A hagyományos pénz legfőbb problémája az a bizalom, amelyre szükség van a működéséhez. A központi bankban meg kell bízni, hogy nem értékteleníti el a pénzt, de a fiat valuták története tele van ennek a bizalomnak a megszegésével.
Satoshi Nakamoto
Az emberiség átállt a sokak által ellenőrzött stabil pénzről a kevesek által irányított instabil pénzre. De hogyan is működik pontosan ez a rendszer?
Egy rendeleten alapuló pénzügyi rendszer
A fiat rendszer egyik fő jellemzője a kötelező jellege, amelyet törvényes fizetőeszközről szóló törvényekkel kényszerítenek ki az emberekre. A latin "fiat" szó jelentése: „rendelet alapján”, tehát egy hatóság által kiadott utasításra utal.
A kézzelfogható eszközökkel, például arannyal fedezett pénzzel ellentétben a fiat pénz értékét a kényszerített monopolhelyzete és a lakosság pénzügyi rendszerbe vetett bizalma adja. Ebben az értelemben a fiat pénz hasonlítható egy koncertjegyhez: az értéke nem magában a papírban rejlik, hanem abban a biztosítékban, hogy a zenekar (a kormány és a központi bank) jó előadást fog nyújtani (gazdasági stabilitást biztosít).
Minden jelentős valuta, mint például az euró, font, jüan, peso és mások, a fiat pénz kategóriájába tartoznak.
Törvényes fizetőeszköz: olyan törvény, amely kötelezővé teszi minden állampolgár számára egy adott pénznem elfogadását.
A fiat pénz előnyei
- Könnyű használat: A fiat pénz kényelmes a mindennapi tranzakciókhoz.
- Alacsonyabb költségek és kockázatok: A fiat pénz nem igényel olyan szintű biztonságot, mint az arany, így olcsóbb és biztonságosabb.
A fiat pénz hátrányai
- Inflációs kockázatok: A kormányok tetszés szerint nyomtathatnak fiat pénzt, ezzel elértéktelenítve a valutát és áremelkedést okozva, ami csökkenti a megtakarítók vásárlóerejét. Történelmileg néha ez a visszaélés hiperinflációhoz vezetett.
- Központosított irányítás és manipuláció: Kis csoportok befolyásolhatják és manipulálhatják a rendszert, ami politikai indíttatású bankszámla megszüntetésekhez és vagyonelkobzáshoz vezethet.
- Partnerkockázat: Ha a kormány nehézségekkel küzd, és a lakosság elveszíti a bizalmát, a pénz elértéktelenedhet.
A fiat pénz megjelenése előtt a kormányok értékes és ritka fizikai árucikkekből, például aranyból vagy ezüstből vertek érméket, vagy olyan papírpénzt nyomtattak, amelyet egy meghatározott mennyiségű árura lehetett beváltani. Ezt árufedezetű rendszernek nevezik.
A fiat rendszerben ez inkább olyan, mintha Monopoly pénzünk lenne. A fiat pénz a központi bank által kibocsátott papírból áll, és értékét a kormányzati politika befolyásolja. A kormány és a központi bankok a Monopoly játék „bankárjaihoz” hasonlóan működnek: ők irányítják a rendszert, eldöntik, ki mit kap, és mennyit ér a pénz. Más szóval, a fiat pénz értéke azon múlik, hogy mennyire bízunk abban, hogy a kormány felelősségteljesen kezeli a pénzügyi rendszert.
A fiat rendszer egy bizalmi játék, amelyben a pénzünk értéke a vezetők ígéretein múlik, és az emberek csak remélhetik, hogy a kormányuk mindenki javára cselekszik.
Egy adósság vezérelte rendszer
Elég jó, hogy az emberek nem értik a bankrendszerünket és a pénzügyi rendszerünket, mert ha értenék, szerintem holnap reggelre forradalom lenne.
Henry Ford
Részleges tartalékráta-alapú bankrendszer kulcsfontosságú eleme a fiat rendszernek. Ez azt jelenti, hogy a bankok jogilag megengedhetik maguknak, hogy ügyfeleik betéteinek jelentős részét kiadják hitelbe, így bármely pillanatban a bank valójában csak egy kis százalékát tartja meg annak a pénznek, amit az ügyfelek ott elhelyeztek. Gondolkodtál már azon, miért kínálnak a bankok annyi szolgáltatást az ügyfeleiknek a betétek őrzésén túl? Bár úgy tűnhet, hogy nagylelkűek, fontos tudni, hogy a bankok vállalkozások, és elsődleges céljuk a profit. De hogyan keresnek pénzt, ha kölcsönadnak?
A bankok többféleképpen termelnek bevételt
- Kamatot számítanak fel a kiadott hitelek után.
- Díjat számítanak fel olyan szolgáltatásokért, mint az ATM-használat vagy a számlavezetés.
- Befektetésekből származó bevétel, például értékpapírok adás-vétele vagy ingatlanbefektetés.
- A hitelek egy részét tartalékban tartják, a többit pedig befektetik vagy kiadják hitelbe.
- Kamatot fizetnek a betétekre, és díjat számítanak fel a folyószámlák és megtakarítási számlák után.
- Amikor egy bank betétet kap, csak egy töredékét (a tartalékrátát) kell megtartania, a fennmaradó részt pedig jogilag kiadhatja hitelbe.
Ez a folyamat adósságvezérelt pénzügyi rendszerhez vezet, mivel a bankok minden egyes hitel kiadásával új pénzt teremtenek, növelve a teljes pénzmennyiséget. Ahogy a részleges tartalékráta-alapú bankrendszer folytatódik, a gazdaságban az összes adósság nő, hozzájárulva az inflációhoz. A rendszer egy folyamatos hitelteremtési ciklusra épül, hasonlóan egy függőnek az állandó szerhez: amíg mindenki játszik, az illúzió fennmarad. Ha azonban a bankok túl mohók lesznek a hitelezésben, és az emberek elveszítik a bizalmukat a bankrendszerben, az egész rendszer gyorsan összeomolhat.
Itt lép be a központi bank, mint végső hitelező, új pénzt biztosítva a bankcsődök elkerülése és az illúzió fenntartása érdekében. A központi bank ezt úgy éri el, hogy eszközöket vásárol vissza, vagy közvetlenül pénzt juttat a bankok mérlegébe. Lényegében a bankokat a központi bankok folyamatos pénzinjekcióval mentik meg a csődtől, ami fellendülési és visszaesési ciklusokat eredményez.
- A bankok kamatot fizetnek a betéteseknek (mondjuk 5%)
- A bankok ezt a pénzt magasabb kamatra adják kölcsön a hitelfelvevőknek (mondjuk 9%)
- A bankok a hitelezésből származó kamatból fizetnek kamatot a betétekre (9% - 5% = 4%) és a maradékot megtartják nyereségként
Hogyan teremtenek pénzt a bankok
A kereskedelmi bankok új fiat pénzt teremtenek, amikor hiteleket bocsátanak ki.
- Fellendülés
- A pénzkínálat bővül, ahogy a bankok új hiteleket teremtenek
- Az emberek és a vállalkozások többet vesznek fel hitelbe és többet költenek
- A kereslet nő, és az árak emelkednek
- A befektetések növekednek, gyakran túl azon, amit a valódi gazdaság elbír
- Válság
- A kereslet lassul, és a befektetések elkezdenek megbukni
- Az eszközárak csökkennek
- Az adósok nehezen tudják visszafizetni a hiteleiket
- A bankok veszteségeket szenvednek el, ahogy a fedezet értéke csökken
- Jegybanki beavatkozás
- A jegybankok új pénzt teremtenek, hogy támogassák a bankokat és a pénzügyi rendszert
- A ciklus ismétlődik
- A hitel ismét bővül, és új fellendülési szakasz kezdődik
A Képzeletbeli Biciklik
Képzeld el, hogy van egy biciklid, amit kölcsönadsz egy bankárnak. Ahelyett, hogy egyszerűen használná, a bankár elkezdi ugyanazt a biciklit sok más embernek is megígérni egyszerre. Mindenki azt hiszi, hogy bármikor használhatja a biciklit. De valójában csak egyetlen bicikli van. Az összes többi bicikli csak ígéret.
Eleinte minden rendben tűnik. Nem mindenki akar egyszerre biciklizni, ezért az emberek azt hiszik, hogy rengeteg bicikli áll rendelkezésre. Emiatt mindenki magabiztos, és tovább tervezget.
De egy nap mindenki egyszerre akar biciklizni. Mindenki megjelenik, elvárva a saját biciklijét, és hirtelen világossá válik a probléma: csak egy igazi bicikli van. A legtöbben nem kapják meg, amit ígértek nekik.
A modern bankrendszer hasonlóan működik. A bankok csak a betétek egy kis részét tartják meg, a többit másoknak adják kölcsön. Ez azt jelenti, hogy a bankok sokkal több pénzre szóló követelést hoznak létre, mint amennyi ténylegesen náluk van.
A legtöbb esetben ez a rendszer működik, mert az emberek nem veszik ki egyszerre a pénzüket. De ha sokan próbálják egyszerre kivenni a pénzüket, a bank nem tudja teljesíteni az összes ígéretét. Ezt hívják bankrohamnak.
Amikor ez megtörténik, a pénzügyi rendszer instabillá válhat, és azok szenvednek a legtöbbet, akiknek a legkevesebb pénzügyi védelmük van.
Ki irányítja a fiat rendszert?
A kormány
A kormány olyan, mint a fiat előadás rendezője. Az adóbeszedés mellett új adósságból (államkötvényekből) finanszírozza magát, amelyeket a Pénzügyminisztérium bocsát ki. Ha ezekre a kötvényekre nincs elég kereslet, a fennmaradó adósságot a jegybank vásárolja meg. Ez azt jelenti, hogy a kormány tovább növelheti a kiadásait anélkül, hogy az embereket adóemeléssel haragítaná magára. Ez a kormánynak jónak tűnhet, de mindenki más számára ára van: olyan, mintha hitelkártyát kapnánk, ahol valaki más fizeti a számlát. Az államadósság csak egy ígéret arra, hogy a jövőben többet fognak beszedni adóként az emberektől.
Tehetős magánszemélyek
Ők is sokat profitálnak a fiat rendszerből. Mivel megtakarításaikat főként eszközökben tartják, a vásárlóerejük valójában nő, ahogy a pénznem (az elszámolási egység) értéke csökken. Emellett a felértékelődő eszközeiket fedezetként használják fel, hogy olcsó hitelt vegyenek fel, amit további eszközökbe fektetnek. Mivel „közelebb vannak a pénznyomtatóhoz”, alig érzik a pénzromlás következményeit.
Pénzügyi szektor (bankok)
A bankok és más pénzügyi intézmények nem irányítják közvetlenül a fiat rendszert, de nagyon sokat profitálnak belőle. A jegybank létezésének köszönhetően, amely megmenti a bankokat, hogy ne omoljon össze az egész rendszer, gyakorlatilag mentesülnek a következmények alól, ezért ösztönözve vannak arra, hogy egyre kockázatosabb hitelezéssel hajszolják a magasabb profitot. Ez az alapja annak a fellendülés-válság ciklusnak, amiről korábban beszéltünk.
A jegybank
Ők is sokat profitálnak a fiat rendszerből. Mivel megtakarításaikat főként eszközökben tartják, a vásárlóerejük valójában nő, ahogy a pénznem (az elszámolási egység) értéke csökken. Emellett a felértékelődő eszközeiket fedezetként használják fel, hogy olcsó hitelt vegyenek fel, amit további eszközökbe fektetnek. Mivel „közelebb vannak a pénznyomtatóhoz”, alig érzik a pénzromlás következményeit.
Hogyan profitálnak belőle
Ezek a csoportok különböző módokon profitálnak, így egy összetett befolyási és irányítási hálót hoznak létre. A kormány hozzáfér a forrásokhoz, és elodázza a pénzügyi felelősségvállalást, a tehetős magánszemélyek és a bankok könnyedén keresnek pénzt, a jegybank pedig működteti a rendszert, miközben függetlenséget színlel. Eközben a lakosság többi része viseli az egész rendszer terhét, ahogy a készpénz-megtakarításaik évről évre lassan elolvadnak.
Végül a fiat rendszer bábmesterei olyan előadást rendeznek, ahol kevesen nyernek sokat a többség kárára, akik csak azon tűnődnek, hogyan tudnának valaha is felzárkózni.
A jegybankok csendben formálják a gazdaság működését. Hivatalos feladatuk a stabilitás és a tisztesség biztosítása, de módszereik egy sötétebb oldalt is megmutatnak.
A jegybankok szorosan együttműködnek a kormányokkal, és a monetáris politika irányításával mozgatják a szálakat, például a kamatlábak segítségével szabályozzák a pénzkínálatot. Válság idején a semmiből teremtenek pénzt, és a kereskedelmi bankokon keresztül juttatják be a gazdaságba, mintha minden rendben lenne.
Nem csupán semleges felügyelők; a jegybankok szabályozzák a kereskedelmi bankokat, meghatározzák a játékszabályokat, és baj esetén utolsó menedékként megmentik őket. Ez a kontrollhálózat, bár védelmezőnek tűnik, még inkább függővé teszi a gazdaságot és a bankokat tőlük.
Fontos megérteni, honnan származnak a több ezermilliárd eurós ösztönzőcsomagok, és ki dönt arról, hogyan osztják el őket – ez elengedhetetlen a pénzügyi rendszer egészének megértéséhez. A kormányok több eszközt is használnak a pénzkínálat adott pillanatban történő szabályozására.
A jegybankok és a kormányok monetáris és fiskális politikai eszközökkel befolyásolhatják a pénzkínálatot és a gazdaságot. Például az Amerikai Egyesült Államok jegybankja (Federal Reserve, azaz a Fed) monetáris politikával módosítja a kamatlábakat, ami hatással van a forgalomban lévő pénz mennyiségére. A fiskális politika ezzel szemben a költekezés és az adóztatás révén befolyásolja a gazdasági aktivitást.
Célkamatlábak Monetáris Politika
- Munkanélküliség 6,5% alatt
- 2% - 3% éves növekedés a bruttó hazai termékben
- Maginflációs ráta 2,0% - 2,5% között
Expanzív fiskális politika
- Célja a fogyasztói költés és a vállalati beruházások növelése, hogy emelje az összkeresletet és a gazdasági növekedést.
- Kormányzati kiadások növelése
- Adók csökkentése
Restriktív fiskális politika
- Célja a fogyasztói költés és a vállalati beruházások csökkentése, hogy lassítsa a fenntarthatatlan gazdasági növekedést, és megelőzze vagy mérsékelje a magas inflációt.
- Kormányzati kiadások csökkentése
- Adók emelése
A „túl nagy, hogy elbukjon” kifejezés olyan pénzügyi intézményekre utal, amelyek annyira nagyok és összefonódottak, hogy a bukásuk katasztrofális következményekkel járna az egész pénzügyi rendszerre nézve. A 2008-as pénzügyi válság idején több nagy bankot is „túl nagynak” minősítettek ahhoz, hogy elbukjon, ezért az amerikai kormány beavatkozott, és mentőcsomagokat nyújtott, hogy megakadályozza az összeomlásukat.
A 2008-as pénzügyi válság során a Lehman Brothers befektetési bank csődje dominóhatást indított el, amely majdnem az AIG biztosítási óriás összeomlásához és a tőzsde hatalmas zuhanásához vezetett. Az amerikai kormánynak be kellett avatkoznia, és mentőcsomagokat kellett nyújtania más nagy pénzügyi intézményeknek, hogy elkerülje a további káoszt és megvédje a szélesebb gazdaságot. Ez a „túl nagy, hogy elbukjon” fogalmát megerősítette, amelyet végül a nemzetközi banki szabályozásban is rögzítettek a Basel III (2011) keretében a G-SIB-ek (Globálisan Rendszerszinten Jelentős Bankok) létrehozásával.
Az árfolyam-politikák, a kínálati sokkok és az árkontrollok további eszközként szolgálnak a pénzkínálat szabályozására, valamint a kereskedelemre és a gazdaságra gyakorolt hatás befolyásolására. Bár ezeknek az intézkedéseknek az a célja, hogy elméletben stabilizálják az árakat és kordában tartsák az inflációt, a beavatkozás gyakran fellendülési és összeomlási ciklusokhoz vezet, amelyek számos vállalkozást és család megtakarításait semmisítik meg.
Ezen intézkedések működésének ismerete elengedhetetlen a központosított, fiat pénzrendszerek korlátainak megértéséhez. Amíg nem érted a problémát, nem fogod felismerni a megoldást.
Tevékenység: Részleges tartalékráta-alapú bankrendszer
Ez egy osztálytermi gyakorlat, amelyben az emberek és a bankok egyéni lépéseit vizsgáljuk a részleges tartalékráta-alapú bankolás során. A cél, hogy első kézből tapasztaljuk meg, hogyan növeli ez az eszköz a pénzkínálatot.
Főbb pontok
- Egy tört = egy egész része.
- A részleges tartalékráta-alapú bankrendszer egy olyan eszköz, amelyet a bankok arra használnak, hogy többet hitelezzenek ki, mint amennyit ténylegesen tartalékban tartanak.
- Minél kisebb a tartalék összege, annál nagyobb kockázatot vállalnak a bankok a betétkivonási rohamok vagy a fizetésképtelenség szempontjából.
- Ezt az eszközt lehet használni stabil pénzzel (például arannyal) vagy instabil pénzzel (például fiat pénzzel) is.
- A pénzkínálat bővítésének lehetősége, a mentőcsomagokkal és biztosítási programokkal – mint például az FDIC – együtt, erkölcsi kockázatot jelent a bankok számára. Így érdekeltté válnak abban, hogy kockázatosabb döntéseket hozzanak, mert a nyereség náluk marad, de a veszteségeiket mindenki más fizeti meg.
Diáktipp
Nem kell matematikai szakértőnek lenned ahhoz, hogy megértsd a tartalékráta-alapú bankrendszer főbb elvét vagy annak kockázatait.
