetní knihy, což by mu umožnilo utratit stejné mince vícekrát.

Taková situace podkopává integritu Bitcoin sítě tím, že dává nepřiměřený vliv na ověřování transakcí několika aktérům. I když je to teoreticky možné, provedení útoku 51 % by bylo stále velmi složité a nákladné, vyžadovalo by obrovské výpočetní zdroje, elektřinu a koordinaci, což by pravděpodobně převážilo nad potenciálními výhodami pokusu o dvojí utracení.

Existují opatření, která pomáhají omezit rizika centralizace těžby. Těžební pooly například umožňují menším těžařům spojit zdroje a sdílet blokové odměny, čímž snižují dominanci jednoho subjektu. I když je to užitečný způsob, jak se malí těžaři mohou zapojit do sítě, existuje riziko, že subjekt ovládající pool se může chovat nepoctivě a pokusit se zaútočit na síť. Transparentnost účetní knihy Bitcoinu však také znamená, že jakákoli koncentrace těžebního výkonu je viditelná, což upozorňuje komunitu na potenciální rizika a umožňuje přijmout protiopatření. Těžaři si velmi dobře uvědomují, že jakýkoli útok na Bitcoin síť vážně ohrožuje její hodnotu, proto je pro malé těžaře velmi snadné přejít do nového poolu, aby jejich těžební výkon nebyl zneužit. I když riziko není nulové, otevřená a distribuovaná povaha ekosystému Bitcoinu v kombinaci s vysokými náklady na útok činí centralizaci těžby spíše teoretickou hrozbou než bezprostřední, protože udržet takovou kontrolu po delší dobu by bylo pro útočníka finančně neudržitelné.

6.1.4 Širší dopad digitální vzácnosti

Bitcoin změnil způsob, jakým přemýšlíme o vzácnosti v digitálním světě. Digitální statky – jako jsou software, hudební soubory, e-knihy a online obsah – mají vlastnosti, které je odlišují od fyzických statků: lze je reprodukovat s minimálními náklady a sdílet okamžitě. Na rozdíl od fyzických předmětů, které jsou omezeny materiálními náklady na výrobu a skladování, digitální statky existují jako data, která lze nekonečně kopírovat bez ztráty kvality. To znamená, že zatímco fyzické statky jsou přirozeně vzácné kvůli těmto materiálním omezením, digitální statky byly tradičně hojné a postrádaly jakýkoli zabudovaný mechanismus pro omezení nabídky.

Důležité je, že digitální statky jsou nerivalitní. To znamená, že spotřeba digitálního statku jednou osobou nesnižuje jeho dostupnost pro ostatní. Například když si někdo stáhne píseň, může být tato píseň kopírována a distribuována neomezeněkrát bez ztráty užitné hodnoty. Tato hojnost historicky představuje výzvu pro vytváření hodnoty, protože tradiční ekonomický model nabídky a poptávky je narušen, když je nabídka – alespoň teoreticky – neomezená. V reakci na to byly zavedeny systémy správy digitálních práv (DRM) a další umělé způsoby vzácnosti, které se snaží omezit přístup. Tyto mechanismy však lze obejít a přesouvají důvěru na centralizované autority. Inovace Bitcoinu spočívá v tom, že tento problém řeší nativně – je prvním digitálním aktivem, které zavádí vzácnost prostřednictvím decentralizované technologie, aniž by se spoléhalo na tradiční omezení.

Bitcoin hraje zásadní roli při zavádění digitální vzácnosti tím, že přináší protokol, který vynucuje konečnou nabídku. Limit 21 milionů mincí je pevně zakódován v protokolu a tento limit nelze změnit bez konsenzu celé sítě, tedy všech tisíců účastníků po celém světě, kteří provozují Bitcoin uzly. Tímto způsobem Bitcoin vytvořil aktivum, které napodobuje konečnou povahu fyzických komodit, jako je zlato, a přitom existuje výhradně v digitálním světě. Tento strop nabídky je zásadní pro hodnotu Bitcoinu a je zajištěn kombinací kryptografie, konsenzuálních mechanismů a transparentního open-source kódu. To zajišťuje, že všichni účastníci sítě dodržují stejná pravidla a zároveň jsou motivováni klíčovým ekonomickým stimulem, aby byla nabídka mincí naprosto a prokazatelně konečná.

Tím, že Bitcoin vyřešil problém dvojí útraty, zabraňuje inflaci nebo duplikaci aktiva – což byla výzva, která sužovala předchozí pokusy o digitální peníze. V rámci Bitcoinu žádná jediná autorita neovládá nabídku, což jej činí imunním vůči centrální manipulaci, jakou známe z fiat měnového systému, například svévolného tištění peněz nebo znehodnocování měny. Tato inovace umožňuje Bitcoinu sloužit jako uchovatel hodnoty a zajištění proti inflaci, čímž získává jedinečné postavení podobné „digitálnímu zlatu“ – vzácnému digitálnímu zdroji s ověřitelnou hodnotou.

6.1.5 Závěr

Závěrem lze říci, že se stále více uznává, že inovace Bitcoinu v oblasti digitální vzácnosti předefinovala pojetí peněz. Někdy se však přehlíží, že Bitcoin také proměnil digitální prostředí tím, že vyřešil dlouhodobý problém vytváření vzácnosti v přirozeně hojném digitálním světě. Bitcoin tak účinně zavedl novou kategorii digitálního aktiva, které odráží vlastnosti fyzických komodit.

Tento průlom ukazuje, že decentralizovaný systém může vytvořit vzácnost, neměnnost a hodnotu nezávisle na jakékoli centrální autoritě. Navíc může mít využití i mimo oblast peněz, protože inspiroval celý obor výzkumu a vývoje této technologie.

S výhledem do budoucna model digitální vzácnosti Bitcoinu formuje budoucnost peněz a uchovávání hodnoty. Jak se obavy z inflace a otázky ohledně správy fiat měn stávají stále více uznávanými, pevně stanovená nabídka Bitcoinu jej činí stále atraktivnějším jako zajištění proti tradiční finanční nestabilitě.

Objev digitální vzácnosti v Bitcoinu může nakonec znamenat začátek změny paradigmatu, kdy digitální aktiva s uznávanou vzácností a ověřitelnou důvěrou získávají uznání jako hodnotné součásti moderní ekonomiky a vytvářejí základ pro budoucnost decentralizovaných financí a digitálního vlastnictví. To má zásadní dopady na oblast ekonomie – Bitcoin poskytl model, jak může vzácnost a hodnota existovat v digitální podobě.

Kromě digitální vzácnosti je Bitcoin také prvním příkladem absolutní vzácnosti – jedinou likvidní komoditou (digitální nebo fyzickou) s pevně stanoveným množstvím, které nelze žádným způsobem navýšit. Až do vynálezu Bitcoinu byla vzácnost vždy relativní, nikdy absolutní.
Saifedean Ammous

Poznámky

1. Nejdelší řetězec je uzly Bitcoinu považován za nejplatnější verzi účetní knihy, protože je definován jako řetězec, jehož vytvoření stálo nejvíce úsilí (nebo největší důkaz práce). Více informací zde: https://learnmeabitcoin.com/technical/blockchain/longest-chain/

6.2.0 Úvod

Takže mám nějaký bitcoin. Co s ním mohu dělat?

Mnozí z nás už slyšeli podobnou otázku (možná s trochou ironie) od těch, kteří jsou skeptičtí, zda se Bitcoin skutečně stane široce přijímanými penězi. Je běžné (a správné) tvrzení ze strany tradičních finančních institucí a hlavních médií, že tato technologie zatím není široce přijímána, a to i přes více než 15 let nepřetržitého provozu.

Znamená to, že Bitcoin už propásl svou šanci na masové přijetí? Nebo jsme stále na začátku adopčního cyklu této technologie? Můžeme se podívat na rozšíření jiných průlomových technologií v historii, abychom získali srovnání pro současný pokrok Bitcoinu a vodítko pro jeho budoucí přijetí? Existuje nějaký obecně dostupný rámec, který nám s těmito otázkami pomůže?

6.2.1 Rogersův model inovací

V roce 1962 navrhl sociolog Everett Rogers model pro přijímání inovací ve své knize Diffusion of Innovations. Jeho myšlenky se rychle staly velmi populárními mezi akademiky i podnikateli a dodnes jsou široce citovány.

Rogersův model navrhuje pět klíčových prvků adopce technologie, které rozděluje do typů spotřebitelů přijímajících novou inovaci a zobrazuje je na Gaussově křivce. Rogersových pět kategorií uživatelů je rozděleno podle sociálního statusu. Jsou to:

• Inovátoři (2,5 % uživatelů) – Jsou to samotní tvůrci technologie a ti, kteří jsou ochotni podstoupit největší riziko, protože mají buď největší finanční likviditu, nebo jsou nejblíže zdrojům technologie či jiným inovátorům.
• Raní osvojitelé (13,5 % uživatelů) – Tito lidé jsou považováni za názorové vůdce. Reagují rychleji na technologické cykly, protože jsou společensky pokrokovější a/nebo mají větší finanční likviditu než pozdější uživatelé.
• Raně většinoví (34 % uživatelů) – Tato skupina je připravena přijmout technologii brzy, ale až poté, co se prokáže její užitečnost. Skupina může obsahovat i některé názorové vůdce, ale obecně je opatrnější než raní osvojitelé.
• Pozdní většinoví (34 % uživatelů) – Tato skupina je opatrnější a může být skeptičtější než dřívější uživatelé.
• Opozdilci (16 % uživatelů) – Tato skupina je nejvíce odolná vůči změnám. Novou technologii přijímá většinou jen z nutnosti nebo když starší technologie či metody zastarají.

Přechod od raných osvojitelů k raně většinovým se někdy označuje jako Překročení propasti. Tento pojem zpopularizoval Geoffrey A. Moore ve své stejnojmenné knize vydané v roce 1991. Tento přechod symbolizuje změnu spotřebitelů od technologických nadšenců a vizionářů k pragmatikům, kteří technologii přijímají z nutnosti a kvůli pohodlí. Moore tvrdí, že překročení propasti je nejtěžším krokem pro novou technologii, ale jakmile je dosaženo, znamená to vstup technologie do hlavního proudu a získání významné dynamiky.

6.2.2 Historie adopce internetu

V tuto chvíli je užitečné se na chvíli zastavit a porovnat pokrok Bitcoinu s vývojem samotného internetu. Je to poučné srovnání, protože stejně jako internet je protokol Bitcoin založen na open-source softwaru a jeho síť je globálně přístupná každému, kdo má potřebnou infrastrukturu.

Internet, jak ho známe dnes, začal vznikem ARPANETu v rámci amerického ministerstva obrany v 60. letech. Technologie se dále rozvíjela v následujícím desetiletí díky vývoji protokolu TCP/IP a zavedení e-mailové komunikace. V roce 1983 vznikl systém doménových jmen (DNS), což znamenalo přechod k modernímu internetu, a dalším klíčovým milníkem bylo v roce 1990 vytvoření World Wide Webu, postaveného na protokolu HTTP. V polovině 90. let se objevily první webové prohlížeče a komerční internetové služby, jako například AOL. V té době se základní prohlížení webu a e-mail (postavený na protokolu SMTP) stávaly stále populárnějšími v technologické komunitě.

V roce 1997 začal investiční boom dot-com a e-commerce platformy jako Amazon a eBay se staly stále populárnějšími. První internetové vyhledávače se v té době také masově rozšířily. Krach mnoha raných internetových firem na začátku 21. století (tzv. dot-com krize) sice snížil investice do sektoru, ale zároveň posílil životaschopné a ziskové podniky.

Nástup širokopásmového internetu v polovině 2000. let umožnil mnohem rychlejší připojení a otevřel cestu pro rozvoj rychlých aplikací, jako jsou online hry a streamování filmů. V této době první sociální sítě, jako Facebook a Twitter, přilákaly miliony nových uživatelů internetu a následné uvedení iPhonu přineslo řadu nových mobilních aplikací.

Cloud computing se v roce 2010 masově rozšířil, což vedlo k modelům software jako služba, streamovacím službám a mobilním aplikacím. A jak byly vyvíjeny rychlejší mobilní sítě (3G, 4G atd.), mnoho regionů, které dříve neměly rychlé připojení, se mohlo připojit k internetu.

6.2.3 Srovnání Bitcoinu a internetových protokolů

Bitcoin jako základní protokol

Protože Bitcoin je základní vrstvou pro „internet hodnoty“, je užitečné jej srovnat s TCP/IP, základním protokolem pro internetovou komunikaci. Bitcoin, stejně jako TCP/IP, poskytuje základní vrstvu pro ekosystém aplikací a nových protokolů pro ukládání a převod hodnoty.

Hypertext Transfer Protocol (HTTP) je aplikační protokol, který leží nad TCP/IP a umožňuje přenos webových stránek mezi servery a prohlížeči. Ve srovnání s tím Lightning Network Bitcoinu funguje jako platební přenosový protokol, který umožňuje téměř okamžité a levné transakce, jež se mohou následně usadit na základní vrstvě Bitcoinu.

Další řešení na aplikační vrstvě, jako je Liquid network, umožňují rychlé, důvěrné transakce a vydávání dalších tokenizovaných cenných papírů. Jiné protokoly, které teprve vzniknou, mohou umožnit lepší dary, spropitné, platby za zprávu nebo streamování hodnoty za mediální obsah.

Navzdory některým koncepčním podobnostem mezi protokoly postavenými na Bitcoinu a těmi na internetu před ním uplynulo mezi zavedením TCP/IP (1974) a HTTP (1991) asi 17 let. To je v kontrastu s řešeními na aplikační vrstvě Bitcoinu (Lightning a Liquid), která byla spuštěna méně než deset let po vzniku Bitcoinu – což naznačuje mnohem rychlejší cyklus adopce. To není překvapivé, protože samotný internet umožnil rozmach digitálních informací, což umožnilo znalost o síti Bitcoin rychle rozšířit po celém světě.

Bitcoin jako aplikační protokol

Alternativně, místo toho, abychom Bitcoin vnímali jako základní vrstvu analogickou k TCP/IP, můžeme jej považovat za unikátní prvek v rámci stávajícího internetového protokolového zásobníku, který jej rozšiřuje o možnost směny hodnoty. Takto můžeme na Bitcoin nahlížet jako na základní vrstvu pro „převod hodnoty“, stejně jako je HTTP standardem pro doručování webového obsahu. Oba tyto protokoly leží nad TCP/IP jako základní vrstvou pro datovou komunikaci.

Jakmile se bitcoin (aktivum) prosadí jako globální rezervní aktivum, Bitcoin (protokol) by se mohl stát univerzálním standardem pro vypořádání internetového obchodu po celém světě.

Ať už se rozhodneme srovnávat Bitcoin s vývojem moderního internetu jakkoliv, je zřejmé, že jsme stále na začátku vývoje Bitcoinu.

6.2.4 Bitcoin a cyklus adopce technologií

V době, kdy byl v lednu 2009 vytvořen „Genesis Block“ Bitcoinu (a možná ještě několik měsíců poté), byla tato technologie známá jen malé skupině nadšenců z řad „cypherpunků“. Dnes už velcí správci aktiv z Wall Street nabízejí burzovně obchodované produkty a služby úschovy, které denně obchodují stovky milionů eur.

Když se vrátíme k Rogersovu modelu adopce, v jaké fázi adopce se Bitcoin právě nachází? Abychom na tuto otázku odpověděli, měli bychom se podívat na historii Bitcoinu a charakteristiky jeho adopce.

* Následující rozdělení fází a dat je pouze návrhem a analytici budou jistě mít své vlastní názory a interpretace!

Inovátoři (2009–2015)

Uživatelé: Raní „cypherpunks“ nebo experti na kryptografii a ti, kteří se zajímali o koncept decentralizované měny, původní pro internet. Tato fáze zahrnovala také libertariány a začínající technologické nebo internetové nadšence. Někteří raní investoři se také zapojili do start-upů, které zkoumaly potenciál Bitcoinu nebo jeho základní technologie pro ukládání a platby.

Klíčové události:

• 2009: Vydání whitepaperu Bitcoinu od Satoshi Nakamota.
• 2010: Vytvoření „Genesis Blocku“ algoritmem Proof-of-Work a první komerční transakce 10 000 BTC za dvě pizzy.
• 2012: První „halving“, který zavedl snižující se emisi Bitcoinu.
• 2011–2013: Vzestup burz jako Mt. Gox a využití na „dark webu“ (Silk Road).
• 2013–2015: Výrazné býčí růsty ceny pomáhají šířit povědomí.

Raní osvojitelé (2016–2022)

Osvojitelé: Odborníci na technologickou infrastrukturu, kteří stavěli na Bitcoinu a vylepšovali související produkty, jako jsou těžební zařízení a peněženky. Uživatelsky přívětivé burzy umožnily zvýšenou adopci mezi běžnými uživateli. První institucionální investoři se zapojili (Microstrategy, Tesla) a velký správce aktiv (Fidelity) nabídl úschovu bitcoinu. Skepticismus však přetrvával v tradičních financích, což nepomáhala ani nejasná regulace ve většině rozvinutých zemí a negativní pokrytí v hlavních médiích, které zdůrazňovalo vysokou energetickou náročnost Bitcoinu a vnímání jeho role v trestné činnosti. Národní státy začaly zkoumat Bitcoin a jeho základní technologii pro budoucí vydání digitálních měn.

Klíčové události: 

• 2016: Významný rozkol mezi uživateli ohledně směru technologického vývoje Bitcoinu (Války o velikost bloku).
• 2017: Hlavní média informují o spekulativní vlně až k přibližně 20 000 € za BTC.
• 2018: Byla spuštěna Lightning síť pro rychlejší platby.
• 2020: Softwarová firma Microstrategy oznamuje strategii držení Bitcoinu v pokladně.
• 2021/2022: Býčí růst posouvá BTC nad 60 000 €.
• 2021: Salvador se stává první zemí, která přijímá Bitcoin jako zákonné platidlo.

Raní většinoví uživatelé / Překročení propasti (2023–2029)

Osvojitelé: Tradiční finanční instituce nabízejí produkty spojené s Bitcoinem díky lepší regulatorní jasnosti. Jednotlivci a firmy investují z pragmatických nebo zajišťovacích důvodů. Národní státy dále zkoumají využití Bitcoinu jako součásti pokladniční a měnové politiky, některé provádějí velké investice. Odpor v tradičních financích začíná slábnout, i když významné regulatorní a vzdělávací překážky zůstávají jak pro jednotlivce, tak pro firmy.

Klíčové události (zatím):

• 2023/2024: Microstrategy zrychluje program nákupu BTC a zkoumá inovativní strategie firemního financování.
• 2024: Několik tradičních finančních hráčů spouští Bitcoin ETF v USA, které se stávají nejrychleji rostoucími ETF produkty v historii.
• 2023/2024: malý počet penzijních fondů v USA, Velké Británii a Kanadě provádí první investice.
• 2024: Zpravodajství v hlavních médiích se stává příznivějším a útoky na Bitcoin začínají slábnout.
• Konec roku 2024: „Bitcoin-friendly“ kandidát vyhrává prezidentské volby v USA.

Pozdní většina / Opozdilci (od roku 2030)?

Osvojitelé: Během fáze pozdní většiny se může Bitcoin stát široce přijímaným jako rezervní aktivum v pokladnách. V této době mohou tradiční finanční hráči přijmout, že „Bitcoin strategie“ je nezbytná pro přežití – heslem se stává „přizpůsob se, nebo zanikni“. 

Fiat měnové systémy se stávají stále nestabilnějšími, jak kapitál opouští starý systém a regulatorní jasnost se výrazně zlepšuje, přičemž regulátoři přijímají nutnost přizpůsobit se nové realitě.

Hlavní státy přijímají Bitcoin jako pokladniční aktivum a zákonné platidlo a exploze přeshraničních, AI-řízených, 24/7 financí posouvá ekonomiky směrem k Bitcoinu, protože je to jediná bezpečná, decentralizovaná a důvěry minimalizující měna postavená na open source protokolech, které jsou programovatelné.

Bitcoin se stává klíčovým finančním aktivem využívaným při přechodu na obnovitelné zdroje energie a zaujímá své místo jako nedílná součást globálních financí, stává se stejně běžným jako internet nebo chytré telefony.

V této době není Bitcoin vnímán jen jako uchovatel hodnoty, ale jeho využití se může rozšířit jako prostředek směny a účetní jednotka pro zboží a služby, protože fiat měna je obecně méně žádaná.

Rozpor s Rogersovým modelem

Výše uvedené ukazuje, že Bitcoin (v době psaní) překonává propast do fáze raných osvojitelů. U Bitcoinu je však zřejmý rozpor s tvrzením Rogersova modelu, že technologie musí v tomto bodě dosáhnout asi 15% proniknutí na cílový trh. V době psaní, BiTBO, naznačuje, že celosvětově je jen něco málo přes 100 milionů uživatelů Bitcoinu, což představuje procentuální proniknutí v nízkých jednotkách. Odhady od Triple-A jsou optimističtější, naznačují, že přibližně 560 milionů lidí na světě vlastní kryptoměny. To by znamenalo proniknutí jen 7 % světové populace.

Alternativně bychom mohli za celkový trh považovat 5 miliard lidí na světě, kteří mají přístup k internetu. Toto číslo naznačuje, že asi 11 % má finanční expozici vůči kryptoměnám, což je blíže 16 %, které uvádí Rogersův model.

Pod hlavním číslem bychom měli očekávat velké demografické rozdíly. Například mezi mladšími 25 let může být proniknutí mnohem vyšší a mezi staršími 45 let naopak velmi nízké, kde adopce může být v nízkých jednotkách procent.

Tímto způsobem bychom mohli Rogersův model aplikovat na podmnožiny odlišných cílových trhů s vlastními charakteristikami. Ty mohou být definovány geograficky, demograficky nebo podle majetkového profilu. Můžeme také uvažovat trh s aktivy typu „uchovatel hodnoty“, kde se Bitcoin více prosazuje v rozvinutých zemích, na rozdíl od trhu „prostředku směny“, který získává větší popularitu v rozvojovém světě nebo v oblastech ovládaných autoritářskými režimy.

6.2.5 Překonal Bitcoin propast?

Po schválení americkou Komisí pro cenné papíry a burzy a následném spuštění v lednu 2024 překonaly burzovně obchodované fondy na Bitcoin rekordy v přílivech během svého prvního roku. Kombinovaná čistá hodnota aktiv držených v ETF nyní přesahuje 100 miliard €. Na tento vývoj můžeme v budoucnu pohlížet jako na zlomový okamžik pro celý sektor. Může se ukázat, že to byl právě tento „přechod přes propast“, který signalizuje začátek všeobecného přijetí Bitcoinu, podobně jako vydání internetového prohlížeče Netscape v říjnu 1994, které pomohlo zpopularizovat přístup k rodícímu se „World-Wide-Webu“.

To zdůrazňuje důležitost uživatelského rozhraní pro adopci technologie. Nadšenci do technologií dominují fázím inovátorů a raných osvojitelů, protože jsou zvyklí pracovat se složitými IT systémy a neodradí je obtížný přístup k funkcím technologie přes rozhraní, které není úplné nebo intuitivní. Zlepšení uživatelského rozhraní technologie, které umožní jednodušší přístup k jejím vlastnostem, přiláká rozmanitější skupinu uživatelů. Spuštění ETF by mohlo být právě tímto zlepšením pro Bitcoin.

6.2.6 Pomalu, pak náhle: S-křivka adopce

Ačkoliv je Rogersův model užitečný pro pochopení procesu adopce technologií, jeho hlavní omezení spočívá v tom, že nevysvětluje rychlost nebo, možná ještě důležitěji, zrychlení adopce.

Pokud například uvažujeme, že vstupujeme do fáze raných osvojitelů po 15 letech fungování Bitcoinu, mohli bychom se domnívat, že budeme pokračovat po křivce Rogersova modelu stejným tempem i v dalších 15 letech. Pokud by tomu tak bylo, Bitcoin by zůstal ve fázi raných osvojitelů ještě za deset let.

Studium jiných disruptivních technologií nám však ukazuje, že adopce není lineární a fáze rané a pozdní většiny mohou proběhnout v mnohem kratším období, protože adopce exponenciálně zrychluje. Odtud známá fráze „Pomalu, pak náhle“.

Proto je užitečné aplikovat adopci disruptivní technologie na model S-křivky.

Je důležité poznamenat, že sklon grafu je pouze přibližný a rychlost adopce každého technologického cyklu se bude lišit. S-křivka však ukazuje, že délka jednotlivých fází není stejná – fáze rané a pozdní většiny společně zaberou mnohem méně času než fáze inovátorů a raných osvojitelů. V uvedeném příkladu tvoří inovátory a raní osvojitelé asi 40 % celkového trvání. To se srovnává s přibližně 25 % celkového trvání pro ranou a pozdní většinu, přestože tyto fáze dohromady představují 80 % tržního proniknutí.

Existují paralely s růstem internetu, který měl svůj „prohlížečový moment“ v polovině 90. let, kdy Netscape a Internet Explorer od Microsoftu začaly získávat podíl na trhu. Před těmito vydáními byl internet po desetiletí doménou menšiny technologických nadšenců. Během pěti let po vydání internetových prohlížečů se zdálo, že se k „Informační superdálnici“, jak se tehdy říkalo, připojuje každý. Podobné vzorce růstu vidíme v historii dalších technologií, jako jsou chytré telefony, televize, rádio a automobil.

6.2.7 Závěr

Z pohledu někoho, kdo je blízko vznikající technologii jako Bitcoin, se zdá, že adopce je pomalá a je lákavé věřit, že masové přijetí je ještě daleko. Tento pohled je často výsledkem lineárního myšlení a je vodou na mlýn skeptikům, kteří poukazují na to, že Bitcoin „nesplnil“ své rané sliby.

Dokonce i mnozí dlouholetí bitcoinisté mohou uvažovat příliš lineárně. Někteří jsou zklamaní, že institucionální adopce nebyla během předchozího halvingového cyklu (2020–2024) rozšířenější. Mnozí nyní předpovídají, že k tomu dojde během současného cyklu (2024–2028), přičemž významné přijetí ze strany států nastane až v dalším cyklu (2028–2032). S-křivka adopce však naznačuje, že tyto události se mohou odehrát v mnohem kratším časovém období.

Je důležité nepodceňovat sílu exponenciálních čísel při adopci na trhu. Když se podíváme na ukazatele maloobchodního využívání Bitcoinu, jako je počet bitcoinových peněženek nebo účtů na burzách, případně počet firem, které přijaly bitcoinovou strategii, je zřejmé, že proniknutí na trh je zatím nízké. Nicméně, pokud měříme podle uplynulého času, možná už nejsme tak brzy na začátku, jak by se mohlo zdát.

Loňské mimořádně úspěšné spuštění bitcoinových ETF otevřelo trh nové skupině uživatelů a může představovat tzv. ‚okamžik prohlížeče‘, tedy bod, kdy Bitcoin překročil propast mezi ranými uživateli a většinou. Pokud je tomu tak, mohli bychom v relativně krátkém časovém horizontu vidět výrazné zrychlení adopce.