Apa Itu Uang Fiat?

Sejarah umat manusia adalah sejarah uang yang terus kehilangan nilainya.
Milton Friedman

Kita telah melihat di modul sebelumnya bagaimana uang berevolusi seiring waktu dan bagaimana sistem moneter kita beralih dari uang sehat ke uang tidak sehat, membentuk dunia tempat kita hidup saat ini. Modul ini akan membahas lebih dalam tentang bagaimana perkembangan tersebut mengarah pada sistem fiat saat ini dan bagaimana sistem fiat itu bekerja.

Jadi, bagaimana sistem fiat yang kita gunakan saat ini bisa muncul?

Untuk memahaminya, kita perlu melihat pada dolar AS. Saat ini, dolar berfungsi sebagai mata uang cadangan utama dunia, artinya banyak negara mengandalkannya untuk perdagangan, tabungan, dan stabilitas keuangan. Karena itu, keputusan terkait dolar AS memengaruhi perekonomian di seluruh dunia.

Untuk memahami bagaimana uang bekerja di negara Anda, akan sangat membantu untuk memahami bagaimana sistem fiat modern berkembang di Amerika Serikat.

Pada abad ke-19, banyak masyarakat menggunakan sistem uang sehat yang didasarkan pada logam mulia seperti emas dan perak. Logam-logam ini dihargai karena langka, tahan lama, dan diakui secara luas. Seiring meningkatnya perdagangan, membawa logam dalam jumlah besar menjadi tidak praktis. Bank mulai menyimpan emas dan perak untuk masyarakat dan mengeluarkan sertifikat kertas yang mewakili jumlah logam yang disimpan.

Seiring waktu, bank mulai mengeluarkan lebih banyak sertifikat kertas daripada emas yang benar-benar mereka miliki. Praktik ini, yang dikenal sebagai perbankan cadangan fraksional, menciptakan risiko rush penarikan bank, di mana banyak orang mencoba menarik emas mereka secara bersamaan. Untuk menstabilkan sistem perbankan, pemerintah menjadi lebih terlibat.

Pada tahun 1913, Amerika Serikat membentuk Federal Reserve, sebuah bank sentral yang dapat menerbitkan uang baru dan mendukung bank-bank yang sedang kesulitan.

Pada tahun 1930-an, pemerintah AS juga mewajibkan warga negaranya untuk menyerahkan emas mereka sebagai ganti dolar kertas. Tak lama kemudian, pemerintah menurunkan nilai dolar terhadap emas, yang mengurangi daya beli tabungan masyarakat.

Setelah Perang Dunia II, sistem Bretton Woods mengaitkan mata uang global dengan dolar AS, dan dolar masih dapat ditukar dengan emas. Sistem ini berakhir pada tahun 1971, ketika Amerika Serikat berhenti mengizinkan penukaran dolar dengan emas. Sejak saat itu, sebagian besar negara menggunakan uang fiat.

Uang fiat adalah mata uang yang tidak didukung oleh komoditas fisik seperti emas. Sebaliknya, uang ini memiliki nilai karena pemerintah menyatakannya sebagai alat pembayaran yang sah dan masyarakat percaya serta menerimanya untuk pembayaran.

Masalah utama dengan mata uang konvensional adalah semua kepercayaan yang dibutuhkan agar sistem itu bisa berjalan. Bank sentral harus dipercaya untuk tidak menurunkan nilai mata uang, namun sejarah mata uang fiat penuh dengan pelanggaran terhadap kepercayaan itu.
Satoshi Nakamoto

Umat manusia telah beralih dari uang sehat yang dikendalikan oleh banyak orang ke uang tidak sehat yang dikendalikan oleh segelintir orang. Tapi bagaimana sebenarnya sistem ini bekerja?

Sistem Moneter Berdasarkan Dekrit

Sistem fiat dicirikan oleh sifatnya yang wajib, diberlakukan kepada masyarakat melalui undang-undang alat pembayaran yang sah. Istilah Latin fiat berarti “berdasarkan dekrit” dan merujuk pada perintah yang dikeluarkan oleh suatu otoritas.

Berbeda dengan uang yang didukung oleh aset nyata seperti emas, fiat memperoleh nilainya dari posisi monopoli yang dipaksakan dan kepercayaan publik terhadap sistem moneter dan keuangan. Dalam hal ini, uang fiat dapat dibandingkan dengan tiket konser: nilainya bukan terletak pada kertas tiket itu sendiri, melainkan pada jaminan bahwa band (pemerintah dan bank sentralnya) akan memberikan pertunjukan yang hebat (menyediakan stabilitas ekonomi).

Semua mata uang utama seperti dolar, euro, pound, yuan, peso, dan lainnya termasuk dalam kategori uang fiat.

Undang-Undang Alat Pembayaran yang Sah: undang-undang yang mewajibkan semua warga negara menerima jenis mata uang tertentu.

Kelebihan Uang Fiat

• Kemudahan penggunaan: Uang fiat nyaman digunakan untuk transaksi sehari-hari.
• Biaya dan risiko lebih rendah: Uang fiat tidak memerlukan keamanan tinggi seperti emas, sehingga lebih murah dan aman.

Kekurangan Uang Fiat

• Risiko inflasi: Pemerintah dapat mencetak uang fiat sesuka hati, menurunkan nilai mata uang dan menyebabkan harga naik, yang mengurangi daya beli para penabung. Dalam beberapa kasus sejarah, penyalahgunaan ini menyebabkan terjadinya hiperinflasi.
• Kontrol terpusat dan manipulasi: Kelompok kecil dapat mempengaruhi dan memanipulasi sistem, yang dapat menyebabkan pemblokiran rekening secara politis dan penyitaan.
• Risiko pihak ketiga: Jika pemerintah menghadapi tantangan, dan masyarakat kehilangan kepercayaan, mata uang bisa kehilangan nilainya.

Sebelum mata uang fiat muncul, pemerintah akan mencetak koin dari komoditas fisik yang berharga dan langka seperti emas atau perak, atau mereka mencetak uang kertas yang dapat ditukar dengan jumlah tetap dari komoditas tersebut. Ini dikenal sebagai sistem yang didukung komoditas.

Dalam sistem fiat, situasinya lebih mirip dengan uang Monopoly. Uang fiat terdiri dari kertas yang diterbitkan oleh bank sentral, dan nilainya dipengaruhi oleh kebijakan pemerintah. Pemerintah dan bank sentral bertindak seperti "bankir" dalam permainan Monopoly: mereka mengendalikan cara kerja sistem, siapa yang mendapatkan apa, dan berapa nilai uang. Dengan kata lain, nilai uang fiat bergantung pada kepercayaan terhadap pemerintah untuk mengelola sistem moneter secara bertanggung jawab.

Sistem fiat adalah permainan kepercayaan di mana nilai uang kita bergantung pada janji-janji mereka yang berkuasa dan di mana masyarakat hanya bisa berharap pemerintah mereka bertindak demi kepentingan semua orang.

Sistem yang Didukung oleh Utang

Cukup baik bahwa masyarakat tidak memahami sistem perbankan dan moneter kita, karena jika mereka memahaminya, saya yakin akan terjadi revolusi sebelum pagi tiba.
Henry Ford

Perbankan cadangan fraksional adalah elemen kunci dalam sistem fiat. Artinya, bank secara hukum diizinkan untuk meminjamkan sebagian besar dari dana nasabahnya, sehingga pada waktu tertentu bank sebenarnya hanya memegang sebagian kecil dari uang yang nasabah kira telah mereka simpan di sana. Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa bank menawarkan begitu banyak layanan kepada nasabahnya selain hanya mengamankan simpanan mereka? Meskipun tampaknya mereka bermurah hati, penting untuk diingat bahwa bank adalah bisnis dan tujuan utama mereka adalah mencari keuntungan. Tapi bagaimana mereka mendapat untung jika mereka meminjamkan uang kepada orang lain?

Bank menghasilkan pendapatan dengan berbagai cara

• Mengenakan bunga atas pinjaman yang mereka berikan.
• Mengenakan biaya untuk layanan seperti penggunaan ATM dan pemeliharaan rekening.
• Menghasilkan uang melalui investasi, seperti membeli dan menjual surat berharga atau berinvestasi di properti.
• Menyimpan sebagian dari pinjaman sebagai cadangan dan menginvestasikan atau meminjamkan sisanya.
• Membayar bunga atas simpanan dan mengenakan biaya pada rekening giro dan tabungan.
• Ketika bank menerima simpanan, mereka hanya diwajibkan untuk menahan sebagian (persyaratan cadangan) dan secara hukum diizinkan untuk meminjamkan sisanya.

Proses ini menghasilkan sistem moneter yang digerakkan oleh utang karena bank menciptakan mata uang baru setiap kali mereka memberikan pinjaman, sehingga meningkatkan jumlah uang yang beredar. Selama perbankan cadangan fraksional terus berlangsung, total utang dalam perekonomian meningkat, yang berkontribusi pada inflasi. Sistem ini bergantung pada siklus penciptaan mata uang secara terus-menerus melalui pinjaman, mirip dengan pasokan obat bagi seorang pecandu: selama semua orang terus bermain, ilusi tetap ada. Namun, jika bank terlalu serakah dalam praktik peminjaman dan masyarakat kehilangan kepercayaan pada sistem perbankan, seluruh sistem bisa runtuh dengan cepat.

Di sinilah bank sentral berperan sebagai pemberi pinjaman terakhir, menyediakan mata uang baru untuk mencegah kegagalan bank dan menjaga ilusi tetap berjalan. Bank sentral melakukan ini dengan membeli kembali aset atau menyuntikkan mata uang langsung ke neraca bank. Pada dasarnya, bank diselamatkan dari kegagalan melalui suntikan mata uang baru yang terus-menerus oleh bank sentral, yang menghasilkan siklus boom dan bust.

1. Bank meminjam uang dari penabung dengan tingkat bunga (misalnya 5%)
2. Bank meminjamkan uang ini kepada peminjam dengan tingkat bunga yang lebih tinggi (misalnya 9%)
3. Bank membayar bunga dari bunga yang diterima melalui pinjaman (9% - 5% = 4%) dan menyimpan sisanya sebagai keuntungan

Sepeda Imajinasi

Bayangkan kamu punya sebuah sepeda dan meminjamkannya kepada seorang bankir. Alih-alih hanya menggunakannya, bankir itu mulai menjanjikan sepeda yang sama kepada banyak orang lain pada waktu yang bersamaan. Setiap orang percaya mereka bisa menggunakan sepeda itu kapan saja mereka mau. Tapi kenyataannya, tetap hanya ada satu sepeda. Semua sepeda lainnya hanyalah janji.

Pada awalnya, semuanya tampak baik-baik saja. Tidak semua orang ingin naik sepeda pada waktu yang sama, jadi orang-orang percaya ada banyak sepeda yang tersedia. Karena itu, semua orang merasa percaya diri dan terus membuat rencana.

Namun suatu hari, semua orang memutuskan ingin naik sepeda pada waktu yang sama. Mereka semua datang dengan harapan mendapatkan sepeda mereka, dan tiba-tiba masalahnya menjadi jelas: hanya ada satu sepeda sungguhan. Kebanyakan orang tidak bisa mendapatkan apa yang dijanjikan kepada mereka.

Perbankan modern bekerja dengan cara yang mirip. Bank hanya menyimpan sebagian kecil dari uang yang disetor orang dan meminjamkan sisanya kepada orang lain. Ini berarti bank menciptakan klaim atas uang jauh lebih banyak daripada uang yang benar-benar mereka pegang.

Sebagian besar waktu sistem ini berjalan karena orang-orang tidak menarik uang mereka secara bersamaan. Tetapi jika banyak orang mencoba menarik uang mereka sekaligus, bank tidak dapat memenuhi semua janji tersebut. Ini disebut rush bank.

Ketika ini terjadi, sistem keuangan bisa menjadi tidak stabil, dan orang-orang yang paling sering menderita adalah mereka yang paling sedikit memiliki perlindungan finansial.

Siapa yang Mengendalikan Sistem Fiat?

Pemerintah

Pemerintah seperti sutradara dalam pertunjukan fiat. Selain mengumpulkan pajak, pemerintah didanai melalui utang baru (obligasi) yang diterbitkan oleh Kementerian Keuangan. Ketika permintaan terhadap obligasi ini tidak cukup, sisa utang dibeli oleh bank sentral. Ini berarti mereka dapat terus meningkatkan pengeluaran pemerintah tanpa membuat marah masyarakat dengan menaikkan pajak. Ini mungkin tampak baik bagi pemerintah, tetapi ada biayanya bagi semua orang lain: seperti mendapatkan kartu kredit di mana orang lain yang membayar tagihannya. Utang pemerintah hanyalah janji untuk memungut pajak lebih banyak dari rakyat di masa depan.

Individu Kaya

Mereka juga sangat diuntungkan dari sistem fiat. Karena tabungan mereka sebagian besar disimpan dalam bentuk aset, daya beli mereka justru meningkat ketika mata uang (unit hitung) kehilangan nilai. Selain itu, mereka menggunakan aset yang nilainya naik sebagai jaminan untuk mengumpulkan utang murah yang kemudian mereka investasikan lagi ke aset. Karena mereka “lebih dekat dengan mesin cetak uang,” mereka hampir tidak merasakan dampak depresiasi mata uang.

Sektor Keuangan (bank)

Bank dan lembaga keuangan lainnya tidak secara langsung mengendalikan sistem fiat tetapi sangat diuntungkan darinya. Berkat keberadaan bank sentral, yang akan menyelamatkan bank-bank untuk mencegah seluruh sistem runtuh, mereka hampir bebas dari konsekuensi dan karena itu terdorong untuk mengejar keuntungan lebih tinggi melalui praktik pinjaman cadangan fraksional yang semakin berisiko. Inilah dasar dari siklus boom dan bust yang telah kita bahas sebelumnya.

Bank Sentral

Mereka juga sangat diuntungkan dari sistem fiat. Karena tabungan mereka sebagian besar disimpan dalam bentuk aset, daya beli mereka justru meningkat ketika mata uang (unit hitung) kehilangan nilai. Selain itu, mereka menggunakan aset yang nilainya naik sebagai jaminan untuk mengumpulkan utang murah yang kemudian mereka investasikan lagi ke aset. Karena mereka “lebih dekat dengan mesin cetak uang,” mereka hampir tidak merasakan dampak depresiasi mata uang.

Bagaimana mereka diuntungkan

Kelompok-kelompok ini diuntungkan dengan berbagai cara, menciptakan jaringan kontrol dan pengaruh yang kompleks. Pemerintah mendapatkan akses ke pendanaan dan menunda kebutuhan untuk bertanggung jawab secara fiskal, individu kaya dan bank memperoleh keuntungan dengan mudah, dan bank sentral menjaga pertunjukan tetap berjalan sambil berpura-pura independen. Sementara itu, sisa populasi menanggung beban dari seluruh skema ini, karena tabungan tunai mereka perlahan-lahan mencair dari tahun ke tahun.

Pada akhirnya, para dalang sistem fiat mengatur pertunjukan di mana segelintir orang sangat diuntungkan dengan mengorbankan banyak orang, yang akhirnya bertanya-tanya bagaimana mereka bisa mengejar ketertinggalan.

Memahami dari mana triliunan rupiah dana stimulus berasal dan siapa yang memutuskan bagaimana dana tersebut dialokasikan sangat penting untuk memahami sistem keuangan secara luas. Pemerintah menggunakan beberapa alat untuk mengelola jumlah uang beredar pada waktu tertentu.

Bank sentral dan pemerintah dapat menggunakan alat kebijakan moneter dan fiskal untuk memengaruhi jumlah uang beredar dan perekonomian. Misalnya, Federal Reserve Amerika Serikat (the Fed) menggunakan kebijakan moneter untuk menyesuaikan suku bunga, yang memengaruhi jumlah uang yang beredar. Kebijakan fiskal, di sisi lain, melibatkan penggunaan pengeluaran dan perpajakan untuk memengaruhi aktivitas ekonomi.

Target Kebijakan Moneter

• Pengangguran di bawah 6,5%
• Kenaikan Produk Domestik Bruto Tahunan 2% - 3%
• Tingkat Inflasi Inti antara 2,0% - 2,5%

Kebijakan Fiskal Ekspansif

• Bertujuan meningkatkan belanja konsumen dan investasi bisnis untuk meningkatkan permintaan agregat dan pertumbuhan ekonomi.
• Meningkatkan Pengeluaran Pemerintah
• Menurunkan Pajak

Kebijakan Fiskal Kontraktif

• Bertujuan menurunkan belanja konsumen dan investasi bisnis untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi yang tidak berkelanjutan dan mencegah atau mengurangi inflasi tinggi.
• Mengurangi Pengeluaran Pemerintah
• Menaikkan Pajak

Kebijakan nilai tukar, guncangan pasokan, dan pengendalian harga berfungsi sebagai alat tambahan untuk mengatur jumlah uang beredar dan memengaruhi perdagangan serta perekonomian. Meskipun secara teori kebijakan ini bertujuan menstabilkan harga dan mengendalikan inflasi, intervensi ini sering kali menyebabkan siklus boom-and-bust, yang menghapus banyak bisnis dan tabungan banyak keluarga.

Mengetahui bagaimana kebijakan-kebijakan ini bekerja sangat penting untuk memahami keterbatasan sistem moneter fiat terpusat. Sampai Anda memahami masalahnya, Anda tidak akan mengenali solusinya.

Aktivitas: Fractional Reserve Banking

Ini adalah latihan kelas yang mengeksplorasi tindakan individu oleh orang-orang dan bank dengan menggunakan praktik fractional reserve banking. Tujuannya adalah untuk mengalami secara langsung bagaimana alat ini meningkatkan jumlah uang beredar.

Poin-Poin Penting

1. Sebuah fraksi = bagian dari keseluruhan.
2. Fractional reserve banking adalah alat yang digunakan bank untuk meminjamkan lebih banyak daripada yang mereka simpan secara langsung, atau "sebagai cadangan".
3. Semakin kecil jumlah cadangan, semakin besar risiko yang dihadapi bank dalam hal rush penarikan atau gagal bayar.
4. Alat ini dapat digunakan dengan uang sehat (seperti emas) atau dengan uang tidak sehat (seperti fiat).
5. Kemampuan untuk memperluas jumlah uang beredar, dikombinasikan dengan bailout dan program asuransi seperti LPS, menyebabkan moral hazard bagi bank. Mereka memiliki insentif untuk mengambil keputusan yang lebih berisiko karena mereka menyimpan keuntungannya, tetapi kerugiannya ditanggung oleh semua orang.

Tips Siswa

Anda tidak perlu menjadi ahli matematika untuk memahami konsep utama dari reserve banking atau risikonya.

Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) adalah langkah berikutnya dari mata uang fiat. Alih-alih kombinasi uang kertas fisik, koin, dan pembayaran digital, CBDC sepenuhnya merupakan bentuk digital dari mata uang fiat yang diterbitkan oleh pemerintah dan dikendalikan oleh bank sentral.

Bayangkan mata uang yang kamu gunakan setiap hari, tetapi tanpa bentuk fisik sama sekali — tidak ada koin yang bisa berbunyi di saku atau uang kertas yang bisa dilipat. Yang membedakan CBDC adalah tingkat kontrol dan pengawasan yang jauh lebih tinggi yang diberikan kepada pemerintah dan bank sentral. Dengan CBDC, otoritas mendapatkan visibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap transaksi keuangan, sehingga lebih mudah bagi mereka untuk melacak, mengatur, dan membatasi aliran uang.

Pemerintah dan bank sentral dapat dengan mudah menyesuaikan bentuk dan jumlah CBDC, memanipulasi suku bunga, serta menerapkan alat kebijakan moneter dan fiskal dengan presisi yang lebih tinggi. Intinya, CBDC memberikan cara yang lebih efisien bagi otoritas untuk memengaruhi dan mengelola mata uang fiat mereka.

Meskipun CBDC tampaknya menjadi masa depan uang fiat, sistem moneter dunia saat ini sebenarnya sudah berjalan dengan standar fiat murni. Mata uang fiat tidak lagi terikat pada emas, sehingga terjadi perluasan jumlah uang beredar secara signifikan tanpa pembatasan nyata.