يحتاج كل شخص مطلع إلى معرفة البيتكوين لأنه قد يكون أحد أهم التطورات في العالم. ليون لوو
5.1.0 المقدمة
يقع على عاتق قادة تكنولوجيا المعلومات مسؤوليات تجاه الأعمال، حيث يستخدمون التكنولوجيا لدفع الابتكار وتعزيز القدرة التنافسية لشركاتهم، بالإضافة إلى إيجاد طرق لتحسين الكفاءة الداخلية لخفض التكاليف.
هناك العديد من المخاطر الشائعة والمفاهيم الخاطئة حول البيتكوين التي من المفيد فهمها وتقديم التوجيه بشأنها:
غالبًا ما يُنظر إليه كجزء من صناعة 'الكريبتو' الأكبر، والحلول المبنية على واحدة من الابتكارات الرئيسية المستخدمة، وهي تقنية البلوكشين.
يُنظر إليه على أنه 'يهدر الطاقة' لتشغيل الشبكة.
هناك خطر على مستخدمي السحابة العامة من أن يتم اختراق البيئة واستخدامها لـ'تعدين' البيتكوين أو العملات الرقمية الأخرى من قبل جهة خبيثة، مما يؤدي إلى فاتورة ضخمة وغير متوقعة، بالإضافة إلى تأثيرات على أداء تطبيقات الأعمال.
هناك نقص في المعرفة بالتكنولوجيا التي تقف وراء البيتكوين.
من الجانب الإيجابي، يمكن أن تستفيد أي شركة من البيتكوين من خلال:
إضافته إلى الخزينة كأصل، سواء تم تعدينه مباشرة أو شراؤه من السوق المفتوحة.
استخدام الموارد غير المستغلة لتعدين البيتكوين لصالح الشركة.
توفير مبرر للاستثمار في حلول الذكاء الاصطناعي التي تتطلب موارد حوسبة عالية الأداء مماثلة.
إضافة طريقة دفع بديلة لشراء خدمات أو منتجات الشركة.
تقليل رسوم معاملات العملات الأجنبية العالمية.
تقديم ميزة إضافية للموظفين من خلال الحوافز المبنية على مدفوعات لايتنينغ.
بناء مصادر دخل جديدة للشركة قائمة على البيتكوين.
يحتاج أي قائد لتكنولوجيا المعلومات إلى تخصيص الوقت لفهم البيتكوين، والتأثيرات والمخاطر المحتملة المرتبطة به، بالإضافة إلى الفوائد المحتملة، ليتمكن من تقديم التوجيه والقيادة للأعمال.
البيتكوين هو إنجاز تشفير مذهل. القدرة على إنشاء شيء لا يمكن نسخه في العالم الرقمي لها قيمة هائلة. سيبني الكثير من الناس أعمالهم على هذا الأساس. إريك شميت
5.1.1 المخاطر والمفاهيم الخاطئة حول البيتكوين
البيتكوين كجزء من صناعة 'الكريبتو' الأكبر.
كان البيتكوين هو أول محاولة ناجحة لإنشاء أصل رقمي محدود، وقد أطلق صناعة كاملة من 'العملات البديلة' التي تحاول استخدام بعض التقنيات الأساسية إما 'لتحسين' البيتكوين أو لبناء حلول لمعالجة فرص سوقية أخرى محتملة.
أنشأ مزودو السحابة العامة منصات بلوكشين لتمكين الشركات من بناء هذه الحلول، ومع ذلك فإن الاهتمام بهذه الحلول يرتفع وينخفض مع موجات الضجة في الصناعة، وفي الواقع أوقفت مايكروسوفت خدمتها للبلوكشين في عام 2021.
حتى عام 2017، كان البيتكوين يمثل ما يصل إلى 95% من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية.
شهدت الموجة الأولى من عروض العملات الرقمية البديلة انخفاض هيمنة البيتكوين إلى أدنى مستوى تاريخي بلغ 37.6%.
ومع فشل هذه العملات في تحقيق فوائد حقيقية للأعمال وبدء تلاشيها، بدأت هيمنة البيتكوين في الارتفاع مرة أخرى.
في عام 2021، ومع ارتفاع سعر البيتكوين، ظهرت موجة جديدة من الحلول البديلة المبنية على الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) في السوق، مما دفع هيمنة البيتكوين للانخفاض مرة أخرى.
وبعد أن فشلت هذه الضجة أيضًا في تحقيق فوائد حقيقية، بدأت هيمنة البيتكوين في الارتفاع مجددًا.
عندما يدخل البيتكوين في سوق صاعدة جديدة، من الممكن أن تظهر موجة جديدة من 'العملات البديلة' للاستفادة من اتجاه جديد، ولكن من المرجح أن تلقى نفس المصير.
إذا جاء العمل إلى قائد تكنولوجيا المعلومات بأحدث 'موضة' يتم الترويج لها لتطبيق معين للبلوكشين، أو كبديل للبيتكوين، من المهم أن تضع هذا الاتجاه في الاعتبار وأن تسأل:
ما هو الغرض من البلوكشين؟
هل هناك حاجة فعلية أو رغبة في استخدام البلوكشين، بالنظر إلى عيوب الأداء مقارنة بقاعدة البيانات العلائقية المركزية؟
من يمكنه تغيير البروتوكول وما هو تأثير ذلك على الحل؟
ما هي التنازلات التي تم تقديمها من أجل الأمان أو اللامركزية لتحقيق الأداء المزعوم؟
ما هي الفائدة التي يمكن أن يقدمها ولا يمكن تحقيقها باستخدام البيتكوين والبروتوكولات المرتبطة به مثل لايتنينغ؟
تداعيات تشغيل البيتكوين
اعتمادًا على القطاع الذي تعمل فيه الشركة، قد تكون هناك فوائد محتملة من نشاط تعدين البيتكوين، خاصة عندما يمكن الاستفادة من الحرارة الناتجة. ومع ذلك، غالبًا ما يكون هناك اعتراض بسبب التصور بأن البيتكوين ضار بالبيئة، ويهدر الطاقة أو ليس له فائدة كبيرة.
بصفتك قائدًا لتكنولوجيا المعلومات، فإن فهم هذا الديناميكية وما إذا كانت هناك فوائد محتملة للشركة أمر ضروري لتقديم التوجيه الفعال. كان الافتراض السائد أن البيتكوين ليس 'جيدًا للبيئة' و'يهدر الطاقة'. ومع ذلك، يتغير هذا بسرعة كبيرة، حيث يتم نشر تقارير أكثر إيجابية، ومن المتوقع أن يتغير هذا السرد إلى حيث يُنظر إلى تعدين البيتكوين على أنه إيجابي للبيئة وللانتقال إلى مصادر الطاقة المتجددة. هذا أمر تركز عليه العديد من الشركات في مبادرات الحوكمة البيئية والاجتماعية.
فهم المخاطر المحتملة من تعدين العملات الرقمية
كانت هناك أمثلة في الماضي حيث تم الاستيلاء على بيئة السحابة العامة التي تديرها شركة من قبل قراصنة، والذين يمكنهم بسرعة كبيرة تفعيل موارد حوسبة إضافية لتعدين العملات الرقمية. كلما زادت الموارد المفعلة من أعلى ملفات الأداء (الأكثر تكلفة)، زادت فرص القراصنة في تعدين البيتكوين أو أي عملة رقمية أخرى. يُشار إلى هذا باسم 'الاختراق من أجل التعدين' (Crypto-Jacking) - ووفقًا لـ AWS:
'هذا نوع من الجرائم الإلكترونية ينطوي على الاستخدام غير المصرح به للأجهزة (أجهزة الحافة، الهواتف الذكية، الأجهزة اللوحية، أو حتى الخوادم) لتعدين العملات الرقمية.. مع ارتفاع أسعار العملات الرقمية واستخدام أجهزة الحافة الأكثر قوة المزودة بوحدات معالجة رسومية لتشغيل حالات استخدام التعلم الآلي على الحافة، هناك تهديد متزايد من القراصنة الذين يستغلون ثغرات الأمان في أجهزة الحافة. عندما يحدث ذلك، تُستخدم موارد الحوسبة على الحافة لتعدين العملات الرقمية، مما يؤدي إلى زيادة استخدام وحدة المعالجة المركزية/وحدة معالجة الرسومات وتدهور أداء تطبيقات الحافة وزيادة أوقات معالجة الاستدلال في التعلم الآلي على الحافة.'
لذلك من الضروري أن يتم تصميم أي استخدام لموارد السحابة العامة بشكل صحيح وفقًا لأفضل الممارسات. عادةً ما يتم توضيح هذه الممارسات في إطار اعتماد السحابة، الذي يصف التوصيات المتعلقة بالأمان، والأداء، والمراقبة، والمرونة، والعمليات. يجب على قائد تكنولوجيا المعلومات التأكد من اتباع هذه التوصيات، وأن يتم تفعيل نوع من المراقبة اللحظية لاكتشاف أي هجمات من هذا النوع والتعامل معها قبل تكبد أي فواتير كبيرة.
نقص المعرفة بالتكنولوجيا المستخدمة في البيتكوين
هناك العديد من المفاهيم الخاطئة حول التكنولوجيا التي تقف وراء البيتكوين، مما يؤدي إلى تساؤلات حول ما إذا كان يمكن اختراقه، أو كمية الطاقة المستخدمة، أو إذا كان سيتم تجاوزه من قبل إصدار جديد كما حدث غالبًا مع التكنولوجيا. كقائد تقني، فإن فهم التكنولوجيا الأساسية سيكون مفيدًا لوضع البيتكوين بشكل صحيح داخليًا للتخفيف من هذه المخاوف.
5.1.2 من الجانب الإيجابي.
البيتكوين كأصل خزينة
هناك فوائد مالية محتملة للشركة عند وضع البيتكوين في الدفاتر كأصل خزينة.
مخزن للقيمة ووسيلة للتحوط من التضخم
تراجع الثقة في العملات الورقية كمخزن للقيمة
مخاطر الطرف المقابل في القطاع المصرفي
ميزة الريادة للشركات في إضافة البيتكوين إلى خزينة أصولها
بينما لا تقع الآثار المالية لهذا الإجراء من منظور المحاسبة ضمن مسؤوليات قائد تكنولوجيا المعلومات، إلا أن فهم كيفية عمل ذلك وكيفية شراء البيتكوين وتخزينه وتأمينه سيكون من مهامه.
هناك خدمات متوفرة في السوق تساعد في شراء البيتكوين، وحفظه، وتقديم خدمات الإقراض مقابل الأصول المخزنة. إذا أصبح هذا موضوع نقاش داخل الشركة، وينبغي أن يكون كذلك، يمكن لقائد تكنولوجيا المعلومات المساعدة في تقييم أي شركات خارجية محتملة تقدم هذه الخدمات. سيساعد القيام بالعناية الواجبة لضمان أن الخدمات المقدمة تلبي احتياجات الأمان اللازمة، والشفافية، وميزات الخدمة في اختيار شريك موثوق.
فوائد تعدين البيتكوين
من المتوقع أن يزداد استخدام مراكز البيانات في المستقبل، وتشكل نسبة كبيرة من تكاليف تشغيل مركز البيانات في تبديد الحرارة الناتجة. هذا صحيح بشكل خاص للتطبيقات التي تستخدم الحوسبة عالية الأداء، مثل الذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة وتعدين البيتكوين.
لقد حددت شركات في قطاعات مختلفة حول العالم كيف يمكن أن يتحول هذا الإنتاج المتزايد للحرارة إلى فائدة صافية للأعمال بدلاً من كونه تكلفة، وذلك من خلال استخدام الحرارة الناتجة في:
أحواض السباحة/المنتجعات الصحية
مراكز الألعاب المائية
زراعة الزهور/الخضروات في البيوت الزجاجية
تدفئة مقرات العمل وأنظمة المياه الساخنة الخاصة بالشركة
يمكن تحقيق ذلك إما من خلال التعاون مع شركة تعدين بيتكوين تستخدم مرافق الشركة لتعدين البيتكوين مقابل الربح وتوفر الحرارة للاستخدام العام، أو
يمكن للشركة أن تقوم بهذا الدور بنفسها لبناء خزينة بيتكوين مباشرة. يمكن أن يساعد هذا النهج أيضاً الشركة في أي مبادرات تتعلق بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG).
يمكن تحقيق طريقة أكثر غير مباشرة للاستفادة من هذه المزايا من خلال نقل متطلبات الحوسبة إلى مراكز بيانات تتبع هذا النهج وتوفر مساحة رفوف أو بنية تحتية كجزء من خدمة مُدارة وتنقل بعض هذه الوفورات في التكاليف إلى الشركة.
بصفتك قائد تكنولوجيا المعلومات، فإن البقاء على اطلاع في هذا المجال سيساعدك على تقديم الإرشاد للشركة في تبني حلول قد تساعد الأعمال.
البيتكوين والذكاء الاصطناعي
من المتوقع أن يزداد استخدام الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة بشكل كبير في السنوات القادمة. تقود تقاطعات البيتكوين والذكاء الاصطناعي عصراً جديداً من الابتكار الرقمي، ويتجلى ذلك بشكل خاص في دمج الذكاء الاصطناعي مع شبكة لايتنينغ الخاصة بالبيتكوين. من المتوقع أن تحدث هذه الوحدة ثورة في جوانب الإنترنت، من المدفوعات الصغيرة إلى الوكلاء الاقتصاديين عبر الإنترنت المدعومين بالذكاء الاصطناعي.
يعد تحسين نماذج الذكاء الاصطناعي خطوة أساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي – حيث يمكن للمدفوعات الصغيرة عبر شبكة لايتنينغ تمكين الأفراد حول العالم من الحصول على أجر مقابل كل مهمة بالبيتكوين، مما يشجع على المشاركة.
في السيناريوهات التي تتعامل فيها كيانات الذكاء الاصطناعي مقابل خدمات، تعتبر شبكة لايتنينغ أداة لا غنى عنها للأنشطة الاقتصادية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي حيث تكون السرعة أمراً أساسياً.
بمجرد تطوير نظام الذكاء الاصطناعي، يمكن للمدفوعات الصغيرة أن تسهل نموذج دفع أكثر عدلاً حسب الاستخدام، حيث يدفع المستخدمون فقط مقابل موارد الذكاء الاصطناعي التي يستخدمونها.
بالنسبة لأي شركة تفكر في استخدام الذكاء الاصطناعي، سواء كخدمة تحتاج إلى دفع مقابلها أو في تطوير حل ذكاء اصطناعي خاص بها، من المهم فهم كيف يندمج البيتكوين ولايتنينغ ويضيفان قيمة لأي حل.
أي عمل تجاري يقبل المدفوعات مقابل الخدمات، سواء بشكل مباشر في منافذ البيع بالتجزئة أو عبر الإنترنت، يمكن أن يستفيد من قبول مدفوعات البيتكوين بالطرق التالية:
زيادة عدد الزوار ونمو الأعمال من خلال استهداف عملاء البيتكوين
رسوم دفع منخفضة أو معدومة
تسوية فورية
لا توجد عمليات استرجاع للمدفوعات (Chargebacks)
من منظور محاسبي، هناك طرق مختلفة للتعامل مع البيتكوين المستلم، سواء بالاحتفاظ به كجزء من الخزينة أو تحويله مباشرة إلى العملة المحلية، أو مزيج من ذلك حسب الاتفاق. حسب نوع العمل قد تكون هناك تبعات تقنية لتحقيق ذلك، مثل الحاجة إلى أجهزة نقاط بيع جديدة أو التكامل مع حل برمجي للمدفوعات عبر الإنترنت، والتي يحتاج قائد تكنولوجيا المعلومات إلى فهم تبعاتها التقنية إذا تم الاتفاق عليها كهدف للأعمال.
تقليل رسوم تحويل العملات الأجنبية العالمية
بالنسبة للشركات التي تقوم بتحويل مبالغ كبيرة من الأموال عالمياً، غالباً ما تكون التكاليف والتعقيدات المرتبطة بذلك تحدياً. هناك حلول جديدة قائمة على البيتكوين تُعرض في السوق تقلل هذه التكاليف وتوفر تسوية أسرع وفورية. يمكن أن يكون تبني هذه الخدمات ذا فائدة للأعمال، ويتطلب فهم هذا السوق والخدمات المقدمة والعمل مع فريق الحسابات لتنفيذ أفضل حل مستوى معين من المعرفة والفهم التقني الذي يمكن أن يقدمه قائد تكنولوجيا المعلومات.
مزايا الموظفين
تبحث معظم الشركات في كيفية تقديم مزايا وحوافز لموظفيها لتحسين التوظيف والاحتفاظ بهم. في الآونة الأخيرة، أعلن العديد من الرياضيين المحترفين والسياسيين البارزين أنهم يتقاضون رواتبهم بالكامل أو جزئياً بالبيتكوين. ستصبح القدرة على دفع جزء من الراتب بالبيتكوين أمراً مهماً لأصحاب العمل عندما يبدأ ذلك في إحداث فرق في التوظيفات الرئيسية، أو عندما يبدأ أعضاء الفريق الأساسيون في طلب هذا الخيار أو البحث عن أصحاب عمل يقدمونه في أماكن أخرى.
يمنح دمج خيار التعويض الكامل أو الجزئي بالبيتكوين المؤسسة ميزة تنافسية في مواكبة التطورات. تجعل حلول الرواتب بالبيتكوين دمج هذه العملية أمراً بسيطاً.
تنظر شركات مثل مايكروستراتيجي في طرق لتحفيز الأداء أو حتى الحضور للاجتماعات من خلال مدفوعات صغيرة تعتمد على شبكة لايتنينغ.
على الرغم من أن قرار تنفيذ مثل هذه المزايا للموظفين لا يقع مباشرة ضمن مسؤوليات قائد تكنولوجيا المعلومات، إلا أن تقديم فهم لسبب أهمية ذلك، والحلول المتاحة لتحقيقه، والتبعات التقنية للتنفيذ قد يكون من مهامه. يمكن لمديري تكنولوجيا المعلومات الذين يطرحون الأفكار بشكل استباقي على زملائهم أن يظهروا قيمتهم الاستراتيجية الأوسع للأعمال.
فرص سوقية جديدة
كما ذكرت جوجل، ستسعى العديد من الشركات لبناء مصادر دخل جديدة بناءً على نظام البيتكوين المتنامي. قد يفتح ذلك أسواقاً جديدة للنظر فيها من قبل الشركة، ويمكن لقائد تكنولوجيا المعلومات أن يكون له دور أساسي في تقييم مدى ملاءمتها والتحديات التقنية والفرص المحتملة التي قد تقدمها.
5.1.3 الملخص
من المتوقع أن يستمر البيتكوين في مسيرة اعتماده، ليصبح أكثر أهمية للشركات مع مرور الوقت، مؤثراً على الاستراتيجيات والمبادرات التجارية والتقنية في عدة مجالات. كقائد تقني للشركة، سيستفيد قائد تكنولوجيا المعلومات من مواكبة هذه التطورات، وتقديم الإرشاد للشركة، وضمان تحقيق أكبر فائدة من تنفيذ حلول البيتكوين عبر المؤسسة.
5.2 ما هو خزانة البيتكوين
البيتكوين، باعتباره العملة المشفرة الأكثر اعتمادًا في العالم، يُعد مخزنًا موثوقًا للقيمة وأصلًا استثماريًا جذابًا يتمتع بإمكانات تقدير طويلة الأجل أكبر من الاحتفاظ بالنقد. منذ نشأته قبل أكثر من عقد من الزمان، برز البيتكوين كإضافة هامة للنظام المالي العالمي، بخصائص مفيدة للأفراد والمؤسسات على حد سواء. لقد أدركت شركة MicroStrategy أن البيتكوين أصل استثماري شرعي يمكن أن يكون متفوقًا على النقد، وبناءً عليه جعلت البيتكوين الحيازة الرئيسية في استراتيجيتها لاحتياطي الخزينة. مايكل سايلور
5.2.1 المقدمة
قد لا يكون البيتكوين حيازة تقليدية بين أمناء خزائن الشركات، لكن فهمًا أعمق للبيتكوين قد يساعد في تفسير سبب بدء أمناء خزائن الشركات الكبرى المدرجة في البورصة وغيرهم في تبنيه في السنوات الأخيرة. العديد من خصائص البيتكوين، مثل الحد الأقصى للإمداد البالغ 21 مليون رمز والندرة القابلة للتحقق على بلوكتشين عام، تجعله مخزنًا جذابًا للقيمة. يمكن أن يكون هذا الجزء الحاسم من المحفظة تحوطًا ذا قيمة ضد تزايد العجز المالي، وتدهور العملات، والمخاطر الجيوسياسية. وبينما يواجه أمناء خزائن الشركات رياحًا اقتصادية معاكسة جديدة، فقد عملت خصائص البيتكوين الفريدة كعوامل داعمة.
تقليديًا، كانت خزائن الشركات تدير النقد بشكل محافظ من خلال تخصيص معظم رأس المال لما يُنظر إليه غالبًا على أنه أصول منخفضة المخاطر (مثل الودائع البنكية، وصناديق أسواق المال، وأذون الخزانة، والأوراق التجارية، واتفاقيات إعادة الشراء). ومع ذلك، قد تدفع العوامل الاقتصادية غير المؤكدة، بما في ذلك التضخم، وأسعار الفائدة، وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، الشركات إلى إعادة النظر في جدوى مثل هذه الاستراتيجيات. يمكن أن يساعد اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي للخزينة في معالجة هذه المخاطر.
5.2.2 لماذا البيتكوين؟
النقود هي أصل أو مجموعة من الأصول التي يمكن للناس استخدامها لشراء السلع أو الخدمات، أو سداد الديون، أو تخزين القيمة، لذا فهي تتضمن واحدة أو أكثر من هذه الخصائص:
وحدة حساب: تُستخدم النقود لتحديد أسعار السلع والخدمات
وسيط تبادل: يمكن استخدام النقود لتسهيل تبادل السلع والخدمات
مخزن للقيمة: يمكن تخزين القيمة المقدمة في شكل سلع أو خدمات مقدمة للسوق من قبل شركة أو فرد لاستخدامها لاحقًا
ليس من الضروري أن توفر جميع الأصول كل هذه الخصائص الثلاث – فالفن النادر أو العقارات باهظة الثمن يمكن أن تعمل كمخزن للقيمة على سبيل المثال، لكنها لا يمكن تبادلها بسهولة في السوق.
البيتكوين يتطور ليحقق جميع هذه الوظائف الثلاث، لكن التركيز هنا هو كيف يمكن استخدامه كمخزن للقيمة في خزينة أي شركة كبيرة أو صغيرة. لقد تفوق في هذه الوظيفة منذ نشأته، وهذا ما يدفع الآن إلى اعتماده كأصل خزينة للأفراد والشركات وحتى الدول، كما يصف الاقتباس أعلاه.
دول مثل السلفادور وبوتان كانت تشتري أو تعدن البيتكوين منذ فترة وتضيفه إلى احتياطياتها، لكن مفهوم احتياطيات البيتكوين على مستوى الدول حظي باهتمام عالمي عندما أعلن مرشح رئاسي أمريكي عن خطة لإنشاء احتياطي استراتيجي وطني من البيتكوين.
كما بدأت الشركات في إنشاء احتياطياتها الخاصة من البيتكوين منذ عام 2020 عندما أعلنت كل من Square وMicroStrategy عن خططهما للقيام بذلك، وتبعتهم شركات أصغر.
شعرنا حقًا أننا على مكعب جليد يذوب بقيمة 500 مليون دولار، فعندما أصبح العائد الحقيقي على خزنتنا أكثر من سالب 10%، أدركنا أن كل ما نقوم به في الأرباح والخسائر أصبح غير ذي صلة. مايكل سايلور
إنشاء خزينة بيتكوين قد حل المشكلة التي كانت تواجهها MicroStrategy وساعدها على زيادة القيمة للمساهمين منذ تنفيذ هذه الاستراتيجية في عام 2020. يمكن أن يوفر هذا النهج فوائد مماثلة للشركات الكبيرة والصغيرة في أي موقع جغرافي.
لماذا قد تستفيد الشركات وحتى الدول من خزينة بيتكوين؟ النقد في البنك، الذي يفقد قيمته بسبب خلق النقود، لم يكن مخزنًا جيدًا للقيمة. لجأت الشركات إلى استخدام هذا النقد لتحقيق النمو من خلال الاستحواذات، أو إعادته إلى المساهمين في شكل إعادة شراء الأسهم.
الشركات والحكومات وكذلك الأفراد غير قادرين على تخزين القيمة في العملات الورقية، مما يدفعهم للبحث عن بدائل مثل السندات أو العقارات أو الأصول الصلبة. ليس من السهل إضافة جميع هذه الأصول إلى خزينة الشركة.
يمثل البيتكوين حلاً للندرة الرقمية وهو في طور سحب العلاوة النقدية من مثل هذه الأصول. وقد ساعده ذلك ليصبح أفضل الأصول أداءً منذ نشأته، ومن المتوقع أن يستمر في التفوق على الأصول الأخرى في المستقبل.
مع ظهور قواعد محاسبية جديدة، أصبح على كل وصي ائتماني الآن مسؤولية فهم البيتكوين، لمعرفة ما إذا كان له مكان في الخزينة، وفهم مخاطر اعتماده أو عدم اعتماده على الأعمال.
5.2.3 الشركات والمنظمات التي اعتمدت البيتكوين بالفعل
خزائن البيتكوين تحتفظ بقائمة بجميع حاملي البيتكوين الرئيسيين المعروفين، بما في ذلك الشركات الخاصة والعامة، والحكومات، وصناديق الاستثمار.
لقطة للربع الثالث 2025 من bitcointreasuries.net
كما يُظهر الرسم البياني، هناك العديد من الشركات التي اعتمدت البيتكوين، وليس دائمًا كجزء من استراتيجيتها للخزينة. باستثناء MicroStrategy وTesla، فإن الحائزين الأكبر كانوا شركات تعمل في صناعة البيتكوين، لذا قد يكون ذلك متوقعًا. ومع ذلك، مع فهم المفهوم والفوائد بشكل أفضل، بدأت شركات خارج مجال البيتكوين أيضًا في اعتماده.
سكوير
في 7 أكتوبر 2020، اشترت شركة Square, Inc. حوالي 4,709 بيتكوين بسعر شراء إجمالي قدره 50 مليون دولار. كانت Square رائدة في مجال البيتكوين منذ عام 2018 من خلال منتج Cash App الخاص بنا، الذي يوفر للعملاء إمكانية شراء وبيع البيتكوين. وباعتبارها مؤمنة بإمكانات البيتكوين للنمو المستقبلي المستمر، أنشأت الشركة فريق Square Crypto، وهو فريق مستقل يركز فقط على المساهمة في أعمال البيتكوين مفتوحة المصدر لصالح الجميع. كما أطلقت Square مؤخرًا تحالف براءات اختراع العملات المشفرة المفتوح (COPA)، وهو منظمة غير ربحية تشجع الابتكار في مجال العملات المشفرة، وتفتح الوصول إلى اختراعات العملات المشفرة المحمية ببراءات اختراع، وتساعد الشركات والأفراد على الدفاع عن أنفسهم ضد المعتدين على البراءات.
إيلون ماسك - تسلا وسبيس إكس
بدأت مغامرة تسلا مع البيتكوين في فبراير 2021 عندما استثمرت الشركة 1.5 مليار دولار. وقالت الشركة إن شراء البيتكوين كان للمساعدة في تنويع وتعظيم عوائد النقد لديها. وذكرت تسلا أنها ستبدأ في قبول المدفوعات بالبيتكوين مقابل منتجاتها، وفقًا للقوانين المعمول بها. كما كشف إيلون ماسك عن حيازة سبيس إكس للبيتكوين في عام 2021 خلال مؤتمر "The B Word" عبر الإنترنت.أنا أمتلك بيتكوين، تسلا تمتلك بيتكوين، سبيس إكس تمتلك بيتكوين،" صرح ماسك.
أشارت تحليلات السلسلة الحديثة حتى الربع الرابع من 2024 إلى أن الحيازات المجمعة للشركتين بلغت 19,788 بيتكوين.
حتى أواخر 2024، كان مساهمو شركات كبرى أخرى مثل مايكروسوفت وأمازون يدرسون مقترحات لإنشاء خزينة بيتكوين، لذا فإن الزخم في تزايد.
Tahini’s
كان أحد مالكي سلسلة مطاعم Tahini’s، التي تتخذ من كندا مقرًا لها، منخرطًا بالفعل في البيتكوين عندما أعلنت MicroStrategy عن خططها لخزينة بيتكوين وقررت الشركة أن تحذو حذوها، حيث وضعت كل الأموال غير الأساسية (رأس مال تشغيلي لمدة 6 أشهر) في البيتكوين. وقد احتفظت الشركة باحتياطياتها واستمرت في زيادتها خلال ذروة 2021 وما بعدها، مع التأكيد على أن أي عمل يتبنى هذا النهج يجب أن ينظر إليه على الأقل لمدة أربع سنوات.
في السنوات الأربع منذ اعتماد هذه الاستراتيجية، تفوقت السلسلة على غالبية وول ستريت من حيث العوائد. ومن خلال تركيب أجهزة صراف آلي للبيتكوين وتنظيم لقاءات بيتكوين، بنت الشركة أيضًا قاعدة وفية من محبي البيتكوين.
المشكلة الرئيسية التي نواجهها الآن هي أن الدولار يفقد قيمته. ستقول البنوك المركزية إن التضخم لا يتجاوز 5%. لكن ذلك يعتمد حقًا على ما تريد شراءه. الدواجن ارتفعت بنسبة 45%، واللحوم الحمراء بنسبة 25%، والسلع المستوردة والتوابل بنسبة 65%، والزيوت بنسبة 110%، منذ مارس 2020 عندما كانت الجائحة تتسارع. لذا كان من المنطقي أن نضع أموالنا في البيتكوين، وهذا سيتجاوز أي معدلات تضخم سنراها في العقد القادم. مالك Tahini
اعتماد الدول
كما يُظهر الرسم البياني أيضًا، بدأت الدول الآن في الاحتفاظ بالبيتكوين، غالبًا نتيجة لمصادرة الأصول، أو بوسائل أكثر سرية مثل التعدين أو عبر صناديق الثروة السيادية، وفي حالة السلفادور كسياسة متعمدة.
السلفادور
في عام 2019، شرعت مجموعة من دعاة العملات المشفرة وأعضاء المجتمع المحلي في بلدة إل زونتي الساحلية الصغيرة في السلفادور في إنشاء اقتصاد مزدهر قائم على البيتكوين داخل مجتمعهم. من خلال تثقيف السكان حول فوائد البيتكوين، وتوفير البنية التحتية والأدوات اللازمة لاعتماده، وتحفيز استخدامه عبر مجموعة متنوعة من المبادرات، اكتسب مشروع شاطئ البيتكوين زخمًا سريعًا، محولًا إل زونتي إلى مركز نابض بأنشطة البيتكوين.
لقد لفت نجاح شاطئ البيتكوين انتباه رئيس السلفادور، نجيب بوكيلة، الذي أدرك الإمكانات التحويلية للعملات المشفرة لمعالجة بعض من أكثر التحديات الاقتصادية والاجتماعية إلحاحًا في البلاد. واستلهمًا من هذه المبادرة الشعبية، بدأ بوكيلة في استكشاف طرق يمكن من خلالها للحكومة السلفادورية أن تتبنى وتروج لاستخدام البيتكوين على مستوى البلاد.
في يونيو 2021، أعلن بوكيلة إعلانًا جريئًا بأن السلفادور ستصبح أول دولة في العالم تعتمد البيتكوين كعملة قانونية إلى جانب الدولار الأمريكي.
لم يوفر هذا للسلفادوريين أداة مالية جديدة ومبتكرة فحسب، بل وضع البلاد أيضًا كمركز عالمي لاعتماد وابتكار العملات المشفرة.
مؤخرًا، كان بوكيلة يجتمع مع خافيير ميلي من الأرجنتين لمناقشة التعاون عبر أمريكا اللاتينية لتطوير الأصول الرقمية. وقد بدأت البلاد في شراء بيتكوين واحد يوميًا منذ اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي وعملة قانونية، وهو استثمار بدأ يؤتي ثماره حتى الآن.
الولايات المتحدة الأمريكية
في الربع الثالث من عام 2024، أعلنت إدارة ترامب إعلانًا تاريخيًا في ناشفيل، كاشفة عن خطط لتخصيص جزء من احتياطيات وزارة الخزانة الأمريكية للبيتكوين. كان الهدف من هذه الخطوة تنويع قاعدة أصول الدولة والاستفادة من الفوائد المتصورة للأصول الرقمية. وبعد نجاح حملته الانتخابية، من المتوقع أن يصبح الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين سياسة حكومية أمريكية.
أعلنت العديد من الولايات الأمريكية لاحقًا عن خطط مماثلة لإنشاء احتياطيات استراتيجية من البيتكوين، وقد يحدث ذلك بشكل مستقل عن الهدف المعلن لإنشاء احتياطي وطني للولايات المتحدة.
بوتان
بوتان هي مثال لدولة تستخدم التعدين لتوليد البيتكوين بشكل مباشر.
بدأت بوتان في تعدين البيتكوين في أبريل 2019، عندما كانت قيمة العملة المشفرة حوالي 5,000 دولار. وأكد الذراع الاستثماري السيادي للبلاد، شركة دروك هولدينغ آند إنفستمنتس، لصحيفة "ذا بوتانيز" المحلية أنه "دخل مجال التعدين" في ذلك الوقت.
استفادت المملكة من مواردها الوفيرة من الطاقة الكهرومائية لتشغيل عمليات التعدين الخاصة بها.
تسمح هذه الطاقة النظيفة الوفيرة لبوتان بتشغيل عمليات تعدين بيتكوين على نطاق واسع مع الحفاظ على التزامها بالاستدامة البيئية.
كان قرار بوتان بدخول سوق العملات المشفرة مدفوعًا بالحاجة الاقتصادية. فقد واجهت البلاد انخفاضًا في عائدات السياحة وسعت إلى تنويع مصادر دخلها. كما أن جائحة كوفيد-19، التي أثرت لاحقًا بشكل كبير على عائدات السياحة السنوية البالغة 88.6 مليون دولار في بوتان، أكدت صحة هذا التحرك الاستراتيجي.
اعتبارًا من 16 سبتمبر 2024، بلغت حيازات بوتان من البيتكوين 750 مليون دولار، مما يجعلها رابع أكبر جهة حكومية مالكة على منصة أركهام. وهذا يضع بوتان كلاعب مهم في سوق العملات المشفرة العالمي، خاصة بالنظر إلى عدد سكانها الصغير الذي يقل عن 800,000 نسمة.
تمثل حيازات البيتكوين وعمليات التعدين مصدر دخل جديد، من المحتمل أن يعوض انخفاض عائدات السياحة ويعالج العجز التجاري للبلاد. وقد فكرت الحكومة في استخدام البيتكوين لتمويل زيادات رواتب القطاع العام، مما يدل على أهميته لمالية الدولة.
يقدم دخول بوتان إلى تعدين البيتكوين والاستثمار في العملات المشفرة دروسًا قيمة لدول صغيرة أخرى.
شركات تعدين البيتكوين، مثل أي شركة أخرى، لديها نفقات يجب دفعها، مثل:
النفقات الرأسمالية وسداد ثمن أجهزة التعدين
المرافق
تكاليف الطاقة
الصيانة
التكاليف الداخلية (دفع رواتب الموظفين وغيرها)
على الرغم من أنهم قد يفضلون الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل، نظرًا لأنه المصدر الرئيسي للإيرادات للشركة، إلا أنهم غالبًا ما يبيعون بعض أو كل البيتكوين الذي يقومون بتعدينه.
النهج الجديد الذي تتبناه شركة مايكروستراتيجي باللجوء إلى سوق الديون لجمع الأموال من أجل شراء البيتكوين بشكل مباشر يفتح استراتيجية جديدة لأي شركة تعدين بيتكوين عامة للقيام بالمثل. من خلال ذلك، يمكنهم "شراء البيتكوين مقدمًا" لسنوات قادمة من التعدين عن طريق إصدار ديون في السوق وشراء البيتكوين الفوري لإضافته إلى الميزانية العمومية. ومع اتجاه البيتكوين أكثر نحو رسوم المعاملات مع انخفاض مكافآت التعدين خلال دورات التنصيف القادمة، يفتح هذا النهج تحديًا وفرصة جديدة لشركات التعدين لإضافة البيتكوين بأسعار اليوم وسداد أي تكاليف من رسوم المعاملات المستقبلية. وقد يمنح الوصول إلى هذا السوق شركات التعدين العامة ميزة على الشركات الخاصة. ويتطلب فهم الفوائد المحتملة وتبعات هذا النهج فهمًا لكل من البيتكوين وصناعة التمويل التقليدية.
دوافع التبني
يمكن تلخيص دوافع تبني البيتكوين كأصل احتياطي للخزانة في النقاط التالية:
الدول
يمكن للدول الاستفادة من الموارد الطبيعية، مثل الطاقة الكهرومائية، للتقنيات الناشئة، وتوفير الطاقة المحلية وتعدين البيتكوين.
هناك إمكانية لتنويع الاقتصاد، وتقليل الاعتماد على القطاعات التقليدية مثل السياحة.
يمكن تحقيق ذلك باستخدام نموذج الاستحواذ الهادئ لتجنب الانتباه غير الضروري (حيث يتم تعدين البيتكوين مباشرة بدلاً من استخدام منصة تداول).
الشركات
تنويع الأصول: أصل بديل لتنويع المخاطر في الخزانة
التحوط ضد التضخم: الشركات التي اعتمدت البيتكوين شهدت أداء احتياطياتها أفضل من معدلات التضخم الرسمية وغير الرسمية
كجزء من استراتيجية بيتكوين أوسع، اكتساب فهم للبيتكوين كأصل، وبناء مجتمع، ومساعدة الآخرين على تحقيق فوائد مماثلة.
5.2.4 المخاوف التنظيمية والامتثال القانوني
المشهد التنظيمي العالمي
لقد أدت التطورات التنظيمية العديدة حول العالم بشأن الأصول الرقمية إلى منح المستثمرين مزيدًا من الثقة في البيتكوين كاستثمار. ومع تزايد بيانات السوق وتاريخ الأسعار، قدمت اللوائح الصديقة للأصول الرقمية مثل الإطار القانوني لأسواق الأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي، وموافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على منتج تداول بيتكوين فوري في يناير 2024، بعض الضمانات والوضوح الذي كان يبحث عنه المستثمرون والشركات.
الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل خزينة له آثار ضريبية مختلفة حسب الولاية القضائية للشركة. فيما يلي اعتبارات رئيسية، صحيحة وقت الكتابة ولكنها قابلة للتغيير:
المعالجة المحاسبية
المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)
يجب أيضًا معاملة البيتكوين كأصل غير ملموس، على الرغم من أن بعض الولايات القضائية تسمح بتصنيفه كبضاعة إذا كانت الشركة تحتفظ بالبيتكوين لأغراض التداول.
تغيير قاعدة المحاسبة FASB
في ديسمبر 2023، قامت هيئة معايير المحاسبة المالية (FASB) بتحديث إرشاداتها حول كيفية قيام الشركات بحساب وتقرير البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى في الميزانيات العمومية للشركات وفقًا لمعايير المحاسبة الأمريكية (USGAAP). تفيد هذه القواعد الجديدة الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين من خلال السماح لها باستخدام المحاسبة بالقيمة العادلة، مما يسمح أخيرًا للشركات أيضًا بتقييم الأصول وفقًا للسوق. سابقًا، بموجب معايير المحاسبة الأمريكية، كان يُسمح فقط بتخفيض قيمة الأصول الرقمية. قد توفر الإرشادات الجديدة رؤية أفضل للبيانات المالية للشركة وصحتها المالية من خلال إظهار تمثيل أكثر دقة للقيمة الحقيقية للبيتكوين المحتفظ به.
الضرائب على الأرباح والخسائر
ضريبة الأرباح الرأسمالية:
في معظم الولايات القضائية، تُعامل الأرباح الناتجة عن بيع البيتكوين كأرباح رأسمالية.
قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل: إذا تم الاحتفاظ بها لمدة أقل من فترة محددة (مثلاً سنة واحدة في الولايات المتحدة)، تُفرض الضرائب على الأرباح كأرباح رأسمالية قصيرة الأجل، وغالبًا بمعدل أعلى من الأرباح طويلة الأجل.
قابلية خصم الخسائر:
قد تكون الخسائر الناتجة عن البيتكوين قابلة للخصم مقابل أرباح رأسمالية أخرى، حسب الولاية القضائية.
الآثار الضريبية على الشركات
الأرباح والخسائر المحققة:
تُفرض الضرائب على الأرباح كجزء من الدخل الخاضع للضريبة للشركة عند البيع أو التبادل.
عادةً لا تكون خسائر انخفاض القيمة قابلة للخصم لأغراض الضرائب.
ضريبة القيمة المضافة/ضريبة السلع والخدمات:
قد تخضع معاملات البيتكوين لضريبة القيمة المضافة/ضريبة السلع والخدمات عند استخدامها في عمليات الشراء، وذلك حسب الولاية القضائية.
قد يكون من الضروري أيضًا الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC).
تشير مكافحة غسل الأموال (AML) إلى مجموعة من القوانين واللوائح والإجراءات المصممة لمنع المجرمين من إخفاء الأموال التي تم الحصول عليها بشكل غير قانوني على أنها دخل مشروع.
معرفة العميل (KYC) هي جزء فرعي من مكافحة غسل الأموال يركز تحديدًا على التحقق من هوية العملاء وفهمها لمنع الاحتيال والنشاط غير القانوني.
متطلبات التقارير
تتطلب العديد من الولايات القضائية تقديم تقارير مفصلة عن معاملات العملات الرقمية، بما في ذلك الشراء والبيع والاحتفاظ.
في الولايات المتحدة، يجب على الشركات الإبلاغ عن ممتلكاتها من البيتكوين إلى مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) والامتثال للوائح ذات الصلة.
من خلال دمج أطر عمل قوية لمكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل، يمكن للمؤسسات حماية نفسها من الجرائم المالية، والحفاظ على الامتثال التنظيمي، وصون سمعتها.
عمليات الرواتب والخزانة
إذا تم استخدام البيتكوين لدفع رواتب الموظفين أو الموردين، فإن هذه المدفوعات تخضع للضريبة بقيمتها بالعملة المحلية بناءً على القيمة السوقية العادلة في وقت الدفع.
قد تؤثر تقلبات البيتكوين على الميزانية العمومية للشركة والتزاماتها الضريبية.
اعتبارات خاصة
المعاملة الضريبية لمكافآت التعدين:
إذا تم الحصول على البيتكوين من خلال التعدين، فإن قيمة العملات في وقت الحصول عليها تعتبر دخلاً عادياً وتخضع للضريبة في معظم الولايات القضائية.
التكديس أو كسب الفائدة:
قد تخضع المكافآت المكتسبة من التكديس أو الفائدة على ممتلكات البيتكوين أيضًا لضريبة الدخل العادي.
المشهد التنظيمي المتعلق بالبيتكوين يتغير باستمرار ويختلف بين الولايات القضائية المختلفة. يجب على أي شركة تفكر في إضافة البيتكوين إلى خزينة أصولها أن تتابع وتلتزم باللوائح المتعلقة بالدولة التي تعمل فيها.
توصيات
استشر خبير ضرائب:
نظرًا لتعقيد وتنقل اللوائح المتعلقة بالعملات الرقمية، من الضروري العمل مع مستشار ضرائب ملم بالقوانين المحلية والدولية الخاصة بالعملات الرقمية.
حافظ على سجلات مفصلة:
احتفظ بسجلات لجميع معاملات البيتكوين، بما في ذلك سعر الشراء وسعر البيع والتواريخ والقيمة السوقية العادلة في الأوقات ذات الصلة.
تنويع الأصول:
فكر في تنويع أصول الخزينة لتقليل المخاطر المرتبطة بتقلبات البيتكوين وآثارها الضريبية.
5.2.5 الآثار الاقتصادية والمالية
ما هي أصول الخزينة؟
أصول الخزينة هي ممتلكات تشكل جزءًا من الاحتياطيات المالية للحكومة أو الشركة. عادةً ما تشمل هذه الأصول الاحتياطيات النقدية والذهب والأوراق المالية. يتم اختيار أصول الخزينة بناءً على عدة معايير رئيسية. فيما يلي المعايير وكيفية تحقيق البيتكوين لهذه المعايير في وضعه الحالي.
السيولة:السيولة هي القدرة على تحويل الأصل بسرعة إلى نقد دون خسارة كبيرة. كلما زادت السيولة، كان الأصل عادةً أكثر صحة. البيتكوين هو أحد أكثر الأصول الرقمية سيولة على مستوى العالم، مع تريليونات من حجم التداول السنوي. يمكن للخزينة تصفية ممتلكاتها بسرعة، رغم أن المعاملات الكبيرة قد تؤثر على أسعار السوق.
الأمان: يجب أن تكون الأصول ذات مخاطر منخفضة جدًا من حيث التخلف عن السداد أو الانخفاض في القيمة. الأصول التي تحمل مخاطر ائتمانية عالية للطرف المقابل أو تتعرض لأسواق متقلبة قد لا تكون مناسبة. البيتكوين لامركزي ومقاوم للرقابة، ويوفر وسيلة تحوط ضد عدم الاستقرار السياسي أو الاقتصادي. ومع ذلك، تشمل المخاطر الهجمات السيبرانية والحاجة إلى حلول حفظ آمنة.
الاستقرار: يجب ألا تظهر أصول الخزينة تقلبات شديدة في قيمتها. لا تزال مستويات تقلب البيتكوين الحالية أكبر عيوبه.
العائد: بينما يعتبر الأمان أمرًا أساسيًا، فإن تحقيق عوائد متواضعة يساعد في استدامة العمليات التجارية. على عكس أصول الخزينة التقليدية، لا يولد البيتكوين فائدة. ومع ذلك، فإن ارتفاع سعره خلال العقد الماضي يجعله مرشحًا قويًا لتحقيق مكاسب رأسمالية، متفوقًا على الأصول التقليدية.
يمكننا تلخيص فوائد ومخاطر هذا النهج كما يلي:
الفوائد:
الحماية من التضخم.
زيادة تنويع الأصول.
إمكانية تحقيق مكاسب طويلة الأجل.
المخاطر:
التقلبات وتأثيرها على الاستقرار المالي.
تهديدات الأمن السيبراني على حيازة الأصول الرقمية.
الاعتماد على السلوك المضاربي لسوق البيتكوين.
5.2.6 اعتبارات تشغيلية
إدارة العمليات للبيتكوين المحتفظ به كأصل احتياطي للخزينة تُعد اعتبارًا مهمًا. بعض هذه الاعتبارات تشمل مكان حفظ العملات، ومن المخول بالوصول إليها، وما هو مسار التفويض للمعاملات.
حلول الحفظ
اعتبار مهم هو حل الحفظ المستخدم، وأنواع المحافظ المستخدمة، وما إذا كانت هذه المحافظ 'ساخنة' أم 'باردة'. بالنسبة للشركات الأكثر دراية بالتقنية، يمكن إنشاء حل حفظ باستخدام التوقيعات المتعددة (Multi-Sig) داخليًا، لكن العديد من الشركات ستختار استخدام مزودي خدمات الحفظ المؤسسية.
تقدم River أحد الحلول وتوفر هذا الدليل للخيارات المتاحة:
الحفظ المؤسسي
الحفظ الذاتي
الحفظ التعاوني
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
التعريف
الاحتفاظ بالبيتكوين لدى طرف ثالث
تخزين مفاتيحك الخاصة وإدارة محفظتك بنفسك
توزيع مسؤولية الحفظ بينك وبين طرف ثالث
التعرض للبيتكوين من خلال منتج مشتق
المزايا
تكلفة تشغيلية منخفضة، معايير أمان راسخة
لا يوجد خطر الطرف المقابل، آمن جدًا إذا تم بشكل صحيح
مرن، خطر طرف مقابل محدود، وآمن جدًا
تكلفة تشغيلية منخفضة، حفظ وإدارة راسخة
العيوب
خطر الطرف المقابل
تكلفة تشغيلية عالية، خطر فقدان بسبب خطأ داخلي
تكلفة تشغيلية عالية
خطر الطرف المقابل، عدم القدرة على التحويل إلى بيتكوين حقيقي، يُحتسب كأمان مالي
الحفظ المؤسسي:يفضل العديد من الشركات والمستثمرين المؤسسيين الاستعانة بطرف ثالث لحفظ الأصول. هناك العديد من الشركات الراسخة التي تقدم خدمات حفظ بيتكوين بمستوى مؤسسي، بما في ذلك River، التي تعتمد نموذج حفظ احتياطي كامل بنسبة 100%. على الرغم من أن الاستعانة بمزود حفظ مؤسسي للبيتكوين يُعد ممارسة آمنة وراسخة نسبيًا، إلا أنه ينطوي على خطر الطرف المقابل.
الحفظ الذاتي:هذا يعني أن عملك مسؤول عن إدارة أزواج المفاتيح العامة/الخاصة المرتبطة ببيتكوين الخاص به. إتقان إدارة المفاتيح أمر بالغ الأهمية في عالم البيتكوين، لأن من يملك المفاتيح يملك البيتكوين فعليًا. قد تختار الشركات ذات الخبرة التقنية حفظ بيتكوينها بنفسها. الخطر الرئيسي في الحفظ الذاتي هو فقدان المفاتيح، مما قد يؤدي إلى فقدان دائم للبيتكوين. للتقليل من هذا الخطر، يمكن للشركات استخدام استراتيجيات مثل إعدادات التوقيع المتعدد (multi-signature) والحوسبة متعددة الأطراف (MPC) لتوزيع ملكية المفاتيح وإزالة نقاط الفشل الفردية.
الحفظ التعاوني:تسمح إعدادات الحفظ بالتوقيع المتعدد بتوزيع ملكية المفاتيح بين كيانات مختلفة. في ترتيب الحفظ التعاوني، تحتفظ الشركة بملكية حصة مسيطرة من المفاتيح ضمن إعداد توقيع متعدد، بينما توكل المفاتيح المتبقية لطرف ثالث. يقدم العديد من أمناء الحفظ المؤسسيين خدمات الحفظ التعاوني، مما يقلل من المخاطر الكامنة في نماذج الحفظ الخارجي الكامل أو الحفظ الذاتي. رغم الفوائد، إلا أن إعدادات الحفظ التعاوني معقدة وتتطلب درجة عالية من الخبرة التقنية وتنسيق أصحاب المصلحة.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs):توفر صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة للشركات تعرضًا لحركة سعر البيتكوين دون الحاجة لشراء الأصل أو تخزينه مباشرة. رغم أن الصناديق المتداولة قد تكون خيارًا منخفض التكلفة التشغيلية، إلا أنها تقدم خطر الطرف المقابل، وتأتي مع رسوم إدارة، وتمنع الشركات من تحويل ممتلكاتها إلى بيتكوين حقيقي دون تكبد تكاليف تداول ووقوع حدث خاضع للضريبة.
بالنسبة للشركات التي تبدأ للتو في استخدام البيتكوين كأصل خزينة، فإن خيارًا آمنًا وسهلًا هو الاحتفاظ بالبيتكوين لدى مزود مؤسسي. مع مرور الوقت، ومع تحسن فهم البيتكوين وزيادة حجم الحيازة، قد يكون من المناسب استكشاف خيارات مثل الحفظ الذاتي أو الحفظ التعاوني.
مثال آخر على نهج مختلف هو شركة Square:
الحفظ
كجزء من إطلاق تطبيق Cash App لتمكين العملاء من شراء وبيع البيتكوين، استثمرنا بشكل كبير في بناء بنية تحتية للعملات الرقمية لحماية أموال عملائنا. تتطلب العملات الرقمية مثل البيتكوين مفاتيح خاصة للوصول إلى الأموال وتحريكها، وتأمين هذه المفاتيح أمر مهم لأن التحويلات لا يمكن التراجع عنها. منذ إطلاق دعم البيتكوين، طورنا نهجًا قويًا لتخزين البيتكوين البارد، وندرك أهمية مشاركة عملنا مع المجتمع. نتيجة لذلك، قمنا بنشر الوثائق والشيفرة والأدوات الخاصة بـ "Subzero"، وهو حلنا المدعوم بوحدة أمان الأجهزة لحماية حيازة البيتكوين. ومع ذلك، هناك العديد من مزودي الطرف الثالث المتاحين بسهولة للراغبين في الاستعانة بخدمات الحفظ.
التأمين
على الرغم من أن هذا الاستثمار محفوظ في التخزين البارد، إلا أنه ولتعزيز حماية حيازاتنا من البيتكوين، تحتفظ Square بوثيقة تأمين ضد الجرائم لحماية البيتكوين من السرقة الداخلية أو الخارجية سواء في المحفظة الساخنة أو التخزين البارد. هناك أنواع مختلفة من التأمين متاحة للحماية من فقدان العملات الرقمية حسب ما إذا كانت الأصول محفوظة في محافظ ساخنة أو تخزين بارد. برامج الجرائم تغطي السرقة أو الفقدان الرقمي للأصول المادية في التخزين الساخن أو البارد، بينما برامج Specie تغطي فقط فقدان الأصول في التخزين البارد في أماكن محددة وقد لا تغطي جميع حالات السرقة الداخلية. من المهم تقييم مكان تخزين الأصول الرقمية ومستوى التغطية التأمينية المقدمة قبل اختيار أمين الحفظ.
هناك العديد من الشركات الأخرى التي تقدم خدمات مماثلة في مناطق مختلفة من العالم. أي شركة ترغب في إنشاء احتياطي خزينة بيتكوين ستحتاج إلى إجراء التحليل اللازم لتحديد النهج الأنسب لها وما هي الخيارات المتاحة في السوق الذي تعمل فيه.
المجالات التي يجب أخذها في الاعتبار ومناقشتها مع أي مزود محتمل لحلول الحفظ يجب أن تشمل:
الأعمال
سجل الشركة
الصحة المالية
متى تأسست الشركة
خلفية المؤسسين
أي مراجع متاحة
الأمان
الاعتمادات الصناعية
عملية داخلية لإدارة الوصول
خيارات إدارة المفاتيح بما في ذلك التوقيع المتعدد
عمليات اكتشاف التهديدات والتخفيف منها
أي سجل لحوادث الأمان والنتائج - ما هي العمليات المحددة للتعرف على الحوادث الأمنية والتخفيف منها والتعافي منها
الموظفون
خبرة الموظفين في البيتكوين
تدريب داخلي على أفضل الممارسات والعمليات
نجاح العملاء
ما هو مستوى الخبرة المتوقع من العميل
أي تدريب متاح
عملية الانضمام
عملية الخروج - نقل سلس إلى حل بديل
إدارة العمليات
خيارات إدارة الخدمة المستمرة وتوافرها
إدارة الأدوار والصلاحيات
إدارة المفاتيح
مستويات الدعم الفني المتاحة
المالية
تكاليف الانضمام
خيارات رسوم الصيانة
هيكل التسعير العام
الابتكار المستمر
ما هي الابتكارات التي تم تقديمها للسوق حتى الآن
ما هي الخطط لأي خدمات أو منتجات جديدة مستقبلية
5.2.7 عوامل التنفيذ
كما هو الحال مع أي حل جديد قيد الدراسة للتبني، يجب اتخاذ قرار حول كيفية تحقيق ذلك بأفضل طريقة ممكنة. أحد الأساليب هو رسم خريطة لأهمية التقنية أو الخدمة للأعمال مقابل إمكانية استخدامها كميزة تنافسية. يمكن أن يساعد ذلك في تحديد الموارد المناسبة للاستثمار فيها.
الحلول التي تعتبر حيوية للأعمال يجب أن تعمل دائمًا، وسيكون من الضروري تخصيص موارد داخلية لضمان استمرارية الخدمة. دفع رواتب الموظفين أمر حيوي، لكنه ليس شيئًا يمكنك تسويقه كميزة تنافسية. قد تقرر الاستعانة بمصادر خارجية لهذه الوظيفة ولكن مع وضع مؤشرات أداء رئيسية صارمة بشأن التوافر والأداء، أو تشغيل نظام رواتب داخلي على بنية تحتية لتقنية المعلومات مصممة لتحقيق وقت تشغيل مرتفع.
وبالمثل، يجب إدارة الأصول التقليدية للخزينة، وتسجيلها في التقارير المالية، ونأمل أن تدعم استمرارية الأعمال من خلال الحفاظ على قيمتها أو حتى زيادتها عبر استثمار ذكي.
يخلق البيتكوين فرصة لاستخدام الخزينة أيضًا لتحقيق ميزة تنافسية. ما زلنا في المراحل الأولى من التبني، لكن الشركات التي اعتمدت هذا النهج شهدت بالفعل زيادة في تقييمها، ووضع الشركة في وضع مالي أكثر أمانًا مع زيادة قيمة ممتلكاتها من البيتكوين. كما يوضح الحل الحفظي المذكور أعلاه، هناك تحديات تقنية ولوجستية تنشأ من تبني البيتكوين في الخزينة. لذلك قد يكون استخدام حل حفظي منطقيًا، لكن العناية الواجبة أثناء عملية الاختيار ستكون أمرًا حاسمًا.
5.2.8 التحديات والاعتبارات
عند النظر في النهج الذي يجب اتخاذه عند التفكير في البيتكوين كخزينة، من المرجح أن يكون أحد التحديات هو إقناع بعض أصحاب المصلحة بجدوى هذا النهج. قد يكونون قد سمعوا بعض الحجج ضد البيتكوين ويثيرون مخاوف يجب معالجتها، وغالبًا ما تندرج هذه المخاوف تحت ثلاث فئات رئيسية:
مضاربي: البيتكوين ليس له قيمة جوهرية وهو عالي المضاربة.
خطير أو احتيالي: يُستخدم بشكل أساسي كأداة لغسل الأموال والأنشطة غير المشروعة.
مُهدِر: يستهلك الكثير من الطاقة وهو تقنية قديمة.
لكي تكون ناجحًا، قد يتطلب الأمر فهم هذه المخاوف وكيفية التخفيف منها، وسيحتاج ذلك إلى فهم جيد للبيتكوين، سواء من منظور الشبكة أو كخزانة للقيمة.
نضوج كأصل خزينة: أحد المخاوف التي غالبًا ما تثار هو تقلب سعر البيتكوين. ومع استمرار نضوجه، مع دخول مشترين كبار مثل الحكومات وصناديق المؤشرات المتداولة، هناك احتمال أن ينخفض هذا التقلب وأن يستقر البيتكوين كأصل خزينة.
حلول الطبقة الثانية: تتيح شبكة البرق وغيرها من حلول الطبقة الثانية للبيتكوين تحقيق جانب رئيسي آخر من المال، وهو كوسيط للتبادل متاح بسعر فعال جدًا على مستوى العالم. يمكن أن يوفر ذلك لأي عمل فرصة لتقديم خدمات ومدفوعات لقاعدة عملاء أكبر محتملة. كما أن قبول البيتكوين كوسيلة دفع يوفر فرصة لزيادة احتياطي الخزينة من البيتكوين مباشرة.
أصول بديلة: هناك نظام بيئي قائم للعملات الرقمية، بعضها يُصنف كأصول مشابهة للبيتكوين. كما تعمل العديد من الحكومات على تطوير عملات رقمية للبنوك المركزية. إن فهم هذه الأصول ولماذا لا تصلح كاحتياطي خزينة سيفيد أي شركة تفكر في التبني لضمان اتباع نهج يقتصر على البيتكوين فقط.
5.2.9 تحليل سوات
بالنظر إلى آثار تبني البيتكوين كأصل خزينة على أي عمل تجاري:
نقاط القوة:
من المتوقع خلال السنوات القادمة أن يصبح الاحتفاظ بالبيتكوين أكثر استراتيجية بل وحيويًا لنجاح الشركات، من خلال تعزيز الميزانيات العمومية وإظهار القيادة.
نقاط الضعف:
قد يكون للقلق العام حول أن البيتكوين يهدر الطاقة أو أنه أداة للمضاربة تأثير سلبي على صورة الشركة.
الفرص:
ستسعى الشركات الأخرى التي تأخرت في تبني هذه الاستراتيجية إلى اللحاق بالركب، وقد تختار القيام بذلك من خلال الاستحواذ على شركات تحتفظ بالبيتكوين في احتياطي الخزينة. قد يجعل ذلك الشركة هدفًا أكثر جاذبية للاستحواذ، أو يحمي الشركة من الاستحواذ حيث قد تصبح التكلفة باهظة بالنسبة للشركات التي لا تملك بيتكوين في ميزانياتها.
بمجرد الاحتفاظ بالبيتكوين لفترة من الوقت، يجب أن يُتوقع من أي استثمارات داخلية أن تتجاوز معدل العائد الذي يحققه الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل احتياطي. هذا من شأنه أن يضمن تركيز الشركة فقط على المبادرات عالية الجودة.
الاحتفاظ بجزء من البيتكوين يُعد إدارة مخاطر سليمة. حيث إنه في طريقه ليصبح أصل احتياطي عالمي للخزينة وطبقة تسوية للتجارة الدولية، فإن المخاطر المرتبطة بعدم الاحتفاظ به كبيرة.
تشير الأدلة حتى الآن من الشركات المتداولة علنًا التي اعتمدت استراتيجية خزينة البيتكوين إلى أن سعر أسهمها قد شهد ارتفاعًا في القيمة من السوق.
التهديدات:
قد تستمر تقلبات البيتكوين أو تزداد، أو قد تتوقف العوائد المالية عن كونها مفيدة، مما قد يكون له آثار مالية على الشركة.
قد يتعرض البيتكوين لفشل تقني كبير يؤثر على التقييم.
قد تتعرض الخزينة للاختراق بسبب خرق أمني.
5.2.10 الخلاصة
نحن في المراحل الأولى من تبني البيتكوين كأصل احتياطي للخزينة، لكن فوائد هذا النهج ظهرت بالفعل في النجاح المالي للمبادرين الأوائل. هناك شركات متاحة لمساعدة الشركات في عملية شراء وتخزين البيتكوين بأمان، ومن المتوقع أن ينمو هذا النظام البيئي مع مرور الوقت مع تزايد شعبية هذا النهج.
على الرغم من أننا ركزنا على الشركات الكبرى كمثال بسبب تعقيد المتطلبات، إلا أن أي شركة مهما كان حجمها أو موقعها وتحقق إيرادات يمكنها بدء احتياطي خزينة خاص بها ببساطة عن طريق شراء واحتفاظ البيتكوين لتحقيق نفس الفوائد.
بينما توجد مخاطر لأي تغيير في الأعمال، يمكن بدء خزينة بيتكوين بغض النظر عن حجم عملك بأمان وأمان مع المساعدة المناسبة، ويمكن أن يضع أي عمل تجاري على أساس مالي أقوى.
