Dopad na odvětvová odvětví

Podle Cambridge University Electricity Consumption Index (CBECI) činí roční spotřeba elektřiny Bitcoinu přibližně 148 TW (k 3. říjnu 2024), což odpovídá asi 0,6 % celosvětové spotřeby elektřiny.

4.1.0 Energetická debata o Bitcoinu

Vztah sítě Bitcoinu k energii je pravděpodobně její nejkontroverznější a nejvíce nepochopenou vlastností. Ve světě, kde je politická debata stále citlivější na dopad člověka na životní prostředí kvůli rostoucí industrializaci a trendům v chování spotřebitelů, je vznik technologie, která využívá velké množství energie pro svůj provoz, předurčen k tomu, aby přitahoval značnou pozornost veřejnosti. Mnoho z této pozornosti však není příliš informativní a v mnoha případech je zcela nepřesná, jak ukazuje výše uvedený tweet Světového ekonomického fóra.

Kritici tvrdí, že energeticky náročná těžba Bitcoinu — poháněná konsensuálním mechanismem Proof-of-Work (PoW) — přispívá k emisím uhlíku a vytváří další tlak na globální energetické sítě, což následně podkopává klimatické cíle. Zprávy zdůrazňující spotřebu energie Bitcoinu, která někdy překonává celé státy jako Argentina, posilují obavy, že síť spíše zhoršuje environmentální degradaci, než aby podporovala udržitelnost.

Objevuje se však stále silnější protiargument, že těžba Bitcoinu může ve skutečnosti hrát pozitivní roli při modernizaci energetických sítí a usnadnění přechodu na obnovitelné zdroje energie.

Může tedy být Bitcoin čistým přínosem pro životní prostředí? Může přispět k efektivitě a stabilitě sítě a tím pomoci urychlit přechod na výrobu energie z obnovitelných zdrojů?

4.1.1 Energie jako bezpečnostní prvek

Hlavní funkcí sítě Bitcoinu je udržovat decentralizovanou účetní knihu transakcí. V nepřítomnosti centrální autority, která by ji ověřovala, síť potřebuje způsob, jak zajistit integritu účetní knihy a zabránit tzv. „dvojímu utracení“. Všichni účastníci sítě se musí shodnout na stavu účetní knihy (kdo co vlastní) v daném okamžiku. Zde přichází na řadu těžba.

Těžaři používají specializovaný počítačový hardware nebo ASICy (Application Specific Integrated Circuits), které jsou rozmístěny po celosvětové síti. ASICy jsou navrženy tak, aby opakovaně hádaly řešení kryptografické hádanky, což zahrnuje provádění kvintilionů výpočtů za sekundu. Úspěšné uhodnutí znamená odměnu pro těžaře ve formě nově vytěžených bitcoinů a síť kryptograficky v reálném čase ověřuje, že těžař byl úspěšný. Proto se tomuto procesu říká „proof-of-work“ (důkaz prací).

Celosvětová síť těžařů společně přispívá obrovským výpočetním výkonem. To je záměrné, protože to zajišťuje bezpečnost sítě – škodlivý aktér, který by se pokusil síť napadnout nebo manipulovat ve svůj prospěch, by musel nasadit dostatek výpočetního výkonu, aby ovládl většinu sítě. Pokud by to bylo možné, vyžadovalo by to obrovské finanční prostředky a i tak by bylo nepravděpodobné, že by si kontrolu udržel dostatečně dlouho na to, aby síť Bitcoinu významně narušil. Pravděpodobnost úspěchu takového útoku se proto díky energetické bariéře blíží téměř nule.

Bitcoin neplýtvá elektřinou, ta je využívána k zajištění bezpečnosti.
Kyle Torpey

4.1.2 Hledání ztracené energie

Těžaři Bitcoinu působí ve velmi konkurenčním prostředí, kde soupeří s ostatními hráči v nepřetržitém celosvětovém závodě o přidání dalšího bloku transakcí do účetní knihy a získání „blokové odměny“. Je pro ně komerčně zásadní hledat nejlevnější energii, která je zároveň dostatečně dostupná a má malou nebo žádnou konkurenci v poptávce. To vede těžaře ke ztraceným nebo nevyužitým zdrojům energie.

Hlavním důvodem je nákladová efektivita. Elektřina je pro těžaře hlavním provozním nákladem, protože těžba je velmi energeticky náročná. Využíváním ztracené energie – tedy energie, která by jinak zůstala nevyužita, například přebytečné energie z obnovitelných zdrojů nebo spalování zemního plynu – mohou těžaři výrazně snížit náklady na energii. Ztracená energie je často levnější, protože není snadno dostupná nebo po ní není vysoká poptávka. Například v regionech s přebytkem vodní nebo větrné energie mohou ceny klesnout kvůli nedostatku infrastruktury pro distribuci energie. To vytváří příležitosti pro těžaře uzavírat smlouvy na levnou elektřinu a zlepšovat své marže.

Smlouvy na elektřinu mohou zajistit přístup ke ztraceným nebo odpadním zdrojům energie, což těžařům umožňuje chránit se před volatilitou tradičních energetických trhů. Ceny elektřiny kolísají v závislosti na sezónní poptávce, cenách fosilních paliv a geopolitických událostech. Ztracená energie nabízí těžařům stabilnější a předvídatelnější dodávky energie, což usnadňuje dlouhodobé plánování a zvyšuje ziskovost. Využívání ztracené energie má také reputační přínos, protože snižuje uhlíkovou stopu těžaře a zmírňuje environmentální kritiku.

Kromě přínosu pro těžaře získává i výrobce energie díky spolehlivému odběrateli přebytečné energie. Výrobci energie, zejména v odlehlých nebo na zdroje bohatých oblastech, mají často omezené možnosti, jak přebytečnou energii prodat. Těžaři Bitcoinu představují atraktivního „kupce poslední instance“ pro tuto jinak ztracenou energii. Partnerství mezi výrobci energie a těžařskými společnostmi tak může být vzájemně výhodné – výrobci mohou zpeněžit ztracenou energii a těžaři získat levnou elektřinu.

Obnovitelné zdroje energie, jako je slunce a vítr, navíc často produkují přebytečnou energii během období nízké poptávky nebo na místech vzdálených od hlavních spotřebitelů. Těžaři Bitcoinu mohou provozovat své zařízení v blízkosti těchto zdrojů a komerčně využít energii, která by jinak byla omezena (tj. ztracena). To je zvláště důležité pro větrné nebo solární elektrárny s přerušovanou výrobou. To je v kontrastu s elektrickými sítěmi poháněnými fosilními palivy, kde je nevyužité palivo snadno přepravitelné tam, kde je komerční poptávka. Díky tomu jsou elektrárny na fosilní paliva méně atraktivní, protože jen zřídka nabízejí dostatečně levnou energii pro ziskovou těžbu.

4.1.3 Výzva stabilizace sítě

Z pohledu výrobce elektřiny je stabilizace sítě významnou výzvou pro obnovitelné zdroje energie kvůli přerušované povaze mnoha z nich, například solární a větrné energie. Na rozdíl od tradičních zdrojů (např. uhlí, plyn nebo jaderná energie), které mohou vyrábět elektřinu nepřetržitě, jsou obnovitelné zdroje závislé na podmínkách prostředí. To vede k výkyvům ve výrobě energie, což ztěžuje vyrovnávání nabídky a poptávky v reálném čase.

Například výroba solární a větrné energie závisí na počasí a denní době. Solární energie funguje pouze, když svítí slunce, a větrné turbíny vyrábějí elektřinu jen tehdy, když fouká vítr. To vede k proměnlivosti výkonu, což ztěžuje sladění nabídky elektřiny s poptávkou v každém okamžiku. Náhlý pokles výroby z obnovitelných zdrojů (například když přestane foukat vítr nebo je zataženo) může způsobit prudký pokles dostupné energie, což může vést k výpadkům proudu nebo nutnosti využít záložní zdroje z fosilních paliv.

Navíc v obdobích vysoké výroby z obnovitelných zdrojů (například slunečné nebo větrné dny) a nízké poptávky (například mezi 1–4 hodinou ranní) musí být část obnovitelné energie omezena, aby nedošlo k přetížení sítě. To snižuje ekonomickou životaschopnost projektů obnovitelných zdrojů a vytváří neefektivitu.

Často se ptáme, zda baterie nebo jiné technologie skladování energie mohou pomoci vyrovnat proměnlivost výroby elektřiny. Tyto technologie sice mohou pomoci uchovávat přebytečnou energii z obnovitelných zdrojů, ale jsou často nákladné a mají omezenou kapacitu. To omezuje možnosti vyrovnávat výkyvy ve výrobě a spotřebě energie po delší dobu.

4.1.4 Bitcoin jako stabilizátor

Těžba Bitcoinu, díky své flexibilní spotřebě energie, může být účinným nástrojem řízení poptávky pro stabilizaci sítí s obnovitelnými zdroji. Těžaři Bitcoinu mohou rychle upravit svou spotřebu energie podle potřeb sítě. V obdobích přebytku výroby z obnovitelných zdrojů mohou těžaři zvýšit svůj provoz a absorbovat přebytečnou energii. Naopak v obdobích vysoké poptávky nebo nízké výroby z obnovitelných zdrojů mohou těžaři rychle snížit nebo zastavit svůj provoz a uvolnit energii pro nezbytné služby. Tato flexibilita pomáhá vyrovnávat síť a usnadňuje integraci přerušovaných obnovitelných zdrojů bez nutnosti drahých skladovacích řešení nebo nasazení odporových zátěží, které simulují poptávku velkého spotřebitele a přebytečnou energii přeměňují na teplo.

Mnoho těžařů Bitcoinu se navíc účastní programů řízení poptávky, kdy dobrovolně snižují svou spotřebu elektřiny v obdobích napětí v síti (například během vln veder nebo mrazů). Jako řízená zátěž mohou těžaři pomoci zabránit výpadkům proudu a zajistit stabilitu sítě, zejména v obdobích vysoké poptávky.

Místo omezování přebytků z obnovitelných zdrojů může těžba Bitcoinu tuto přebytečnou energii spotřebovat a efektivně ji zpeněžit. To vytváří ekonomický smysl pro energii, která by jinak byla ztracena, a zvyšuje celkovou efektivitu projektů obnovitelných zdrojů. V oblastech s vysokým podílem obnovitelných zdrojů, jako je Texas nebo Island, těžaři Bitcoinu provozují zařízení v blízkosti elektráren na obnovitelné zdroje, pomáhají absorbovat přebytečnou energii a zároveň stabilizují síť.

V Texasu těžaři Bitcoinu spolupracují s Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 2 na účasti v programech stabilizace sítě. Úpravou svého provozu v reakci na aktuální podmínky v síti pomáhají tito těžaři vyrovnávat nabídku a poptávku po elektřině a zajišťují, že obnovitelné zdroje mohou být efektivně integrovány bez ohrožení spolehlivosti sítě. Například během zimní bouře v Texasu v roce 2021 byli těžaři Bitcoinu schopni snížit spotřebu elektřiny a uvolnit energii pro kritickou infrastrukturu a domácnosti.

4.1.5 Podpora čisté energie

Kromě zpeněžení přebytečné obnovitelné energie a působení jako kupec poslední instance pomáhají těžaři Bitcoinu podporovat investice do nové infrastruktury obnovitelných zdrojů prostřednictvím dlouhodobých partnerství s dodavateli energie. To poskytuje dodavateli energie stabilní a spolehlivý příjem a podporuje rozvoj dalších větrných, solárních a vodních elektráren. Přítomnost těžařů Bitcoinu může tyto projekty učinit finančně životaschopnějšími díky stálé zákaznické základně. Navíc těžaři mohou za energii platit okamžitě, tedy ještě před připojením zdroje elektřiny do sítě. To výrazně zkracuje dobu návratnosti a snižuje náklady na kapitál pro nový projekt obnovitelné energie. Pokud je těžař Bitcoinu zaručeným odběratelem, může se dodavatel energie rozhodnout postavit větší projekt, než by bylo možné bez přítomnosti těžaře.

Požadavek na stálého odběratele obnovitelné energie byl nedávno zřetelně vidět ve Velké Británii – bylo široce informováno, že větrné elektrárny jsou placeny za to, že se vypnou, a plynové elektrárny je nahrazují.Ztracený vítr, webová stránka, která sleduje množství nevyužité větrné energie ve Velké Británii, odhadla, že za první dva měsíce roku 2025 činily náklady na toto omezení pro spotřebitele 253 milionů liber, což je nárůst o 158 milionů liber oproti stejnému období předchozího roku.

Podle Business Matters je důvodem tohoto problému „rychlá expanze větrných elektráren na moři, které jsou budovány rychleji, než lze modernizovat britskou přenosovou infrastrukturu.“ Ve větrných dnech, kdy je nízká poptávka, nemůže elektrická síť přenést přebytečnou energii a provozovatel sítě fakticky kompenzuje větrné elektrárny za jejich odstavení. Kromě toho platí plynovým elektrárnám, které jsou blíže centru poptávky, aby vyrovnaly rozdíl.

Naopak na Islandu, kde převládá geotermální a vodní energie, byli těžaři Bitcoinu hnací silou rozšiřování infrastruktury obnovitelných zdrojů energie. Nízké náklady na obnovitelnou energii v regionu přilákaly velké množství těžebních operací, čímž vznikl synergický vztah mezi oběma sektory.

Islandská vláda si uvědomila potenciál těžby Bitcoinu stimulovat ekonomiku, vytvářet pracovní příležitosti a přilákat zahraniční investice. Výsledkem je, že tento průmysl podporuje a aktivně povzbuzuje jeho růst.
Industry Leaders Magazine

Geografická flexibilita těžby Bitcoinu je také důležitá. Těžební operace nejsou omezeny geografií stejným způsobem jako tradiční průmysl. Mohou být zřízeny v odlehlých lokalitách s dostatkem obnovitelných zdrojů energie, ale omezeným přístupem k obyvatelstvu nebo přenosové infrastruktuře. Díky tomu jsou ideálními kandidáty pro spotřebu energie na místech, kde by tradiční průmysl nebyl možný, a motivují rozvoj čisté energie v málo využívaných oblastech. Tímto způsobem těžaři Bitcoinu představují trh, který přichází ke zdroji energie, místo aby bylo nutné energii přivádět k nim, se všemi souvisejícími náklady na infrastrukturu.

Těžba Bitcoinu nabízí silnou ekonomickou motivaci pro rozvoj obnovitelných zdrojů energie tím, že vytváří stálou poptávku po čisté energii, pomáhá stabilizovat sítě a podporuje rozvoj infrastruktury v regionech bohatých na obnovitelné zdroje. Jak se těžební operace stále více přesouvají k obnovitelné energii, stávají se klíčovými hráči v globálním přechodu k udržitelnější energetické budoucnosti.

4.1.6 Vyvíjející se pozitivní příběh

Vztah Bitcoinu k energii je mnohovrstevnatý a vyvíjí se. Těžba Bitcoinu byla kritizována za vysokou spotřebu energie, přičemž někteří komentátoři a environmentalisté uvádějí studie, podle nichž je spotřeba energie sítě srovnatelná s celými státy, zatímco jiní vyjadřují obavy, že energetické nároky tohoto odvětví by mohly zhoršit změnu klimatu. Tento narativ však zcela přehlíží potenciál těžby Bitcoinu hrát konstruktivní roli v přechodu na obnovitelné zdroje energie a efektivitu sítí.

Těžba Bitcoinu, se svou jedinečnou potřebou levné a hojné elektřiny, se stále více spojuje s obnovitelnými zdroji energie. V regionech bohatých na větrnou, solární nebo vodní energii mohou těžaři využívat přebytečnou nebo odlehlou energii, která by jinak byla ztracena. Tato dynamika pomáhá zlepšit ekonomickou životaschopnost projektů obnovitelné energie tím, že poskytuje stálou poptávku po přebytečné elektřině, zejména v době mimo špičku.

Vyhledávání odlehlé energie je pro těžaře Bitcoinu z obchodního hlediska zásadní, protože snižuje náklady, zvyšuje environmentální udržitelnost a zajišťuje provozní stabilitu na nestabilním energetickém trhu. Tato strategie nejen činí těžbu ziskovější, ale také staví toto odvětví do role klíčového hráče v řízení sítí a rozvoji obnovitelných zdrojů energie.

Těžba Bitcoinu nabízí řešení některých klíčových výzev, kterým čelí sítě obnovitelných zdrojů energie. Přerušovaná povaha solární a větrné energie vytváří nestabilitu, protože výroba energie kolísá v závislosti na počasí. Těžaři Bitcoinu, díky své flexibilitě a škálovatelnosti, mohou pomoci stabilizovat síť tím, že spotřebovávají přebytečnou energii v době nadprodukce a omezují provoz v době vysoké poptávky. Tato schopnost reagovat na poptávku již byla využita na trzích jako Texas, kde těžaři spolupracují s provozovateli sítí na zajištění stability sítě.

Potenciál Bitcoinu eliminovat spalování metanu na ropných polích je další přehlíženou výhodou. Zachycováním a využíváním odlehlého zemního plynu, který by jinak byl spálen, mohou těžaři Bitcoinu pomoci snížit škodlivé emise metanu a proměnit ekologicky škodlivý odpadní produkt v cenný zdroj.

Ekologická kontrola těžby Bitcoinu je očekávaná a vítaná. Technologie však stále více ukazuje jedinečné příležitosti pro rozvoj obnovitelných zdrojů energie a zlepšení efektivity sítí.

Jak toto odvětví zraje, větší spolupráce s poskytovateli obnovitelné energie a provozovateli sítí pomáhá těžbě Bitcoinu stát se klíčovým hráčem v globálním posunu směrem k udržitelnější energetické budoucnosti.

Poznámky

1. Bitcoin neplýtvá elektřinou, je využívána pro bezpečnost, článek popisující, jak je elektřina základem bezpečnostního modelu Bitcoinu, Bitcoin Magazine, listopad 2015 https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-doesn-t-waste-electricity-it-s-used-for-security-1446482572
2. Těžaři Bitcoinu tvoří 95 % velkých flexibilních odběrů v Texasu, The Miner Mag, únor 2024.https://theminermag.com/news/2024-02-29/bitcoin-mining-map-north-america-texas/
3. Nedostatečná kapacita sítě zvyšuje náklady na „ztracený vítr“ na 250 milionů liber, Business Matters, březen 2025 https://bmmagazine.co.uk/news/lack-of-grid-capacity-pushes-wasted-wind-costs-to-250m/
4. Island: Nepravděpodobné centrum těžby Bitcoinu, Industry Leader Magazine, září 2023 https://www.industryleadersmagazine.com/iceland-the-unlikely-bitcoin-mining-hub/
5. Proč je metan silnější skleníkový plyn než oxid uhličitý? Climate Portal, prosinec 2023.https://climate.mit.edu/ask-mit/what-makes-methane-more-potent-greenhouse-gas-carbon-dioxide
6. Bitcoinová firma na spalování Crusoe kupuje konkurenta Great American Mining, Data Center Dynamics, říjen 2022 https://www.datacenterdynamics.com/en/news/bitcoin-flare-firm-crusoe-buys-rival-great-american-mining/

4.2.0 The Challenge for Investment Managers

Bitcoin is not only a new entrant to the institutional investment sector, it has unique characteristics that pose challenges for traditional finance around how to classify and evaluate it. Bitcoin is only 15 years old and, for most of that time, it was a small and relatively illiquid asset dominated by individual investors. Participation in the bitcoin market by institutional investors has, so far, been limited. For many years, the absence of clear legal and regulatory guidance was an obvious hurdle and perhaps a convenient excuse for staying away.

The launch of futures markets in bitcoin around the end of 2017 was the first step in legitimising the asset for regulated investors. However, it was the regulatory approval of Bitcoin ETFs, in January 2024, that finally demonstrated to the professional investment management sector that bitcoin is now an established asset class that demands attention.

Now bitcoin is becoming a more widely-appreciated asset class, the key challenge for institutional investors is how to evaluate and develop an investment strategy around it. Wealth managers are under increasing pressure from clients to offer, not only an opinion, but a credible framework with products that allow clients to participate in this new asset class. Otherwise, they risk losing significant business to rivals with a broader-minded approach to building wealth.

Until recently, it was challenging for investment managers to justify spending any time to study bitcoin, let alone allocating capital to it. However, with client interest ramping up, we may have reached a point where managers without a bitcoin investment strategy must provide a valid justification.

This module considers some of the ways traditional investment managers might consider bitcoin the asset, its prospects, valuation metrics and impact on portfolios. It is not intended to be prescriptive - the investment management community is very broad in scope and style and each manager will have its own investment framework and process.

4.2.1 Coming around to bitcoin

Institutional investors can be considered in two groups. The first group consists of wealthy investors that may be participating via an investment vehicle or a family office. The group also contains specialist investors or hedge funds that are, by their nature, able to deploy capital relatively quickly. They may have few stakeholders, making them less constrained and more nimble with regard to investment decisions and strategy. They may be less constrained by regulation and have a higher risk tolerance. This group is already more likely to have some exposure to bitcoin.

The second group can be thought of as the more traditional investment sector. It consists of regulated investment advisors, larger asset managers, banks, mutual fund operators, pensions, endowments and sovereign wealth funds. It tends to move much more cautiously and has a lower risk tolerance.

This group is also much more conservative. Its members will have long-established and detailed investment frameworks and processes. Managers may be constrained by detailed mandates that restrict the assets or markets available. Allocation decisions are often made by committees made up of portfolio managers, analysts and compliance staff where ideas are deeply-researched and documented according to strict criteria, all under the watchful eye of a financial regulator. 

It is easy to have sympathy for this group and the challenges it faces with bitcoin. By nature this group is conservative, resistant to change and, generally, this approach has served it well. In that environment, when a highly-innovative or disruptive technology comes along, the natural reaction is to be cautious, skeptical or to completely dismiss it, especially if much of the wider industry is doing the same. Therefore, in this highly-disciplined environment, it should be no surprise that this second group has moved much slower when allocating to a new asset like bitcoin. 

Readers of much of the traditional financial media’s coverage of the Bitcoin network and protocol have noted that many commentators struggle to see where it fits within the legacy financial system. This is understandable. Bitcoin emerged from outside the existing financial system. And, as a technology that reimagines the concept of money itself, its adoption has the potential to render much of traditional finance obsolete. Of course, this resembles the disruptive technology playbook within other industries.

Nevertheless, increased demand for exposure from clients is forcing managers to consider bitcoin exposure in portfolios or risk losing clients. This demand was a key driver in the launch of Bitcoin ETFs by large asset managers BlackRock, Fidelity and others. This gave investment managers a regulator-approved vehicle, allowing them to satisfy investor demand for bitcoin exposure in a way that is compatible with existing investment mandates.

After 15 years of negative coverage from mainstream and business media, Bitcoin is still defying many naysayer predictions. The network continues to grow and metrics such as the number of public addresses, the network hash rate and the dollar value transacted, all point to technology that continues to grow exponentially.

Therefore, it is becoming harder for investment managers to justify not having an allocation to bitcoin.

4.2.2 Bitcoin: An Acceptable Alternative Asset?

Depending on their mandate (e.g. single asset, single strategy or risk-weighted multi-asset funds etc), large traditional investment managers will have their own well-established criteria and framework for evaluating potential investments. These processes are disciplined and rigorous, as they should be. Therefore, it may be challenging for an investment manager to see whether holding bitcoin in a portfolio can fit an existing investment process because it cannot be valued using traditional metrics used for other asset classes. Therefore, part of the evaluation of bitcoin as an investment should run alongside a review of existing investment processes. 

From an academic perspective, the goal of effective investment management is to develop optimal portfolios at the ‘efficient frontier’. That is, the portfolios that offer the highest expected return for a defined level of risk, or the lowest measure of risk for a defined expected return. The key question for investment managers is whether an allocation to bitcoin can help achieve this goal.

Studies show that successful evaluation of risk versus return should place a portfolio at or near the efficient frontier. A common metric used to measure this is the Sharpe Ratio. It divides a portfolio’s excess return by a measure of a portfolio’s volatility, such as the standard deviation of excess return. A higher Sharpe is better when comparing portfolios.

It’s worth noting that portfolios at the efficient frontier usually exhibit a higher degree of diversification. That is, they contain a broad range of assets whose returns are not closely correlated in terms of price performance. Alternative assets tend not to be closely correlated with the major asset classes (stocks and bonds) and therefore can be an attractive prospect for investment managers seeking additional diversification in a portfolio. ‘Alternatives’, such as private equity, real estate, farmland, or even art and collectibles are increasingly on the watch-list of institutional portfolio managers as a diversification tool, especially given the significant underperformance of the bond market in recent years. Managers of the typical ‘60/40’ portfolio (60% stocks, 40% bonds) are under pressure to improve overall investment performance.

However, alternatives often come with a significant impediment. They may reside in markets that lack the depth of liquidity seen in larger stock or bond markets. It is challenging to find buyers or sellers in sufficient size. Even pricing an asset for portfolio purposes can be challenging as simply ‘marking to market’ can be unreliable in an illiquid market.

Bitcoin is an alternative asset that doesn’t have this drawback. It is a market valued in excess of $1 trillion and trades 24x7 globally. Volume traded is counted in tens of billions of dollars daily. Also, unlike other alternative investments, bitcoin is homogeneous, independently verifiable, easily divisible and has no counterparty risk, if held directly. 

4.2.3 Analysing and Valuing Bitcoin

Professional Investment managers will already have an established rigorous process for evaluating potential investments. In 2017, business systems analyst Brian Leemoon developed a framework for appraising Bitcoin technology using three well-established business analysis methods: SWOT, PESTLE and Porter's Five Forces. From an investment manager’s perspective, a summary example SWOT analysis for Bitcoin might look something like this:

Strengths

• Most recognised digital asset, open payment network/protocol with longest history
• Highly stable protocol with no major changes to monetary policy
• Highly stable network with 99.99% uptime since inception
• Most secure and decentralized digital asset network
• Most valuable and liquid digital asset market with the largest user base
• Fastest growing digital asset network - no. of addresses, hash rate, value transacted
• Enabling economic participation in developing world
• Positive symbiotic relationship with renewable energy and other ESG benefits
• Establishing as a treasury asset for corporations, strengthening balance sheets
• Regulatory landscape is improving. i.e. approval of ETFs in the US

Weaknesses

• Highly-volatile asset price with significant price drawdowns
• On-chain transaction costs are highly variable
• Lack of market education around functionality and properties
• Challenging to value by investors
• Lack of clear regulatory guidelines in major markets 
• Negative market perceptions and sensitivity to illicit or criminal use
• Career/reputation risk associated with supporting Bitcoin within traditional finance sector
• Could become illiquid if investor sentiments turns against the asset
• 3rd-party custodians are vulnerable to cyberattack or theft

Opportunities

• Becomes established as a store of value and global treasury reserve asset
• Becomes more accepted as a medium of exchange for goods and services
• Success of application layer protocols will drive significant user adoption 
• User growth at a similar rate to the internet in the mid-1990s
• Opportunity for improved investment returns through diversification (non-correlation)
• Market dynamics ripe for demand - fiat monetary debasement likely to continue
• Early-mover advantage potential for investment managers over competitors

Threats

• Significant price rally leading to risks of a large price drawdown
• Regulatory landscape in major markets turns against the technology
• The network experiences a technical outage, impacting valuation perceptions
• An ‘upgrade’ to the network results in unexpected technical problems
• It is surpassed by another digital asset that has more user or regulatory support

This is not an exhaustive list and we should expect investors to hold varying views on the strengths and weaknesses etc. However, the exercise encourages analysts to gain a deeper understanding of the Bitcoin network, protocol and asset and consider what makes it investible. It is also important to revisit the analysis regularly since key elements of the ecosystem continue to develop.

The SWOT analysis also encourages analysts to make a comparison with the fiat monetary system. A general lack of acceptance of the problems associated with fiat money can be a roadblock to understanding Bitcoin. For decades, there has been very little discussion of fiat money’s drawbacks within investment or academic communities, largely because it is generally accepted that there is no credible alternative since the gold standard ended, giving way to a system of free-floating fiat currencies. That is, until Bitcoin came along.

Bitcoin has new and unique properties. Because of this there has been much debate around how to value it as an investment. A common critique is that it has no cash flows like stocks, bonds or real estate and it is, therefore, ‘uninvestable’. However, this may speak to the inflexibility of an investment process that requires rework to adapt to new ideas. It helps some investors to think of bitcoin (the asset) as a ‘digital gold’ with superior properties to physical gold. Gold also has no cash flows and has a long history of being used as money. Drawing a comparison of the monetary properties of gold, fiat and bitcoin can be instructive, similar to that contained in the 2018 article ‘The Bullish Case for Bitcoin’ by Vijay Boyapati.

In the absence of traditional measures of valuation, how should we consider the potential future value of bitcoin? 

Analyst Jesse Myers4 at OnRamp suggests that because bitcoin can be thought of as new base money that can reprice all other asset classes, then the Total Addressable Market (TAM) for bitcoin is the entire world’s wealth (around $900T), that is, all value held in equities, bonds, real estate, money markets etc.

 Of course, the capture of a majority or even a large portion of the world’s wealth is not expected to happen anytime soon. This is a multi-decade story. So, in the meantime, how can we track that the Bitcoin network is trending in the right direction, so that this investment thesis for bitcoin (lower case b for the asset) remains intact?

For the Bitcoin network there are many metrics5 we can track to monitor activity on the network. Below are some examples. This is not an exhaustive list and a full description of each is beyond the scope of this module.

• Hashrate of the network (the total combined computational power being used to mine and process transactions on the Proof-of-Work Bitcoin ledger)
• Dollar value transacted on the network
• Number of bitcoin on exchanges (a measure of scarcity of the available bitcoin for trading)
• Number of users, active wallets on the network (base layer & layer 2 such as Lightning). It is worth noting that estimates of these can vary significantly, so it is important to choose a consistent methodology in order to monitor trends reliably. 
• Number of active nodes on the network
• HODL waves (the distribution of bitcoin holders based on how long they have held coins)
• The trend of Bitcoin-related media publications, such as films, books or mainstream media articles.
• The trend in the number of merchants accepting bitcoin payments in major economies. This can be tracked on btcmap.org 

Tracking a basket of metrics for the network helps a manager monitor if the investment thesis remains intact. In addition, tracking the progress of publicly traded related stocks (such as miners or companies offering bitcoin exposure) can provide additional supporting data. These stocks can also be valued using traditional metrics that professional managers will already be comfortable with, such as discounted cash flow models or ratios such as price/earnings, price/sales, price/earnings growth, price/free cash flow, or price/book value. 

4.2.4 Bitcoin’s impact on Portfolios

Despite being only 15 years old, by August 2025 bitcoin had established itself as the world’s 7th most valuable asset. While it’s important for investment managers to understand the nature of Bitcoin and its potential impact on the economy and society, the key question from a professional perspective is the potential impact on portfolios.

If we believe that Bitcoin can capture a significant portion of global wealth over the long-term, then it seems reasonable to have an allocation to it as a high-powered return enhancer. However, it is important to consider whether the return is worth the risk. This is captured by the Sharpe Ratio mentioned earlier. A manager should also consider diversification. That is, how correlated an asset’s investment returns are when compared with other assets in the portfolio, while also considering the risks around price volatility and drawdowns.

There is publicly available information on the impact of bitcoin on portfolios at Fidelity Investments or the Nakamoto Portfolio from Swan Research. In a study updated in June 20248, Fidelity conducted returns, volatility and correlation analysis of bitcoin relative to stocks, bonds and gold within a 60/40 stocks/bonds portfolio. It found that bitcoin did offer some diversification benefit, although correlations vary.

The chart below shows rolling 3-year correlations of bitcoin relative to stocks and bonds, from July 2013 to March 2024. It shows that, while correlations between stocks and bonds are increasing. A rolling 3-year correlation to stocks of 0.53 and to bonds of 0.26 through to March 2024 shows significant potential for diversification in a multi-asset portfolio.

The total market capitalization of bitcoin didn’t exceed $100B until mid-2016. Therefore measuring early correlations may be less meaningful since the bitcoin market lacked depth, liquidity and pricing efficiency in early years, especially prior to January 2018 when the first bitcoin futures contracts began trading.

From a returns perspective, Fidelity observed that since August 1, 2010 to March 31, 2024, bitcoin achieved annual returns of 178%, while noting that since the establishment of futures trading, annualized returns are around 29.6%. Of course, the past is no guarantee of the future. However, it is clear that bitcoin has potential to significantly enhance portfolio returns.

Bitcoin’s price volatility is often cited as a reason that investment managers steer clear of bitcoin as a portfolio constituent. It is a slightly odd criticism, since managing price volatility of individual assets within a portfolio is a well-understood attribute of a competent portfolio manager. Furthermore, Fidelity found that bitcoin’s annual price volatility is not dramatically different to the ‘magnificent seven’ group of high-performing technology stocks.10 At the end of 2023, there were 92 S&P stocks more volatile than bitcoin.

Fidelity also observed that bitcoin’s volatility is declining over time. This is to be expected as the market matures. A deeper and more liquid market allows for greater capital inflows with less impact on the market price.

High price volatility, measured by the standard deviation of returns, is also well-understood by investors as a by-product of high performing assets. As shown in the table below, for the period from 2020 to early 2024, bitcoin investors have been well-compensated for its volatility, showing a Sharpe ratio of 0.96 versus 0.65 for the S&P 500. The Sortino ratio is perhaps more instructive, since it only considers downside standard deviation of returns or “bad” volatility. Its value of 1.86 shows that the majority of volatility over the four years was to the upside. This is despite some significant price drawdowns over the period.

The bottom line is that bitcoin is a volatile asset. This is to be expected because it is new and on a long voyage of price discovery and user adoption. Professional investors are well-equipped to embrace this volatility and, given the potential for supernormal returns, manage it accordingly. They can determine the appropriate allocation, in line with their own investment framework and appetite for risk. And, to smooth out short-term volatility, holding bitcoin for at least one, 4-year, halving cycle could be an appropriate minimum holding period.

4.2.5 The Shifting Narrative 

Since the start of 2024, there has been a significant shift in the narrative around bitcoin within traditional finance. The market entered 2023 with the overhang of the FTX collapse still present. As a result, large swathes of the industry were not considering bitcoin as a seriously investable asset.

Moving forward one year the narrative has shifted considerably. The US SEC approval of Bitcoin ETF products represents a transformative shift in the regulatory landscape. This development effectively opens the door to professional investors, allowing them to enter this asset class via a regulated product, issued by highly-regarded and long-established asset managers.

After just nine months of trading, Bitcoin ETFs were ranked the most successful ETFs ever launched. After just two full quarters of trading, they had already broken records for the most money attracted in the first year and the highest number of institutional holders.12 In the wake of the ETF approvals and their trading success, leading investment firms (such as Blackrock, Fidelity and Cantor Fitzgerald) are making considerably more positive market comments on the prospects for bitcoin. This piles on the pressure for investment managers that have yet to develop a coherent bitcoin strategy.

It is becoming increasingly difficult for professional investors to justify not having some exposure to bitcoin, if only in an intellectual sense. Moveover, the shifting narrative has helped to pull back the curtain on the fiat monetary system, further exposing its inherent flaw - it declines in purchasing power over time.

Ultimately, the role of Investment professionals is to manage risk. With that in mind, it is worth considering what ‘zero exposure’ to bitcoin is suggesting from a risk management perspective. 

Is it akin to a bet, with 100% certainty, that the Bitcoin network and protocol will fail? If so, is that sound risk management?

In the world of traditional finance, bitcoin sceptics remain in the majority. This should be no surprise. The sector is by nature conservative, operating as it does in a highly-regulated environment. Within this setting and moving in circles of where conformity is encouraged, there is little advantage to be gained in being an early-adopter of new and disruptive technology. Indeed, there may only be increased career-risk for trying to get ahead of the herd.

However, like other disciplines such as insurance or engineering where sound risk management is essential, the need to be effective should supersede the desire to be correct. Therefore, bitcoin-skeptical investment managers should seriously consider some exposure, due to the risk of significant overall underperformance if bitcoin continues to perform well over the long-term. The performance risk associated with zero exposure should not be ignored.

4.2.6 Bitcoin’s Future Impact on Investment Management

It is also worth considering what long-term impact the rise of bitcoin in portfolios may have on the investment management industry. 

Fiat money’s ‘store of value’ problem has been a key driver behind the growth of the professional investment management sector since the 1970s. The inability of fiat money to store purchasing power while residing in a simple savings account, has led to an explosion in investment products, directed at consumers seeking to grow or to simply maintain their purchasing power.

A side effect of this phenomenon is that the major asset classes - stocks, bonds and real estate, have all attracted significant valuation premiums thanks to their superior ability to store value over the long-term. Furthermore, as fiat money’s debasement has accelerated, capital flows toward these assets has ramped up further, leading to malinvestment and distorted valuations, which potentially lead to asset bubbles and poorer outcomes for investors. It is argued that this effect can also be observed in the valuations of alternative assets such as art, vintage cars and other collectibles.

In a future world where bitcoin is more recognised as a superior store of value versus other asset classes and establishes itself as a treasury reserve asset, what impact would this have on valuations in other asset classes?

The long-term impact could be dramatic: bitcoin could draw the ‘monetary premium’ from other asset classes, slowly at first, and then more quickly as its properties become more widely understood. In this scenario, a large swath of investment products become obsolete, with the result that the investment management sector declines in size. In time, the sector’s slice of the wider economy may shrink to resemble the proportion it held 50+ years ago.

Of course, not many commentators expect this scenario to play out soon - bitcoin’s global adoption is a multi-decade story. However, those investment management firms that are prepared already have a huge advantage over those that are not. Therefore, it is essential for all investment management firms to have ‘The Rise of Bitcoin’ on their Risk Registers. And, even the most skeptical managers should ask:

What if, like the rise of the internet, we can’t simply choose to opt-out?

Notes

1. Boom or Bust, Bitcoin a valuation framework, Brian Leemoon, Wilkes University, December 2017.
2. The Bullish Case for Bitcoin, March 2, 2018 by Vijay Boyapati contains a comparison of the monetary properties of Bitcoin, Gold and Fiat.
3. Bitcoin’s potential full valuation, Jesse Myers, February 2003.
4. There are many resources providing data and charts on the Bitcoin network. Bitbo is one example: https://charts.bitbo.io/index/
5. The world’s top assets by market capitalisation are tracked here: https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
6. The Nakamoto Portfolio is a list of tools, research and open-source code that can help analysts assess the impact of bitcoin on portfolios.
7. Considerations for including bitcoin in investment portfolios, Fidelity Institutional
8. Correlation reveals the strength of return relationships between investments. A perfect linear relationship is represented by a correlation of 1, while a perfect negative relationship has a correlation of -1. A correlation of 0 indicates no relationship between the investments. Correlation is a critical component to asset allocation and can be a useful way to measure the diversity of a portfolio. 
9. A Closer Look at Bitcoin’s Volatility, Fidelity Digital Assets
10. United States Inflation Rate from TradingEconomics.com; source: U.S. Bureau of Labor Statistics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
11. Bitcoin ETFs Are Making History: Wall Street Rushes In, But Opportunities Remain for Smart Investors, Yahoo Finance, Aug 28, 2024.

Široké peníze představují velkou skupinu peněz, které lidé a firmy přímo používají k vzájemným transakcím, ukládání našich úspor a které definujeme jako naše ‚peníze‘
Lyn Alden

4.3.0 Úvod

Jakmile vás přejede nová technologie, pokud nejste součástí parního válce, stanete se součástí silnice.
Stewart Brand

Bankovnictví a platby jsou úzce propojené už od vzniku bank. Mnoho institucí se do určité míry věnuje oběma činnostem. V roce 2020 patřily největší banky mezi největší společnosti poskytující platební služby a často mají významné vzájemné podíly. Například v prosinci 2023 vlastnila Bank of America, která v roce 1958 založila Visa jako BankAmericard, 1,53 % společnosti Visa Inc. Morgan Stanley vlastnila 3,26 % (zdroj: Wikipedia).

Až do 19. století byla účast bank na platbách, kromě vydávání papírových peněz krytých zlatem, mnohem menší, protože většina transakcí probíhala v hotovosti. V polovině století se objevily papírové šeky podporované bankami, které se v USA staly hlavním prostředkem směny pro větší transakce místo hotovosti. Zavedení telegrafu umožnilo společnosti Western Union v roce 1871 průkopnicky nabídnout první službu převodu peněz. Historicky byly hlavní role bank správa peněz prostřednictvím bankovních účtů a poskytování úvěrů jednotlivcům a firmám.

Vzestup digitální komunikace a internetu přinesl obrovské inovace v oblasti plateb jak uvnitř bankovního systému, tak mimo něj. PayPal je příkladem těchto nových poskytovatelů plateb. Až do příchodu stablecoinů na blockchainových účetních knihách však bankovní systém stále tvořil základ všech platebních řešení. USDt, známý také jako Tether, nyní umožňuje, aby byl bankovní systém z plateb v amerických dolarech vyřazen. Platební desintermediace je jedním z prvků technologie, která může změnit bankovnictví a platby. Další, ještě významnější změna role bank může být způsobena vznikem a růstem převodu hodnoty v úplně jiné měnové jednotce – bitcoinu.

Cílem této kapitoly je zvážit, co může znamenat vzestup Bitcoinu pro bankovní a platební odvětví. Zároveň si klade za cíl poskytnout základ pro banky a společnosti poskytující platební služby, aby mohly identifikovat hrozby a příležitosti, které tato neutrální, bezpovolení a globální technologie převodu hodnoty může přinést.

4.3.1 Riziko

Nejdůležitější příčiny změn nenajdeme v politických manifestech ani v prohlášeních mrtvých ekonomů, ale v skrytých faktorech, které mění hranice, kde je vykonávána moc. Často jemné změny klimatu, topografie, mikrobů a technologií mění logiku násilí.
James Dale Davidson

Nezabýváme se zde obvyklými finančními nebo provozními podnikatelskými riziky, která musí banky, poskytovatelé platebních služeb a další společnosti sledovat a řídit. V této části se zaměříme na strategická podnikatelská rizika, která by mohla vzniknout, a na to, jak může vzestup Bitcoinu způsobit jedinečnou transformaci tohoto odvětví jednou za století. Pokud bychom měli seřadit odvětví podle pravděpodobnosti a dopadu, pokud jde o ovlivnění vzestupem této technologie, bankovnictví a platby by byly na samém vrcholu seznamu.

Historie je plná příkladů, kdy technologické inovace změnily vývoj a správu lidských společností. Kniha The Sovereign Individual z roku 1997 od Jamese Dalea Davidsona a Williama Rees-Mogga zkoumá, jak technologické změny vedly na Západě ke změně od světa ovládaného církví k národním státům, ve kterých dnes žijeme. Za klíčové technologické inovace označují vznik knihtisku a použití střelného prachu jako paliva pro násilí, což změnilo návratnost násilí ve velkém měřítku.

Důležité je si všimnout, že neexistují důkazy o tom, že by církev nebo široká veřejnost chtěly nebo iniciovaly změnu, která nastala. S odstupem času se zdá nevyhnutelné, že moc, která vzešla z církevní kontroly informací, musela ustoupit, jakmile nová ekonomika odstranila její monopol na produkci psaných materiálů.

Knihtisk snížil náklady na reprodukci informací a tím zvýšil decentralizaci produkce psaných materiálů.

Historie naznačuje, že technologie, které způsobily velké změny, nebyly iniciovány vládním rámcem, institucemi, vedením ani lidmi prostřednictvím demokratických procesů. Častěji jsme viděli, že lidé a instituce se marně snažili bránit, překážet a oddalovat jejich přijetí. Ve 20. století to můžeme pozorovat v počátečních reakcích na používání automobilů, elektřiny, kryptografie, e-mailu a internetu.

Přijetí nových technologií trhem vedlo k přetvoření toho, kde lidé žili, jak pracovali a někdy i samotné struktury toho, co považovali za svou kulturu, zemi nebo řídící entitu. V mnoha případech to změnilo samotné měřítko a konstrukci této entity. Dalšími příklady technologií, které způsobily rozsáhlé společenské změny, jsou rozvoj zemědělství, elektřiny, automobilů a internetu.

Tato fakta jsou uváděna na podporu závěru, že technologie musí být tedy nadřazená právu. Právo může dohnat změny až později, ale tok příčin ukazuje, že právní prostředky nemohou rozumně ani trvale změnu zastavit, ani ji způsobit. Změny zákonů jsou důsledkem technologických změn, nikoli jejich příčinou, a nové technologické inovace nelze odhlasovat, nařídit panovníkem ani jim zabránit bez sebepoškození.

Právo nedokázalo zabránit rozvoji mnoha technologií, které si společnost v době jejich vzniku přála zastavit. Tam, kde se to podařilo, to obvykle vedlo ke snížení bohatství daného národa ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.

4.3.2 Úvěr a tvorba peněz

Je dobře, že lidé národa nerozumí našemu bankovnímu a měnovému systému, protože kdyby ano, myslím, že by do rána vypukla revoluce.
Henry Ford

Většina bank se podílí na tvorbě úvěrů a spolu s dalšími spotřebitelskými a globálními bankovními aktivitami to tvoří významný zdroj příjmů.

Friedrich Hayek, nositel Nobelovy ceny za ekonomii, tvrdil, že centralizace peněz, ke které došlo během 20. století, byla základním hybatelem centralizace národních států. Vzestup Bitcoinu může tento trend obrátit, což mnozí lidé podporují a politici tomu často pouze přikyvují, ale zdánlivě toho nejsou schopni dosáhnout.

Před 20. stoletím byli císaři, králové, královny a vlády vždy omezeni přístupem k penězům. Často se uchylovali k taktikám, jako je znehodnocování nebo ořezávání mincí, aby tato omezení obešli. Protože však tyto obchvaty vyžadovaly úsilí a čas, omezení stále do určité míry fungovalo. Bohatství, které peníze měří, nevzniká centrálně shora, ale z decentralizované ekonomiky. Až do 20. století povaha peněz toto proudění zdola od trhu odrážela a peníze tak byly samy o sobě ‚skutečné‘. Forma těchto peněz, jejich konkrétní technologie, se v čase a místě lišila jako součást vývoje lidských společností.

Od počátku 20. století byly podnikány pokusy odstranit ‚skutečnost‘ peněz, což vyvrcholilo jejich úplným odtržením od reality v roce 1971, kdy byla ‚dočasně‘ pozastavena směnitelnost dolaru za zlato.

Nařídil jsem ministru Connallymu, aby dočasně pozastavil směnitelnost amerického dolaru, kromě případů a podmínek, které budou určeny v zájmu měnové stability a v nejlepším zájmu Spojených států.
Richard Nixon

Peníze jsou technologie a Bitcoin, jako digitální peníze, může být jednou z největších technologických inovací v dějinách lidstva.

...peníze jsou v jádru technologie stejně jako jakýkoli jiný základní stroj, například klín, páka nebo kolo.
Business Insider

Srovnatelné svým rozsahem s vynálezem zemědělství, knihtisku nebo střelného prachu. Kromě altruismu motivují peníze veškeré dobrovolné lidské jednání, a proto je možné, že nové řešení v této technologii pro 8 miliard lidí se může ukázat jako nejvýznamnější technologická inovace v dějinách lidstva.

Peníze jsou moc, jsou technologií, a jako takové jsou nadřazené zákonu, a tedy i zákonodárným institucím. Decentralizace peněz povede k decentralizaci moci.

Jedním z trestů za požehnání stability měny je, že právo není připraveno na neočekávané a revoluční změny v měnovém systému.
Phanor J. Eder

Dnes státy určují jednu nebo více měn jako zákonné platidlo. Pokud by si trh zvolil něco jiného jako preferovanou měnu, ať už lokálně nebo mezinárodně, mohou vlády čelit situaci, kdy poptávka po místní měně je převýšena poptávkou po globálních, neutrálních „skutečných“ penězích. Opět uvidíme, že skutečné peníze jsou zboží určené trhem, které může způsobit legislativní změny, a samy o sobě nejsou vytvořeny zákonem. Státy by vždy mohly ponechat zákony o zákonném platidle, které určují méně žádanou měnu, ale bylo by rozumné zvážit sebedestruktivní důsledky takových rozhodnutí:

Historie ukazuje, že není možné se izolovat od důsledků toho, že ostatní drží tvrdší peníze než vy.
Saifedean Ammous

Výše uvedený argument ukazuje, jak může decentralizovaná, globální a neutrální měna podpořit decentralizaci moci. Nyní se zaměříme na to, jak může být Bitcoin, decentralizovaná technologie pro peněžní komunikaci, také předzvěstí decentralizace nepeněžní komunikace a médií.

4.3.3 Odstranění prostředníků v platbách

Pokud se pokusíte rozmotat úvěrovou bublinu, ale [banky] jsou zcela nezbytné pro platby a tím pádem i pro obchod... neexistuje žádný apriorní... důvod, proč by to mělo být [jinak]
Allen Farrington

Návrh Bitcoinu jak na základní vrstvě blockchainu, tak na některých otevřených druhých vrstvách a aplikacích na vyšších vrstvách umožňuje jednotlivcům převádět digitální hodnotu mezi sebou bez spoléhání se na třetí strany. Dosud nebylo možné mít digitální platby bez prostředníků. Navrhnout možnost platit přímo mezi lidmi však neznamená, že všechny nebo dokonce většina plateb takto skončí. Do jaké míry se platby stanou peer-to-peer, jak bude Bitcoinův vliv růst, ukáže trh. Trh je částečně utvářen těmi, kdo nabízejí služby, což mohou být i stávající bankovní a platební instituce. Pokud se tyto instituce nezapojí, trh se jednoduše vyvine s novými hráči, kteří budou poskytovat požadované služby.

Schopnost digitálně převádět decentralizovanou měnu přímo mezi lidmi bude působit jako pojistka proti budoucímu zneužití monopolní nebo oligopolní moci k centralizaci peněz a plateb. To znamená, že zapojení stávajících bank a platebních institucí do poskytování služeb neohrožuje celkovou myšlenku Bitcoinu.

Od chvíle, kdy byly spuštěny první bitcoinové burzy, fungují jako správci pro mnoho držitelů bitcoinu. Každá platba bitcoinem z těchto burz buď do vlastní peněženky uživatele, nebo přímo obchodníkovi, je tedy zprostředkována burzou. Jakmile jsou však bitcoiny ve vlastní správě, lze platby provádět přímo mezi lidmi a mnoho bitcoinistů takto také transakce provádí.

Vývoj Lightning Network jako levného, okamžitého a finálního platebního řešení druhé vrstvy vedl ke vzniku nové a rozmanité skupiny platebních zprostředkovatelů. Nabízejí pohodlí spravovaných prostředků na Lightningu, ke kterým lze přistupovat přes mobilní aplikace pro rychlé a snadné platby bitcoinem tváří v tvář nebo online. Je možné, aby si jednotlivci provozovali vlastní Lightning uzel ve vlastní správě, ale je to technicky náročnější než jen držet bitcoin ve vlastní správě na blockchainu. Lightning peněženky jsou vhodnější než on-chain prostředky pro každodenní utrácení a spíše připomínají běžný účet v bance než spořicí nebo investiční účet. Stejně jako u běžných účtů a ze stejných důvodů tyto peněženky obvykle obsahují jen menší částky potřebné na krátkodobé výdaje. Mnoho bitcoinistů ukázalo, že jsou ochotni vyměnit vlastní správu za pohodlí při používání Lightningu, protože podstupují protistranové riziko jen s malými částkami.

Snížení systémového rizika

Většina digitálních plateb je dnes, bez ohledu na to, jak platba na povrchu vypadá, vypořádána prostřednictvím bank, ať už v rámci jedné banky nebo mezi bankami. Je to dáno tím, že finanční systém musí být strukturován jako pyramida s centrální bankou na vrcholu, pod kterou banky spravují digitální platby v měně, za kterou centrální banka odpovídá. To znamená, že když nastane bankovní krize, důsledky případného pádu banky představují systémové riziko pro platební síť.

Zpracování plateb kartou v místě prodeje:

1. Zákazník předloží kartu k platbě
2. Žádost o platbu je odeslána zpracovateli plateb
3. Zpracovatel plateb předá žádost karetní asociaci (Visa, Mastercard)
4. Karetní asociace předá žádost vydavatelské bance zákazníka
5. Vydavatelská banka platbu schválí nebo zamítne
6. Karetní asociace předá odpověď zpět zpracovateli plateb
7. Zpracovatel plateb předá odpověď terminálu obchodníka, který platbu schválí nebo zamítne

Finální vypořádání platby, někdy později:

1. Zpracovatel plateb instruuje svou banku, aby provedla (čistou) platbu bance obchodníka
2. Zákazník instruuje svou banku, aby provedla (čistou) platbu vydavatelské bance karty

Propojení bankovního systému s platbami vytváří zbytečné riziko, které se projevuje politickým požadavkem na záchranu bank při úvěrové krizi, jinak by se zhroutil celý hospodářský systém kvůli selhání platebních procesů. To vytváří morální hazard v samotném procesu tvorby úvěrů.

Zpracování přes Lightning Network

1. Terminál obchodníka zobrazí Lightning fakturu ve formě QR kódu
2. Zákazník naskenuje QR kód faktury ze své Lightning peněženky v chytrém telefonu a odešle prostředky
3. Transakce je v reálném čase vypořádána uzly v Lightning Network, které předávají bitcoin skrze řetězec likvidity

Poznámka: tento proces přenáší pouze informace a peníze

Vypořádání platby probíhá v okamžiku prodeje

• Obchodník obdrží prostředky okamžitě, na rozdíl od dnů či týdnů při použití stávajících systémů
• Banky nejsou potřeba
• Žádné úvěrové riziko
• Žádné systémové riziko

Tím, že umožňuje skutečné oddělení odpovědnosti za měnu a digitální platební proces, nabízí Bitcoin možnost výrazně snížit, ne-li odstranit, závislost mezi digitálními platbami a bankovnictvím, což činí celý finanční systém odolnějším. To může znamenat, že společnosti již nebudou muset čelit dilematu, zda socializovat ztráty v bankovním sektoru, nebo čelit kolapsu platebních systémů ekonomiky. Za Bitcoin není odpovědná žádná jedna strana, ačkoli k jeho růstu a rozvoji přispívá mnoho jednotlivců, firem a neziskových organizací. Hodnota Bitcoinu nevychází z institucionálních struktur, ale z trhu.

4.3.4 Hrozby

Platby

Existuje jasný společenský a ekonomický přínos z možnosti oddělit platební systémy od širšího bankovního systému. Pokud by banky již nebyly středobodem globálního platebního systému, požadavek na záchranu těch, které se stanou insolventními kvůli špatné úvěrové politice, by byl výrazně snížen. Pro svůj vlastní úspěch budou banky pravděpodobně odpovědnější za své úvěrové praktiky, protože záchranná síť, která dnes existuje, může být výrazně omezena nebo dokonce odstraněna.

Nejenže je to hrozba pro některé příjmy, které banky získávají z plateb, ale má to širší dopad i na jejich podnikání v oblasti spoření a úvěrů.

Pravděpodobně vznikne rozmanitější skupina poskytovatelů plateb, včetně některých spotřebitelů, kteří se stanou svými vlastními poskytovateli provozováním osobních nebo komunitních bitcoin lightning služeb. S mnoha novými hráči budou muset banky a stávající poskytovatelé platebních služeb vyvíjet atraktivní služby, aby si udrželi své příjmy.

Mezinárodní remitence a směna měn

Bitcoin a řešení se stablecoiny nabízejí výrazné snížení tření a nákladů spojených se zahraničními platbami a mezinárodními remitencemi. To může představovat významnou hrozbu pro příjmy bank a poskytovatelů platebních služeb.

Objem devizových trhů vzrostl od druhé světové války z prakticky nuly na 7,5 bilionu USD denně na konci roku 2022, přičemž téměř veškerý tento růst nastal po ukončení systému Bretton Woods v roce 1971. Banky a poskytovatelé platebních služeb získávají významné příjmy z poskytování služeb na těchto trzích.

https://www.cls-group.com/media/psfny5au/cls_fx_policy_02_fall_of_bretton_woods_fx_50years_afloat_shapingfx_series_oct2023.pdf

Spoření a úvěry

Spotřebitelé již nejsou nuceni ukládat hodnotu v bankách, aby ji mohli používat k platbám. To není jen hrozba pro pozici „příliš velkých na to, aby padly“, kterou banky dnes zaujímají, jak bylo zmíněno výše v části 3.4.1, ale může to také ovlivnit jejich schopnost vytvářet dluh ve formě půjček.

Snížení množství úvěrů, které by banky mohly vytvářet, může výrazně snížit jejich příjmy jak v oblasti retailového, tak i globálního bankovnictví.

4.3.5 Příležitosti

Ačkoli My First Bitcoin umožňuje spoření a platby bez prostředníků, někteří lidé pravděpodobně uvidí hodnotu v tom, že vymění část protistranického rizika za pohodlí, a to buď částečně, nebo zcela. Pro banky a poskytovatele platebních služeb se zde otevírá obrovská příležitost využít své stávající postavení na trhu k vytvoření úspěšných produktů, které přilákají takové zákazníky.

Platby

Platební prostor My First Bitcoin se rychle rozvíjí jak z pohledu obchodníků, tak zákazníků. Pro banky a poskytovatele platebních služeb existují velké příležitosti inovovat své stávající platformy a bezproblémově zavádět nativní bitcoinové platební řešení. Je nevyhnutelné, že se to nakonec stane, nicméně hrozba, že s tím přijdou pozdě, otevírá příležitosti pro budoucí podíl na trhu pro nové hráče, kteří již taková řešení poskytují a vyvíjejí. Některá řešení jsou open source, jiná proprietární a některá jsou mezi tím, kdy je kód open source, ale provozovatelé si mohou zvolit implementaci open source kódu jako páteře pro své proprietární řešení.

Taková řešení mohou být geograficky omezená nebo dostupná globálně. Obvykle také přinášejí nižší poplatky za platby a rychlejší konečné vypořádání – často do jedné sekundy. Vynechávají prostředníky a obcházejí korespondenční a centrální banky, aby zákazníkům a obchodníkům nabídly lepší a efektivnější platební služby.

Mikroplatby a streamované mikroplatby nejsou v dnešních systémech a s dnešními penězi ekonomicky proveditelné. Vrstvy nad My First Bitcoin, jako je Lightning Network, mohou tyto funkce poskytovat za ekonomicky rozumnou cenu. Existuje řada oblastí, kde by rozvoj takových platebních řešení mohl mít dramaticky pozitivní dopad na růst. Jednou z těchto oblastí jsou mikroplatby za čtení jednotlivých zpravodajských článků nebo streamované platby za sledování video obsahu. To může zlepšit zákaznickou zkušenost snížením rušivosti reklamy a zároveň podpořit růst přímých příjmů mediálních organizací. Pravděpodobně se objeví mnoho dalších oblastí, kde vývoj mikroplateb přinese hodnotu stávajícím produktům a trhům pro spotřebitele i zisky pro poskytovatele. Mohou také umožnit vznik zcela nových produktů a trhů.

Agenti umělé inteligence nemohou v současném systému provádět ani přijímat platby, protože nemají lidskou ani právní identitu. Existuje příležitost vést a formovat produkty, které pomohou AI agentům posílat a přijímat platby. Stávající banky a poskytovatelé platebních služeb by mohli vyvinout technologie, které tento rozvoj podpoří. Protože tento trh zatím neexistuje, nejde o hrozbu, ale o možnou ztracenou příležitost. My First Bitcoin nevyžaduje k fungování lidskou identitu, a proto je pravděpodobné, že AI agenti budou v budoucnu využívat technologie postavené na My First Bitcoin k získání funkce odesílání a přijímání plateb.

Mezinárodní remitence a směna cizích měn

Pro banky a poskytovatele platebních služeb existuje příležitost využít My First Bitcoin a řešení se stablecoiny ke zefektivnění svých služeb pro spotřebitele a firmy, snížení nákladů, zlepšení spolehlivosti a zkrácení zpoždění plateb. Čím dříve se do toho zapojí, tím lépe budou schopni omezit „demokratizaci“ nabízenou těmito novými technologiemi a zachovat si významný podíl na svých stávajících trzích. Pokud to neudělají včas, pravděpodobně se zvýší eroze jejich příjmů v těchto oblastech.

Spoření

Banky mají příležitost vyvíjet a nabízet nové účty, které mohou být od jednoduchých po sofistikované s různými výhodami úschovy pro zákazníky. Zákazníci budou čelit kompromisům mezi samostatnou úschovou a pohodlím a banky mohou vytvořit matici produktů, která uspokojí různé zákazníky. Mnoho zákazníků může být spokojeno s tím, že si část bitcoinů uchovávají sami a zároveň mají účty v bankách pro část svých peněz.

Různé účty mohou mít různé výhody pro poskytovatele i zákazníka, zde je několik možných příkladů:

• Sdílená úschova za poplatek, ale poskytovatel nemá právo používat aktiva zákazníka k půjčování
• Účty s bezplatnou úschovou, kde má poskytovatel právo používat prostředky pro půjčování s plnou rezervou
• Účty s úschovou s úročením v bitcoinu, pokud je poskytovatel oprávněn půjčovat proti částečným rezervám a/nebo poskytovat likviditu do obchodních trhů nebo platebních kanálů.

Úvěry

Mohou se objevit příležitosti k poskytování nových forem úvěrů založených na bitcoinovém zajištění. Některé příklady jsou uvedeny níže:

• Úvěr ve fiat měně (např. EUR) na základě bitcoinového zajištění ve sdílené úschově nebo s důkazem kontroly
• Bitcoinový úvěr podobný výše uvedenému
• Nezajištěný bitcoinový úvěr.

4.3.6 Aktivita

Kriticky analyzujte identifikované hrozby a příležitosti.

Bitcoin je ideálním protijedem proti znehodnocování fiat měn. Pevně daná nabídka Bitcoinu, open-source software a distribuovaná síť odolávají inflaci. Navíc, jako energetická měna, vyžaduje k získání spotřebu energie, což podtrhuje jeho jedinečnou schopnost uchovávat hodnotu.
Jack Mallers

4.4.0 Úvod

Technologický průmysl je v čele adopce Bitcoinu. Jak se často říká a jak je popsáno v citátu výše – spojuje vše, čemu lidé nerozumí u počítačů, s tím, čemu nerozumí u peněz. Citát také popisuje některé klíčové aspekty Bitcoinu, které je třeba pochopit, abychom rozpoznali jeho skutečnou hodnotu. To staví technologický průmysl do výhodné pozice, aby z jeho adopce těžil, ale zároveň do čela změn, které nastanou v rámci celého podnikatelského cyklu.

Pokud se podíváme na jakýkoli typický podnik, může to mít podobu:

• Podniková strategie – jak se musí každý podnik přizpůsobit
• Podnikatelský plán – Jak toho bude dosaženo
• Co prodávat – Jaké produkty nebo služby a související schopnosti jsou potřeba k dosažení tohoto cíle
• Jak uspět – Strategie vstupu na trh a prodeje
• Bezpečnost – Jakékoliv dopady na správu, regulaci a dodržování předpisů
• Řízení talentů – jaké dovednosti budou potřeba
• Úspěch zákazníka – Zapojení, onboarding, správa a udržení
• Nepřetržitá inovace – jak držet krok s rychle se měnícím ekosystémem

4.4.1 Podniková strategie – jak se musí podnik přizpůsobit?

Bitcoin představuje novou technologii, která je v procesu globální adopce. Ačkoliv se to na první pohled nemusí zdát, může potenciálně ovlivnit všechny aspekty jakéhokoliv podniku, včetně těch zaměřených na technologie.

Je to první skutečně vzácné digitální aktivum a vytvořilo nový trh „krypto mincí“ nebo „altcoinů“, které se jej všechny snaží napodobit nebo na základě základních technologií vytvořit něco nového. Jedním z nejzřejmějších příkladů je blockchain, který poskytuje klíčovou schopnost pro správu digitálních peněz, ale jinak je většinou řešením, které hledá problém k vyřešení.

Kolem Bitcoinu vzniká celý ekosystém, který umožňuje nejen zdravé peníze pro digitální věk, ale také chytré kontrakty, platební systémy a další řešení založená na tomto protokolu.

Aby technologičtí poskytovatelé pochopili, jak může Bitcoin ovlivnit jejich podnikání, musí mít znalosti o:

• Šifrování
• Bitcoin jako průkopník a lídr v oboru
• Blockchainové trilema a potřebné kompromisy
• Bezpečnostní aspekty
• Správa open source softwaru
• Síťové aspekty
• Kryptografie
• Využití a dopad na zákazníky – platby apod.

Zdroj: https://www.solulab.com/cryptocurrency-tech-industry-impact/

Bezpečnost a soukromí – Šifrování a kryptografie

Bezpečnost bitcoinové sítě je vícevrstvá. Když posíláte bitcoin, transakce je šifrována pomocí hashování SHA-256. Funkce těžby také využívá hashování k vytvoření platného bloku přibližně každých deset minut.

Bitcoinové transakce mohou zůstat soukromé, ale vyžaduje to pochopení a použití schopností, jako jsou:

• Nepoužívat opakovaně adresy
• Vyhýbat se KYC a nepoužívat osobní e-mailové adresy
• Používat peněženku připojenou k vlastnímu uzlu
• Vysílat on-chain spojení přes Tor
• Použití Lightningu
• Používání funkcí Coinjoin
• Použití bezpečného softwaru, například peněženek

Technologické firmy zaměřené na bezpečnost jsou ve výhodné pozici, aby tyto schopnosti pochopily a aplikovaly, a tím chránily bitcoin svých zákazníků i svůj vlastní.

Bitcoin jako průkopník a lídr

Bitcoin je průkopnická technologie a v prvních letech své existence byl sám. Kryptoměnový průmysl vyrostl kolem něj, přičemž konkurenti se jej buď snažili nahradit, nebo využít základní technologie k vytvoření nových řešení. To se dělo ve vlnách adopce a v historii Bitcoinu se to stalo dvakrát, jak je vidět na grafu výše. Oba případy dominance Bitcoinu se obnovila, protože tyto „altcoiny“ nesplnily své sliby. Pochopení, proč se tento vzorec opakuje, pomůže řídit interní investice a zároveň poskytne konzultační příležitosti pro zákazníky.

Blockchainové trilema a kompromisy

Blockchainové trilema označuje výzvu dosáhnout tří klíčových aspektů blockchainové technologie: bezpečnosti, škálovatelnosti a decentralizace.

Trilema naznačuje, že optimalizace jednoho aspektu často znamená kompromis u ostatních, což ztěžuje dosažení všech tří současně. My First Bitcoin optimalizuje pro bezpečnost, kdy hash rate chránící síť neustále roste, a pro decentralizaci, což umožňuje skutečně globální síť bez centrální autority. To je na úkor škálovatelnosti – počet transakcí za sekundu je relativně nízký. Tento problém je ponechán k řešení na vyšších vrstvách, jako je Lightning, podobně jako vícevrstvý přístup TCP/IP.

Správa open source softwaru

My First Bitcoin je open source projekt a zdrojový kód je dostupný pod otevřenou (MIT) licencí, zdarma ke stažení a použití pro jakýkoli účel. Open source znamená víc než jen volné použití. Znamená to také, že My First Bitcoin je vyvíjen otevřenou komunitou dobrovolníků.
Andrej

Tato „otevřená komunita dobrovolníků“ spolupracuje prostřednictvím vývojářských platforem jako GitHub. Prostřednictvím veřejných repozitářů organizují vývoj softwaru transparentně. Kód a jeho historie jsou vždy dostupné. Celé toto uspořádání má podobné vlastnosti jako blockchain, otevřená účetní kniha v srdci sítě My First Bitcoin.

Open source étos je přítomen v celém ekosystému My First Bitcoin; od klientů jako Bitcoin Core a Bitcoin Knots, přes DIY minery jako BitAxe, až po peněženky jako Wasabi, Green Wallet nebo Blink.

Jakákoli technicky zdatná firma nebo jednotlivec se může do těchto projektů zapojit, přidat hodnotu a stavět na nich řešení.

Dobrým zdrojem informací pro vývoj související s My First Bitcoin je Jakub Lopp, který je zapojen do My First Bitcoin od jeho počátků.

Síťové aspekty

Síť My First Bitcoin se skládá z uzlů, které jsou propojeny v mesh síti s „plochou“ topologií. Neexistuje žádný server, žádná centralizovaná služba ani hierarchie v síti. Uzlem je počítač připojený k dalším počítačům, který dodržuje pravidla a sdílí informace. 'Full node' je počítač v peer-to-peer síti My First Bitcoin, který hostuje a synchronizuje kopii celé blockchainu. Uzly jsou nezbytné pro udržení chodu kryptoměnové sítě, jejíž kód je obsažen v softwaru Bitcoin Core. Mineři jsou specializovanou podmnožinou uzlů, které provádějí hashovací funkci a vytvářejí bloky. Jak ukazuje výše uvedený diagram Lightning, existuje ekosystém firem dodávajících hardware a/nebo software pro tyto funkce, do kterého se může zapojit jakákoli technologická firma.

Využití a dopad na zákazníky

Jak diagram také ukazuje, část ekosystému tvoří firmy, které poskytují platební infrastrukturu, peněženky, těžební pooly a aplikace, které přinášejí hodnotu spotřebitelům, například podcasty a burzy. Každá z těchto oblastí je potenciální cestou k prozkoumání pro technologickou firmu, ať už za účelem pochopení příležitostí, které může přinést, nebo hrozeb pro stávající podnikání.

Jak se musí podnikání změnit?

S pochopením těchto klíčových aspektů bude firma schopna zvážit, jak může být nutné změnit stávající strategii, například zodpovězením klíčových otázek uvedených v ‘Playing to Win’:

• Vítězná aspirace – jaký je účel našeho podnikání a řídící aspirace a jak do toho zapadá My First Bitcoin?
• Kde budeme působit? – v jakých geografických oblastech, produktových kategoriích a segmentech můžeme uspět na základě pochopení ekosystému My First Bitcoin.
• Jak zvítězíme? – hodnotová nabídka a konkurenční výhoda na základě současných schopností.
• Jaké schopnosti musí být zajištěny? – jaké konkrétní kapitálové výdaje a investice jsou potřeba.
• Jaké řídící systémy jsou potřeba? - jak ovlivní změna formy peněz/pokladního aktiva podnikání a interní systémy.

Příkladný přístup by mohl být provedení SWOT analýzy, která může zahrnovat:

Silné stránky

• Jaké dovednosti a technologie jsou k dispozici interně pro uplatnění v odvětví My First Bitcoin?

Slabé stránky

• Jaké dovednosti nebo dodatečné investice mohou být potřeba k řešení těchto změn?

Příležitosti

• Jaké nové podniky vznikají kolem My First Bitcoin?
• Jak spolupracují AI a My First Bitcoin/Lightning?

Hrozby

• Co dělá naše konkurence pro řešení této oblasti?
• Jaká nová konkurence může vzniknout, jakmile My First Bitcoin dozraje?
• Jaká rizika to vytváří pro současné podnikání?

Provedení podobné analýzy pomocí tohoto nebo jiných rámců pomůže pochopit, jak může My First Bitcoin ovlivnit podnikání a jaké změny je třeba provést.

4.4.2 Podnikatelský plán – jak toho bude dosaženo?

Jak ukazuje příklad ekosystému pro Lightning, IT průmysl je klíčový pro ekonomiku My First Bitcoin a existuje mnoho různých příležitostí, jak přidat hodnotu v závislosti na odpovědi na otázky, kde budete působit a jak zvítězíte, například:

• Vývoj síťové infrastruktury vrstev 2/3
• Zapojení do vývoje open source softwaru
• Vývoj nových hardwarových řešení
• Vývoj aplikací a softwaru
• Implementace AI a My First Bitcoin řešení
• Zvyšování IT bezpečnosti a soukromí pro síť My First Bitcoin
• Těžba My First Bitcoin a analýza energetiky

4.4.3 Co prodávat – Jaké produkty nebo služby by bylo možné vytvořit nebo přizpůsobit tomuto novému obchodnímu modelu?

Některé příklady firem, které v této oblasti inovují, jsou:

Fountain je podcastová aplikace, která přináší několik inovací do světa podcastingu.

Aplikace je propojena s Lightning peněženkou, kterou zajišťuje CashApp nebo Strike, což uživatelům umožňuje posílat a přijímat 'sats' – malé množství bitcoinu.

Posluchači si mohou zvolit, že budou během poslechu posílat producentovi sats za každou minutu. Mohou také 'boostovat' podcasty, které se jim líbí, tím, že pošlou sats podcasterovi spolu se zprávou. Boosty se zobrazují jako komentáře, takže si je mohou přečíst i ostatní posluchači a reagovat na ně. Když pošlete Boost, objeví se na stránce pořadu a epizody v sekci aktivity. Čím více Boostů pošlete, tím výše se zobrazí na stránce epizody. Uvidí je také ostatní uživatelé, kteří vás na Fountain sledují, ve svém kanálu Objevování.

Podcasteři tak mohou získávat sats přes lightning za zapojení posluchačů a mohou si nastavit automatické rozdělení odměn s dalšími přispěvateli pořadu.

Pro uživatele každá minuta strávená konzumací obsahu, tvorbou obsahu nebo sledováním reklam zvyšuje hodnotu používané platformy. Zamyslete se nad těmi, které používáte každý den. Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, TikTok – všechny tyto platformy by bez času a pozornosti uživatele ztratily svou hodnotu, ale žádná z nich uživatele za setrvání neodměňuje. V aplikaci Fountain mohou být uživatelé odměněni za lajkování, poslech propagovaného obsahu nebo prostě za poslech podcastu.

Firmy mohou zvážit přesunutí marketingových rozpočtů – o kterých se tradičně říká, že 50 % je vyhozeno, ale je těžké zjistit která polovina – a přijmout podobný model.

MicroStrategy Incorporated je americká společnost, která poskytuje business intelligence, mobilní software a cloudové služby. Firma vyvíjí software pro analýzu interních i externích dat za účelem obchodních rozhodnutí a pro vývoj mobilních aplikací.

V srpnu 2020 investovala MicroStrategy 250 milionů USD do bitcoinu jako rezervního aktivum, s odkazem na klesající výnosy z hotovosti, a nyní využívá bitcoin k motivaci zaměstnanců. MicroStrategy je jednou z předních organizací, které v tomto směru vyvíjejí a nasazují řešení, a v roce 2023 oznámila několik iniciativ v této oblasti:

• Odměňování zaměstnanců za účast na konferenčních hovorech. Integrací lightningu se Zoomem, když jsou naplánovány schůzky a konference, například firemní den, zaměstnanci, kteří se zúčastní a zůstanou po celou dobu webináře, dostanou SATs.
• Odměna za sdílení znalostí s integrací Salesforce. Zaměstnanci jsou také odměňováni za poskytování užitečných znalostí ve formě článků, které si zákazníci mohou přečíst a najít odpovědi na své otázky ohledně produktů MicroStrategy. Zaměstnanci jsou také placeni za odpovídání na otázky v reálném čase pomocí sats.
• Odměna za konzumaci obsahu s integrací Wistia. Videoobsah vytvořený marketingovým týmem, který vysvětluje vizi a poslání MicroStrategy, stejně jako zpětnou vazbu zákazníků o tom, jak jsou produkty firmy užitečné, je hostován na Wistia, zatímco zaměstnanci jsou placeni za sledování tohoto obsahu. Cílem je pomoci zaměstnancům „pochopit naši vizi, nové schopnosti produktu a případy použití našich zákazníků“, zatímco jsou odměňováni Sats.
• Odměna za vzdělávání s integrací Adobe LMS. Zaměstnanci MicroStrategy uvedli, že vzhledem k důležitosti osobního rozvoje zaměstnanců pro firmu byl vytvořen vzdělávací systém, který byl integrován s Adobe Learning Management System a také funguje s Lightning odměnami.

MicroStrategy uvedla, že tyto možnosti budou zpřístupněny i zákazníkům platformy MicroStrategy.

Od počáteční investice do bitcoinu MicroStrategy výrazně investovala, aby se stala jedním z největších držitelů bitcoinu, a její akcie překonaly konkurenci v oboru. Zvýšená hodnota akciových opcí držených zaměstnanci byla v rozhovoru popsána jako faktor, který pozitivně ovlivnil udržení zaměstnanců.

Zdroj: https://cryptotvplus.com/2023/05/how-microstrategys-sats-rewards-spark-employee-motivation/

Jak ukazují tyto dva příklady, využití Bitcoinu a Lightningu nabízí příležitosti nejen pro interní odměňování zaměstnanců, ale také pro externí služby. Technologické firmy jsou v dobré pozici, aby je mohly přijmout pro sebe i pomáhat zákazníkům s nasazením těchto řešení.

Možné produkty nebo služby, které lze nabídnout, budou velmi záviset na části technologického odvětví, ve kterém firma působí, ale některé příklady jsou:

• Softwarové firmy – SaaS předplatné placené pomocí SATS streamování
• Bezpečnostní dodavatelé – cílené služby pro detekci cryptojackingu
• MSP – vzdělávací programy o Blockchainu/Bitcoinu pro zákazníky
• Sociální sítě – zpoplatnění používání místo spoléhání na příjmy z reklamy
• Streamování sats uživatelům (např. za vyplnění dotazníků nebo za čas strávený na platformě či webu) místo výdajů na marketing a reklamu
• FinOps firmy přijímající Bitcoinové platby
• Poskytovatelé datových center dodávající řešení vytápění/těžby pro AI/BTC
• Topenářské firmy začleňující těžbu
• Firmy s obnovitelnými zdroji energie začleňující těžbu

Je také důležité si uvědomit, že do 'altcoinů', které tvrdily, že přinášejí nové a inovativní řešení, byly investovány značné prostředky, ale dosud se jim nepodařilo získat skutečnou popularitu. Nejlepší z těchto nápadů se pravděpodobně nakonec objeví na Bitcoinové síti.

4.4.4 Jak uspět – strategie vstupu na trh a prodej

Digitální marketingová strategie by měla zahrnovat plán využití online kanálů k vytvoření internetové přítomnosti a dosažení konkrétních marketingových cílů. Konečným cílem je zvýšit viditelnost jakéhokoliv podnikání a přilákat nové zákazníky pomocí různých kanálů. Jak ukazují výše uvedené příklady, disruptivní mikroplatby mohou také umožnit nové marketingové modely.

Marketingová strategie a plán by měly být upraveny tak, aby zahrnovaly dohodnuté iniciativy související s Bitcoinem, s jasně definovanými cíli a úkoly.

Cíle mohou být:

• Získat pozici lídra v oblasti Bitcoinu v příbuzné technologické oblasti podnikání
• Přitáhnout nové zákazníky produkty a službami zaměřenými na Bitcoin
• Zvýšit povědomí o značce v Bitcoin komunitě

Marketingový plán může zahrnovat iniciativy jako:

• Vytvořit novou vstupní stránku webu zaměřenou na Bitcoin a/nebo Lightning
• Začlenit Bitcoinovou komunikaci do stávajících marketingových kampaní
• Uvedení produktů nebo služeb souvisejících s Bitcoinem na trh
• Zvýšit počet sledujících na sociálních sítích zaměřených na Bitcoinový obsah
• Přispívat do open source softwaru
• Využít možnost streamování sats k podpoře konzumace marketingového nebo vzdělávacího obsahu

4.4.5 Bezpečnost – jaký dopad na správu, regulace a požadavky na compliance

Ovlivňuje použití Bitcoinu a souvisejících open source protokolů naše vnímání IT rizik a compliance?

Bezpečnost a dodržování předpisů jsou klíčové pro úspěch Bitcoinu, který spoléhá na hashování, kryptografii a šifrování. Jako open source protokol je kód dostupný každému k prověření a přispění. Technologické firmy mohou být v dobré pozici, aby do tohoto ekosystému přispěly.

V závislosti na zvolených řešeních, na která se firma zaměřuje, mohou být další aspekty bezpečnosti a dodržování předpisů, které je třeba zvážit, například regulace finančních transakcí nebo ochrana soukromí zákazníků.

4.4.6 Řízení talentů – jaké nové dovednosti budou potřeba

Mnoho prvních uživatelů Bitcoinu pocházelo z IT průmyslu, pravděpodobně proto, že raní osvojitelé museli mít vysokou úroveň technických znalostí, aby ocenili, jak Bitcoin zajišťuje bezpečnost a vzácnost.

Jak je popsáno v úvodu, klišé říká, že Bitcoin spojuje vše, čemu nerozumíte na počítačích, s tím, čemu nerozumíte na penězích. To druhé může být oblast, která vyžaduje další interní vzdělávání, ale technologický průmysl je zjevně ve výhodě oproti jiným odvětvím při identifikaci a zajištění potřebných dovedností. V závislosti na konkrétní oblasti zaměření může být nutné identifikovat nové technické dovednosti v oblasti sítí, šifrování nebo kryptografie uvnitř firmy.

Obecně také chybí porozumění technickým aspektům Bitcoinu a technologické firmy jsou ve vhodné pozici, aby pomohly vzdělávat trh.

Aby bylo možné poskytovat efektivní vzdělávání a školení jak pro interní rozvoj a podporu, tak i pro trh, je třeba rozumět také finančním aspektům Bitcoinu. To nemusí být v komfortní zóně typické technologicky zaměřené firmy, ale bude to potřeba pro efektivní vzdělávání a školení potenciálních zákazníků o tom, proč je to důležité a proč jsou nové produkty a služby, které firma nabízí, hodnotné.

4.4.7 Řízení zákazníků – zapojení, onboarding a udržení

Celým smyslem jakékoli firmy je přinášet pozitivní výsledky své cílové zákaznické základně a proměnit je v zisk. Technologické firmy často zřizují tým pro úspěch zákazníků, který se zaměřuje na řízení každého zákazníka v průběhu celého životního cyklu – od budování povědomí přes preferenci, onboarding a správu zákazníků až po loajalitu.

Ať už je tato funkce řízena jakkoli, nyní bude muset zahrnovat i Bitcoin. To může zahrnovat:

• Vzdělávací workshopy pro zákazníky o Bitcoinu
• Vstupy od zákazníků do vývoje služeb
• Nabízení nových služeb souvisejících s Bitcoinem stávající zákaznické základně
• Řízení spokojenosti zákazníků související s novými službami
• Shromažďování případových studií a referencí týkajících se řešení s Bitcoinem

To bude vyžadovat nové dovednosti a možná i zavedení nových procesů.

4.4.8 Inovace

Bitcoin je teprve na začátku svého přijetí a vývoje, a proto je na strmé křivce s neustálými inovacemi v mnoha částech odvětví. Je proto důležité, aby každá technologická firma držela krok s těmito inovacemi, aby zůstala relevantní v oboru. Jelikož se technologický průmysl již vyvíjí rychlým tempem, měla by být kultura neustálé inovace již zavedena a Bitcoin je třeba do tohoto procesu začlenit.

4.4.9 Shrnutí

Internet povýšil 'IT oddělení' do vedení firmy prostřednictvím role CTO, když se ukázalo, že IT není 'jen nástroj', ale mění (nebo nahrazuje) provozní modely. Bitcoin na tom staví dále, protože mění finanční stránku podnikání. Každá velká/střední firma je nyní softwarová firma a během 10–15 let může být každá firma i Bitcoinová firma.

Technologické firmy jsou ve vhodné pozici, aby tomuto přijetí Bitcoinu porozuměly a těžily z něj. Může to mít různé podoby v závislosti na profilu firmy a cílovém trhu, ale bude to vyžadovat určitou úroveň porozumění a investic v mnoha částech firmy, aby byla úspěšná.

4.5.0 Úvod

Myslím si, že internet bude jednou z hlavních sil, které omezí roli vlády. Jediné, co zatím chybí, ale brzy bude vyvinuto, je spolehlivá e-hotovost, metoda, díky které můžete na internetu převádět prostředky z A na B, aniž by A znal B nebo B znal A. Stejně jako mohu vzít bankovku v hodnotě 20 €, předat ji vám a není žádný záznam o tom, odkud pochází. Můžete ji získat, aniž byste věděli, kdo jsem.
Milton Friedman

Mnoho firem a lidí přehlédlo význam internetu, když se poprvé objevil, a pokračovalo v tom i během jeho vývoje, který přinesl širokou škálu možností, které dnes považujeme za samozřejmé a které zrevolucionalizovaly mnoho aspektů našich životů. Prvním uživatelům – v době tohoto citátu – kteří se snažili posílat e-maily přes pomalý vytáčený modem, by bylo těžké si představit, že budou chodit s mobilním zařízením, které poskytuje okamžitý přístup k široké škále aplikací, které jsou dnes běžné.

Cloudové technologie měly podobně rušivý efekt, začaly spuštěním základních úložných služeb několik let před vznikem Bitcoinu, zpočátku byly vnímány pouze jako varianta vzdáleného hostingu, ale staly se hlavní platformou pro poskytování IT služeb a nadále se vyvíjejí rychlým tempem, které je těžké sledovat.

Chybějícím článkem pro odemčení další úrovně hodnoty z internetu, jak Friedman včas poznamenal, je spolehlivý digitální ekvivalent hotovosti, který lze použít k placení za hodnotu poskytovanou přes internet, což Bitcoin umožňuje. Vyvíjel se organicky, bez marketingového rozpočtu nebo velkých firem v pozadí, a jeho adopce je rychlejší než u internetu, čímž se stal tou „e-hotovostí“, kterou Friedman viděl jako chybějící článek. Umožňuje lidem a firmám obchodovat globálně bez nutnosti povolení nebo systémů od vlády. Odemkne novou vlnu inovací a spolupráce po celém světě a firmy, které to pochopí a přijmou dříve, budou největšími příjemci.

4.5.1 Bitcoin pro poskytovatele profesionálních služeb

Profesionální služby obecně popisují podniky, které nabízejí služby a odborné znalosti místo vyráběného zboží. Pokud mezi ně patříte, tato kapitola popisuje potenciální dopad na tento obor, jak může mít důvěryhodná forma digitální hotovosti dostupná globálně vliv na způsob vašeho podnikání a jaké typy služeb lze nabídnout, abyste využili tento vývoj.

Proč uvažovat o Bitcoinu?

Bitcoin může otevřít nové možnosti pro stávající služby, ovlivnit, jak se budou muset současné služby přizpůsobit, a nabídnout možnost budovat nové navazující služby na základě vašich současných dovedností a znalostí odvětví.

Začlenění bitcoinu do diskuse se stávajícími zákazníky

V současném prostředí je bitcoin stále spíše záležitostí B2C. Firma poskytující profesionální služby se zákazníky, jako jsou hotely nebo řetězce restaurací, může těmto klientům poradit, jak začlenit bitcoinové platby pro jejich koncové zákazníky.

Jakmile trh dozraje, přidání Bitcoinu jako platební možnosti za vlastní služby může také propagovat schopnosti v této oblasti. Držitelé Bitcoinu mají tendenci aktivně vyhledávat a využívat služby firem, u kterých mohou platit v Bitcoinu.

Jak může Bitcoin ovlivnit stávající služby

Pro organizace poskytující profesionální služby by vzestup bitcoinové ekonomiky mohl vyžadovat více spolupracující přístup, kdy dodavatelé, odběratelé, spotřebitelé a dokonce i konkurenti budou mít transparentnější výměnu dat a poznatků v rámci sdíleného ekosystému. Bitcoin je o ekosystému, kterému slouží, vyrovnává podmínky a přerozděluje moc a odpovědnost těm, kteří v něm působí. Například Nostr (Notes and other stuff transmitted by relay) je nová sociální platforma, která poskytuje přímé propojení uživatelské komunity pro výměnu informací a hodnoty pomocí Bitcoinu.

Stejně jako cloud umožnil globální spolupráci a poskytl širšímu okruhu uživatelů větší přístup k IT zdrojům, Bitcoin může umožnit přístup k transparentní a otevřené formě peněz globálnímu publiku. Organizace poskytující profesionální služby by měly zvážit, jaké řešení nabízejí a jak může tato změna ovlivnit způsob, jakým poskytují stávající služby a produkty svým zákazníkům.

Nové služby založené na bitcoinovém ekosystému

Kromě ovlivnění stávajících služeb nabízí Bitcoin a ekosystém, který na něm vzniká, příležitost vytvářet nové služby jako alternativní nebo zcela nové zdroje příjmů pro firmy poskytující profesionální služby. Některé příklady jsou uvedeny níže:

Účetnictví

Pozadí

Ačkoli bitcoin nemusí být běžnou položkou v portfoliu firemních pokladníků, lepší pochopení bitcoinu může vysvětlit, proč firemní pokladníci velkých veřejně obchodovaných společností začali v posledních letech bitcoin přijímat. Mnoho vlastností bitcoinu, jako je maximální množství 21 milionů tokenů a ověřitelná vzácnost na veřejném blockchainu, z něj může činit atraktivní aspirativní uchovatel hodnoty. Tato klíčová část portfolia by mohla být cenným zajištěním proti rostoucím fiskálním deficitům, znehodnocování měny a geopolitickým rizikům. Zatímco firemní pokladníci čelí novým ekonomickým výzvám, jedinečné vlastnosti bitcoinu působí jako příznivý vítr.

Tradičně firemní pokladny spravovaly hotovost konzervativně tím, že většinu kapitálu alokovaly do aktiv, která jsou často vnímána jako nízkoriziková (např. bankovní vklady, fondy peněžního trhu, státní pokladniční poukázky, komerční papíry a repo operace). Nejisté ekonomické faktory, včetně inflace, úrokových sazeb a zvýšených geopolitických rizik, však mohou firmy nutit přehodnotit životaschopnost těchto strategií.

Investiční analytička a autorka Lyn Alden popisuje tři typy inflace: měnovou inflaci, inflaci aktiv a inflaci spotřebitelských cen (CPI). Měnová inflace (zvýšení široké peněžní zásoby měřené M2) není zárukou, ale je předzvěstí inflace aktiv (zvýšení ceny a ocenění investovatelných aktiv) a inflace spotřebitelských cen (zvýšení cenové hladiny nefinančního zboží a služeb).

V závislosti na typu podnikání mohou být firmy ovlivněny jak inflací cen aktiv, tak inflací spotřebitelských cen. Například inflace cen aktiv může vést ke zvýšení hodnoty aktiv, do kterých chce firma investovat nebo je získat, a inflace spotřebitelských cen může vést k vyšším nákladům na zásoby vzhledem k kupní síle hotovosti.

Proč by firemní pokladníci mohli uvažovat o investici do Bitcoinu

Firmy poskytující profesionální služby by si měly být vědomy rostoucího počtu firem, které přidávají bitcoin do svých rozvah, a proč, například MicroStrategy a Metaplanet. Pochopení výhod možnosti využít rozvahu jako nástroj pro zvyšování hodnoty pro akcionáře zvyšuje hodnotu rad, které může firma poskytující profesionální služby nabídnout svým klientům.

Regulace

Řada regulatorních změn po celém světě týkajících se digitálních aktiv dodala investorům větší důvěru v bitcoin jako investici. S neustále rostoucími tržními daty a cenovou historií, regulacemi příznivými pro digitální aktiva, jako je právní rámec Evropské unie (E.U.) Markets in Crypto Assets (MiCA), a schválením spotového bitcoinového burzovně obchodovaného produktu americkou SEC v lednu 2024, získali investoři a firmy určitou jistotu a jasnost, po které toužili.

Změna účetního pravidla FASB

V prosinci 2023 aktualizovala Rada pro finanční účetní standardy (FASB) své pokyny, jak by firmy měly účtovat a vykazovat bitcoin a další digitální aktiva ve svých firemních rozvahách. Nová pravidla zvýhodňují firmy, které drží bitcoin, tím, že jim umožňují používat účetnictví v reálné hodnotě, což konečně umožňuje firmám také přeceňovat aktiva směrem nahoru podle trhu. Dříve bylo možné digitální aktiva pouze odepisovat. Nové pokyny mohou poskytnout lepší pohled na finanční výkazy a finanční zdraví firmy tím, že ukážou přesnější hodnotu drženého bitcoinu.

Vývoj ceny Bitcoinu v čase

Jako myšlenkový experiment si představte, jak by vypadala rozvaha průměrné společnosti z indexu S&P 500, kdyby za posledních pět let investovala jen 1 % svého firemního pokladu do bitcoinu. Při průměrné velikosti pokladu 10 miliard € si představte, že by 1 % (100 milionů €) bylo alokováno do bitcoinu v červnu 2019 při ceně 10 000 €. Navzdory počátečnímu poklesu a obdobím volatility by se bitcoinová pozice nakonec zotavila a vzrostla přibližně na 700 milionů € do června 2024. Zatímco firma by mohla čelit krátkodobé volatilitě zisků, dlouhodobá finanční výkonnost firmy by byla výrazně posílena, zejména během období vysoké inflace, která následovala po začátku pandemie COVID-19.

Příležitosti

Současné nejisté a vysoce inflační ekonomické prostředí vede pokladníky s vizí do budoucna k úvahám o přidání bitcoinu do svých rozvah. Série alokací do bitcoinu v rozvahách firem jako Block Inc., MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group a dalších představuje trend, který by mohl dále růst, jak firmy zvažují rizika snížené likvidity kvůli zvýšeným úrokovým sazbám a potenciální ztrátě kupní síly hotovosti v důsledku měnové a fiskální stimulace centrálních bank.

Firmy, které se rozhodnou alokovat do bitcoinu, mohou těžit z nadvýkonnosti díky růstu hodnoty bitcoinu v čase, a účetní, kteří rozumí potenciálním výhodám a důsledkům tohoto přístupu, z toho mohou profitovat.

Finanční služby

Pozadí

Prolínání finančních služeb a technologického průmyslu vytvořilo určitou míru nejistoty, protože inovace jako technologie peer-to-peer plateb narušují infrastrukturu, provoz a obchodní modely.

Tyto inovace sice přinášejí více zákaznicky orientovaná řešení za nižší náklady, ale zároveň vyvíjejí bezprecedentní tlak na finanční instituce, aby byly pružnější a rychleji reagovaly.

Odvětví finančních technologií (Fintech) zahrnuje širokou škálu firem, které využívají technologie k poskytování inovativních služeb, jako jsou online platby, mobilní aplikace, často ve spolupráci s tradičními měnami a platebními systémy.

Kryptoměny využívají blockchainy a kryptografii k poskytování alternativních digitálních měn, které jsou navrženy tak, aby poskytovaly transparentnost, bezpečnost a bezhraniční transakce. Tento trh se vyvíjel několik let a zahrnuje různé řešení a je základem pro digitální měny centrálních bank (CBDC), které vyvíjejí vlády po celém světě. To vedlo k určitému zmatku na trhu, kdy různá řešení soupeří o pozornost firem a vlády. Žádné z těchto řešení však neposkytuje požadované výhody decentralizované, open-source a bezpovolené formy peněz kromě Bitcoinu.

Příležitosti

• Globální převody měn: Stávající finanční infrastruktura používaná k převodu peněz po celém světě je drahá, těžkopádná a pomalá, a navíc není dostupná všem potenciálním účastníkům. To otevírá příležitost nabídnout levnější, transparentnější a efektivnější finanční převody mezi jakýmikoli dvěma stranami na celém světě. Toto může být založeno na americkém dolaru pomocí řešení jako USDT (Tether), nebo přímo na bitcoinu prostřednictvím Lightning Network.
• Poradenské služby: Přijetí Bitcoinu jako nejlepšího řešení pro splnění potřeb zákazníků – pochopení nadřazených vlastností Bitcoinu jako uchovatele hodnoty a ekosystému, který se kolem něj buduje – nabízí příležitost poskytovat klientům poradenské služby o tom, jak mohou z adopce bitcoinu těžit, a zároveň jej postavit do kontrastu s alternativami.

Auditní a ověřovací služby

Pozadí

Blockchainová technologie má potenciál ovlivnit všechny procesy vedení záznamů, včetně způsobu, jakým jsou transakce zahajovány, zpracovávány, autorizovány, zaznamenávány a vykazovány. To může mít dopad na činnosti, jako je finanční a daňové vykazování. Odborní účetní budou potřebovat porozumění technologii používané k vytváření a potvrzování bitcoinových transakcí a tomu, jak jsou tyto transakce ukládány do blockchainové účetní knihy ve srovnání s tradičními účetními knihami.

Ačkoli to přesahuje rámec tohoto modulu, existují i další alternativní řešení založená na myšlence blockchainů, jako jsou CBDC, „stablecoiny“ a další řešení zaměřená na chytré kontrakty. Porozumění těmto řešením a potenciálním dopadům, pokud se klient rozhodl je nasadit, bude také vyžadovat pochopení jejich fungování. Tato odbornost bude klíčová pro zodpovězení otázek, například zda jsou decentralizované a veřejné, nebo „povolené“ a spravované konsorciem vlastníků protokolu, například v oblasti řízení dodavatelského řetězce. To ovlivní, jaké validační techniky mohou být vyžadovány pro efektivní auditní stopu.

• Chytré kontrakty: Chytré kontrakty jsou způsob, jak automatizovat proces uzavírání smluv a umožnit monitorování a vymáhání smluvních závazků s minimálním zásahem člověka. Automatizace může zvýšit efektivitu, zkrátit dobu vypořádání a snížit provozní chyby. Protože použití technologie chytrých kontraktů vyžaduje převedení všech smluvních podmínek do logiky, může to v určitých situacích zlepšit dodržování smluv tím, že sníží nejednoznačnost. Může však být zapotřebí určité technické znalosti k implementaci a monitorování, které tým aktuálně nemusí mít. Auditor CPA může být požádán o ověření rozhraní mezi chytrými kontrakty a externími zdroji dat, které spouštějí obchodní události. Bez nezávislého posouzení hrozí uživatelům riziko neodhalených chyb nebo zranitelností.
• ESG reportování: Zapojení do bitcoinu by mohlo firmám umožnit získat pozitivní výhodu v jejich ESG reportování, které je nyní povinnou a významnou součástí jejich regulatorního vykazování. Studie KPMG z roku 2022 popisuje, jak těžba Bitcoinu může podpořit využívání obnovitelných zdrojů energie, vyrovnávat energetické sítě využívající přerušované obnovitelné zdroje, snižovat emise metanu a pomáhat recyklovat teplo generované datovými centry.

Příležitosti

Pro přijetí nové role může auditor potřebovat novou sadu dovedností:

• Porozumění technickým programovacím jazykům
• Efektivní metody sběru dat z bitcoinového blockchainu pro účely auditu
• Rozdíly v implementaci mezi řešeními a dopad na důvěru a vlastnictví protokolu
• Audit chytrého kontraktu z hlediska souladu s předpisy a kontrolami třetích stran
• Arbitráž sporů u chytrých kontraktů podle příslušného právního rámce
• Porozumění ESG dopadům adopce bitcoinu

Finanční poradci

Pozadí

Kromě přímého držení digitálních aktiv mnoho bohatých jednotlivců a rodinných kanceláří alokuje část svých nových investic do fondů, které investují do konkrétních digitálních aktiv nebo projektů. Zatímco nové bitcoinové spotové ETF umožňují držet investice, které kopírují vývoj ceny bitcoinu bez rizik spojených s úschovou samotného aktiva, nejbezpečnějším způsobem ochrany dlouhodobé hodnoty je naučit se držet aktivum přímo.

Potěšující je, že se zdá, že regulátoři obecně přijali, že digitální aktiva jako bitcoin tu zůstanou, a proto se místo otázky, zda by měla být zakázána, nyní zaměřují na nalezení rovnováhy mezi rozvojem odvětví a ochranou investorů. Je nezbytné získat komplexní místní a celostní poradenství ohledně multijurisdikčního regulatorního zacházení s investiční strategií do digitálních aktiv a vzájemného působení jednotlivých režimů.

Různé jurisdikce také mají odlišné způsoby, jak zacházet s digitálními aktivy a zisky z nich pro daňové účely. Podobný přístup jako u regulatorní analýzy uvedené výše bude třeba přijmout i u daní, a to získáním specializovaného místního daňového poradenství i širšího mezinárodního pohledu.

Obavy ohledně bezpečnosti dat vyžadují zavedení silných opatření kybernetické bezpečnosti, aby bylo zajištěno, že finanční aktiva i osobní údaje jsou dostatečně chráněny.

Většina rodinných kanceláří využívá specializovaného externího správce kryptoměn k úschově své kryptoměny a příslušných privátních klíčů. Poskytovatel služeb by měl mít zavedeny nejrobustnější bezpečnostní systémy, které jsou aktuálně dostupné, vyžadovat víceúrovňové ověřování od různých interních zástupců pro provedení jakéhokoli obchodu a mít pojištění, které kryje ztrátu aktiva v případě podvodu nebo kybernetického útoku.

Příležitosti

Poradci rodinných kanceláří a bohatých jednotlivců mohou na základě této tržní dynamiky nabídnout různé služby:

• Správa bezpečnosti digitálních aktiv
• Poradenství v oblasti kybernetické bezpečnosti
• Poradenství k bezpečné úschově bitcoinu
• Daňové dopady
• Bitcoin jako součást celkového portfolia
• Vývoj nových právních a compliance protokolů, například ceremonií podepisování klíčů při převodech

Marketingové poradenství

Pozadí

Existuje mnoho profesionálních firem zaměřených na poskytování marketingových služeb, od pomoci zákazníkům s definováním strategie a tvorbou obsahu, přes budování webových stránek až po přivádění návštěvnosti na ně.

Každá digitální marketingová strategie by měla zahrnovat plán využití online kanálů k vytvoření internetové přítomnosti a dosažení konkrétních marketingových cílů. Konečným cílem je zvýšit viditelnost jakéhokoli podnikání a přilákat nové zákazníky pomocí různých kanálů.

Jedním z příkladů nového kanálu, který je úzce spojen s Bitcoinem, je Nostr. Stejně jako Bitcoin jde o decentralizovanou open-source platformu, kde uživatel vlastní svá data pomocí privátního klíče. Cenzuře odolná architektura Nostr zajišťuje, že obchodní komunikace, marketingové zprávy a interakce se zákazníky jsou chráněny před vnějším zásahem. To je zvláště cenné pro firmy působící v odvětvích, kde jsou regulace přísné nebo kde je svoboda projevu důležitá. Navíc použití jediného privátního klíče pro přístup k více rozhraním zjednodušuje správu účtů a poskytuje klid díky možnosti plynule přepínat mezi různými aplikacemi. Integrace s Bitcoinem a Lightning umožňuje také globální transakce a mikroplatby – což je vlastnost Lightning, která otevírá nové marketingové možnosti.

Příležitosti

Pomoc zákazníkům s jejich marketingem může zahrnovat iniciativy k:

• Budování odborného postavení v oblasti Bitcoinu v souvisejících technologických oblastech podnikání
• Přilákat nové zákazníky produkty a službami zaměřenými na Bitcoin
• Zvýšit povědomí o značce v bitcoinovém prostoru

Marketingový plán může zahrnovat iniciativy jako:

• Vytvořit novou vstupní stránku webu zaměřenou na Bitcoin a/nebo Lightning
• Začlenit bitcoinové sdělení do stávajících marketingových kampaní
• Řídit uvedení produktů nebo služeb souvisejících s Bitcoinem na trh
• Zvýšit počet sledujících na sociálních sítích na cílených platformách zaměřených na Bitcoin a zhodnotit využití novějších platforem, jako je Nostr
• Přispívat do open-source softwaru

Budování hlubokých znalostí v těchto oblastech otevře nové typy marketingových služeb, které lze vyvíjet a prodávat stávající nebo nové klientské základně.

Služby zaměřené na sektor malých podniků

Přínosy pro malé a střední podniky:

• Zajištění proti inflaci
• Přístup na globální trhy
• Nižší transakční poplatky
• Téměř okamžité vypořádání
• Zvýšená bezpečnost
• Finanční nezávislost
• Odolnost vůči cenzuře

Pro firmu poskytující profesionální služby existuje několik potenciálních výhod přijetí Bitcoinu, o které by se sektor malých a středních podniků měl zajímat, a služby lze navrhnout tak, aby každou z nich pokryly:

• Dosah na trhu: online komunita kolem Bitcoinu je ochotná cestovat dál a hledat online firmy, které Bitcoin přijímají. To může otevřít novou potenciální zákaznickou základnu pro menší firmu.
• Přijímání Bitcoinu jako platby může být vypořádáno rychleji a s nižšími poplatky než tradiční platební metody.
• Bitcoin může také zvýšit bezpečnost online transakcí díky vlastnostem základní technologie a zároveň není závislý na tradičním bankovním systému, což jej činí odolným vůči cenzuře.
• Uchovávání části nebo všech přijatých Bitcoinů v bezpečné peněžence může pomoci uchovat majetek, zejména v zemích s rychle znehodnocujícími se fiat měnami, což z něj činí dobrou dlouhodobou investiční příležitost.

Příležitosti

Protože menší firmy mají tendenci spoléhat na méně poskytovatelů služeb než velké podniky, pokud se organizace poskytující profesionální služby zaměřuje na tento trh, je výhodné být schopen jim poradit ve všech aspektech přijetí Bitcoinu.

Zdravotnictví

Být napřed před tím, kam se odvětví ubírá, umožní firmám poskytujícím profesionální služby v daném sektoru nadále přinášet hodnotu svým klientům. Několik příkladů ve zdravotnictví může ukázat, jak inovace založené na Bitcoinu mohou narušit odvětví tím, že řeší skutečné problémy na trhu.

Bezpečná správa dat – příklad Nostr 

Vlastnictví a bezpečné sdílení údajů o pacientech je klíčovým tématem, přičemž například ve Spojených státech byly zavedeny standardy jako HIPAA, aby byla data dostatečně chráněna.

Zdravotnický průmysl může potenciálně výrazně těžit z decentralizované a bezpečné povahy Nostr. Jak ukázal nedávný pilotní projekt v Salvadoru, protokol SALUD založený na Nostr si klade za cíl revolučně změnit způsob správy a sdílení údajů o pacientech. Decentralizací zdravotních dat Nostr zajišťuje, že pacienti si zachovávají vlastnictví svých lékařských záznamů, zatímco poskytovatelé zdravotní péče mají přístup k přesným a nezfalšovatelným údajům, když je to potřeba.

Tento přístup řeší zásadní problémy současných systémů správy zdravotnických dat, kde jsou informace o pacientech často kontrolovány centralizovanými subjekty, které mohou data zpeněžit nebo zneužít. S Nostr je riziko úniku dat nebo neoprávněného přístupu minimalizováno a pacienti se mohou rozhodnout nesdílet svá data, aniž by ztratili kontrolu nad svými informacemi.

Druhým příkladem, jak lze Bitcoin začlenit do nových přístupů ve zdravotnictví, je CrowdHealth. Vytvořil platformu, která využívá výhod Bitcoinu z hlediska nákladů a vypořádání prostřednictvím integrace s Lightning peněženkou pro přijímání a odesílání plateb. Tyto platby vlastní přispěvatelé, kteří pak mohou požádat komunitu o pomoc, pokud čelí vysokému lékařskému účtu.

Toto jsou příklady toho, jak rychle se rozvíjející ekosystém Bitcoinu narušuje jedno konkrétní odvětví, a mnoho dalších příkladů lze nalézt i v jiných odvětvích. Organizace poskytující profesionální služby, které se zaměřují na konkrétní odvětví, mohou buď těžit z pomoci tomuto odvětví s adopcí těchto řešení, nebo být inovátorem, který tato řešení přináší do nových odvětví, jak se trh vyvíjí.

4.5.3 Budování Bitcoinového ekosystému

Bitcoin je a vždy byl vedoucím blockchainem, ale nezbytné zaměření na bezpečnost a decentralizaci na první vrstvě zpočátku ponechalo prostor pro jiné schopnosti na trhu, které se jiné blockchainové řešení snažily zaplnit. Z různých důvodů však tyto alternativy v průběhu let nedosáhly velkého komerčního úspěchu a Bitcoinový ekosystém nyní vyrostl do fáze, kdy lze tyto nové typy schopností budovat přímo na něm, aniž by to negativně ovlivnilo základní technologii první vrstvy.

Navíc mnoho uživatelů Bitcoinu jsou dlouhodobí držitelé, kteří jej vnímají jako uchovatele hodnoty nebo digitální zlato. Bitcoin maximalisté tvoří velkou část této komunity a věří, že je to jediná kryptoměna, která obstojí v čase. Tvrdí, že decentralizovaná povaha Bitcoinu, jeho bezpečnost a výhoda prvního na trhu jej činí nadřazeným všem ostatním digitálním měnám, čímž se odlišují od alternativních blockchainů.

V síti Bitcoinu je těmito držiteli zajištěno obrovské a rostoucí množství hodnoty, takže rozvoj nativního ekosystému Bitcoinu nebude otázkou přilákání nových uživatelů. Projekty budou muset využít obrovský rezervoár uživatelů, vývojářů a kapitálu, který již v síti je. To přináší několik příležitostí k rozšíření Bitcoinového ekosystému, na kterém lze stavět profesionální služby:

1. Zvýšení škálovatelnosti:Na síti Bitcoinu již funguje několik řešení pro škálování, například Lightning Network. Staví se však i další, které cílí na různé problémy. Například poskytují komplexní škálovací řešení nabízející bezpečné, decentralizované a efektivní platformy pro chytré smlouvy.
2. Umožnění chytrých smluv:Představte si smlouvu, která se sama automaticky vykoná, bez potřeby právníků nebo prostředníků. To je to, co dělají chytré smlouvy na Bitcoinu. Bitcoinové chytré smlouvy jsou samovykonatelné smlouvy, jejichž podmínky jsou přímo zapsány do digitálního kódu. Automaticky se vykonají a vynutí, když jsou splněny předem stanovené podmínky, bez potřeby zprostředkovatelů.
3. Podpora interoperability:Budování mostů a konektorů, které umožní bezproblémovou interakci mezi Bitcoinem a dalšími blockchainy. To by uživatelům umožnilo snadno přesouvat aktiva mezi řetězci a využívat nejlepší vlastnosti každé sítě. Příkladem je USDT – stablecoin, který lze převádět přes mnoho různých blockchainů, kde si uživatelé obvykle vybírají nejnižší poplatek. Umožnění převodu USDT drženého na některém z těchto alternativních blockchainů na Lightning a Bitcoin může umožnit interoperabilitu a přesun hodnoty na bezpečnější Bitcoinovou síť.
4. Integrace uživatelsky přívětivých zkušeností:S růstem ekosystému je potřeba nástrojů, které vývojářům zjednoduší vývoj a nasazení. To zahrnuje lepší peněženky, vývojářské frameworky a ladicí nástroje. Kromě toho je uživatelská přívětivost zásadní pro uživatele, kteří nemusí být technicky zdatní, aby mohli s ekosystémem interagovat a účastnit se ho.
5. Vzdělávání a budování komunity:Silná komunita je páteří každého úspěšného blockchainového projektu. Investice do vzdělávání, workshopů a komunitních iniciativ mohou pomoci uživatelům objevovat, vývojářům stavět a investorům se propojovat.

Příležitost

To otevírá řadu potenciálních služeb, které lze vytvořit pro trh za účelem poradenství spotřebitelům a dalším firmám kolem Bitcoinového ekosystému, což se již děje po celém světě:

• Poradenství
• Vzdělávání
• Nákup, držení a prodej Bitcoinu

4.5.4 Budoucnost

Co se může stát v budoucnu?

Předchozí část poskytla několik příkladů typů služeb, které jsou dnes na trhu nabízeny, ale jaká řešení by mohla být v budoucnu dostupná, kolem kterých by firmy mohly budovat profesionální služby pro konzultace, analýzy, návrh a implementaci podle měnících se požadavků zákazníků?

Elektronické hlasování

Jedním z příkladů potenciálních aplikací, které lze na Bitcoinu postavit, je zajištění bezpečnosti vládních voleb.

• Současná situace a výzva: Demokratické volby mají zajistit, aby byla moc předána v souladu s výsledky a aby zvolená vláda odrážela vůli lidu. To vyžaduje, aby oprávnění voliči mohli volit bez zastrašování, aby byly všechny hlasy správně sečteny, nebylo možné padělání hlasů a aby byl výsledek transparentní. Po celém světě jsou však volby často vnímány tak, že tento cíl nesplňují, přičemž 
• Stávající návrhy: Vlády zkoušely různé způsoby, jak zajistit spravedlivost volebního procesu, například požadavek na voličský průkaz nebo nezávislé sčítání hlasů pomocí papírových lístků, ale stále přetrvávají určité problémy. Vlády jako EU „zkoumají“ možnosti využití alternativních blockchainů a protokolů k dosažení cíle transparentního a nezmanipulovatelného elektronického volebního systému. I tak je však stále nutné důvěřovat tomu, kdo systém vytváří a provozuje, a vývoj bude probíhat podle časového plánu vlády. 
• Alternativy založené na Bitcoinu již byly vyvinuty a využívají jeho open-source možnosti k dosažení požadovaného výsledku transparentní a nezmanipulovatelné správy voleb.

Guatemala

• Díky OpenTimestamps, nástroji vytvořenému bitcoinovým vývojářem Peterem Toddem před několika lety, může guatemalský technologický startup Simple Proof chránit klíčové dokumenty týkající se prezidentských voleb v zemi před podvody a manipulací. Toddův nástroj, který využívá hashovací funkce a bitcoinový blockchain, umožňuje časové razítkování informací a usnadňuje odhalení pokusů o podvod a manipulaci.

Open source decentralizovaný elektronický volební protokol: HodlParman – aktivní zastánce Bitcoinu – nedávno oznámil:

• „Pracuji na decentralizovaném elektronickém volebním protokolu, který je plně peer-to-peer, eliminuje možnost volebního podvodu nebo dvojího hlasování, zachovává soukromí hlasů a je ověřitelný kýmkoli. Využívá Nostr relaye a bitcoinové časové razítko a NEVYŽADUJE blockchain ani token.“ 

Jak vidíme, existuje „konvenční“ přístup k řešení známého problému, v tomto případě důvěryhodnosti voleb, který je stále ve vývoji a nemusí nutně vyřešit všechny problémy, a nový přístup založený na ekosystému Bitcoinu, který již byl vyvinut a je k dispozici a má potenciál je vyřešit. Získání porozumění těmto typům řešení a tomu, jak je lze využít k poskytování služeb na trhu, včetně státní správy, může přinést nové zdroje příjmů.

Odměny v satoshi

Možnost posílat malé částky bitcoinu jako platbu prakticky bez nákladů otevírá různé možnosti, které mohou firmy prozkoumat, a kolem kterých může společnost zaměřená na Bitcoin poskytovat poradenské služby, například:

• Využití platforem jako Microstrategy pro odměňování zaměstnanců
• Bitcoin-friendly podcastové platformy jako Fountain, odměny za účast na živém streamování pomocí NOSTR a zap streaming
• Placení lidem za vyplnění dotazníků pro zvýšení účasti

Shrnutí

Odvětví profesionálních služeb je velmi široké a zahrnuje podniky všech velikostí, zaměření a dosahu. Ať už je zaměření jakékoli, tyto příklady snad ukázaly, že Bitcoin a související ekosystém mají potenciál zásadně ovlivnit toto odvětví, změnit způsob poskytování služeb a otevřít nové příležitosti. Organizace poskytující profesionální služby, které si včas osvojí tyto dynamiky, mohou získat náskok před konkurencí.

Reference

1. https://kpmg.com/us/en/articles/2023/bitcoin-role-esg-imperative.html
2. https://medium.com/@primalcapital/growing-the-bitcoin-ecosystem-afb424e0ff0f
3. https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/adding-bitcoin-corporate-treasury
4. https://www.pathcheck.org/en/blog/notes-and-other-stuff-over-relays-nostr-for-health

Některé příklady firem nabízejících služby s Bitcoinem: 

• River
• Swan
• CoinCorner
• Strike
• Relai
• Musqet

Pokud vyloučíme altruismus, peníze jsou motivací, která pohání veškeré dobrovolné lidské jednání. Bitcoin je neutrální, globální peníze s pravidly, ale bez vládců. Pokud jej nelze donutit a neselže, geopolitické důsledky budou bezprecedentní.
James Dewar

4.6.0 Úvod

Jakmile vás přejede nová technologie, pokud nejste součástí parního válce, jste součástí silnice.
Stewart Brand

Cílem této kapitoly je upozornit vlády, vládní agentury a zaměstnance státu, že ignorovat Bitcoin znamená strkat hlavu do písku a doufat, že buď bude možné jej ovládat, nebo že selže. Pokud nenastane ani jeden z těchto scénářů, zásadně to promění motivační struktury pro veškeré budoucí lidské jednání. Lidé žijící na území současných států, jejichž vlády jako první pochopí a přijmou vhodnou politiku, mohou získat významnou výhodu.

Může se stát, že Bitcoin bude možné ovládat a/nebo selže, ale pokud se vláda o technologii nepoučí a nedojde k tomuto závěru na základě znalostí bez předsudků, podstupuje obrovské riziko, jehož důsledky ponesou občané, za které má nyní jednat. Po přečtení této kapitoly by další ignorování bylo hrubou nedbalostí a zanedbáním povinností dnešních vlád, jejich agentur a zaměstnanců. Pokud tuto odpovědnost nechcete, přestaňte číst a rezignujte.

Vlády lze definovat jako subjekty, které uplatňují nebo se snaží uplatňovat monopol na násilí na svém území. Toto uspořádání vzniklo za účelem ochrany před vnější fyzickou hrozbou a pro zachování pořádku uvnitř. Jak se společnosti a ekonomiky vyvíjely, vlády měly tendenci rozšiřovat své role uvnitř. Jednou z rolí, která se postupně objevila od konce 19. století, byla kontrola nad penězi prostřednictvím centrálního bankovnictví. Cílem této kapitoly není obhajovat nebo kritizovat centrální bankovnictví a státní kontrolu peněz, ale spíše poukázat na to, že v budoucnu nemusí být možné tuto moc uplatňovat. Každý, kdo chápe, jak je kontrola peněz ústřední pro výkon dalších mocí, rozpozná ztrátu této centrální kontroly jako významný impuls k decentralizaci moci uvnitř států.

Historie nás učí, že kromě války nebo moru byly významné společenské změny častěji poháněny technologií než zákonem, protože takové změny lidé ani jejich vůdci obvykle předem nevyhledávali. I kdyby je vyhledávali, zákon nemá schopnost objevit nebo vynalézt technologii.

Mnoho moci, kterou státy během posledního století získaly díky (historicky bezprecedentní) kontrole nad penězi, možná budou muset opustit. To není hrozba pro lidi, ale může to být hrozba pro strukturu vlády a institucí. Vedoucí našich institucí se musí o Bitcoinu a jeho důsledcích poučit, aby pochopili, jak mohou být ovlivněny zájmy území a lidí, kteří nyní tvoří jejich stát.

Jenom tak budou schopni zvolit politická opatření, která optimalizují budoucnost pro jejich území a obyvatele. Ke správnému rozhodování bude zapotřebí vzdělání a pokora. Nelze se tomu vyhnout, změny na nás stejně jednou dopadnou, a lepšího výsledku lze dosáhnout jejich předvídáním. Herní teorie může znamenat: přijmout včas, nebo ztratit.

Toto je lakmusový test pro naše současné politiky a vedoucí institucí. Jsou hlavně motivováni snahou zlepšit budoucnost pro území a lidi, kteří nyní tvoří jejich stát? Nebo jejich priority určují jiné motivace, ať už osobní, obchodní či ideologické?

Tím, že se vlády poučí o Bitcoinu, mohou naplánovat cestu ve prospěch svých současných i budoucích občanů. Tato kapitola má nabídnout několik oblastí k zamyšlení, které pomohou zahájit plánovací proces.

4.6.1 Technologie vs. zákon

Nejdůležitější příčiny změn nenajdeme v politických manifestech ani v prohlášeních mrtvých ekonomů, ale ve skrytých faktorech, které mění hranice, kde je vykonávána moc. Často jemné změny klimatu, topografie, mikrobů a technologií mění logiku násilí.
James Dale Davidson

Historie je plná příkladů, kdy technologické inovace změnily vývoj a správu lidských společností. Kniha The Sovereign Individual z roku 1997 od Jamese Dalea Davidsona a Williama Rees-Mogga zkoumá, jak technologické změny vedly na Západě k přechodu od světa ovládaného církví ke světu národních států, ve kterých dnes žijeme. Za klíčové technologické inovace označují vznik knihtisku a použití střelného prachu jako paliva pro násilí, což změnilo návratnost násilí ve velkém měřítku.

Důležité je, že neexistují důkazy, že by církev nebo široká veřejnost chtěly nebo iniciovaly změnu, která nastala. Zpětně se zdá nevyhnutelné, že moc, která vzešla z církevní kontroly informací, zeslábne, jakmile nová ekonomika odstranila její monopol na produkci psaných materiálů.

Knihtisk snížil náklady na reprodukci informací, a tím zvýšil decentralizaci produkce psaných materiálů.

Historie naznačuje, že technologie, které způsobily velké změny, nebyly iniciovány vládním rámcem, institucemi, vedením ani lidmi prostřednictvím demokratických procesů. Častěji vidíme, že lidé a instituce se marně snažili jejich přijetí bránit, zdržovat a oddalovat. Ve 20. století to lze pozorovat v počátečních reakcích na automobily, elektřinu, kryptografii, e-mail a internet.

Přijetí nových technologií trhem vedlo k přetvoření toho, kde lidé žili, jak pracovali a někdy i samotné struktury toho, co považovali za svou kulturu, zemi nebo řídící subjekt. V mnoha případech to změnilo i rozsah a konstrukci samotného subjektu. Dalšími příklady technologií, které způsobily rozsáhlé společenské změny, je rozmach elektřiny, automobilů a internetu.

Zdanění a dluh jsou také strukturovány zákonem a proto reagují na technologii. To lze pozorovat v minulosti. Historicky bylo zdanění omezeno na věci jako kolky a spotřební / dovozní cla, protože potřebná technologie pro podporu daní z příjmu a dalších ještě neexistovala.

Tato fakta jsou uváděna na podporu závěru, že technologie musí být tedy nadřazena zákonu. Zákon může dohnat až později, ale tok příčin ukazuje, že právní prostředky nemohou rozumně ani trvale zastavit změnu, stejně jako ji nemohou způsobit. Změny zákonů jsou důsledkem technologických změn, nikoli jejich příčinou, a novou technologickou inovaci nelze odhlasovat, nařídit panovníkem ani jí zabránit bez sebepoškození.

Pravda je nevyvratitelná. Zlomyslnost na ni může útočit a nevědomost ji zesměšňovat, ale nakonec tu je.
Winston Churchill

Úspěšné technologie jsou určitým druhem „pravdy“. Jako takové zákon nedokázal zabránit rozvoji mnoha technologií, které si tehdejší společnost přála zastavit. Tam, kde se to podařilo, to obvykle vedlo ke snížení bohatství daného národa ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.

4.6.2 Decentralizace

Není pochyb ani o tom, že schopnost centrálních vlád uchylovat se k tomuto typu financování je jednou z příčin nejnežádoucnější centralizace vlády.
Friedrich A. Hayek

Hayek tvrdil, že centralizace peněz, ke které došlo ve 20. století, byla základním hybatelem centralizace národních států. Nástup Bitcoinu může tento trend obrátit, což mnozí lidé podporují a politici tomu často jen přikyvují, ale zdánlivě toho nejsou schopni dosáhnout.

Před 20. stoletím byli císaři, králové, královny a vlády vždy omezeni přístupem k penězům. Bohatství, které peníze měří, nevzniká shora, ale z decentralizovaného základu. Až do 20. století tomu odpovídala i povaha peněz, a proto byly samy o sobě „skutečné“. Forma těchto peněz, jejich konkrétní technologie, se v čase a místě lišila jako součást vývoje lidských společností.

Od počátku 20. století byly prováděny experimenty s odstraněním „skutečnosti“ peněz, což vyvrcholilo jejich úplným oddělením od reality v roce 1961, kdy byla „dočasně“ pozastavena směnitelnost dolaru za zlato.

Nařídil jsem ministru Connallymu, aby dočasně pozastavil směnitelnost amerického dolaru, kromě případů a podmínek, které budou určeny v zájmu měnové stability a v nejlepším zájmu Spojených států.
Richard Nixon

Peníze jsou technologie a Bitcoin jako digitální peníze může být jednou z největších technologických inovací v dějinách lidstva.

...peníze jsou v jádru technologie stejně jako každý jiný základní stroj, například klín, páka nebo kolo.
Business Insider

Možná jsou peníze srovnatelné svým významem s vynálezem zemědělství, knihtisku nebo střelného prachu. Pokud vyloučíme altruismus, peníze motivují veškeré dobrovolné lidské jednání, a proto je možné, že nové řešení v této technologii pro 8 miliard lidí se může ukázat jako nejvýznamnější technologická inovace v dějinách lidstva.

Peníze jsou moc, jsou technologií, a jako takové jsou nadřazeny zákonu, a tedy i institucím tvořícím zákony. Decentralizace peněz povede k decentralizaci moci.

Jedním z trestů za požehnání stability měny je, že zákon není připraven na neočekávané a revoluční změny v měnovém systému.
Phanor J. Eder

Dnes státy určují jednu nebo více měn jako zákonné platidlo. Pokud by trh určil něco jiného jako preferované peníze, ať už lokálně nebo mezinárodně, mohou vlády čelit situaci, kdy poptávka po místní měně bude převýšena poptávkou po globálních, neutrálních „skutečných“ penězích. Opět uvidíme, že skutečné peníze jsou zboží určené trhem, které může způsobit legislativní změny, a samy o sobě nejsou vytvořeny zákonem. Státy se vždy mohou rozhodnout ponechat zákony o platidle, které určují méně žádané peníze, ale měly by zvážit sebedestruktivní důsledky takových rozhodnutí:

Historie ukazuje, že není možné se izolovat od důsledků toho, že ostatní drží peníze, které jsou tvrdší než vaše.
Saifedean Ammous

Výše uvedený argument ukazuje, jak může decentralizované, globální a neutrální peníze vést k decentralizaci moci. Nyní se zaměříme na to, jak může být Bitcoin, decentralizovaná měnová komunikační technologie, také předzvěstí decentralizace nepeněžních komunikací a médií.

Decentralizace komunikace

Bitcoin je decentralizovaný, otevřený a neutrální síťový komunikační protokol, který trh zjevně stále více oceňuje jako peníze.

Existují vlastnosti tohoto protokolu, které mohou také přinést nový paradigmat v lidské komunikaci nad rámec peněz. Začínáme vidět, jak vznikají a získávají popularitu komunikační a sociální média, která využívají některé z těchto vlastností, například Nostr a Keet. Toto může být začátek velké decentralizace služeb ve srovnání s tím, jak se dnes internet používá. Tyto mediální služby budou pravděpodobně mít nativně zabudovanou možnost transakcí v Bitcoinu.

Vzhledem k nedávným debatám, zejména v rozvinutém světě, ohledně svobody slova a cenzury by decentralizace komunikace neměla být vládami ignorována a měla by ovlivnit dnešní politiku bez ohledu na samotný Bitcoin.

Může se ukázat, že je kontraproduktivní, když se vlády snaží příliš silně zakazovat, vypínat, cenzurovat nebo jinak zasahovat do současných centralizovaných řešení. Čím tvrději vláda zasáhne, tím rychleji pravděpodobně porostou alternativní řešení. V prostředí, které se podobá současným svobodným společnostem rozvinutého světa, budou tato alternativní řešení mnohem nákladnější na sledování, a proto budou prakticky nesledovatelná pro širokou veřejnost.

Optimálním přístupem tedy může být snaha spolupracovat s existujícími centralizovanými řešeními na dobrovolné bázi se zaměřením pouze na obecně uznávané závažné škody, nikoli na otázky týkající se široce rozšířených alternativních narativů nebo jednotlivých občanů. Celosvětový závazek k úplné svobodě slova na stávajících platformách sníží tlak na vznikající decentralizované platformy.

4.6.3 Internacionalizace

Internacionalizace prostřednictvím vlastností

Bitcoin je digitální majetek, a proto nezabírá žádný fyzický prostor a nemá žádnou geografickou stopu. Navíc Bitcoin není právní konstrukcí. Bitcoin je tedy jedinečná inovace, která se stala cenným majetkem, ale nemá žádné fyzické ani právní sídlo.

Svět zažil období v nedávné minulosti, kdy byl na jednom měnovém standardu – zlatém standardu. I když si státy udržovaly své vlastní měny, směnné kurzy se zřídka měnily, protože jejich hodnota byla založena na váze zlata, kterou každá měna představovala. Nákladná a pomalá fyzická přenositelnost zlata však toto období nakonec ukončila. Také omezila internacionalizaci, kterou zlato mohlo nabídnout nad rámec pouhého společného měřítka hodnoty. Přežití zlata jako globálního měnového standardu bylo omezené a nakonec podkopané tím, že zabírá fyzický prostor.

Internacionalizace prostřednictvím sociální sítě

Komunita Bitcoinu se vyvinula jako globální sociální síť. Sídlo může ovlivnit svobody, které lidé mají podle geografie, například možnost přístupu k otevřenému internetu, nebo seznam aplikací schválených v Apple App Store či Google Play Store. Sídlo může také ovlivnit právní status a regulaci Bitcoinu jako aktiva a prostředku směny. Společná kultura a znalosti, které se v bitcoinové komunitě vyvinuly a dále rostou, jsou však sdílenou globální zkušeností.

Důsledky internacionalizace

Zdálo by se nemyslitelné, aby jakákoli část svobodného světa zavedla politiku, která by omezila svobodu pohybu lidí až na úroveň, kdy by bylo stěhování do jiných zemí nelegální. Takový autoritářský krok by signalizoval zánik rozvinutého světa a historie naznačuje, že by nebyl dlouhodobě udržitelný před vypuknutím revoluce.

Vzhledem k výše uvedenému uvolní kombinace ne-geografické povahy Bitcoinu a globální sociální sítě bezprecedentní konkurenční sílu na vlády národních států, aby poskytovaly svým občanům služby s hodnotou za peníze, nebo čelily klesající zákaznické základně. Nemusí to být „závod ke dnu“, jak to někteří popisují, ale spíše exploze rozmanitosti s důrazem na vysokou kvalitu a produktivní poskytování služeb výměnou za daně vybírané na úrovni, kterou trh unese.

Konkurenčnější prostředí, ve kterém se vlády národních států ocitnou, v kombinaci s růstem nové měny, která globálně koordinuje lidskou činnost, bude působit jako tah ven. V kombinaci s decentralizací peněz a komunikace, která působí jako tah dovnitř, se mohou vlády národních států ocitnout pod tlakem z obou stran. Oblasti kompetencí se mohou rozdělit do regionů nebo komunit uvnitř státu a rozpadnout se směrem ven. Velikost a rozsah vlád národních států se pravděpodobně v průměru sníží. Bez ohledu na výslednou velikost v dané jurisdikci budou daňoví poplatníci méně prosebníky a více zákazníky a budou proto požadovat, aby služby měly hodnotu za peníze.

Decentralizace dovnitř a tlak ven může některé národní státy roztrhnout podobně jako špagetifikace v černé díře. Bitcoin je současně lokalizující i globalizující.

V rámci bitcoinové ekonomiky již nyní pozorujeme zdánlivě protichůdné účinky toho, že je současně lokalizující i globalizující silou. Je zde více globalismu, méně zprostředkovatelů a více decentralizace, s více lokalizovanými i mezinárodními ekonomikami a sociálními sítěmi, s mnohem menším prostorem mezi nimi.

Zde je nevyčerpávající seznam konkrétních otázek, nad kterými by vlády mohly chtít zvážit dopady této internacionalizace:

• Zdanění / rozpočty
• Měnová zásoba / bankovní systém
• Obrana / vedení války
• Mezinárodní vládní struktury
• Regionální / místní vládní struktury
• Ekonomické struktury
• Charity, neziskové organizace, náboženské a komunitní organizace
• Vzdělávání / akademická sféra

4.6.4 Etika

Nejdůležitější etické otázky se liší podle geopolitiky. Zvažujeme dva pohledy: pohled rozvinutého světa a pohled Globálního jihu. Skutečnost, že stávající finanční systém představuje různé problémy pro občany pouze na základě toho, kde žijí, může sama o sobě být považována za etickou otázku související s lidskou rovností.

Pohled rozvinutého světa – nerovnost bohatství a životní prostředí

Cantillonův efekt je pojmenován po Richardu Cantillonovi, irsko-francouzském ekonomovi z 18. století, který jej jako první popsal. Efekt popisuje nerovnoměrný dopad měnové inflace na zboží a aktiva v ekonomice. Když je do ekonomiky vnesena nová fiat měna, její účinky se projevují u různých lidí a odvětví v různých časech. Typicky aktiva rostou na hodnotě, což prospívá bohatým, zatímco ti, kdo nemají aktiva, zažívají obecnou cenovou inflaci.

Stávající měnový systém je významnou příčinou růstu rozdílu mezi bohatými a chudými. Schopnost bohatých a politicky propojených využívat stávající systém ve svůj prospěch na úkor méně majetných je vlastností toho, jak současný systém peněz funguje. Tento mechanismus také způsobuje úbytek střední třídy, kdy se několik málo lidí stává bohatými a většina chudne. Návrat k neutrálním penězům, které lze získat pouze prací, bez ohledu na bohatství dané osoby, zastaví růst těchto rozdílů a začne je napravovat, což povede k méně nerovným společnostem.

Bitcoin se zdá poskytovat řadu výhod v rámci ESG rámce. Během své krátké historie se stále objevují nové a inovativní způsoby využití sítě a jejího nativního aktiva, například pomoc se stabilizací energetických sítí, snižováním emisí skleníkových plynů a dokonce i s poskytováním udržitelného tepla pro komerční a rezidenční objekty.
KPMG

Bitcoin může být klíčovým přispěvatelem k pomoci při zmírňování změny klimatu díky své ekonomicky výhodné interakci s výrobou a spotřebou energie. Studie také uvádí významné sociální a správní přínosy spojené s Bitcoinem,

Ve světě, kde nelze vytvářet peníze pro podporu spotřeby zdrojů, budou dostupné zdroje spotřebovávány efektivněji a méně plýtvavě. Pravděpodobně uvidíme změnu v rovnováze ekonomických pobídek mezi novou výrobou a „opravou a opětovným použitím“, přičemž druhá možnost bude relativně růst. To by vedlo ke snížení konzumerismu bez ekonomické katastrofy, protože peníze již nejsou založeny na dluhu. Viděli bychom udržitelnější využívání zdrojů a růst bohatství pro ty, kteří pracují, spotřebovávají méně, než vydělají, a tento přebytek ukládají v tvrdých penězích.

Globální jih / rozvojový svět – finanční vyloučení a špatně řízené národní měny

Někteří z nás se narodili do měnových režimů s dobrými politikami a moudrými vládci… Ale mnozí z nás trpí pod špatnými nebo špatně řízenými měnovými režimy… máme stejně malou kontrolu nad tím, do jakých měnových institucí se narodíme, jako nad biologickými matkami, které nás porodily.
Resistance Money, Andrew Bailey, Bradley Rettler, Craig Warmke

V Globálním jihu pozorujeme z pohledu špatně řízených měn s vysokou inflací, nízkou mezinárodní směnitelností a nízkou úrovní finančního začlenění. V mnoha velkých zemích je polovina nebo více obyvatel bez bankovního účtu. Neutrální, bezpovolená a s pevnou nabídkou globální měna má těmto populacím co nabídnout.

Vysoká inflace ztěžuje občanům spoření. Spoření je důležitým faktorem pro budování kapitálu v ekonomice a jeho absence vážně brání skutečnému růstu a udržitelnosti. Místo toho se ekonomiky stávají závislými na externím kapitálu nebo častěji na dluhu, aby poháněly výrobu. Takový dluh obvykle přichází s podmínkami, které určují typ ekonomického rozvoje, který věřitel považuje za prospěšný, a který nemusí být tím, co by místní trh organicky rozvinul. Skutečnost, že je dluh centrálně organizován, také poskytuje příležitost neetickým vůdcům část prostředků odklonit pro osobní zisk.

Vysoká inflace zvyšuje časovou preferenci, protože lidé více znehodnocují budoucnost. Snížení časové preference je klíčem k růstu civilizace a ekonomik. Nízká inflace a nižší časová preference usnadňují lidem plánovat a investovat do budoucnosti.

Vyloučení značné části světové populace z přístupu ke globální směně peněz je také často vylučuje z účasti na globálních trzích. To poškozuje jejich schopnost postarat se o sebe poskytováním zboží a služeb ochotným kupujícím. Jejich vyloučení také poškozuje zákazníky, kteří by mohli těžit z konkurenčních výhod, které by mohli nabídnout ti, kdo jsou nyní vyloučeni; všichni tím ztrácíme, někteří více než jiní.

4.6.5 Hodnocení politických možností

Změna je zákonem života. A ti, kdo se dívají jen do minulosti nebo přítomnosti, jistě minou budoucnost
John F. Kennedy

Ať už vlády zvolí jakoukoli reakci na tuto otázku, její hloubka a šíře důsledků znamená, že vzestup Bitcoinu by měl být zařazen do národních registrů rizik.

4.6.5.1 Odpor – Bojovník

Některé prvky vládní politiky, ale zejména ty od finančních regulátorů, se zdají po většinu doby, co má Bitcoin hodnotu, která přitahuje pozornost, zaujímat tento postoj. Tam, kde se objevily regulace, bývaly spíše reaktivní, pomalé a měly za následek brzdění růstu. To však nemusí být záměrné a může to být pouze důsledek nedostatečně strategického přístupu ze strany vlád, a tedy i regulátorů pod nimi.

Pokud bude Bitcoin nadále růst, dějiny ukážou, že přenechání příležitostí jiným bylo obrovskou medvědí službou obyvatelům zemí, které zvolily tento přístup. Vzestup internetu byl v rozvinutém světě zpočátku trochu bojkotován, ale brzy zvítězila moudrost a většina komerčních a technologických výhod byla vyvinuta, postavena a získána těmi zeměmi, které jej přijaly v jeho počátcích.

4.6.5.2 Ignorovat – Hazardér

Tuto možnost zřejmě zvolila většina vlád v letech 2009–2024 s několika významnými výjimkami, jako je Salvador a Bhútán. Navzdory práci politických institutů, jako je Bitcoin Policy Institute v USA a Bitcoin Policy UK, zůstává většina vlád z velké části neinformovaná o těchto otázkách a tím pádem přichází jak o možnosti zmírnění rizik, tak o příležitosti spojené s nástupem Bitcoinu. Tam, kde se regulace objevily, byly spíše reaktivní než strategicky promyšlené.

Záměrná nevědomost nemůže být přijatelným postojem, protože znamená hazardování s budoucností lidí žijících v oblastech, za které je vláda aktuálně odpovědná. Podporovat dezinformace a využívat politickou rétoriku k zesměšňování významné technologie nemůže být etickým ani profesionálním způsobem vedení vládní politiky. Smát se Bitcoinu jako ‚kouzelným internetovým penězům‘ mohlo být rozumné v prvních letech, kdy šlo jen o sběratelský kousek pro nadšence nebo měl velmi nízkou hodnotu, ale dnes už takový postoj není přijatelný.

4.6.5.3 Oddalovat – Opozdilec

Pokusit se oddálit nástup Bitcoinu je realistická možnost. Přijde to však za cenu horšího výsledku pro lidi, kteří dnes i v budoucnu obývají oblasti, za něž je taková vláda odpovědná. Vzhledem k tomuto riziku by se k tomu mělo přistupovat pouze na základě znalostí a informované odbornosti.

Mohou existovat oblasti, kde by vnesení určitého tématicky zaměřeného a mezinárodně koordinovaného zpoždění mohlo být prospěšné pro hladší průběh nevyhnutelného přechodu. Jedním příkladem by mohlo být, že omezením snah o cenzuru nebo nadměrné zatěžování centralizovaných společností provozujících sociální sítě by bylo možné oddálit přechod k necenzurovatelným řešením. To by mohlo na delší dobu snížit náklady na zvládání mezinárodních finančních a dalších rozsáhlých zločinů.

4.6.5.4 Přijmout – Inovátor

Pokud má vyhrát, podpořte ho. Historie je laskavá k těm, kdo podpoří vítěze.
James Dewar

Pokud bude Bitcoin nadále růst jako globální peníze, prvními vítězi budou:

• Jednotlivci, kteří přijali Bitcoin včas
• Firmy a jejich akcionáři, kteří přijali Bitcoin včas
• Občané zemí, jejichž vlády přijaly Bitcoin včas

Z dlouhodobého hlediska budou mít prospěch všichni, ale počáteční mimořádné výhody připadnou zemím, jejichž vlády zvolí tuto možnost.

Přijetím Bitcoinu nyní mohou vlády:

• Podporovat vzdělávání svých občanů
• Rozvíjet bitcoinovou legislativu a regulaci ze strategického pohledu
• Podporovat, nebo alespoň zůstat neutrální, růst nových odvětví
• Předvídat proměnu ekonomiky – velikost finančního sektoru, snížení významu a moci megakorporací
• Řídit dopad na financování státu

Způsobí Bitcoin, že politik, který věří, že jeho úlohou je vládnout a ne sloužit, bude zastaralý?
Darren Freemantle

Je pro společnost škodlivější, když milionář utrácí svůj přebytečný majetek na charitu než na luxus. Utrácením za luxus škodí především sobě a svému nejbližšímu okolí, zatímco utrácením za charitu působí společnosti mnohem závažnější újmu.
John A. Hobson

4.7.0 Úvod

Vlády nejenže ztratí možnost zdaňovat mnoho forem příjmů a kapitálu; jsou také odsouzeny ke ztrátě donucovací moci nad penězi.
James Dale Davidson

Jak bylo diskutováno v kapitole zaměřené na vlády, vzestup Bitcoinu pravděpodobně vyvine značný tlak na státní financování sociálních služeb. Tento dodatečný tlak se pravděpodobně projeví ve stejnou dobu, kdy mnoho západních ekonomik čelí stárnoucí populaci.

Odstoupení státu jakožto poskytovatele a/nebo financovatele v kombinaci s většími potřebami obyvatel povede k mnohem větší potřebě charitativních aktivit a filantropie, která je podpoří. Ve světě, kde lze finanční aktiva držet samosprávně a v dematerializované podobě, jsou vysoké úrovně donucovacího zdanění udržitelné, i v demokraciích s volebním souhlasem, pouze za cenu dnes nepřijatelných omezení svobody pohybu. Viz citát výše z knihy The Sovereign Individual, nebo si jej přečtěte celý.

Existují však také příležitosti pro charitativní a neziskové organizace. Neznamená to, že jejich služby již nebudou potřeba, právě naopak. A mnozí z těch, kteří díky vzdělání a prozíravosti zbohatnou během této transformace, půjdou ve stopách těch, kteří byli před nimi (například Rockefeller a Carnegie), a stanou se filantropy, protože uvidí potřebu a získají prostředky.

4.7.1 Rizika

Jsem povinen ze zákona dávat tolik chudým, že už nemám možnost přispívat dobrovolně... to oslabuje a potlačuje vnitřní charitativní princip; a tento princip, když není uplatňován... slábne a slábne, a časem může být zcela vyhaslý.
Thomas Alcock

Rizika, kterým charity čelí, vycházejí z následujících pozorování:

• Nárůst společenské poptávky po zdravotních a sociálních službách v důsledku demografických změn (v rozvinutém světě)
• Pokles schopnosti státu nadále poskytovat stávající služby
• Pokles moci státu poskytovat finanční podporu charitám na podporu stávajících služeb

Výše uvedené vede k riziku, že charity a neziskové organizace mohou čelit zvýšené poptávce po službách právě v době, kdy klíčový zdroj financování klesá.

Během 20. století se stát stal dominantním poskytovatelem zdravotních a sociálních služeb ve většině rozvinutých zemí, oblastí, které byly dříve převážně doménou charit, komunitních skupin a náboženských institucí. Vznik sociálního státu po druhé světové válce byl podmíněn vzestupem moci národních vlád. Pokud by se tento trend obrátil, vzniknou mezery v sociálním zabezpečení a lidé se budou snažit je zaplnit vlastní organizací.

Je odporné pro civilizovanou společnost, aby nemocnice musely spoléhat na soukromou charitu.
Aneurin Bevan

Ačkoliv mnozí lidé, včetně politiků, označovali závislost na charitách za „odpornou“ či podobně, může se ukázat, že zastávat takové názory byla jen dočasná výsada. Každopádně byly tyto myšlenky intelektuálně zpochybněny. Návrat k očekávání, že ti, kteří mají nejširší ramena, ponesou největší břemeno prostřednictvím filantropie místo donucení, se může ukázat jako eticky i společensky prospěšný.

Současný a budoucí pokrok v globálních technologiích a produktivitě znamená, že taková změna nebude návratem zpět do světa před 20. stoletím. Zdroje pro zajištění obecně požadovaných sociálních sítí dnes dalece převyšují ty, které byly k dispozici dříve. My First Bitcoin, tím, že podporuje lepší rozhodování o alokaci zdrojů, růst kapitálu a nižší časovou preferenci, sám poskytne nový základ pro zvyšování zdrojů, které může globální ekonomika produkovat.

4.7.2 Hrozby

Změna je zákonem života. A ti, kdo se dívají jen do minulosti nebo přítomnosti, jistě minou budoucnost.
John F. Kennedy

Financování

Charity nebo neziskové organizace, které získávají financování od centrální nebo místní vlády, mohou čelit snížení těchto toků v důsledku decentralizace finanční moci od těchto politických subjektů.

Stejné riziko platí pro organizace, které získávají významné financování od korporací, které samy mohou čelit výzvám v důsledku vzestupu Bitcoinu. Zejména bychom upozornili na ty korporace, které dnes působí ve finančních službách. Pokud tyto financující organizace samy aktivně neplánují a nereagují na tuto nově vznikající technologii, jejich schopnost nadále podporovat charitativní aktivity může klesnout.

Charity, které část svého financování získávají z investic, odkazů nebo nadačních fondů, mohou zjistit, že reálné výnosy z těchto zdrojů klesají, protože Bitcoin snižuje některé z peněžních prémií, které dnes drží. Zejména to může ovlivnit nemovitosti, zlato a akcie. Dluhopisy mohou také ztratit reálnou hodnotu nejen v důsledku předlužených států, ale také proto, že budou čelit konkurenci nového peněžního aktiva.

Demografie financování se vždy v průběhu času měnila a to není nic nového. Co se však může stát v důsledku vzestupu Bitcoinu, je to, že hodnoty a pohledy nastupujících generací se mohou radikálně lišit od toho, co bylo vidět v minulosti.

Růst poptávky

Jak budou vlády méně schopné poskytovat některé zdravotní a sociální služby, bude ve společnosti narůstat množství nenaplněné poptávky. Lidé se budou stále více obracet na menší, místní komunitní organizace, aby pomohly tuto poptávku uspokojit. Vzniknou nové organizace, podporované nově zapojenými dárci.

Rozvinutý svět čelí demografické časované bombě způsobené stárnutím populace a klesající porodností. Tyto trendy ženou vlády do stále většího zadlužení a v mnoha případech zvyšují břemeno nefinancovaných budoucích závazků. Mnohé současné požadavky nejsou naplňovány a jsou dávána sliby, které téměř jistě nebudou splněny. To je poháněno krátkodobou politickou výhodností, ale má to nešťastné důsledky v podobě zvyšování očekávání daleko za hranici toho, co lze skutečně dodat. Taková očekávání jsou zdrojem budoucí poptávky, protože když nejsou naplněna, lidé pravděpodobně neudělali dostatečná soukromá opatření, i když by toho byli schopni, kdyby tyto sliby nedostali.

4.7.3 Příležitosti

V této části zdůrazňujeme některé možné příležitosti pro charity a neziskové organizace, které může Bitcoin nabídnout. Nejde o vyčerpávající výčet, ale jsou to příležitosti pro většinu organizací a mají za cíl podnítit zamyšlení.

Jedním z klíčových poznatků je, že pokud bude Bitcoin pokračovat na své cestě stát se stále cennějším celosvětovým aktivem a měnou, pak již dnes existuje demografická skupina, z jejíchž řad vzejde mnoho filantropů zítřka. Jsou to motivovaní a angažovaní lidé, z nichž mnozí už dnes chápou, že s velkým bohatstvím přichází velká odpovědnost. Pravděpodobně budou stále ochotnější spolupracovat a podporovat charity, které se eticky zaměří na pomoc potřebným, ať už je tato potřeba aktuální, nebo vznikne v budoucnu, až vlády nebudou schopny plnit dříve dané sliby.

S novou poptávkou a novou skupinou dárců může být vhodné zvážit založení dceřiné charity nebo neziskové organizace. Nová dceřiná organizace s větší autonomií může dosáhnout lepšího zaměření a rychleji inovovat jak v poskytování služeb, tak ve fundraisingu. Můžete dokonce najít zaměstnance z řad Bitcoinerů, kteří budou ochotni dobrovolně věnovat svůj čas na pomoc, stejně jako poskytnout prostředky na podporu filantropie, protože vlastnictví bohatství znamená také vlastnictví svého času.

Přijímejte a cíleně oslovujte bitcoinové dary

Přijímání bitcoinu je snadný a levný způsob, jak oslovit bitcoinovou demografii. Mnoho podniků po celém světě to již dělá, aby získaly další příjmy, využívají různé sociální sítě a online služby k propagaci, často zdarma. Přijetím bitcoinu se organizace otevírají rostoucímu globálnímu trhu lidí, kteří postupem času bohatnou. Tento trh je v současnosti poměrně snadno cílitelný, protože je poměrně soudržný napříč sociálními sítěmi a online platformami.

V některých daňových jurisdikcích je při utrácení bitcoinu v podnicích splatná daň z kapitálových výnosů. Dary charitám však nemusí být zdanitelné, což snižuje tření více než u podniků.

Budování reputace v této globální komunitě je v současnosti mnohem jednodušší než za pár let, kdy bude mnohem větší a vaše charita bude jednou z mnoha, které přijímají bitcoin. Navíc lidé, se kterými se dnes spojíte, pravděpodobně budou tvořit větší podíl budoucích filantropů než ti, kteří Bitcoin přijmou později. Zapojením této demografie se otevírá globální příležitost být zvažován pro bitcoinové odkazy i další nefinanční podporu, například dobrovolnictví.

Správa pokladny

Pro charity a neziskové organizace, které mají část příjmů z investic nebo nadačních fondů, může zařazení bitcoinu do investičního portfolia přinést vyšší výnosy při daném riziku díky zvýšení Sharpeho poměru. Více informací najdete v kapitole 7.3 ‘Správa pokladny’.

Inovace v poskytování služeb

Mnoho podniků, které se zapojují do Bitcoinu, zavádí produkty a služby speciálně zaměřené na tento trh, aby dále zvýšily příjmy a loajalitu. Pro charity je zde příležitost zamyslet se, jak může bitcoinová technologie poskytnout platformu pro zlepšení poskytování jejich služeb.

Zde uvádíme pouze jeden příklad, který má osvětlit myšlenku a pomoci vašemu inovačnímu procesu.

‘Zbankujte’ nebankovní: Bitcoinové platební karty, poskytované a dobíjené charitou, by mohly pomoci lidem bez bankovního účtu, ať už kvůli problémům s identitou nebo neprofitabilitě, získat přístup ke službám jako jsou potravinové banky, a přitom si zachovat soukromí a důstojnost. Takové řešení může také podpořit dovednosti spojené se samostatným životem, například rozhodování na základě rozpočtu v obchodě. To může příjemcům umožnit získat zkušenosti s finančním hospodařením, i když v současnosti nemají přístup k bankovnictví. Může to také pomoci zajistit, že platby se rychle a efektivně dostanou do lokalizovaných oblastí potřeby.

Struktura poskytování služeb

Zvažte decentralizaci struktur pro větší zapojení místních komunit. Decentralizovanější struktura pravděpodobně podpoří zapojení zdola a může lépe odrážet přechod k decentralizovanějšímu světu.

Růst poptávky

Identifikujte průnik mezi charitativními cíli vaší organizace a oblastmi, kde v současnosti existují nenaplněné potřeby, nebo kde stát některé potřeby aktuálně pokrývá, ale v případě finančních potíží by mohl tuto podporu omezit nebo stáhnout.

Stanovte priority a naplánujte rozšíření svých služeb do těchto oblastí.

4.7.4 Aktivita

Navrhněte fundraisingovou kampaň zaměřenou na Bitcoinovou demografii.

Některé věci, které byste měli zvážit:

• Proč by filantropové, kteří vzejdou z této technologické změny, měli zájem s vámi spolupracovat?
• Jaké hodnoty tato demografická skupina zastává?
• Jak se vaše charita / kampaň protíná s těmito hodnotami?
• Jaký závazek vůči Bitcoinu nejpravděpodobněji přiláká dárce?
• Jaké je geografické rozložení této demografické skupiny?
• Jaké jsou majetkové skupiny v rámci této demografie dnes a v budoucnu?
• Jak s nimi můžete komunikovat a jak je oslovit?
• Jak můžete s těmito skupinami vybudovat dlouhodobý vztah a důvěru?